政策动态 - 上海、武汉、深圳、杭州等多地已出台路权政策 上海后续将逐步释放更多路权 [1] - 主要城市开放从有人测试到无人测试再到示范应用和示范运营的路线 拿到无人化示范运营牌照后可商业化收费 [1] 主要玩家 - 智驾技术主导型公司如小马文远、百度以智驾技术为主导逐步发展车队运营 小马智行试驾表现和乘坐体验好但单车成本最高 [1] - 整车厂背景型公司如曹操T3背后有整车厂支持 单车成本可压缩在二十几万到30万左右 具备商业化运营可能性 [1] - 新入局者如京东、哈罗代表不同业态资本向该赛道渗透 [1] 成本构成 - 包括考牌费用、车辆成本、人员成本、能源成本、其他成本 [2] 商业化情况 - 萝卜快跑在武汉采用高折策略 订单量高 乘客实付价格接近T3经济型快车档甚至更低 [2] - 萝卜快跑计划今年年底在武汉实现盈利 通过降低车辆成本、提高运营效率等方式实现 [2] - 百度RT6移动版单车成本20万出头 综合成本单日为150-200元 单日盈亏平衡点为20次ASP20元的订单 [2] 商业模式 - 整车厂模式如上汽、广汽、吉利推出定制L4级别量产车 通过降配降低成本 经自有平台验证后出售给第三方 [2] - 百度模式采用技术授权加运营分成模式 将RT6连车带平台带派单系统卖给TSP公司 运营管理公司招募人员做线下运营 双方分钱 [2] - 技术公司模式如小马智行、文远知行选区域合伙人 通过技术入股形成联合运营团队执行扩张策略 文远知行25年要实现十国50个城的布局 [2] 主机厂电芯采购 - 主机厂电芯采购兼顾性能和成本 [6] 比亚迪出海 - 比亚迪发力东南亚市场 [6] CATL - CATL在储能市场的增长高于动力市场 [6]

工信部中期验收 - 工信部9月对六家单位进行中期审查，电芯尺寸要求60Ah级别，从至少300支电芯中随机选取100支进行检测 [1] - 验收指标严苛，能量密度要求350Wh/kg+，叠加其他电芯测试数据，各家性能要求或略有区别 [1] - 工信部项目或有淘汰机制，不排除有新中标单位进入 [1] - 产业链进展快于项目预期，头部厂商已建立超低露点车间，单次进行公斤级投料，单次生产电芯30-50支 [1] - 其余电池厂均在全力推进 [1] 主机厂电芯采购 - 主机厂电芯采购需兼顾性能和成本 [5] 行业动态 - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [8] - CATL在储能市场增长高于动力市场 [8]

主机厂电芯采购 - 主机厂在电芯采购策略上需平衡性能与成本因素 [6] 比亚迪出海战略 - 比亚迪正重点拓展东南亚市场作为出海战略的关键区域 [6] CATL业务动态 - CATL在储能市场的增速显著超过动力电池领域 [6] 行业社群服务 - 提供锂电行业社群服务 包含最新动态 深度报告及人脉资源对接 [7]

理想Mega Home销售分析 - Mega Home当前订单过万且持续增长 一代Mega月销不足千辆 大量车辆通过内部渠道消化（0公里二手车、租车公司）[1] - 官方将一代Mega遇冷归因于外形争议 但二代同外形产品销量回升 反映特殊造型的高辨识度成为核心卖点 满足高端用户追求差异化的心理需求[1] - 旋转座椅设计精准击中目标客群痛点 虽非行业首创 但结合理想品牌力实现高效转化 同类设计在领克900也获验证 极氪MIX因营销不足未能复制成功[1][2] - 理想在部分地区已建立强势品牌认知 "销量从没输过"的市场表现与用户忠诚度形成正向循环[2] 理想应对一代Mega危机的措施 - 启动大规模组织调整 覆盖高层管理至工厂员工 实施供应链优化与成本削减[2] - 加速推出L6车型 通过更换低价供应商实现降本 支撑主力产品线销量[2] 蔚来经营风险分析 - 财务压力显著 现金流持续为负且账面资金紧张 二手车残值快速下滑：ET7年初30万+现降至25-26万 ES6从24-25万跌至20-22万[2] - 消费者担忧加剧形成反身性效应 潜在客户因品牌可持续性质疑推迟购买决策[3] 蔚来品牌力与销量错配问题 - 虽确立纯电豪华品牌定位 多款车型获细分市场冠军 但未能有效转化为规模销量[3] - 对比理想L6通过降本成功维持销量 蔚来推出乐道、萤火虫等子品牌未能打开市场 资源投入产出比失衡[4] 蔚来运营效率瓶颈 - 研发投入产出可见（如ET9技术成果） 但营销管理费用畸高 在销量未达预期情况下未及时调整成本结构[5] 行业动态 - 比亚迪加速东南亚市场布局 CATL储能业务增速超越动力电池板块[12]

