汽车行业动态 - 本田因半导体短缺计划从12月下旬至明年1月上旬暂停或减产日本和中国工厂的整车生产 其中与广汽集团的合资工厂自12月29日起停产5天 日本工厂在1月5日、6日停产两天 预计半导体短缺将导致其本财年营业利润缩水1500亿日元（约合人民币68亿元）[5][6] - 蔚来汽车正在推行一种新的渠道合作模式 由用户开店 公司不提供资金支持但会派遣销售顾问（Fellow）到现场卖车 该模式已在广州以带有“蔚来工坊”字样的咖啡店形式落地[9][10] - 广汽集团启动自主品牌BU改革 将昊铂与埃安两大品牌纳入同一事业部统筹运营 渠道融合计划在明年1月31日前覆盖超30城市 3月31日前形成超1000家销售网点 并任命张雄为昊铂埃安BU总裁[10][11] - 大众汽车明确将不再推出新的小型燃油车 下一代入门级车型将只做纯电 首款车型ID.Polo计划于2026年春季在欧洲上市 起售价约为25000欧元（约合20.7万元人民币）[36] - 哪吒汽车母公司合众新能源已选定经营管理受托方 以恢复销售网络并盘活经销商网络 受托方核心管理团队需至少20名成员并具备15年以上国内主流整车厂管理经验[28][29] - 福特汽车宣布调整电动汽车战略 取消部分大型电动车计划 专注于利润更高的混合动力及燃油车型 预计这一决定将损失约195亿美元[38] 消费电子与硬件 - 小米宣布与徕卡合作升级 首款产品小米17 Ultra将于下周发布 将搭载移动影像领域首款徕卡APO认证长焦镜头[11][12] - 索尼已关闭其位于广东惠州的主要工厂 并为中国员工提供了“N+3”补偿方案 该工厂股权已于去年12月底转让给日本企业RS Technologies 高峰时期全球约一半的DVD播放机出自此厂 员工规模曾超过3万人[23] - 扫地机器人品牌iRobot申请破产保护 其首席执行官坦言公司未能适应市场变化且无力与中国竞争对手抗衡 其全球市场份额已从2017年的50%降至2025年1至9月的7%[40][41] - 大疆Inspire悟系列产品负责人欧迪离职创业 成立璇玑动力并完成近亿元天使轮融资 公司聚焦机器人核心零部件与本体全栈研发[26][27] 人工智能与互联网 - 腾讯回应其AI“元宝”自动回复太像真人的质疑 表示所有带有“内容由AI生成”标识的评论均由AI生成 无人工运营 元宝已接入腾讯各大产品评论区 并可在微信和QQ添加为好友[8] - 火山引擎相关人士回应“豆包大模型比价”问题 称不会提高字节系产品权重 AI完全基于用户指令执行任务 并以演示中选择拼多多为例[22] - 谷歌正推进内部代号为“TorchTPU”的计划 旨在提升其AI芯片TPU运行PyTorch框架的性能 以挑战英伟达的市场地位 并考虑将部分软件组件开源[38][39] - 前网红“半藏森林”据传已入职某头部问答社区（推测为知乎）担任AI产品经理 负责克隆人项目“XEva”研发 其此前在微软关联公司的项目上线首日吸引30万用户互动[14][15] - 小红书对社区组织架构进行深度调整 划分为“Live”和“Village”两部分 旨在推动“产运研一体化融合”并发力优质中长视频（时长或超过2分钟）以寻求增长[17][18][19] 企业财报与业绩 - 蔚来汽车2025年第三季度交付87071台 同比增长40.8% 环比增长20.8% 创历史新高 营收217.9亿元 同比增长16.7% 综合毛利率13.9% 创近三年来新高[10] - 小米集团2024年高端手机出货量超1300万台 2025年预计超过1500万台 2025年第三季度小米手机全球市场稳居前三 中国市场1-10月排名第二 其中4000-6000元价位段市占率达18.9% 同比提升5.6个百分点[33] - 美光科技2026财年第一财季净利润达52.4亿美元 较去年同期的18.7亿美元大幅增长 总营收同比激增57% 公司预计第二财季营收将达约187亿美元 远超市场预期的142亿美元 主要受AI数据中心需求推动[42][43] 投融资与创业 - 3D打印品牌“轻量智造”完成天使轮融资 由头部激光上市企业旗下基金领投 公司成立于2025年4月 瞄准全球规模约100亿元的SMB市场 称能使企业主ROI提升至近10倍[21] - 机器人公司“有鹿机器人”正在研发安保机器人 计划于2026年年中发布 该公司由前阿里达摩院机器人实验室技术负责人陈俊波创立 已于2024年5月完成超1亿元天使轮融资[30] 企业合作与纠纷 - 索尼与腾讯已就《荒野起源》游戏侵权诉讼达成保密和解 索尼正式撤回起诉 根据此前临时协议 腾讯已将游戏发售日期推迟至2027年第四季度并更换宣传图[24][25] - 英伟达已就前员工窃取法雷奥智能驾驶商业机密一案与法雷奥达成和解 该前员工此前已被判有罪[44]

