指数与ETF表现 - 截至2025年10月21日13:26，中证央企创新驱动指数上涨1.50% [3] - 指数成分股表现突出，石化油服上涨10.05%，铁建重工上涨7.14%，长飞光纤上涨6.51% [3] - 跟踪该指数的央企创新驱动ETF(515900)上涨1.53%，最新价报1.59元，近1月累计上涨1.23%，涨幅在可比基金中排名第一(1/4) [3] - ETF流动性表现强劲，近1年日均成交额达2023.09万元，居可比基金第一 [3] - 近3月ETF规模增长1342.09万元，新增规模位居可比基金第一(1/4) [4] - 近1周ETF份额增长500.00万份，新增份额位居可比基金第一(1/4) [4] 成分公司业绩与动态 - 中国船舶预计2025年前三季度归母净利润为55.5亿元至61.5亿元，按重述口径同比增加104.30%至126.39%，按披露数同比增加144.42%至170.85% [3] - 中国中车拟于10月30日举行董事会会议考虑及批准前三季度业绩 [4] - 中国中车及下属企业近期签订若干重大合同，合计金额约543.4亿元人民币，约占公司2024年营业收入的22% [4] - 重大合同中包括下属动车企业与国铁集团签订的约378.2亿元动车组销售合同，以及下属机车企业签订的约94.5亿元机车销售及维保合同 [4] 行业前景与政策支持 - 银河证券研报指出，根据规划，到2035年全国铁路网规模将达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [4] - 预计2025年至2035年间，年均需新增高铁通车里程2000公里以上 [4] - 受益于客流复苏和存量维保需求，动车组新车采购招标及维保市场有望持续向好 [4] 指数构成与特征 - 中证央企创新驱动指数从国资委下属央企中选取100只较具创新活力和盈利质量的上市公司证券作为样本 [5] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股包括中国船舶、海康威视、国电南瑞等，合计占比36.04% [5]

大会与展区概况 - 2025世界VR产业大会于10月19日在江西南昌开幕 [1] - 中国联通以“虚实无界·智启未来”为主题设置展区 [1] - 展区构建了从智能终端联动到家庭场景服务的全链路智能化体验 [1] 核心产品与技术展示 - 公司展示五大云智产品：智家通通、联通看家、云智手机、云智电脑、联通云盘 [1] - 在5G-A网络技术支撑下，清晰呈现VR虚实融合的智慧家庭场景 [1] - 技术核心为“VR+AI”重构数智家庭生活新形态 [1] 智能家居与语音交互产品 - 智家通通是集全语音、全智能、全应用于一体的语音智控设备 [2] - 产品融合影音、云盘等业务，支持视频通话、教育健身等功能 [2] - 支持方言识别，并为长者和孩童提供分龄化交互与娱乐功能 [2] 家庭安防与看护解决方案 - 联通看家提供基于AI识别技术的分龄化看护方案 [2] - AI育儿功能包括啼哭提醒、踢被检测、遮面告警、微笑抓拍等 [2] - 老人看护安防套装通过雷达与摄像头协同，可精准识别老人活动轨迹与生命体征变化 [2] - 定制摄像头具备400万像素与0.5T以上算力，确保画面清晰与数据传输 [2] 云端计算与终端应用 - 云智手机通过端云算力融合，使移动设备能获得主机级体验，例如畅玩3A游戏 [3] - 联通云盘作为云上存储产品，提供上传下载不限速服务 [3] - 云盘内置AI相机，支持拍照翻译及200余种特效的AI轻写真功能 [3] 战略支撑与行业前景 - 产品创新体验由公司“云网数智安”一体化优势支撑 [4] - 在5G、AI技术与算力网络护航下，更多智慧生活场景正变为现实 [4]

通信ETF表现 - 盘中换手率达9.19%，成交金额为2289.19万元 [2] - 近2年净值上涨94.23%，在指数股票型基金中排名39/2358，位居前1.65% [2] - 成立以来最高单月回报为33.97%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅达76.35%，上涨月份平均收益率为7.57% [2] 指数成分与权重 - 国证通信指数前十大权重股合计占比66.02% [3] - 前三大权重股为中际旭创(权重9.34%)、中国电信(权重8.56%)、新易盛(权重8.25%) [3][5] - 权重股中中际旭创和新易盛单日涨幅显著，分别为9.20%和7.92% [5] 行业前景与催化剂 - 英伟达Rubin出货预期上调，头部企业或上调明年1.6T总需求，强化AI算力驱动下光模块高景气周期的持续性与确定性 [2] - 头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气，全球市场对高速率光模块产品需求大幅增加 [2] - 算力板块处于业绩兑现阶段，估值水平相对适中，下半年看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等 [2]

