文章核心观点 - 广汽集团作为中国车企出海的“后来者”，以泰国为桥头堡和中心基地，通过复制国内成功经验、构建本地化生态体系、采取B端与C端市场并进的策略，实现了在泰国电动车市场的快速崛起，并计划将成功模式辐射至整个东盟市场[1][2][4][7] 泰国市场的战略定位与机遇 - 公司选择泰国市场，核心是看中其作为“东方底特律”的潜力及泰国政府明确的产业转型政策，目标是在2030年实现电动汽车市场占比达到30%[4] - 泰国不仅是销售市场，更是公司进入东盟的桥头堡和中心基地，旨在将在此验证成功的生态系统模式复制到其他国家[4][5][6] - 泰国作为中立国，与多国建立了互惠关税贸易模式，这使其成为众多国内外车企的生产基地，公司也将其定位为出口到其他地区的中心基地，以应对潜在的贸易风险[17] 市场表现与增长态势 - 公司销量实现连年数倍增长：2023年交付量接近1000台，2024年终端交付约5000-6000台，预计2025年整体交付规模将达到15000台左右[1][7] - 销量快速增长使公司从籍籍无名跻身泰国销量榜前十，并已成为泰国电动车市场的第三大玩家[1] - 在纯电出行（To B）市场快速布局，2024年前10个月已抢占泰国纯电出行市场约43%的份额，成为该细分市场第一[1][7] - 在A0级轿车细分市场，中国品牌电动车的渗透率已经超过了60%，取代了原本由丰田雅力士等小型燃油车主导的市场[9] 生态出海与本地化战略 - 公司出海不仅是卖车，更是在海外再建一个包括制造、补能、售后、金融、出行等服务的完整生态体系[1][6] - 本地化生产快速推进：泰国工厂于2023年7月建成，已投产三款车型，预计从2025年开始，在泰国销售的所有车型中，95%以上将是本地化生产[7] - 积极融入当地，举措包括：理解当地文化、扶持本地零部件产业链、与当地理工大学合作办学培养新能源汽车技术人才以履行社会责任[13] - 为解决充电配套难题，公司结合生态协同布局，推广充电、换电等多种方式，并向当地家庭销售“光储充”一体化设备[9][11] 产品策略与市场洞察 - 公司采取To B与To C市场区隔、齐发力的策略服务当地需求[7] - 泰国消费者认为电动车代表前沿科技，愿意为中国品牌的先进技术和智能功能买单[9] - 未来市场增长的关键在于突破纯电瓶颈，公司计划导入更多PHEV（插电混动）和REEV（增程式插电混动）产品，认为这将是比纯电动车更大的市场容量所在，并有望复制在中国市场超越日系品牌的故事[11] - 除了EV产品，公司未来还将向泰国市场导入更多的混动产品[18] 竞争策略与未来发展 - 面对日系品牌深厚的本地化根基，公司认为应向其学习国际化、本地化的经验，但同时凭借技术领先、市场快速响应和产品快速迭代的优势参与竞争[14] - 面对泰国EV补贴政策退坡，公司强调不打价格战，而是坚持打“价值战”，通过提升品牌价值、获得消费者认可，并刀刃向内缩减管理成本来应对[17] - 公司计划进一步扩大泰国工厂的生产规模，并提升零部件的本地化率，以支持市场拓展和未来出口的考量[18] - 公司对完成泰国生产补偿政策的要求有信心，并认为当前进入时机恰当，压力相对较小[16][17]

