合作发布与项目背景 - 中国联通与中国考古博物馆合作，于12月5日成功举办“球幕影院超高清视界焕新暨二里头遗址数字影片发布会”，并正式推出3D球幕影片《考古遗址中的文明——二里头》[1][3] - 此次发布的影片是双方“中华文明元宇宙展示3D球幕系列”的第二部作品，首部作品《考古遗址中的文明——陶寺》已获得成功[3] - 双方领导出席活动，强调这是数字技术与考古研究深度融合的创新成果，对传播中华民族文化价值、建设中华民族现代文明具有重要意义[3] 影片内容与技术亮点 - 影片聚焦被誉为“华夏第一王都”的二里头遗址，通过五大篇章系统揭示其文明内涵，带领观众穿越3800年时空[4][6] - 影片采用AI+8K+3D等顶尖数字技术，结合全面升级的球幕影院系统呈现[3][9] - 升级后的球幕影院搭载直径约16米的LED透声球幕，具备8K超高清分辨率和HDR 10Bit色彩，并配备三维全景声系统[9] - 影片内容涵盖：系统再现二里头遗址60余年考古历程[6]、沉浸式体验3800年前的都邑格局与宫殿遗址[6]、对“华夏第一鼎”网格纹青铜鼎等国宝级文物进行数字复原与解读[6]、极致特写展示如由超过两千片绿松石片构成的“中国第一龙”等文物的不朽技艺[6]、将二里头置于更宏大的中华文明谱系中进行动态演示[8] 公司战略与行业意义 - 中国联通旗下联通在线公司是其在数字文化领域的创新单元，以“科技赋能文化传承”为初心[9] - 为制作影片，团队深入遗址现场，充分发挥5G、AI优势，综合运用XR技术、三维建模、裸眼3D视效等前沿手段，对遗址和文物进行毫米级数字化扫描、复原与创意呈现[9] - 此次合作被视为“科技+文化”产生“乘法”效应的典范，是推动中华优秀传统文化创造性转化、创新性发展及加强文物活化利用的扎实举措[10] - 公司计划将“中华文明元宇宙展示3D球幕系列”打造成持续创新的文化IP，未来通过数字技术呈现更多重要遗址，让文物与遗产融入当代生活[10]

文章核心观点 - 国务院国资委启动国资央企领域可信数据空间系统建设试点工作，旨在加快推动中央企业数据要素市场化、价值化进程，并发挥其在国家数据要素市场化配置改革中的带动作用 [1] - 数十家中央企业成为首批试点牵头单位，核心任务是推进跨行业、跨企业可信数据空间互联互通和生态共建，以促进数据资源开放融合、跨域赋能，并培育高价值数智赋能应用场景 [1] 试点工作与参与主体 - 试点工作于12月9日由国务院国资委公布，目标是加快中央企业数据要素市场化价值化进程 [1] - 中国电信、中国移动、中国联通、南方电网、中国矿产、国家管网、中国石化等数十家中央企业成为首批试点牵头单位 [1] - 试点核心任务是推进国资央企领域跨行业、跨企业可信数据空间互联互通和生态共建 [1] 可信数据空间的建设与运营模式 - 可信数据空间是支撑构建全国一体化数据市场的重要载体，是一类全新的数据流通利用基础设施 [1] - 该空间按照“共建、共创、共享、共用”模式建设运营 [1] - 其构建在三大电信运营商提供的国资央企专属公有云算力设施和数据传输网络设施之上 [1] 可信数据空间的功能与服务 - 统筹构建权威统一的数据流通利用共识规则和安全可信流通使用环境 [2] - 提供多元异构弹性的数据基础设施统一底座和枢纽业务节点 [2] - 设计“准入、交互、共享、收益、安全、跨空间互联”等规则体系，以精准匹配和撮合数据供需关系 [2] - 面向接入主体提供数据高效汇聚共享、流通交易、开发利用等数据服务，以及算网资源租用、智能体应用、数据安全等增值服务 [2] - 支撑跨主体协同、高性能调用、高安全保障，加强数据基础设施对场景落地的支撑能力 [2] 生态体系构建与应用场景培育 - 以可信数据空间为载体，组织中央企业共同建立“主体互信、资源互通、需求互应、规则互认、系统互联”的可信数据空间网络和数据价值共创生态体系 [2] - 推动中央企业行业可信数据空间和企业可信数据空间互联互通 [2] - 积极培育跨企业、跨行业、跨领域的高价值数智赋能应用场景，促进多源数据交互融合 [2] 创新合作与价值创造 - 将进一步探索创新数据运营模式和收益分配机制 [3] - 推动中央企业联合产业链上下游，在可信数据空间构建、数据资源开放共享、数据产品与服务协同创新、人工智能创新应用等方面开展多方合作和价值共创 [3] - 通过需求牵引、场景验证，持续孵化新技术、新产品、新模式、新业态，赋能产业升级和高质量发展 [3]