行业政策与市场启动 - 中国三大运营商（中国联通、中国移动、中国电信）于10月13日获得eSIM手机运营服务商用试验批复，并在全国31个省区市同步开通业务，标志着国内手机正式迈入“无卡时代” [1] - 苹果公司国行iPhone Air作为国内首款eSIM智能手机，将于10月22日正式发售，此前因等待eSIM商用许可而未能同步全球发布 [1] - 国产品牌快速跟进，OPPO Find X9系列将推出eSIM版本并于11月开售，vivo、荣耀、华为均有相关规划 [1] eSIM技术优势与全球发展 - eSIM技术将实体SIM卡功能集成到手机内置芯片中，有助于节省手机内部空间、推动机身设计更轻薄、提升防水防尘性能，并使套餐切换更为方便 [2] - 全球范围内eSIM应用已进入规模化阶段，美国依托苹果生态推动智能手机渗透率提升，欧洲以车联网为核心场景，日韩则广泛应用于物联网领域 [2] - 据GSMA Intelligence预测，到2025年年底全球eSIM智能手机连接数将达到10亿，到2030年将大幅增长至69亿，占据全球智能手机连接总数的76% [2] 产业链生态与公司布局 - eSIM产业链涉及芯片设计制造、平台管理、运营商服务、设备集成和最终应用，中金公司看好其协同发展与加速成熟 [3] - 紫光国微是国内首家实现eSIM全球商用的芯片商，已量产多款符合标准的产品，并完成“AI+5G+eSIM”融合应用的技术布局 [4] - 东信和平的嵌入式操作系统平台和eSIM物联网管理平台系列产品获得GSMA安全认证 [5] - 美格智能拥有成熟的eSIM解决方案，并在4G/5G芯片平台上实现大规模量产 [6] - 楚天龙的eSIM相关产品与服务已通过中国联通产品备案，并积极跟进其他运营商业务进展 [7] - 万马科技是首个同时提供支持全系标准的eSIM方案提供商，业务已应用在车联网领域 [7] 二级市场表现 - 截至10月20日收盘，今年以来eSIM概念股平均上涨42.42%，大幅跑赢同期上证指数 [8] - 有6只概念股累计涨幅超50%，分别为恒宝股份、东信和平、澄天伟业、新恒汇、楚天龙、美格智能 [8] - 部分概念股回撤显著，如宜通世纪、美格智能、广和通、移为通信、恒宝股份、楚天龙、福日电子等回撤幅度均超30% [9] - 合计有14只eSIM概念股获得券商机构“积极型”评级，其中8股获得10家以上机构评级，包括中兴通讯、广和通、中国电信、中国移动、美格智能等 [9]

政策与市场启动 - 中国移动、中国联通、中国电信三大运营商于10月13日正式获批在全国31个省（自治区、直辖市）开展eSIM手机商用试验 [1] - 苹果iPhone Air国行版作为国内首款仅支持eSIM的智能手机，将于10月22日发售，并在京东预售阶段创下1秒成交额破1亿元人民币的纪录 [1] - 国内eSIM应用于智能手机处于起步阶段，其发展经历了探索、试点、暂停、重启四个阶段 [2] 运营商动态与策略 - 中国联通自2015年启动eSIM技术研发，已累计适配终端75款，服务用户规模突破数百万 [7] - 中国移动明确提出开展eSIM芯片与操作系统的国产化技术攻关 [6] - 中国电信表示将携手产业链合作伙伴，共建“开放、协同、共赢”的eSIM产业开放生态 [7] 产业链厂商技术储备 - 紫光国微eSIM卡芯片技术成熟，可兼容全球400多家运营商，其eSIM芯片业务已有销售，手机端仅在国外市场销售，非手机类应用在国内已有使用案例 [1][3] - 长电科技具备行业领先的圆片级芯片封装（WLCSP）等先进封装技术，可应用于eSIM卡芯片相关封装领域 [4] - 华大电子与Valid联合开发的eSIM操作系统（OS）已全面通过GSMA eUICC Security Assurance（eSA）认证 [3] 产业链合作与商业模式 - eSIM手机芯片国产供应的核心挑战在于新商业模式下的合作细则未明，如直接对接客户是手机厂商还是运营商尚未确定，需等待工信部及运营商主导明确运营模式 [1][6] - 环旭电子否认其为iPhone Air的eSIM芯片核心供应商，表示其部分应用于智能穿戴的SiP模组中集成有eSIM功能，但未有独立的eSIM模组应用于客户的端侧产品 [2] - 新恒汇表示会关注eSIM市场需求变化，积极开发新技术、新工艺 [4] 终端设备厂商动态 - 在苹果iPhone Air的带动下，华为、OPPO等国内厂商称将陆续推出eSIM手机 [1] - 苹果公司高管表示，未来将在中国大陆市场推出eSIM快速转换功能（eSIM Quick Transfer） [7]

