上市与股本 - 公司于2024年10月25日向不特定合格投资者公开发行3565万股人民币普通股[9] - 公司于2024年11月19日在北交所上市交易[9] - 公司注册资本为人民币15204.4663万元[12] - 公司设立时发行股份总数为10000万股，每股金额为1元[23] - 王雪根认购5311.87万股，占设立时总股本的53.1187%[23] - 汪立国认购2276.515万股，占设立时总股本的22.76515%[23] - 公司已发行股份总数为15204.4663万股[24] 股份规则 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[25] - 董事会为他人取得股份提供财务资助决议需经全体董事的2/3以上通过[25] - 公司按章程规定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%，并应在3年内转让或注销[29][30] 股份转让限制 - 上市前直接持有10%以上股份的股东等相关主体，公开发行并上市之日起12个月内不得转让或委托管理相关股份[33] - 公司董事等人员在任职期间和任期届满后6个月内每年转让股份不得超所持同类别股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让，所持股份不超1000股可一次全转让[33] 股东权益与诉讼 - 董事等持有公司5%以上股份的主体，6个月内买卖股票收益归公司，董事会收回收益，特定情形除外[34] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可请求审计委员会或董事会对相关人员违法给公司造成损失提起诉讼[40] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[66] - 董事人数少于5人等六种情形下，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[66] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[95] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名，设董事长1名[137] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上，董事会有决策权（除特定情况）[140] 审计委员会相关 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，会议须2/3以上成员出席方可举行，决议需经成员过半数通过[159][160][162] 高管相关 - 公司设总经理1名、常务副总经理1名、财务总监1名、董事会秘书1名，副总经理若干名，均为高级管理人员[168] - 总经理每届任期3年，连聘可连任[171] 财务与报告 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告，前3个月和前9个月结束之日起1个月内披露季度报告[180] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[180] 利润分配 - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%；成熟期有重大资金支出安排，占比最低40%；成长期有重大资金支出安排，占比最低20%[186] - 重大资金支出指未来十二个月内拟对外投资等累计支出达最近一期经审计净资产10%或超3000万元，或达总资产5%[186]

股东会情况 - 2025年第三次临时股东会于12月23日在昆山召开[2] - 出席股东7人，持股81,995,989股，占比53.92%[3] - 网络投票股东2人，持股22,600股，占比0.01%[3] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意股数占比99.97%[4] - 《关于使用闲置募集资金的议案》同意股数占比99.97%[4] 人员任命 - 胡友稳、余海燕当选，任命于12月23日生效[5][8]

会议安排 - 2025年12月5日决定召开第三次临时股东会[3] - 12月8日公告开会通知，距会议超15日[4] - 现场会议于12月23日14:30 - 15:30举行，网络投票12月22 - 23日[4] 参会情况 - 实际出席股东及代理人7人，代表股份81,995,989股，占53.92%[5] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>的议案》等多议案同意股数81,973,389股，占99.97%[8] - 《非独立董事选举》中小投资者同意股数30,000股，占57.03%[9] - 《独立董事选举》中小投资者同意股数30,000股，占57.03%[11]

股东减持计划 - 股东东台绥定计划减持不超过1,520,446股，占公司总股本比例不超过1% [1] - 股东广通源计划减持不超过1,520,446股，占公司总股本比例不超过1% [1] - 两股东合计减持数量不高于3,040,892股，占总股本比例不高于2% [1] - 按公告前一日收盘价33.53元计算，拟减持股份合计市值约101,961,108.76元 [1] 股东背景与持股情况 - 东台绥定与广通源均为公司员工持股平台，且均为公司实际控制人的一致行动人 [2] - 截至公告日，东台绥定持有公司3,610,491股，占总股本比例为2.3746% [1] - 截至公告日，广通源持有公司2,449,155股，占总股本比例为1.6108% [1] - 上述拟减持股份为北京证券交易所上市前取得 [1] 公司上市与发行情况 - 公司于2024年11月19日在北京证券交易所上市 [2] - 公开发行股票数量为3,100.00万股（超额配售选择权行使前）或3,565.00万股（超额配售选择权全额行使后） [2] - 发行价格为11.16元/股 [2] - 超额配售选择权行使前，募集资金总额为34,596.00万元 [2] - 扣除发行费用后，募集资金净额为30,442.90万元，比原计划少4,153.10万元 [2] 募集资金用途 - 公司原计划募集资金34,596.00万元 [2] - 募集资金拟用于新能源汽车配套高端印制电路板项目（年产50万平方米刚性线路板项目）、补充流动资金与偿还银行贷款 [2] 发行费用构成 - 发行费用总额为4,153.10万元（超额配售选择权行使前）或4,594.25万元（若全额行使超额配售选择权） [3] - 其中保荐及承销费用为2,940.66万元（超额配售选择权行使前）或3,381.76万元（若全额行使超额配售选择权） [3] 保荐机构信息 - 本次发行的保荐机构为兴业证券股份有限公司 [2] - 保荐代表人为单磊、过嘉欣 [2]

