行业核心观点 - 卫星通信产业正从低货量高成本阶段加速迈向高需求降成本的向好周期 多重信号叠加推动产业从专业应用向大众消费跨越的关键拐点 [1][3][6] - 我国卫星通信市场规模2023年超800亿元 预计2024-2029年年均复合增速约15% 2029年有望突破2000亿元 [1] - 全球卫星互联网市场规模2040年将达万亿元 我国卫星互联网未来五年市场规模有望达近千亿元 [1] 政策推动 - 工信部8月底发布指导意见 明确支持卫星物联网和卫星互联网发展 设定2030年卫星通信用户超千万目标 [3] - 政策开闸为产业划定清晰发展路径 推动卫星通信从专业应用领域向大众消费市场跨越 [3] 需求放量 - 中国联通9月8日获得卫星移动通信业务经营许可 营业厅同步上线卫星业务 [3] - 中国移动卫星移动通信业务牌照申请已进入工信部审核流程 预计年内获批 三大运营商全面布局激活C端与B端市场 [3] - 2024年支持直连天通卫星的国产手机销量超1600万台 华为小米等30多款手机终端支持联通卫星功能 [3] - 华为公布卫星通信专利 可扩展便携设备应用场景 下半年有望开启低轨卫星互联网终端众测 [4] 基建组网进展 - 吉利星座9月24日以"一箭12星"方式成功发射 两个月内连续第三次组网发射 完成一期组网 [1] - 国网星座计划2030年前发射10%卫星 总计划约1.3万颗 千帆星座计划初期部署1296颗卫星 远期规划1.3-1.5万颗 [5] - 7月27日至8月26日一个月内成功发射6组低轨卫星 组网速度大幅提升 [6] 上游企业业绩表现 - 中国卫星上半年完成73万片空间太阳电池及近3000台套高通量终端产品交付 二季度单季度减亏至638万元 [7] - 上海瀚讯上半年营收1.73亿元同比增长63.34% 归母净利润亏损2864万元同比收窄45% 低轨卫星业务收入约1.5亿元 [7][8] - 天银机电子公司天银星际星敏感器已应用于千帆星座54颗组网卫星 在轨运营超700台 毛利率31.23% 2024年营收净利润均增约40% [9] 盈利前景 - 上游核心部组件厂商凭借规模化需求和成本优势 有望率先实现业绩拐点 [6][7] - 中国卫星财务指标预计2025年逐季度修复 上海瀚讯全年有望净利润扭亏为盈 天银星际收入具备强持续性 [7][8][10]

通信服务板块整体表现 - 通信服务板块较上一交易日下跌1.36% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出9.0亿元 游资资金净流出4752.45万元 散户资金净流入9.47亿元 [2] 领涨个股表现 - 中嘉博创(000889)涨幅10.03%居首 收盘价3.73元 成交额1.65亿元 [1] - 超讯通信(603322)上涨2.83%至51.65元 成交额15.84亿元 [1] - *ST乙通(300211)上涨1.77%至9.21元 成交额8963.57万元 [1] 领跌个股表现 - 线上线下(300959)跌幅10.37%居首 收盘价75.18元 成交额10.39亿元 [2] - 奥飞数据(300738)下跌5.54%至21.98元 成交额15.96亿元 [2] - 润泽科技(300442)下跌5.49%至52.85元 成交额20.69亿元 [2] 资金流向特征 - 超讯通信主力净流入7992.73万元 占比5.05% [3] - 中嘉博创主力净流入6386.81万元 占比38.61% [3] - 线上线下虽股价大跌但主力净流入5573.22万元 占比5.36% [3] 大型运营商表现 - 中国移动(600941)微跌0.19%至105.80元 成交额7.57亿元 [1] - 中国电信(601728)下跌0.30%至6.67元 成交额4.90亿元 [1] - 中国联通(600050)下跌0.73%至5.41元 成交额11.77亿元 [1]

