开源证券研报指出，领益智造拟收购立敏达，AI服务器"散热+电源"打开远期空间，维持"买入"评级。 公司公告称已与立敏达11位股东签订股权转让协议，将以8.75亿元自筹现金收购立敏达35%股权，并通 过表决权委托的形式取得张强持有的17.78%表决权，合计控制立敏达52.78%表决权，从而取得其控制 权。公司在AI服务器领域"散热+电源"布局，公司"消费电子+机器人+AI服务器"三块业务资源互补，有 望打开远期增长空间，该行上调公司盈利预测。 ...

英诺激光(301021.SZ)现跌5.44%报43.48元，暂成交4.5亿元，最新市值66亿元。英诺激光公告，持股18.47%的宿迁红粹企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简 称"红粹投资")拟因资金需求，于2026年1月20日至2026年4月19日减持股份不超454.49万股，占扣除回购后总股本3%。红粹投资不属于公司控股股东、实际 控制人，此次减持计划不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营产生重大影响，也不会导致公司控制权发生变更。(格隆汇) ...

文章核心观点 - 高盛交易员Peter Callahan指出，纳斯达克100指数在2025年累计上涨超20%，其中半导体与网络基础设施板块表现领先，而电信和支付软件板块表现落后[1] - 展望2026年，纳斯达克100指数预计将提供稳健回报，但回报更可能在上半年兑现，因市场对人工智能支出的疑虑反而可能创造低于预期的投资机会[1] - 2026年科技股走势预计将由十大关键议题主导[1] 2025年市场表现总结 - 纳斯达克100指数在2025年累计上涨超20%[1] - 半导体与网络基础设施族群以绝对优势领先[1] - 电信与支付软件板块表现落后[1] 2026年市场展望与关键议题 - **人工智能发展路径**：焦点可能从算力转向物理人工智能（如机器人、自动驾驶），同时需关注监管环境与资本回报率的变化[1] - **软件产业挑战**：面临席位定价模式终结、智能体崛起、大型语言模型商品化竞争等估值修复压力[1] - **苹果公司战略**：市场关注其定位是防御型成长股还是人工智能叙事载体，以及折叠屏手机能否成为新的增长催化剂[1] - **大宗商品成本压力**：在DRAM、存储器芯片及金银铜等可能出现的涨价潮中，需关注哪些公司有能力消化成本压力[1] - **生成式人工智能与就业**：人工智能推动的生产力提升与裁员，可能加剧非农就业数据的压力[1] - **网络平台投资价值**：Meta等公司在利润率与竞争辩论中被认为最具投资价值[1] - **周期性产业反转机会**：需关注住房、商业房地产、模拟芯片或汽车产业是否会触底反弹[1] - **硬件股领涨条件**：半导体板块行情可能受到毛利率与支出可见性相关辩论的压制[1] - **大型语言模型发展**：在中美通用人工智能竞赛中，模型将走向产品化还是原始智能比拼[1] - **潜在市场盲点**：代理商业或软件即服务股票的回归是否会成为2026年的市场共识[1]

公司战略与规划 - 公司坚定平台化战略，多品类稳步加力，明确2026年全面实施“1+6”多品类战略，展示打造中国领先饮料集团的决心 [1] - “1+6”品类战略中，“1”指东鹏特饮，是公司基本盘；“6”涵盖电解质饮料“补水啦”、大包装饮料“果之茶”、椰汁饮料“海岛椰”、即饮奶茶“港式奶茶”、无糖茶饮料“上茶”和咖啡饮料“大咖” [1] - 公司基于后发优势和对市场的深刻洞察，多品类均落子景气赛道，发展多品类是平台化战略的具象化载体 [1] 业务发展与市场布局 - 公司在特饮大单品稳增、补水啦第二曲线崛起的同时，依托果之茶战略入局茶饮料赛道 [1] - 公司规划在东南亚开启出海第一站，海外拓展加速迈向饮料巨头 [1] - 中长期看好公司平台化潜力，多元化与海外拓展并举 [1] 财务预测与估值 - 研报维持对公司2025至2027年归母净利润预测分别为46.01亿元、58.47亿元、70.51亿元 [1] - 上述净利润预测对应当前市盈率分别为31倍、24倍、20倍 [1]

