文章核心观点 - 蔚来创始人李斌通过2026年元旦全员信，总结了公司2025年取得的积极经营与交付成果，并阐述了2026年应对智能电动汽车行业“决赛阶段”竞争的五项核心战略规划 [3][4][8] 2025年经营与交付业绩总结 - **12月及四季度交付创历史新高**：12月交付新车48,135辆，同比增长54.6%；第四季度交付124,807辆，同比增长71.7% [5] - **2025年全年交付重回高速增长**：蔚来、乐道、萤火虫三品牌全年共交付新车326,028辆，创历史新高，同比增长46.9% [6] - **各品牌表现强劲**：蔚来品牌四季度交付67,433辆，同比增长27.8%；乐道品牌四季度交付38,290辆，同比增长92.1%；萤火虫品牌四季度交付19,084辆，环比增长52.8% [5] - **具体车型市场表现突出**：乐道L90上市5个月累计交付43,439台，获年度大型纯电SUV销量第一；蔚来全新ES8于12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [6] - **萤火虫品牌市占率领先**：在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率连续7个月蝉联第一 [6] 2025年技术与基础设施进展 - **技术创新进入收获期**：全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘等核心技术量产上车，实现了技术降本与竞争力提升 [7] - **充换电网络持续扩张**：截至2025年底，全球累计建成3,737座换电站，累计提供换电服务超过9600万次；高速换电站建成1,010座 [7] - **网络覆盖与合作伙伴**：高速换电网络连通全国550个城市；“加电合伙人”计划已与25个省市地区的35家合作伙伴共建近200座充换电站 [3] - **标志性项目完成**：德钦梅里雪山换电站落成，标志着滇藏换电路线全线贯通 [7] 2026年战略规划与目标 - **坚持技术创新**：继续围绕智能电动汽车12项核心全栈技术坚决投入，确保技术领先优势；2026年将有三款新车推向市场 [4][9] - **智能技术迭代**：蔚来世界模型NWM将迎来多个大版本上线，智能辅助驾驶体验将全面提升；NOMI intelligence将更新迭代以加强智能座舱竞争力 [9] - **扩大充换电基础设施**：2026年全年计划新增超过1000座换电站，年底换电站总数超过4600座；从第二季度开始大规模建设第五代换电站 [3][4][10] - **推进网络覆盖计划**：持续推进“换电县县通”；“加电风景线”计划建成超过100条 [4][10] - **加强销售服务网络**：蔚来、乐道、萤火虫三大品牌将联合布局下沉市场，计划完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [4][10] - **深化全球化布局**：在专注中国市场的同时，计划累计进入40个国家和地区市场，萤火虫品牌将作为先行品牌 [4][11] - **深化组织与效率变革**：继续深化组织变革，建立围绕用户价值创造的基本经营单元和全员经营的高效运营体系，强化成本控制与投资回报率意识 [4][12] 行业背景与公司信心 - **行业进入决赛阶段**：智能电动汽车产业的竞争已进入决赛阶段，技术升级迭代节奏加快，市场竞争压力增大 [3][8] - **纯电技术路线被验证**：2025年前11个月，纯电在新能源市场的占比已达61.9%，增速显著高于增程和插混 [8] - **未来市场展望**：预计到2030年，新能源汽车在中国新车市场的渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [9] - **公司发展进入新阶段**：2025年公司逐步走出谷底，进入发展的第三个阶段，开启了新一轮的高速增长周期 [9]

1月1日晚间，蔚来创始人、董事长、CEO李斌发布全员信。信中称，2026年蔚来全年计划新增1000座换电站，年底换电站总数超过 4600座。 李斌在信中盘点了蔚来12月的交付成绩。在"蔚乐萤"三品牌协同发力下，蔚来12月份共交付新车48,135辆，同比增长54.6%。 换电模式意味着独特的技术护城河，也同时意味着大量的基础设施投入，这也是蔚来的盈利点迟迟未能到来的重要因素。李斌在信 中说，2025年，蔚来证明了坚持技术创新的长期价值，也证明了持续布局充换电网络的用户价值、商业价值与社会价值。 2025年，蔚来的换电站建设也迎来了一些关键的节点，比如7月份高速换电站突破了1000座，覆盖全国的高速换电网络连通全国550 个城市。蔚来能源的"加电合伙人"计划已与25个省市、地区的35家城投、交投在内的合作伙伴共建近200座充换电站。 李斌还在信中提到了2026年的残酷竞争。他说，智能电动汽车产业的竞争已经进入决赛阶段，技术升级迭代的节奏会越来越快，市 场竞争的压力会越来越大。 为了应对决赛圈竞争，他提出五点要求：第一，坚持技术创新，继续围绕智能电动汽车12项核心全栈技术坚决投入，确保技术领先 优势；第二，坚决投入 ...