深圳城市发展与政策创新 - 深圳市在城市轨道交通27号线工程(西丽段)项目中核发首张房票，价值4055万元，标志着多元安置模式创新迈出里程碑一步，被搬迁单位可自主选择地段、户型和开发商 [1] - 深圳自媒体学院在深圳前海揭牌成立，由深圳大学传播学院与深圳市自媒体协会联合发起，是全国首家由高等院校与行业协会共建的自媒体学院 [1] 国内宏观与金融政策 - 国务院国资委发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，明确央企经营管理有关人员违规追责的具体情形，涵盖集团管控等13个方面共98种情形 [2] - 中国人民银行于12月18日开展883亿元7天期逆回购操作和1000亿元14天期逆回购操作，时隔近三个月重启14天期操作，释放适度宽松货币政策灵活高效的信号 [3] - 截至11月末，全市场银行理财存续规模达到约34万亿元，创下历史新高，理财规模已连续多月保持正增长，与低利率环境下居民资金加速从存款“搬家”密切相关 [5] - 随着美联储再次降息，江苏银行、汇丰银行（中国）等多家银行下调美元定存利率，江苏银行最新一期1万美元起存的3个月、6个月和1年期利率较上一期均下降0.05个百分点，分别至4.45%、4.35%和4.25% [6] 产业发展动态 - 全国生物制造产业总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上 [4] - 顺丰中东与阿曼Asyad集团签署合作协议，双方将在跨境运输、供应链协作、区域寄递网络及物流创新等领域展开更紧密合作 [9] 新能源汽车与渠道模式 - 蔚来正推行一种新的渠道合作模式，即由用户开店，公司不提供资金支持但会派驻销售顾问到现场卖车，该模式不涉及授权，已在广州以一家带有“蔚来工坊”字样的咖啡店形式落地 [7][8] 国际经贸与科技动态 - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟与南方共同市场的自由贸易协定签署将推迟至明年1月，而非原计划的12月20日 [10] - 根据CME“美联储观察”，美联储明年1月维持利率不变的概率为73.4%，降息25个基点的概率为26.6% [11] - 美国总统特朗普签署行政命令，将“在2028年前让人类重返月球”写入美国国家太空政策，并取消白宫国家太空委员会，其职能将并入由总统首席科学顾问主导的政策协调机制 [12] - OpenAI计划筹资至多1000亿美元以支持其增长计划，此轮融资若全额筹集，公司估值或将高达8300亿美元，目标最早于第一季度末完成 [13] - TikTok CEO周受资内部信披露，字节跳动、TikTok已与三家投资者签署协议，将成立名为TikTok美国数据安全合资有限责任公司的新的合资公司，负责美国的数据保护、算法安全等内容，而由字节跳动全资控股的其他实体将继续负责电商、广告等商业活动，相关事宜将在不晚于2026年1月22日完成 [14] - 美国密歇根州监管机构批准为甲骨文和OpenAI计划建设的大型数据中心提供电力支持，该位于Saline Township的设施耗资数十亿美元、容量达1.4吉瓦，双方在全美国的合作规划容量将超过8吉瓦，并在未来三年内带来超过4500亿美元的投资 [15] 跨国公司业绩与市场 - 耐克第二财季营收增长1%至124亿美元，超出分析师平均预期，但直接面向消费者的销售额未达预期，且中国市场和匡威品牌持续疲软，公司股价在盘后交易中下跌5% [16] 新股发行信息 - 12月19日可申购新股包括：强一股份(申购价格85.09元，发行市盈率48.55)、誉帆科技(申购价格22.29元，发行市盈率19.77)、双欣环保(申购价格6.85元，发行市盈率16.19) [17] - 12月19日上市新股为优讯股份(发行价格51.66元，发行市盈率60.27) [17]