电池技术性能 - 循环寿命在90%SOC内达到300-400次 按80%SOC测算已满足商用要求 [1] - 能量密度达到350Wh/kg-350Wh/kg [1] 电池材料选择 - 电解质采用硫化物路线 [1] - 正极选用高镍体系 [1] - 负极采用人造石墨+硅碳负极 部分应用无负极技术 [1] 电池生产工艺 - 使用等静压设备解决固固界面问题 [5] - 当前采用湿法工艺 未来可能转向干法工艺 [5] - 中试线已搭建完成 [5] 行业动态 - 主机厂电芯采购策略需平衡性能与成本 [5] - 比亚迪在东南亚市场加速布局 [8] - CATL在储能领域的增速超过动力电池市场 [8]

1.从2025年5月第二周起，订单量开始出现止跌回升迹象。 2.新车型计划于7月初上市之前，将进行一个月左右的市场预热活动。这包括通过监测互联网声量与话题热度 等数据，为最终定价提供参考依据。 3.新车型与SU7共享部分零部件，这种通用性理论上可以通过规模效应降低成本并提升毛利率。SU7低配版当 前的BOM成本相较YU7中的BOM成本更低。 往期推荐 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 加入社群 市场增长高于动力 本公众号基于分享的目的转载，转载文章的版权归原作者或原公众号所有，如有涉及侵权请及时告知，我们将予以核实并删除 添加半仙微信，备注"进群"，邀请你加入锂电行业社群，获得行业最新动态、行业干货 报告和精准人脉。 比亚迪出海：发力东南亚 CATL ：储能 ...

主机厂电芯采购 - 主机厂在电芯采购策略上需平衡性能与成本两大核心要素 [6] 比亚迪出海战略 - 比亚迪正重点拓展东南亚市场以推动国际化业务增长 [6] CATL业务布局 - CATL在储能领域的市场增速已显著超越动力电池板块 [6] 行业社群服务 - 提供锂电行业社群加入渠道 涵盖行业动态 干货报告及人脉资源对接服务 [7]

