智通财经12月24日讯（记者 刘阳）在电动汽车快速发展的当下，无论是破解普通用户的里程"焦虑症"，还是行业对安全 与效率的追求，均将目光投向了"锂电圣杯"的固态电池。 "众望所归"下，资本市场上固态电池板块持续升温。从2025年4月低点的696.24，到11月末的1314.15，智通财经固态电池 板块指数近一年来约57.3%的涨幅，成为今年固态电池表现的最好写照。其中，海科新源、上海洗霸、多氟多、中一科技 等年内均上涨超100%。而对主机厂而言，卡位固态电池上车进度，则已成为参与未来市场竞争的主要抓手。 据智通财经记者初步统计，截至目前，已有包括三大央企及比亚迪、吉利等在内的12家主流整车制造商于2025年披露了 各自固态电池的上车进度，均指向2026年装车验证、2027年初步量产这一时间节点。 | | 部分主机厂固态电池上车时间表一览 | | --- | --- | | 主机厂 | 上车时间表 | | 中国一汽 | 2027年底量产，固态电池将率先搭载红旗高端旗舰轿车及SUV | | 长安汽车 | 2026年至2027年间实现固态电池的量产或装车验证 | | 东风集团 | 目前已建成 0.2GWh 固态电池 ...

行业概述与定义 - 新能源汽车线束是连接整车电气部件、传输电能和信号的核心载体，被称为“汽车神经网络” [2] - 按电压等级可分为高压线束和低压线束；按功能可分为动力传输、信号传输和辅助设备线束；按安装位置可分为电池包线束、底盘线束和车身线束 [2] 市场规模与增长动力 - 2024年中国新能源汽车线束行业市场规模达644亿元，同比增长34.4% [1][9] - 增长动力一：新能源汽车产销量连年攀升，2025年1-9月，中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比增长35.2%和34.9%，新车销量渗透率达46.1% [8] - 增长动力二：新能源汽车线束系统价值量远高于传统燃油车，高压线束应用增加及智能化功能拓展大幅提升单车线束价值 [1][9] - 增长动力三：商用车电动化进程加速，为线束行业开辟了公交、物流等领域的专用线束新市场 [1][9] 产业链结构 - 上游：主要包括铜材、铝材、橡胶、塑料等基础材料供应商以及连接器、端子、传感器等核心零部件供应商 [6] - 中游：为新能源汽车线束的研发、设计、生产环节 [6] - 下游：主要面向新能源汽车整车制造厂商（核心需求方）和售后市场 [6] - 下游整车厂包括比亚迪、特斯拉、蔚来、理想等乘用车企业以及新能源商用车企业，其技术路线引导线束产品升级方向 [6] 行业进入壁垒 - 技术壁垒是进入行业最重要壁垒之一，产品对安全性能、轻量化、定制化与集成化要求高 [3] - 企业需构建强大的自主创新体系和技术开发能力，以实现与整车厂商的同步开发与迭代 [3] 政策环境 - 行业属于“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造”（C3670） [5] - 国家及地方层面发布了一系列政策支持、鼓励和规范行业发展，为行业提供了良好的政策环境 [5] - 顶层规划文件《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》指出发展新能源汽车是战略举措 [8] 市场竞争格局 - 市场呈现“外资企业主导高端市场、本土企业加速国产替代”的特征 [9] - 以住友、矢崎、安波福、李尔为代表的国际巨头，凭借技术积累和全球化供应链优势，占据高端新能源车型配套市场核心份额，尤其在800V高压线束、车载以太网线束等高端产品领域 [9] - 伴随自主品牌崛起，本土新能源汽车线束厂商份额提升，部分企业已进入合资品牌供应链，并凭借与国内自主新能源厂商的配套关系获得先发优势 [9] 主要企业分析 - **沪光股份（605333）**：主营汽车高低压线束，2025年上半年营业总收入36.3亿元，其中汽车线束业务收入34.80亿元，占比95.88%；客户包括大众、戴姆勒奔驰、奥迪、通用、福特、捷豹路虎、赛力斯、美国T公司（特斯拉）等 [10] - **永鼎股份（600105）**：业务涵盖通信全产业链，汽车线束产品包括新能源高压线束、电池包线束等；2025年上半年营业总收入22.60亿元，其中汽车线束业务收入7.63亿元，占比33.75%；客户包括上汽大众、上汽通用、沃尔沃、比亚迪、岚图、小鹏汽车等，并与小鹏汇天在飞行汽车领域展开合作 [11] - 其他相关上市企业包括：壹连科技（301631）、立讯精密（002475）、大地电气（920436）、得润电子（002055） [2] 未来发展趋势 - **高压化**：随着800V高压平台普及，线束需适配更高电压电流，耐高温高压材料及安全防护技术成为研发重点，检测标准将更严苛 [12] - **轻量化**：行业将更多采用铝合金、复合材料等轻量化材料替代传统铜材和塑料，并通过精简结构、优化布线工艺以降低线束重量和体积 [12]

美股市场表现 - 当地时间周二美国三大股指收高，标普500指数创新高，道琼斯工业平均指数涨0.16%至48442.41点，纳斯达克指数涨0.57%至23561.84点，标普500指数涨0.46%至6909.79点 [1] - 大型科技股整体走强，英伟达上涨3.01%为标普500指数提供最大支撑，博通上涨2.30%，亚马逊上涨1.62%，谷歌A股上涨1.48%，谷歌C股上涨1.40%，苹果上涨0.51%，微软上涨0.40%，Meta上涨0.52%，特斯拉小幅下跌0.65%，超威半导体基本持平 [1] - 人工智能相关股票延续反弹，扭转了上周因估值偏高及资本开支压力引发的回调，市场资金更青睐具备盈利确定性的成长型龙头 [2] 中概股与大宗商品 - 中概股表现分化，阿里巴巴上涨0.18%，拼多多上涨0.13%，骇维金属加工大涨50.60%，百度下跌0.47%，京东微跌0.03%，腾讯控股ADR下跌1.70%，蔚来下跌2.20%，阿特斯太阳能大跌11.80% [2] - 现货白银上涨3%至每盎司71.06美元，再创历史新高，今年累计涨幅达145% [2] - 现货黄金上涨0.8%至每盎司4478.52美元，盘中刷新纪录高位 [3] - 国际油价小幅走高，纽约原油期货收于每桶58.38美元 [4] 行业政策与监管动态 - 国家发展改革委等部门发布通知完善幼儿园收费政策，要求加强收费行为监管，不得以幼小衔接班、兴趣班等名义收取保教费、保育费以外的费用，不得收取与入园挂钩的捐资助学费用，严禁引入第三方机构向家长直接收费 [4] - 市场监管总局即将公布《直播电商落实食品安全主体责任监督管理规定》，明确直播电商平台经营者、直播间运营者、直播营销人员及服务机构在食品安全方面的责任与法律责任 [5][6] - 商务部就美方针对无人机领域增列“不可信供应商清单”回应，敦促美方停止错误做法并撤销措施，否则将采取必要措施维护中国企业权益 [4] 公司公告与行业事件 - 北京市公安局交通管理局正式发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌给三辆智能网联汽车，标志着我国自动驾驶车辆由测试示范进入正式量产阶段 [6] - 融创中国约96亿美元现有境外债务已获全面解除及免除 [6] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [6] - 伯特利筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [6] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约171.83万美元 [6] - 昊海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [6] - 华新建材控股股东华新集团拟以2亿元至4亿元增持公司股份 [6] - 宁波港拟以7.06亿元收购舟山港综保区码头100%股权 [6] - 震裕科技两家子公司拟分别投资10亿元建设涉及人形机器人相关项目 [6] - 日本媒体报道，日本正在报废施工的核反应堆“普贤”发生含放射性水泄漏事件，可能有数人遭辐射 [6] 机构市场观点 - 国泰海通根据跨年前后日历效应分析，市场风格上可能是先大盘、价值后小盘、成长的演绎路径 [6] - 中原证券指出当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.09倍、49.27倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局 [7] - 湘财证券预计由于1月处于春节前市场观望情绪上升，叠加12月调整时间不足，A股在2026年1月将继续维持震荡走势 [7]

市场表现 - 12月24日美股收高，科技股领涨，标普指数创历史新高 [2][7] - 贵金属集体大涨，黄金白银再刷历史新高 [2][4][7][9] - 欧洲股市升至纪录新高，美国批准推动诺和诺德股价大涨 [2][7] - 周二国际油价小幅上扬，市场关注供需前景 [2][7] - 12月24日热门中概股涨跌不一，台积电涨1.27%，蔚来跌2.40% [2][7] - 原油五连涨，伦铜首次突破1.2万美元 [4][9] 公司动态 - 城堡投资将向客户返还50亿美元对冲基金利润 [3][8][9] - “木头姐”凯西伍德持续减持特斯拉，周一抛售预估套现2967万美元 [2][3][7][9] - 梅赛德斯同意支付1.5亿美元就排放作弊问题达成和解 [3][9] - 强生公司被判赔偿15亿美元，周二尾盘下跌1.1% [3][9] - 谷歌年初在人工智能竞赛中落后，却在2025年末登顶行业榜首 [3][9] - 巴菲特旗下伯克希尔在2025年第三季度清仓6只股票，抛售规模达240亿美元 [3][9] - 埃隆·马斯克2025年财富激增2150亿美元，净资产逼近7000亿美元 [3][9] - 桥水基金核心持仓包括两家科技巨头和两只ETF [3][9] - 博通内部人士减持超1亿美元，CEO再度减持股份 [3][9] - 亚马逊旗下Zoox因软件错误召回332辆汽车 [3][9] 行业与商品 - 大宗商品综述：黄金白银连续两日刷新历史新高，避险需求成核心推手 [4][9] - 白银涨幅跑赢黄金 [4][9] - 脸书前隐私事务主管认为，AI下一轮转型将聚焦效率提升与成本削减 [4][9] - 人工智能或影响美联储的经济展望 [4][9] - 机票价格走高，美国航司圣诞假期客运量仍创历史新高 [4][9] - 欧盟计划收紧塑料进口限制，以帮助陷入困境的回收商 [3][8] 宏观经济与政策 - 美国经济2025年第三季度增长4.3% [2][7] - 2025年全球主要央行实施十余年来最大规模降息举措 [4][9] - 美联储主席候选人哈塞特称，美国在降息方面已严重滞后 [2][7] - 前美联储官员贝森特认为，美联储2%的通胀目标有商榷余地，或可设置为一个区间 [2][7] - 加拿大央行不确定下一次政策利率调整会在何时以及朝哪个方向 [3][7] - 美国发布H-1B签证新规，以高薪申请人为优先 [2][7] - 美国消费者信心连续第五个月下滑，就业看法更趋悲观 [2][7] - 特朗普称美联储主席应在市场表现良好时降低利率 [2][7] - 法国兴业银行认为日元干预面临“颇具吸引力”的有利情境 [3][9] - 日元疲软是否会引发政府干预成为市场关注点 [4][9] - 武契奇称，塞尔维亚与俄罗斯天然气供应协议延至明年3月底 [3][8]

