指数表现与ETF动态 - 中证央企创新驱动指数下跌1.64% 成分股南网科技领涨3.18% 中国船舶上涨1.63% 国电电力上涨0.61% 长飞光纤领跌10.00% 内蒙一机下跌9.98% 光迅科技下跌8.89% [3] - 央企创新驱动ETF下跌1.42% 最新报价1.52元 近1月累计上涨2.18% [3] - ETF盘中换手率0.35% 成交额1194.69万元 近1年日均成交2444.02万元居可比基金第一 [3] - 近1月规模增长4267.68万元 新增规模位居可比基金前1/4 [4] 指数编制与结构 - 指数从国资委下属央企中选取100只代表性证券 评估企业创新与盈利质量 [4] - 前十大权重股包括海康威视 国电南瑞 长安汽车等 合计权重33.39% [4] 国电南瑞业绩表现 - 2025年上半年收入242.43亿元 同比增长19.54% [3] - 电网智能板块收入122.25亿元 同比增长28.37% 能源低碳板块收入65.41亿元 同比增长29.49% [3] - 海外收入19.87亿元 同比大幅增长139.18% [3] 行业前景与公司定位 - 新型电力系统与新型能源体系建设驱动核心产品部署 行业龙头地位巩固 [3] - 加强新兴产业布局 未来增长动能充足 [3]

指数表现 - 中证央企创新驱动指数下跌0.97%，成分股涨跌互现，招商银行领涨2.95%，宝钢股份上涨2.32%，中国石油上涨2.30%，长飞光纤领跌8.99%，深桑达A下跌8.92%，盛科通信下跌7.91% [3] - 央企创新驱动ETF下跌1.20%，最新报价1.57元，近2周累计上涨2.06%，涨幅排名可比基金1/4 [3] - 央企创新驱动ETF近1年净值上涨19.96%，自成立以来最高单月回报15.05%，最长连涨月数5个月，最长连涨涨幅24.91%，涨跌月数比39/31，上涨月份平均收益率4.00%，年盈利百分比80.00%，历史持有3年盈利概率97.64% [4] - 央企创新驱动ETF近3个月超越基准年化收益10.16%，近1年夏普比率1.05 [4][5] 流动性及规模 - 央企创新驱动ETF盘中换手0.11%，成交379.37万元，近1年日均成交2479.93万元，排名可比基金第一 [3] - 央企创新驱动ETF近2周规模增长6542.52万元，新增规模位居可比基金1/4 [4] 行业基本面 - 建筑装饰板块2025年上半年整体收入和利润承压，主要上市公司实现营业收入3.75万亿元，同比下降5.7%，归母净利润875亿元，同比下降6.5% [3][4] - 行业毛利率和净利率保持相对平稳，主要得益于企业强化成本管控，费用及减值规模收缩 [4] - 中国建筑2025年上半年实现营业收入11083.07亿元，同比下降3.17%，归母净利润304.04亿元，同比增长3.24% [3] 产品特性 - 央企创新驱动ETF管理费率0.15%，托管费率0.05%，费率在可比基金中最低 [5] - 央企创新驱动ETF近5年跟踪误差0.037%，在可比基金中跟踪精度最高 [6] - 中证央企创新驱动指数选取100只较具创新活力的央企上市公司证券作为样本，前十大权重股合计占比33.39%，包括海康威视、国电南瑞、长安汽车等 [6] 前景展望 - 行业收入数据有望复苏，现金流进一步改善，主要受益于中央财政"两重"项目建设提速及企业自身管理优化 [4] - 央企创新驱动ETF近半年最大回撤9.77%，相对基准回撤0.08%，回撤后修复天数102天，在可比基金中回撤后修复最快 [5]

