行业发展趋势 - 国产创新药已从跟随时代走向FIC/BIC创新，产业进入2.0时代并完成质的提升 [1][2] - 国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策是行业发展的核心驱动力 [1][2] - 国内品种商业化放量，创新药企盈利能力有望提升 [2] 投资机遇与催化剂 - 下半年10月中旬ESMO会议前后的临床数据读出与BD交易有望带来板块新一轮投资机遇 [1][2] - 受益于年初以来港股18A为代表的行业繁荣，一二级市场投融资在二季度出现明显反转 [3] - 预计投融资数据在第三季度迎来改观，内需型CRO和科研上游将受益于需求端变化 [3] 政策与支付环境 - 2025年以来商业医疗险相关政策持续推进，有望加速医疗体系支付改革并支持国产创新 [1][4] - 育儿补贴政策有望改善远期人口压力并刺激婴幼儿相关消费 [4] - 下半年财政政策加码，国内医疗设备相关标的备受市场期待 [1][4] 相关公司标的 - A股关注标的包括百济神州、恒瑞医药、科伦药业、药明康德、泰格医药等 [5] - H股关注标的包括科伦博泰生物-B、石药集团、中国生物制药、康方生物等 [5]

港股生物医药板块普跌 - 港股生物医药板块出现普遍下跌，多只重点个股跌幅显著 [1] - 诺诚健华跌幅最大，超过11%，荣昌生物跌超9%，科伦博泰生物-B跌超7% [1] - 泰格医药和药明合联跌幅均超过6%，康方生物跌超5% [1] 重点公司股价表现 - 诺诚健华股价下跌11.54%至16.640港元，总市值293.36亿港元，但年初至今累计上涨171.90% [2] - 荣昌生物股价下跌9.20%至108.600港元，总市值612.08亿港元，年初至今累计上涨654.17% [2] - 科伦博泰生物-B股价下跌7.71%至533.000港元，总市值1242.88亿港元，年初至今累计上涨226.39% [2] - 泰格医药股价下跌6.86%至43.960港元，总市值378.51亿港元，年初至今累计上涨44.25% [2] - 药明合联股价下跌6.22%至77.650港元，总市值954.09亿港元，年初至今累计上涨153.34% [2] - 康方生物股价下跌5.15%至134.500港元，总市值1238.94亿港元，年初至今累计上涨121.58% [2] 其他相关公司表现 - 复宏汉霖下跌3.91%，君实生物下跌3.16%，康诺亚-B下跌3.38% [2] - 金斯瑞生物科技下跌2.55%，百济神州下跌2.48%，药明生物下跌1.90% [2] - 尽管当日股价普遍下跌，但所列公司年初至今均录得可观涨幅，涨幅范围从金斯瑞生物科技的74.90%到荣昌生物的654.17%不等 [2]

行业概述与市场规模 - 中国免疫检查点抑制剂行业市场规模在2024年达到约527.34亿元，同比增长44.14% [1][7] - 行业快速发展的核心驱动力在于其创新治疗机制，即通过阻断PD-1/PD-L1等通路重新激活免疫系统攻击肿瘤细胞 [1][7] - 免疫检查点抑制剂通过阻断PD-1、PD-L1、CTLA-4和LAG-3等免疫检查点蛋白，增强免疫系统对癌细胞的攻击能力 [2] 行业发展历程 - 行业经历了起步、快速发展和成熟扩展三个阶段，2018年是关键年份，进口药物O药、K药及国产特瑞普利单抗和信迪利单抗获批上市 [3] - 政策支持是重要推动力，2011年研发被纳入国家高新技术领域，"十三五"和"十四五"规划持续推动产业化与创新 [3] - 2024年医保目录新增8款国产免疫检查点抑制剂，2025年7月中国首个肺癌双免疫联合疗法获批 [3] 产业链结构 - 产业链上游包括化学原料药、生物原料、细胞培养试剂等原材料，以及细胞培养、纯化、制剂等设备 [5] - 产业链中游为免疫检查点抑制剂的研发与生产环节 [5] - 产业链下游主要应用于肿瘤治疗领域 [5] 相关市场与联合疗法 - 