文章核心观点 - 蔚来汽车创始人李斌发布全员信，总结2025年公司业绩并展望2026年战略，强调智能电动汽车行业已进入决赛阶段，竞争将更加激烈，公司需保持战略定力，通过技术创新、基础设施扩张、销售网络下沉、全球化布局和组织深化来应对挑战并巩固竞争优势 [1][2][8][9] 2025年业绩与运营总结 - **交付业绩创历史新高**：2025年12月，公司交付新车48,135辆，同比增长54.6% [1]；第四季度共交付124,807辆，同比增长71.7% [4]；2025年全年共交付新车326,028辆，同比增长46.9% [4] - **多品牌协同增长**：蔚来品牌第四季度交付67,433辆，同比增长27.8%；乐道品牌交付38,290辆，同比增长92.1%；萤火虫品牌交付19,084辆，环比增长52.8% [4] - **具体车型表现突出**：乐道L90上市5个月累计交付43,439台，获年度大型纯电SUV销量第一；蔚来全新ES8于12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [4] - **萤火虫品牌市场地位**：萤火虫品牌在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率连续7个月蝉联第一 [4] - **换电网络建设成果**：截至2025年底，公司在全球已建成3,737座换电站，累计提供换电服务超过9600万次；高速换电站建成1,010座，覆盖全国550个城市 [1][8] - **合作伙伴计划进展**：“加电合伙人”计划已与25个省市、地区的35家合作伙伴共建近200座充换电站 [1] - **技术研发进入收获期**：全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘等核心技术实现量产上车，并通过技术降本提升长期竞争力 [6] - **组织与运营提升**：公司完成必要的组织变革，CBU机制基本落地，全员经营意识和成本控制能力得到加强，体系能力与运营效率持续提升 [8] 2026年战略规划与目标 - **技术创新投入**：继续围绕智能电动汽车12项核心全栈技术坚决投入，确保技术领先优势 [2][10]；2026年将有三款新车推向市场，以提升在高端大车市场的份额 [10]；蔚来世界模型NWM将迎来多个大版本上线，智能辅助驾驶体验将全面提升；NOMI intelligence将迎来重要更新以加强智能座舱竞争力 [10] - **充换电基础设施扩张**：2026年全年计划新增超过1,000座换电站，年底换电站总数超过4,600座 [1][2][10]；从第二季度开始，第五代换电站将开启大规模建设 [10]；“加电风景线”计划建成超过100条 [2][10]；持续推进“换电县县通” [8][10]；持续提升充换电网络的能源商业运营能力，为业务盈利打下基础 [10] - **销售与服务网络建设**：“蔚乐萤”三大品牌将联合布局下沉市场，计划完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [2][11] - **全球化布局**：在专注深耕中国市场的同时，稳步推进全球化，计划累计进入40个国家和地区市场，并以萤火虫品牌作为先行品牌 [2][11] - **深化组织与运营变革**：继续深化组织变革，建立围绕用户价值创造的基本经营单元和全员经营的高效运营体系，强化成本控制能力和ROI意识 [2][11] 行业趋势与公司信心 - **行业进入决赛阶段**：智能电动汽车产业的竞争已经进入决赛阶段，技术升级迭代节奏加快，市场竞争压力增大 [1][8] - **纯电技术路线得到验证**：2025年前11个月，纯电在新能源市场的占比已达61.9%，增速显著高于增程和插混 [9]；随着技术进步和基础设施完善，纯电技术带来的体验收益已大于加电不便的体验损失 [9]；在大三排SUV市场，纯电的黄金时代正在到来 [9] - **长期市场展望**：预计到2030年，新能源汽车在中国新车市场的渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [9] - **公司竞争优势**：公司信心来自于过去11年在技术创新与充换电基础设施上的坚持投入，其12项全栈技术积累和充换电基础设施的竞争优势将得到越来越多用户认可 [9]

公司2025年经营业绩 - 2025年全年，蔚来、乐道、萤火虫三品牌共交付新车326,028台，创历史新高，同比增长46.9% [1][3][8][10] - 2025年第四季度共交付新车124,807台，创历史新高，同比增长71.7% [3][10] - 2025年12月单月交付新车48,135台，创历史新高，同比增长54.6% [3][10] - 蔚来品牌第四季度交付67,433台，同比增长27.8% [3][10] - 乐道品牌第四季度交付38,290台，同比增长92.1% [3][10] - 萤火虫品牌第四季度交付19,084台，环比增长52.8% [3][10] - 乐道L90上市5个月累计交付43,439台，荣获年度大型纯电SUV销量第一 [3][10] - 蔚来全新ES8于12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [3][10] - 萤火虫品牌在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率连续7个月蝉联第一 [3][10] 公司技术研发与产品进展 - 