核心财务表现 - 营业总收入1197.58亿元，同比增长32.99% [1] - 归母净利润72.46亿元，同比增长72.48% [1] - 扣非净利润66.61亿元，同比增长98.25% [1] - 第二季度营业总收入710.87亿元，同比增长22.85% [1] - 第二季度归母净利润41.93亿元，同比增长31.32% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.81%，同比增长1.9个百分点 [1] - 净利率7.45%，同比增长21.65% [1] - 每股收益0.25元，同比增长66.67% [1] - 三费占营收比7.2%，同比下降18.46% [1] 资产负债状况 - 货币资金562.89亿元，同比增长17.9% [1] - 应收账款1232.25亿元，同比增长23.06% [1] - 有息负债194.99亿元，同比下降2.96% [1] - 每股净资产5.92元，同比增长5.95% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.31元，同比下降588.67% [1] - 货币资金/流动负债比例为45.91% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为16.09% [2] 重大财务变动原因 - 其他流动资产增长50.32%，因财务公司购买大额存单 [1] - 应付职工薪酬增长30.76%，因应付短期薪酬增加 [1] - 应交税费下降41.94%，因缴纳各项税费 [1] - 其他应付款增长52.84%，因宣告股利尚未支付 [1] - 其他流动负债增长301.66%，因发行超短期融资券 [1] - 营业收入增长32.99%，因铁路装备和新产业收入增长 [1] - 营业成本增长32.3%，随营业收入同步增长 [1] 历史业绩表现 - 去年ROIC为6.7%，历史中位数ROIC为6.67% [2] - 去年净利率6.36%，历史最低ROIC为2021年6.08% [2] - 分析师预期2025年业绩136.69亿元，每股收益0.47元 [2] 机构持仓情况 - 博时央企创新驱动ETF持有1367.93万股并增仓，基金规模33.46亿元 [3] - 嘉实中证央企创新驱动ETF持有750.8万股并增仓 [3] - 广发央企创新ETF持有732.59万股并增仓 [3] - 高铁基金LOF持有234.52万股并增仓 [3] - 三只基金新进十大持仓：招商安盈债券A(135.49万股)、招商中证A500指数增强发起式A(126.75万股)、金元顺安优质精选混合A(85.08万股) [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 应收账款/利润比例达994.75% [2]

雅鲁藏布江下游水电工程概况 - 工程总投资约1.2万亿元，2025年7月19日正式开工，建设周期预计超过10年 [1] - 涉及产业链包括工程建设、民爆、建材、设备制造、电力运营等 [1] 受益产业链及对应标的 工程总承包与建设 - 主要公司：中国电建、中国能建 [3] - 场外基金：广发中证基建工程联接C 005224OF [3] - 场内基金：基建50ETF 516970 [3] 建筑材料 - 主要公司：西藏天路、华新水泥 [4] - 预计水泥用量达4000万吨（三峡工程为1600万吨） [4] - 场外基金：广发中证全指建筑材料C 004857OF [4] - 场内基金：易方达中证全指建筑材料ETF 159787OF [4] 电力运营与输配电 - 主要公司：大唐发电、国投电力、长江电力 [5] - 场内基金：电力ETF 159611SZ [5] - 场外基金：广发中证全指电力公用事业联接C 016186OF [5] 机电设备与安装 - 主要公司：国电南瑞、东方电气 [5] - 场外基金：国泰恒生A股电网设备联接C [5] - 场内基金：电网ETF 561380SH [5] 民爆与爆破服务 - 主要公司：高争民爆 [5] - 主动型基金：广发改革先锋 001468（第三大持仓为高争民爆） [6] 稳健型投资选择 - 招商丰盛稳定增长C 002417OF，持仓铁建重工、东方电气 [7] 国央企机遇 - 新成立央企雅江集团，可能催生雅江概念股 [8] - 场内基金：央企创新驱动ETF 515900SH [8] - 场外基金：嘉实中证央企创新驱动ETF联接C 007793 [8] 市场热点关联性 - 央企创新驱动基金与雅下工程关联较弱 [9] - 雅下工程为近期主线之一，其他热点包括稳定币、宇树科技上市等 [9]

