公司股价表现 - 老铺黄金（06181 HK）盘中股价下跌超过6%，报776港元/股，成交额达8.2亿港元 [1] - 公司股价在年内累计涨幅高达231.81% [3] 公司产品定价策略 - 公司计划于10月26日进行年内第三次产品价格调整，具体调价幅度尚未公布 [1][3] - 年内前两次调价分别发生在2月和8月，2月产品涨价5%-12%，8月主要产品价格上调10%-12% [3] - 产品调价可对冲近期金价急涨对毛利率的影响，提价预告有利于催化短期销售并加强消费者认知 [3] 公司门店扩张 - 公司自9月以来每周均有新门店亮相，包括南京国金中心、北京SKP、西安SKP以及香港国金中心 [3] - 截至10月18日，公司门店总数达到46家 [3] 行业市场动态 - 港股贵金属板块盘中震荡走低，珠峰黄金（01815 HK）跌超9%，赤峰黄金（06693 HK）跌超6%，山东黄金（01787 HK）和龙资源（01712 HK）跌超5% [4] - 现货黄金价格从高点跳水1.73%，并一度跌破4260.00美元/盎司关口 [3]

港股市场表现及驱动因素 - 蔚来-SW股价涨超4%，公司内部会议强调四季度必须实现盈利目标 [1] - 中远海能股价涨超4%，定增落地提升未来运力规模，国际航运竞争战略价值凸显 [1] - 大唐新能源股价跌超4%，前九月发电量增长超10%，三部门调整风力发电增值税政策 [1] - 老铺黄金股价跌超6%，月内累计涨幅仍超10%，公司预告将于10月26日进行产品价格调整 [1] - 极兔速递-W股价涨超3%，三季度包裹量超市场预期，反内卷政策推动下公司利润有望修复 [1] - 京东健康股价涨超4%，机构预计药品销售贡献增强将利好公司整体毛利率 [1] - 德林控股股价涨超3%，公司拟向比特大陆收购2995台BM矿机，强化比特币挖矿业务 [1] - 三花智控股价涨超6%，公司上调回购股份价格上限，近期机器人领域催化密集 [1] - 哔哩哔哩-W股价涨超3%，三季度广告业务亮眼表现有望持续，新卡牌游戏将于明年初贡献增量 [1] - 阿里巴巴-W股价涨超4%，公司与蚂蚁斥资72亿港元购置铜锣湾港岛一号中心共13层商业写字楼 [2] 美股市场表现及驱动因素 - 美国铁路运营商CSX运输股价涨1.69%，公司首席执行官表示正在留意战略机会并重新思考业务合作方面 [3] - 诺和诺德股价跌3.07%，礼来股价跌2.02%，特朗普表示减肥药物Ozempic价格可能降至每月150美元 [3] - 美洲锂业股价跌8.12%，摩根大通将其评级从“中性”下调至“减持”，目标价5美元，认为估值已显著偏高 [3] - 福特汽车股价涨1.53%，因安全带和后视摄像头显示问题，公司将在美国召回近62.5万辆汽车 [3] - 日月光半导体股价续涨1.11%，公司先进封装K18B新厂扩产动工，预计2028年首季投产 [3] - 网易股价跌0.26%，公司旗下SLG手游《指环王：纷争》发布停运公告 [3] - 甲骨文股价跌6.93%，公司在AI大会上预计其AI基础设施计划将实现35%的毛利率 [4] - Hims&Hers Health股价跌15.84%，公司宣布为围绝经期和更年期人群推出价格亲民的治疗方案 [4] - 卓远控股登陆美股市场涨1.25%，公司专注为企业提供年度归档、法规合规及财务报表编制等一体化商业服务 [4] - 黄金股普跌，哈莫尼黄金跌8.86%，金罗斯黄金跌8.99%，金田跌7.46%，纽曼矿业跌7.63%，现货黄金日内大跌2% [4]

公司股价表现 - 公司股价当日下跌5.55%，报收782.5港元 [2] - 公司单日成交额为6.49亿港元 [2] - 尽管当日下跌，公司股价本月内累计涨幅仍超过10% [2]