2025年公司多项智能汽车核心技术量产上车，包括全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘 [4][11] - 通过技术降本为长期竞争力提供支撑，Cedar、Banyan、Coconut、Aster等智能系统持续迭代 [4][11] - 2026年将有三款新车推向市场，旨在提升在高端大车市场的份额 [6][14] - 蔚来世界模型NWM完成新一轮算法架构和训练范式突破，2026年将迎来多个大版本上线，以全面提升智能辅助驾驶体验 [6][14] - NOMI intelligence将迎来重要更新与迭代，以加强智能座舱竞争力 [6][14] 公司充换电网络建设 - 截至2025年底，公司在全球已建成3,737座换电站，累计提供换电服务超过9600万次 [5][12] - 已建成高速换电站1,010座，“换电县县通”和“加电风景线”项目持续推进 [5][12] - 滇藏换电路线已全线贯通，实现从昆明全程换电至珠峰 [5][12] - 2026年计划新增换电站超过1000座，年底换电站总数将超过4600座 [2][7][9][15] - 2026年第二季度将开始第五代换电站的大规模建设 [7][15] - 2026年计划建成“加电风景线”超过100条 [7][15] - 将持续提升充换电网络的能源商业运营能力，为充换电业务盈利打下基础 [7][15] 公司销售网络与市场布局 - 2026年，蔚来、乐道、萤火虫品牌将联合布局下沉市场，计划完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [2][7][9][15] - 公司计划专注深耕中国市场，同时稳步推进全球化布局 [2][9] - 全球化布局将继续通过国家总代理模式，以萤火虫品牌作为先行品牌，计划累计进入40个国家和地区市场 [7][15] - 公司即将迎来第100万台量产车下线 [8][16] 公司组织与运营管理 - 2025年公司进行了组织变革，全员经营意识和成本控制能力得到加强，CBU机制基本落地，体系能力与运营效率持续提升 [5][12] - 2026年将继续深化组织变革，完善围绕用户价值创造的基本经营单元和全员经营的高效运营体系 [2][7][9][15] - 2026年将强化成本控制能力和ROI意识，追求行业领先的运营效率以应对长期竞争 [7][15] 行业趋势与公司战略定位 - 智能电动汽车产业的竞争已进入决赛阶段，技术升级迭代节奏加快，市场竞争压力增大 [1][6][9][12] - 2025年前11个月，纯电动汽车在中国新能源市场的占比已达61.9%，其增速显著高于增程和插混 [6][13] - 公司认为，随着技术进步和基础设施完善，纯电技术的体验收益已大于加电不便的体验损失，大三排SUV市场的纯电黄金时代正在到来 [6][14] - 预计到2030年，新能源汽车在中国新车市场的渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [6][14] - 公司认为其12项核心全栈技术积累和充换电基础设施的竞争优势将得到越来越多用户认可 [6][14] - 公司已逐步走出谷底，进入发展的第三阶段，开启了新一轮高速增长周期 [1][6][8][14]

2025年业绩表现与市场地位 - 2025年12月交付新车48,135台，创历史新高，同比增长54.6% [7] - 2025年第四季度交付124,807台，创历史新高，同比增长71.7% [7] - 2025年全年交付新车326,028台，创历史新高，同比增长46.9% [2][7] - 三大品牌季度交付均创新高：蔚来品牌四季度交付67,433台（同比增长27.8%），乐道品牌交付38,290台（同比增长92.1%），firefly萤火虫品牌交付19,084台（环比增长52.8%）[7] - 乐道L90上市5个月累计交付43,439台，获年度大型纯电SUV销量第一 [7] - 蔚来全新ES8于12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [7] - firefly萤火虫品牌在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率7个月蝉联第一 [7] 技术创新与研发成果 - 公司在研发上的持续投入进入收获期，技术护城河转化为市场竞争力 [3][8] - 全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘等核心技术已量产上车 [8] - 实现了效果显著的技术降本，为长期竞争力提供底层支撑 [8] - Cedar、Banyan、Coconut、Aster等智能系统持续迭代，跨品牌、多车型的智能化平台化能力深化，提升了开发与运营效率 [3][8] - 2026年，蔚来世界模型NWM将完成新一轮算法架构和训练范式的突破，迎来多个大版本上线 [4][11] - NOMI intelligence将迎来重要更新与迭代，以加强智能座舱竞争力 [4][11] - 公司将继续围绕智能电动汽车的12项核心全栈技术进行坚决投入 [4][11] 基础设施与补能网络建设 - 截至2025年底，公司在全球已建成3,737座换电站，累计提供换电服务超过9600万次 [3][9] - 已建成1010座高速换电站，“换电县县通”和“加电风景线”持续推进 [9] - 乐道L90与蔚来全新ES8的热销，便捷的充换电网络功不可没 [3][9] - 