中证央企创新驱动指数表现 - 截至2025年6月26日，中证央企创新驱动指数(000861)上涨0.23%，成分股中国海防(600764)上涨8.74%，锐科激光(300747)上涨7.69%，内蒙一机(600967)上涨6.82%，中船防务(600685)上涨5.52%，普天科技(002544)上涨4.70% [3] - 央企创新驱动ETF(515900)上涨0.21%，最新价报1.45元，成交959.71万元，近1年日均成交2976.81万元，排名可比基金第一 [3] - 央企创新驱动ETF最新规模达33.43亿元，创近1月新高，位居可比基金1/4 [4] 央企创新驱动ETF投资表现 - 截至2025年6月25日，央企创新驱动ETF近1年净值上涨5.33%，自成立以来最高单月回报为15.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为24.91%，涨跌月数比为36/31，上涨月份平均收益率为4.02%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为97.47% [5] - 央企创新驱动ETF近1年超越基准年化收益为2.88%，今年以来相对基准回撤0.08% [5] - 央企创新驱动ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低，近5年跟踪误差为0.038%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 中证央企创新驱动指数成分股 - 中证央企创新驱动指数前十大权重股分别为海康威视(002415)、国电南瑞(600406)、中国电信(601728)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、中国联通(600050)、中国建筑(601668)、中国中车(601766)、中国移动(600941)、中国中铁(601390)，前十大权重股合计占比34.64% [6] - 截至2025年5月30日，海康威视权重5.08%，国电南瑞权重4.55%，中国电信权重3.62%，招商银行权重3.57%，中国联通权重3.23%，长江电力权重3.04%，中国建筑权重2.68%，中国中车权重2.62%，中航光电权重2.62%，中国中铁权重2.60% [8] 军工行业动态 - 国务院新闻办公室宣布9月3日在北京天安门广场举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队 [3] - 方正证券指出，此次阅兵参阅的所有装备均为国产现役主战装备，集中展示我国国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平，包括歼-20国产化、六代机亮相、东风导弹、红旗反导防御、单兵外骨骼、无人机指挥系统等 [4] - 本次阅兵或将推动我国军贸完成从"性价比替代"转向"技术标杆"、从单品出口到"体系解决方案+服务生态"、从市场参与者升级为规则制定者的三重跃迁，未来我国军贸市场有望持续扩容 [4] 资金动向 - 杠杆资金持续布局央企创新驱动ETF，最新融资买入额达132.43万元，最新融资余额达407.05万元 [4]

中证央企创新驱动指数表现 - 截至2025年6月24日13:05，中证央企创新驱动指数(000861)上涨0.73%，成分股内蒙一机(600967)上涨5.88%，光迅科技(002281)上涨5.22%，中国汽研(601965)上涨3.74%，深桑达A(000032)上涨3.73%，中材国际(600970)上涨3.59% [1] - 央企创新驱动ETF(515900)上涨0.63%，最新价报1.43元，成交1241.96万元 [1] - 近1年日均成交2989.96万元，居可比基金第一，最新规模达32.89亿元，位居可比基金前1/4 [1] 央企创新驱动ETF收益能力 - 近2年净值上涨3.32%，自成立以来最高单月回报为15.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为24.91% [1] - 涨跌月数比为36/31，上涨月份平均收益率为4.02%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为97.46% [1] - 近1年超越基准年化收益为2.76% [1] 央企创新驱动ETF费用与跟踪精度 - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [2] - 近5年跟踪误差为0.038%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] 中证央企创新驱动指数成分与权重 - 指数从国资委下属央企上市公司中选取100只较具创新活力的证券作为样本 [2] - 前十大权重股合计占比34.64%，包括海康威视(5.08%)、国电南瑞(4.55%)、中国电信(3.62%)、招商银行(3.57%)、中国联通(3.23%)等 [2][3] - 部分权重股涨跌幅：海康威视(1.02%)、中国电信(1.15%)、中国建筑(1.40%)、中国中铁(1.46%)，国电南瑞(-0.31%)、长江电力(-0.20%) [3]