美股市场表现 - 美国科技七巨头普遍上涨，其中亚马逊涨幅超过1% [2] - 费城半导体指数下跌0.62%，英伟达微涨0.34%，英特尔、超威半导体等多股下跌 [2] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.2%，热门中概股多数承压，小鹏汽车跌超3.7%，名创优品、蔚来、理想、B站、金山云均跌超2% [2] 诺和诺德新药获批 - 诺和诺德股价大涨9.5% [2] - 其重磅GLP-1类药物司美格鲁肽口服版减重药正式获得美国FDA批准，将于明年1月初在美国上市 [2] - 该药物成为全球范围内获得批准的首款用于减重的GLP-1类药物，也是首款获批的用于减重的GLP-1口服片剂 [2] 贵金属市场动态 - 伦敦金现短线跳水，由涨转跌，此前涨幅超过1.2% [2] - 伦敦银现一度突破70美元/盎司关口创新高，随后涨幅回落 [2] - 研究员观点认为，白银年内累计涨幅已超130%，短期内投资者对消息面敏感度可能显著上升 [4] - 在白银库存持续低位以及工业需求保持韧性的多重因素下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [4] - 全球贵金属冶炼巨头Heraeus预计，银价在2026年将在43美元/盎司至62美元/盎司区间交易 [4] - 白银价格上涨主要依赖投资需求支撑，其价格与黄金息息相关但波动率更高，受经济与地缘风险、美国财政与货币政策、美联储降息与美元走势等因素驱动 [4] 能源市场 - 美油、布油双双短线跳水，此前均涨超0.4% [4] 加密货币市场 - 多只加密货币集体大跌，比特币跌至87000美元下方，近24小时全球超9万人爆仓 [6] - 比特币现价86790美元，24小时下跌3.91%，市值5722亿美元，下跌3.7% [7] - 以太坊现价2912美元，24小时下跌5.31%，市值3737亿美元，下跌3.8% [7] - Solana现价122.4美元，24小时下跌4.44%，市值706亿美元，上涨3.0% [7] - XRP现价1.869美元，24小时下跌3.86%，市值335亿美元，下跌0.7% [7] - 狗狗币现价0.1288美元，24小时下跌4.2%，市值142亿美元，下跌2.3% [7] 宏观经济数据 - 美国商务部数据显示，今年第三季度美国国内生产总值环比按年率计算增长4.3% [9] - 当季美国出口和消费支出有所增长，但投资和进口均出现下降 [9]

美股市场整体表现 - 北京时间23日晚间美股小幅低开，道琼斯指数跌0.03%，标普500指数跌0.02%，纳斯达克综合指数跌0.13% [1] 美国科技与半导体板块 - 美国科技七巨头普遍上涨，其中亚马逊涨幅超过1% [3] - 费城半导体指数下跌0.62%，英伟达微涨0.34%，英特尔、超威半导体等多股下跌 [3] 医药行业重大进展 - 诺和诺德股价大涨9.5%，其重磅GLP-1类药物司美格鲁肽口服版减重药正式获得美国FDA批准 [3] - 该药物将于明年1月初在美国上市，成为全球范围内获得批准的首款用于减重的GLP-1口服片剂 [3] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.2%，报7590.16点，下跌93.10点 [3][4] - 热门中概股多数承压，小鹏汽车跌超3.7%，名创优品、蔚来、理想汽车、哔哩哔哩、金山云均跌超2% [3] - 具体个股表现：小鹏汽车跌3.72%至19.275美元，名创优品跌2.82%至19.300美元，蔚来跌2.10%至4.895美元，哔哩哔哩跌2.58%至24.520美元 [4][5] - 其他下跌个股包括：大全新能源跌3.29%，亿航智能跌3.03%，晶科能源跌3.55%，小马智行跌2.83% [5] 贵金属市场动态 - 伦敦金现短线跳水，由涨转跌，此前涨幅超过1.2% [5] - 伦敦银现一度突破70美元/盎司关口创新高，随后涨幅回落 [5] - 白银年内累计涨幅已超过130% [7] - 瑞达期货研究院观点认为，在白银库存持续低位及工业需求保持韧性下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [7] - 全球贵金属冶炼巨头Heraeus预计，银价在2026年将在43美元/盎司至62美元/盎司区间交易 [7] 能源市场动态 - 美国原油与布伦特原油价格双双短线跳水，此前涨幅均超过0.4% [7] 加密货币市场 - 加密货币集体大跌，比特币跌至87000美元下方，近24小时全球超过9万人爆仓 [9] - 主要加密货币跌幅：比特币跌3.91%至86790美元，以太坊跌5.31%至2912美元，Solana跌4.44%至122.4美元，瑞波币跌3.86%至1.869美元，狗狗币跌4.2%至0.1288美元 [10] 宏观经济数据 - 美国商务部数据显示，今年第三季度美国国内生产总值环比按年率计算增长4.3% [10] - 当季美国出口和消费支出有所增长，但投资和进口均出现下降 [10]

