报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油延续震荡，等待三大驱动（宏观、供需、地缘）变化，地缘驱动或成短期主线，关注美对委内瑞拉行动[1][3] - 能化部分品种脱离原油影响，芳烃类受调油逻辑影响，关注其持续性及对苯乙烯、纯苯与聚酯的驱动[1] - 甲醇虽中期有做多逻辑，但短期受高库存压制，需等待伊朗限气落地及盘面信号配合[1][25][27] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周受欧美成品油走强与EIA月报预期走弱影响波动，目前三大驱动短期无大变化，供需逻辑运行不畅，地缘驱动值得关注，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动[2][3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日冲高回落，量能减弱，维持震荡，策略小时周期观望[3] 苯乙烯 - 逻辑：近日表现强势，反弹级别扩大，前期装置检修去库改善供需，调油逻辑或为主要驱动，关注出口去库及成品油裂解价差持续性，中期关注供需过剩与季节性累库[5][8] - 技术面：小时短期上涨，日内震荡，下方支撑6300一线，策略小时级别空单止盈，等待日线反弹后回补空单[8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，关注累库速率，基本面暂无驱动[9] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日减仓小阳，下方支撑15130一线，策略小时周期周五隔夜有试多信号，止损15130一线，量能弱上方空间不大[9] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应中期面临胀库压力[12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力10500一线，策略小时周期观望[12] PX - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑6715一线，策略小时级别多单持有，止损6715一线[16] PTA - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[19] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑4620一线，策略小时级别多单持有，止损4620一线[19] PP - 逻辑：广西石化投产与开工回升致高供应压力，下游需求弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动[23] - 技术面：小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力6530一线，策略小时周期空单止盈后观望[23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，进口减量不及预期，港口库存回升压制盘面，但国内供需结构有好转，关注伊朗限气落地与盘面信号，地缘驱动或带来做多时机[25][27] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日增仓新低，上方压力2125一线，策略单边小时周期空单可止盈，站上2125后做多[27] PVC - 逻辑：高供应、高库存，内需地产需求差，难有上行驱动[29] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力4625一线，策略单边小时周期空单持有[31] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放增大压力，累库格局供需压力大，警惕原油地缘风险[32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，上方压力3950一线，减仓加速下行动力减弱，策略单边小时周期空单止盈后观望[32] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库，供需驱动偏弱，警惕原油地缘风险[34] - 技术面：日线中期下跌，小时上涨，今日日内震荡，下方支撑6800一线，策略小时周期观望[34] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改[36] - 技术面：小时下跌，今日测试低点后反弹，下行动力减弱但未改结构，上方压力1245一线，策略剩余小时周期空单依托1245止盈谨慎持有[39] 烧碱 - 逻辑：新产能落地与开工高位致高供应压力，氧化铝开工回落需求弱，供需无上行驱动[40] - 技术面：小时下跌，今日增仓回落，上方压力2400一线，策略小时周期观望[40]