截至今日收盘，贵州百灵股价上涨1.81%，报收5.63元/股，总市值为78.68亿元。 责编：叶舒筠 校对： 姚远 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 两家A股公司"戴帽"。 12月19日，福能东方(300173.SZ)公告称，公司于2025年12月19日收到广东证监局下发的《行政处罚 事先告知书》。根据中国证监会行政处罚事先告知书载明的事实，公司披露的年度报告财务指标存在虚 假记载，但未触及第10.5.2条第一款规定情形，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产 负债表中的资产或者负债科目，公司股票将被实施其他风险警示。股票简称由"福能东方"变更为"ST福 能"，股票代码不变，仍为"300173"。公司股票自2025年12月22日开市起停牌1天，将于2025年12月 23日开市起复牌。 截至今日收盘， 福能东方股价上涨2.66%，报收5.41元/股，总市值为39.75亿元。 贵州百灵(002424.SZ)公告称，公司及相关人员收到贵州证监局的《行政处罚事先告知书》，公司披露 的2019年、2020年、2021年 ...

交易概述 - 中国神华拟通过发行A股及支付现金方式收购国家能源集团等持有的12家标的公司股权 交易总对价为1335.98亿元[1] - 交易对价支付方式为30%股份支付和70%现金支付 其中现金支付对价为935.19亿元[2] - 公司同时拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金[1] 交易标的与战略影响 - 交易涉及12家标的公司 业务覆盖煤炭 坑口煤电 煤化工等多个领域[2] - 交易有利于提高公司核心业务产能与资源储备规模 优化全产业链布局 为推进清洁生产 优化产能匹配 提升盈利能力创造条件[2] 交易对关键运营指标的影响 - 交易后 公司煤炭保有资源量将提升至684.9亿吨 增长64.72%[2] - 公司煤炭可采储量将提升至345亿吨 增长97.71%[2] - 公司煤炭产量将提升至5.12亿吨 增长56.57%[2] 交易对财务指标的影响 - 交易将增厚公司2024年每股收益至3.15元/股 增厚幅度为6.1%[2] - 交易将增厚公司2025年1至7月每股收益至1.54元/股 增厚幅度为4.4%[2] 关联财务公司增资 - 公司拟与国家能源投资集团按持股比例共同向国家能源集团财务有限公司增资 其中中国神华增资60亿元[2] - 增资旨在提高财务公司资本充足率 增强其资本实力和风险抵御能力 促进业务规模拓展[2] - 增资完成后 财务公司注册资本将由175亿元增至325亿元[2]

国务院常务会议政策部署与宏观政策展望 - 会议核心任务是贯彻落实中央经济工作会议精神，部署具体工作以巩固经济稳中向好势头，确保“十五五”开好局、起好步 [1][2][3] - 会议强调国务院各部门需主动认领任务，加快制定具体实施方案，并加强跨部门协同攻坚以形成促发展合力 [2] - 会议明确明年政策取向为实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [4] 财政政策具体安排与债券发行计划 - 市场预计“十五五”开局之年财政政策将温和扩张，体现在财政赤字和政府债务规模提升 [4] - 明年财政政策或延续“先化债、再投资”思路，呈现“置换债靠前、专项债跟进、特别国债协同”的协调节奏 [4] - 置换债方面，2万亿元特殊再融资债券将继续在一、二季度集中发行以缓解地方政府隐性债务化解压力 [5] - 专项债方面，新增额度预计5万亿元，其中约1.6万亿元用于化债清欠的特殊新增专项债将延续前置特征，而用于项目建设的2.9万亿元将在二季度明显提速 [5] - 特别国债方面，超长期特别国债规模或提升至1.8万亿元，计划在二季度启动发行并与专项债并行发力，三季度保持平稳发行 [5] - 为均衡债券投放，避免集中供给冲击，普通国债发行节奏将相应放缓 [5] 货币政策协调与财政货币配合 - 鉴于政府债券将保持较大发行规模，市场预计央行将继续通过多种流动性投放工具营造适宜的流动性环境 [5] - 加强财政政策和货币政策协调配合有助于扩大政策效能，两部门将持续推动债券市场平稳健康发展，并在贷款贴息、风险补偿、信用增进、国债发行等多个领域深化合作 [5] 增值税法实施条例审议通过 - 会议审议通过《中华人民共和国增值税法实施条例（草案）》，旨在保障增值税法顺利实施，保护纳税人权益并营造公平竞争环境 [6][7] - 增值税是我国第一大税种，此次立法保持现行税制框架和税收负担水平总体不变 [7] - 《中华人民共和国增值税法》已确认将于2026年1月1日起施行 [7] - 增值税税率仍按13%、9%、6%三档设置并设零税率，例如销售货物等按13%征收，销售交通运输、建筑等服务按9%征收 [7]