指数表现 - 中证央企创新驱动指数(000861)上涨0.21%，成分股扬农化工(600486)上涨2.77%，萤石网络(688475)上涨2.59%，南网科技(688248)上涨2.17%，普天科技(002544)上涨2.14%，马钢股份(600808)上涨2.10% [3] - 央企创新驱动ETF(515900)上涨0.28%，最新价报1.43元 [3] 政策动态 - 中国证监会发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，主要修改包括：建立重组股份对价分期支付机制，延长注册有效期至48个月；提高对财务状况变化等监管的包容度；新设简易审核程序；明确上市公司吸收合并的差异化锁定期要求；鼓励私募基金参与，实施投资期限与锁定期"反向挂钩" [3] ETF概况 - 央企创新驱动ETF紧密跟踪中证央企创新驱动指数，该指数从国资委下属央企上市公司中选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本 [4] - 近1周规模增长235.09万元，新增规模位居可比基金1/4 [4] - 近3年净值上涨18.82%，指数股票型基金排名297/1769，居于前16.79% [4] - 自成立以来最高单月回报为15.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为24.91%，涨跌月数比为36/31，上涨月份平均收益率为4.02%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为97.41% [4] - 近1年超越基准年化收益为2.75% [4] - 今年以来相对基准回撤0.08% [4] - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [4] 跟踪精度 - 近5年跟踪误差为0.038%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 权重股表现 - 中证央企创新驱动指数前十大权重股合计占比34.64%，包括海康威视(002415)、国电南瑞(600406)、中国电信(601728)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、中国联通(600050)、中国建筑(601668)、中国中车(601766)、中国移动(600941)、中国中铁(601390) [5] - 前十大权重股中，国电南瑞(600406)上涨1.24%，中国电信(601728)上涨1.39%，招商银行(600036)上涨0.77%，中国联通(600050)上涨0.56%，中国中车(601766)上涨0.42%，中航光电(002179)上涨0.73%，海康威视(002415)上涨0.50%，中国建筑(601668)持平，长江电力(600900)下跌0.17%，中国中铁(068109)下跌0.35% [7] 产品信息 - 央企创新驱动ETF(515900)场外联接包括博时央创ETF联接A(007796)、博时央创ETF联接C(007797)、博时央创ETF联接E(019066) [7]

指数表现与成分股涨跌 - 中证央企创新驱动指数(000861)下跌0 08%，成分股涨跌互现，国睿科技领涨10 00%，马钢股份上涨6 89%，内蒙一机上涨5 90%，萤石网络领跌2 41%，中化国际下跌2 28%，中钨高新下跌2 26% [3] - 央企创新驱动ETF(515900)最新报价1 43元，盘中换手0 15%，成交483 18万元，近1年日均成交3509 61万元，排名可比基金第一 [3] 政策与资本运作 - 证监会修改发布《上市公司重大资产重组管理办法》，松绑并购重组政策，鼓励优质企业通过并购重组做大做强，为央企资本运作提供政策支持 [3] - 多家央企上市公司在年报中披露未来资本运作规划，重点围绕战新产业和未来产业展开并购重组 [4] 分红情况 - 2024年央企分红率达50 7%，通信和交运类央企带动整体分红率提升 [4] - 石油石化、钢铁等传统领域分红金额回落，但分红率中位数仍呈上升态势，农林牧渔、基础化工等行业超40%的上市央企未实施分红 [4] ETF表现与规模 - 央企创新驱动ETF近2年净值上涨3 36%，自成立以来最高单月回报15 05%，最长连涨月数5个月，最长连涨涨幅24 91%，年盈利百分比80 00%，历史持有3年盈利概率97 38% [5] - 近1周规模增长565 46万元，份额增长200 00万份，新增规模和份额均位居可比基金1/4 [4] 费率与跟踪精度 - 央企创新驱动ETF管理费率0 15%，托管费率0 05%，为可比基金中最低 [5] - 近5年跟踪误差0 038%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 指数权重股 - 中证央企创新驱动指数前十大权重股合计占比34 48%，包括海康威视(5 08%)、国电南瑞(4 55%)、中国电信(3 62%)、招商银行(3 57%)等 [6] - 前十大权重股涨跌不一，中国中车上涨2 20%，招商银行上涨1 07%，中国电信下跌0 38%，中国中铁下跌0 71% [8]