公司总体交付表现 - 11月公司交付新车总计36275辆 [1] - 总交付量同比增长76.3% [1] 蔚来品牌交付表现 - 11月蔚来品牌交付新车18393辆 [1] - 蔚来品牌交付量连续四个月实现增长 [1] 乐道品牌交付表现 - 11月乐道品牌交付新车11794辆 [1] - 乐道品牌交付量同比大幅增长132.1% [1] firefly萤火虫品牌交付表现 - 11月firefly萤火虫品牌交付新车6088辆 [1] - firefly萤火虫品牌交付量连续四个月创历史新高 [1]

月度交付表现 - 2025年11月公司交付新车36,275台，同比增长76.3% [1] - 蔚来品牌交付新车18,393台 [1] - 乐道品牌交付新车11,794台 [1] - firefly萤火虫品牌交付新车6,088台 [1] 累计交付里程碑 - 公司累计交付新车总量达到949,457台 [1]

公司战略转向 - 公司战略从广泛业务探索转向聚焦核心汽车业务，明确在年销量3000万的中国市场仅占1%多份额，增长空间巨大，因此长期聚焦做好汽车产品[1][3] - 对非汽车业务如机器人持谨慎态度，倾向于通过投资与合作参与，而非亲自下场，例如芯片能力可用于机器人或布局“机器人换电”网络[4] - 公司经营理念发生根本转变，不再设定“必保多少辆”的销量目标，转而追求高质量有机增长，更关注毛利总额的增长[5] 三季度财务与运营表现 - 2025年第三季度交付新车8.7万辆，同比增长40.8%，营收217.9亿元，同比增长16.7%，均创品牌历史新高[1] - 三季度整车毛利率回升至14.7%，综合毛利率达13.9%，创近三年新高，并实现正向经营性现金流与自由现金流，现金储备增至367亿元，环比增长近百亿[1] - 公司给出第四季度营收指引为327-340亿元，同比增长66.3%-72.8%[1] 市场趋势与竞争格局 - 纯电车型增长强劲，今年三季度纯电销量同比增长26%，而增程和插混分别同比下滑12%和7%[2] - 在30万以上高端市场，纯电渗透率快速提升，从去年全年12%提升至今年三季度的18%，今年前三季度30万以上纯电车型同比增长33%，插混车型同比下滑10%[2] - 10月份纯电大三排SUV销量39921台，增程为24562台，纯电车型已连续两个月领先，表明纯电大三排SUV时代到来[2] 多品牌战略与用户构成 - 三品牌战略分工清晰，蔚来品牌专注高端市场，核心竞争对手是BBA，目标为“BBA的下一辆是蔚来”[2] - 今年1到9月，公司在中国的销量超过了BBAP核心德系竞争对手的纯电车型组合，全新ES8的增换购用户中62.4%来自传统豪华品牌油车[2] - 公司正突破原有市场边界，形成独特“引力场”，例如全新ES8用户中有15%来自“56E”轿车用户[2] 经营质量提升与效率追求 - 公司开始注重经营细节，例如通过提前彩排节省场馆加班费，这种对经营细节的关注在过去是不可想象的[2] - 一线团队需查看经营报表，核算每辆车盈利情况，全公司经营理念转变为算清楚账，关注最终为公司赚取的利润[5] - 公司追求在各个环节比同行效率高1-2个点，整体高出3-5个点，推行“百万倍思维”，例如一个零件便宜5块钱，一百万辆车可节省500万[6]