卫星通信业务发展 - 中国电信全球率先推出手机直连卫星商用服务 覆盖36款主流品牌机型及6款汽车 [3] - 中国联通获颁卫星移动通信业务经营许可并合作发射4颗低轨卫星 中国移动正在积极申请许可 [1][3] - 手机直连卫星技术攻克八大关键技术 完成4万公里遍历测试 于2023年9月实现全球首发 [3] 天地一体化网络建设 - 中国移动按照"以地强天、星地融合"思路拓展卫星固定宽带及手机直连业务 [4] - 我国建成全球规模最大技术领先的信息通信网络 天基/空基/地基/海基网络服务持续涌现 [4] - 卫星系统与地面企业协作推动民用终端上市 灾害应急时快速调配卫星资源支撑抢险 [4] 5G网络建设成果 - 全国累计建成5G基站超464万个 千兆端口数达3053.2万个 [8] - 中国电信与中国联通共建共享5G基站超150万站 实现规模/覆盖/速率翻倍 [9] - 共建共享累计节省投资超3800亿元 年节约运营成本440亿元 年减少碳排放1300万吨 [9] eSIM技术应用 - eSIM通过远程信息写入实现身份绑定与号码切换 提升安全性及用户自主权 [6] - 支持手机/平板/智能眼镜/手表/指环等新型终端 推动终端形态革新与服务模式重构 [6] - 中国移动总连接数突破37亿 物联网卡连接数超14亿 全球率先实现"物超人" [6] 5G-A与物联网赋能 - 5G-A在智慧城市/低空经济/工业智造/车联网领域具更大应用潜能 [7] - 中国联通累计实施5G应用项目超5万个 覆盖国民经济41个工业分类 打造5G工厂超7500个 [7] - 甘肃民勤物联网应用案例：智能水表5万余块实现节水超20% 物联网耳标助力畜牧管理 [6] 技术标准与专利突破 - 中国移动制定10万余字5G技术体制及40余本技术规范 加速5G中频段产业成熟 [8] - 中国联通主导制定125项国际标准 形成1200余项5G专利 大幅超越4G/3G时代 [8] - 国产CPU芯片飞腾累计应用突破1000万片 从"可用"向"好用"迈进 [9] 6G与未来技术布局 - 天地一体成为6G典型特征 中国移动开展天地一体技术试验星基站研究 [4] - 飞腾公司推进"通算+智算"双轮驱动 布局"CPU+XPU"产品组合应对AI算力需求 [9][10] - 中国移动聚焦6G/算力网络/AI等产业链关键环节 加快核心技术突破 [10]