公司股价与交易表现 - 2025年12月23日，公司股价盘中剧烈波动，最高价达180.00元，最低价为59.99元，振幅高达530.31% [1] - 当日股价大幅上涨，最新价116.18元，较前收盘价上涨93.55元，涨幅达+413.39% [2] - 当日成交活跃，成交量为18.78万手，成交额为13.83亿元，换手率高达83.50% [1] 公司业务与产品 - 公司专注于新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等 [2] 公司财务表现 - 公司营业收入持续增长，2022年至2024年分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元 [3] - 公司归母净利润在2022年至2024年分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入12.08亿元，实现净利润0.58亿元 [3] - 公司预计2025年全年营业收入较上年增长20.86%，归母净利润较上年增长9.72% [3] 客户与市场地位 - 公司客户覆盖广泛，包括宁德时代、蔚来、理想、零跑、吉利、东风日产、奔驰、大众、奇瑞、赛力斯等国内外主流主机厂和电池制造商 [3] - 在储能热管理领域，公司已进入宁德时代、中创新航、阳光电源等头部企业的供应链体系 [3] 募集资金用途 - 公司本次募集资金将投资于纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目一期及补充流动资金项目 [3]

The Nio stock price has suffered a big reversal in the past few weeks as concerns about the Chinese electric vehicle (EV) industry continued. It dropped to the psychological level at $5, its lowest le... ...

公司股价与估值表现 - 蔚来汽车股价已跌至4.95美元，较其2025年高点下跌超过35%，并接近历史低点[1] - 公司当前股价对应的市销率仅为1.1倍[13] 销售与营收增长 - 公司营收随销量增长而飙升，从2021年的56亿美元增长至2024年的91亿美元[4] - 2024年11月，公司交付车辆36,275台，同比增长76.3%[3] - 2024年10月交付量创纪录，达到40,397台，同比增长92.6%[3] 盈利能力与亏损 - 尽管销量增长，公司尚未实现盈利，且亏损额随销量扩大而增加[4] - 公司净亏损从2021年的8.136亿美元，扩大至2022年的16亿美元、2023年的22亿美元以及2024年的30亿美元[4] - 最近三个季度，公司季度净亏损已连续环比收窄[5] - 管理层目标是在第四季度实现首个单季度盈利[5] 市场竞争与政府激励政策 - 中国电动汽车市场竞争持续加剧[6] - 中国政府为购买电动汽车提供的全额购置税豁免政策将从下个月开始逐步取消[7] - 2026年和2027年，税收豁免将减半，最高价值约2,130美元，之后该政策将到期[8] - 美国市场在2024年9月底7,500美元税收抵免政策取消后，10月和11月电动汽车销量大幅下滑[8] - 蔚来通过推出多款低价车型和其标志性的电池更换服务，瞄准低端市场，这可能会减轻税收激励减少带来的影响[10] 国际扩张与贸易壁垒 - 公司积极进行国际扩张，已在五个欧洲国家建立销售和服务网络，并计划再拓展至七个国家[11] - 2024年底，欧盟对中国电动汽车征收17%至35.3%的关税，称其“受到不公平补贴”[12] - 这些关税将持续五年，对严重依赖价格优势的蔚来等中国汽车制造商构成了巨大障碍，使其欧洲战略面临不确定性[12] 公司财务与市场数据 - 公司市值为100亿美元[11] - 公司毛利率为11.25%[11]

