股权激励计划概述 - 公司拟向466名核心高管和技术骨干授予1680万份股票期权 占公司当前股本总额的1.98% [1] - 首次授予股票期权1560.14万份 占授予总量的92.87% 预留股票期权119.86万份 占7.13% [1] - 首次授予股票期权的行权价格为66.61元/份 [1] 激励覆盖范围与人员结构 - 激励覆盖人员约为公司总人数的15%以上 涉及多业务条线核心骨干 [2] - 覆盖466名核心高管和技术骨干 反映公司人员结构高质量 [2] 业绩考核指标要求 - 以净利润及扣非归母净利润作为考核指标 要求25-28年较2024年同比增长10%/60%/100%/150% [2] - 24-28年公司净利润及扣非归母净利润CAGR达25.7% 彰显业绩增长信心 [2] 激励费用影响分析 - 首次授予股份对应25-29年各年预计产生股份支付费用分别为0.45/0.63/1.01/0.51/0.16亿元 [3] - 摊销费用对各报告期业绩影响有限 公司收入有望步入高速增长期 [3] 业务发展前景 - 特种集成电路以及eSIM等板块景气度不断上行 [3] - 特种产品有序交付 民品eSIM卡、汽车电子等新市场持续拓展 [3] - 产品性能优越 处于行业领军地位 多领域需求加速释放 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年归母净利润预测为17.01/24.47/34.58亿元 前值为16.85/23.47/32.58亿元 [3] - 当前股价对应PE分别为42/29/21倍 [3]

中国移动eSIM业务上线进展 - 中国移动已在其服务平台上线eSIM业务预约入口 用户可提交预约申请[1] - 业务办理需用户本人持有效身份证件及手机设备前往线下营业厅完成身份核验[1] - 目前仅支持11位手机号码用户申请 固话及特殊服务号码暂不支持[1] - 未成年人、境外人士及委托代办情况暂无法办理[1] - 页面未承诺具体开通时间 仅提供预约服务[1] eSIM业务使用限制规定 - 单部手机最多可激活两个国内运营商的eSIM号码[1][9] - 每台eSIM设备每月最多新开通两个eSIM号码[1][9] - 单个eSIM号码每月补办或更换次数不得超过五次[1][9] - 同一身份证名下实体SIM卡与eSIM号码总数不得超过五个[1][9] - eSIM号码暂不支持超级SIM业务 更换后将无法使用原超级SIM功能[9] - 开通后需在72小时内完成卡数据下载 否则无法正常使用[9] 技术特性与设备支持 - eSIM为嵌入式SIM卡 通过电子化形式直接嵌入设备芯片[2] - 无需物理卡槽 支持远程配置实现运营商网络切换[2] - iPhone Air为中国大陆首款纯eSIM版iPhone 完全取消实体SIM卡槽[1] - 三大运营商将为iPhone Air提供eSIM支持 具体时间依监管部门审批而定[2] 业务推进状态 - 中国移动eSIM业务已准备就绪[3][7] - 预计近期获得工业和信息化部商用试验正式批复后向用户开放[7] - 商用试验期间仅支持通过线下自有营业厅办理[7] - 用户需选择就近营业厅进行预约登记[7]

公司业务定位 - 公司是全球最大的智能手机制造服务提供商之一 [1] eSIM业务情况 - 公司生产的智能手机等终端产品部分支持eSIM功能 [1] - eSIM功能支持取决于产品销售国家和地区的相关政策 [1]