红旗品牌的战略转型与市场表现 - 红旗汽车进行了两次关键战略转型：七年前从专注高端公务车转向重点发力私家乘用车；两年前宣布全面进行新能源转型，将历史底蕴转化为新能源时代的差异化竞争力 [1] - 战略转型取得市场验证：2025年7月，红旗成为首个达成200万用户的中国豪华汽车品牌；2025年11月，红旗共售出40,506辆，新能源产品销量同比增长60.8% [1] - 用户群体实现广泛覆盖：从企业家、公务员拓展至寻常百姓，产品从燃油车拓展至新能源车 [1] 品牌架构与产品定位 - 公司完成新一轮品牌焕新，形成三大子品牌架构：“红旗”子品牌保持多元动力形式，传承母品牌基因；“红旗天工”子品牌肩负向新使命，满足年轻人群需求；“红旗金葵花”子品牌支撑品牌向上，打造顶级唯一存在 [2][4] - 新发布的红旗HS6 PHEV是“红旗”子品牌的旗舰之作，定位为中大型新能源SUV，旨在补全产品矩阵，瞄准家用需求 [2] - 产品推出顺应行业趋势：2025年11月，中国新能源汽车在乘用车零售市场的官方渗透率达到59.3%，SUV在销售车型中占比高达50.9% [2] 鸿鹄混动平台的技术性能 - 红旗HS6 PHEV基于鸿鹄混动平台打造，官方指导价17.88万元起，综合续航达1650 km [5] - 电动技术方面：标准版电池容量23 kWh，WLTC纯电续航148 km；顶配版（22.88万元）电池容量40 kWh，纯电续航达228 km，电池容量与纯电续航均高于HS3 PHEV与HS7 PHEV [5] - 燃油技术方面：搭载1.5T混动专用发动机，热效率最高达45.21%，综合热效率40%，使用92号汽油；最低荷电油耗仅5.1L/100km，综合油耗最低可至0.4L/100km，优于同系其他车型 [6] - 平台硬核实力获吉尼斯纪录验证：红旗HS6 PHEV满油满电行驶2327.343km，创下“驾驶插混SUV满油满电零补能行驶最远距离”的世界纪录 [8] 极端环境下的车辆性能测试 - 公司联合中汽中心对HS6 PHEV实施了极端环境（四极）首测，已公布三极测试成绩优异 [12] - 极热测试（地表温度70℃）：非铺装路面行驶座舱零粉尘侵入；SOC从30%充到80%仅用12分钟；四驱WLTC纯电续航超180 km [12] - 极高测试（海拔4450米）：馈电状态下百公里加速5.51 s，23%坡起成功，平均油耗低至3.95L/100 km [12] - 极湿测试：涉水深度超500mm座舱无进水；中雨环境80 km/h成功刹停；湿度85%下循环行驶车辆无异常 [12] - 极寒适应性：搭载极耐低温电池与主被动一体保温技术，-20℃工况下电池放电效率仍120 kW，-35℃仍可正常放电，-40℃停车一晚仍可正常启动 [12] 智能化技术布局与成果 - 公司以“九章”智能平台为基，全栈自研飞刃架构，集成整车级操作系统FAW.OS及车规级五域融合芯片“红旗1号” [13] - 通过战略投资加快智能化进程：2025年9月，一汽增资后持有卓驭股权35.8%；11月，完成对卓驭超36亿元的战略投资，共同推动智驾普及 [13] - 司南智驾系统已首先搭载在天工05、天工06上，HS6 PHEV的辅助驾驶功能进一步进化 [13] 红旗HS6 PHEV的智能驾驶与座舱配置 - 智驾硬件：采用高通8620作为智驾芯片，算力32TOPS；可选装高通8650A，算力100TOPS [14] - 感知系统：采用惯导三目™视觉系统，包含一对800万像素双目摄像头和长焦单目，公司称其生成的点云稠密程度是主流128线激光雷达分辨率的50多倍 [14] - 智驾算法：采用高悟性端到端2.0方案，具备“交互式预测规划”和“强化学习”升级的博弈能力 [16] - 智能座舱阶段论：公司将智能座舱发展分为PGC（专业内容生成）、UGC（用户内容生成）、AIGC（AI内容生成）三个阶段 [16] - HS6 PHEV灵犀座舱搭载“高通8295P + 豆包大模型”，正从UGC阶段迈向AIGC阶段，实现连续语音指令、模糊语义识别、语音手势融合交互、四音区语音识别等类人交互功能 [17] - 座舱实现“全品牌无缝互联”，“手车互联全家桶”兼容华为、小米、OPPO、vivo等国产手机，后续OTA将覆盖苹果、三星等海外品牌 [19] 智能化远期愿景与整车协同 - 公司智舱发展的最终阶段是与智驾融合，成为类似具身智能一样的综合AI智能体 [19] - 公司正在开发舱驾一体的VLA模型，旨在强化模型多维立体透视感知能力，并拓展基于自然语义的社会认知能力 [19] - 智能化发展的最终野心是实现汽车全方面协同，包括智驾、智舱、动力、底盘乃至内饰等，通过大模型集成多维度数据，实现“一体式的整车集成控制” [20]

元，王健林担任法定代表人、董事长，受益股份达98%。 万达系2025年以来已多次成为被执行人。 目前，万达集团存在12条被执行人信息，被执行总 金额超81亿元。 记者丨杨乔羽 编辑丨叶映橙 企查查APP显示，近日，法院对大连万达集团股份有限公司名下的上海万达小额贷款有限公司 70%的股权拍卖进行预告，评估价7.3亿余元，起拍价5.1亿余元，起拍时间：2026年1月29日 至2026年2月1日。 案件流程显示，此前万达地产集团有限公司、大连万达集团股份有限公司等已因此案被强制执 行12亿余元。企查查信息显示，大连万达集团股份有限公司成立于1992年9月，注册资本10亿 目前，万达集团及其下属公司大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称为"万达商管"） 负债较大。根据公告，万达商管的资产总计在2024年9月30日达到6140.47亿元，负债合计为 2990.30亿元。 近年来，万达商管为缓解资金压力，不断出售资产。据不完全统计，2023年至2025年，万达 累计出售超80座万达广场。今年5月份，国家市场监管总局的一则公示信息显示，大连万达商 管旗下48家公司股权，将被太盟牵头的"财团"收购，接盘方还包括高和资本 ...