卫星通信业务发展 - 中国电信全球率先推出手机直连卫星商用服务 中国联通获颁卫星移动通信业务经营许可 中国移动正在积极申请许可[1] - 中国电信联合产业伙伴攻克八大关键技术 完成全国4万公里遍历测试 2023年9月实现大众消费级手机直连卫星服务全球首发 2024年4月推出汽车直连卫星业务[2] - 支持手机直连卫星服务的机型覆盖华为 荣耀 小米 OPPO vivo 三星等主流品牌共36款 直连卫星汽车有6款[2] - 中国联通合作发射联通星系01星-04星四颗低轨卫星成功入轨[2] 天地一体网络建设 - 我国建成全球规模最大技术领先的信息通信网络 天基空基地基海基等网络服务不断涌现[3] - 通信导航遥感卫星系统与地面运营终端制造企业紧密协作 推动卫星功能民用终端上市 灾害应急时快速调配卫星资源支撑抢险[3] - 中国移动按照"以地强天 星地融合"发展思路 积极拓展卫星固定宽带和手机直连业务 构建天地一体数字信息基础设施[3] eSIM技术应用 - eSIM作为隐形SIM卡可通过远程信息写入实现身份绑定与号码切换 提升安全性与用户自主权 为设备形态进化打开新空间[4] - eSIM普及契合万物智联发展趋势 推动通信行业终端形态革新 服务模式重构和产业生态升级[4] - 中国联通表示eSIM推广最终目的是满足人民日益增长的美好生活需要[4] 物联网连接规模 - 中国移动总连接数突破37亿 物联网卡连接数超14亿 在全球率先实现"物超人"[4] - 甘肃民勤通过物联网耳标实现山羊定位追踪 中国移动部署5万余块智能水表助力精细化用水管理 四年累计节水超20%[4] 5G网络建设成果 - 累计建成5G基站超464万个 千兆端口数达3053.2万个[5] - 中国联通累计实施5G应用项目5万多个 全面覆盖国民经济41个工业分类 打造5G工厂超过7500个[5] - 中国电信和中国联通5G共建共享基站规模超过150万站 实现规模覆盖速率翻倍[6] - 通过共建共享累计节省投资超过3800亿元 节约运营成本超过440亿元/年 减少碳排放超过1300万吨/年[6] 技术标准与专利 - 中国移动制定十万余字5G技术体制及40余本技术规范 加速5G中频段产业成熟[6] - 中国联通主导制定125项国际标准 累计形成1200余项5G相关专利 大幅超越4G和3G时代[6] 国产芯片发展 - 中国电子飞腾公司CPU累计应用突破1000万片 实现从可用向好用的迈进[7] - 飞腾公司将在"十五五"期间推进"通算+智算"双轮驱动发展战略 布局打造"CPU+XPU"产品组合 提供多元算力支撑[7] 6G与未来技术布局 - 天地一体成为6G时代典型特征 中国移动在昌平6G实验室开展天地一体技术试验[3] - 5G-A在智慧城市 低空经济 工业智造 车联网等领域具有更大应用潜能[5] - 中国移动将聚焦6G 算力网络 人工智能等产业链关键环节 加快关键核心技术突破[7]

合作背景 - 南京大学与中国联通集团于9月19日在仙林校区举行合作交流座谈会 [1] - 双方围绕人工智能、工业互联网、医疗健康、算力支撑等领域展开创新协同探讨 [1] - 南京大学党委常委副校长索文斌与中国联通集团大数据首席科学家范济安等高层参会 [1] 合作领域 - 重点合作方向包括人工智能基础研究、工业互联网场景应用、医疗健康中试基地和算力基础设施 [1] - 联通在工业互联网与医疗健康领域已有布局成果 [1] - 南京大学在人工智能基础研究、学科建设和人才培养方面具有积累优势 [1] 合作模式 - 双方将通过苏州校区产业优势深化产学研协同 [1] - 探索算力支撑、模型开发和工业场景落地的具体合作模式 [1] - 推动科研成果与产业需求精准对接 [1] 合作预期 - 双方将在苏州重点产业方向实现强强联合 [1] - 合作内容包括算力共享、联合科研和人才培养 [2] - 助力南京大学人工智能国际创新研究院建设 [2] - 共同探索人工智能与产业创新融合新路径 [2]

业绩相关 - 联通红筹公司每股派发2025年半年度股利0.2841元，公司预计收到股利约38.19亿元[14] - 扣除开支、税费和预提公积金，加上中期未分配利润，可供股东分配利润约34.82亿元[14] - 公司拟每10股派发现金股利1.112元（含税），共计拟派发约34.77亿元（含税）股利[14] 公司架构与股份 - 公司原注册资本为3,180,058.1312万元，修订后为3,126,442.5327万元[20] - 原公司股份总数为3,180,058.1312万股，修订后为3,126,442.5327万股，均为普通股[23] 股东与股东会 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[31] - 特定情形下2个月内召开临时股东会[31] - 原章程中单独或合计持有公司3%以上股份的股东有权提案，修订后为1%以上[34] 董事会 - 董事会由13名董事组成，设公司职工代表董事1名，董事长1名[46] - 董事会每年至少召开四次定期会议，会议召开10日前书面通知全体董事[49] 募集资金 - 公司建立募集资金存放、使用和管理的内部控制制度[88] - 公司1次或12个月以内累计从募集资金专户支取金额超5000万元且达募集资金净额20%时，应及时通知保荐机构或独立财务顾问[93] 其他 - 拟对《中国联合网络通信股份有限公司股东大会议事规则》相关条款进行修订，修订后名称变更为《中国联合网络通信股份有限公司股东会议事规则》[65] - 《2026 - 2028年综合服务协议》预期交易金额上限合计超3000万元，占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上，需提交股东大会审议[118]