苹果iPhone Air与eSIM技术发展 - 苹果推出仅支持eSIM卡的新机型iPhone Air 推动手机无卡化发展 但该机型在华发售延期 需等待最终批复 [1][4] - iPhone Air在配置上做了缩减 如同系列iPhone 17(256GB)版本价格低至5999元/台 而iPhone Air同配置价格高2000元 影像和续航功能缩减 [5][6] - 国内三大电信运营商(中国联通 中国移动 中国电信)均表示已具备eSIM技术 但需等待有关部门通知才能正式开放办理 [1][3][4] eSIM技术应用现状与挑战 - eSIM技术最早由苹果提出 已应用于手表 平板等智能终端 美版iPhone 14系列彻底取消实体卡槽 成为手机无卡化里程碑 [3] - 国内eSIM发展曾因安全隐患和运营商利益博弈陷入停滞 2023年三大运营商集体暂停eSIM卡手表一号双终端及独立eSIM办理申请 [7] - eSIM早期存在OTA技术漏洞 不法分子利用虚假身份批量注册号码 用于电信诈骗和垃圾短信群发 [7] 厂商态度与市场前景 - 国内头部手机厂商对eSIM态度分化 OPPO表示预计2023年底推出首批支持eSIM手机 vivo已推出多款eSIM手机(vivoX90Pro X100Pro) 但华为 小米暂未回应后续计划 [6] - eSIM技术未来可能集中应用于中低端机型 解决手机轻薄化问题 舍弃部分功能以获取市场 [9] - 用户选择运营商的核心因素仍是信号强度和套餐性价比 eSIM卡对运营商竞争格局影响有限 [1][8] 运营商策略与用户黏性 - 运营商通过"合约机"方式增强用户黏性 如购买月资费200元以上套餐(配宽带)可享受约1440元购机折扣 但固定期限内不可更换套餐 [2][8] - eSIM卡可能提高用户更换运营商的便利性 但并未解决"携号转网"的核心问题 需原运营商放行且新运营商接收 [9] - 国内eSIM卡需符合现有实体SIM卡规范 如实名制要求 以确保安全性 [9]

eSIM技术发展现状 - 苹果推出仅支持eSIM的iPhone Air机型 成为首个推动手机无卡化的厂商[1] - 国内三大运营商均表示已具备eSIM技术 但需等待监管部门批准方可正式开放[1][2][3] - eSIM技术最早由苹果提出 已应用于手表和平板等智能终端 2022年美版iPhone 14系列完全取消实体卡槽[2] 产品市场表现 - iPhone Air在配置上做了缩减 如同配置版本比iPhone 17低2000元人民币 影像和续航能力有所削弱[4] - 分析师认为该产品性价比不高 可能成为"鸡肋"产品 消费者为轻薄买单的意愿存疑[4] - OPPO表示预计2023年底推出首批支持eSIM的手机 vivo已推出X90Pro和X100Pro等eSIM机型[5] 运营商竞争格局 - eSIM可能降低用户对运营商的黏性 影响运营商主导权 导致竞争加剧[6] - 运营商通过"合约机"方式增强用户黏性 如购买200元以上月套餐可享受约1440元购机折扣 但需签订长期合约[7] - 用户选择运营商的核心因素仍是信号强度和套餐性价比 eSIM对运营商格局影响有限[1][7] 技术安全与规范 - eSIM早期存在安全隐患 不法分子利用OTA漏洞进行电信诈骗和垃圾短信群发[6] - 国内eSIM需符合实体SIM卡规范 包括实名制等要求 政策制定和产业生态尚待完善[6][8] - eSIM电话号码能否支持携号转网仍存在不确定性 技术便利性未必能解决转网问题[8] 未来发展趋势 - eSIM技术可为设备减薄腾出空间 提升防水防尘性能[2] - 该技术更可能集中应用于中低端机型 主打轻薄特性并舍弃部分功能[1][8] - 国内手机厂商的跟进态度将是eSIM能否真正普及的关键因素[1][5]