财务业绩 - 第三季度营收达217.9亿元，创历史新高，同比增长16.7%，环比增长14.7% [1] - 第四季度营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8% [1] - 综合毛利率为13.9%，整车毛利率为14.7%，均创近三年来新高 [1] - 第三季度现金储备为367亿元，环比大幅增长近百亿 [1] - 公司实现正向经营性现金流和自由现金流 [1] 运营交付 - 第三季度汽车交付量为87,071台，创历史新高，同比增长40.8%，环比增长20.8% [1] - 第四季度交付指引为120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0% [1] 市场反应 - 受财报消息影响，公司美股盘前上涨2.09%，报5.870美元/股 [2]

核心财务表现 - 2025年第三季度净亏损为34.805亿元人民币，同比下降31.2%，环比下降30.3% [1] - 调整后净亏损为27.351亿元人民币，同比下降38.0%，环比下降33.7% [1] - 三季度综合毛利率达到13.9%，创近三年来新高 [1] - 三季度营收为217.9亿元人民币，同比增长16.7% [1] - 截至2025年9月30日，公司现金储备为367亿元人民币 [1] 运营与交付数据 - 三季度交付新车87071辆，同比增长40.8%，环比增长20.8% [1] - 预计2025年第四季度汽车交付量将在120000至125000辆之间 [1]

财务表现 - 三季度营收达217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高 [1] - 三季度综合毛利率为13.9%，创近三年来新高 [1] - 三季度整车毛利率为14.7%，创近三年新高 [1] - 三季度现金储备为367亿元，环比大幅增长近百亿 [1] 运营数据 - 三季度汽车交付量为87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高 [1] - 四季度交付指引为120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，创历史新高 [1] - 四季度营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，创历史新高 [1] 现金流状况 - 公司实现正向经营性现金流和自由现金流 [1]

公司业绩表现 - 三季度交付量达87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高 [1] - 三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高 [1] - 三季度综合毛利率13.9%，创近三年来新高，产品和服务盈利能力显著增强 [1] - 三季度整车毛利率14.7%，创近三年新高 [1] - 现金储备367亿元，环比大幅增长近百亿，实现正向经营性现金流和自由现金流 [1] 未来业绩指引 - 四季度交付指引为120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，创历史新高 [1] - 四季度营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，创历史新高 [1] 市场反应 - 蔚来(NIO.US)盘前股价一度涨超9%，随后涨幅收窄至逾4% [1]

财务业绩表现 - 三季度营收达到217.9亿元人民币，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高 [1] - 四季度营收指引为327.6亿元至340.4亿元人民币，同比增长66.3%至72.8%，创历史新高 [1] - 三季度综合毛利率为13.9%，创近三年来新高 [1] 运营与交付数据 - 三季度汽车交付量为87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高 [1] - 四季度交付指引为120,000台至125,000台，同比增长65.1%至72.0%，创历史新高 [1] 盈利能力与现金流 - 三季度整车毛利率为14.7%，创近三年新高 [1] - 三季度现金储备为367亿元人民币，环比大幅增长近百亿元 [1] - 三季度实现正向经营性现金流和自由现金流 [1]