特朗普对美联储的干预 - 特朗普公开指责美联储主席鲍威尔"固执"且"拒绝降息"，希望任命"愿意降息"的新主席 [2] - 特朗普要求美联储立即降息1-2.5个百分点，幅度远高于市场预期 [2] - 特朗普的万亿减税计划需要低利率环境以降低发债成本，降息能为政府节省"数十亿美元" [2] 特朗普干预传递的信号 - 政策分歧公开化：特朗普试图通过人事更迭推动宽松货币政策，配合减税计划和中期选举前的经济刺激目标 [4] - 美联储独立性受挑战：若鲍威尔被迫提前离任，将打破美国总统通常等待任期结束再提名继任者的惯例 [4] - 可能催生"影子美联储主席"，导致市场同时面对两种政策声音，引发预期混乱 [4] 对资本市场的潜在影响 - 短期波动风险：市场不确定性上升，华尔街担忧美联储独立性受损可能引发投资者避险情绪 [7] - 银行股表现分化：大银行抗风险能力强劲（如高盛、摩根大通股价上涨），但政策独立性削弱可能影响金融板块长期稳定性 [7] - 长期政策可信度受损：历史经验表明央行独立性是维持物价稳定和市场信心的基石 [7] 美联储降息预测 - 可能在2025年9月启动降息 [9] - 2025年最可能的时间点是9月，预计2025年可能降息两次，首次降息在9月 [10] - 9月被视为更合适的时机，以便观察更多经济数据（如通胀和就业数据） [10] 降息原因 - 经济增速放缓：美国GDP增长预计从2024年的2.5%降至2025年的1.5% [11] - 失业率上升：已升至4.2%，初请失业金人数上升显示劳动力市场压力增大 [11] - 通胀压力可控：核心PCE通胀率预计维持在2.7%左右，虽高于美联储2%的目标但被视为暂时性 [11] - 政策不确定性缓解：谈判进展（如中美关税缓和）可能降低中长期通胀风险 [11]

会议概况 - 会议主题为"新产业、新技术、新模式、新动能——数智金融助力高质量发展"，聚焦普惠金融、数智化金融创新、产业并购及健康险生态合作等议题 [1] - 清华大学五道口金融学院主办，设置主旨演讲、高端对话、主题发言和圆桌交流环节，吸引金融、保险、法律与健康产业领域专家参与 [1][3] - 会议同步在多家主流媒体直播，累计十届会议覆盖线上线下超百万人次，形成高端金融交流平台 [36][39] 数智金融发展 - 数智金融通过降低金融成本门槛、优化产品服务形态推动经济结构转型，是激活高质量发展的关键力量 [4] - 数智信贷精准匹配科创企业需求，数智服务通过大数据质押贷款增强银企互信，数智资本拓宽直接融资渠道 [6] - AI时代三大新模态：开源成为产业价值基础、万物服务化重构技能需求、AI资产金融化进入高光时刻 [7] 产业协同与并购 - 金融与产业数智化协同需破解"数据孤岛"和风险共担难题，国际合作将优化全球金融资源配置 [10] - 粤港澳大湾区产业集群和现代服务业是发展重点，政策需鼓励科学家、企业家与投资家生态联动 [18] - 并购基于长期主义和能力圈构建，千亿级上市公司均依赖并购，监管部门支持产业逻辑导向的活跃并购 [20] 普惠金融与仲裁创新 - 普惠金融核心是包容性，需构建涵盖信贷、保险、股权投资等综合服务体系，重点覆盖农村养老和绿色金融 [12] - 金融仲裁凭借专业高效解决纠纷，广州仲裁委员会发布十条举措服务大湾区金融争议，推动低成本化解机制 [14] 健康险发展趋势 - 高端医疗险需构建全国直付网络，产品竞争力取决于健康管理服务和运营能力 [23] - 商业健康险升级方向：重疾险保额提升至匹配医疗成本、带病体保险填补细分市场、"保险+服务"模式深度融合 [25] - 相互保险作为社保与商保"粘合剂"，其共建共治属性与医改公益性方向高度契合 [26] - 寿险公司需转向中高端医疗和特药险布局，从"保健康人"向"保人健康"转变重构产业服务链 [28] - 商保通过惠民保等产品与医保形成分层支付联动，支付平台需串联多元方案满足差异化需求 [31]