事件澄清 - 阿里千问官方公众号于12月19日发文澄清，此前网络流传的“千问全员会，吃豆包”图片系AI生成，内容不实 [1] - 该虚假图片中描述的“广场大会”为假，且画面中的公司Logo与工牌信息均存在错误 [1] 公司及产品背景 - 阿里千问是由阿里巴巴集团推出的开源大语言模型系列，自2023年8月起已陆续开源四代模型 [6] - 豆包是字节跳动公司推出的AI工具，同样上线于2023年8月，与阿里千问分属不同公司 [6]

本次《规定》明确要求，除因履行法律、法规、规章规定的义务或法定职责而应使用非现金支付工具情形外，不得拒收现金，不得要求或诱导他人拒收现金，不得 对现金支付采取歧视性措施，损害现金支付便利。 在多元支付方式并存的条件下，发挥现金兜底作用，需要相关各方的共识和法律保障。权威人士指出，《规定》旨在进一步明确各类收费单位、经营主体以及银行 业金融机构的现金服务义务，引导规范各相关主体共同建设和维护人民币现金流通使用环境，保障整治拒收现金与优化现金使用环境工作的持续性和有效性。 为防范和整治拒收人民币现金行为，满足社会公众多样化支付服务需求， 中国人民银行、国家发展改革委、金融监管总局 12月19日发布《人民币现金收付 及服务规定》（下称《规定》），规范收费单位和经营主体的现金收付行为，督促指导银行业金融机构优化现金服务并提升现金获取便利度。《规定》将自 2026年2月1日起施行。 人民币是我国的法定货币，是法定的商品交换媒介。近年来，央行积极推进现金流通环境建设，持续整治拒收现金。从当前情况看，全国拒收现金有关投诉显著减 少，人民群众的支付方式选择权得到有效保护，"拒收现金违法"的观念深入人心。但是，经营主体收现意愿 ...

事件概述 - 2025年12月17日傍晚，南京部分区域出现导航定位异常现象，引发社会广泛关注 [2] 异常原因与技术分析 - 导航失灵的核心原因是GNSS卫星信号（含北斗、GPS）受到临时干扰压制，而非网络信号中断 [3] - 离线地图无法解决本次导航异常问题，因其仅存储地理数据，无法替代定位信号来源 [3][4] - 手机导航需依赖至少4颗GNSS卫星信号解算位置坐标，再将位置信息匹配至地图，定位信号与地图数据是相互独立的两大系统 [4] - 本次干扰精准针对北斗、GPS民用频段，导致定位信号无法被接收机识别，即便搭载离线地图也因缺乏位置数据源而出现定位漂移、无数据反馈等问题，无法实现有效导航 [4] 北斗系统战略价值验证 - 本次异常中北斗与GPS信号同步受影响，印证了北斗系统民用频段规划的前瞻性战略眼光 [5] - 国际卫星导航频谱资源遵循“先到先得”规则，GPS早年占据了L频段核心资源，北斗立项时优质频谱已所剩无几 [6] - 基于国际电联框架，北斗民用信号（B1C频段）与GPS民用信号（L1C频段）实现了兼容互操作，既突破了频谱资源封锁，更形成了“干扰北斗即干扰GPS”的战略制衡 [6] - 考虑到美国与欧盟的军事绑定特性，北约体系同样依赖GPS信号频段，这种频段兼容设计构建了重要的战略威慑，从根本上遏制了恶意干扰的可能性，为国内民用导航服务筑牢安全屏障 [6] 北斗军用系统能力说明 - 本次信号异常仅涉及民用GNSS频段，北斗军用频率完全不受干扰 [7] - 北斗系统采用军民频段分离设计，军用频率为专属保密频段，与民用频段物理隔离 [7] - 军用系统搭载全数字抗干扰技术、自适应智能滤波算法等核心技术，可精准识别并过滤干扰信号，具备极强的抗干扰与抗欺骗能力 [7] - 作为国家重要空间基础设施，北斗军用频段的独立性与抗干扰性，始终为国防安全、关键领域应急保障提供稳定可靠的时空服务 [7] - 本次导航异常如果系重大活动安保所需的临时信号管控措施，也属于行业内常规安全保障手段，相关信号已在活动结束后逐步恢复正常 [7]

