报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 涉及BMD马棕、DCE棕榈油行情回顾，但具体内容未给出 [4] 产区天气 - 涉及棕榈油产区天气情况，但具体内容未给出 [4] 国际供需 MPOB 5月报告 - 未提及具体内容 马棕6月预测 - AmSpec数据显示，2025年6月10日马来西亚棕榈油出口327.355千吨，环比增8.07%，同比增15.05%；ITS数据显示，同日出口371.600千吨，环比增26.40%，同比增26.17%；SGS数据显示，同日出口285.578千吨，环比增32.69% [19][20] - 不同品种棕榈油出口有不同变化，如AmSpec数据中毛棕榈油出口环比增43.48%，24度棕榈油环比增11.09%，44度棕榈油环比降24.53% [19] - 不同市场出口有不同变化，如ITS数据中欧盟出口环比降2.38%，中国出口环比降44.35%，印度及次大陆出口环比降0.74% [19] - SPPOMA数据显示，2025年6月10日马棕产量较6月5日增17.24%，FFB单产增16.71%，出油率降0.10% [21] 其他重要资讯 - 未提及具体内容 国内供需 进口利润 - 未提及具体内容 棕榈油成交 - 未提及具体内容 棕榈油库存 - 未提及具体内容 国内外油脂期现价格、价差情况 基差、月差、品种差情况 - 未提及具体内容 棕榈油仓单数量和期货持仓量 - 未提及具体内容 FOB报价 - 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期受棕榈油产地供应预期增加以及价格竞争力有所好转影响，马棕出口需求环比增势明显，加之印度自5月30日下调食用油原油基础进口关税或利好产地棕榈油出口，马棕价格料存在较强支撑，但在产地季节性增产季背景下，棕榈油价格或仍承压，短期预计棕榈油价格震荡运行；USDA 5月供需报告影响偏多[20][21] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3841.00，上日跌幅 -0.65%，隔夜涨幅0.05%；布伦特08（ICE）收盘价70.78，上日涨幅6.28%，隔夜涨幅4.10%；美原油07（NYMEX）收盘价68.30，上日涨幅5.50%，隔夜涨幅3.09%；美豆07（CBOT）收盘价1049.75，上日跌幅 -0.76%，隔夜跌幅 -0.73%；美豆粕07（CBOT）收盘价294.10，上日跌幅 -0.54%，隔夜跌幅 -0.84%；美豆油07（CBOT）收盘价48.04，上日涨幅0.57%，隔夜涨幅0.63% [1] - 美元指数最新价98.64，跌幅 -0.39%；人民币（CNY/USD）最新价7.1815，跌幅 -0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2366，涨幅0.10%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16248，跌幅 -0.26%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5692，涨幅0.16%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1181.500，跌幅 -0.51%；新中（SGD/USD）最新价1.2861，涨幅0.05% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价格8480，基差490，基差隔日变化 -10；华东现货价格8350，基差360，基差隔日变化 -40；华南现货价格8290，基差300，基差隔日变化20 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格7940，基差238，基差隔日变化0；江苏现货价格7970，基差268，基差隔日变化 -10；广东现货价格7950，基差248，基差隔日变化 -10；天津现货价格7970，基差268，基差隔日变化70 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格2870，基差 -172，基差隔日变化 -8；江苏现货价格2850，基差 -192，基差隔日变化 -8；广东现货价格2850，基差 -192，基差隔日变化 -18；天津现货价格2960，基差 -82，基差隔日变化 -8 [2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水170美分/蒲式耳，CNF报价451美元/吨；阿根廷CNF升贴水155美分/蒲式耳，CNF报价440美元/吨 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月15 - 19日降雨量偏高，气温高于中值；中西部地区周三开始恢复潮湿模式，作物影响方面，预计周四前西北部玉米带暴雨，周五另一锋面通过，本周末东部降水持续，南部或有干燥间隙 [3][5] - 2025年6月1 - 10日马来西亚棕榈油单产减少16.71%，出油率减少0.10%，产量减少17.24% [6] - 2025年印尼棕榈油出口量预计达2500万吨，比去年增加100万吨；截至6月5日当周，美国大豆出口销售料净增10 - 70万吨，豆粕出口销售料净增15 - 45万吨，豆油出口销售料净增0 - 3.2万吨 [7] - 截至6月4日当周，阿根廷农户销售175.79万吨24/25年度大豆和2.43万吨25/26年度大豆，当周所有年度大豆销售合计188.11万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量为335.8万吨，25/26年度为0万吨 [8] - 2025/26年度欧盟27国和英国油菜籽产量预估维持在2040万吨不变，但波兰干旱风险犹存 [8] - 