人员变动 - 邓以海自2025年8月14日起任京东物流独立非执行董事[3] 任职安排 - 邓先生订三年委任函，至下届股东周年大会，可连任，三年一轮[6] 薪酬待遇 - 邓先生年度董事袍金现金340,906元[6] - 邓先生获等值250,000元购股及或奖励[6] 董事会构成 - 委任后董事会含胡伟等8人[8]

京东物流2025年中期业绩报告 财务表现 - 公司截至6月30日总收入达985 3亿元 同比增长14 1% [1] - 上半年经调整后净利润为33 4亿元 超出市场预期 [1] - 第二季度一体化供应链收入增长显著 同比提升26 3% [1] 市场预期 - 公司营收 营收增长及净利润三项指标均超市场预期 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为515.65亿元人民币，同比增长16.6%[4] - 2025年上半年总收入为985.32亿元人民币，同比增长14.1%[6] - 2025年上半年外部客户收入为661亿元人民币，占总收入67.1%，同比增长10.2%[9] - 2025年上半年非国际财务报告准则利润为33.39亿元人民币，同比增长7.1%[6] - 2025年上半年收入为515.65亿元人民币，同比增长16.6%[37][39] - 2025年第二季度总收入为515.65亿元人民币，同比增长16.6%，其中来自京东集团的收入占比34.4%，外部客户收入占比65.6%[42] - 2025年上半年总收入为985.32亿元人民币，同比增长14.1%，其中一体化供应链客户收入占比50.9%，其他客户收入占比49.1%[52] - 2025年上半年期间利润为295.92亿元人民币，同比增长15.3%，其中归属于本公司所有者的利润为257.97亿元人民币[50] - 2025年上半年净利润为30亿元人民币，较2024年同期的26亿元人民币有所增长[62] - 2025年上半年非国际财务报告准则利润为33.39亿元人民币，利润率为3.4%，低于2024年同期的31.18亿元人民币和3.6%[65] - 2025年上半年非国际财务报告准则EBITDA为94.76亿元人民币，利润率为9.6%，低于2024年同期的92.83亿元人民币和10.8%[70] - 2025年上半年收入为98,531,786千元人民币，同比增长14.1%[90] - 2025年上半年期间利润为2,959,157千元人民币，同比增长15.3%[90] - 2025年上半年归属于公司所有者的期间利润为2,579,653千元人民币，同比增长13.9%，每股基本收益为0.41元人民币[103] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年营业成本为896.65亿元人民币，同比增长15.2%，其中员工薪酬福利开支为350亿元人民币，同比增长17.1%[56] - 2025年上半年外包成本为340亿元人民币，同比增长19.2%，主要由于业务增长需要更多外包服务[56] - 2025年第二季度毛利为55亿元人民币，毛利率10.6%，同比下降1.3个百分点[45] - 2025年第二季度销售及市场推广开支为16亿元人民币，同比增长15.3%[46] - 2025年第二季度研发开支为10亿元人民币，同比增长14.2%[47] - 2025年第二季度一般及行政开支为9亿元人民币，同比增长17.1%[48] - 其他营业成本从2024年上半年的107亿元人民币增加13.3%至2025年同期的122亿元人民币[57] - 2025年上半年毛利为89亿元人民币，毛利率为9.0%，低于2024年同期的85亿元人民币和9.8%[58] - 2025年上半年销售及市场推广开支为30亿元人民币，与2024年同期的28亿元人民币基本持平[59] - 2025年上半年研发开支为19亿元人民币，与2024年同期的17亿元人民币基本持平[60] - 2025年上半年毛利为8,866,295千元人民币，同比增长4.5%[90] - 2025年上半年研发开支为1,898,294千元人民币，同比增长8.9%[90] - 