核心观点 - 中国联通与中国考古博物馆合作推出采用AI+8K+3D等数字技术的3D球幕影片《考古遗址中的文明——二里头》，这是“中华文明元宇宙展示3D球幕系列”的第二部作品，旨在通过数字技术传播中华文明 [1] - 此次合作被视为数字技术与考古研究深度融合的创新成果，对传播中华民族文化价值、建设中华民族现代文明具有重要意义 [1] 合作项目与内容 - 影片为“中华文明元宇宙展示3D球幕系列”第二部作品，首部作品《考古遗址中的文明——陶寺》于去年推出 [1] - 影片通过五大篇章、多件国之重宝系统揭示二里头遗址的文明内涵，带领观众多维度解读“最早中国”的诞生历程 [2] - 影片系统再现二里头遗址60余年考古历程，带领观众俯瞰这座3800年前的庞大都邑，全景式呈现一号宫殿夯土台基、二号宫殿祭祀场所等 [2] - 影片通过对“华夏第一鼎”网格纹青铜鼎、牙璋玉礼器等珍贵文物的特写，让观众沉浸式感受夏代工匠技艺 [2] 技术应用与升级 - 中国考古博物馆对球幕影院进行了全面升级，全新搭载直径约16米的LED透声球幕，以8K超高清分辨率和HDR 10Bit色彩，结合三维全景声系统，实现身临其境 [4] - 联通在线广州公司团队深入遗址现场，运用5G、AI、扩展现实、三维建模、裸眼3D等前沿手段，对遗址和文物进行毫米级数字化扫描和复原 [4] - 合作双方通过“科技+文化”的结合，迸发出“乘法”效应 [4] 战略意义与未来规划 - 合作是中华文明探源工程在数字化时代的创新成果 [1] - 中国联通希望将“中华文明元宇宙展示3D球幕系列”打造成持续创新的文化IP [5] - 目标是通过数字技术，让文物和遗产融入当代生活、焕发新的生机，帮助公众读懂古代中国、理解现代中国、开创未来中国 [5]

公司近期战略与成果发布 - 公司作为论坛唯一通信服务战略合作伙伴，已连续三年深度参与并承办分论坛[1] - 公司在今年承办的信息通信助力产业升级分论坛上，发布了广东算网协同服务平台和中国联通网络安全基地创新成果[1] - 公司聚焦低空安全监督、可信数据空间、量子安全等前沿领域，发布了六大重要成果及合作[1] - 公司集中发布了面向湾区产业需求的系列创新成果，以“技术+场景”双轮驱动，助力大湾区构建更具竞争力的数字产业生态[1] 广东算网协同服务平台 - “广东算网协同服务平台”在论坛期间正式发布[1] - 平台采用联通-鹏城合研的算网调度技术[1] - 平台着力构建产业政策窗口、算力标识管理、供需市场对接、多元化产品矩阵等四大功能[1] - 平台旨在推动跨层级、跨区域、跨行业算力资源高效流通[1] 网络安全基地创新成果 - 中国联通网络安全基地发布了六大阶段性创新成果[1] - 成果包括打造防御系统、构建数据安全治理体系、建成安全创新产品体系[1] - 成果还包括获批国家级产业知识产权运营中心、推进人才培养体系、自主研发人工智能安全检测体系[1]

核心观点 - 中国联通与三一集团（及其旗下三一重工等公司）通过深度战略合作，共同推进5G、UWB融合定位、AI大模型等技术与重型机械制造场景的融合，旨在实现生产过程的数字化、智能化转型，提升生产效率与成本管控能力，并树立工业互联网与制造业融合发展的标杆 [1][3][5][7] 合作历程与框架 - 双方合作始于2019年5月签署的战略协议，并于2021年挂牌成立5G工业互联网联合创新中心，持续探索应用方向 [3] - 2020年8月，基于SA（独立组网）的中国联通5G专网已全面覆盖三一北京产业园，标志着合作从联网进入算网阶段 [3] - 2025年9月，双方在长沙签署新的战略合作协议，计划在联网通信、海外信息化、智能制造、5G+工业互联网、智算及AI大模型等领域进行深度合作，共同探索AI2.0时代的数智化转型 [7] 具体技术应用与成果 - **5G+UWB融合定位系统**：中国联通为三一重工部署了采用TDOA融TOA技术方案的UWB系统，该技术是精度最高的室内定位技术，兼顾并发能力及稳定性，适用于工厂环境，并为企业节省成本 [3] - 该融合定位系统实现了对工厂人员、车辆、物资、生产的可视化管理，并为生产设备提供实时高精度定位，对接IMOM系统实现自动报工，提升了生产效率与工人工作效率 [1][3] - **AI智能下料与排程**：通过深度挖掘历史数据，在计划环节嵌入钢板利用率智能评估大模型，结合科学套料算法与主机计划模型，在保障主机按期上线的前提下提升钢板利用率，实现材料成本精准管控 [5] - 构建结构件下料自动化排程模型，依托实时数据采集与动态调整机制，完成从传统人工经验决策向数据驱动的智能决策转型，实现效能提升 [5] 项目影响与行业标杆 - 中国联通为三一工厂打造的5G+智能制造创新项目已成为重型机械制造领域的标杆案例 [5] - 合作成果已从三一重工扩展至三一集团旗下其他公司，中国联通协助三一重卡、三一重能成功入选2025年工信部5G工厂名录 [7] - 双方计划从5G新基建合作迈向AI大模型联合研发，加速大模型技术与工业场景融合，推动实现“线上大模型、线下机器人、未来元宇宙、协同区块链”的工业智能体愿景 [7]

论坛与发布活动概况 - 2025大湾区科学论坛于12月7日在广州南沙开幕，期间举办了信息通信助力产业升级分论坛，聚焦新一代移动通信、人工智能、工业互联网、量子通信、算力网络等主题 [1] 中国联通发布的核心平台与成果 - 公司发布了广东算网协同服务平台，该平台采用联通-鹏城合研的算网调度技术，旨在构建产业政策窗口、算力标识管理、供需市场对接、多元化产品矩阵四大功能，以推动跨层级、跨区域、跨行业的算力资源高效流通 [2] - 广东省算网协同服务中心将为设施互联、资源互通、交易可信提供“硬支撑+软服务”双重保障 [2] - 公司网络安全基地发布了六大阶段性创新成果，包括打造“墨攻+四蜜”防御系统及构建数据安全治理体系 [4] - 公司发布了两项低空智联网创新成果：通过CNAS认证的低空安全监管平台以及低空可信数据空间 [4] - 公司发布了《中国联通5G车载终端白皮书及测试评价体系》 [7] 量子安全产品进展 - 公司发布了三项量子安全创新产品：“量子密钥分发（QKD）通密一体”产品、基于量子随机数密钥云平台的加密产品、后量子密码（PQC）与OTN设备融合产品 [7] - 上述量子安全产品已在大湾区多地试点应用，未来计划在政府、金融、企业等关键信息通信领域进行规模化应用 [7] 产学研合作 - 广东联通与华南理工大学新一代信息技术产业联合创新中心举行了签约仪式 [7]

与此同时，软件研究院还将与各成员单位携手，共同建设开放、协同的智能体产业生态，推动智能技术 与实体经济深度融合，为落实"人工智能+"行动、促进数字经济高质量发展、支撑网络强国建设持续注 入创新动力。 软件研究院此次入选，不仅是行业对其技术能力的认可，也寄托了其在智能体产业发展中发挥引领作用 的期待。未来，软件研究院将依托该计划平台，深度融入智能体产业生态，围绕行业标准共建、核心技 术攻关、创新成果转化等重点方向持续投入。一方面，研究院将紧跟智能体前沿技术，持续优化算法模 型与应用框架，巩固全栈技术优势；另一方面，将面向数智能源、政务服务、智能制造等重点领域，拓 展场景化应用的深度与广度，打造可复制、可推广的行业解决方案。 近日，2025"人工智能+"产业生态大会在北京召开。大会核心论坛——"人工智能与智能体应用论 坛"以"携手共启智能体创新应用新纪元"为主题，汇聚政府、产业、学术、研究及应用各方代表，共同 探讨智能体技术发展路径与产业落地前景。会上，中国联通软件研究院（以下简称"软件研究院"）凭借 其在智能体领域的技术积累与行业影响力，成功入选中国互联网协会主导的"智能体创新推进计划"成员 单位，以技术标杆身 ...