苹果eSIM机型发布与市场反应 - 苹果推出仅支持eSIM卡的新机型iPhone Air 成为国内无卡化手机的首个尝试者 但该机型在华发售延期 需等待最终批复[1][7] - iPhone Air在配置上做了缩减 如同配置下比iPhone 17价格高2000元 影像和续航功能削弱 性价比受质疑[7] - 该机型产品号召力有待观望 业内认为其可能成为"鸡肋"产品 因同系列iPhone17Pro及iPhone17版本"加量不加价"且最低价达5999元/台[7] 国内运营商eSIM技术准备与业务现状 - 三大运营商均表示已具备eSIM卡技术 但需等待有关部门通知才能正式开放办理[1][4][6] - 中国联通目前仅自有营业厅可办理eSIM业务 用户需携带身份证 但具体细节如一台手机可写入虚拟卡数量及实名制要求仍不确定[4][6] - 运营商通过"合约机"方式增强用户黏性 如购买月资费200元以上套餐配宽带可享约1440元购机折扣 但固定期限内不可更换套餐[3][10] eSIM卡技术特性与发展历程 - eSIM技术最早由苹果提出 可实现设备减薄 为内部元器件腾挪空间 并提升防水防尘性能[6] - 2022年美版iPhone14系列彻底取消实体卡槽 成为无卡化里程碑 但国内尚未有直接使用eSIM卡的手机产品[6] - 2023年7月高通、中国联通及GSMA联合发布"5G+eSIM计算终端产业合作计划" 但随后三大运营商集体暂停eSIM卡手表及独立业务办理[9] 国内手机厂商对eSIM的布局 - OPPO表示预计2024年底会有首批支持eSIM卡的手机上市[8] - vivo已推出多款eSIM手机（vivoX90Pro、X100Pro） 但对后续计划未回应[8] - 华为、小米等厂商未进行有效回复 国内头部厂商态度被视为eSIM能否真正"起飞"的关键[7][8] eSIM卡对运营商竞争格局的影响 - eSIM卡可能使"携号转网"更便利 但业内认为其并未解决携号转网的核心问题 且电话号码能否转移仍不确定[10][11] - 用户选择运营商的根本因素仍是信号强度及套餐性价比 eSIM卡预计对运营商竞争格局影响有限[3][10] - eSIM卡早期存在安全隐患 如不法分子利用OTA漏洞通过虚假信息批量注册号码用于电信诈骗[10] eSIM卡未来应用前景 - 若量能跑通 eSIM卡很可能集中出现在中低端机型上 主打轻薄特性并舍弃部分功能[1][12] - eSIM卡技术主要解决手机轻薄化问题 而非高端需求 未来在中低端走量机型上具有市场潜力[12]

苹果一款仅支持eSIM卡（无实体嵌入式SIM卡）的新机型掀起无卡化波澜。国内三大运营商纷纷表示已 具备相关功能，正在等待有关部门通知。 不过，尽管技术早已成熟，但在国内市场，eSIM手机业务的推进仍较为谨慎。这背后，一方面是监管 层对风险的考量，另一方面也与国内运营商的利益博弈有关。 9月13日下午，《每日经济新闻》记者来到位于北京通州的一家中国联通门店（合作营业厅）咨询eSIM 卡办理流程。店内工作人员介绍，目前只有自有营业厅可办理eSIM卡业务，用户需携带身份证前往办 理。 随后，记者又赶到中国联通一家自有营业厅。门店工作人员介绍，中国联通虽然已经具备eSIM手机卡 所需的技术，但还需等待有关部门通知才能正式开放办理，包括"一台手机可以写入几张虚拟卡""虚拟 卡是否也与实体卡一样是强实名"等细节仍不确定。 不过，该工作人员也表示，虚拟卡与实体卡的功能一样，只是"存在方式"不同。"所有业务（手机套餐 等）都是一样的，只是由实体卡变为虚拟卡，写到您的手机上。" eSIM卡并非新鲜事物，该技术最早由苹果提出，并率先应用在手表、平板等智能终端上。eSIM卡带来 的直接好处是，可以实现设备减薄，为内部元器件腾挪出更 ...

