报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 19 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 现货进入降价通道，本周 SCFIS 延续回落，8 月运价进一步下调，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或呈淡季更淡特点 [8] - 主力 10 合约贴水较深，后期市场或针对降价幅度和速率开展博弈，建议把握下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 集运欧线期货 8 月 18 日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,081.9 | 2,080.0 | 2,088.2 | 2,085.9 | 6.3 | 0.30 | 250 | 2452 | -54 | | EC2510 | 1,373.0 | 1,370.8 | 1,373.1 | 1,381.4 | 0.1 | 0.01 | 28103 | 53182 | -1677 | | EC2512 | 1,749.4 | 1,743.0 | 1,789.7 | 1,782.3 | 40.3 | 2.30 | 6293 | 11796 | 472 | | EC2602 | 1,529.6 | 1,530.4 | 1,537.9 | 1,539.0 | 8.3 | 0.54 | 1319 | 4449 | 11 | | EC2604 | 1,334.6 | 1,341.0 | 1,331.0 | 1,339.8 | -3.6 | -0.27 | 1005 | 5566 | 17 | | EC2606 | 1,486.7 | 1,498.8 | 1,494.9 | 1,496.5 | 8.2 | 0.55 | 215 | 847 | 25 | [6] 行业要闻 - 8 月 11 日至 15 日，中国出口集装箱运输市场继续调整，多数航线运价走低，综合指数下跌 [9] - 中国 7 月规模以上工业增加值同比增速 5.7%，国民经济稳中有进 [9] - 8 月 15 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1460.19 点，较上期下跌 2.0% [9] - 欧洲主要国家德国 8 月 ZEW 经济景气指数跌至 34.7，大幅低于预期，欧元区整体数据与德国走势一致，未来欧洲经济面临考验 [9] - 8 月 15 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1820 美元/TEU，较上期下跌 7.2% [9] - 地中海航线市场运价延续回落，8 月 15 日，上海港出口至地中海基本港市场运价为 2279 美元/TEU，较上期下跌 1.7% [10] - 美国 7 月 PPI 同比涨幅升至 3.3%，7 月海关关税收入达 280 亿美元，较去年同期增加 273%，但财政赤字仍较去年同期增长 10%，未来美国经济面临沉重债务负担 [10] - 8 月 15 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1759 美元/FEU 和 2719 美元/FEU，分别较上期下跌 3.5%、2.6% [10] - 8 月 5 日，也门胡塞武装袭击以色列本 - 古里安国际机场，8 月 6 日宣布对 64 家航运公司实施“制裁通知”，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，若冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7 月 21 日，以色列空军空袭也门荷台达港，该港战略重要且此前运营已中断，袭击使其雪上加霜 [10] - 美国总统特朗普称将维持对日本商品征收 25%关税，并可能很快与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 | 日期 | 航线 | 价格 | 涨跌 | 环比（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/8/18 | SCFIS：欧洲航线（基本港） | 2180.17 | -55.31 | -2.5% | | 2025/8/18 | SCFIS：美西航线（基本港） | 1106.29 | 24.15 | 2.2% | [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 包含集运欧线期货主力合约走势和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 