财务表现 - 公司上半年实现营业收入1053.2亿元，同比下降26.2% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为119.5亿元，较去年同期的98亿元净亏损进一步扩大 [1] - 房地产开发项目结算规模显著下降且毛利率仍处低位是业绩亏损的主要原因 [1] 资产与负债状况 - 报告期末净负债率为90.4%，较2024年底提高9.8个百分点 [1] - 资产负债率为73.1%，较2024年底降低0.6个百分点 [1] - 新增计提存货跌价准备51.1亿元 [1] 经营与交易影响 - 行业、市场和经营环境变化导致新增资产减值计提 [1] - 部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值对业绩产生负面影响 [1] - 基于当前业绩情况，公司2025年半年度不进行任何利润分配或公积金转增股本 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1,053.2亿元，同比下降26.2% [8][15] - 归属于上市公司股东的净亏损119.5亿元，同比收窄21.3% [8][15] - 基本每股亏损1.01元，同比下降21.3% [15] - 房地产开发及相关资产经营业务收入844.4亿元，占比80.2%，毛利率8.7%（补回折旧摊销后为12.4%） [15][16] - 物业服务收入170.9亿元，占比16.2%，毛利率13.9% [15] 销售与交付情况 - 实现销售面积538.9万平方米，销售金额691.1亿元，同比分别下降42.6%和45.7% [17] - 在15个城市销售金额排名前三，首开项目去化率最高达9成以上 [17] - 完成超4.5万套房屋交付，51个项目实现"交付即交证" [7][19] - 已售未结算资源1,457.9万平方米，合同金额1,843.3亿元 [19] 业务板块发展 - 物业服务收入181.68亿元（含内部交易），同比增长3.1%，蝶城数量增至683个 [26] - 租赁住宅业务收入18.0亿元，同比增长4.1%，管理27.3万间公寓，出租率93.3% [28][29] - 商业业务收入41.0亿元，开业项目179个，出租率93.2%，客流增长7.8% [32] - 物流仓储业务收入20.7亿元，同比增长6.7%，冷链收入增长23.0% [34] 资产盘活与融资 - 完成13个大宗资产交易，签约金额64.3亿元 [7][36] - 通过存量盘活回款57.5亿元，近三年累计盘活项目64个，涉及货值785亿元 [7][20] - 新增融资249亿元，大股东深铁集团累计提供238.8亿元股东借款 [7] - 顺利完成243.9亿元公开债务偿还，2027年前无境外公开债到期 [7] 行业环境 - 全国商品房销售金额同比下降5.5%，降幅较上年同期收窄19.5个百分点 [6][9] - 百强房企销售金额同比下降11.8%，降幅收窄29.8个百分点 [9] - 土地成交溢价率10.1%，同比提高5.9个百分点 [9] - 政策持续释放积极信号，推动市场止跌回稳 [9] 科技创新与应用 - "图云"产品服务459个内部项目和693个外部项目，管理115万张图纸 [39] - AI数字工程管理平台覆盖310个项目，完成智能巡检10.38万次 [39] - 自研"斗拱BIM软件"应用于住宅和办公项目设计 [40] - 与深铁合作开发"轨道交通+机器人配送"系统，实现地铁无人配送 [40] 战略规划 - 聚焦主业和重点城市布局，加速资产处置和业务优化 [46] - 向新模式切换，激活存量资产效能，改善资债结构 [46] - 依托科技创新打造新质生产力，强化产品体验 [46] - 深化与深铁集团等战略伙伴的产业协同 [37][46] 公司治理 - 董事会审议通过半年度报告及不派息决议 [51][52] - 计提减值准备541,953.67万元，转回144,251.18万元 [54] - 修订信息披露管理等公司治理制度 [57] - 调整组织架构和管控体系 [60]

财务表现与债务管理 - 上半年实现营收1053亿元 销售收入近700亿元 [1] - 销售回款率超100% 多地项目开盘去化率超九成 [1] - 如期完成243.9亿元公开债偿还 2027年前无境外公开债到期 [1] - 经营服务业务全口径收入284亿元 管理费用和营销费用实现双下降 [1] 销售与交付业绩 - 高质量交付超4.5万套房源 超50个项目实现"交付即交证" [1][2] - 成都/温州/天津等项目首开去化率超90% [2] - 新项目投资兑现度达85% 平均销售毛利率达16% [2] - 2023年以来累计盘活可售货值近800亿元 实现新增销售超200亿元 [1][2] 经营服务业务发展 - 万物云上半年营收182亿元 通过弹性定价模式拓展项目超20个 [3] - 长租公寓运营超27万间房源 纳保量超13万间 服务企业客户超6200家 [3] - 商业业务整体出租率超93% 物流业务出租率行业领先 [3] - 物流业务库内运营/运输等服务收入同比增长43% [3] 科技赋能与运营效率 - 图纸大模型服务内外部项目超1000个 提供线上审图服务近百家 [3] - 累计完成智能巡检超32万次 通过无人机/360摄像头精准识别工程进度 [3] - 飞鸽工单系统覆盖超3000个住宅项目 构建行业最大实时响应网络 [4] - 长租公寓实现全面自动化运营 全流程SaaS化提升经营毛利 [4]

