核心观点 - 重组胶原蛋白行业呈现高景气度，预计2027年零售端市场规模达1145亿元，2023-2027年复合增速41.4% [3][17] - 重组胶原蛋白在生物活性、安全性和环保性方面显著优于动物源胶原蛋白，市场份额加速提升，预计2027年占比达62.3% [10][11] - 北交所相关标的锦波生物是国内唯一拥有重组胶原蛋白三类医疗器械注册证的企业，三元基因积极布局胶原蛋白业务 [3][24] 重组胶原蛋白行业分析 - 重组胶原蛋白市场份额从2017年15.5%提升至2022年46.6%，预计2023年达50.5%超越动物源胶原蛋白 [11] - 中国胶原蛋白零售端市场规模从2019年168亿元增长至2023年584亿元，CAGR达36.5% [3][17] - 重组III型胶原蛋白研发进展较快，由3条相同肽链构成 [17] - 产业链上游技术和下游品牌为核心价值环节，中游聚集巨子生物、锦波生物等企业 [14] 细分市场增长前景 - 医美注射剂市场：2023年重组胶原蛋白注射剂规模43亿元，占医美注射剂市场6.4%，预计2027年达143亿元 [3][19] - 医用敷料市场：2023年重组胶原蛋白敷料规模110亿元，占医用敷料市场23%，预计2027年达346亿元 [3][19] - 功效护肤品市场：基于重组胶原蛋白的功效护肤品从2019年19.5亿元增长至2023年115.4亿元，CAGR达55.9% [3][20] 北交所标的公司情况 - 锦波生物2024年营收14.43亿元（同比+84.92%），归母净利润7.32亿元（同比+144.27%），毛利率92.02% [28] - 锦波生物医疗器械业务营收125,362.61万元，占比86.89%，毛利率95.03% [27] - 三元基因2024年营收2.57亿元（同比+4.83%），已取得重组新型人源化Ⅲ型胶原蛋白和人Ⅲ型胶原蛋白两项报送码 [29][33] - 截至2025年8月，锦波生物独家拥有三张重组胶原蛋白三类医疗器械注册证 [24] 市场表现数据 - 北交所消费服务产业周度市值涨跌幅中值-0.47%，38家企业中15家上涨 [38] - 美之高（+5.18%）、康农种业（+1.90%）、格利尔（+1.69%）位列涨幅前三 [38][46] - 北证50指数周涨+1.56%，沪深300涨+1.23%，科创50涨+0.65%，创业板指涨+0.49% [38] - 消费服务产业市盈率中值由53.5X降至52.2X，总市值由1220.55亿元降至1213.52亿元 [39][40] 行业估值变化 - 泛消费产业市盈率TTM中值由76.5X降至74.8X [47] - 食品饮料和农业产业市盈率TTM中值由41.4X升至42.0X [48] - 专业技术服务产业市盈率TTM中值由32.0X升至32.2X [51] 重要公司公告 - 广咨国际2025年上半年营收2.47亿元（同比+5.20%），净利润4613.77万元（同比+7.12%） [54] - 国义招标子公司进行吸收合并，太湖雪开发儿童系列真丝产品 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 物价增长依然偏弱，政策托底效应初显，7 月价格环比修复呈现“消费强于生产，政策驱动带动修复”特征，价格数据边际改善，或与“反内卷”和扩内需政策有关 [2][9][86] - 7 月 CPI 环比转正、核心 CPI 同比创新高，反映消费领域价格修复动能增强；PPI 环比降幅收窄，显示工业品价格下行压力边际缓解，其降幅收窄或依赖政策对供给端竞争秩序的规范，需求端影响需持续观察 [2][9][86] - 债市做多是当前阻力最小的方向，8 月 10Y 国债收益率或回到 1.65%左右，5Y 国股二级到 1.9%以下，阶段性全面看多债市，推荐相关债券投资机会 [3][11][88] 根据相关目录分别进行总结 宏观要闻 - 7 月 CPI 同比持平，受食品价格影响，核心 CPI 同比+0.8%且涨幅连续扩大，环比+0.4%高于季节性水平，由服务和工业消费品价格上涨带动 [12] - 7 月 PPI 同比-3.6%，降幅与上月相同，环比-0.2%，降幅较上月收窄 0.2pct，为 3 月以来首次收窄，生产资料价格修复主要在 7 月 [15] - 2025 年前 