记者丨喻淑琴 编辑丨包芳鸣 黄裕济的笔记本上，记满了看似和生意无关的数字。 修剪看角度、施肥讲配方、土壤测PH值、管理控参数……这是梅州市梅县区雁洋镇南福村这 位"90后"产业村长为自家300多亩柚园建立的"数据档案"。 "农业要想做得好，得用工业化思维。"这句他从专家那里学来，又在田间地头反复验证的心 得，不仅让自家柚子身价上涨、每斤多卖三到五毛钱，更辐射带动了梅县区近5000个果园转 向科学种植。 黄裕济的探索像一滴水珠，折射出南粤乡土三年来一场静水深流的变革。粤东柚园的"数据种 植"提质、粤西茂名的"直播卖果"热销、粤北瑶寨的"非遗创收"富民……从田间地头的技术革 新到市场端的模式重构，从单个主体的创新突围到区域协同的集群发力，当广湛高铁打通城 乡壁垒，当江门塘口"空心村"因文旅融合重聚人气，多元化实践正汇聚成一股重塑乡土的蓬 勃力量，勾勒南粤"吾乡新地图"的清晰轮廓。 这些散落在南粤大地的发展故事，被一个共同的事业紧密串联——"百县千镇万村高质量发展 工程"（以下简称"百千万工程"）。这场发轫于攻坚"最大短板"，覆盖122个县（市、区）、 1612个镇（街）、2.65万个村（社区）的实践，学习运用"千 ...

记者丨唐婧 边万莉 编辑｜曾芳 12月24日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会内容公布。此次会议作为判断 未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出一系列关键政策信号。 在研判国内外经济金融形势时，本次例会认为，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长 动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不 确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛 盾突出等问题和挑战。 对比第三季度例会来看， 本次例会删除了"物价低位运行"的相关表述，并强调"我国经济运行 仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战" ， 较第三季度例会中的"仍面临国内需求不足、物价 低位运行等困难和挑战"略有变动。 这或与近期物价出现的积极信号有关。 国家统计局数据显示，11月份，居民消费持续恢复，居民消费价格指数（CPI）同比上涨 0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高；扣除食品和能源价格的核心 CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。 11月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.2%，环比上涨0.1%，为连续两个 ...

作者丨 特约评论员 陈白 编辑丨 洪晓文 今天的普通人日常生活消费，已经不能离开网购和快递了。 国家统计局最新披露的数据显示，1-11月全国网上零售额增长9.1%，线上服务消费增长 21.7%。网络零售的高速增长也同步带动了快递业务量的不断增加，国家邮政局监测数据显 示，截至2025年11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，其中，广东深圳市的一名 市民网购的智能学习机，成为今年我国第1800亿件快递。 但与此同时，快递量的快速增加，也为快递员带来了更高的配送挑战，特别是有送达时间要求 的快递骑手们的收入问题和工作强度，亟待引起各方的重视。 平衡企业权益、个人权益和消费者权益，关键在于平台需要打破"一刀切"的时效评价体系。企 业追求效率和利润是合理的，但快递员的稳定性和专业度也是企业核心竞争力的一部分。如果 将收益与速度简单挂钩，虽然在短期内维持了低成本的时效，却也可能产生安全隐患和人才流 失的风险。 从消费端来看，未来其实更需要推动服务的差异化。通过大数据分析和前端勾选，让消费者在 下单时就可以选择不同的时效等级。对于急需品，可以支付溢价换取时效；对于非急需品，可 以允许配送时间有一定的弹性。 这 ...

