公司历史与行业地位 - 公司创立于1993年4月，是全球显示行业龙头企业 [1] - 公司位于北京的第5代TFT-LCD生产线是中国大陆首条自主技术建设的液晶面板生产线，带领中国显示产业实现了从无到有、从有到大、从大到强 [1] - 公司是一家领先的物联网创新企业，为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务 [1] - 公司子公司遍布美国、德国、日本等近20个国家和地区，服务体系覆盖欧、美、亚、非等全球主要地区 [1] 核心战略：“屏之物联” - 公司推动“屏之物联”战略，其核心是把握“屏”无处不在的增长机遇，通过给屏集成更多功能、衍生更多形态、植入更多场景，让屏赋能物联网千行万业 [5] - “屏之物联”战略从显示分辨率、色域、对比度、景深，到环境光融合、隐私保护、低功耗、轻薄灵活等各个维度引领显示技术进步 [6] - 该战略通过深度集成AI、物联网技术，赋能多个行业，推动产业多元化发展 [6] - 该战略将绿色低碳作为重要方向，公司制定绿色管理、绿色产品、绿色制造、绿色循环、绿色投资、绿色行动六大行动路径，实现全链条绿色运营，推动产业绿色转型 [6] - 作为显示产业龙头企业，公司凭借强大技术实力和产业链整合能力，为全球合作伙伴提供定制化解决方案，提升其产业竞争力，实现协同创新与共享生态价值 [7] 业务发展架构：“1+4+N+生态链” - “1”指半导体显示，是公司积累沉淀的核心能力与优质资源，是公司发展的策源地和原点 [8] - “4”指基于公司核心能力和价值链延伸所选定的四条高潜航道与发力方向，包括物联网创新、传感、MLED及智慧医工 [8] - “N”指公司不断开拓与耕耘的物联网细分应用场景，是公司物联网发展的具体着力点 [9] - “生态链”指公司协同众多生态合作伙伴，聚合产业链和生态链资源，构筑的产业生态发展圈层 [10] 技术与应用场景展示 - 公司现场教学展厅以“显示器件-终端-系统方案”为展示逻辑，全面呈现其在显示、工业互联网、AI+、智慧教育、视觉艺术、智慧办公、健康生活、交通出行等核心技术与应用场景的最新成果 [3]

核心观点 - 北京银行通过长期深耕科创金融，形成了“投早、投小、投硬科技”的战略定力，构建了覆盖未来产业“种子”、当下领跑“枢纽”和传统焕新“基石”的全周期、陪伴式金融服务模式，致力于培育新质生产力并推动产业升级 [1][2][12] 未来生根：培育新质生产力的“种子” - 金融机构需着眼长期价值，承担“时间转换”和“风险定价”功能，以支持未来产业 [4] - 北京银行践行“投早、投小、投硬科技”理念，匹配长期限、结构适配的产品，并提供成长性、陪伴式金融服务及生态场景链接 [5] - 以数字华夏为例，该行通过主动深入了解企业技术与模式，克服传统授信限制，为其提供1000万元“联创e贷”授信，加速了人形机器人的量产与商业化进程 [5][6] 新兴领跑：与领先企业20年的相伴长跑 - 京东方作为当下产业的“引力枢纽”，其“屏之物联”战略推动显示技术与物联网、人工智能等深度融合 [8] - 北京银行与京东方合作超二十年，提供从日常结算、授信贷款到投行业务的全方位金融服务 [8] - 2025年，北京银行成立专项小组，以绿色通道高效助力京东方成为全国首批科技创新债发行主体，首期发行规模10亿元，年内累计参与4期发行，规模超10亿元 [9] - 通过“总分联动、部门协同”机制，为领先企业定制综合金融服务方案，贯通创新链、产业链、资金链与人才链 [9] 传统焕新：“首贷”打开“高炉黑盒子” - 金融支持传统产业升级是对“初始能量”的优化，旨在将过去产能转化为现在支撑力与未来潜力 [11] - 神网创新作为高炉可视化领域的国家级专精特新“小巨人”，北京银行自2008年起与其合作，提供结算、代发工资、保函等服务 [11] - 2023年，基于长期了解，北京银行向神网创新提供了关键的500万元“科创e贷”首贷，支持其扩大生产 [12] - 北京银行构建“敢贷、愿贷、能贷、会贷”长效机制，支持科技型企业走好融资第一步 [12] 服务成效与规模 - 截至2025年9月末，北京银行累计为5.8万家科技型中小微企业提供信贷资金超1.4万亿元 [12] - 服务超2.9万家专精特新企业，覆盖北京82%的创业板、74%的科创板和北交所上市企业，以及75%的新三板创新层企业 [12]