7 个月我国货物贸易进出口总值 25.7 万亿元，同比+3.5%，出口同比+7.3%，进口同比-1.6%且降幅收窄；7 月进出口总值同比+6.7% [3][17] 中观高频 消费 - 截至 7 月 31 日，乘用车厂家日均零售数量同比-0.8%，日均批发数量同比+1.3%；截至 8 月 8 日，近 7 天全国电影票房收入同比+98.5% [20] - 截至 8 月 1 日，三大家电零售总量同比-3.7%，零售总额同比+2.7% [22] 交运 - 截至 8 月 3 日，港口完成集装箱吞吐量同比-7.0%，邮政快递揽收量同比+14.6%，铁路货运量同比+6.5%，高速公路货车通行量同比+2.8% [25][27][31] - 截至 8 月 7 日，一线城市地铁客运量同比-1.3% [25] 开工率 - 截至 8 月 6 日，全国主要钢企高炉开工率同比+3.4pct；截至 8 月 7 日，沥青平均开工率同比+2.0pct，纯碱开工率同比-4.8pct，PVC 开工率同比+0.1pct [34][37] - 截至 8 月 8 日，PX 平均开工率为 82.0%，PTA 平均开工率为 76.8% [37] 地产 - 截至 8 月 7 日，30 大中城市商品房成交面积同比-17.8%，成交套数同比-15.5% [41][43] 价格 - 截至 8 月 8 日，猪肉、蔬菜、6 种重点水果批发价同比分别-21.2%、-16.9%、-4.3%，较 4 周前分别-0.8%、+4.1%、-4.5% [48] - 北方港口动力煤、WTI 原油、螺纹钢、铁矿石、玻璃现货价同比分别-21.7%、-11.9%、+4.23%、-0.9%、-11.9%，较 4 周前分别+7.8%、-3.3%、+6.5%、+5.7%、+8.2% [51][56] 债市及外汇市场 - 8 月 8 日，隔夜 Shibor、R001、R007、DR001、DR007、IBO001、IBO007 较 8 月 4 日有不同幅度变动 [62] - 8 月 8 日，国债收益率多数下行，国开债、地方政府债、同业存单到期收益率较 8 月 1 日有不同变动 [66][72] - 截至 8 月 8 日，美、日、英、德十年期国债收益率较 8 月 1 日有不同变动，美元兑人民币中间价和即期汇率较 8 月 1 日下降 [77][80] 机构行为 - 2025 年初以来，利率债中长期纯债券型基金久期先降后升，近两周下降，8 月 8 日估算久期平均数约 5.2 年，较上周下降约 0.12 年 [83] - 2025 年初以来，信用债中长期纯债券型基金久期震荡，近三周快速上升后震荡，8 月 8 日估算久期中位数约 2.7 年，平均数约 2.6 年，较上周减少约 0.03 年 [84] 投资建议 - 债市做多阻力小，8 月 10Y 国债收益率或回 1.65%左右，5Y 国股二级到 1.9%以下，阶段性全面看多债市，看多相关债券，力推民生、渤海、恒丰银行永续债，关注部分资本债机会 [3][11][88]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[5] 核心观点 - 海外业务表现亮眼，电力设备出口（直接+间接）取得营收3.11亿元（同比+45%），其中直接出口1.57亿元（同比+20%），间接出口1.54亿元（同比+84%）[6] - 电力设备毛利率水平突破60%达到60.5%（同比+0.88pct），盈利能力稳步提升[6] - 数控设备增长迅猛，25H1实现营收1.11亿元（同比+41%），其中出口收入0.51亿元（同比+219%），毛利率达到22.33%（同比+7.93pct）[6] - 电力工程业务明显收缩，实现营收0.24亿元（同比-88%），但对公司业绩无显著影响[6] - 公司整体毛利率达到55.5%，同比大幅提升7.74pct，归母净利润增速显著高于营收增速[6] 财务数据 - 25H1实现营业收入11.2亿元（同比+0.04%），归母净利润3.68亿元（同比+17.2%），扣非归母净利润3.61亿元（同比+22.8%）[6] - 25Q2实现归母净利润1.97亿元（同比+5.1%）[6] - 2025E营业收入预测为25.96亿元（同比+11.79%），归母净利润预测为6.80亿元（同比+10.66%）[5] - 