2025年上半年员工薪酬福利开支为39,199,921千元人民币，同比增长17.0%，外包成本为34,004,333千元人民币，同比增长19.2%[102] 一体化供应链业务表现 - 2025年上半年一体化供应链客户收入为501亿元人民币，同比增长19.9%[10] - 2025年上半年外部一体化供应链客户收入为176亿元人民币，同比增长14.7%[10] - 2025年上半年服务的外部一体化供应链客户数量达73,713名，同比增长14.5%[10] - 2025年上半年外部一体化供应链客户单客户平均收入为23.9万元人民币[10] - 2025年上半年一体化供应链客户收入达到人民币501亿元，同比增长19.9%[14] - 2025年上半年外部一体化供应链客户收入达到人民币176亿元，同比增长14.7%[14] - 2025年上半年服务的外部一体化供应链客户数量达到73,713名，同比增长14.5%[14] - 2025年上半年外部一体化供应链客户的单客户平均收入达到人民币23.9万元[14] - 2025年上半年一体化供应链客户收入为269.06亿元人民币，同比增长26.3%，占总收入的52.2%[39][40] - 2025年上半年外部一体化供应链客户数量为65,854名，同比增长13.8%[40] - 2025年上半年单客户平均收入为138,874元人民币，同比增长3.5%[40] - 2025年上半年外部一体化供应链客户数量达到73,713名，同比增长14.5%，单客户平均收入为239,399元人民币[53] - 2025年上半年总收入为98,531,786千元人民币，同比增长14.1%，其中一体化供应链客户收入50,107,239千元人民币，同比增长19.9%[100] 其他业务表现 - 2025年上半年包含快递、快运在内的来自其他客户的收入达到人民币484亿元，同比增长8.7%[19] - 2025年上半年其他客户收入为246.58亿元人民币，同比增长7.6%，占总收入的47.8%[39][40] - 京東物流2025年第二季度開始招募全職騎手參與外賣配送，豐富服務範疇並提升協同效應[20] - 香港快遞業務因港島運營中心投入運營（2025年Q1）顯著提升分揀效率和配送時效[21] - 京東物流快遞服務客戶滿意度持續位居行業第一梯隊（2025年上半年）[21] - 京東物流快運業務規模全國領先，包含德邦物流和跨越速運[22] 国际业务表现 - 截至2025年6月30日，公司海外仓已覆盖全球23个国家和地区[11] - 2025年6月在沙特阿拉伯推出自营快递品牌"JoyExpress"，建立完整物流网络[11] - 截至2025年6月30日，公司的海外仓已覆盖全球23个国家和地区[18] - 2025年6月公司在沙特启动配送业务，推出自营快递品牌「JoyExpress」[17] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过130个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面积超过130万平方米，覆盖全球23个国家和地区[33] 物流网络和技术 - 截至2025年6月30日，公司经营超过1,600个仓库、1.9万个配送站及网点[13] - 京東物流自主研發「智狼」貨到人解決方案在2025年上半年實現全國規模化應用，覆蓋多個核心城市倉庫[24] - 截至2025年6月30日，京東物流累計投入使用數百台無人車，覆蓋全國十餘個省份[25] - 京東物流已獲授權專利和軟件超5,000項，其中自動化和無人技術專利超3,000項（截至2025年6月30日）[25] - 京東物流倉儲網絡覆蓋全國所有縣區，管理1,600+自營倉庫和2,000+雲倉，總面積超3,400萬平方米（截至2025年6月30日）[27] - 京東物流自營運輸車輛近6萬輛，2025年上半年新增4,000台新能源車輛[28] - 京東航空擁有10架自有全貨機並開通多條國際貨運航線，合作覆蓋航空貨運航線超2,000條（截至2025年6月30日）[28] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过200个大件及重货仓库及对应的超过200个大件及重货分拣中心，总管理面积超过500万平方米[31] - 