公司治理架构升级 - 拼多多集团在年度股东大会上宣布升级公司治理架构，实行联席董事长制度 [1] - 经董事会批准，赵佳臻获任联席董事长，与陈磊共同担任集团联席董事长兼联席CEO [1] - 公司还任命王密出任集团工程高级副总裁，李炯出任集团财务总监 [1] - 此次制度升级是公司对组织架构、文化和治理体系进行系统性变革的开端，旨在应对因业务快速扩张而未能同步跟上的治理和人才体系挑战 [4] 战略聚焦与业务发展 - 公司战略将更加聚焦，已锚定中国供应链作为接下来业务发展的核心 [3] - 下一阶段公司将All in中国供应链的高质量、品牌化，实现平台的再造，并带动生态体系价值跃迁 [3][4] - 自赵佳臻担任联席CEO以来，拼多多全面转向平台及生态高质量发展新阶段，先后推出“百亿减免”、“电商西进”、“新质供给”、“千亿扶持”等惠商助农战略 [3] - “2025多多好特产”专项行动已走进上百个农特产区，推动产区从规模化向品质化发展，带动平台农产品上半年销量同比增长47% [4] Temu业务表现与展望 - Temu业务快速发展，已经在全世界大部分国家具有了不错的市场规模 [1] - Temu用3年时间走完了拼多多国内电商10年的路 [1][5] - 过去几年，Temu以让公司自己也惊讶的速度达到了相当的规模，这是中国供应链产业红利带来的关键一跃 [1][6] - 公司表示将聚焦精力、财力和物力，投入中国供应链的升级再造，并相信下一个三年，将有机会再造一个拼多多 [6] 对监管与合规的回应 - 对于欧盟近期对Temu展开“黎明突袭”调查的传言，公司回应称当前的各类检查会为进入下一个阶段的成长建立很好的基础，并为模式迭代探索出方向 [5] - 公司深刻认识到合规是底线，符合社会的需要、回归初心、固守本分、为社会做贡献是电商平台的根本责任 [5] - 自跨境业务开展以来，公司始终秉持长期主义理念，在扎根中国供应链的基础上，致力于在各市场实现可持续发展 [5] 市场反应与行业分析 - 拼多多美股盘前涨幅扩大至6%，股价现报112美元 [1] - 有分析指出，中国电商的超大规模市场优势使得其效率高于美国电商，模式的迭代和演进也领先全球 [5] - 拼多多等国内平台将中国的模式和标准拓展至全球并反哺中国供应链，反过来促进国内平台业务的迭代升级 [5]