2024年中国肿瘤医院放疗治疗服务市场规模为775.3亿元，同比增长13.61% [7] - 免疫检查点抑制剂与放疗联合使用已成为临床标准方案，放疗可释放肿瘤抗原增强免疫应答 [7] 竞争格局与重点企业 - 行业呈现"头部集中、技术分化、国际竞争"格局，恒瑞医药、百济神州、君实生物、信达生物构成第一梯队，合计占据半数以上市场份额 [8] - 技术路径从PD-1/PD-L1单药向双抗/多抗发展，康方生物PD-1/CTLA-4双抗卡度尼利宫颈癌ORR达46.5%，其PD-1/VEGF双抗依沃西以50亿美元授权海外 [8][11] - 君实生物核心产品特瑞普利单抗已获批12项适应症，2023年成为首款获美国FDA批准的国产PD-1，2024年全球销售额达6.71亿元 [9] - 君实生物2025年上半年营业收入为11.68亿元，同比增长48.64% [9] - 康方生物2025年上半年总营收为14.12亿元，同比增长37.75%；毛利为11.21亿元，同比增长18.82% [11] 行业发展趋势 - 技术向联合疗法突破，双抗、ADC药物及细胞治疗技术成熟，AI辅助药物设计可缩短靶点发现周期至1年，成本降低70% [12] - 市场向早期辅助治疗扩展并加速国际化，2024年医保目录动态调整提升药物可及性，君实生物特瑞普利单抗以50亿美元授权海外 [13] - 政策与监管协同发展，"十四五"规划支持新靶点研发，医保支付改革与集采常态化推动行业向智能化、规范化演进 [14]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 康方生物科技（開曼）有限公司 呈交日期: 2025年10月8日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09926 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 50,000 | 本月底法定/註 ...

国内政策动态 - 浙江省公布第一批创新医药技术医保支付激励目录 有望缓解创新药进院难问题 [1] 海外政策影响 - 特朗普政府宣布对进口创新药加征100%关税 但整体覆盖范围有限 对中国医药产业链影响可控 [1] 行业催化剂与市场展望 - 10月中下旬举行的ESMO大会是重要行业催化剂 建议重点关注有重磅数据读出的公司 [1] - 9月港股医药板块表现相对平淡 10月起随着行业催化剂增多行情有望重启 [1] 创新药细分方向推荐 - 三生制药(01530)和德琪医药-B(06996)短期催化剂丰富 估值仍未反映核心大单品价值 [1] - 先声药业(02096) 和黄医药(00013) 传奇生物被明显低估 长期成长逻辑清晰 [1] - 建议关注康方生物(09926) 科伦博泰-B(06990) 荣昌生物(688331.SH)等有重磅数据读出的公司 [1] CXO细分方向推荐 - CXO为受益于下游高景气度和融资边际回暖的细分赛道 推荐关注龙头公司如药明合联(02268) [1]

根据您提供的财报关键点，我将严格按照任务要求，将关键点按单一主题进行分组，并使用原文和文档ID。 收入和利润表现 - 截至2025年6月30日止六个月，公司总收入为人民币1,411.5百万元，同比增长37.75%[17] - 商业销售收入为人民币1,401.6百万元，同比增长49.20%[17][22] - 商业授权收入为人民币9.9百万元[17][23] - 截至2025年6月30日止六个月，公司毛利为人民币1,120.7百万元，同比增长18.82%[18] - 商业销售毛利为人民币1,110.8百万元[18] - 截至2025年6月30日止六个月，公司亏损为人民币588.3百万元，去年同期亏损为人民币249.3百万元[19] - 截至2025年6月30日止六个月商业销售收入为人民币1,401.6百万元，同比增长49.20%[69] - 