行业政策与市场前景 - 中国三大运营商获得eSIM手机运营服务商用试验批复许可，标志着eSIM技术正式进入手机端商用新阶段 [1] - 全球eSIM芯片出货量在2023年已达4.46亿，GSMA预测到2025年底全球eSIM智能手机连接数将达10亿，2030年将增至69亿，占智能手机连接总数的四分之三 [1][6] - 截至2023年，国内eSIM技术累计用户达362万户，其中智能手表用户占比90% [3] eSIM技术核心与产业链环节 - eSIM技术核心在于嵌入式通用集成电路卡芯片，支持远程SIM配置，无需物理干预 [2] - eSIM产业链涵盖芯片设计、封测、终端制造及配套材料等环节，将迎来技术落地与市场扩张的发展机遇 [1] - WLCSP封装工艺是eSIM芯片小型化的关键技术，可显著缩小芯片体积、缩短生产周期 [5] 芯片设计领域竞争格局 - 早期eUICC芯片市场由恩智浦、意法半导体、英飞凌等国外企业主导 [2] - 国内已涌现出紫光同芯、华大电子等具备较强技术实力的企业，产品广泛应用于全球消费电子和物联网设备 [2] - 华大电子与Valid联合开发的eSIM操作系统已全面通过GSMA eUICC Security Assurance认证 [2] 关键上游材料与封装测试 - 蚀刻引线框架是eSIM芯片封装的关键材料，国产替代空间广阔 [4] - 全球使用eSIM技术的物联网连接数量将从2023年的2200万增至2026年的1.95亿，将带动蚀刻引线框架需求增长 [4] - 新恒汇业务涵盖eSIM封装材料和物联网eSIM芯片封测，其现有技术可适配手机、可穿戴设备等多领域 [1][5] 相关公司动态与布局 - 紫光国微已成功推出并量产多款符合国际及国内标准的eSIM产品，并针对“AI+5G+eSIM”融合应用完成了技术布局与产品储备 [3] - 新恒汇表示会关注eSIM市场需求变化，积极开发新技术、新工艺，努力扩大市场份额 [5] - 康强电子聚焦高精密蚀刻工艺，客户主要为封测厂，公司暂无直接针对eSIM终端应用的业务 [5]

大会概况 - 2025世界VR产业大会中国联通生态论坛于10月20日在江西南昌举行 [1][3] - 大会主题为VR让世界更精彩——VR+AI开启数智未来 [2] - 论坛汇聚众多专家学者和重要嘉宾，探讨工业与AI、VR/AR融合的发展趋势 [1] 区域产业优势 - 江西省凭借区位、政策及世界VR产业大会等叠加优势，吸引了大量企业、项目、研究平台和专业人才聚集 [2] - 江西被视为产业发展的理想之地 [2] 公司战略与发布 - 中国联通在AI+制造融合发展中发挥重要作用，从基础设施、软硬件支撑、平台服务、行业应用等维度探索工业智能制造应用场景 [2] - 公司通过5G+VR+AI赋能更多行业，为数字经济发展贡献力量 [2] - 论坛上正式发布了江西联通创新能力和生态体系暨格物工业·智能制造垂域模型 [2] - 江西联通与江铃控股等多家企业签署合作协议，旨在整合产学研用资源，推动工业转型升级 [2] 行业趋势与应用 - 人工智能与制造业数字化转型融合发展催生更多场景应用，成为数字经济重要载体 [2] - 工业领域与AR、AI深度融合发展涉及核心技术、产业实践、前沿趋势与未来展望 [2] - 技术融合有助于开拓高价值工业应用场景 [2]