核心财务表现 - 上半年实现营收1053亿元 销售收入近700亿元 [1] - 归母净利润亏损119.47亿元 主要因房地产开发项目结算规模显著下降及毛利率低位 [1] - 新增计提资产减值 部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值 [1] 销售与交付表现 - 高质量交付超4.5万套 销售回款率超100% [1] - 多地项目开盘去化率超九成 完成大宗交易签约金额超60亿元 [1] 存量资产盘活 - 通过存量盘活优化和新增产能近百亿元 盘活回款近60亿元 [1] - 2023年以来盘活货值约785亿元 累计实现新增销售超200亿元 [1] 股东支持与债务管理 - 第一大股东深铁集团提供不超过16.81亿元借款 [2] - 已如期完成243.9亿元公开债偿还 2027年前无境外公开债到期 [2] 经营服务业务 - 经营服务业务全口径收入284亿元 [2] - 万物云上半年实现营收182亿元 保持行业领先的存量住宅市场拓展能力 [3] 多元化业务发展 - 长租公寓运营管理超27万间 超13万间纳入保障性租赁住房 [3] - 物流业务出租率行业领先 库内运营等服务收入同比增长43% [3] - 服务企业客户超6200家 [3] 资产证券化进展 - 中金印力消费REIT底层资产杭州西溪印象城客流同比增长超5% 出租率约99% [3] - 与中信等机构成立万新金石住房租赁基金 推动业务由重变轻 [3] 投资管理效能 - 自2022年以来所有新项目纳入全周期投后管理 新项目投资兑现度达85% [1]

财务表现 - 公司上半年营业收入达1053.23亿元 [1] - 实现销售金额691.1亿元且回款率超过100% [1] - 经营服务类业务全口径收入284.2亿元，同比增长0.6% [1] 业务运营 - 按期完成超4.5万套住房交付并通过主题行动升级服务品质 [1] - 完成13个大宗项目交易，签约金额64.3亿元 [1] - 通过存量资产盘活实现回款57.5亿元，近三年累计盘活64个项目涉及可售货值约785亿元 [1] 融资与流动性 - 上半年新增融资和再融资规模249亿元（不含股东借款） [1] - 第一大股东累计提供238.8亿元股东借款，利率及抵质押条件优于市场惯例 [1] - 已顺利偿还243.9亿元公开债务，2027年前无境外公开债到期 [1]

财务表现 - 营业收入1053.23亿元 [1] - 销售金额691.1亿元且回款率超过100% [1] - 经营服务类业务收入284.2亿元同比增长0.6% [1] 业务运营 - 完成超4.5万套住房交付并升级交付服务品质 [1] - 大宗交易完成13个项目签约金额64.3亿元 [1] - 存量资产盘活实现回款57.5亿元 近三年累计盘活64个项目涉及可售货值785亿元 [1] 融资与债务 - 新增融资和再融资249亿元（不含股东借款） [1] - 第一大股东累计提供238.8亿元股东借款 利率和抵质押条件优于市场 [1] - 已偿还243.9亿元公开债务 2027年前无境外公开债到期 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1053.2亿元同比下降26.2% 归属于上市公司股东的净亏损119.5亿元同比扩大21.3% [1] - 房地产开发及相关资产经营业务收入844.4亿元占比80.2% 物业服务收入170.9亿元占比16.2% [1] - 销售面积538.9万平方米同比下降42.6% 销售金额691.1亿元同比下降45.7% [3] 业务结构分析 - 房地产开发业务毛利率为8.7% 主要受高地价项目进入结算影响 [3] - 现房销售176亿元 准现房销售183亿元 车位商业及办公销售81亿元 [6] - 新项目投资兑现度达85% 温州璞拾云洲等存量盘活项目首开认购去化率超90% [9] 资产盘活举措 - 通过收储调规再出让 资源置换 股权退出等方式盘活存量资产 [3] - 申报36个专项债收购项目其中15个纳入市级清单 天津项目已签订专项债收储框架协议 [4][5] - 2023年以来累计盘活货值约785亿元 新增销售超200亿元 2025年上半年盘活回款近60亿元 [6] 资产处置进展 - 北京翠湖国际项目8号楼标价1.21亿元出售 总面积3556平方米 [7] - 北京万科雲庐7套商业标价1979万元 翡翠西湖3套商业标价562万元 [7] - 完成上海金桥万创中心项目出售（总建筑面积11万平方米）及金域缇香家园商业资产出售（成交价约4730万元） [7] 债务与流动性管理 - 上半年如期兑付243.9亿元公开债务 2027年前无境外公开债到期 [8] - 新增融资和再融资249亿元 深铁集团累计提供238.8亿元股东借款 [8] - 通过加速销售回款 资产证券化 战略引战等方式补充流动性 [8] 业务转型进展 - 中金印力消费REIT底层资产杭州西溪印象城出租率约99% 客流同比增长超5% [9] - 成立万新金石住房租赁基金收购泊寓项目 推动业务由重变轻 [9] - 未结算资源超6000万平方米 通过存量盘活维持存货规模 [9]