截至2025年6月30日，公司已使用京东帮旗下约1,800个大件物品配送及安装站[31] - 截至2025年6月30日，公司运营约60个针对生鲜、冷冻和冷藏食品的温控冷链仓库，运营面积约40万平方米[32] - 截至2025年6月30日，公司还运营超过50个药品和医疗器械专用仓库，运营面积超过50万平方米[32] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司现金资源总额为443亿元人民币[71] - 2025年上半年经营现金净流入为65.7亿元人民币，同比下降11.0%（2024年同期为73.8亿元人民币）[72][74] - 2025年上半年自由现金流入为3亿元人民币，较2024年同期的14亿元人民币大幅下降78.6%[72] - 2025年上半年投资现金净流出73.2亿元人民币，主要因购买金融资产110亿元人民币及资本支出24亿元人民币[72][75] - 2025年上半年融资现金净流出77.6亿元人民币，主要因偿还借款45亿元人民币及租赁付款34亿元人民币[72][76] - 截至2025年6月30日，公司资本负债率为11.1%[77] - 公司完成收购跨越速运36.43%股权的第一阶段交易，总对价不超过64.84亿元人民币[78] - 2025年上半年经营现金流净额为6,568,722千元人民币，同比下降11.0%[94] - 2025年6月30日现金及现金等价物为17,317,766千元人民币，较2024年底下降32.9%[94] - 2025年6月30日总资产为118,908,791千元人民币，较2024年底增长0.9%[92] - 2025年6月30日非流动负债总额为20,047,334千元人民币，较2024年底增长32.0%[93] - 截至2025年6月30日，公司未偿还借款为60亿元人民币[88] - 截至2025年6月30日，已抵押的受限制现金为3.941亿元人民币[86] 员工和研发 - 截至2025年6月30日，公司雇佣含全职外卖骑手在内的超66万名自营运营员工[13] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过4,700名专业研发人员[13] - 公司运营员工占比高达96.4%，总员工数为686,909人[83] - 2025年上半年员工薪酬福利开支总额为392亿元人民币，同比增长17.0%（2024年同期为335亿元人民币）[84] 应收账款和应付账款 - 截至2025年6月30日，贸易应收款项总额为17,590,963千元人民币，同比增长11.7%，其中3个月内账龄占比97.8%[105][106] - 截至2025年6月30日，贸易应付款项总额为8,796,405千元人民币，同比增长2.7%，其中3个月内账龄占比92.1%[107][108] - 供应商融资安排下的贸易应付款项为320,903千元人民币，较2024年底增长216.4%[107] - 截至2025年6月30日，信用损失准备为384,831千元人民币，较2024年底增长1.4%[105] 募集资金使用 - 全球發售募集資金淨額約為人民幣22,945百萬元，截至2024年5月16日尚未使用金額約為人民幣5,303百萬元[114] - 截至2025年6月30日，全球發售募集資金淨額已使用人民幣1,156百萬元，尚未使用金額為人民幣3,531百萬元[115] - 物流網絡升級擴展項目已使用募集資金人民幣497百萬元，剩餘未使用金額為人民幣1,644百萬元[115] - 供應鏈技術開發項目已使用募集資金人民幣438百萬元，剩餘未使用金額為人民幣1,575百萬元[115] - 客戶拓展項目已使用募集資金人民幣99百萬元，剩餘未使用金額為人民幣99百萬元[115] - 配售及認購募集資金淨額約為人民幣6,924百萬元，截至2024年5月16日尚未使用金額約為人民幣712百萬元[116] - 