核心观点 - 中国联通通过多维度助老服务举措帮助银龄群体跨越数字鸿沟 包括热线服务优化 科普宣传 技术赋能及上门服务等 [1][2][4][5][8] 热线服务优化 - 开通10010客服热线65岁以上客户直接接入人工服务 [1] - 山东联通要求客服面对银龄客户时放缓语速 优化表达并主动提供防诈提醒服务 [4] 科普宣传活动 - 开设银龄大讲堂系列直播讲解防诈知识及智能手机使用技巧 并在微信视频号开设专栏 [1] - 江西联通定期深入社区或在营业厅开设智慧助老手机公益大讲堂 讲解微信视频 话费查询 电子支付等实用技能 [2] - 辽宁联通联合警方开展助老大讲堂 民警结合真实案例解读反诈手册防范要点并手把手教客户辨别诈骗话术 [5] 技术赋能措施 - 江西联通增派智家工程师为山区农村银龄客户免费上门优化网络 讲解IPTV直播 点播和手机提速操作 [2] - 山东联通构建全场景适老服务体系 指导银龄客户使用中国联通APP办理业务 [4] - 辽宁联通推出老照片修复体验活动 用专业软件修复泛黄褶皱照片 [8] 线下服务设施 - 在营业厅设置爱心柜台和绿色通道 配备老花镜 急救药品 热水等便民设施 [1][4] - 山东联通提供用彩色笔标注的账单服务使消费要点与明细一目了然 [4] 服务覆盖范围 - 江西联通将银发课堂 反诈科普 宽带测速等助老服务活动送至银龄客户家门口 重点覆盖山区农村地区 [2] - 新余联通借助联通客户日活动将服务下沉至偏远地区 [2] 服务模式创新 - 采用面对面手把手的接地气教学模式化解银龄客户不会用 不敢用智能设备的困境 [2] - 将实用技能教学与情感社交陪伴相结合 帮助客户跨越数字障碍的同时感受温情 [8] - 从满足基本使用走向提升生活品质 实现有温度的服务与科技创新的深度融合 [8]

展会概况与主题 - 2025年中国国际信息通信展览会于9月24日在北京国家会议中心开幕 主题为“数实融合新引擎 智启未来新动能” 聚焦信息通信行业推动数字经济与实体经济深度融合及培育新型生产力的最新成就 [1] 行业战略与政策导向 - 信息通信业需紧扣实现新型工业化关键任务 围绕促进数字经济和实体经济深度融合 以行业发展规划为抓手加快现代化建设步伐 [5] - 全行业需紧抓技术突破与国家战略叠加的历史机遇 加快创新成果规模化应用 [8] - 各领域正推进“十五五”规划编制工作 行业需准确把握阶段性要求并抓住战略机遇 [5] 技术前沿与创新成果 - 展会展示5G-A通感一体、人工智能大模型在空间治理中的应用、低空智联网、卫星互联网融合、自智网络、智能机器人及无人机应急通信等最新技术成果 [6] - 以5G、人工智能、大数据、云计算、物联网、量子信息为代表的新一代信息技术加速融合 成为新质生产力的重要载体 [8] - AI被视为数实融合新阶段的核心变量 上云是关键支撑 需以数据要素为抓手借力AI破解融合难题 [8] 国际合作与全球影响 - 国际电信联盟（ITU）高度评价中国在人工智能、量子计算等前沿领域的创新活力及全球技术标准制定中的贡献 [5] - 展会同期举办“2025金砖国家数字经济与贸易投资论坛” 拓展国际合作维度并助力构建开放共赢的全球数字治理体系 [8] - 来自巴林、爱沙尼亚、芬兰、匈牙利、纳米比亚、尼日利亚、波兰、俄罗斯、韩国等国的驻华使节出席开幕式 [5] 企业参与与行业活动 - 中国电信、中国移动、中国联通、中国广电、中国铁塔等基础电信企业高层出席并致辞 [5] - 工业和信息化部总工程师钟志红参观中国电信、中国移动、中国联通、通用技术集团、中国广电、中国铁塔、华为等企业展台 [6] - 展会期间举办十余场发布、对接与颁奖活动 集中推出二十余项研究报告、行动计划与技术标准 包括“新绿杯”全国总决赛颁奖典礼和《量子计算发展态势研究报告（2025年）》 [8]

