项目里程碑与战略意义 - 中国重汽携手宁德时代、巴蜀物流，在国内率先打通新能源高速干线物流，对开辟新能源车辆全场景应用具有里程碑意义[1] - 沪蓉高速换电车辆的运营，彰显了中国重汽新能源车辆的领先优势[1] - 项目是“车电协同、网车联动”模式的成功实践，推动我国新能源干线物流从试点走向规模化运营[10] 技术解决方案与创新 - 项目创新采用骐骥底盘换电技术，以应对川渝鄂段山区地形复杂、坡陡弯急的挑战[4] - 低重心设计提升车辆在崎岖路段的行驶稳定性[4] - 配套换电站可实现5分钟高效换电，即便在极端天气下仍能保持补能可靠[4] 商业合作与交付规模 - 中国重汽与巴蜀物流签署千台底盘换电重卡战略合作协议[5] - 签约规模为1000台重卡，首批交付200台车辆[5] - 首批车辆将作为先锋运力在川渝及周边区域投入运营，验证电动重卡在干线物流中的经济性与可行性[5] 运营效益与环境影响 - 骐骥换电沪蓉干线川渝鄂段单向全长1250公里，是目前国内里程最长的新能源重卡换电干线[8] - 运营数据显示，电动重卡每公里运营成本较燃油车降低约0.62元[8] - 单车年行驶10万公里可增收近6万元[8] - 全线投建双向12座换电站，日换电量可达36万度[8] - 年减排量预计超4万吨，相当于植树近300万棵[8] 行业动态与市场趋势 - 11月换电重卡销量同比大增147%[15] - 福田、解放、徐工等公司在换电重卡领域竞争激烈，远程品牌销量同比暴涨683%[15] - 华为全液冷超充技术可实现15分钟充电80%，助力重庆打造“重卡超充一张网”[15] - 东风柳汽设定2026年商用车国内销量目标4.5万辆，其中新能源力争突破1.6万辆[15] - 福田汽车新一届领导班子就位，常瑞任董事长[15] - 全柴动力前11月累计销量突破30万台，海内外市场齐发力[15]

活动与奖项概况 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会，并在会上揭晓了卓越公司评选榜单 [1] - 评选榜单中的“金格奖”年度卓越公司评选设有“年度ESG先锋奖（大市值）”奖项 [1] - 该奖项旨在寻找经济效能与社会责任并重的绿色企业与先进企业，是对公司在环境、社会、公司治理三方面工作的高度认可 [1] 获奖公司名单 - 共有10家企业荣获“年度ESG先锋奖（大市值）”，按公司首字母顺序排列分别为：爱尔眼科、贝壳、波司登、蒙牛乳业、宁德时代、同程旅行、潍柴动力、中国飞鹤、中国建筑国际、中国重汽 [1] - 获奖公司在其推广ESG理念、追求高质量可持续发展上均做出了突出贡献 [1] 评选方法与范围 - 本次评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 评选旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [2] - 评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 2025 年 股 東 特 別 大 會 投 票 表 決 結 果 董事會謹此宣佈，於 2025 年 12 月 22 日舉行之股東特別大會上，於股東特別大 會通告載列並於股東特別大會上表決之決議案以投票方式表決並已獲股東通過。 謹此提述中國重汽（香港）有限公司（「本公司」）日期均為 2025 年 11 月 28 日之股東特別大會（「股東特別大會」）通告（「股東特別大會通告」）及通函 （「通函」）。除非另有界定，本公告所用詞彙與股東特別大會通告及通函所界 定者具相同涵義。 董事會欣然公佈，於股東特別大會上，於股東特別大會通告載列並於股東特別大 會上表決之決議案以投票方式表決並已獲股東通過。本公司股份過戶登記處香港 中央證券登記有限公司於股東特別大會上獲聘任為投票表決監票人。 股東特別大會通告所載有關於股東特別大會上提議決議案的投票表決結果如下： 1 由於股東特別大會上提議的普通決議案已於股東特別大會中獲得超過 ...