2026年第二季度开始，将开启第五代换电站的大规模建设 [4][11] - 2026年全年计划新增超过1000座换电站，年底建成总数超过4600座 [4][11] - 2026年“加电风景线”将建成超过100条 [4][11] - 将持续提升充换电网络的能源商业运营能力，为充换电业务最终盈利打下基础 [4][11] 2026年战略规划与业务布局 - 2026年计划向市场推出三款新车，以进一步提升在高端大车市场的份额 [4][11] - 销售服务网络将拓展广度与深度，蔚来、乐道、firefly萤火虫三大品牌将联合布局下沉市场 [4][12] - 计划在2026年完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [4][12] - 全球化布局稳步推进，将继续通过国家总代理模式拓展海外市场 [5][12] - 以firefly萤火虫作为先行品牌，计划累计进入40个国家和地区市场 [5][12] - 将继续深化组织变革，完善围绕用户价值创造的基本经营单元，强化全员经营意识和成本控制能力 [5][12] - 强调汽车行业的竞争是3到5个百分点效率差距的长期竞争，必须确保行业领先的运营效率 [5][12] 行业趋势与公司展望 - 智能电动汽车产业的竞争已经进入决赛阶段，技术升级迭代节奏加快，市场竞争压力剧增 [3][9] - 2025年前11个月，纯电在新能源市场的占比已达61.9%，增速显著高于增程和插混 [10] - 纯电技术带来的体验收益已经大于加电不便的体验损失，纯电技术的黄金时代正在到来 [3][10] - 预测到2030年，新能源汽车在中国新车市场的渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [3][10] - 公司即将迎来第100万台量产车下线的里程碑时刻 [5][12] - 公司已做好准备，迎接智能电动汽车行业的终极决战，三大品牌矩阵成型、技术护城河加深、补能网络日益完善 [5]

公司业绩与交付表现 - 2025年12月公司交付新车48135台 创历史新高 [1] - 2025年全年共交付新车326028台 同比增长46.9% [1] 产品与市场策略 - 乐道L90、蔚来全新ES8两款纯电大三排SUV重塑了细分市场竞争格局 [1] - 便捷的换电网络对产品市场表现功不可没 [1] 基础设施与网络建设规划 - 公司将持续坚决投入充换电基础设施建设 以支持蔚来、乐道、萤火虫三品牌的销售服务网络覆盖更多地区 [1] - 2026年二季度开始 第五代换电站将开启大规模建设 [1] - 2026年全年换电站建设计划新增1000站 年底建成超过4600座 [1] - 换电县县通持续建设 '加电风景线'建成超过100条 [1]

文章核心观点 - 蔚来创始人李斌通过内部信总结公司2025年表现，认为公司已逐步走出谷底，并开启新一轮高速增长周期，同时强调在激烈的行业决赛阶段需保持战略定力，专注技术、基础设施和运营效率的提升 [3][6][10] 2025年业绩与成果总结 - 2025年全年交付新车超过32.6万台，创历史新高，但未实现四季度单月交付超5万的目标 [3] - 乐道L90上市5个月累计交付43439台，获年度大型纯电SUV销量第一 [7] - 蔚来全新ES8于12月交付22256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [7] - firefly萤火虫品牌连续五个月销量增长，在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率7个月蝉联第一 [7] - 全球已建成3737座换电站，累计换电服务超过9600万次，其中高速换电站建成1010座 [8] - 滇藏换电路线全线贯通，实现从昆明全程换电到珠峰 [8] 技术与研发进展 - 全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘等智能汽车核心技术已量产上车 [7] - Cedar, Banyan, Coconut, Aster等智能系统持续迭代，提升了跨品牌、多车型的智能化平台化能力与开发效率 [8] - 实现了效果显著的技术降本，为长期竞争力提供支撑 [8] - 蔚来世界模型NWM完成新一轮算法架构和训练范式突破，将在2026年迎来多个大版本上线，提升智能辅助驾驶体验 [11] - NOMI intelligence将迎来重要更新迭代，加强智能座舱竞争力 [11] 行业趋势与公司展望 - 2025年前11个月，国内新能源车销量中纯电占比达61.9%，增速显著高于增程和插混 [3][10] - 公司认为纯电的黄金时代正在到来，预计到2030年，国内新能源汽车渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [4][10] - 汽车行业的竞争已变成3～5个点效率差距的长期竞争，需具备行业领先的运营效率才能生存 [6] - 公司已进入发展的第三个阶段，开启了新一轮的高速增长周期 [10] 2026年战略与规划 - 将继续围绕智能电动汽车12项核心全栈技术进行坚决投入，确保产品与技术领先优势 [11] - 2026年将有三款新车推向市场，以继续提升在高端大车市场的份额 [11] - 将持续坚决投入充换电基础设施建设：二季度开始大规模建设第五代换电站；全年计划新增超1000座换电站，年底建成超过4600座；持续推进“换电县县通”；建成超过100条“加电风景线” [11] - 将加强销售服务网络建设，蔚来、乐道、firefly萤火虫将联合布局下沉市场，完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [11] - 将持续提升充换电网络的能源商业运营能力，为充换电业务盈利打下基础 [11] 组织与运营管理 - 2025年公司进行了艰难但必要的组织变革，加强了全员经营意识和成本控制能力 [3][8] - CBU机制基本落地，体系能力与运营效率持续提升，为参与更激烈的市场竞争打下基础 [8]