指数表现与成分股涨跌 - 中证央企创新驱动指数下跌0.93% [3] - 中国神华领涨1.73% 华能国际上涨1.21% 华润双鹤上涨1.06% [3] - 深桑达A领跌5.76% 烽火通信下跌4.05% 长飞光纤下跌3.82% [3] ETF交易与流动性 - 央企创新驱动ETF下跌0.97% 最新报价1.43元 [3] - 当日换手率0.26% 成交额858.05万元 [3] - 近1年日均成交3640.40万元 位列可比基金首位 [3] 规模与资金流向 - ETF最新规模33.55亿元 创近1月新高 规模排名位居可比基金前1/4 [4] - 前一交易日融资净买入147.46万元 融资余额达298.04万元 [4] 行业基本面分析 - 煤炭供给端预计保持稳定 宏观经济改善将推动地产基建及制造业能源需求提升 [4] - 电力板块Q1全社会用电量同比增长2.5% 受暖冬影响增速较去年同期下降 [4] - 水电板块受益于来水较好 火电板块受益于燃料成本下跌 可对冲电价下滑压力 [4] 指数编制与持仓结构 - 指数从国资委下属央企中选取100只代表性证券 综合评估创新与盈利质量 [4] - 前十大权重股合计占比34.48% [6] - 海康威视权重5.08% 国电南瑞权重4.55% 中国电信权重3.62% [6][8] 历史业绩表现 - 近2年净值上涨3.56% [5] - 成立以来最高单月回报15.05% 最长连涨月数5个月 连涨涨幅24.91% [5] - 涨跌月数比35/31 上涨月份平均收益率4.08% 年盈利概率80.00% [5] - 持有3年盈利概率97.36% 近1年超越基准年化收益2.88% [5] 产品运作特征 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低费率水平 [5] - 近5年跟踪误差0.038% 跟踪精度位列可比基金第一 [5] - 今年以来相对基准回撤0.08% [5]

指数表现 - 中证央企创新驱动指数(000861)下跌0 16% 成分股中锐科激光领涨4 42% 萤石网络上涨3 88% 深桑达A上涨3 78% 昊华科技领跌6 78% 中国通号下跌4 85% 招商银行下跌3 19% [3] - 央企创新驱动ETF(515900)下跌0 14% 最新报价1 4元 盘中换手0 12% 成交413 75万元 近1年日均成交3899 66万元 居可比基金第一 [3] 政策动态 - 国家数据局将联合国务院国资委推动中央企业高质量数据集建设 支持企业开展点对点数据流通交易 打造行业数据流通交易平台 鼓励数据技术创新和场景探索 [4] 基金表现 - 央企创新驱动ETF近3年净值上涨20 30% 排名289/1744 前16 57% 成立以来最高单月回报15 05% 最长连涨5个月 涨幅24 91% 涨跌月数比35/30 上涨月份平均收益率4 08% 年盈利百分比80 00% 历史持有3年盈利概率97 32% 近1年超越基准年化收益2 81% [5] - 今年以来相对基准回撤0 07% 管理费率0 15% 托管费率0 05% 为可比基金最低 近5年跟踪误差0 038% 跟踪精度最高 [5] 估值与权重 - 中证央企创新驱动指数最新市净率PB为1 37倍 低于指数近1年84 64%以上的时间 估值性价比突出 [5] - 前十大权重股合计占比34% 包括海康威视(5 08%) 国电南瑞(4 55%) 中国电信(3 62%) 招商银行(3 57%) 中国联通(3 23%) 长江电力(3 04%) 中国建筑(2 68%) 中国中车(2 62%) 中航光电(2 62%) 中国中铁(2 60%) [6][8]