公司获奖与ESG认可 - 中国重汽在格隆汇"金格奖"年度卓越公司评选中荣获"年度ESG先锋奖" [1] - 该奖项旨在寻找经济效能与社会责任并重的企业，是对公司在环境、社会及公司治理三方面工作的高度认可 [3] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [3] ESG战略与评级表现 - 公司深刻理解ESG对企业长期价值构建的战略意义，通过完善治理架构与沟通机制，多维度推进可持续发展 [3] - 2025年公司国际ESG评级表现亮眼，MSCI明晟ESG评级提升至A级 [3] 环境维度表现 - 公司坚持以责任与创新驱动可持续发展，深入推进智能化、绿色化转型，助力构建清洁技术产业生态圈 [3] - 公司积极响应国家战略，持续探索新能源汽车领域，致力于打造绿色、智能、可持续的产品 [3] - 2025年新能源重卡销量同比增加231% [3] - 公司持续强化环境管理体系建设，节能减排成效显著 [3] 社会责任维度表现 - 对内，公司高度关注员工成长与权益保障，通过搭建培训体系和完善激励机制为员工提供发展平台 [4] - 对外，公司积极投身社会公益，通过参与乡村振兴帮扶、开展慈善捐赠等行动，将企业发展成果转化为社会效益 [4] 公司治理维度表现 - 公司持续完善治理体系，通过优化治理架构、明确权责边界、强化监督机制等举措，不断提升企业可持续竞争力 [4] - 完善的治理为业务长期稳定增长、实现高质量发展筑牢制度保障 [4]

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办了“科技赋能·资本破局”分享会，并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 共有10家企业荣获“年度ESG先锋奖（大市值）”奖项，旨在寻找经济效能与社会责任并重的绿色与先进企业 [1] 获奖公司名单 - 获奖公司按首字母顺序排列为：爱尔眼科(300015.SZ)、贝壳(02423.HK/BEKE.US)、波司登(03998.HK)、蒙牛乳业(02319.HK)、宁德时代(300750.SZ/03750.HK)、同程旅行(00780.HK)、潍柴动力(000338.SZ/02338.HK)、中国飞鹤(06186.HK)、中国建筑国际(03311.HK)、中国重汽(03808.HK) [1] 奖项评选标准与范围 - “年度ESG先锋奖（大市值）”是对公司在环境、社会和公司治理三方面工作的高度认可，表彰其在推广ESG理念和追求高质量可持续发展上的突出贡献 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 格隆汇“金格奖”评选旨在打造投资圈最具参考价值的排行榜，其初衷是“全球视野，下注中国” [2] - 评选覆盖了在港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

12月21日，济南的冬意被一场别开生面的盛会驱散——"科技引领 全链共赢"山东重工中国重汽集团2026年合作伙伴大会公众开放日如约而至。活动现 场人流如织，超过一万名中国重汽员工、家属及济南市民汇聚一堂，近距离触摸"中国制造"的脉搏，共同感受一家领军企业厚重历史与人文温度的交融。 "我们希望通过开放日，让大家看到的不只是车，更是车背后的人、技术、故事与情怀。"活动现场，中国重汽工作人员表示，"让公众了解中国重汽， 让员工家属理解亲人的工作，让市民为家乡企业自豪，这是我们举办此次活动的深层意义。" 自豪感在对话中流淌 在采访中，浓浓的归属感与自豪感成为贯穿始终的情感主线。 "我爸爸在重汽干了二三十年，今天终于能深入地感受到爸爸的工作场景，太震撼了！"一位中国重汽职工家属兴奋地说，"以前只知道爸爸是'造大卡 的'，今天看到这么多先进的科技和巨大的成就，我特别为他骄傲。" SIN 2001 中 Member of SDHi Group - 山东重工中国重大集团202 SPHI SINOTRUK 2026 PARTN r 作伙伴 ONFERE 打开大门赢得人心 此次中国重汽举办的"公众开放日"，在国内商用车行业尚属首 ...

