行业与公司 * 行业：可控核聚变（核聚变）产业[1] * 核心公司/机构：中国聚变能源有限公司[1]、中科院合肥等离子体研究所[1][9]、清华大学（新环聚能项目）[1][12]、能量基点[1]、星耀集团[10]、新奥集团[10]、上海超导[3][13][17][19]、永鼎股份[14][17][18]、精达股份[14][19]、合锻智能[3][14]、联创光电[3][14]、国光电器[3][14]、西部超导[3][14]、新风光公司[9]、宁波新容电气科技有限公司[9]、艾克赛博[9]、四创电子[20]、英流股份[20]、皖仪科技[20]、安泰科技[20] 核心观点与论据 * 产业阶段与前景：可控核聚变产业正经历从实验室向工程化、商业化加速的历史性拐点[2]，行业已明确进入密集招标到订单兑现期[2]，标志着可控核聚变万亿终极能源赛道的实质性启动[2] * 国家政策支持：国家将可控核聚变列为未来产业[1]，在第十五个五年规划中提出建设能源强国[3]，显示出高度重视[3] * 能源安全优势：可控核聚变主要燃料氘存在于海水中，储量丰富[1][5]，氚可由锂资源再生[5]，有助于构建自主可控的能源体系[1][5]，降低对石油（对外依赖度超过70%）和天然气（对外依赖度超过40%）的依赖[5] * 全球发展态势：全球可控核聚变投资激增，2021至2025年总融资额从19亿美元增至97.66亿美元，增长超过五倍[1][6]，截至2024年全球私营聚变企业超过45家，总融资额达71.2亿美元[6]，美国、欧盟积极推进相关项目[1][6] * 国内产业布局：合肥已有接近60家相关企业，形成十大环节的产业生态，将激活接近万亿市场空间[7]，上海也在积极布局，集中了一批高温超导托卡马克、激光聚变等多个技术路线企业，总体融资规模超过120亿元[7][8] * 近期招投标活跃：近期招标活动显著增加，11月单月招标金额达39亿元，远超前三季度总和（分别为4.48亿、4.4亿和8.72亿元）[1][9]，12月上半月，中科院合肥等离子体研究所中标金额达24.02亿元[9] * 国内主要推动体系： * 综合系：包括CFETR、环流3号、环流4号及星火1号[10] * 中科院系列：包括EAST、BEST及CFEDR项目[10]，其中BEST项目投资已从80亿提升至150-200亿元[1][10]，CFEDR预计资本开支也将从800亿增加至千亿以上[1][10] * 商业公司：如能量基点、星耀集团、新奥集团等，每年贡献30亿以上投资额[10] * 技术进展与规划：中国科学等离子体物理研究所于2025年9月实现了35.1特斯拉中心稳态磁场的世界纪录[1][12]，计划在2030年建成CFETR示范堆，2040-2045年实现商业发电[1][12]，清华大学新环聚能项目预计2027年完成，投资超10亿元[1][12] * 超导材料进展：上海超导12毫米宽带第二代高温超导材料产能达4,000公里，预计2026年提升至2万公里[3][13]，有望缓解材料短缺[3] * 关键环节价值：在可控核聚变项目中，磁体环节价值量高，占ITER项目价值近三成[3][16] * 具体公司优势与前景： * 永鼎股份：国内仅有两家能生产高温超导带材的公司之一（另一家为上海超导）[17]，预计2025年产能将达5,000公里[17]，已进入ITER和东方超环等重大项目供应链[17]，未来若工程堆总投资达2000亿元，高温超导带材市场空间约400亿元，公司潜在市值可能达300亿元[18] * 精达股份：是上海超导的第一大股东[19] * 上海超导：是国内第二代高温超导材料最领先的企业，市场占有率超过80%[19] 其他重要内容 * 中国成立了中国聚变能源有限公司，加速市场化进程[1][6] * 星火1号项目完成环评，即将取得土地认证并开工建设[10] * 国内还探索微缩装置和长反位型装置等创新路线，以拓展更多商业化可能性[12] * 上海市科委设立了超导材料关键研发计划并资助相关攻关[3][13] * 商业公司如洪荒380预计投资过百亿[10] * 短期催化因素包括合肥项目和星火1号等新招投标启动，将带来试验性订单[18]