行业技术发展 - eSIM技术在国内正式突破物联网、智能穿戴的边界，迈入了手机端的商用新阶段 [2] - eSIM通过电子化卡数据文件替代物理卡片，支持多卡自由切换，可提升手机防水、抗震性能并增加其他部件的可扩展空间 [3] - eSIM被认为是推动通信行业“终端形态革新、服务模式重构、产业生态升级”的关键基础设施 [3] - 据GSMA Intelligence预测，到2025年全球eSIM智能手机连接数将达到10亿，到2030年将大幅增长至69亿，占据全球智能手机连接总数的76% [3] 市场动态与产品发布 - 苹果公司CEO宣布国行iPhone Air（国内首款eSIM手机）将于10月22日正式发售，该机型完全取消了实体SIM卡槽 [2] - 中国移动、中国联通、中国电信三大运营商已正式获得开展eSIM手机运营服务商用的批复 [2] - OPPO于10月16日推出支持eSIM的OPPO Find X9 Pro卫星通信版，计划11月开售；vivo和荣耀也将推出支持eSIM的手机，华为可能快速跟进 [2] 相关公司业务布局 - 紫光国微是国内首家实现eSIM全球商用的芯片商，已量产多款eSIM产品并针对“AI+5G+eSIM”融合应用完成技术布局 [4] - 东信和平的嵌入式操作系统平台和eSIM物联网管理平台系列产品成功获得GSMA安全认证 [4] - 美格智能拥有成熟的eSIM解决方案，并在4G/5G芯片平台上实现大规模量产 [4] - 楚天龙的eSIM相关产品与服务已通过中国联通产品备案 [4] - 万马科技持续多年开展eSIM业务，是首个同时提供支持全系标准的eSIM方案提供商，目前产品已应用于车联网领域 [4] 二级市场表现 - 截至10月20日收盘，今年以来eSIM概念股平均上涨42.42%，大幅跑赢同期上证指数 [5] - 有6只概念股年内涨幅均超50%，分别为恒宝股份、东信和平、澄天伟业、新恒汇、楚天龙、美格智能 [5] - 部分概念股如宜通世纪、美格智能、广和通等从年内高点回撤幅度均超30% [8] - 合计有14只eSIM概念股获得券商机构“积极型”评级，其中8股获得10家以上机构评级，包括中兴通讯、广和通、中国电信等 [8]

政策与市场准入 - 中国电信、中国移动和中国联通正式获得工信部eSIM手机商用试验批复许可并在全国上线业务 [1] - 工信部早在2019年12月就批复同意中国联通开展物联网等领域eSIM技术应用服务 随后在2020年9月批复同意中国电信和中国联通开展同类服务 [9] eSIM技术优势 - eSIM支持取消卡槽 为终端节省空间 有利于设备小型化设计和散热 [2] - 相较于依赖金属触点的传统SIM卡 eSIM作为嵌入式模组在频繁震动、高温高湿等恶劣场景下可靠性大大提升 [2] - eSIM可节约供应链物流成本 简化卡片制作、包装、物流、库存等环节 [2] - eSIM支持远程配置网络和终端切换 为用户提供灵活选择网络服务商的权利 [3] 物联网eSIM应用与前景 - eSIM已广泛应用于智能穿戴、智能表计、车联网、工业互联网等领域 [1] - 截至2023年底 物联网领域的eSIM连接数量接近2亿个 预计到2030年底将达到22亿 年复合增长率达43% [6] - 在2024年第二季度出货的蜂窝物联网模组中 有33%支持eSIM 使用物理SIM卡的模组占比为62.3% [10] - 汽车、物流、能源及公用事业三个垂直行业在eSIM应用上将会有突出表现 [9] - 很多物联网终端部署在恶劣环境中 其自身特性对eSIM有天然诉求 [4] 手机eSIM现状与挑战 - 手机号码是个人身份的强标识 用户通过eSIM更换号码时存在顾虑 存在后续隐形成本 [3] - 国际调研数据显示全球范围内仅有23%的受访者曾使用过eSIM 其中中国为27% [10] - 在用户认知度调研中 33%的受访者表示了解eSIM 42%则表示不确定手机是否支持eSIM [10] 产业链生态 - 中国eSIM产业链各环节形成完整产业布局 涵盖芯片设计制造、模组研发、平台服务、终端设备和基础电信运营商等主要领域 [11] - 国内企业具备较强芯片设计制造技术实力 产品广泛应用于全球消费电子和物联网设备 [11] - 华为、小米、荣耀、OPPO、vivo等国内企业已推出多款支持eSIM的智能设备 [11] - 手机eSIM和物联网eSIM产业生态高度重合 [12] 技术标准与发展驱动力 - GSMA发布新的eSIM IoT规范SGP.32 提供了更结构化的远程SIM配置方法 适用于网络受限、无用户界面的IoT设备 [13] - 5G、RedCap、NTN等网络技术的发展将推动设备制造商提高设备覆盖率 未来对eSIM的需求更为迫切 [13] - 手机是提升eSIM认知度的最好媒介 当eSIM在廉价智能手机中更普及时 其采用将取得真正突破 [12]

公司业务发展 - 公司重视AI行业发展趋势并持续开拓AI+能源项目和拓展客户群体 [1] - 公司已在青海与中国联通合作共建绿色算力中心 [1] 客户与项目 - 公司提及在AI+能源领域有客户群体但未具体说明是否包括阿里或订单量大小 [1] - 公司通过与中国联通合作的项目展示了其在绿色算力中心领域的业务能力 [1]