行业表现与历史规律 - 通信与电子行业已连续三年（2023-2025年）跻身A股年度涨幅前五的一级行业之列，其中通信行业在2023年与2025年“摘冠”[2] - 这一持续性领涨态势在A股历史上颇为罕见，市场素有“各领风骚两三年”的周期规律，此前仅食品饮料行业在2016年至2020年实现连续五年涨幅排名前五[2] - 2000年至2022年间，通信行业仅在2003-2004年连续两年排进前五，电子行业在2010年和2019年摘得第一，但2022年却垫底全市场，凸显行业涨幅波动巨大[5] 2025年市场表现 - 截至12月14日，通信行业年涨幅81.67%，居全行业第一位[2] - 通信行业细分领域中，光模块、国产芯片、AI电源、光纤光缆、高速铜连接的年涨幅分别高达172.08%、41.16%、33.04%、81.77%、60.83%，其中光模块部分标的最高涨幅接近十倍[2] - 电子行业年涨幅45.9%，排名第三，已连续三年排进全行业涨幅前五[4] 业绩与基本面支撑 - 2025年前三季度，通信细分板块收入同比增速前五领域依次为光模块、液冷、物联网、高速铜连接、工业互联网[3] - 同期，归母净利润同比增速前五领域依次为光模块、IDC、高速铜连接、液冷、工业互联网[3] - 以光模块为例，中际旭创前三季度归母净利润达71.32亿元，同比增幅90.05%；新易盛归母净利润达63.27亿元，同比增幅284.38%；仕佳光子、长芯博创、永鼎股份等公司的净利润增速达到四倍以上[4] 驱动因素与产业逻辑 - 本轮通信与电子行业的强势表现，驱动逻辑是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振，被视为一个深层、持久的产业动力[7] - AI“虹吸效应”显著，全球高景气度共振催化AI业绩估值双双高增，通信行业估值快速拔升的背后是AI相关需求暴增[2][3] - 广发证券指出，今年前三季度利润改善贡献最大的行业几乎全部与科技相关、与外需相关，上市公司报表映射了经济转型的变化[8] 机构观点与未来展望 - 多家卖方机构对2026年通信行业给出“看好”观点，AI算力、AI应用、卫星互联网等子板块最被看好[8] - 机构认为2026年有望成为1.6T高速光模块规模部署的元年，硅光等革命性技术路径的竞争与落地将白热化[8] - 国产算力产业链从芯片、服务器、网络设备到数据中心、云平台的全链条，将迎来从“可用”到“好用”、从试点到规模化的发展黄金期[8] - 银河证券认为，行业成长性不仅来自人工智能国内外强供给需求共振，也来自未来产业以及新兴产业的导向共振[9]