截至2025年6月30日止六个月商业授权收入为人民币9.9百万元，相比去年同期人民币85.3百万元大幅减少[70] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为人民币1,120.7百万元，同比增长18.82%[72] - 截至2025年6月30日止六个月商业销售毛利为人民币1,110.8百万元，同比增长29.48%[72] - 截至2025年6月30日止六个月亏损为人民币588.3百万元，较去年同期亏损人民币249.3百万元增加[80] 成本和费用 - 截至2025年6月30日止六个月销售成本为人民币290.9百万元，同比增长256.57%[71] - 研发费用为人民币731.2百万元，同比增加人民币136.8百万元[20] - 研发费用为人民币731.2百万元，较去年同期人民币594.4百万元增加人民币136.8百万元[81] - 截至2025年6月30日止六个月研发开支为人民币731.2百万元，占商业销售收入比率为52.17%[74] - 截至2024年6月30日止六个月研发开支为人民币594.4百万元，占商业销售收入比率为63.27%[74] - 销售及营销开支为人民币669.9百万元，占商业销售收入比率47.80%，较去年同期比率54.93%降低7.13%[77] - 行政开支为人民币134.0百万元，占商业销售收入比率9.56%，较去年同期比率10.61%降低1.05%[78] - 财务成本为人民币63.4百万元，较去年同期人民币46.2百万元增长37.25%[79] - 股权激励费用为人民币27.2百万元，同比增加人民币21.9百万元[20] - 对Summit Therapeutics的长期股权投资计提损失为人民币191.7百万元，同比增加人民币159.1百万元[20] - 对Summit Therapeutics股权投资损失计提人民币191.7百万元，较去年同期增加人民币159.1百万元[81] - 截至2025年6月30日止六个月的雇员总薪酬成本为人民币7.332亿元，较去年同期的5.392亿元增长36.0%[91] 核心产品商业化进展 (卡度尼利) - 卡度尼利一线治疗宫颈癌新适应症于2025年5月获NMPA批准，为第三项适应症[25] - 卡度尼利被《复发转移宫颈癌诊疗指南（2025版）》列为I类推荐[25] - 卡度尼利被《2025 CSCO胃癌诊疗指南》列为唯一不限PD-L1表达I级推荐（IA类证据）的一线胃癌免疫治疗药物[26] - 公司产品开坦尼®（卡度尼利）及依达方®（依沃西）自2025年1月起纳入国家医保产品名录后带来销量增长[69] 核心产品商业化及临床进展 (依沃西) - 依沃西已有2项适应症在中国获批，首项适应症于2024年5月获批并于2025年纳入医保[30][31] - 依沃西单药一线治疗PD-L1阳性NSCLC的sNDA于2025年4月获NMPA批准，为第二项适应症[31] - 依沃西联合化疗对比替雷利珠联合化疗一线治疗晚期sq-NSCLC的III期试验于2025年4月达到PFS主要终点，NMPA于2025年7月受理其sNDA[32] - 依沃西通过联合用药布局30个适应症，开展约30项临床试验，其中包含13项III期临床和6项头对头研究[30] - 依沃西联合化疗对比贝伐珠单抗联合化疗一线治疗转移性结直肠癌的III期试验（AK112-312）入组中[33] - 依沃西联合化疗对比度伐利尤联合化疗一线治疗晚期胆道癌的III期试验（AK112-309）入组已完成[33] - 依沃西联合化疗一线治疗PD-L1阴性三阴乳腺癌的III期试验（AK112-308）入组中[33] - 依沃西（PD-1/VEGF）国际多中心III期临床（HARMONi）达到无进展生存期主要终点，总生存期显示明显获益趋势[34] - 公司产品开坦尼®（卡度尼利）及依达方®（依沃西）自2025年1月起纳入国家医保产品名录后带来销量增长[69] 其他产品管线进展 - 安尼可（PD-1）于2025年4月获FDA批准上市，用于治疗复发或转移性鼻咽癌的两项适应症[43] - 