今年前5个月，俄罗斯油籽出口量较上年同期减少22%至107.1万吨，其中葵花籽、大豆、油菜籽出口量均同比下降 [9] - 波罗的海干散货运价指数升至近七个月高位，各类型船运价走高 [9] 国内供需 - 6月11日，豆油成交30000吨，棕榈油成交7800吨，总成交37800吨，环比增加15051吨，涨幅66.16% [11] - 6月11日，全国主要油厂豆粕成交71.54万吨，全国动态全样本油厂开机率为66.16%，较前一日上升1.13% [11] - 6月11日，国家粮食交易中心计划拍卖117758吨进口大豆，实际成交15899吨，成交均价3680元/吨，成交率13.5% [12] - 2025年5月，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格月平均值为18.99元/公斤，环比下跌1.6%，同比下跌9.4% [12] - 6月11日，“农产品批发价格200指数”为113.17，比昨天上升0.08个点；“菜篮子”产品批发价格指数为113.27，比昨天上升0.12个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.28元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋7.39元/公斤，比昨天上升0.5% [12] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变概率为97.6%，7月维持利率不变概率为80.5%；美国5月未季调CPI年率录得2.4%，未季调CPI月率录得0.1%，季调后核心CPI月率录得0.1%，未季调核心CPI年率录得2.8% [15] - 美国CPI数据公布后，市场预期美联储未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点 [15] - 美国至6月11日10年期国债竞拍得标利率4.421%，投标倍数2.52 [15] - 美国截至6月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数为254.6，30年期固定抵押贷款利率为6.93% [16] - 美国至6月6日当周EIA战略石油储备库存23.7万桶，原油库存 -364.4万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存 -40.3万桶 [16] 国内要闻 - 6月11日，美元/人民币报7.1815，下调25点 [18] - 6月11日，中国央行开展1640亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼509亿元 [18] - 5月全国期货交易市场成交量为678609037手，成交额为547298.81亿元，同比分别下降4.51%和1.55% [19] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油5月期末库存增加6.65%至199万吨，产量环比增加5.05%，出口环比增加25.62%，进口环比增加18.32%，消费环比下滑2.29%；马棕5月产量略高于市场预期，出口大幅高于市场预期，期末库存低于市场预期 [20] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期 [21] 资金流向 - 2025年6月11日，期货市场资金净流入34.84亿元，其中商品期货资金净流入21.51亿元，股指期货资金净流入13.33亿元 [24] - 部分品种资金流向：沪深300股指期货净流入40.34亿元，黄金净流入9.84亿元，铝净流入4.98亿元等；部分品种资金净流出：中证1000股指期货净流出32.23亿元，白银净流出4.55亿元，铜净流出1.82亿元等 [23]

2025/6/10 09:50 【国富期货早间看点】路透预计美⾖25/26 2.98 68% 20250610 【国富期货早间看点】路透预计美豆25/26年度期末库存为2.98亿蒲 美豆当周优良率为68%符合预期 20250610 2025年06月10日 07:34 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日流跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油08(BMD) | 3919.00 | 0. 20 | -0. 15 | | 布伦特08(ICE) | 67.13 | 0.72 | 0. 39 | | 美原油07(NYMEX) | 65. 38 | 0.94 | 0. 51 | | 美豆07(CBOT) | 1055. 75 | -0. 21 | 0. 02 | | 美豆箱07(CBOT) | 295. 20 | -0. 20 | 0. 24 | | 美豆油07(CBOT) | 47. 41 | -0. 04 | -0. 48 | | | 最新价 | 流跌幅(%) 十日漆跌幅 | | --- | --- | --- | | 美元指数 | 98.99 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品、能源、外汇等多个市场进行行情监测与分析，涵盖期货、现货价格，天气对作物影响，持仓与贸易数据，宏观经济指标及重点资讯，为投资决策提供参考 根据相关目录分别进行总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3917.00，上日涨幅0.33%；布伦特08（ICE）收盘价66.65，上日涨幅2.08%，隔夜涨幅0.56%；美原油07（NYMEX）收盘价64.77，上日涨幅2.40%，隔夜涨幅0.39%；美豆07（CBOT）收盘价1058.00，上日涨幅0.71%，隔夜涨幅0.38%；美豆粕07（CBOT）收盘价295.80，上日跌幅0.34%，隔夜涨幅0.27%；美豆油07（CBOT）收盘价47.43，上日涨幅1.74%，隔夜涨幅0.00% [1] - 