股价表现 - 公司股价当日下跌5.55%，报782.5港元，成交额为6.49亿港元 [1] - 尽管当日股价回落，但月内累计涨幅仍超过10% [1] 产品价格调整 - 公司将于10月26日进行年内第三次产品价格调整，此前两次分别在2月和8月 [1] - 2月份的产品涨价幅度在5%至12%之间 [1] 调价影响分析 - 此次产品调价可对冲近期金价急涨对毛利率的影响 [1] - 提价预告有利于催化短期产品销售，并加强消费者对自身“眼光”的认知，品牌力有望进一步破圈 [1]

公司股价表现 - 老铺黄金股价当日下跌5.55%，报782.5港元，成交额为6.49亿港元 [1] - 尽管当日股价回落，但本月内累计涨幅仍超过10% [1] 公司产品定价策略 - 公司宣布将于10月26日进行年内第三次产品价格调整，此前两次调价分别在2月和8月 [1] - 2月份的产品提价幅度在5%至12%之间 [1] 产品调价影响分析 - 此次产品调价可对冲近期金价急涨对毛利率的影响 [1] - 提价预告有利于催化短期产品销售，并加强消费者对公司品牌价值的认知 [1] - 公司的品牌力有望通过此策略进一步破圈 [1]

金价表现与驱动因素 - 金价创历史新高，伦敦金现价格最高触及4380.79美元/盎司，上海金交所Au99.99价格突破1000元/克，今年以来累计上涨逾60% [1] - 金价短期上涨的直接驱动因素包括美国政府可能超长期停摆、经济数据不透明、贸易壁垒变量干扰美联储政策，以及美国银行不良贷款引发信贷市场担忧 [1] - 市场对美联储年内多次降息及停止缩表的预期升温，预示着未来美元流动性将大规模释放 [1] - 金价高涨的深层次原因是全球财富对主权债务风险和金融框架脆弱性的一致定价，是对当前货币体系和主权信用的风险对冲，各国央行购金量已创历史新高 [1] - 汇丰银行预计2026年金价或触及5000美元/盎司，并将2026年平均金价预期上调至4600美元/盎司 [7] 黄金零售市场动态 - 品牌足金首饰价格大幅上涨，部分品牌如六福珠宝、潮宏基报价1279元/克，周生生报1281元/克，一夜之间克重涨幅达41元，10月以来每克累计上涨约150元 [2] - 金价持续高涨预计将抑制以走量为目标的黄金消费，市场转向更注重产品附加价值的质变过程，需关注新兴细分消费领域 [2] - 专业投资者对黄金的配置比例仍然较低，存在巨大增长空间 [2] - 金饰零售商面临销售风险，金价波动过大导致经营易亏损 [1] 金饰企业运营与财务表现 - 周大福公布三季度经营数据，中国内地及港澳地区同店销量同比下滑8.6%和10%，但零售值同比增长4.1%，得益于定价产品的强劲增长和计价产品的改善趋势 [2] - 周大福黄金首饰同店平均售价显著提升，内地由上年同期的6400港元升至7900港元，港澳地区由9400港元升至11700港元 [3] - 古法手工金器品牌老铺黄金宣布将于10月26日进行年内第三次调价，此前8月调价时部分热门饰品涨幅超10% [3][7] - 老铺黄金上半年因仅进行一次价格调整且金价持续快速上涨，毛利率略有下滑至约38.1%，但非国际财务报告准则经调整净利率由17.1%提升至19.0% [7]