国投白银LOF近期市场表现 - 12月25日，国投白银LOF在连续三个涨停后开盘即封死跌停板，收盘价2.804元，下跌10.01% [1] - 该基金自12月22日以来连续三个交易日涨停，12月24日单日溢价率高达68.19%，居场内基金之首 [3] - 截至12月25日跌停后，其最新溢价率仍达到45% [4] - 11月24日至12月24日期间，该基金累计上涨127%，年内涨幅达到255% [7] 基金高溢价与风险警示 - 围绕高溢价率，该LOF在12月以来已发布16次风险提示 [4] - 12月24日公告显示，基金二级市场收盘价3.116元明显高于当日单位净值1.8527元，场内溢价高达68.3% [6] - 为避免市场炒作，基金暂停大额申购，将单日申购限额设置为500元 [5][7] - 部分社交平台出现利用LOF场内交易价格与净值价差进行套利的“薅羊毛教学”，即T日申购，T+2日份额到账后高价卖出 [4] 白银现货市场行情 - 白银现货年内累计涨幅逼近150%，从下半年开始呈现加速上涨态势 [8] - 12月24日盘中最高触及72.701美元/盎司 [8] - 自9月1日突破40美元/盎司后，银价势不可挡，10月9日突破50美元/盎司，累计涨幅超过20% [11] - 12月9日盘中突破60美元/盎司，12月23日冲过70美元/盎司，次日最高触及72美元/盎司 [12] 白银供需基本面分析 - 据白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求 [12] - 2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长1%左右，整体供应增幅仅约1% [12] - 光伏产业用银需求成为长期支撑因素，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量将达4000吉瓦 [12] - 到2030年，仅太阳能一项就将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司实物需求基础上再增加13% [12] 市场观点与驱动因素 - 专家认为高溢价是“流动性错配”与“情绪过热”叠加结果，LOF申购赎回存在T+2以上时滞，而二级市场交易可实时反映情绪，导致价格脱钩净值 [7] - 市场预期未来数年白银工业需求将保持强劲，是推高银价的原因之一 [10] - 全球库存下降、美联储降息以及白银被列入美国关键矿产名单等因素持续提振白银价格 [10] - 白银市场规模较黄金更小，对美元变化更敏感，波动性更强，其较低价格吸引了寻求低成本避险资产的投资者 [10] 未来展望 - 考虑到白银年内累计涨幅已逼近150%，短期内投资者对消息面敏感度可能显著上升，任何不及预期的数据或政策均可能放大回调风险 [13] - 在白银库存持续处于低位以及工业需求保持韧性的多重因素共振下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [13]

记者丨曾静娇 编辑丨吴桂兴 12月25日， A股午后集体走强，沪指录得7连阳 ，截至收盘，沪指涨0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨 0.3%。沪深两市成交额1.94万亿元，较上一个交易日放量467亿元。 全市场超3700只个股上涨，其中有93只 个股涨停。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3959.62 | 13531.41 | 1457.96 | | +18.67 +0.47% | +44.99 +0.33% +12.41 +0.86% | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1349.06 | 3239.34 | 6409.89 | | -3.07 -0.23% | | +9.77 +0.30% +38.21 +0.60% | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4642.54 | 7410.71 | 5636.74 | | +8.48 +0.18% +58.67 +0.80% | | +14.22 +0.25% | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7579.38 | 5865 ...

何咏前说，美单边关税违反世贸组织规则，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产业链供应链，损 害美国企业和消费者利益，损人不利己。中方敦促美方尽快纠正错误做法，取消相关措施。 中方愿与美方在相互尊重、和平共处、合作共赢原则基础上，通过平等对话磋商解决各自关 切。倘若美方执意损害中方权益，中方将坚决采取必要措施，坚定维护自身权益。 商务部新闻发言人何咏前25日在回答关于美宣布对部分中国半导体产品加征301关税的有关提 问时说，中方注意到有关情况，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。中方不认同 美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体产品加征301关税。 SFC 在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：美东时间12月23日，美国贸易代表办公 室发布针对中国半导体政策301调查结果，宣布对部分中国半导体产品加征301关税，目前税 率为0%，18个月后，即2027年6月再提高税率。商务部对此有何评论？ 编辑丨曾静娇 见习编辑 林芊蔚 来源丨新华社 ...

商务部新闻发言人何咏前12月25日在回答关于TikTok将在美成立合资公司的有关提问时说， 中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。 何咏前表示，为落实中美两国元首通话重要共识，此前双方经贸团队在相互尊重、平等协商 基础上，就以合作方式妥善解决TikTok等问题达成基本框架共识。希望美方与中方相向而 行，切实履行相应承诺，为中国企业在美持续稳定运营提供公平、开放、透明和非歧视的营 商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。 来源丨新华社 编辑丨曾静娇 见习编辑林芊蔚 SFC 在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：据报道，TikTok已与三家投资者签署协 议，并将成立新的TikTok美国合资公司，确保其继续在美运营。请问发言人对此有何评论？ 何咏前作出上述回应。 ...