美元指数最新价99.19，涨幅0.50%；人民币（CNY/USD）最新价7.1845，跌幅0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2302，跌幅0.36%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16291，跌幅0.03%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5884，跌幅0.86%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1184.500，跌幅0.24%；新中（SGD/USD）最新价1.2874，涨幅0.03% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价8590，基差500，基差隔日变化0；华东现货价8490，基差400，基差隔日变化 - 20；华南现货价8370，基差280，基差隔日变化 - 100 [2] - DCE豆油2509，山东现货价7980，基差256，基差隔日变化 - 26；江苏现货价8000，基差276，基差隔日变化 - 6；广东现货价7990，基差266，基差隔日变化 - 16；天津现货价7940，基差216，基差隔日变化 - 6 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价2840，基差 - 159；江苏现货价2830，基差 - 169；广东现货价2800，基差 - 199，基差隔日变化 - 14；天津现货价2910，基差 - 89，基差隔日变化16 [2] - 大豆压榨，巴西CNF升贴水175美分/蒲式耳，CNF报价450美元/吨；阿根廷CNF升贴水138美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月11 - 15日降雨量大多偏高，气温接近至高于正常水平 [3] - 美国中西部降雨频繁，南部种植受阻，不同区域不同时段天气和气温有差异，雨水使南部和东部种植困难 [5] - 2025年6月1 - 5日马来西亚棕榈油单产增加19.16%，出油率减少0.01%，产量增加19.09% [6] - 截至6月3日当周，CBOT大豆多头持仓减3097手至191916手，空头持仓增9517手至131969手；CBOT豆油多头持仓减14820手至131752手，空头持仓增4326手至89813手；CBOT豆粕多头持仓减67手至124108手，空头持仓增5299手至178627手；ICE油菜籽多头持仓减5971手至134979手，空头持仓减2612手至37649手 [7] - 24/25年度巴西大豆已销售64%，生产商销售量超1.1亿吨，销售量增长7个百分点，但低于去年同期和五年平均水平；下一年度已提前销售预期产量的10.8%，低于去年同期和平均水平 [7] - 截至6月4日当周，加拿大萨斯喀彻温省春季油菜播种接近完成，作物优良率为57.65%；截至6月3日当周，阿尔伯塔省油菜种植率为98.9%，曼尼托巴省油菜种植率为90% [8] - 截至6月1日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加9.4%至17.51万吨，自2024年8月1日至2025年6月1日，出口量为852.37万吨，较上一年度同期增加60.1%，截至6月1日商业库存为97.05万吨 [8] - 2023/24年度全球谷物和油籽贸易量增至8.8亿吨，价值3300亿美元，过去五年谷物贸易量复合年增长率3.2%，油籽贸易量2.4%，增速低于前十年；2023/24年度，中国、印度和墨西哥分别是大豆、棕榈油和玉米的最大进口国 [9] - 5月粮农组织植物油价格指数平均为152.2点，环比下降5.8点（3.7%），但比去年同期高出19.1%，棕榈油、菜籽油、大豆油和葵花籽油报价走低 [9] - 波罗的海干散货运价指数上涨7点或0.4%，至1633点，周线上涨约15%；海岬型船运价指数下滑3点或0.1%，至2842点，本周累计上涨近25%；巴拿马型船运价指数上涨35点或2.9%，至1246点，周线涨8.2%；超灵便型散货船运价指数下滑3点，至933点，本周下跌近2% [10] - 6月6日，豆油成交15000吨，棕榈油成交700吨，总成交15700吨，环比增加1300吨，涨幅9% [11] - 6月6日，全国主要油厂豆粕成交15.34万吨，较前一交易日减1.40万吨，其中现货成交13.34万吨，较前一交易日减0.61万吨，远月基差成交2.00万吨，较前一交易日减0.79万吨；全国动态全样本油厂开机率为63.26%，较前一日下降1.07% [12] - 第23周（5月31日至6月6日）油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率为63.1%，较预估低8.63万吨；预计第24周开机率小幅上升，大豆压榨量预计228.73万吨，开机率为64.3% [12] - 6月6日起，允许符合要求的乌拉圭豆粕、油菜籽粕进口 [12] - 6月6日，“农产品批发价格200指数”为113.40，比前一日下降0.10个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.51，比前一日下降0.12个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.46元/公斤，比前一日下降1.2%；牛肉63.84元/公斤，比前一日下降0.9%；羊肉59.99元/公斤，比前一日上升0.4%；鸡蛋7.55元/公斤，比前一日下降2.7%；白条鸡17.00元/公斤，比前一日下降3.1% [13] 宏观要闻 国际要闻 - 