老舖黃金 (06181) 窩輪產品分析 - 股價表現強勁，收市價達803.5元，突破日線圖保力加通道上軌（約770元），部分投資者看好目標價至900元 [2] - 認購證產品選擇有限，行使價838元區間僅一款產品，其實際槓桿為3.5倍，引伸波幅為73% [3] - 與行使價更高產品（如888元）對比，838元產品具優勢，其槓桿更高（3.5倍 vs 3.3-3.4倍）且引伸波幅和溢價更低 [3] - 建議關注行使價800多元至888元區間產品，避免價外幅度過高（如999元）的產品，因後者與803.5元現價差距過大且槓桿優勢不明顯（3.7-3.8倍） [4] 中國南方航空 (01055) 窩輪產品分析 - 股價走勢強勁，收市價為4.4元，曾觸及高位4.52元，部分投資者樂觀預期股價可能漲至6元 [5] - 市場上相關窩輪產品選擇極少，例如2026年1月到期產品僅有一款，難以判斷引伸波幅與溢價合理性 [5] - 由於產品選擇有限，建議投資者重點跟蹤正股走勢，待發行商推出更多產品後再進行條款對比與決策 [5] 吉利汽車 (00175) 衍生產品分析 - 股價繼續回升，收市價為19.25元，但面臨20元阻力位，技術信號顯示8個賣出信號與5個買入信號，短線看法偏謹慎 [8] - 價內認購證有兩款，行使價分別為18.8元與18.9元，均於2025年12月到期，其中一款在溢價、引伸波幅和實際槓桿方面更具優勢 [8] - 價外認購證（行使價約22元）選擇較多（6-7只），槓桿介乎6.3倍至6.7倍，其中一款產品槓桿相對較高且引伸波幅與溢價更低 [9] - 需注意22元行使價產品價外幅度較大，正股短線阻力位在19.9元與20.4元，上漲至22元需時較長 [9] 新東方 (09901) 窩輪產品分析 - 股價表現亮眼，大幅沖高至收市價45.7元，突破保力加通道上軌，RSI指標接近80，成交量巨大 [12] - 相關窩輪產品選擇極少，近幾個月到期產品稀缺，即便擴大到2026年3月到期產品也僅有一款，由單一發行商提供 [12] - 缺乏產品對比使得條款合理性難以判斷，投資決策需依賴對正股的信心及對該單一產品條款（如槓桿、引伸波幅）的認可程度 [12] 泡泡瑪特 (09992) 衍生產品分析 - 股價近期持續上漲，收市價達288.2元，成交量顯著放大，RSI指標超過80，技術阻力位在304元與316元 [14][15] - 認購證產品（行使價約300元）有6只，槓桿範圍為4.9倍至5.6倍，引伸波幅範圍為59.6%至69.3%，溢價範圍為3%至14.7% [15] - 其中一款2025年12月到期產品條款突出，實際槓桿達5.6倍且引伸波幅與溢價整體偏低 [15] - 認沽證產品選擇較預期多，行使價約249-250元產品有5只（2026年2月到期），槓桿範圍為3.2倍至4.4倍，引伸波幅範圍為56.5%至70.7%，溢價範圍為19.7%至27% [16] - 強調條款對比重要性，無論認購或認沽證，即使行使價相近，槓桿、引伸波幅和溢價差異也可能很大 [16]

公司产品定价策略 - 公司将于10月26日进行年内第三次产品提价调整，产品调价详情以线上线下门店实际标价为准 [1] - 此次提价距离上次仅间隔两个月，此前公司分别在今年2月和8月进行过调价 [1][1] - 8月25日的提价使大部分黄金饰品价格上涨幅度在1000元-3000元不等，主要产品价格上调幅度为10%-12% [1] - 今年2月的调价根据款式和工艺不同，产品价格约上涨5%至12% [1] 公司股价表现 - 在10月17日发布调价预告当天，公司股价上涨，涨幅一度达到5.29% [1] - 截至收盘，公司股价报828.5港元/股，上涨3.1% [1] 公司财务业绩 - 公司发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩，收入为123.54亿元，同比增长251% [1] - 同期经调整净利润为23.5亿元，同比增长290.6%，营收和利润均呈现高增长 [1]