报告行业投资评级 - 通信行业：增持（维持）[9] - 通信设备制造子行业：增持（维持）[9] 报告的核心观点 - 报告认为商业航天产业正迎来“三重拐点”，有望成为12月重要投资主题，建议关注地面终端与应用、火箭发射、卫星制造环节[2][3][12] - 报告看好通信行业在AI算力链、核心资产价值重估、新质生产力及自主可控赛道的投资机会[4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现与核心观点 - 上周通信（申万）指数上涨3.69%，表现显著优于上证综指（上涨0.37%）和深证成指（上涨1.26%）[2][12] - 商业航天板块再次大涨，驱动因素包括朱雀三号遥一火箭成功首飞（二级入轨、一级回收失利）、长十二甲即将首飞并尝试可回收、上海松江卫星互联网产业生态大会召开、星网启动相控阵终端招标等[2][12] - 周末产业利好消息频出，包括SpaceX估值提升、卫星超级工厂投产、星网14组卫星发射，体现产业持续快速发展[2][12] 周专题：商业航天三重拐点 - **拐点一：火箭可回收技术迎来突破点**。朱雀三号遥一首飞验证了高精度再入与着陆控制等核心技术，虽一级回收失利，但国内在液体发动机、回收控制算法两项关键技术已成熟[3][13]。后续长征十二号A/B、天龙三号、力箭二号、智神星一号等多款火箭将尝试首飞可回收，参考SpaceX经验，拐点渐行渐近[13] - **拐点二：卫星互联网应用场景打开**。上海卫星互联网产业大会上，垣信卫星与空中客车签署合作协议，标志着航空机载场景率先打开[16]。机上互联网在我国民航客机渗透率低，C919前装和窄体机后装市场空间广阔[16] - **拐点三：地面终端招标启动，商业闭环关键**。中国星网于11月28日启动包括0.45米/0.6米相控阵终端在内的多种终端招标[3][18]。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场，也是产业商业闭环的关键[18] 重点公司及动态 - **AI算力链**：推荐中际旭创、新易盛、中兴通讯、锐捷网络[4] - **核心资产价值重估**：推荐中国移动A、中国电信A、中国联通A[4] - **新质生产力及自主可控**：推荐海格通信、上海瀚讯[4] - **重点公司最新业绩与观点**： - **中兴通讯 (000063 CH)**：9M25营收1005.2亿元，同比+12%；归母净利润53.2亿元，同比-33%。3Q25利润同比-88%，主因高毛利的运营商业务收入下滑，结构偏向低毛利算力业务。看好其全栈算力布局未来随自研芯片导入改善盈利，维持“买入”评级，A股目标价64.34元[37][39] - **锐捷网络 (301165 CH)**：9M25营收106.8亿元，同比+28%；归母净利润6.8亿元，同比+65%。3Q25利润同比-11%，主因计提绩效工资致费用增加。看好其受益于国内AI算力资本开支增长，维持“买入”评级，目标价102.51元[37][41] - **新易盛 (300502 CH)**：9M25营收165亿元，同比+222%；归母净利润63亿元，同比+284%。业绩高增长主要系800G等高速率产品需求持续释放。维持“买入”评级，目标价476.71元[37][44] - **中际旭创 (300308 CH)**：9M25营收250.05亿元，同比+44%；归母净利润71.32亿元，同比+90%。Q3业绩高增长受益于800G/1.6T产品需求快速增加及毛利率改善。