美国5月季调后非农就业人口13.9万人，预期13万人，前值由17.7万人修正为14.7万人；5月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%；5月平均每小时工资年率3.9%，预期3.7%，前值由3.8%修正为3.9%，月率0.4%，预期0.3%，前值0.2% [15] - 当地时间6月6日，特朗普表示下一任美联储主席任命结果将很快公布，好的美联储主席将降低利率 [15] - 美联储哈克表示赤字必须受控制，对政府财政状况担忧，担忧经济数据质量下降，今年晚些时候美联储仍有可能降息 [15] - 欧元区第一季度GDP年率修正值1.5%，预期1.2%，前值1.2%；第一季度季调后就业人数季率终值0.2%，预期0.3%，前值0.3%；4月零售销售月率0.1%，预期0.1%，前值由 - 0.1%修正为0.4% [15][16] 国内要闻 - 6月6日，美元/人民币报7.1845，下调（人民币升值）20点 [17] - 6月6日，中国央行开展1350亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼1561亿元，当周实现净回笼6717亿元，6月6日开展10000亿元买断式逆回购操作 [17] - 中国央行5月末黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司，为连续第7个月增持黄金 [17] - 中国5月外汇储备32853亿美元，预期32920亿美元，前值32816.6亿美元 [17] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8 - 13日访问英国，其间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [17] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨，报告影响利空 [18] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，报告影响偏多 [19] 资金流向 - 2025年6月6日，期货市场资金净流出22.43亿元，其中商品期货资金净流入48.83亿元（农产品期货资金净流入6.65亿元，化工期货资金净流出9.59亿元，黑色系期货资金净流入2.65亿元，金属期货资金净流入49.12亿元），股指期货资金净流出71.27亿元 [22] - 展示了白银、铜、豆粕等多个品种的资金流向数据 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - BMD马棕、DCE棕榈油情况未提及 [4] 产区天气 - 棕榈油产区天气情况未提及 [4] 国际供需 - GAPKI 2025年3月报告未提及 [4] - 马棕5月预测：AmSpec数据显示，马来西亚5月出口1230787吨，环比增13.21%，同比降12.38%，其中毛棕榈油、24度、33度、44度棕榈油环比分别增41.08%、16.38%、5.78%、52.06%，同比分别降27.49%、21.38%、升167.46%、降6.72% [20] - ITS数据显示，马来西亚5月出口1320914吨，环比增17.86%，同比降10.86%，主要市场中欧盟、中国、印度及次大陆环比分别增11.87%、52.68%、41.99%，同比分别降19.01%、降11.26%、降24.00% [21] - SGS数据显示，马来西亚5月出口1069643吨，环比增29.61%，主要市场中中国、巴基斯坦、美国、印度环比分别增90.67%、23.64%、62.35%、32.06% [21] - SPPOMA数据显示，截至2025/6/5马棕产量、FFB单产较2025/5/31分别增19.09%、19.16% [23] - MPOA数据显示，2025/5/31马来西亚产量较上月同期增13.07%，较去年同期降11.83% [23] - 其他重要资讯未提及 [4] 国内供需 - 进口利润情况未提及 [4] - 棕榈油成交情况未提及 [4] - 棕榈油库存情况未提及 [4] 国内外油脂期现价格、价差情况 - 基差、月差、品种差情况未提及 [4] - 棕榈油仓单数量和期货持仓量情况未提及 [4] - FOR报价情况未提及 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3921.00，上日跌幅-1.16%，隔夜涨幅0.44% [1] - 布伦特08（ICE）收盘价65.29，上日涨幅0.59%，隔夜跌幅-0.61% [1] - 美原油07（NYMEX）收盘价63.25，上日涨幅0.81%，隔夜跌幅-0.75% [1] - 美豆07（CBOT）收盘价1050.50，上日涨幅0.55%，隔夜涨幅0.17% [1] - 美豆粕07（CBOT）收盘价296.80，上日跌幅-0.03%，隔夜涨幅0.27% [1] - 美豆油07（CBOT）收盘价46.62，上日跌幅-0.21%，隔夜跌幅-0.51% [1] - 美元指数最新价98.70，跌幅-0.10% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.1865，跌幅-0.03% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2456，涨幅0.07% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16296，涨幅0.20% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6369，跌幅-0.01% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1187.400，涨幅0.20% [1] - 