港股市场整体表现 - 港股大幅杀跌，恒生指数收盘跌2.48%或641.41点，报25247.1点，恒生国企指数跌2.67%，恒生科技指数跌4.05% [1] - 全周累计来看，恒指累跌3.97%，国指累跌3.7%，恒科指数累跌7.98% [1] - 全日成交额为3146.24亿港元 [1] - 有分析认为南下资金持续流入及美联储可预期的降息将改善港股流动性，市场预期中国股指明年盈利增速达双位数 [1] 蓝筹股及重点公司表现 - 翰森制药逆势涨2.13%，公司与罗氏签订许可协议，罗氏将支付8000万美元首付款及最高14.5亿美元里程碑付款，交易总金额达15.3亿美元 [2] - 周大福涨5.02%，恒隆地产涨0.57% [2] - 比亚迪电子跌8.13%，信义光能跌6.79% [2] - 老铺黄金涨3.11%，公司预告将于10月26日进行产品提价，为年内第三次调价 [7] - 中国中免涨2.05%，海南离岛旅客免税购物政策将自11月1日起调整，离岛免税商品由45大类提高至47大类 [8] - 蔚来-SW逆势涨2.17%，公司回应称GIC起诉源于2022年做空报告的不实指控 [9] - 福耀玻璃跌5.73%，曹德旺辞去董事长职务，由曹晖接任，公司第三季度营业收入118.55亿元，同比增长18.86%，归母净利润22.59亿元，同比增长14.09% [10] 行业板块表现 - 大型科技股集体下跌，阿里巴巴跌超4%，腾讯跌近2% [3] - 芯片股大幅走低，中兴通讯跌12.83%，华虹半导体跌6.94%，中芯国际跌6.5% [3][4] - 光伏股全线下挫，新特能源跌7.08%，信义光能跌6.79%，福莱特玻璃跌3.46% [5] - 加密货币概念股延续跌势，迷策略跌8.36%，OSL集团跌8.15%，比特币下跌近5%至104986美元 [6] - 部分医药股逆势活跃，轩竹生物-B涨16.9%，康宁杰瑞制药-B涨5.04%，映恩生物-B涨4.44% [3] 行业动态与展望 - 创新药领域BD交易密集发生，翰森制药等五家企业达成授权交易，涉及ADC、细胞治疗等核心赛道，总金额达数十亿美元 [4] - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日召开 [4] - 有观点认为美国半导体出口管制将加速国内产业链自主可控 [5] - 市场对全球AI是否泡沫化存在担忧但总体乐观，先进封装被视为AI时代延续摩尔定律的关键技术 [5] - 针对多晶硅收储平台已成立的传闻，业内权威人士称消息不实，光伏协会澄清“连开三天会”为月度会 [6] - 光伏企业后续盈利情况取决于产能出清节奏与上网电价市场化后的装机需求 [6] - 加密货币市场下跌与美国地区性银行信贷欺诈事件及美国政府“停摆”持续打击市场风险偏好有关 [6]

公司产品定价与销售 - 公司宣布将于10月26日进行年内第三次产品提价，具体价格以门店实际标价为准 [3] - 8月25日产品提价后，大部分黄金饰品涨价幅度在1000元-3000元不等，主要产品价格上调10%-12% [6] - 今年2月公司根据款式和工艺不同进行调价，产品价格约上涨5%至12% [7] - 公司产品全部采用一口价模式销售，金价持续快速攀升利好公司销售和高端品牌定位 [7] - 目前公司线下多门店素金款首饰售罄，线上多款式型号产品断货下架 [6] 公司财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月中期业绩显示，收入为123.54亿元，同比增长251% [7] - 同期经调整净利润为23.5亿元，同比增长290.6% [7] - 业绩增长原因为品牌影响力扩大带来的市场优势，以及产品优化和推新迭代支持了线上线下营收增长 [7] - 买方对公司2025年的盈利预期为40亿至60亿元人民币，即按年增长170%至300% [8] 公司业务扩张与市场策略 - 9月以来公司加速拓展新门店，其在香港的第三家门店亮相香港国际金融中心，国际化步伐加速 [6] - 渠道开拓和升级力度加大，2026年国内以同店优化升级为主，境外预计在中国港澳、日本、新加坡新开3-4家店 [7] - 公司面临金价波动、各店财报分化以及毛利率可能按年下降的短期下行风险 [8] 公司股价表现 - 发布调价预告当天，公司股价上涨，涨幅一度达5.29% [3] - 截至发稿，公司股价报817港元/股，上涨1.68% [3]