每经讯 中汽协最新数据显示，11月我国重型货车销量11.3万辆，同比增长65.4%。至此，重卡销量自今 年4月起已实现八连涨。中国重汽集团党委委员、副总经理王德春预测，明年国内重卡销量预计80万 辆，增长2.6%。中国重汽的一位销售负责人告诉每经记者，现在重卡订单供不应求，客人直接到工厂 催单。从2024年10月到现在，厂线就没闲过。原先的一班制生产满足不了需求，部分地区生产车间已经 改成两班制。"订单太多，但产能供不上，我们只能优先保障核心客户的需求。"他说。 每经记者｜周逸斐 每经编辑｜陈星 ...

公司2025年经营业绩与市场地位 - 山东重工集团2025年1-11月实现营业收入5519亿元，同比增长12.3%，全年收入预计超过6000亿元 [3] - 中国重汽2025年全年营收预计突破2250亿元，同比增长17% [3] - 中国重汽2025年整车销量预计突破45万辆，同比增长25% [3] - 中国重汽2025年重卡产销规模预计突破30万辆，首次登顶全球重卡销量冠军 [3] - 中国重汽2025年新能源重卡销量预计同比增长230%，新能源轻卡销量预计同比增长390% [4] - 中国重汽2025年重卡出口量超过15万辆，同比增长11%，持续巩固中国重卡出口领先地位 [4] 公司技术布局与产品创新 - 公司在新能源领域全面布局纯电、混合动力及氢燃料电池三大技术路线 [6] - 在纯电动领域，车型涵盖牵引车、自卸车、载货车等全系列产品，并同步推进快充与换电技术 [6] - 在氢能源方面，持续投入燃料电池及氢内燃机技术路线的研发 [6] - 在混合动力领域，重点布局多种增程式混动技术 [6] - 在智能驾驶领域，不仅普及了L2级智能驾驶辅助功能，还推出了基于AI大模型的高阶智能驾驶座舱 [6] 公司“十五五”战略目标与增长路径 - 公司锚定2030年整车销量80万辆、营业收入突破4000亿元的战略目标 [7] - 明确四大增长动能，推动供应链与企业战略深度绑定、协同升级 [7] - 以全面对标世界一流水平为抓手，持续加大研发投入，重点在节能减排、智能驾驶、智能网联、智能座舱、新能源及多元技术路线等领域实现突破 [7] - 依托集团优势资源，做强动力电池、氢燃料电池系统等核心部件，全力打造全球新能源商用车领导者地位 [7] - 巩固重卡业务全球领先优势，发挥“以重带轻”协同效应，助力轻卡力争成为行业领导品牌，同时推动皮卡与VAN车打造差异化竞争优势 [7] - 全面推进全品类出海、全球化布局与本地化深耕，实施研、产、供、销、服务、金融、品牌“七要素一体化”发展模式 [7] 公司对供应链合作伙伴的核心倡导 - 第一，坚持价值共创，打造客户驱动的供应链，推动供应商从零部件提供商转向客户价值共创者，并带动伙伴组团出海 [9] - 第二，坚持开放链合，打造技术领先的创新链，构建紧密研发共同体，打破技术壁垒，共建联合实验室等创新平台 [9] - 第三，坚持数字赋能，打造协同高效的智慧链，推进供应链数字化变革，构建覆盖采购、研发、生产等全领域的智慧协同体系 [11] - 第四，坚持诚信经营，打造清廉合规的阳光链，坚守公平、透明、合规底线，强化关键环节的制度保障与监督管理 [11]

2026年汽车行业核心观点 - 汽车行业站在新的十字路口，电动化红利接近尾声，智能化红利正在努力衔接，商用车和两轮车等子板块成为好的投资补充领域 [4] - 投资策略遵循两条主线：一是寻找能够穿越周期的α品种，二是拥抱下一轮产业趋势，即智能化和机器人/AIDC [4] 2026年汽车板块景气度预测 乘用车板块 - 2026年受新能源购置税征收5%影响，内需整体预期下滑3.5% [5][17] - 总内需销量预计为2200万辆，同比-3.5%；其中新能源内需销量1320万辆，同比+6.4% [5][17] - 总外需销量预计为641万辆，同比+12.0%；其中新能源外需销量352万辆，同比+43.9% [5][17] - 批发销量预计为2870万辆，同比-2.8%；新能源批发销量1724万辆，同比+11.2%，渗透率达60.1% [17] 重卡板块 - 中性预测下，2026年批发销量116万辆，同比+1.5% [5][27] - 内需销量77万辆，同比-5.5%；其中天然气车销量+25%，电车销量+19.3%，油车销量-33.4% [27] - 外需销量39-40万辆，同比+18.8% [5][27] - 乐观预测下，批发销量125万辆，同比+9.5%；内销83.6万辆，同比+2.7%；出口41-42万辆，同比+25% [27] 客车板块 - 预计2026年内需销量8.10万辆，同比+3%；出口销量7.64万辆，同比+30% [5][33] - 