地缘政治紧张局势升级 - 美国总统特朗普表示不排除与委内瑞拉开战的可能性[1] - 特朗普称已下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮[3] - 特朗普在社交媒体上将委内瑞拉政权列为外国恐怖组织，并称其被南美洲历史上规模最大的舰队包围且规模将继续扩大[4] 美国军事与制裁行动 - 美军在委内瑞拉附近海域扣押一艘用于运输委内瑞拉和伊朗石油的油轮，并计划留下所载石油[5][6] - 美国司法部长称该油轮因参与支持外国恐怖组织的非法石油运输网络而受制裁[6] - 美国财政部更新制裁名单，新增制裁对象包括6艘油轮[6] - 美国在加勒比海地区加强军事存在，部署F-35A战斗机和EA-18G电子战飞机至波多黎各，军事专家认为此举是为发动攻击做准备[6] 委内瑞拉方面的回应 - 委内瑞拉国防部长表示投降绝无可能，全国已做好捍卫祖国的准备，并称人民正奋起反抗美国帝国主义[7][8] - 委内瑞拉外交部长谴责美军扣押油轮是国际海盗行为[6] - 委内瑞拉多次指责美国意图通过军事威胁策动政权更迭并在拉美军事扩张[8]

公司上市与市场表现 - 希迪智驾于12月19日在港交所主板上市，被称为“全球无人驾驶矿卡第一股”及“商用车智能驾驶第一股” [1] - 上市当天公司股价较发行价下跌13.69%，市值跌破百亿港元大关 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2017年，专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X技术及智能感知解决方案的研发 [1] - 公司致力于让矿区和封闭园区实现自动驾驶作业 [1] - 公司早期以存量矿车后装改造切入，现转型为“前装定制+车路云协同”，通过“解决方案+运营服务”绑定矿山客户 [1] - 截至2025年上半年，公司在中国智能驾驶商用车公司中排名第六，交付了56辆自动驾驶矿卡 [1] - 按2024年收入计算，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场中排名第三 [1] 财务与运营数据 - 公司营收从2022年的3110万元飙升至2024年的4.1亿元，增长超12倍 [1] - 2025年上半年营收达4.08亿元，已接近2024年全年水平 [1] - 截至2025年6月30日，公司已交付414套自动驾驶矿卡系统，并收到647套系统的指示性订单 [2] - 公司客户规模从2022年的44家拓展至2025年6月30日的152家 [2] - 公司2022年营收3110万元时亏损2.63亿元，2024年亏损扩大至5.81亿元，2025年上半年亏损达4.55亿元 [2] 行业前景 - 中国自动驾驶商用车市场规模于2024年达到48亿元 [2] - 预计到2030年，该市场规模将达到7743亿元，实现爆发式增长 [2] 创始人背景与募资用途 - 公司创始人兼董事长是香港科技大学教授李泽湘，被称为“大疆教父”和“中国硬科技创业教父” [1][3] - 李泽湘是无人机巨头大疆创始人汪滔的导师，并曾担任大疆董事长 [3] - 希迪智驾是李泽湘“硬科技创业版图”中的一员，其还成功孵化了包括大疆、云鲸智能、固高科技、海柔创新等在内的多家企业 [4] - 公司本次上市募资总额为14.22亿港元 [4] - 募集资金拟用于研发、提升商业化能力、产业链整合及国际化布局等多个方面 [4] - 研发计划包括未来五年内建设新一代自动驾驶平台研发团队、整合软硬件及算法、升级V2X及高性能感知系统、升级研发软硬件设备等 [4]

12月19日，A股市场整体上涨。 截至收盘，上证指数收报3890.45点，上涨0.36%；深证成指收报13140.21点，上涨0.66%；创业板指收报3122.24点，上涨0.49%。两市合计成交 17259.15亿元，较上一交易日增加704.32亿元。 1. 两市主力资金净流出超40亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出61.71亿元，尾盘净流出12.83亿元，两市全天主力资金净流出44.44亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-12-19 | -44 44 | -61.71 | -12. 83 | 55. 22 | | 2025-12-18 | -291. 67 | -91.88 | -53. 32 | -112. 97 | | 2025-12-17 | -67. 30 | -64. 62 | 33. 23 | 47.03 | | 2025-12-16 | -520. 66 | -188. 21 | -55.1 ...