维持“买入”评级，目标价626.68元[37][44] - **中国移动 (600941 CH)**：9M25营收7946.7亿元，同比+0.4%；归母净利润1153.5亿元，同比+4.0%。经营稳健，AI发展带来新机遇。维持“买入”评级，A股目标价126.20元[37][44] - **中国电信 (601728 CH)**：9M25营收3943亿元，同比+0.6%；归母净利润308亿元，同比+5.0%。天翼云加速向智能云转型，AIDC业务增长动能加强。维持“买入”评级，A股目标价9.11元[37][42] - **海格通信 (002465 CH)**：9M25营收31.58亿元，同比-16.17%；归母净利润-1.75亿元。业绩下滑主因行业需求调整及高研发投入。看好其在北斗、卫星互联网等业务26-27年兑现，维持“买入”评级，目标价13.70元[37][44] - **上海瀚讯 (300762 CH)**：9M25营收3.05亿元，同比+72.72%；归母净利润-4815.76万元。看好其主业恢复及卫星载荷、地面终端产品量产，维持“买入”评级，目标价28.28元[37][44] - **中国联通 (600050 CH)**：9M25营收2929.9亿元，同比+0.99%；归母净利润87.72亿元，同比+5.20%。传统业务提质增效，AI增强数智业务增长动能。A股维持“增持”评级，目标价7.56元[37][45] 行情回顾与市场数据 - 上周通信行业在申万一级行业中涨幅居前[8] - 一周内通信板块涨幅前十公司中，航天发展以52.26%的涨幅居首，天孚通信、上海瀚讯涨幅分别为25.79%和24.98%[10] - 一周内通信板块跌幅前十公司中，*ST奥维以-14.71%的跌幅居首[11] - 图表展示了通信行业及各子板块（如运营商、光模块、物联网等）的历史总市值与市盈率变化趋势[21][24][32][34][37] 行业与公司动态摘要 - **行业新闻**：报告期内行业新闻聚焦于“5G+工业互联网”深度融合、卫星互联网产业生态大会、AI手机（如豆包手机）热潮、光模块行情、国家航天局设立商业航天司、5G基站总数突破475.8万个等[47][48] - **公司公告**：列出了中兴通讯、紫光股份、华工科技、星网锐捷、海格通信、上海瀚讯等重点公司近期的重大公告，内容涉及财报发布、股东大会、对外投资、股份变动、再融资等事项[49][50][51][52]

国家人工智能应用中试基地启动 - 全国首个移动终端方向的国家人工智能应用中试基地在珠海发布，人工智能终端产业联盟正式成立 [1] - 基地在国家发展改革委、工业和信息化部指导下，由深圳市和东莞市跨城共建，中国联通具体承建 [1] - 中国联通将基地建设列为集团战略任务，旨在打造科技创新高地和产业融合样板 [1] 基地的建设目标与能力体系 - 基地旨在解决智能终端产业AI升级过程中大模型与终端需求难契合、芯片与操作系统适配嵌入难，以及研发制造效率低成本高两大共性问题 [2] - 基地围绕“终端创新”与“制造提效”两大使命，构建覆盖算力、数据、模型、AI应用开发工具链和安全可信五个维度的分层分域能力底座 [2] - 基地同步打造芯片应用开发、国产AI芯片适配、国产操作系统适配、智能体创新、中试验证五大中心，形成特有的“552”能力服务体系 [2] - 基地已成为深圳市辐射全国的智能终端赋能平台及东莞市人工智能产业发展平台，链接企业超过140家 [2] 中国联通提供的核心能力与支持 - 中国联通为基地注入四大能力：开放海量网络数据使AI终端更智能、通过雁飞物联网模组实现终端自由联通、通过元景·万悟智能体平台简化开发、开放所有门店渠道及超过6亿终端用户提供市场空间 [3] - 元景数智能力作为核心标准化能力底座，构建了消费终端领域全流程AI应用开发工具链体系，打造国家级自主可控工业智能体平台 [3] - 公司携手消费终端领军企业共创标杆级智能体场景应用，开发适配性强、体验优的AI终端产品与服务，以“应用牵引、场景驱动”加速培育集团级工业智能体核心能力 [3] 产业生态合作与具体应用案例 - 深圳与东莞发挥“一体两核”优势，成立人工智能终端产业联盟 [3] - 中国联通携手人工智能与机器人研究院、松山湖材料实验室、阿里巴巴、腾讯、百度等伙伴，为基地导入开源芯片研发、大模型应用、视觉检测等技术能力 [3] - 合作聚焦智能终端、AI辅助结构设计、AI视觉检测、工业智能体等关键赛道，构建覆盖上游基础零部件、中游成品制造、下游销售服务的全链条产业生态 [3][4] - 应用案例包括：在深圳联影目科技打造AI+眼镜，联华为打造AI赋能可制造性设计示范场景；在东莞联城仕文化科技打造AI+潮玩产品，联OPPO打造AI高泛化视觉检测生产场景 [2] 未来发展规划 - 中国联通将勇担人工智能产业链链主，联生态伙伴协同共创，持续释放中试基地平台生态共建力量 [4] - 推动人工智能与千行百业深度融合，加速创新技术从实验室走向量产、从局部试点走向规模应用 [4] - 目标建设形成具有国际影响力的世界级方案 [4]

分拆上市的市场现象与驱动因素 - 近期A股市场有30家公司推进分拆上市计划，成为市场热点[1] - 分拆上市有助于母公司专注主业，并为子公司提供独立融资渠道[2] - 分拆案例多集中于高端装备、新材料、信息技术等机构重仓领域[2] - 政策风向是重要驱动因素，七部委发布支持科技企业上市政策后，大资金迅速行动[2] - 中国中车宣布分拆子公司上市后，股价应声上涨[1] - 中国联通分拆智网科技、汇川技术分拆联合动力是代表性案例[2] 市场中的信息不对称与机构行为 - 机构投资者凭借专业团队能第一时间捕捉政策信号，而散户存在信息滞后[2] - 牛市中的主要风险是踏空，而非下跌[3] - 市场共识的形成与强化是牛市的本质，而机构资金掌握定价权并塑造共识[5] - 机构真实意图可通过交易行为观察，而非仅看K线图[6] - 量化系统可揭示机构资金动向，例如“机构库存”指标反映大资金活跃程度[8] - 以寒武纪为例，在2025年8月大涨前，“机构库存”已持续活跃半年多，期间股价几乎未动，显示蓄势阶段[8] - 寒武纪在2023年反弹后经历8个月调整，但机构交易反而更活跃，表明大资金在默默吸筹[8] 量化工具在投资分析中的应用与价值 - 量化数据能将抽象的资金流向具象化呈现，帮助观察机构真实动作[11] - 传统技术分析存在局限，而量化工具可直接揭示市场本质[13] - 通过量化工具观察资金动向，可发现市场机会的蛛丝马迹，例如股票出现持续“机构库存”与母公司分拆计划的关联性[13] - 以西藏天路为例，当特定信号线（绿色线）出现后，股价虽短暂上涨但随后明显调整，这被视为机构撤退的信号[10] - 投资关键在于观察“谁在买”，即资金动向，而非仅仅“买什么”[13] 对市场现象的本质解读与观察要点 - 分拆上市后股价上涨，往往是因为早有机构资金埋伏其中[13] - 北交所、科创板的火爆行情，同样体现了大资金先于散户嗅到机会的特点[13] - 投资者不应被K线表象迷惑，因为资金流向不会说谎[14] - 建立自己的观察体系，找到合适的量化工具至关重要[14] - 好机会往往需要耐心等待，并需控制情绪，避免让过去的亏损影响当前判断[14] - 只要大资金持续参与就不用怕高，一旦他们收手，即便有好的基本面故事也应警惕[10]