货币政策基调与调控方向 - 实施适度宽松货币政策 加强逆周期调节 发挥总量与结构双重功能 [2] - 保持流动性充裕 引导金融机构加大信贷投放 匹配社会融资规模与经济增长目标 [4] - 强化央行政策利率引导 完善市场化利率形成机制 推动社会综合融资成本下降 [4] 经济金融形势分析 - 外部环境复杂严峻 世界经济增长动能减弱 主要经济体经济表现分化 [3] - 国内经济呈现向好态势 但面临需求不足 物价低位运行 风险隐患较多等挑战 [3] - 外汇市场供求基本平衡 经常账户顺差稳定 人民币汇率保持合理均衡水平 [2] 金融供给侧改革重点 - 引导大型银行服务实体经济主力军作用 推动中小银行聚焦主业 支持银行补充资本 [6] - 落实结构性货币政策工具 重点支持科技创新 消费 两重两新等领域融资 [6] - 推动存量商品房和土地盘活 完善房地产金融制度 构建房地产发展新模式 [6] 政策协调与实施 - 加大货币财政政策协同配合 保持经济稳定增长和物价合理水平 [2][3] - 灵活把握政策力度和节奏 提高货币政策前瞻性 针对性和有效性 [4] - 用好证券 基金 保险互换便利和股票回购增持再贷款 维护资本市场稳定 [6] 金融开放与风险防控 - 推进金融高水平双向开放 提升开放条件下经济金融管理能力 [6] - 增强外汇市场韧性 防范汇率超调风险 稳定市场预期 [4] - 关注债市长期收益率变化 防范资金空转 畅通货币政策传导机制 [4]

制度破冰：不动产信托登记改革的历史性跨越 - 不动产信托财产登记制度缺失长期制约行业发展，全国68家信托公司受托财产规模达27万亿元但不动产信托仅数例[4] - 制度障碍体现为产权归属法律界定不清、房产交付过程繁琐、税负压力过大三大痛点[4][6] - 产权混淆导致信托财产风险隔离功能被架空，房产登记在信托公司名下可能被纳入偿债资产[4] 政策突破构建制度框架 - 2023年国务院批复明确探索建立不动产信托财产登记机制[7] - 2024年北京市修订《优化营商环境条例》从地方立法层面提供保障[7] - 国家金融监管总局北京监管局联合发布实施细则形成三级制度架构[7] 实践突破树立改革样本 - 通州案例完成全国首单居民住宅不动产信托登记，房产价值数百万元用于特殊需要信托[8] - 创新点包括构建权属登记法定确认机制，不动产权证标注"信托财产"属性实现风险隔离[8] - 采用"直接产权过户"模式简化流程，为自闭症受益人建立终身照护机制[8][9] 行业痛点与解决方案 - 传统模式需委托人筹措过桥资金（成本约万元级）并承受1个月操作周期[4] - 法人持有房产导致契税、房产税、所得税税率显著高于自然人模式[6] - 通州案例通过制度创新突破"高净值俱乐部"局限，向普惠金融领域延伸[4][8]

会议概况 - 会议主题为"新产业、新技术、新模式、新动能——数智金融助力高质量发展"，聚焦数智金融与产业协同发展[1][2] - 会议由清华大学五道口金融学院主办，设置主旨演讲、高端对话、主题发言和圆桌交流四大环节[1][7] - 累计邀请210余位演讲嘉宾，现场参与8000人次，线上覆盖超百万听众，媒体传播量达80万次[9] 主旨演讲核心内容 - 中国金融学会副会长欧阳卫民与全国社保基金理事会原副理事长王忠民提出：数智金融需服务实体经济，巩固数字经济优势，重点关注AI时代产业新模态[2] - 强调金融与产业数智化协同是激活高质量发展的内生动力，需解决"数据孤岛"和"风险共担难"等区域协同问题[2] 主题发言三大领域 普惠金融 - 人民大学CAFI院长贝多广指出普惠金融需与其他领域协同发展，本质在于服务覆盖面扩展[3] 数智金融 - 仲裁专家卜祥瑞探讨数智仲裁对金融业健康发展的支撑作用[4] - 盈峰发展CEO邱延冰提出数智金融驱动新质生产力提升，涉及稳定币等热点话题[4] 产业并购 - 大成律师事务所王杰分析政策鼓励、金融赋能、发展机遇三维度的并购机遇[4] - 米度并购李敏解读并购对产业升级的推动作用，强调资本市场功能切换的战略路径[4] 健康险圆桌讨论 - 招商信诺、太平洋健康险等机构高管探讨：老龄化加速背景下，商业健康险缓解医疗支付压力的关键作用[5] - 提出健康险需应对医疗支出持续增长的挑战，优化产品与服务模式[5] 会议影响力 - 会议搭建粤港澳大湾区经济金融互联互通平台，融合政策、学术与业界观点，形成辐射全国的高端金融盛会[9] - 新华网、新浪财经等十余家媒体同步直播，专业影响力覆盖多层次受众[9]