交付表现 - 第一季度交付42094辆智能电动汽车，同比增长4.1%，其中蔚来品牌27313辆，ONVO品牌14781辆 [1] - 4月和5月总交付量23923辆，预计第二季度交付量72000-75000辆，同比增长25.5%-30.7% [1] - 预计6月交付25000-28000辆，第四季度蔚来品牌月交付量目标25000辆，同比增长20% [12] - ONVO品牌5月交付量比4月增长40%以上，L60在20-30万元BEV细分市场销量前三 [18] - 预计第四季度ONVO三款产品合计月交付量25000辆 [20] 产品与技术 - 蔚来ET9在中国高端行政轿车市场交付量超过宝马7系和奥迪A8L [2] - 5月推出新款ES6、EC6、ET5和ET5T，配备自主研发芯片NX9031，成本节省约10000元/辆 [21] - ONVO L90三排SUV将于第三季度交付，续航600公里，前备箱空间创新 [20] - 智能驾驶芯片NX9031部署在ET9及新款车型，6月底发布基于该芯片的NWM版本 [17] - 基于NWM模型的智能驾驶系统实现收费站自动通过、停车场自动导航等功能 [16] 财务表现 - 第一季度总收入120亿元，同比增长21.5% [8] - 汽车毛利率10.2%，同比提升1个百分点，主要因材料成本降低 [9] - 整体毛利率7.6%，同比提升2.7个百分点 [9] - 研发费用32亿元，同比增长11.1%，销售管理费用44亿元，同比增长46.8% [10] - 目标第四季度综合毛利率17%-18%，研发费用控制在20-25亿元/季度 [14] 渠道与服务 - 蔚来拥有184个NIO HOUSE和461个NIO Space，ONVO拥有445家门店 [4] - 全球换电站3408个，中国高速公路989个，累计换电7500万次 [5] - 充电桩超过26000个，换电网络在6省市实现县级覆盖 [5] - 利用换电站作为低线城市销售点，60% ONVO用户因换电能力购买 [24] - 保持蔚来与ONVO销售点分离，但中后端整合提高效率 [24] 成本控制 - 实施严格的投资回报审查，终止或推迟一年内无正回报项目 [13] - 整合研发资源，优化物流、质量和供应链团队 [13] - 目标第二季度研发支出减少15%，第四季度销售管理费用控制在收入10%以内 [14] - 通过自主研发芯片、规模效应和运营优化持续改善毛利率 [21] - 预计第二季度汽车毛利率提升至15%，ONVO主要毛利率提升在第三季度 [21] 国际市场 - 已在15个市场与10个合作伙伴建立合作，将增加合作伙伴数量 [28] - 萤火虫品牌将在欧洲等多个市场推出，但数量预期不高 [28] - 香港股份发行筹集40.3亿港元，获全球长期投资者超额认购 [7] - 国际扩张采取长期视角，无激进销量目标 [28] 生产与供应链 - 当前产能足以支持第四季度月交付50000辆目标 [29] - 第三家工厂9月投产，部分产线安排双班制 [29] - 销售模式从按订单交付转向基于库存，库存水平控制在月销量1/3至1/2 [30] - 供应商付款期限保持90天，随销量增长应付账款水平正常上升 [30]

鸿蒙智行生态发展 - 鸿蒙智行生态经历巨大困难和外部误解但成功存活并快速发展 未来规划从四个界扩展至五个界 上汽等厂商推动形成五界格局 各车厂需经历磨合期后迎来快速发展 [1] - 尊界S800车型70%消费者选择顶配配置 产品设计借鉴传统豪车品牌优势领域 结合新技术与材料实现超越 [1] 合作车企表现 - 问界早期合作时遭多数大型车厂拒绝 赛力斯董事长张兴海展现决策魄力率先合作 问界M8均价41-42万元 M9均价接近55万元 [1] - 尚界团队在贾总带领下具备强战斗力 面临海量市场竞争与成本压力 需通过规模化降本实现良性发展 [1] 智能驾驶技术进展 - ADS4已实现高速场景L3级商用 ADS5将覆盖高速+城区L4级功能 [1] 其他行业动态 - 主机厂电芯采购策略需平衡性能与成本 比亚迪加速东南亚市场布局 CATL储能业务增速超越动力电池板块 [7]

分车型销量及新车规划 - 二代枭龙MAX 5月销量达8k，日均订单200+ [1] - 高山车型预计6月销量5k+ [1] - 蓝山车型日均订单150 [1] - 猛龙燃油版日均订单100+ [1] - 6月将推出2025款欧拉好猫和坦克500Hi4-Z智驾版 [1] - 三季度计划推出坦克400、500、700等车型及哈弗大狗/二代大狗改款 [1] 出口市场表现 - 5月出口同比转正，预期Q3同比正增长 [1] - 澳大利亚市场5月销量约5k [1] - 俄罗斯市场6月预期边际向好 [1] 渠道策略调整 - 直营门店建设费用增幅预计下降 [1] - 后续将加强销量考核 [1] - 推动欧拉和哈弗新能源并网 [1] 行业动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能和成本 [5] - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [8] - CATL储能业务市场增长高于动力业务 [8]