行业整体表现 - 2025年12月车市未出现明显的年终“翘尾”行情 受政策透支和消费观望等因素影响 [1] - 2025年全年 零跑汽车和小鹏汽车交付量实现翻倍增长 蔚来汽车下半年走出低迷 理想汽车因纯电战略不及预期未回巅峰 [1] - 国家发改委和财政部于2025年12月30日发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知 为市场带来稳定剂 [11] - 行业高管认为政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [12] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆 同比增长42.11% 环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆 同比增长103.10% 创新势力年销量新纪录 [2] - 公司相继交付B10、B01和Lafa5等车型 做到上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区 销售服务网点超800家 全球网点超1800家 [3] - 公司2026年目标冲击百万销量 并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆 创单月历史新高 同比增长54.59% 环比增长32.69% [2] - 2025年第四季度累计交付124,807辆 刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆 同比增长46.88% [2] - 蔚来品牌12月交付31,897辆 连续五个月增长 其中ES8交付22,256辆 占比近七成 其单车售价超40万元的热销有助于提升单车毛利 [5] - 乐道品牌12月交付9,154辆 环比下降22.38% 萤火虫品牌12月交付7,084辆 环比增长16.36% [2][5] - 2025年7月是公司全年表现分水岭 1-6月仅交付114,150辆 占全年35% 7月推出乐道L90和蔚来ES8后迎来市场拐点 [5] - 蔚来ES8在手订单较多 足以对冲2026年一季度业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆 同比下降24.38% 环比增长33.35% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆 同比下降18.81% [2] - 历史累计交付量正式突破1,540,215辆 成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战 纯电SUVi6与i8累计订单已突破10万辆 但受电池供应限制产能爬坡不及预期 [7] - i6已启用双供应商模式 预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面 L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆 开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆 同比增长2.22% 环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆 不及当季交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆 同比增长125.94% [2] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送 率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年将上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型 以拓展市场空间和销量增长潜力 [9]

行业整体表现 - 2025年12月，受政策透支、消费观望等因素影响，汽车市场未出现明显的年终“翘尾”行情 [1] - 2025年全年，部分造车新势力实现了交付量翻倍增长，但各公司表现分化 [1] - 国家发改委、财政部于2025年12月30日发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，为2026年汽车市场带来政策“稳定剂” [11] - 行业高管认为，政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [11] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆，同比增长42.11%，但环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆，同比增长103.10%，创下新势力年销量新纪录，并实现“十连冠” [2] - 