统一大市场的核心逻辑 - 建设统一大市场的核心症结在于交易成本 通过改革降低交易成本可提升市场统一程度 尤其需聚焦要素市场交易成本节约[1] - 统一大市场能破解国内大循环中"规模但不经济"问题 将1.8亿市场主体和4亿中等收入群体的内需潜力转化为国际竞争新优势[2][5] - 交易成本是理解市场统一进程的关键 行政性分割已成为主要矛盾 降低交易成本是市场进化的底层逻辑[2][3][5] 经济学理论支撑 - 市场统一本质是扩大专业化分工范围 通过价格信号协调全国范围资源配置 实现规模报酬递增[4] - "一价定律"在零交易成本下成立 现实中需克服运输成本造成的自然分割和地方保护导致的行政分割[5] - 政府与市场资源配置边界取决于交易成本比较优势 地方政府过度干预要素市场会抬高交易成本[6] 制度性障碍分析 - 央地关系内生地方政府行为动机 政绩考核和财税体制导致地方保护主义囚徒困境[8] - 历史转型中地方政府角色从生产者变为征税者 保护重点从产品市场转向要素市场[10] - 早期产品市场封锁表现为"抽本地烟喝本地酒" 虽出台反封锁政策但效果有限[10] 实施路径建议 - 突破口在于自上而下统一基础制度规则 重点推进要素市场改革而非产品市场[1][9] - 需系统性调整央地关系 重构地方政府政治激励与经济激励的平衡机制[8]

经济增长与宏观经济总量平衡 - 经济增长过程是总供给与总需求紧密联系、互为条件、矛盾运动的过程 [2][3] - 经济增速偏离合理区间过高或过低会导致宏观经济总量失衡（增速过高表现为供不应求、通货膨胀和经济过热，增速过低表现为供大于求、通货紧缩和经济衰退） [2][3] - 当前中国经济增速偏离合理区间较多，供大于求的宏观经济总量失衡较为严重，市场引导的需求收缩力度已很大 [2] 合理经济增长区间 - 合理经济增长区间主要取决于经济发展阶段和供给增长潜力，经济结构变化潜力是经济增长的基本动力源泉 [5] - 中国式现代化与西方现代化道路不同，起步资金水平远低于西方国家（1952年中国人均GDP仅61美元，而1870年美国人均GDP为726美元，1895年日本为475美元） [6] - 中国式现代化起步阶段依靠公有制和计划配置资源，快速推动工业制造业发展（工业增加值占GDP比重从1952年17.6%提升至1978年44%） [10][11] 中国式现代化的结构矛盾与潜力 - 中国式现代化初期存在工业内部轻重工业比例失衡（重工业比重过大）和工业化与城镇化步伐失调（1978年城镇化率仅17.9%） [11] - 改革开放后市场机制释放了民生改善需求，带动轻工业和城镇化快速发展，推动经济进入全面提速阶段 [12] - 当前中国经济仍存在收入分配差距大（2023年基尼系数0.465）、城乡结构失衡（户籍人口城镇化率不足50%）、区域发展不平衡等结构矛盾 [13] 当前经济供给增长潜力 - 中国拥有全球最完整的工业制造业体系（220多种工业产品产量世界第一）和领先的基础设施建设能力 [15] - 结构矛盾（如收入分配、城乡差距）蕴含巨大经济增长潜力，中国式现代化的独特道路不支持简单对标国际高收入国家增速回落结论 [14] - 中国经济仍处于起飞阶段，高质量发展新阶段的结构变化能量依然显著 [12][14]