新元（SGD/USD）最新价1.2870，跌幅-0.12% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华北现货价格8580，基差500；华东现货价格8500，基差420，基差隔日变化0；华南现货价格8460，基差380，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价格7950，基差282，基差隔日变化-2；江苏现货价格7950，基差282，基差隔日变化8；广东现货价格7950，基差282，基差隔日变化-2；天津现货价格7890，基差222，基差隔日变化-12 [2] - DCE豆粕2509山东现货价格2790，基差-165，基差隔日变化-20；江苏现货价格2780，基差-175，基差隔日变化-20；广东现货价格2770，基差-185，基差隔日变化-30；天津现货价格2850，基差-105，基差隔日变化-30 [2] - 大豆压榨巴西CNF报价445美元/吨，阿根廷CNF升贴水130美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月10 - 14日降雨量大多偏高，中部气温偏低 [3] - 美国中西部南部阵雨未来持续，阻碍种植，北方干旱地区有利，南方和东部湿润地区不利种植 [5] - MPOA数据显示马来西亚5月1 - 31日棕榈油产量增长3.07%，各地区有不同增幅 [6][7] - UOB预计截至5月25日马来西亚棕榈油产量沙巴增加2 - 6%，沙捞越-3%至1%，马来半岛增加2 - 6% [8] - ITS数据显示马来西亚6月1 - 5日棕榈油出口量161,905吨，较上月同期增2.63% [8] - USDA干旱监测报告显示截至6月3日当周约16%美国大豆种植区域受干旱影响，前一周17%，去年同期1% [8] - 机构预估2025/26年度美国大豆产量1.17亿吨，种植面积8400万英亩，较上一年度减3.4% [8] - USDA出口销售报告显示截至5月29日当周美国大豆出口销售净增19.79万吨，出口装船30.86万吨 [9] - USDA出口销售报告显示截至5月29日当周美国豆粕出口销售净增26.49万吨，出口装船23.85万吨 [10] - USDA出口销售报告显示截至5月29日当周美国豆油出口销售净增1.18万吨，出口装船1.42万吨 [10] - Secex数据显示巴西5月出口大豆14,099,744.73吨，日均出口量较上年5月增5% [11] - Anec预测6月1 - 7日巴西大豆出口量490.16万吨，豆粕31.12万吨，玉米5.8万吨 [11] - 罗萨里奥谷物交易所称阿根廷本年度大豆单产高于预期，已收割约88.7%，预计收获约5000万吨大豆和4900万吨玉米 [11][12] - 波罗的海干散货运价指数涨137点或9.2%至1626点，海岬型船和巴拿马型船需求旺盛 [12] - 6月5日豆油成交13500吨，棕榈油成交900吨，总成交14400吨，环比减42% [14] - 6月5日全国主要油厂豆粕成交16.74万吨，开机率64.33%，较前一日降0.51% [14] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示美联储6月维持利率不变概率97.5%，7月维持不变概率67.3% [17] - 美国至5月31日当周初请失业金人数24.7万人，超预期 [17] - 美国5月挑战者企业裁员人数9.3816万人，前值10.5441万人 [17] - 美国5月全球供应链压力指数0.19，前值-0.29 [17] - 美国4月贸易帐-616亿美元，好于预期 [17] - 欧元区4月PPI月率-2.2%，超预期 [17] - 欧元区至6月5日欧洲央行主要再融资利率2.15%，存款机制利率2% [17] 国内要闻 - 6月5日美元/人民币报7.1865，下调21点 [18] - 6月5日中国央行开展1265亿元7天期逆回购操作，净回笼1395亿元 [18] - 6月6日中国央行将开展10000亿元3个月买断式逆回购操作 [18] - 中国5月财新服务业PMI 51.1，符合预期 [18] 重点资讯解析 - MPOB数据显示马来西亚4月棕榈油期末库存增19.37%至186.6万吨，产量、出口、进口、消费有不同变化，报告影响利空 [19] - USDA 5月供需报告上调24/25年度美豆出口，下调期末库存；预计25/26年度美豆单产、产量，期末库存预估低于市场预期，报告影响偏多 [20] 资金流向 - 2025年6月5日期货市场资金净流入110.52亿元，商品期货33.82亿元，股指期货76.7亿元 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供了2025年6月5日国富期货早间看点，涵盖隔夜行情、现货行情、重要基本面信息、宏观要闻、重点资讯解析和资金流向等内容，涉及农产品、能源、金属等多领域期货和现货市场动态及相关数据[1][2][19] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3925.00，上日涨幅0.41%，隔夜跌幅0.63%；布伦特08（ICE）收盘价64.91，上日跌幅1.07%，隔夜跌幅0.60%；美原油07（NYMEX）收盘价62.74，上日跌幅0.95%，隔夜跌幅0.84%等[1] - 美元指数最新价98.80，跌幅0.45%；人民币（CNY/USD）最新价7.1886，涨幅0.02%等[1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华北现货价8620，基差500；华东现货价8540，基差420，基差隔日变化20；华南现货价8500，基差380，基差隔日变化10等[2] - 大豆压榨巴西CNF报价443美元/吨，阿根廷CNF报价430美元/吨[2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州6月9 - 13日降雨量接近至高于均值，中部气温偏低[3] - 美国中西部降雨活跃，对北方旱区作物有利，南部和东部较湿润地区生产者难完成种植[5] 棕榈油 - 预计马来西亚2025年5月棕榈油库存201万吨，产量174万吨，比4月增3%，出口量130万吨，比4月增17.9%[6] - 马来西亚2024/25年度棕榈油产量料为1900万吨，印尼2024/25年度棕榈油产量料为4880万吨，泰国2024/25年度棕榈油产量料为359万吨[7][8] - 2024/25年度全球棕榈油进口量预计为4160万吨，较上月预估降1%，较2023/24年度减0.5%[8] 大豆及相关产品 - 截至5月29日当周，美国大豆出口销售料净增10.0 - 60.0万吨，豆粕出口销售料净增20.0 - 70.0万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 3.5万吨[9] - 巴西6月大豆出口量料为1255万吨，低于去年同期和5月，维持2025年出口1.10亿吨展望；6月豆粕出口量料为129万吨，低于去年同期[9] - 截至5月28日当周，阿根廷农户销售90.89万吨24/25年度大豆和2.71万吨25/26年度大豆[10] 其他 - 2025/26年度乌克兰油菜籽产量预估维持在325万吨[10] - 波罗的海干散货运价指数上涨59点或4.1%，至1489点[11] 国内供需 - 6月4日，豆油成交23500吨，棕榈油成交1350吨，总成交24850吨，环比增224%[13] - 6月4日，全国主要油厂豆粕成交10.10万吨，全国动态全样本油厂开机率为64.84%，较前一日降0.49%[13] - 截至5月28日，全国生猪出场价格为14.77元/公斤，猪粮比价为6.31[13] - 6月4日“农产品批发价格200指数”为113.44，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.75元/公斤等[14] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变概率为95.6%，7月维持利率不变概率为69.9%[17] - 美国5月ADP就业人数新增3.7万人，5月ISM非制造业PMI 49.9等[17] 国内要闻 - 6月4日，美元/人民币报7.1886，上调17点[18] - 6月4日，中国央行开展2149亿元7天期逆回购操作，当日净回笼6亿元[18] 重点资讯解析 - MPOB 4月棕榈油供需数据显示期末库存增19.37%至186.6万吨，报告影响利空[19] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲，25/26年度美豆期末库存预估为2.95亿蒲，报告影响偏多[20] 资金流向 - 2025年6月4日，期货市场资金净流出88.81亿元，商品期货资金净流出43.13亿元，股指期货资金净流出45.69亿元[23] - 当日部分品种资金流向：铜14.76亿元，焦煤4.93亿元，棕榈油 - 4.88亿元等[22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告综合分析农产品期货市场，涉及马棕油、美豆等品种的行情、基本面信息、宏观要闻及资金流向等 ，MPOB 4月马棕报告影响利空，USDA 5月美豆报告影响偏多，投资者需关注后续产量、出口变化及宏观因素对市场的影响 [20][21] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3948.00，上日跌幅1.44%，隔夜跌幅0.36%；布伦特08（ICE）收盘价65.61，上日涨幅0.75%，隔夜跌幅0.18%等 [1] - 美元指数最新价99.25，涨幅0.55%；人民币（CNY/USD）最新价7.1869，涨幅0.03%等 [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华东现货价8630，基差400，基差隔日变化 -50；华南现货价8600，基差370，基差隔日变化 -30等 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水160美分/蒲式耳，CNF报价439美元/吨 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月8 - 12日降雨量大多高于均值，中部气温偏低；中西部北部天气有利，南方或阻碍种植 [3][5] - 2025年5月1 - 31日马来西亚棕榈油单产增加1.9%，出油率增加0.3%，产量增加3.53% [6] - 马来西亚5月1 - 31日棕榈油出口量AmSpec数据较上月增13.21%，SGS数据较上月增29.6% [7] - 印度5月食用油进口量环比增37%达118万吨，棕榈油进口环比增87%达60万吨 [7] - 截至2025年5月30日当周，美国大豆压榨利润每蒲2.11美元，较上周减1% [8] - 截至5月31日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.8% [8] - StoneX预计巴西2024/25年度大豆产量1.6825亿吨，第二季玉米产量1.061亿吨，玉米总产量1.34亿吨 [8] - 巴西马托格罗索州2025/26年度大豆种植面积预期1300.82万公顷，较上一年度增1.67%等 [9] - 截至6月1日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量263万吨，大豆进口量1294万吨等 [9] - 波罗的海干散货运价指数涨0.6%至1430点，海岬型船运价指数涨1.4%至2333点等 [10] 国内供需 - 6月3日，豆油成交7000吨，棕榈油成交660吨，总成交环比减1940吨，跌幅20% [12] - 6月3日，全国主要油厂豆粕成交5.58万吨，较前一日增1.98万吨，开机率65.33%，较前一日升2.58% [12] - 截至2025年5月30日，全国重点地区三大油脂商业库存总量188.79万吨，较上周增8.61万吨，涨幅4.78% [13] - 