包括欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇供需结构表现偏弱，且宏观层面利多支撑增量不足，预计短期乙二醇或维持偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 18日乙二醇期货主力合约2509开市4383，最高4383，最低4340，结算4353，收盘4346，较前一交易日结算价下跌28，总量91926手，持仓128989手 [7] - EG2509收盘价4346元/吨，涨跌-28，持仓量128989张，增减-19463；另一EG2509收盘价4392元/吨，涨跌-28，持仓量101716张，增减16455 [7] 行业要闻 - 交易员在特朗普与普京就结束俄乌冲突举行会晤前保持谨慎，原油期货回吐前一日大部分涨幅，8月15日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶62.80美元，较前一交易日下跌1.16美元，跌幅1.81%，交易区间62.68 - 64.15美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶65.85美元，较前一交易日下跌0.99美元，跌幅1.48%，交易区间65.73 - 67.06美元 [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4436 - 4437元/吨，较上一工作日下跌21元/吨，8月下商谈4436 - 4437元/吨，9月下商谈4433 - 4435元/吨，本周现货基差较EG2509升水90 - 91元/吨，8月下货基差较EG2509升90 - 91元/吨，9月下基差较EG2509升水87 - 89元/吨 [8] - 短纤工厂价格偏稳，贸易商价格小幅上涨，成本推涨下下游需求跟进乏力，场内成交稀少，工厂主流产销在40.41% [8] 数据概览 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，单位涉及元/吨、美元/吨、天等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [13][14][15][17]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年8月19日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 期货方面，鸡蛋2509合约前结算价3191，收盘价3098，跌93，跌幅2.91%，成交量129421，持仓量109184，持仓量变化-5261；2510合约前结算价3193，收盘价3113，跌80，跌幅2.51%，成交量433566，持仓量381680，持仓量变化65988；2511合约前结算价3295，收盘价3208，跌87，跌幅2.64%，成交量85103，持仓量132923，持仓量变化12146 [7] - 现货方面，今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格3.28元/斤，较昨日上涨0.17元/斤；主销区平均价格3.47元/斤，较昨日上涨0.17元/斤 [7] 核心观点 - 8月初蛋价大幅下跌回调，今年旺季现货启动晚，7月下旬后市场压力显现，冷库蛋出库冲击致市场低迷，今年供应压力大，旺季上涨逻辑松动，近月合约连续下挫 [8] - 期货近月09合约挤出升水，跌破3200点，期货市场情绪低迷，近月合约大方向或偏空，波段多单机会风险大，若蛋价低迷影响补栏量，基本面拐点可能在四季度后期出现 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏呈上行趋势，截至7月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.56亿只，6月末为13.40亿只，5月末为13.34亿只，环比增幅1.2%，连续7个月增长，去年同期12.77亿只，同比增幅6.2% [9] - 7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3998万羽，较6月的4075万羽减少，与2024年同期的4168万羽相比也减少，近8年中属中等略偏高单月补栏量，7月补栏量同比减少是今年首次出现 [9] - 截至8月14日的前三周，全国淘鸡量分别是1442万只、1371万只和1301万只，淘汰量6月后逐步走低，下降幅度高于季节性平均水平，当前绝对值接近前三年水平，截至8月14日，淘鸡日龄平均506天，环比上周持平，较上月延后1天 [10] 数据概览 - 包含鸡蛋09合约基差、09 - 10价差、主产区均价、09季节性走势、中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯、交易法门等 [12][13][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货震荡走低压制现货市场气氛，贸易商出货意愿较强，但下游工厂入市补仓积极性未见改善，以低价适量采买为主 [6] - 供应端上游装置开工负荷继续提升，PP检修影响量高位回落，新增扩能预期增强，PE集中检修期结束，开工负荷及产量持续提升，下周供应压力相对中性 [6] - 下游消费方面，农膜、塑编、BOPP开工负荷环比提升，部分企业订单出现改善但对旺季预期同比偏弱 [6] - 宏观空窗期，盘面回归基本面，单边震荡思路，淡旺季切换供需边际存好转预期，关注下旬需求改善情况及去库存的实际支撑 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601高开震荡向下，收7334元/吨，跌10元/吨（-0.14%），成交21万手，持仓增23095至341910手；PP2601收于7048元/吨，跌35（-0.49%），持仓增2.84万手至39.17万手 [6] - 供应端PP检修损失高位回落，新增扩能预期增强，大榭石化45万吨装置计划8月20日出产品；PE暂无新增计划，集中检修期结束，下周供应压力相对中性 [6] 行业要闻 - 2025年8月18日，主要生产商库存水平82.5万吨，较前一工作日累库6万吨，增幅7.84%，去年同期库存在83万吨 [7] - PE市场价格弱势调整，华北地区LLDPE价格在7200 - 7430元/吨，华东地区在7260 - 7700元/吨，华南地区在7380 - 7700元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照6400 - 6450元/吨，较上一工作日持平，装置开停工均存，市场供需博弈为主 [7] - PP市场小幅下跌，华北拉丝主流价格在6900 - 7020元/吨，华东拉丝主流价格在6960 - 7080元/吨，华南拉丝主流价格在6880 - 7120元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，但未提及具体数据内容 [9][16][18]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 19 日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告核心观点 - 8 月 USDA 供需平衡报告超预期利多美豆，假定面积预估合理且难大幅变动，美豆供需平衡表压力将大幅减轻 [6] - 美豆单产上调至历史极值，天气利空大部分被消化；虽中国可能不采购新季美豆，但美豆出口需求下调幅度预计不大，新季美豆仅是小幅宽松，压力小于第一次贸易战时期和去年，预计 CBOT 大豆低点或已出现，未来以震荡小幅偏强对待 [6] - 国内豆粕近期利多频现，对加拿大菜籽反倾销调查落地使菜籽及相关产品进口受阻，利多豆粕；国内维持 23%进口美豆关税，将继续采购巴西大豆，但量可能无法完全替代且巴西大豆 FOB 报价抬高，进口成本或上升，中期豆粕继续偏强对待 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 豆粕 2601 前结算价 3137，收盘价 3155，涨 18，涨跌幅 0.57%，成交量 1057425，持仓量 2063811，持仓量变化 48679；豆粕 2509 前结算价 3082，收盘价 3100，涨 18，涨跌幅 0.58%，成交量 363469，持仓量 462582，持仓量变化 -59411；豆粕 2511 前结算价 3113，收盘价 3131，涨 18，涨跌幅 0.58%，成交量 110364，持仓量 603346，持仓量变化 3323 [6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在 1035 美分 [6] 行业要闻 - 美国 2025 年 7 月豆油库存为 13.79 亿磅，略低于预期；7 月大豆压榨量为 1.95699 亿蒲式耳，高于预期 [15] - 当地时间 2025 年 8 月 18 日，美国 Pro Farmer 公司开始北美田间调查，至 8 月 21 日结束，调研人员将在多地田间测量，结果每日早上 9 点公布 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青市场延续供需两弱，无太多亮点，单边价格跟随油价弱势运行为主，但走势或强于油价，操作上多沥青空原油择机入场 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - BU2510开盘3461元/吨，收盘3473元/吨，最高3497元/吨，最低3452元/吨，涨跌幅0.06%，成交量17.55万手；BU2511开盘3405元/吨，收盘3429元/吨，最高3450元/吨，最低3405元/吨，涨跌幅0.00%，成交量4.67万手 [6] - 东北、华北、山东、华南以及川渝市场沥青现货价格下跌，其余地区持稳，原油和期货走势偏弱利空现货市场情绪 [6] - 