新能源出口增速预计更快，2026年新能源出口销量预计2.47万辆，同比+40% [33] 摩托车板块 - 预计2026年行业总销量1938万辆，同比+14% [5][34] - 其中大排量摩托车销量126万辆，同比+31% [5][34] - 内需销量399万辆，同比-9%；外需销量1539万辆，同比+21% [5][34] 价值主线：寻找穿越周期α品种 客车板块 - 首选宇通客车，预计2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元，同比+20%/+19% [6][38] - 关注金龙汽车，预计2025-2026年归母净利润为4.4/6.4亿元，同比+182%/+45% [6][40] 摩托车板块 - 优选春风动力，预计2025-2027年归母净利润为18.7/24.7/27.4亿元，同比+27%/+32%/+11% [6][43] - 优选隆鑫通用，预计2025-2027年归母净利润为19.9/24.0/28.2亿元，同比+77%/+20.9%/+17.1% [6][46] 重卡板块 - 优选中国重汽H，预计2025-2027年归母净利润为67.7/81.0/88.7亿元，同比+15.6%/+19.6%/+9.45% [6][50] - 优选潍柴动力，预计2025-2027年归母净利润为123/141/155亿元，同比+7.9%/+14.5%/+10% [6][53] 乘用车板块 - 首选比亚迪，预计2025-2026年归母净利润为341/463亿元，同比-15.3%/+35.8%；2026年出口目标140万辆 [6][59] - 优选江淮汽车，预计2025-2026年归母净利润为-6/19亿元；与华为合作的尊界品牌2026年销量预期4万辆 [6][65] 零部件板块 - 优选福耀玻璃，预计2025-2027年归母净利润为97.10/111.11/131.74亿元，同比+29.49%/+14.43%/+18.57% [6][70] - 优选星宇股份，预计2025-2027年归母净利润为16.45/20.38/25.05亿元，同比+16.82%/+23.91%/+22.90% [6][74] - 优选敏实集团，预计2025-2027年归母净利润为27.53/32.57/38.78亿元，同比+18.71%/+18.31%/+19.05% [6][76] 成长主线：拥抱下一轮产业趋势 L4 RoboX投资机会 - 投资布局聚焦L4 RoboX产业链，B端软件标的优于C端硬件标的 [7][79] - H股沪港通优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能 [7][79] - A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润 [7][79] - 预计2026年城市NOA在新能源车中的渗透率将上升至40% [22] - 从芯片方案份额看，预计英伟达份额下降至45%，特斯拉占15%，华为占25%，其余国产占15% [22] 机器人/AIDC投资机会 - 2026年海外特斯拉Optimus V3定型在即，T链机器人开启1-10阶段；国内机器人百花齐放，资本进展加速 [7] - 机器人&液冷赛道首选拓普集团 [7] - 机器人赛道首选均胜电子，优选星源卓镁、亚普股份 [7] - 液冷赛道首选银轮股份、飞龙股份 [7] 行业趋势与竞争格局 智能化发展趋势 - 2026年各家车企将继续“卷”智驾，城市NOA渗透率在新能源车中预计升至40% [22] - 智能化发展从硬件投资为主转向软件机会为主，进入1-10阶段 [81] - 智能车是AI时代物理世界革命性终端，其跟踪体系需从物理世界AI视角建立，核心是单用户创收价值 [85][86] 全球化与电动化逻辑 - 车企全球化筛选标准：出口占比高、海外产能落地多、对俄罗斯市场敞口小、新能源车型占比高 [54][58] - 电动化进程中，竞争要素从供应链、电动化技术向产品定义能力、智能化技术等演变，后来者可以居上 [63][64] - 在相对蓝海市场如超豪华市场（60万元以上），新能源渗透率低（2024年仅4.6%），为自主品牌提供突破机会 [65]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策促进车辆更新的驱动下，呈现整体强势增长和结构性改善的良好局面 [1][26] - 新能源商用车是市场增长的核心引擎，2025年1-11月销量同比增长54%至77万台，渗透率快速提升至27%，增长势头强于乘用车 [1][2][12] - 市场呈现“国内新能源强、燃油车出口强”的政策驱动型特色格局，传统燃油车在国内市场面临压力 [2][27] 全国商用车市场整体表现 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的新高 [1][5][31] - 2025年11月单月销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][5][31] - 市场自2020年峰值后经历调整，2024年全年销量285万台，同比几乎持平，2025年恢复增长 [4][30] 新能源商用车市场销量分析 - 2025年新能源商用车销量呈现前低后高走势：1月受2024年末政策翘尾影响表现较弱，2-9月同比暴增，3-11月持续高位 [1][7][29] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8][32] - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8][32] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8][32] 新能源商用车渗透率 - 新能源商用车渗透率加速提升：2019-2021年约3%，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达20%，2025年1-11月快速提升至27% [2][12][27] - 2025年11月单月新能源渗透率高达36%，较2024年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][10][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期大幅提升 [2][12][13] 商用车市场竞争结构 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是市场主力 [14][38] - 2025年1-11月，头部企业表现分化：北汽福田销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽销量22.2万台，同比增长23%；上汽通用五菱销量29.0万台，同比下降11% [14][38] - 陕汽集团、徐工集团、东风柳州等企业2025年1-11月销量同比增速显著，分别为45%、110%、36% [14][38] 中重型卡车市场分析 - 2025年11月中重卡保险销量为8.08万台，新能源渗透率达36%，较2022年的6%大幅提升 [15][16][39] - 区域市场：华北地区份额较高，但华南、西南地区持续走强；新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率达67% [15][39] - 企业竞争：一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是市场主导者；徐工集团等二线车企新能源渗透率极高，2025年11月达94% [16][40] 轻型卡车市场分析 - 2025年11月轻卡保险销量为8.30万台，新能源渗透率为27% [17][41][43] - 区域市场：份额集中在东部-华北、华南、西南地区；新能源轻卡在东部-华南和华东市场表现较强，渗透率分别达52%和43% [17][18][41] - 企业竞争：北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；新能源轻卡主力企业包括吉利汽车（渗透率100%）、奇瑞汽车（渗透率100%）等 [19][43] 轻型客车市场分析 - 2025年11月轻客保险销量为4.01万台，新能源渗透率高达72% [20][44][46] - 区域市场：销售集中于经济发达的华东和华南地区；新能源轻客在发达地区需求大，华南地区渗透率达92% [20][21][44] - 企业竞争：江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力；新兴势力如吉利商用车、山西新能源等企业新能源渗透率达100% [22][46] 大中型客车市场分析 - 2025年11月大中客保险销量为0.81万台，新能源渗透率达83% [23][47][49] - 区域市场：需求波动较大，南方地区新能源渗透率较高；政策补贴是主要推动力 [23][24][48] - 企业竞争：郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等传统企业表现优秀；中车时代、吉利汽车等企业新能源渗透率达100% [25][49]