股东持股情况 - 东台绥定持股3610491股，比例2.3746%[3] - 广通源持股2449155股，比例1.6108%[3] 股东减持计划 - 东台绥定、广通源拟减持不超1520446股，各占总股本1%[4][5] - 减持自公告30个交易日后3个月内进行，方式为集中竞价或大宗交易[4][5] 减持相关说明 - 减持不违反规定，不会导致控股权变化，实施有不确定性[5][7][8][9]

核心观点 - 报告核心观点为复盘2025年北交所行情，认为其指数中枢已提升至1400点左右，并看好2026年具备“专精特新小巨人”和“单项冠军”属性的稀缺性标的 [2] - 报告建议后续关注北证50成分股中的绩优股以及科技成长主线的次新股，并认为北证50ETF若推出将带来新的关注点 [3] 2025年北交所行情复盘 - 2025年北证50指数中枢提升至1400点左右，全年行情可分为三个阶段：快速拉升阶段（1月1日至3月11日）、震荡上行阶段（4月7日至9月5日）和回调阶段（9月15日至12月19日）[2] - 快速拉升阶段，北证50指数从1,037.81点涨至1,418.65点，累计收益率达36.70%，北证专精特新指数从1,683.33点涨至2,421.50点，累计收益率达43.85% [2] - 震荡上行阶段，北证50指数从1,044.07点涨至1,647.01点，累计收益率达58.70%，北证专精特新指数从1,759.64点涨至2,806.39点，累计收益率达66.72% [2] - 回调阶段后，北证50和北证专精特新指数中枢分别稳定在1400点和2400点左右，截至12月19日，2025年全年累计收益率分别为39.32%和44.96% [2] - 2025年北交所流动性整体优于科创板和创业板，9月1日至12月19日期间，北交所、科创板和创业板换手率均值分别为4.69%、3.42%和4.32% [20] - 小市值公司表现突出，2025年市值在0-20亿、20-40亿、40-80亿、80亿以上的北交所公司平均收益率分别为54.08%、38.60%、18.26%、30.59% [2] - 具备“专精特新”属性的公司收益率更高，2025年国家级小巨人、省（市）级小巨人和非小巨人企业平均收益率分别为48.26%、38.06%、39.19% [2] - 具备“单项冠军”属性的公司表现优异，2025年国家级/省（市）级单项冠军和非单项冠军企业平均收益率分别为59.27%和39.61% [2] - 分行业看，高端装备和化工新材料产业链收益率较高，2025年五大产业链（高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物）平均收益率分别为50.20%、28.67%、48.49%、40.43%、43.56% [2] - 具备新质生产力、ESG、高稀缺、高股息等优质属性的公司收益率均高于北证双指数，2025年平均收益率分别为50.49%、48.44%、49.14%、57.51% [2] 近期市场表现与估值分析 - 截至2025年12月19日当周，北证A股整体PE估值从45.89X增长至46.53X，而科创板和创业板PE估值则分别从73.48X下滑至71.63X、从43.06X下滑至42.40X [39] - 北交所与创业板的估值差缩窄至4.13X，与科创板的估值折价进一步拉大至-25.10X，前期下跌带来新的估值性价比机遇 [44] - 当周北证A股日均成交额为226.21亿元，较上周增长15.77%，日均换手率为5.16%，较上周增加0.72个百分点 [44] - 当周北证50指数报1,445.84点，周涨跌幅为-0.13%，PE TTM为60.67X；北证专精特新指数报2,440.21点，周涨跌幅为-0.42%，PE TTM为76.73X [3][45] - 截至12月19日，北交所PE TTM超过45X的企业有133家，占比46.50%，其中56家企业PE TTM超过105X，占比19.58% [55] - 根据开源证券行业分类，截至12月19日，北交所五大行业PE TTM（剔负）分别为：高端装备40.25X、信息技术89.19X、化工新材44.48X、消费服务50.98X、医药生物38.37X [3] 投资建议与关注股票池 - 报告建议后续关注北证50成分中绩优股以及科技成长主线的次新股，并强调投资北交所中稀缺属性强和专精特新小巨人所代表的新质生产力及科技新产业类公司 [64] - 报告推荐关注的股票池涵盖信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物四大产业链，具体包括万源通、贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、民士达、同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫等公司 [3][64] 北交所上市与新股情况 - 2024年1月1日至2025年12月19日，北交所共有47家企业新上市，这些公司的发行市盈率均值为13.79X，首日涨跌幅均值为287.65% [72] - 2025年1月1日至12月19日，共有24家公司在北交所上市，其首日涨幅均值为354.69%，其中第24家上市公司精创电气首日涨幅为330.74% [73] - 2025年北交所上市企业数量为24家，自2024年以来发行速度基本保持平稳，2025年三季度后审核会议召开频率有所提升 [76] 新三板市场概况 - 截至2025年11月底，新三板挂牌企业5995家，总市值24,194.71亿元，对应市盈率为16.97倍 [79][82] - 新三板月成交额在2024年达到2015年以来最低值，月均37.55亿元，2025年11月回升至月均53.09亿元 [86] - 2025年1-12月，新三板定增募资额度合计39.70亿元，定增募资均值为3576.70万元 [91][92] - 新三板培育了大量上市企业，截至2025年12月19日，分别培育出在沪主板、深主板、科创板、创业板、北证、港交所上市企业68家、43家、133家、245家、286家、78家，其中专精特新小巨人企业合计430家 [99] 北交所IPO审核动态 - 2025年12月15日至19日当周，国亮新材、农大科技更新审核状态至“已注册”；赛英电子、创达新材更新审核状态至“已过会” [4][108] - 当周，英氏控股、隆源股份、普昂医疗和新恒泰四家企业进入待上会状态 [4][108] - 截至2025年12月19日，北交所已过会未申购的待上市企业有26家，已注册企业4家，提交注册企业11家，已过会企业11家 [108]