2026E营业收入预测为28.83亿元（同比+11.05%），归母净利润预测为7.66亿元（同比+12.67%）[5] - 2027E营业收入预测为32.10亿元（同比+11.34%），归母净利润预测为8.71亿元（同比+13.75%）[5] - 2025E每股收益预测为0.76元/股，2026E为0.85元/股，2027E为0.97元/股[5] - 2025E ROE预测为20.17%，2026E为21.28%，2027E为22.57%[5] - 当前股价对应的2025E PE为24倍，2026E为21倍，2027E为19倍[6] 市场表现 - 收盘价18.11元，总市值162.31亿元，流通市值162.30亿元[3] - 资产负债率29.92%，每股净资产3.53元/股[3]

行业投资评级 - 交通运输行业投资评级为"看好"（维持）[4] 核心观点 快递物流 - 广东省快递底价整体上调0.4元/票，均价涨至1.4元以上，"通达系"于8月5日起开始涨价，特价件提升幅度在0.4元~0.5元区间[4] - 2025H1广东省快递业务量234.3亿件，占全国快递业务量比重达到24.5%，排名第一[4] - 快递无人车投运持续推进，中通、圆通分别在西藏、海南投入无人车运营[5] - 电商快递行业需求坚韧，"反内卷"有望带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性[14] - 建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股等公司[14] 航空机场 - 韩国宣布9月底开始对中国团体游客免签，有望进一步推动中韩客流增长[6] - 中国航信上半年预盈14.5亿元，同比+5%[6] - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行[14] - 重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空等公司[14] 航运船舶港口 - 美国LNG生产商切尼尔能源公司计划未来产能翻倍，或利好LNG新造船[7] - 本周上海出口集装箱运价指数(SCFI)下降3.9%至1490点，其中上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-4.4%/-0.6%[8] - 本周原油轮运价上涨，BDTI指数环比上涨8.49%至989点，VLCC TCE环比上涨20.9%[8] - 本周成品油轮运价上涨，BCTI指数环比上涨0.5%至666点[9] - 本周散货船大船运价下降，BDI指数环比下降4.7%至1973点[9] - 本周新造船价指数上涨0.18点至186.34点[9] - 中国港口货物吞吐量环比下降4.99%，集装箱吞吐量环比下降8.52%[10] - 看好原油运受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好[14] - 建议关注招商轮船、中远海能、招商南油等公司[14] 公路铁路 - 中原高速2025H1归母净利润同比增长7.68%，通行费收入同比+2.23%[11] - 大秦铁路7月货物运输量同比增长5.40%[12] - 全国货运物流有序运行，国家铁路运输货物7769.4万吨，环比下降1.39%[13] 市场表现 - 2025年8月4日至8月8日，上证综合指数环比上升2.11%，A股交运指数环比上升1.96%[19] - 交运各板块中快递(+4.36%)、物流综合(+2.21%)、航运(+2.13%)表现较好[19] - 交通运输行业市盈率(TTM)为13.70，市净率(MRQ)为1.38[21] 行业数据跟踪 快递物流 - 2025年6月全国快递业务量168.7亿件，同比增长15.8%；业务收入1263.2亿元，同比增长9.0%[23] - 圆通、申通、顺丰、韵达2025年6月业务量同比分别增长19.34%、11.14%、31.77%、7.41%[25] 公路铁路 - 2025年6月公路货运量36.51亿吨，同比+2.86%；铁路货运量4.38亿吨，同比+7.36%[43] 航空机场 - 2025年6月民航旅客运输量0.61亿人次，同比+4.4%；货邮运输量88.50万吨，同比+18.5%[52] - 