公司战略与业务布局 - 公司在"第N曲线"理论指导下，持续落实"屏之物联"发展战略 [2] - 公司重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人等创新业务 [2] 钙钛矿光伏业务进展 - 公司利用在显示产业积累的玻璃基加工能力、薄膜制备工艺能力、封装和设备优势及大规模智能制造能力，深度赋能钙钛矿光伏业务发展 [2] - 公司已完成从手套箱（2.5*2.5cm）到实验线（30*30cm）再到中试线（120*240cm）三大平台的全工艺流程布局 [2] - 该业务的转换效率已实现行业第一梯队水平 [2]

显示业务现状与展望 - 回顾2025年，TV产品出货受国补、抢出口刺激，全年出货量与出货面积均有望实现增长，但大尺寸化趋势阶段性放缓 [1] - IT产品受换机需求带动，全年出货量有望实现较快增长，MNT产品出货量预计同比持平 [1] - 展望未来，IT产品需求有望受益于换机周期，TV产品需求有望受益于AI赋能与体育赛事拉动 [2] - 2025年12月，因备货需求释放，行业有望实现较高的稼动率水平，产品价格有望企稳回升 [2] OLED业务与产品结构 - 2025年下半年折叠产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比进一步提升，低端Ramless产品出货量快速增长 [3] - 国内OLED市场竞争日趋激烈，产品结构带来短期经营压力 [3] - 公司将强化技术能力，持续推动产品结构优化以改善经营业绩 [3] 财务与资本规划 - 公司三条第六代柔性OLED产线已全部完成转固，成都第8.6代AMOLED生产线项目及北京第6代LCD LTPO/LTPS生产线项目将分阶段转固 [4] - 公司折旧金额预计在2025年达到峰值 [4] - 公司将优化产品产线定位，提升运营效率以改善盈利水平 [4] - 未来在公司资本开支下降、现金流改善的背景下，将择机回购少数股东股权 [5] 创新业务进展 - 公司在“第N曲线”理论指导下，落实“屏之物联”发展战略，重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人等创新业务 [6][7] - 钙钛矿光伏业务已完成从手套箱（2.5*2.5cm）到实验线（30*30cm）再到中试线（120*240cm）三大平台全工艺流程布局 [7] - 钙钛矿光伏转换效率实现行业第一梯队水平 [7]

市场整体表现 - 上周A股市场震荡修复，主要股指小幅反弹，上证指数周涨0.37%，深证成指周涨1.26%，创业板指周涨1.86%，科创50指数周跌0.08% [2] - 每经品牌100指数延续反弹，周涨幅为1.10%，报收1177.79点，12月首周实现“开门红” [1][2] - 市场成交延续缩量，年末重要政策窗口临近，政策指向将对行情产生影响 [2] 成分股表现亮点 - 多只每经品牌100指数成分股表现抢眼，江西铜业、中国重汽、京东方A上周涨幅均超过10% [2] - 紫金矿业、TCL电子、中国太保、徐工机械、百度集团-SW、中国中冶、传音控股、中国平安周涨幅也在5%以上 [2] - 周市值增长方面，紫金矿业和宁德时代周市值增长超过700亿元，京东方A、中国海油、阿里巴巴-W等15只个股周市值增长超100亿元 [2] 事件驱动与行业机遇 - 受事件性驱动的个股表现突出，受益于铜价上涨的江西铜业周涨幅高达15.74% [3] - 受益于2026年足球世界杯临近，京东方A和TCL电子周涨幅分别为10.36%和8.51% [3] - 2026年足球世界杯赛事筹备提速，IT产品和TV产品需求有望受益于换机周期、AI赋能和体育赛事需求拉动 [3] - 咨询机构预测，2025年12月因备货需求释放，行业有望实现较高的稼动率水平，产品价格有望企稳回升 [3] - 市场人士指出，2025年12月电视面板市场将迎来拐点，因春节前备货旺季及世界杯拉动提前备货，大尺寸电视面板需求有望释放，面板价格有望企稳回升 [3] 京东方战略与业务布局 - 京东方以“屏之物联”为引领，持续突破显示技术极限，全面升维视觉体验 [4] - 公司跨界布局钙钛矿光伏业务，作为打造“第N曲线”的关键布局，2024年3月成立合肥京东方光能科技有限公司专注于该技术研发与产业化 [5] - 公司在显示产业积累的玻璃基加工能力、薄膜制备工艺能力、封装和设备优势及大规模智能制造能力，能有效赋能钙钛矿太阳能电池研发与生产 [6] - 公司已完成钙钛矿从手套箱（2.5×2.5cm）到实验线（30×30cm）再到中试线（120×240cm）三大平台全工艺流程布局，转换效率实现行业第一梯队水平 [6] - 公司重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人等创新业务，基于半导体显示拓展多个业务方向，向物联网持续外沿扩张 [6]