爱达罗（IL-12/IL-23）于2025年4月获NMPA批准上市，用于治疗中重度斑块状银屑病[45] - 古莫奇单抗（IL-17）的新药上市申请已于2025年1月获NMPA受理，用于治疗中重度斑块状银屑病[46] - 曼多奇单抗（IL-4Rα）治疗中重度特应性皮炎的关键III期临床于2025年8月取得阳性结果，所有预设终点均达到[47] - AK138D1（HER3 ADC）作为公司首个进入临床阶段的ADC药物，I期试验在澳大利亚入组中[50] - AK146D1（Trop2/Nectin4 ADC）作为公司首款双抗ADC，已于2025年7月获FDA、TGA和NMPA批准开展临床试验[50] - 伊喜宁（PCSK9）已于2024年9月获批上市，用于代谢类疾病治疗[53] - AK117（CD47）联合阿扎胞苷一线治疗骨髓增生异常综合征的国际多中心II期临床已完成入组[37] 研发管线概况 - 公司拥有50多个在研创新项目，涵盖肿瘤、自身免疫及代谢性疾病等多个领域[9] - 公司自主研发的7款产品获批上市，1款产品在NMPA上市审评中[9] - 公司共有12款产品处于注册性III期临床试验阶段，12个产品处在I/II期临床研究阶段[9] - 管线产品中，15个为潜在全球首创或同类最佳双抗/多抗/双抗ADC或其他机制创新药物[9] - 公司产品管线截至2025年6月30日有50多个在研项目，其中24个处于临床及商业化阶段，15个为潜在全球首创或同类最佳[51] - 公司产品管线中包含多个处于NDA或获批阶段的候选药物，如卡度尼利（PD-1/CTLA-4）、依沃西（PD-1/VEGF）等[55][56] - 公司多个关键管线产品的临床研究投入增大，临床团队人员规模持续增加[74] 生产与产能 - 公司现有总产能为94,000升，其中中山翠亨康方灣區科技園已运行產能55,000升，中新廣州知識城生物製藥基地已运行產能36,000升，國家健康科技產業基地園區（中山）已运行產能3,000升[60][61][62] - 中山翠亨康方灣區科技園总规划产能超过100,000升，已运行產能包含40,000升不锈钢反应器和15,000升一次性生物反应器[62] - 于2025年6月30日，公司资本承担为人民币653.2百万元，主要用于生产设施建设[89] 人力资源与组织规模 - 截至2025年6月30日，公司雇员总人数为3,529名，较2024年同期的2,815名增长25.4%[59] - 生产、质量保证和质量控制职能雇员人数为864名，较2024年同期的665名增长29.9%[59] - 销售及营销职能雇员人数为1,221名，较2024年同期的844名增长44.7%[59] - 临床研发职能雇员人数为720名，较2024年同期的661名增长8.9%[59] - 临床前研发职能雇员人数为329名，较2024年同期的300名增长9.7%[59] - 一般及行政职能雇员人数为395名，较2024年同期的345名增长14.5%[59] - 销售团队扩张至1,200余人[22] - 截至2025年6月30日，公司员工总数为3,529名[91] 融资与资金状况 - 于2025年6月30日，公司流动资产为人民币8,938.8百万元，其中现金及现金等价物等合计人民币7,138.4百万元[82] - 于2025年6月30日，公司流动负债为人民币2,016.4百万元，包括计息银行及其他借款人民币514.4百万元[82] - 于2025年6月30日，公司速动比率为4.01，低于2024年12月31日的4.73[85] - 2024年3月配售共发行24,800,000股新股，约占公司经扩大已发行股本的2.86%[99] - 2024年3月配售的配售价为每股47.65港元，所得款项净额约为11.7018亿港元[99] - 2024年3月配售所得款项的65%（7.606亿港元）已用于研发，并于2025年6月30日前悉数动用[99] - 