市场整体表现 - 截至今日下午13:59，上证综指报3867.04点，收于年线之上，当日涨幅为1.10% [1] - A股市场总成交额达到13671.65亿元 [1] - 今日共有74只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 在突破年线的个股中，乖离率最大的三只个股为汉鑫科技、嘉应制药、润普食品，乖离率分别为10.28%、8.17%、6.44% [1] - 乖离率较小的个股包括ST起步、英华特、江西长运等，它们刚刚站上年线 [1] 高乖离率个股详情 - 汉鑫科技今日涨幅13.96%，换手率26.99%，年线41.08元，最新价45.30元，乖离率10.28% [1] - 嘉应制药今日涨幅9.96%，换手率4.91%，年线6.84元，最新价7.40元，乖离率8.17% [1] - 润普食品今日涨幅9.35%，换手率22.11%，年线13.62元，最新价14.50元，乖离率6.44% [1] - 永吉股份今日涨幅7.50%，换手率9.79%，年线8.95元，最新价9.46元，乖离率5.74% [1] - 凯旺科技今日涨幅13.86%，换手率7.48%，年线36.22元，最新价38.27元，乖离率5.66% [1] 其他突破年线个股列举 - 川环科技今日涨幅7.57%，换手率9.85%，年线33.55元，最新价35.40元，乖离率5.53% [1] - 昆仑万维今日涨幅5.70%，换手率3.80%，年线38.06元，最新价40.04元，乖离率5.21% [1] - 美年健康今日涨幅10.06%，换手率6.30%，年线5.32元，最新价5.47元，乖离率2.80% [1] - 中航成飞今日涨幅6.86%，换手率3.52%，年线76.64元，最新价78.36元，乖离率2.25% [1] - 科安达今日涨幅3.97%，换手率3.13%，年线11.55元，最新价11.79元，乖离率2.11% [2] - 华天酒店今日涨幅3.96%，换手率6.46%，年线3.34元，最新价3.41元，乖离率2.08% [2] - 宁波精达今日涨幅6.59%，换手率5.57%，年线10.00元，最新价10.19元，乖离率1.85% [2] - 科信技术今日涨幅4.08%，换手率10.53%，年线12.28元，最新价12.50元，乖离率1.80% [2] - 泽璟制药今日涨幅1.87%，换手率0.60%，年线97.28元，最新价98.85元，乖离率1.61% [2] - 盐津铺子今日涨幅1.67%，换手率1.44%，年线69.81元，最新价70.66元，乖离率1.22% [2]

募集资金情况 - 2024年11月19日发行3100万股普通股，募资3.4596亿元，净额3.0442896604亿元[2] - 行使超额配售选择权净额4748.257132万元[2] 项目投入进度 - 截至2025年11月30日，新能源汽车项目投入6376.32万元，进度24.94%[4][5] - 补充流动资金与还贷投入9016.51万元，进度99.90%[4][5] 资金存储与管理 - 截至2025年11月30日，募集资金存储3292.64394万元[5] - 拟用不超1.3亿元闲置资金现金管理[7] - 拟将专户存款协定存款存放[8] 决策与风险 - 2025年12月5日董事会通过议案，待股东会审议[9] - 投资有市场波动等风险[10] - 有跟踪分析等风控措施[10][11]

组织架构调整 - 2025年12月5日董事会通过将战略委员会调整为战略与ESG管理委员会及相关制度议案，当日生效[2] 委员会构成与选举 - 战略与ESG管理委员会成员由3名组成，从董事会成员中任命[7] - 成员提名后由董事会全体董事过半数选举产生[7] 委员会运作 - 设召集人1名，由董事会在成员内任命[7] - 会议召开前3日通知，紧急情况可随时召开[12] - 会议需2/3以上成员出席，决议全体成员过半数通过[12] 会议相关 - 成员一票表决权，最多接受1名成员委托[12] - 会议以现场召开为原则，也可多种方式召开[12] 其他 - 工作细则生效，原《董事会战略委员会工作细则》废止[18]

组织架构调整 - 2025年12月5日会议通过将战略委员会调整为战略与ESG管理委员会议案[2] - 调整目的是完善治理架构，提升ESG水平，增强可持续发展能力[2] - 调整后委员为王雪根、汪立国、胡友稳，王雪根任召集人[3] 制度相关 - 增加ESG相关职责内容，制定工作细则[4] - 原细则废止，新细则于2025年12月5日披露[5] 备查文件 - 包括第十七次会议和第二次会议决议[6]