公司业绩表现 - 上半年实现营收1053亿元 销售收入近700亿元 [1] - 高质量交付超4.5万套 销售回款率超100% [1] - 经营服务业务竞争力保持领先 [1] 组织架构调整 - 围绕能力集约建设 风险系统防控 组织高效精简展开调整 [2] - 将内部组织分为集团总部 地区公司 事业部三类 [2] - 集团总部定位为风险控制中枢 战略运营中枢 资产价值中枢和科技创新中枢 [2] - 地区公司定位为一线业务协调执行中枢 负责开发业务并统筹经营服务业务 [2] - 事业部定位为经营服务业务专业运营中枢 负责轻资产运营能力输出 [2] 行业趋势背景 - 今年1-7月10余家头部房企调整组织架构 [2] - 行业调整共同选择包括从区域放权到强化总部 从细分小区到整合大区 强化集团风控 [2] - 房企组织架构调整是对房地产行业新形势的主动适配 [2] - 扁平化管理压缩管理层级可降低沟通成本 提升决策效率 [2] 战略规划布局 - 制定新五年战略规划 以围绕城市生态服务美好生活为新愿景 [3] - 推进城市聚焦 投融资模式转型 促进业务间紧密协同 产业生态圈融合发展 科技赋能五项战略举措 [3] - 推动开发业务回归良性循环 经营服务业务稳步增长 [3] - 提高不动产全周期运营能力 推动公司重归健康发展轨道 [3] - 组织调整措施包括聚焦核心城市 减少层级提升效率 强化总部关键能力 加强业务协同 [3]

财务表现 - 上半年实现营收1053亿元 销售收入近700亿元[1] - 经营性现金流连续16年为正 销售回款率超100%[1] - 新增融资249亿元 综合融资成本降至3.54% 2027年前无境外公开债到期[1] - 全口径经营服务业务收入284亿元[1] 业务运营 - 高质量交付超4.5万套 多地项目开盘去化率超9成[1] - 在310个在建项目施工工地实现数字化管理 完成32.5万次智能巡查[2] - 物业设备在线率达99.7% 故障响应时间缩短至15分钟级[3] 科技创新成果 - 获近300件国家发明专利 关键技术入选国际顶级AI学术会议 获建筑科技领域"华夏奖"[2] - "图云"产品服务上千个内外部项目 "AI审图"功能为近百家行业伙伴提供线上审图服务[2] - 国家档案馆就与公司合作的"建筑图纸大语言模型"完成立项[2] 智能化应用 - "灵石"系统作为决策中枢实现社区设备动态监测 "飞鸽"平台覆盖超3000个住宅项目 构建行业最大规模工单实时响应网络[3] - 长租业务管理系统"小泊RMP"实现全流程无纸化交互[3] - 物流仓储实现冷链全流程数字化 自研"河图"AI算法提供供应链优化方案[3] 创新试点项目 - 与深铁合作推出全球首例自主搭乘地铁送货机器人 利用地铁空闲时段为7-Eleven门店配送货[4] - 通过地铁商家无人化配送显著提升效率 解决地面交通配送难题[4] 行业地位 - 科技应用走在行业前列 积累先发优势[1] - 房地产图纸大模型已成为行业级应用[1] - 运用科技持续提升产品和服务 实现新旧动能转换[1]

财务表现 - 上半年营业收入1053.2亿元同比下降26.2% [1] - 归属于上市公司股东净亏损119.5亿元同比扩大21.3% [1] - 房地产开发业务收入844.4亿元占总收入80.2% [1] - 物业服务收入170.9亿元占总收入16.2% [1] 销售与交付 - 销售面积538.9万平方米同比下降42.6% [1] - 销售金额691.1亿元同比下降45.7% [1] - 完成超4.5万套房按期交付 [1] - 销售回款率超过100% [1] 资产盘活与交易 - 完成13个项目大宗交易签约金额64.3亿元 [1] - 存量资产盘活实现回款57.5亿元 [1] - 近三年累计盘活64个项目涉及可售货值约785亿元 [1] 经营服务业务 - 经营服务类业务全口径收入284.2亿元同比增长0.6% [1]