2024年3月配售所得款项的25%（2.926亿港元）计划用于卡度尼利及依沃西的商业化[99] - 2024年3月配售所得款项的10%（1.170亿港元）计划用于其他一般企业用途[99] - 2024年10月配售筹集所得款项净额约为19.242亿港元[100] - 配售股份约占公司经扩大已发行股本的3.53%[100] - 配售价每股61.28港元较协议前最后一个交易日收市价折让约4.99%[100] - 配售所得款项70%（约13.469亿港元）用于核心产品的临床开发[100] - 截至2025年6月30日，临床开发项目未动用所得款项净额约为9.813亿港元[100] - 截至2025年6月30日，现有已获批产品的商业化款项已全部动用[100] - 未动用所得款项净额余额约9.813亿港元预计将于2026年6月30日前动用[101] 股权结构与激励计划 (股份相关) - 董事夏瑜博士通过不同方式合计拥有公司已发行股份约14.01%的权益[106] - 夏瑜博士通过XIA LLC等实体持有公司股份权益[109] - 李百勇博士通过LI LLC等实体持有公司股份权益[109] - 王忠民博士通过WANG LLC等实体持有公司股份权益[109] - 张鹏博士通过Waterband Limited等实体持有公司股份权益[109] - 公司已发行股份总数为897,593,176股[109] - 据董事所知，除董事及最高行政人员外，无其他人士持有公司5%或以上股份权益[108] - 公司董事及最高行政人员于报告期间内未购买、出售或赎回任何公司上市证券[102] - 公司未就报告期宣派中期股息[94] 股权激励计划 (受限制股份单位) - 首次公开发售前受限制股份单位计划已于2024年6月30日终止[110][114] - 首次公開發售前受限制股份單位計劃已於2024年6月30日終止，其後不再授出新獎勵[137] - 该受限制股份单位计划可交付的股份数目为45,270,499股[112] - 该计划下各参与者须支付的奖励价为人民币1.00元[112] - 股份激励计划由董事会授权的购股权激励计划部管理[114] - 公司已任命Zedra Trust Company (Cayman) Limited为独立受托人管理股份单位授出及归属[114] - 2021年受限制股份单位计划于2024年6月30日获修订[138] - 2021年受限制股份单位计划有效期为10年，自2021年12月6日起生效[141] - 2021年受限制股份单位计划有效期为十年，将于2031年12月6日终止[166] - 计划下可发行股份总数上限为公司已发行股份总数的10%，即86,585,717股[145] - 计划下向服务提供者发行的股份分项限额为已发行股份总数的1%，即8,658,571股[145] - 计划限额的计算不包括已失效的奖励[145] - 公司可寻求股东批准以更新计划限额或服务提供者分项限额[146] - 公司根据2021年受限制股份单位计划向受托人发行新股时，发行价不低于面值[149] - 根据2021年受限制股份单位计划授予的奖励，其最短归属期为接受奖励之日起12个月[154] - 奖励股份与已发行的缴足股份享有同等地位[152] - 受限制股份单位不附带在本公司股东大会上投票的任何权利[160] - 2025年5月24日向董事及高管授出受限制股份单位总计2,715,000股，其中夏瑜博士获授2,000,000股，李百勇博士获授500,000股[171] - 2025年5月24日向其他雇员参与者授出705,000股受限制股份单位，购买价为零[171] - 报告期内公司授出的受限制股份单位总数达3,420,000股，期末未归属单位总计3,507,000股[171] - 2023年9月6日授出的受限制股份单位在报告期内有22,000股归属，购买价为每股1港元[171] - 受限制股份单位授出日期的公允价值为每股83.15港元，紧接受限制股份单位授出前股份收市价为每股83.15港元[172] - 