截至2025年5月30日，全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比增7.47%，同比减5.08% [13] - 截至2025年5月31日，全国重点地区豆油商业库存75.49万吨，环比增8.28% [13] - 截至2025年6月3日，全国进口大豆港口库存574.083万吨，环比增7.015万吨；豆油港口库存71.4万吨，环比增4.7万吨 [13] - 6月3日，“农产品批发价格200指数”较节前降0.42个点，猪肉价格较节前降0.3%等 [14] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变概率98.8%，7月维持利率不变概率74.3% [17] - 美国4月工厂订单月率 -3.7%，4月JOLTs职位空缺739.1万人 [18] - 经合组织预计2025和2026年全球经济增速2.9%，美国经济增长1.6% [18] - 美国至5月30日当周API原油库存 -330万桶 [18] - 欧元区5月CPI月率初值0%，年率初值1.9%，4月失业率6.2% [18] 国内要闻 - 6月3日，美元/人民币报7.1869，上调21点 [19] - 6月3日，中国央行开展4545亿元7天期逆回购操作，当日净回笼3755亿元 [19] - 5月份，制造业采购经理指数49.5%，环比升0.5个百分点等 [19] - 5月份，财新中国制造业PMI录得48.3，较4月降2.1个百分点 [19] 重点资讯解析 - MPOB 4月马棕报告显示期末库存增19.37%至186.6万吨，产量大增使库存高于预期，影响利空 [20] - USDA 5月美豆报告将24/25年度美豆出口上调，期末库存下调；25/26年度期末库存预估低于预期，影响偏多 [21] 资金流向 - 2025年6月3日，期货市场资金净流入171.7亿元，商品期货净流入120.04亿元，股指期货净流入51.66亿元 [24]

2025/6/3 10:45 【国富⾖系研究周报】美国⽣柴政策消息扰动，⼤⾖油粕⽐下跌 20250603 【国富豆系研究周报】美国生柴政策消息扰动，大豆油粕比下跌 20250603 2025年06月03日 07:11 上海 | í 行情回顾. | | --- | | 1. 大豆 | | 2. 豆粘 ……………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | 3. 豆油 | | 二、产区天气 | | 1. 美国大豆产区天气 | | =、 国际供需 . | | 1. 美国大豆 | | 2. 巴西大豆 | | 3. 阿根廷大豆 . | | 国内供需 ……………………………………………………………………… 22 四、 | | 1. 豆油供需 | | 2. 豆粕供需 | | 五、 国内外油脂期现价格、价差情况……………………………………………………………………………………………… 29 | | 1. 基差、月差、品种差情况 . | | 2. FOB 报价 | | 3. CFTC 持仓情况 . | https://mp.weixin.qq.com/s/uhsxEU0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月3日相关期货市场进行早间分析，涵盖隔夜与现货行情、重要基本面信息、宏观要闻、重点资讯解析、资金流向等内容，涉及棕榈油、大豆、豆油等农产品及外汇、宏观经济指标，为投资者提供市场动态与数据参考 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价为1；布伦特08（ICE）收盘价65.12，上日涨4.01%，隔夜涨0.46%；美原油07（NYMEX）收盘价63.04，上日涨3.70%，隔夜涨0.35%；美豆07（CBOT）收盘价1034.50，上日跌0.74%，隔夜跌0.24%；美豆粕07（CBOT）收盘价294.50，上日跌0.54%，隔夜跌0.07%；美豆油07（CBOT）收盘价46.23，上日跌1.43%，隔夜跌0.67% [1] - 美元指数98.70，跌幅0.72%；阿根廷比索（ARS/USD）跌幅0.67%；人民币、马米林吉特、印尼卢比、巴西里亚尔、新中等货币兑美元汇率当日无涨跌 [2] 现货行情 - DCE棕榈油2505华东现货价8500，基差450；华南现货价8450，基差400，基差隔日无变化 - DCE豆油2509山东现货价7920，基差274；江苏现货价7950，基差304；广东现货价7930，基差284；天津现货价7840，基差194 - DCE豆粕2509山东现货价2870，基差 - 105，基差隔日变化 - 29；江苏现货价2830，基差 - 145，基差隔日变化 - 29；广东现货价2830，基差 - 145，基差隔日变化 - 59；天津现货价2940，基差 - 35，基差隔日变化 - 29 [4] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州6月7 - 11日大多降雨量高于均值，中部气温偏低；中西部将有更广泛阵雨和雷暴，部分干燥地区将迎降雨，气温先升后回落至正常水平 [7][9] - 加拿大多个省份山林野火肆虐，森林火灾防范级别达最高5级，今年过火面积近89万公顷，曼尼托巴省、萨斯喀彻温省宣布进入紧急状态 [10] 行业数据 - ITS数据显示，马来西亚5月棕榈油出口量1320914吨，较上月增17.9%；GAPKI数据显示，印尼3月出口棕榈油288万吨，高于去年同期，3月毛棕榈油产量439万吨，高于2月，3月底库存降至204万吨；印尼统计局数据显示，今年1 - 4月出口棕榈油641万吨，较上年减5.37%，但出口额达70.5亿美元，增20% [11] - CFTC持仓报告显示，截至5月27日当周，CBOT大豆多头持仓增14974手至195013手，空头持仓减9674手至122452手等多品种持仓变化 [11] - 