华东金陵石化或维持低负荷生产，江苏新海停产未明确复产，胜星石化计划转产渣油，预计沥青装置平均开工负荷率下降 [6] - 需求端无明显提振，刚需受资金和天气制约，市场情绪悲观，投机需求释放谨慎 [6] 行业要闻 - 山东市场70A级沥青主流成交价格3500 - 3870元/吨，较前一工作日跌10元/吨，因国际油价和期货下跌、刚性需求弱 [7] - 华南市场70A级沥青主流成交价格3490 - 3530元/吨，较前一工作日跌5元/吨，因盘面价格下跌、期现商库区合同价格走低、刚性需求有限 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [8][13][16][19]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年8月19日 [2] 报告核心观点 - 新棉上市前郑棉或围绕籽棉开秤预期震荡调整，短期上下空间均较为有限，海外市场短期外盘走势较难摆脱区间震荡态势，国内市场产业下游逐步微幅边际好转，整体需求较前期边际略好转 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数较上一交易日涨18元/吨至15234元/吨，2024/25年度新疆库喀什皮棉、北疆机采棉基差有不同区间，季节性旺季临近下游采购备货增加，纺企亏损收窄、开机未恢复、库存下降，纯棉坯布市场价格持稳、成交气氛弱，织厂开机率回升、库存下滑 [7] - 海外市场新年度首周签约销售数据尚可，CFTC基金净多持仓低位运行，国内临近新花上市期新棉预期产量稳中有增，市场开秤价预期在6 - 6.5元/公斤左右，产业下游微幅好转，新棉上市前郑棉或围绕籽棉开秤预期震荡调整 [8] 行业要闻 - 2025年7月中国服装鞋帽、针纺织品类收入961亿元，同比增1.8%；1 - 7月累计收入8371亿元，同比增2.9%，增幅较上月缩小0.2个百分点 [9] - 巴西2024/25年度棉花产量预估为393.48万吨，同比增加6.3%；种植面积预估为208.57万公顷，同比增加7.3%；单产预估为1887千克/公顷，同比减少0.9% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][20][26]

报告基本信息 - 报告类型为股指日评 [1] - 报告日期为2025年8月19日 [2] - 研究员包括聂嘉怡、何卓乔、黄雯昕 [3] 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月18日，万得全A开盘后震荡上行，午后回落，收涨1.40%，超4000支个股上涨 [6] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨0.88%、0.21%、1.52%、1.69%，中小盘股表现更优 [6] - 指数期货表现弱于现货，IF、IH、IC、IM主力合约分别收涨0.78%、0.31%、0.72%、1.13% [6] 后市展望 - 外围市场方面，美俄领导人15日在阿拉斯加会晤，未就俄乌停火问题达成协议，双方明确停止军事行动谈判成果责任在乌克兰和欧洲 [8] - 国内7月经济数据出炉，供需两端均回落，工业增加值同比增长5.7%，增幅收窄1.1个百分点，社会消费品零售总额同比增长3.7%，增幅收窄1.1个百分点，投资端均呈边际下滑走势 [8] - 虽7月基本面表现回落，但市场对未来经济复苏预期强劲，“反内卷”政策后对企业业绩修复预期增强，市场情绪整体火热 [8] - 8月18日A股成交明显放量达2.81万亿元，上证指数创十年新高，深成指数突破去年10月高点，两融余额持续突破，指数中长线上涨趋势良好，后续关注量能及企业半年报披露情况 [9] - 市场风格维持哑铃策略，盈利稳定的上证50与盈利修复弹性更高的中证1000表现或更优 [9] 行业要闻 - 金融监管总局公布2025年二季度保险业资金运用数据，截至二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4% [28] - 财产险公司资金运用余额2.35万亿元，人身险公司资金运用余额32.6万亿元 [28] - 截至二季度末，人身险和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额为4.73万亿元，较2024年同期增长25% [28]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 19 日 [2] 报告核心观点 - 基本面变动有限，锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，累库趋势延续 [7] - 锌矿供应宽松推升加工费，高 TC 以及硫酸价格同比处于高位带动冶炼厂利润空间持续扩大，炼厂生产积极性充足，8 月国内精炼锌产量或增至 62.15 万吨，供应端保持充裕 [7] - 下游淡季特征显著，尽管需求政策托底但短期难掩疲弱，初级消费领域开工负荷仍处于偏弱区间 [7] - 后市来看，锌市供应端宽松延续，需求尚未走出淡季难有实质改善，尽管宏观氛围偏暖，但基本面疲弱格局难以共振，沪锌回吐前期涨幅，当前外强内弱格局延续，内盘受外盘带动难有深跌，步入下旬需求存淡旺季切换预期，沪锌回调空间有限，短期宽幅波动为主 [7] 行情回顾 - 沪锌主力收于 22340 元/吨，跌 180，跌幅 0.80%，缩量减仓，持仓 69630 手；2510 收于 22360 元/吨，跌 185，跌幅 0.82%，持仓增 5691 手至 96755 手 [7] - 进口锌精矿指数报 82.25 美元/干吨，SMM 国产锌精矿月度 TC 均价持稳 3900 元/金属吨 [7] 行业要闻 - 2025 年 8 月 18 日，0锌主流成交价集中在 22305 - 22415 元/吨，双燕成交于 22385 - 22525 元/吨，1锌主流成交于 22235 - 22345 元/吨；早盘市场对 SMM 均价报价升水 20 - 30 元/吨，第二交易时段，普通国产报价对 2509 合约贴水 20 - 10 元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 22285 - 22375 元/吨左右，宁波常规品牌对 2509 合约报价贴水 50 元/吨，对上海现货报价平水 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22270 - 22400 元/吨，紫金成交于 22310 - 22420 元/吨，1锌锭成交于 22210 - 223320 元/吨附近，葫芦岛报价 22950 元/吨；0锌普通对 2509 合约报贴水 30 - 60 元/吨附近，紫金对 2509 合约报贴水 10 - 20 附近，津市较沪市报贴 10 元/吨附近 [8][9] - 广东 0锌主流成交 22225 - 22380 元/吨，主流品牌对 2510 合约报价贴水 90 元/吨，对上海现货贴水 20 元/吨，沪粤价差维持 [9]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2025 年 08 月 19 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：18 日生猪主力 2511 合约低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 13975 元/吨，最低 13750 元/吨，收盘报 13820 元/吨，较昨日跌 0.65%，指数总持仓增加 7500 手至 185851 手 [8] - 现货行情：18 日全国外三元均价 13.64 元/公斤，较昨日跌 0.03 元/公斤 [8] - 需求端情况：栏舍利用率处于高位，二次育肥积极性较淡，以观望为主；天气炎热，终端需求较弱，屠宰企业订单一般，当前出栏进度较快，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升，8 月 18 日样本屠宰企业屠宰量 14.04 万头，较昨日减少 0.08 万头，较一周前增加 0.14 万头 [9] - 供应端情况：8 月样本企业生猪计划出栏量 2472 万头，较 7 月实际出栏量环比增 6.6%，出栏量料大幅增加，养殖端出栏积极性较高，出栏进度较快，且二育栏舍利用率保持高位，二育肥猪仍有待释放，出栏压力仍存，出栏体重窄幅波动 [9] - 整体行情判断：8 月养殖端出栏增加，当前出栏积极性尚可，同时需求处于消费淡季，供需保持偏宽松，生猪现货价格或继续承压；期货近月 2509 合约跟随现货震荡偏弱为主，中长期远月来看，生猪供应保持小幅度增加，2511 合约和 2601 合约属于需求旺季合约，需求增幅相对较大，当前受现货拖累偏弱回调，但反内卷高质量发展倡议、环保力度加强叠加需求旺季等利好中长期猪价表现，下方空间或相对有限 [9] 行业要闻 - 无明确具体要闻内容 数据概览 - 养殖利润：截止 8 月 15 日，自繁自养生猪头均利润 101 元/头，周环比减少 36 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -52 元/头，周环比增加 1.3 元/头 [14] - 仔猪价格：8 月 15 日当周 15kg 仔猪市场销售均价为 484 元/头，较上周降低 33 元/头 [14] - 屠宰量：8 月 15 日当周屠宰样本宰杀量 163.35 万头，环比上周增加 3.01 万，环比增幅 1.88%；日度屠宰样本日均宰杀量 138446 头，较上周增加 1321 头，日均增幅 0.96% [14] - 出栏量：8 月样本企业生猪计划出栏量 2472 万头，较 7 月环比增 6.6%，出栏量大幅增加 [14] - 出栏体重：截止 8 月 15 日当周，全国生猪出栏均重 127.82 公斤，较上周上涨 0.02 公斤，环比增幅 0.02%，较去年同期体重增加 1.65 公斤，同比增幅 1.31% [14]