已归属受限制股份单位涉及的股份加权平均收市价为每股81.42港元[172] - 2025年6月30日，根据2021年受限制股份单位计划可供授出的受限制股份单位数量为76,050,717份[172] - 2025年6月30日，服务提供商分项限额下可供授出的受限制股份单位数量为8,658,571份[172] - 截至2025年6月30日，未歸屬的受限制股份單位總數為262,200份[135] - 報告期內（截至2025年6月30日），受限制股份單位歸屬數量為20,800份[135] - 截至2025年1月1日，未歸屬的受限制股份單位總數為283,000份[135] - 所有已授出受限制股份單位的購買價均為1港元[135] - 報告期內20,800份已歸屬受限制股份單位的購買價為每股1港元[142] - 上述已歸屬股份在歸屬日期前的加權平均收市價為每股61.81港元[142] 股权激励计划条款与条件 - 授予董事的奖励不得在公司发布财务业绩当日及业绩发布前60日（年度）或30日（季度/半年度）内进行[119] - 向关联人士授予奖励须经独立非执行董事事先批准并遵守上市规则[116] - 中国居民承授人须满足相关法律条件或获得监管批准后方可行使奖励[120] - 受限制股份单位未附带股东权利除非股份在归属时实际转让[117] - 未归属的受限制股份单位属承授人个人所有不得分配或转让除非身故后[118] - 受限制股份单位归属受归附期及履约条件限制未满足条件将推迟归属一年[121] - 归属条件未达成且未获豁免的受限制股份单位将被注销[122] - 承授人收到归属通知后三个月内未签署所需文件已归属单位将失效[123] - 公司发生收购、协议安排或自动清盘时购股权激励计划部有权决定受限制股份单位是否归属及归属期[124][125][126] - 若承授人成為競爭對手擁有5%以上權益的股東，其已歸屬股份單位可能需返還公司[129][133] - 公司可因資本架構重組（如紅股、供股等）調整未歸屬受限制股份單位涉及的股份數目或面值[131] - 公司董事會或購股權激勵計劃部可隨時終止受限制股份單位計劃的運作[134] - 承授人在僱傭關係終止後一個月內有權申請行使已歸屬的受限制股份單位[128] - 在特定情況下（如業績公佈前禁售期）不得授出獎勵[147] - 向董事、最高行政人员或主要股东等关联人士授予奖励，若12个月内相关股份合计超过已发行股份的0.1%，

特朗普关税政策影响 - 特朗普宣布自10月起对所有品牌药和专利药征收100%关税 除非制造商在美国境内兴建生产设施包括动工或在建 [1] - 关税政策不适用于仿制药 生物相似药及原料药或API等中间体 [1] - 交银国际认为该政策对中国创新药产业链影响有限 无需过度担忧 [1] 创新药行业分析 - 当前自主出海品种多在美自建产能或将生产外包给美国本土CMO [1] - 大部分国产创新药出海采用BD模式 [1] - 三生制药 德琪医药-B短期催化剂丰富 估价仍未反映核心大单品价值 [2] - 先声药业 和黄医药 传奇生物被明显低估 长期成长逻辑清晰 [2] CXO行业分析 - 出口产品以原料药和生药原液为主暂不受影响 制剂和成品药出口比例较低 [1] - 下游MNC客户投资建厂尚需时日 短期内对CXO订单直接冲击有限 [1] - 长期来看政策变动可能影响建厂节奏 [1] - 药明合联受惠于下游高景气度与融资边际回暖 为细分赛道龙头 [2] 2025年第四季度催化剂 - ESMO大会将于10月中下旬举行 建议重点关注康方生物 科伦博泰生物-B 荣昌生物等有重磅资料读出的公司 [1] - 医保谈判结果及第一版商保创新药目录将于10-11月公布 [1]