油世界主编表示，全球植物油市场进入短缺阶段，2024/25市场年度产量仅增180万吨，低于前几年，乌克兰、罗马尼亚预计有一定产量，但天气风险影响大，全球20%食用油用于生物柴油，份额在增长 [12] - USDA作物生长报告显示，截至6月1日当周，美国大豆优良率67%，低于预期；出苗率63%，高于上年同期和五年均值；种植率84%，低于预期 [13] - USDA干旱监测报告显示，截至5月27日当周，约17%美国大豆种植区域受干旱影响，高于前一周和去年同期 [13] - USDA出口检验报告显示，截至5月29日当周，美国大豆出口检验量268343吨，符合预期，对中国大陆出口检验量占24.2%；本作物年度累计出口检验量高于上一年度同期 [13] - USDA出口销售报告显示，截至5月22日当周，美国大豆出口销售合计净增17.88万吨，符合预期，其中2024/25年度净增14.6万吨，较前减少，对中国大陆出口销售净减200吨；2025/26年度净增3.28万吨；出口装船20.93万吨，创年度低位 [14] - 截至5月22日当周，美国豆粕出口销售合计净增60.31万吨，2024/25年度净增42.46万吨，较前增加；2025/26年度净增17.85万吨；出口装船26.98万吨，较前增加 [15] - 截至5月22日当周，美国豆油出口销售合计净增1.95万吨，符合预期，2024/25年度净增1.95万吨，较前增加；2025/26年度净增0万吨；出口装船4.26万吨，较前大幅增加 [15] - USDA月度压榨报告显示，美国4月大豆压榨量607万短吨（2.024亿蒲式耳），低于3月，高于2024年4月 [16] - AgRural上修2024/25年度巴西大豆产量预估130万吨至1.69亿吨，巴西大豆已完成收割 [16] - 截至5月29日，阿根廷2024/25年度大豆收割率84%，高于前一周，低于上年同期；5月农业部门出口总收入30.5亿美元，较上年增17% [16] - 战略谷物大幅下修下一年度欧盟油菜籽产量前景至1860万吨，下调葵籽和大豆产量前景，葵花籽产量预计1040万吨，大豆产量预计300万吨 [17] - 截至5月28日当周，加拿大萨斯喀彻温省春季油菜播种完成82.61%；截至5月27日当周，阿尔伯塔省油菜种植率82.5%，曼尼托巴省油菜种植率76% [17] 国内供需 - 5月30日，豆油成交9500吨，棕榈油成交100吨，总成交9600吨，环比减少13300吨，跌幅58%；全国主要油厂豆粕成交3.60万吨，较前减少，开机率62.75%，较前下降0.69% [19] - 截至5月30日当周，自繁自养生猪养殖利润盈利35.65元/头，较5月23日减少；外购仔猪养殖利润亏损84.37元/头，较5月23日亏损增加 [19] - 生猪养殖从2024年4月以来连续12个月盈利，2025年4月出栏一头生猪平均盈利87元；4月全国能繁母猪存栏量4038万头；5月第三周玉米价格2.36元/公斤，猪粮比价降至6.29:1，连续5周环比下降 [20] - 5月30日“农产品批发价格200指数”为114.15，上升0.01个点；“菜篮子”产品批发价格指数为114.38，上升0.01个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格20.66元/公斤，下降0.1%；牛肉63.49元/公斤，下降0.3%；羊肉59.31元/公斤，下降0.7%；鸡蛋7.78元/公斤，上升2.4% [20] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；7月维持利率不变概率75.6%，累计降息25个基点概率23.4%，累计降息50个基点概率1.0% [23] - 美国5月ISM制造业PMI 48.5，低于预期；5月标普全球制造业PMI终值52，低于预期；4月营建支出月率 - 0.4%，低于预期 [23][24] - 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.8%，此前预计为2.2%，净出口对第二季度实际GDP增长贡献预测大幅提升 [24] - 特朗普表示将从6月4日起把进口钢铁关税从25%提高至50%，特朗普政府考虑对全球大部分领域征收关税，最高15% [24] - 欧佩克 + 同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶，7月执行，此前5月和6月已进行同样规模增产 [24] - 欧元区5月制造业PMI终值49.4，符合预期 [25] 国内要闻 - 5月30日，美元/人民币报7.1848，下调（人民币升值）59点 [26] - 5月30日，中国央行开展2911亿元7天期逆回购操作，当日净投放1486亿元；当周共开展16026亿元7天期逆回购操作，当周净投放6566亿元 [26] - 中国5月官方制造业PMI 49.5，符合预期 [26] - 2025年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元 [26] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油局4月数据显示，期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨，报告影响利空 [27] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产52.5蒲/英亩，产量43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期，报告影响偏多 [28] 资金流向 2025年5月30日，期货市场资金净流出204.04亿元，其中商品期货资金净流出14.27亿元（农产品期货资金净流出21.22亿元，化工期货资金净流出25.68亿元，黑色系期货资金净流出4.74亿元，金属期货资金净流入37.36亿元），股指期货资金净流出189.77亿元 [31] 套利跟踪 未提及具体内容