截至2025年6月30日，配售及認購募集資金淨額已使用人民幣312百萬元，尚未使用金額為人民幣350百萬元[117] - 營運資金需求項目已使用配售資金人民幣312百萬元，剩餘未使用金額為人民幣350百萬元[117] 其他财务数据 - 2025年上半年其他综合亏损为164,069千元人民币，2024年同期为收益112,933千元[91] - 2025年上半年当期税项为437,689千元人民币，同比增长20.2%，递延税项为-98,091千元人民币[101] - 2025年上半年收入确认中一段时间内确认占比94.6%，某一时间点确认占比5.4%[100] - 公司未在2025年上半年派发股息，与2024年同期情况一致[104] - 公司不建議派發截至2025年6月30日止六個月的中期股息[112] - 公司未在報告期內購買、出售或贖回任何上市證券[113]

行业增长危机 - 快递业务量增速从2024年21.5%降至2025年Q1的21.6%和上半年的19.3% [1] - 增长主要依赖电商拆单率提升 但价值增长有限且单价持续下滑 [1][4] - 拼多多业务压力显示低价电商增长动力减弱 [1] 历史发展脉络 - 中国快递行业始于1993年 顺丰和申通分别创立于广东和浙江 [3] - 2003年电商崛起推动行业进入黄金期 业务量从2000年1亿件增至2024年1750亿件 [4] - 2006-2021年年均复合增长率接近50% 但2022年增速骤降至2.1% [4] - 直播电商与低价电商带动2023-2024年增速回升至19.4%和21.5% [4] 即时零售冲击 - 2025年即时零售爆发 京东/美团/淘宝分别推出补贴计划（京东百亿补贴 淘宝500亿补贴） [5] - 三大平台合计日单量达2亿单 年业务量预计达数百亿单 GMV规模达万亿 [6] - 可能改变用户消费习惯 分流传统电商与快递业务基本盘 [6] - 高价值生鲜酒水品类更易被转化 对京东物流等高端供应链冲击最大 [8] - 京东半日达优势被即时零售效率抹平 引发外卖大战等防御性竞争 [9] 受益方与转型方向 - 顺丰同城股价从8港元涨至20港元 市盈率超100倍 成为即时零售服务商受益代表 [10] - 同城配送平台（顺丰同城/闪送/达达）可能与即时零售平台深度合作 [12] - 高价值商品（手机/奢侈品）跨区域配送为同城配送提供差异化空间 [12] - 即时零售预计2030年达2万亿元 远期3-4万亿元规模 与电商形成相持 [12][13] 行业竞争升级 - 快递行业进入效率与服务竞争下半场 需升级运作模式 [13] - 竞争重点从转运中心/线路等基础资源转向空运/供应链/无人化等高端能力 [13] - 提前布局的顺丰、京东物流、中通等头部公司更具竞争优势 [13]

公司战略布局 - 京东物流关联公司北京京邦达贸易有限公司在江苏新成立全资子公司江苏京邦达供应链科技有限公司 [1] - 新公司注册资本达1000万元人民币 [1] - 法定代表人为招琪 [1] 业务范围拓展 - 新公司经营范围涵盖国内货物运输代理及装卸搬运服务 [1] - 新增供应链管理服务业务板块 [1] - 通过股权穿透显示为京东物流体系内全资控股子公司 [1]

京东物流仓储系统面临的挑战 - 公司在全国运营约600个大型仓库，总面积超过1500万平方米，国际化仓储数量持续增加[1][12] - 网络环境不稳定，各地库房分布地域广且运营商差异导致集群到监控服务端的网络环境复杂[12] - 资产变化频繁，业务发展导致开仓、关仓常态化，资产配置信息变动剧烈[12] - 监控对象种类繁多，涵盖数万台机器、数千个应用，包括传统设备、Docker容器、云主机等[1] - 部署环境不一致，存在多套应用发布环境，增加监控复杂性[12] - AI应用场景分散且成熟度不一，监控指标缺乏深度和专业化[1] - 数据源不全面，资产配置频繁变动导致CMDB可靠性下降[1] - 运维专家和复合型人才短缺[1] 京东物流的监控系统解决方案 - 明确监控定义与价值，涵盖故障、性能等多维度确保系统可控[2] - 规划监控运维体系，包括工具平台、智能化、数据化、平台化等层面[2] - 设计关键组件如接入服务、API网关、监控平台[2] - 