公司在2025年相继交付了B10、B01和Lafa5等车型，实现上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区，销售服务网点超800家，全球网点超1800家 [3] - 公司2026年交付目标为冲击百万销量，并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆，创单月历史新高，同比增长54.59%，环比增长32.69% [2][5] - 2025年第四季度累计交付124,807辆，刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆，同比增长46.88% [1][2] - 2025年7月是公司全年表现的“分水岭”，1-6月仅交付114,150辆，占全年总量的35% [5] - 旗下蔚来品牌12月交付31,897辆，连续五个月增长，其中ES8车型交付22,256辆，占比近七成，该车型单车售价超40万元 [5] - 旗下乐道品牌12月交付9,154辆，环比下降22.38% [2][5] - 旗下萤火虫品牌12月交付7,084辆，环比增长16.36% [2][5] - 公司董事长透露，蔚来ES8在手订单较多，足以对冲2026年一季度的业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆，环比增长33.35%，但同比下降24.38% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆，同比下降18.81% [2][7] - 公司历史累计交付量正式突破1,540,215辆，成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战，纯电SUV i6与i8累计订单已突破10万辆，但受限于电池供应，产能爬坡不及预期 [7] - i6车型已启用“双供应商”模式，预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面，L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆，开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆，同比增长2.22%，环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆，不及季度交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆，同比增长125.94% [2][9] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送，率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年计划上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型，以拓展市场空间并带来销量增长潜力 [9]

2025年交付业绩与增长 - 2025年全年公司交付新车326,028台，创历史新高，同比增长46.9% [2] - 2025年12月单月交付48,135台，刷新历史纪录，同比增长54.6% [2] - 第四季度交付新车124,807台，同比增长71.7%，三品牌季度交付量均创历史新高 [2] 分品牌交付表现 - 蔚来品牌：2025年全年交付178,806台，12月单月交付31,897台创历史新高，同比增长54.8%，交付量连续五个月增长 [2][3] - 乐道品牌：2025年全年交付107,808台，第四季度交付38,290台，同比增长92.1% [2][3] - firefly萤火虫品牌：2025年全年交付39,414台，12月单月交付7,084台创历史新高，环比增长16.4%，交付量连续五个月增长 [2][3] 累计交付与重点车型市场表现 - 公司累计交付新车达997,592台，其中蔚来品牌累计829,609台，乐道品牌累计128,569台，firefly萤火虫品牌累计39,414台 [3] - 全新ES8在2025年12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录，成为40万元以上不分能源形式交付最快“破四万”的车型 [3] - 乐道L90上市5个月累计交付43,439台，荣获年度大型纯电SUV销量第一，并获得C-NCAP、C-GCAP双五星认证 [3] 换电网络与基础设施进展 - 2026年新年第一天，蔚来滇藏换电路线实现全线贯通，路线全长超2,700公里，沿途布局19座换电站，平均每142公里一座 [4] - 公司依托全国超3,600座换电站、1,000余座高速公路换电站的网络，用户可全程换电直达珠峰脚下 [4] - 2026年1月，蔚来品牌换电体系将新增超4,200块长续航电池包，包括1,200块100kWh电池包和超3,000块102kWh电池包 [4] 未来展望与政策环境 - 2026年，公司累计近700亿元的技术研发成果将进一步显现，充换电基础设施将持续完善 [4] - 自2026年1月1日起，车辆购置税优惠政策由免征调整为减半征收，利好可车电分离的换电车型 [4] - 用户采用BaaS电池租用方案购买公司旗下车型，依据产品价格可节省购置税1,770元至9,558元不等 [4]