三大航整体客座率84.05%，春秋航空客座率92.12%领跑行业[55] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价27985美元/日，环比增长5.07%[68] - 本周BDTI指数989点，环比增长8.49%；BDI指数1973点，环比下降4.68%[68] 港口 - 2025年7月28日-8月3日中国港口货物吞吐量24258万吨，环比下降4.99%[81]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[5] 核心观点 - 铜价受美联储降息预期扰动震荡，伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+1.13%/+0.11%/+0.95%，库存环比增加10.0%/1.7%/12.9%[6] - 铝价预计维持震荡，沪铝涨0.95%至2.07万元/吨，电解铝毛利4257元/吨（环比+3.42%），库存环比+3.85%[6] - 碳酸锂期货价格大涨11.15%至7.7万元/吨，矿端扰动（宁德枧下窝停产）催化上涨[6] - 钴价受刚果金出口禁令延长影响，6月中国钴进口量环比下降62%，Q4或现原料紧缺[6] 行业综述 - 有色板块表现：申万有色板块上涨5.78%，跑赢上证指数3.67pct，磁材、稀土和黄金板块涨幅居前[12][13] - 估值水平：申万有色板块PE_TTM为21.72倍（较万得全A高105%），PB_LF为2.51倍（较万得全A高147%）[23][26] 工业金属 - 铜：伦铜库存15.6万吨（环比+10.0%），沪铜库存8.2万吨（环比+12.9%），冶炼毛利-2223元/吨[25][28] - 铝：氧化铝价格持平3240元/吨，电解铝开工率82.57%（环比+0.16pct）[25][41] - 铅锌：伦锌库存下降19.17%，锌矿企毛利7020元/吨（环比+1.98%）[54][64] - 锡镍：伦锡库存下降12.31%，印尼镍铁企业盈利24896元/吨（环比+4.97%）[67][79] 能源金属 - 锂：碳酸锂价格71900元/吨（环比+0.77%），锂辉石精矿777美元/吨（环比+2.91%）[82][93] - 钴：MB钴价15.6美元/磅（持平），国内电钴价格26.6万元/吨（环比-3.62%）[94][95]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 超长期信用债一级新发供需两旺，当前利差压缩程度不及去年低位，二级交投情绪有修复空间，在低利率“资产荒”环境下，行情或向久期资产深化演绎，建议关注超长期信用债的配置和交易机会[2] 根据相关目录分别进行总结 超长期信用债的增量与存量 - 增量：一级新发供需两旺，供给端发行成本中枢下移催生更多发行人，2025年全年发行规模或超1万亿元；需求端一级认购倍数整体震荡上行，经历不同阶段的变化[7][8][12] - 存量：截至2025/8/5，存量超长期信用债1275只，余额25451亿元，10Y、15Y是主流发行期限，剩余期限超半数在7 - 10Y，高评级债项占比81%，产业债存量规模最大，银行二级资本债和城投债也是重要组成部分[2][15][21] 超长期信用债的二级交投起落 - 今年以来二级成交明显放量，2025年6月中旬周度成交笔数达峰值，产业债和银行二级资本债成交笔数较高[24] - 买盘情绪2025年2月以来持续提振，月度成交TKN占比维持62%以上，低估值成交笔数占比有所回升但未达去年高点，2025H1低估值成交偏离度较去年同期收敛[25][30][31] 谁在买超长期信用债 - 2025年以来银行和证券公司持续净卖出超长期信用债[37] - 保险公司、理财子及理财产品是主要配置资金，保险“低买高卖”，理财子配置属性强[37][39] - 基金公司及产品交易属性强，Q1调整行情净卖出，3月中旬后显著增配[39] 投资建议 - 信用利差未达去年低位，二级交投情绪有修复空间，“资产荒”下行情或向久期资产演绎，建议关注超长期信用债配置和交易机会[2][48] - 从择时信号看，15 - 20Y超长期信用债性价比高，配置价值排序为15Y>20Y>10Y>30Y[50] - 筛选出产业债、城投债、银行二级资本债中部分发行主体供参考，如产业债的诚通控股等，城投债的深圳地铁等[56]