设定建设目标，要求及时性、准确性、精确性、兼容性，引入能力成熟度模型[2] - 采用自动发现、消息同步、流程化等手段构建可靠CMDB[2] 智能监控技术实践 - 应用多种异常检测方法：相邻时刻比较、同比环比、基线分析、预测模型及Holt-Winters预测[3] - 实现调用链功能支持分布式事务跟踪，适配大规模集群监控[3] - 事件处理引擎结合规则引擎与执行引擎，实现告警自动化处理与人工干预[3] - 智能知识库联动工单系统，积累运维知识并提供智能检索与客服服务[3] - 应用故障快照、网络检测模型、趋势预测和可视化技术提升智能化水平[3] 技术架构与未来规划 - 系统包含采集、分析、决策、处理全环节，整合多平台确保兼容性[6] - 未来将优化技术、产品及组织架构，聚焦AI+算法构建智能运维体系[10] - 探索AIOPS场景，提升预测、智能告警和自动处理能力[10]

大闸蟹行业物流挑战与解决方案 - 大闸蟹物流面临产地集中、鲜活期短、运输易损、温度敏感等特性，需48小时内15℃以下送货上门，否则差评会带来毁灭性打击[1] - 行业需求从单一运输升级为定制化解决方案，需整合线路规划、运力调配、专业客服等全流程服务[1] - 京东物流通过"航空+冷链+高铁+销地仓"多维网络，提供"专员+专项客服+专揽小哥"优先处理，实现活蟹全程无忧[1] 阳澄联合案例：供应链革新驱动品牌护城河 - 阳澄联合稳居京东平台销量TOP1，温度超20℃且非次日达会导致死亡率提升50%以上，售后成本高昂[3] - 与京东物流合作实现全程冷链监控，线路优化使时效提升30%，死亡率下降50%，并配备驻场客服提升转化率、降低客诉[6] - 供应链从"送得到"升级为"管得好"，聚焦消费体验极致化[4] 渔家师傅案例：物流网络扩张推动高速增长 - 渔家师傅连续3年销量年增50%，2024年销量突破20万单，复购率高但曾因偏远地区运输风险限制扩张[7][10] - 联手京东物流增设分拣中心，加密空运/高铁运力，实现90%订单次日达，150城最快当日达，覆盖西北等偏远地区[7][10] - 物流网络扩张使客户覆盖范围显著增加，评论区高频出现"物流快""多次购买"等好评[10] 星河供应链案例：弹性物流应对直播爆单 - 星河供应链为抖音大闸蟹销量TOP10，主打25-35岁女性性价比市场，日订单峰值达7-8万单[11] - 京东物流通过预备运力弹性应对直播订单洪峰，确保发货稳定性，平衡成本与效率[11] - 直播赛道突破传统销售模式，物流服务成为支撑爆单的关键基础设施[11] 行业趋势与物流服务升级 - 头部企业案例显示物流已从运输服务演变为深度产业合作伙伴，需提供精准定制化方案[11] - 京东物流计划持续投入南北河蟹主产区资源，推动产业升级与蟹农增收[11]

公司动态 - 福州京迅递供应链科技有限公司于近日成立 法定代表人为张明明 [1] - 公司注册资本为500万元人民币 [1] - 经营范围涵盖软件开发 信息系统集成服务 国内货物运输代理 汽车零配件批发等领域 [1] 股权结构 - 该公司由京东物流关联企业北京京邦达贸易有限公司全资控股 [1]

公司动态 - 福州京迅递供应链科技有限公司成立，法定代表人为张明明，注册资本500万人民币 [1] - 公司经营范围包括软件开发、信息系统集成服务、国内货物运输代理、汽车零配件批发等 [1] - 该公司由京东物流关联公司北京京邦达贸易有限公司全资持股 [1]

股本相关 - 月底法定/注册股本总额100万美元，股份40亿股，面值0.000025美元[1] - 月底已发行股份（不含库存）和总数均为66.48081772亿股，库存为0[2] 期权相关 - 首次公开发售前员工股权激励计划期权本月减少115.5248万份[3] - 首次公开发售后购股权计划月底期权数为0，可发行或转让股份6.09160767亿股[3] - 本月行使期权所得资金8933.53美元[3] 奖励计划相关 - 首次公开发售后股份奖励计划月底可能发行或转让股份1.05101335亿股[5] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减总额均为0[7]