文章核心观点 - 京东方举办健康显示技术策源地论坛 全面展示其业界领先的“自然光”显示技术 并与产学研医伙伴共同发起行动倡议 旨在共建健康显示生态 推动行业向“自然光健康显示”方向发展 [1][2] 公司战略与举措 - 技术策源地是京东方围绕“屏之物联”战略、践行“第N曲线”理论的重要举措 [1] - 公司致力于通过开放经费投入、实验平台、孵化服务、创意碰撞、人才交流五大资源平台 秉持“共创、共生、共赢”的生态理念 与全球伙伴共建具有国际影响力的健康显示创新高地 [1] - 公司携手医院、高校、产业界伙伴共同发起“臻彩视界 健康同行”行动倡议 为健康显示生态体系的完善提供理论基础和实践路径 [2] - 公司将持续以“屏之物联”战略为指引 携手全球生态伙伴探索显示技术前沿 推动显示行业向“自然光健康显示”方向稳步前行 [2] 技术发布与应用 - 京东方全面展示了其业界领先的“自然光”显示技术 [1] - 今年9月 京东方推出“自然光”显示技术 目前该技术正逐步应用于显示器、平板、手机等全品类产品 覆盖家庭、商显、电竞、教育等多个应用场景 [2] 行业趋势与研讨 - 论坛汇聚了学术界、产业界等领域的众多专家学者与产业界代表 共同探讨健康显示技术的未来趋势与发展机遇 [1] - 面对显示技术从“看得清”向“看得舒服、看得健康”的深刻变革 [1] - 论坛期间 同仁医院专家介绍了当前人们在长时间屏幕暴露下所陷入的“视疲劳”困局 东南大学教授从亮暗感知、光谱感知及视觉健康三个方面对新型显示视觉感知研究作了深入解析 荣耀负责人分享了健康显示技术的实际应用案例 [1]

公司近期股价与财务表现 - 12月1日至5日交易周内，京东方A股价从3.86元开盘，周五以4.26元收盘，全周累计上涨10.36%，成交额高达189.8亿元，较此前一周放大超210% [2] - 公司2025年三季度单季营收532.7亿元，净利润13.55亿元，同比增长32.07% [2] - 前三季度累计实现营业收入1545.48亿元，同比增长7.53%，归母净利润达到46.01亿元，同比大幅增长39.03%，相当于每天净赚1685万元 [2] 公司业务与战略进展 - 公司出货量持续领跑全球，在“屏之物联”战略指导下，深化“1+4+N+生态链”战略实施路径，创新业务不断取得突破 [2] - 海外业务已成为业绩增长重要引擎，每年有一半以上的营收来自海外 [4] - 在北美市场，手机、平板电脑、电竞等领域持续突破；在欧洲市场，白板整机业务与头部客户合作，数字标牌产品开拓头部客户；在欧美日韩市场，X-ray平板探测器背板产品已广泛应用于高端医疗器械公司 [4] - 为服务海外客户，积极推进产品制造前置化战略，在墨西哥、越南等地布局，已构建覆盖全球的业务网络，拥有美国、日本等6个区域营销平台，子公司及服务网络遍及超过20个国家和地区 [4] 行业竞争格局与公司地位 - 中国大陆厂商已掌握全球LCD产能的70%以上，以京东方为代表的头部企业根据市场需求弹性灵活调节产线稼动率，维持产品价格相对稳定 [3] - 2025年第三季度，行业平均稼动率稳步提升，LCD TV面板价格呈现“温和波动”态势 [3] - 韩国三星显示与LG显示仍是主要竞争对手，三星显示在OLED领域以37%的市占率稳居全球第一，LG显示在大尺寸OLED电视面板领域拥有独家核心技术 [6] - 公司采取差异化竞争策略，凭借成本优势、市场响应能力和技术突破，从中低端市场稳步切入并向高端市场渗透，在柔性OLED等领域不断缩小与领先者的差距 [6] - 在Micro LED领域，三安光电、利亚德等企业已抢先布局，京东方已投资建设Micro OLED产线，行业格局尚未定型 [6] 中国显示产业整体发展 - 我国显示面板全球市场占有率达到55%，显示材料市占率达43%，两项指标均位居全球第一，产值规模占据全球“半壁江山” [5] - 已形成京津冀、长三角、珠三角以及中西部四大显示产业集聚区，合肥、深圳、成都等十大城市成为推动产业高质量发展的核心引擎 [5] - 行业过去“重资产+周期波动”的特征显著减弱，龙头企业盈利的稳定性和可预见性大幅增强 [3] 相关市场与板块表现 - 本周新华出海全数上扬，TMT、制造出海涨幅超3% [7] - 国产GPU龙头摩尔线程上市提振板块情绪，存储芯片涨价预期强化，叠加AI算力需求推动设备投资，半导体、芯片行业景气度提升 [7] - 京东方A、长川科技、北京君正等个股周内涨超10% [7] - 新华制造出海50指数本周上涨3.68%，新华TMT出海50指数本周上涨3.39% [8]