文章核心观点 - 蔚来汽车成为中国及全球首个实现线控转向技术量产上车的车企，其旗舰车型ET9是国内首个获准上市的线控转向量产车型，并同时获得中欧市场双重许可 [2][28] - 公司选择在ET9上“All in”线控转向，彻底取消机械转向柱且不设机械备份，旨在为高阶智能驾驶和全新座舱体验铺路 [8][15] - 线控转向技术的研发与量产过程面临无先例、无法规、高安全要求等多重挑战，公司通过深度自研、与供应商紧密合作、推动标准建立等方式克服困难 [16][25][28] 技术定义与优势 - 线控转向技术取消了方向盘与车轮之间的机械连接，改为电信号控制，实现更精准快速的转向响应 [5] - 该技术带来多项用户体验优势：方向盘调节距离达到150-200毫米，远超传统转向的60毫米左右，释放更大前排空间；方向盘在智驾状态下可收折；车轮转角不再受方向盘圈数限制 [5] - 在ET9上，方向盘单边旋转角度设定为240°，打满方向仅需0.66圈，无需交叉手，提升了低速转向的便捷性与优雅感 [19] 研发决策与历程 - 公司对线控转向的研究始于2019年，当时李斌在北美试驾了改装的原型车，看到了其潜力，但随后因资金链危机项目被叫停 [3][12] - 2022年在ET9产品决策会上，经过数小时详细讨论，李斌最终拍板决定全力以赴推进线控转向量产 [8] - 团队放弃了“双线并行”（同时开发线控和传统转向）或机械离合器备份的保守方案，选择不留退路，以充分发挥线控转向的空间布局优势 [13] 技术挑战与解决方案 - **安全冗余**：面临的首要挑战是保证安全。公司借鉴航空系统，设计了多重冗余方案。不仅有线控转向系统的双冗余，还将刹车、悬架、电驱等系统纳入备份。最终方案包含四重冗余，确保即使转向系统失效，车辆仍能通过后轮转向或差动制动等方式安全靠边 [17] - **手感与适配**：为减少用户适应成本，团队经过大量测试将方向盘单边转角定为240度，并通过电机控制模拟机械转向的路感与回正力矩 [19][21] - **长行程管柱研发**：为适配智驾和释放空间，ET9配备了行程达153毫米的电动可调转向管柱，约为传统的2.5倍。与供应商世宝联合研发，克服了刚度下降、噪音大（初期接近50分贝）等难题，最终将噪音压低至接近40分贝 [21][23] 供应链合作与角色转变 - 公司早期因依赖供应商（如ES8的空气悬架与CDC减振器）而无法修改核心参数，促使了自研底盘的决心 [9][11] - 在线控转向项目上，公司与采埃孚深度绑定，后者投入了超过200名工程师，规模是普通项目的十余倍，双方形成了“日不落”的跨时区研发节奏 [16] - 合作模式发生根本转变：从过去的“货架选型”变为深度联合研发。中国团队贡献了软件定义能力和敏捷开发经验，项目成功后，采埃孚甚至将这套在中国打磨的方案反向推广给欧洲其他客户 [24] 法规突破与行业标准 - 项目初期，国内法规对线控转向缺乏明确的评价体系和测试方法，公司只能走“新技术评审”通道申请上市 [25] - 2024年4月至11月，经过长达5个月的技术评审，公司向工信部专家组提交了参照航空标准的10类测试报告、41项测试规范等大量材料，最终ET9成功列入公告，成为国内首个获准上市的线控转向量产车型 [25][27][28] - 2025年12月，国家标准GB17675-2025《汽车转向系基本要求》正式发布，首次明确了线控转向的技术边界与准入条件。公司作为牵头起草单位之一，为标准的制定提供了ET9的“全冗余”架构、失效模式分析等研发验证资料 [28]