政策背景与核心观点 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出夯实宏观经济金融基础、支持居民就业增收、优化保险保障、培育消费需求等举措 [3] - 政策强调聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景创新金融产品，优化支付服务并健全信用体系 [3][4] - 2025年政府工作报告将"大力提振消费、全方位扩大国内需求"列为首要任务，中办国办同步出台《提振消费专项行动方案》 [4] - 2025年上半年内需对经济增长贡献率较2024年四季度提升6.3个百分点，2024年全年贡献率为69.7%，上半年达86.1% [5] 行业支持措施 - 强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持 [3] - 发展债券、股权等多元化融资渠道支持消费领域 [3] - 数字金融被提出作为赋能消费新范式的实践路径 [6] 消费市场现状 - 消费对中国经济发展的基础性作用不断增强，但有效需求不足仍是当前主要矛盾 [4] - 上海首店经济案例显示消费创新模式对区域经济的带动作用 [6] 学术研究视角 - 学者建议通过财政政策向消费注入动能，包括科技赋能消费、释放消费潜力等方向 [6] - 研究指出需解决消费不足的结构性偏差，并提出五个提振内需的重点领域 [6]

6月27日（星期五） 09:30-16:30 新产业 新技术 新模式 新动能 ——数智金融助力高质量发展 第14届中国（广州）国际金融交易 · 博览会 主旨会议 基本信息 会议时间 会议地点 广州·中国进出口商品交易会展馆A区二层4.2馆 主办单位 09:30-09:40 主持开场 清华大学五道口金融学院 承办单位 北京清控金媒文化科技有限公司 广州金交会投资管理有限公司 《清华金融评论》编辑部 会议议程 吴 荻 广东卫视主持人 09:40-09:50 主办方致辞 张 伟 清华大学五道口金融学院党委委员、院长助理，《清华金融评论》执行主编 09:50-10:00 领导致辞 10:00-10:50 主旨演讲 欧阳卫民 中国金融学会副会长，广东省原副省长，国家开发银行原行长 王忠民 全国社保基金理事会原副理事长 10:50-11:20 高端对话 主持嘉宾： 吴 荻 广东卫视主持人 对话嘉宾： 欧阳卫民 中国金融学会副会长，广东省原副省长，国家开发银行原行长 王忠民 全国社保基金理事会原副理事长 11:20-11:40 主题发言：正确理解普惠金融 11:20 11:40 主题发言：正确理解普惠金融 贝多广 中国人民 ...

跨境支付通系统推出 - 中国人民银行与香港金融管理局联合推出跨境支付通系统，旨在深化内地与香港金融合作，满足两地跨境汇款需求 [2] - 系统基于《关于开展内地-香港跨境支付互联互通的谅解备忘录》构建，连接内地IBPS与香港FPS，实现高效、便捷、安全的跨境支付服务 [3] - 首批12家试点机构包括内地6家（工行、农行、中行、建行、交行、招行）和香港6家（中银香港、东亚银行、建银亚洲、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲） [11][12] 系统优势与功能 - 支持跨行汇款、非同名转账、多种经常账支付用途（个人汇款及民生相关支付），24小时即时到账，可通过手机号识别收款人 [5] - 北向汇款支持人民币/港币选项，南向支持人民币汇款及港币/人民币收款，交易成本显著低于SWIFT（传统SWIFT成本为1%-3%） [5][7] - 香港居民向内地汇款限额为全年20万港币（每日1万港币），内地居民向香港汇款受5万美元外汇额度限制（每日最高30万元人民币） [12] 对传统SWIFT的替代性升级 - 传统SWIFT存在效率低（1-2工作日到账）、高成本（多层费用）、依赖性强（以美元结算为主）三大痛点 [7][8] - 跨境支付通通过基础设施直连实现实时到账，削减中间环节费用，并增强人民币在国际支付中的影响力 [7][9] - 系统为全球提供点对点区域支付新范式，符合多国加速建设独立跨境支付体系的趋势 [8][10] 未来发展规划 - 当前聚焦P2P场景，未来拟扩展至P2B、B2P及G2B领域，并可能推广至内地与其他国家/地区的互联互通 [12] - 香港FPS（1700万用户）与内地IBPS（2.98亿用户）互联将强化香港离岸人民币枢纽功能，推动存款规模增长 [13] - 中国人民银行与香港金管局将加强监管合作，完善制度安排以保障系统平稳运行，服务高水平对外开放 [13]