LCD产线稼动率与价格趋势 - 回顾2024年，TV产品出货受国补、抢出口刺激需求前移，全年出货量及出货面积均有望实现增长 但受新兴市场需求带动中小尺寸TV出货量提升影响，大尺寸化趋势阶段性放缓 [1] - IT产品受换机需求带动，全年出货量有望实现较快增长 而MNT产品出货量预计同比持平 [1] - 展望未来，IT产品和TV产品需求有望分别受益于换机周期和AI赋能与体育赛事需求拉动 [1] - 2024年12月，因备货需求释放，根据咨询机构预测，行业有望实现较高的稼动率水平，产品价格有望企稳回升 [1] OLED产品结构情况 - 2024年下半年折叠产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比进一步提升，低端Ramless产品出货量快速增长 [2] - 国内OLED市场竞争日趋激烈，产品结构带来短期经营压力 [2] - 未来，公司将不断强化技术能力，持续推动产品结构优化以改善经营业绩 [3] 公司未来折旧趋势 - 截至目前，公司三条第六代柔性OLED产线已全部完成转固 [6] - 成都第8.6代AMOLED生产线项目及北京第6代LCD LTPO/LTPS生产线项目将在未来综合考虑爬坡情况进行分阶段转固 [6] - 公司折旧金额预计在2025年达到峰值 公司将持续优化产品产线定位，提升运营效率以改善盈利水平 [6] 创新业务进展 - 公司在"第N曲线"理论指导下，持续落实"屏之物联"发展战略，重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人等创新业务 [7] - 以钙钛矿光伏业务为例，公司利用在显示产业积累的玻璃基加工、薄膜制备工艺、封装和设备优势及大规模智能制造能力赋能业务发展 [7] - 钙钛矿光伏业务已完成从手套箱到实验线再到中试线三大平台全工艺流程布局，转换效率实现行业第一梯队水平 [7]

显示业务表现与展望 - 回顾今年TV产品出货量及出货面积均有望实现增长，但大尺寸化趋势阶段性放缓 [1] - IT产品受换机需求带动，全年出货量有望实现较快增长，MNT产品出货量预计同比持平 [1] - 展望未来，IT产品和TV产品需求有望受益于换机周期、AI赋能及体育赛事需求拉动 [1] - 12月因备货需求释放，行业有望实现较高稼动率水平，产品价格有望企稳回升 [2] - 下半年折叠产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比提升，低端Ramless产品出货量快速增长，国内OLED市场竞争激烈 [3] 财务与资本规划 - 公司折旧金额预计在2025年达到峰值 [4] - 未来在公司资本开支下降、现金流改善的背景下，将择机回购少数股东股权 [5] - 公司计划每年以现金方式分配的利润不少于当年归属于母公司所有者净利润的35% [6] - 每年用于回购股份并注销的资金总额不低于人民币15亿元 [7] 创新业务进展 - 公司重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人等创新业务 [8] - 钙钛矿光伏业务完成从手套箱（2.5*2.5cm）到实验线（30*30cm）再到中试线（120*240cm）三大平台全工艺流程布局，转换效率实现行业第一梯队水平 [8]

项目投产概况 - 总投资20亿元的京东方华灿光电（苏州）有限公司LED项目于11月27日在张家港经开区举行投产仪式 [1] - 项目聚焦车载、植物照明等高价值赛道，推动产品结构向高端化方向升级 [1] 产能与效率提升 - 项目实现工厂整体月产能近50万片，较扩产前增长超70% [1] - 预计产值提升超50%，整体生产效率提升20% [1] - 新增就业岗位300余个 [1] 公司战略布局 - 此次扩产是华灿光电实现核心产品产能阶梯式提升、以规模效应巩固并扩大市场份额的核心布局 [2] - 项目是京东方践行“屏之物联”战略、布局半导体显示产业的关键落子 [2] - 京东方将推动MLED业务板块的深度融合，做大做强产业链生态 [2] 地方产业环境 - 张家港市为项目提供了全方位、全流程服务，营造了亲商、安商、富商的良好氛围 [3] - 张家港积极布局特色半导体产业，已培育引进规上企业超40家，产业规模超百亿元 [3] - 当地正加快构建“4+4+N”产业体系，加速迈向更具竞争力的半导体产业高地 [2][3]