发行与打新情况 - 2025年前7个月北交所7家公司上市，募资24亿元，7月鼎佳精密募资2.2亿元[3] - 2025年前7个月IPO首日平均收益率达337%，较2024年229%显著提升，7月鼎佳精密首日收益率460%[3][23] - 2025年前7个月网上申购资金均值5082亿元，远超2023年369亿元和2024年2129亿元，7月鼎佳精密申购资金超6000亿元[3][26] - 2025年前7个月网上中签率均值降至0.05%，远低于2023年1.85%和2024年0.10%[3][26] 公司质量与财务表现 - 2025年前7月新上市公司2024年平均营收8.2亿元，归母净利润1.5亿元，毛利率35%，较2023-2024年显著提升[3][34] - 鼎佳精密2024年营收4.1亿元，归母净利润0.6亿元，毛利率30%，2025Q1净利润同比增长63%[56] 审核与储备情况 - 2025年前7月16家公司过会，7月新过会4家，聚焦化工、矿业产业链，锦华新材募资近6亿元[40][41] - 7月新三板新挂牌16家公司，平均营收4.7亿元，归母净利润0.4亿元，毛利率超35%，多属高端装备领域[47][48] 风险提示 - IPO审核政策与周期风险[3][58] - 市场打新积极性风险[3][58]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周债基赎回缓和与税收新政抬升普信债性价比，阶段性利好长久期信用债；超长期信用债利差压缩程度不及去年低位，二级交投情绪有所回升但债市多头情绪回落，买盘情绪有修复空间；科创债ETF上市使中短端成分券利差压缩，行情或向久期资产深化演绎；15 - 20Y超长期信用债经调整后性价比凸显，配置价值排序为15Y>20Y>10Y>30Y [3][43][44] 根据相关目录分别进行总结 本周市场概览 - 一级市场：传统信用债发行量、偿还量、净融资额环比增加，资产支持证券净融资额环比增加209亿元；AA +金融债加权平均发行利率上行，其余券种发行成本不同程度下降 [1] - 二级市场：信用债成交量环比减少1682亿元，换手率整体下行；5Y以内信用债收益率表现好，长端一般；不同行业不同评级信用利差大多收窄，少数走扩 [2] - 负面舆情：46只债项隐含评级调低，涉及国铁建房地产、上海金茂等公司；“H22国厚1”实质违约，“H6雏鹰02”展期 [2][40] 一级市场 净融资规模 - 信用债净融资额3159亿元，环比增加2157亿元，总发行量4996亿元，环比增加2683亿元，总偿还量1837亿元，环比增加526亿元；资产支持证券净融资额81亿元，环比增加209亿元 [8] - 分产品类型，城投债净融资额767亿元，环比增加657亿元；产业债净融资额1493亿元，环比增加902亿元；金融债净融资额899亿元，环比增加598亿元 [8] 发行成本 - AA +金融债加权平均发行利率上升37BP，AA产业债发行利率下降59BP，其余不同评级不同券种发行利率下行不超过13BP [17] 二级市场 成交情况 - 信用债成交量环比减少1682亿元，城投债成交量2278亿元，环比减少151亿元，产业债成交量3314亿元，环比增加4亿元，金融债成交量3987亿元，环比减少1534亿元，资产支持证券成交量90亿元，环比减少77亿元 [19] - 信用债换手率整体下行，城投债换手率1.46%，环比下行0.11pct，产业债换手率1.84%，环比下行0.01pct，金融债换手率2.67%，环比下行1.04pct，资产支持证券换手率0.26%，环比下行0.23pct [19] 收益率 - 5Y以内信用债收益率表现好，不同评级有1 - 5BP下行幅度，长端表现一般 [24] - 各品种AA +级5Y收益率均不同幅度下行，产业债、城投债、金融债、资产支持证券均有体现 [25] 信用利差 - 不同行业不同评级信用利差大多收窄，少数走扩，AA +有色金属、家用电器信用利差分别压缩7BP、6BP，AA +计算机、AAA电气设备和农林牧渔信用利差小幅走扩 [26] 城投债 - 1Y以内城投债信用利差小幅压缩，其余期限利差小幅走扩，0.5 - 1Y、1 - 3Y、3 - 5Y、5 - 10Y、10Y以上利差均有变动 [30] - 分地区，大多地区城投信用利差走扩，少部分压缩，河北、云南、辽宁部分主体信用利差压缩 [31] 产业债 - 信用利差整体在5BP以内小幅波动，长端利差承压调整，不同期限和类型产业债利差有不同变动 [34] 银行资本债 - 银行二永债信用利差表现分化，整体波动幅度不大，不同期限和评级的二级资本债、银行永续债利差有变动 [37] 投资建议 - 公开市场逆回购到期16632亿元，央行开展11267亿元逆回购操作，净回笼5365亿元；DR001由1.34%下行至1.29%，十年期国债活跃券围绕1.69%小幅波动 [42] - 不同行业不同评级信用利差大多收窄，少数走扩；1Y以内城投债信用利差压缩，其余期限走扩；产业债信用利差小幅波动，长端承压；银行二永债信用利差分化，波动不大 [42] - 推荐关注产业债的诚通控股、中化股份等，城投债的深圳地铁、陕西交控等，银行二级资本债因收益性价比有限关注较少 [49]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 美护行业：7月抖音美妆GMV同比增长31.7%，韩束连续7个月位居抖音美妆品牌榜首，200元以下产品GMV占比达68.1%，600元以上产品GMV占比略微下滑，TOP20美妆品牌总GMV同比增长56.1%[4] - 潮玩行业：泡泡玛特主办的2025年PTS北京国际潮流玩具展成功举办，IP运营能力是驱动潮玩公司长期增长的核心[4] - 运动服饰：国际户外运动品牌加速布局中国市场，Haglöfs和Nordisk等品牌近期在中国开设新门店[4] 行业数据 - 申万纺织服饰指数周涨幅+4.23%，申万美容护理周涨幅+1.70%，申万商贸零售指数周跌幅-0.38%，申万社会服务周跌幅-0.11%[7] - 6月中国限额以上纺服类零售额同比+1.9%[12] - 6月中国限额以上化妆品类零售额同比-2.3%[12] - 6月中国限额以上金银珠宝类零售额同比+6.1%[13] - 6月中国限额以上饮料类零售额同比-4.4%[13] - 2025H1黄金首饰消费量累计值同比下滑[17] 投资建议 - 美护行业建议关注毛戈平、巨子生物、上美股份等优质国货品牌[19] - 黄金珠宝行业建议关注老铺黄金、潮宏基等古法黄金赛道头部品牌[19] - 潮玩行业建议关注泡泡玛特等具备IP创造及运营能力的公司[19] - 现制茶饮行业建议关注蜜雪集团、古茗等品牌力强且覆盖区域广的头部品牌[19]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 天然气进口量同比下降6.9%，进口均价下跌6.7%[4][8] - 天然气进口量下降主要受LNG进口量减少影响，国产气高增和管道气增供形成对冲[8] - 2025年1-6月天然气产量累计同比增长5.8%，管道气进口量累计同比增长10.5%，LNG进口量累计同比下降20.60%[8] - 2025年1-6月全国天然气表观消费量同比下降0.9%，6月消费同比修复至1.4%[9] - 2025年7月天然气进口平均单价446.06美元/吨，同比下降6.7%[14] 天然气供需分析 - 供给端：国产气产量高增（1-6月+5.8%），管道气进口量增长（1-6月+10.5%），LNG进口量下降（1-6月-20.60%）[8] - 需求端：冬季天气较暖、中美关税战、经济复苏缓慢抑制需求（1-6月-0.9%），6月需求修复（+1.4%）[9] - 价格端：国际油价下行和进口长协份额增加导致进口均价回落（7月-6.7%）[14] 投资建议 - 关注具备低价长协资源和成本优势的天然气产业链一体化标的：九丰能源、新奥股份[22] - 城燃公司成本端优化，下游需求修复：新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、港华智慧能源、深圳燃气[22] - 国产气产量提升：新天然气[22] 数据图表 - 2025年7月天然气进口量1063.18万吨（-2.09%），1-7月累计进口量7014.35万吨（-6.90%）[8] - 2025年7月天然气进口均价446.06美元/吨（-6.7%）[14] - 2025年1-6月LNG进口量累计同比下降20.60%[8]