苹果eSIM机型发布与市场反应 - 苹果推出仅支持eSIM卡的新机型iPhone Air 成为国内无卡化手机的首个尝试者 [1][4] - 美版iPhone14系列于2022年取消实体卡槽 成为无卡化里程碑 [4] - iPhone Air在华发售延期 苹果正等待最终批复 [5] 国内运营商eSIM技术准备与业务现状 - 三大运营商均表示已具备eSIM技术 正在等待有关部门通知开放办理 [1][3][5] - 中国联通目前仅限自有营业厅可办理eSIM业务 需用户携带身份证 [2] - 虚拟卡与实体卡功能完全一致 仅存在方式不同 [3] eSIM技术优势与产品特性 - eSIM技术可实现设备减薄 为内部元器件腾出更大空间并提升防水防尘性能 [4] - iPhone Air在配置上做了缩减 如同配置下比iPhone 17价格高2000元 [6] - 某运营商报价显示iPhone 17（256GB）价格为5999元 iPhone 17 Air（256GB）为7999元 [9] 国内手机厂商对eSIM的布局 - OPPO表示预计2024年底推出首批支持eSIM手机 [6] - vivo已推出多款eSIM手机（X90Pro、X100Pro）但未回应后续计划 [6] - 2023年7月高通、中国联通及GSMA联合发起产业合作计划 华为、荣耀等厂商加入 [7] eSIM在国内发展的挑战与历史背景 - 2023年三大运营商集体暂停eSIM手表一号双终端及独立eSIM办理业务 [7] - eSIM降低用户对运营商黏性 影响运营商主导权并加剧竞争 [7] - 早期存在安全隐患 如不法分子利用OTA漏洞批量注册号码进行诈骗 [7] 运营商应对策略与用户黏性维护 - 运营商通过"合约机"方式增强用户黏性 如购买200元以上月套餐可享1440元购机折扣但需固定期限不换套餐 [8] - 用户选择运营商的核心因素仍是信号强度和套餐性价比 eSIM预计影响有限 [1][8] - 携号转网在eSIM模式下并未简化 仍需运营商放行且号码转移可行性存疑 [9] eSIM未来市场定位与发展前景 - eSIM技术可能集中应用于中低端机型 主打轻薄特性并舍弃部分功能 [10] - 国内eSIM渗透率较低 产业生态和政策规范尚待完善 [7] - 若量能跑通 eSIM很可能在中低端机型普及 [1]

所谓eSIM（Embedded Subscriber Identity Module）卡，即嵌入式SIM卡，由全球移动通信协会 （GSMA）制定的新一代标准。与传统插拔式SIM卡不同，eSIM卡直接嵌入芯片中，用户信息写入后即 可实现通话、短信等服务，并可在全球快速接入当地网络。相比实体卡，eSIM卡在灵活性、安全性和 体验上更具优势。 事实上，苹果早在iPhone XR上就引入了eSIM功能，2022年在美国市场销售的iPhone 14系列更是全面取 消了实体卡槽，谷歌等厂商也已支持eSIM卡。 本文来自微信公众号：每日经济新闻 （ID：nbdnews），记者：杨卉、王晶，编辑：何小桃、张益铭、 杜波、易启江，原文标题：《苹果宣布iPhone Air在华发售延期，官方最新确认：中国移动、中国电 信、中国联通将为iPhone Air提供eSIM支持》，题图来自：AI生成 9月12日，苹果公司发布声明称："全新iPhone Air采用极致轻薄设计，较以往任何一款iPhone机型更经 久耐用……我们迫不及待希望用户能够体验iPhone Air。我们正与监管机构紧密合作，力争尽快在中国 推出。" "iPhone 1 ...

产品发布与设计 - 苹果公司于9月12日宣布推出全新iPhone Air 采用极致轻薄设计 厚度仅5.6毫米 重量165克 屏幕为6.5英寸 搭载A19 Pro处理器 取代此前的Plus版本[2][3] - iPhone 17系列包括iPhone 17、iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max 于北京时间9月10日凌晨1点正式发布 预购于9月12日晚8点开启[2] - iPhone Air因仅支持eSIM卡且机身过薄无法容纳实体SIM卡槽 导致未能与iPhone 17系列同步在中国发售 苹果正等待监管机构批准[2][3] eSIM技术应用与运营商进展 - iPhone Air通过eSIM激活运营商网络 不支持实体SIM卡 中国移动、中国电信和中国联通将提供eSIM支持 具体时间依监管部门审批而定[2][5] - 中国电信表示eSIM手机业务已全面准备就绪 预计近期获得工信部商用试验正式批复后很快向用户开放包括iPhone 17在内的eSIM服务[5] - 中国移动已经支持eSIM手机业务 但稍后开放服务将另行告知 中国联通未回应eSIM开通事宜 但其eSIM业务官方微信账号于9月9日由"我的eSIM"认证改为"联通eSIM"[5] 行业背景与市场影响 - eSIM卡为嵌入式SIM卡 由全球移动通信协会制定 相比实体卡在灵活性、安全性和体验上更具优势 苹果早在iPhone XR上引入eSIM功能 2022年美国iPhone 14系列全面取消实体卡槽[3][4] - eSIM技术在非智能手机领域如智能手环已广泛应用 多家上市公司在此布局 但手机eSIM业务尚未完全普及[6] - eSIM概念股紫光国微涨0.94% 新恒汇涨1.78% 天喻信息跌1.54%[7]