特朗普关税政策影响 - 特朗普宣布自10月起对所有品牌药和专利药征收100%关税 除非制造商在美国境内兴建生产设施 政策不适用于仿制药 生物相似药及原料药等中间体 [1] - 交银国际认为该政策对中国创新药产业链影响有限 创新药方面因自主出海品种多在美自建产能或采用BD模式 CXO方面因出口产品以原料药为主暂不受影响 制剂出口比例较低且下游客户建厂需时 短期订单冲击有限 [1] 创新药企业催化剂 - 2025年第四季度ESMO大会将于10月中下旬举行 重点关注康方生物(09926) 科伦博泰生物-B(06990) 荣昌生物(09995)等有重磅资料读出的公司 [1] - 医保谈判结果及第一版商保创新药目录将于10-11月公布 [1] 细分领域投资推荐 - 创新药领域推荐三生制药(01530) 德琪医药-B(06996) 因短期催化剂丰富且估价未反映核心大单品价值 [2] - 推荐先声药业(02096) 和黄医药(00013) 传奇生物 因被明显低估且长期成长逻辑清晰 [2] - CXO领域推荐药明合联(02268) 作为受益于下游高景气度与融资边际回暖的细分赛道龙头 [2]

港股通持股比例排行 - 中远海能以70.65%持股比例位居榜首 持股数量达9.16亿股 [1] - 中国电信持股比例为70.49% 持股数量达97.84亿股 [1] - 长飞光纤光缆持股比例为70.24% 持股数量达2.47亿股 [1] - 前20名公司持股比例均超过57% 包括绿色动力环保(69.91%)、中国神华(67.64%)等企业 [1] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W获最大增持96.59亿元 持股数增加5801.17万股 [1] - 腾讯控股增持25.52亿元 持股数增加396.28万股 [1] - 中芯国际增持14.72亿元 持股数增加2017.62万股 [1] - 山高控股增持12.51亿元 持股数增加27365.70万股 [1] - 增持前十名还包括中国移动(+10.00亿元)、极兔速递(+8.17亿元)等公司 [1] 港股通近期减持情况 - 泡泡玛特减持额最大达9.76亿元 持股数减少366.98万股 [3] - 石药集团减持5.94亿元 持股数减少6536.68万股 [3] - 恒生中国企业减持5.60亿元 持股数减少589.32万股 [3] - 中国电信虽持股比例高但遭减持5.39亿元 持股数减少10008.20万股 [3] - 减持前十名还包括盈富基金(-5.34亿元)、中国宏桥(-5.27亿元)等 [3] 数据统计说明 - 交易所数据根据T+2日结算 [1] - 持股额变动计算方式为变动持股数乘以昨日收盘价 [2]

港股再融资规模激增 - 今年以来港股上市公司通过配售、代价发行、供股方式合计融资2841.48亿港元 同比激增439.37% [1][4] - 配售股份为主要融资方式 金额达2495.02亿港元 占比87.81% [4] - 代价发行与供股分别融资282.26亿港元和64.20亿港元 [4] 新经济企业主导融资 - 比亚迪以433.83亿港元配售金额位居榜首 创全球汽车行业十年最大股权再融资纪录 [6][7] - 小米集团募资426亿港元 创中国科技硬件企业境外股本再融资历史纪录 [7] - 地平线机器人、药明康德等多家科技企业募资均超30亿港元 覆盖生物医药、人工智能、新能源领域 [7] 企业融资用途聚焦技术升级与全球化 - 地平线机器人两次配股共募资超110亿港元 用于海外市场扩张、高阶辅助驾驶研发及Robotaxi领域投资 [3] - 比亚迪融资资金用于海外扩张、研发及营运资金补充 [7] - 小米集团资金将用于业务扩张与研发投资 [7] 国际资本深度参与 - 阿联酋Al-Futtaim家族办公室以35亿港元战略投资比亚迪 [9] - 新加坡政府投资公司（GIC）参与药明康德76.47亿港元配股 [10] - 无极资本累计投资超77亿港元 布局第四范式、商汤科技及中国儒意等企业 [10] 融资方式与市场特征 - "闪电配售"成为主流选择 最快24小时完成 提升资金到位效率 [3][7] - "先旧后新"模式允许大股东先转让旧股再增发新股 加速资金募集 [3] - 港股市场流动性提升与估值修复为企业再融资创造有利环境 [1]