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业中有28个行业上涨 涨幅居前为电力设备(2.88%)和电子(2.76%) [1] - 跌幅居前行业为银行(-0.36%)、煤炭(-0.29%)和通信(-0.01%) [1] - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] 行业资金流向 - 14个行业主力资金净流入 电子行业净流入规模居首达130.46亿元 [1] - 计算机行业净流入50.21亿元 日涨幅2.52% [1] - 17个行业主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元居首 [1] - 通信行业净流出16.70亿元 公用事业和食品饮料净流出较多 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业125只个股中93只上涨 29只下跌 1只跌停 [2] - 行业资金净流入个股51只 净流出个股74只 [2] - 净流入超亿元个股6只 新易盛净流入5.13亿元居首 [2] - 中天科技净流入4.17亿元 中贝通信净流入2.16亿元 [2] - 净流出超亿元个股10只 中际旭创净流出5.57亿元最多 [2][4] - 长芯博创净流出3.58亿元 永鼎股份净流出3.25亿元 [2][4] 通信行业资金流入明细 - 新易盛(300502)涨0.46% 换手率4.97% 主力资金流入51292.48万元 [2] - 中天科技(600522)涨5.28% 换手率8.09% 主力资金流入41713.67万元 [2] - 中贝通信(603220)涨6.30% 换手率13.52% 主力资金流入21637.20万元 [2] - 中国联通(600050)涨1.11% 换手率0.97% 主力资金流入20222.90万元 [2] 通信行业资金流出明细 - 中际旭创(300308)跌2.48% 换手率3.56% 主力资金流出55686.56万元 [4] - 长芯博创(300548)跌5.64% 换手率8.59% 主力资金流出35788.33万元 [4] - 永鼎股份(600105)涨0.99% 换手率23.33% 主力资金流出32466.06万元 [4] - 天孚通信(300394)跌3.84% 换手率4.02% 主力资金流出30233.30万元 [4]

板块整体表现 - 通信服务板块较上一交易日上涨0.39% 领涨个股为中贝通信（涨幅6.30%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内10只个股涨幅超2.5% 其中中贝通信成交额达15.26亿元 润泽科技成交额17.57亿元[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括蜂助手（4.37%）、恒实科技（3.67%）、润泽科技（3.16%）[1] - 跌幅最大个股为线上线下（-2.64%） 元道通信（-0.77%）和北纬科技（-0.40%）[2] - 中国移动微涨0.33%至106.52元 成交额11.05亿元 中国电信上涨0.45%至6.72元 成交额6.53亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出912.32万元 游资资金净流出3.91亿元 散户资金净流入4.01亿元[2] - 中贝通信获主力净流入2.01亿元（占比13.18%） 中国联通获主力净流入1.82亿元（占比11.21%）[3] - 奥飞数据主力净流入6913万元（占比3.87%）但游资净流出8955.45万元（占比5.01%）[3] 成交活跃度 - 超讯通信成交额达25.81亿元 为板块最高 成交量49.47万手[2] - 中国电信成交量97.40万手 北纬科技成交量30.43万手 显示较高交易活跃度[2] - 蜂助手成交量11.09万手 成交额4.03亿元 恒实科技成交量11.96万手 成交额1.10亿元[1]