浙商证券研报指出，盛达资源拟以现金5亿收购伊春金石矿业60%股权。推断+探明+控制资源量铜154万 吨，品位0.15%；钼46万吨，品位0.046%。对于金石矿业的并购要更重视，不仅是铜，还有金。I号铜钼 矿带矿床基本上全部为原生硫化矿石，铜钼回收率较高，矿石为易选矿石。因此开发难度并不会太大。 此外，菜园子铜金矿矿山试生产延期的申请已得到批准，公司在接下来的时间内同步按规定办理安全生 产许可证。产量不受影响的同时，明年有望达成满产。公司是白银行业龙头，切入黄金/铜矿赛道。因 目前金/银价均出现大幅上行，公司相关产品有望受益，考虑到目前白银价格持续上行，公司明年金矿 贡献增量，黄金优质资产有望使公司估值提升，维持公司"买入"评级。 ...

格隆汇12月26日｜中国卫星午后封涨停板，走出三连板，股价站上80元，创历史新高，市值逼近1000亿元。 ...

核心观点 - 东方证券研报认为，杰瑞股份与川崎的战略合作提升了其发电业务的确定性，并进一步打开了海外业务空间，带来投资机会 [1] 战略合作分析 - 杰瑞股份与川崎签署了燃气轮机合作协议，合作范围为“全球” [1] - 该合作为公司补充了燃气轮机的供应，为其发电业务提供支持 [1] - 合作预计将为公司在非美国地区开展数据中心发电业务提供支持 [1] 业务进展与潜力 - 公司此前已在北美数据中心供电领域的关键业务实现突破，形成可复制、可推广的应用成果 [1] - 公司展现出强劲的国际化发展潜力 [1] - 此次合作预计将进一步打开公司在海外的业务空间 [1][1] 财务预测与估值 - 研报维持盈利预测，预测公司2025-2027年归母净利润分别为31.53亿元、38.18亿元、44.64亿元 [1] - 参考可比公司估值，给予公司2026年20倍市盈率（PE），对应目标价为74.6元 [1]

协鑫集成、钧达股份涨停，阳光电源涨超8%，东方日升涨超6%，阿特斯、TCL中环、隆基绿能、福斯特涨超3%，光伏ETF 指数基金、光伏龙头ETF、光伏ETF嘉实、光伏ETF、光伏ETF基金涨超2%；光伏50ETF、光伏龙头ETF、光伏ETF易方达、 光伏ETF华夏、光伏ETF基金上涨。 中银国际表示，光伏"反内卷"稳步推进，"推动落后产能有序退出"、"新增优质产能平稳接续"正在进行中，表观层面产业链 积极挺价，央国企也已积极响应，看好高效电池组件溢价。终端组件涨价已经成为趋势。一方面，根据Infolink Consulting报 道，在CPIA大会后，我国头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价0.02-0.04元/W，且分布式渠道已经出现 高价组件成交。另一方面，硅片、电池等中间环节也具备强挺价意愿，进一步促进终端组件涨价。当前大概率可以看到终 端组件的涨价落地，对2026年电池片、组件利润改善的预期可以更为积极。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 年初至今 | 估算规模 管理公司 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 159618 | 光伏E ...

商品价格表现 - 国际铜连续主力合约日内大涨4%，报89160元 [1] - 现货黄金涨超1%，首次站上4530美元/盎司，年内累计涨幅超72%，有望创1979年以来最佳年度表现 [2] - 现货白银突破75美元/盎司再创历史新高，年内累计涨幅达160%，自10月历史性“轧空”后涨势加速 [2] 股票与ETF市场反应 - A股多只有色金属股票大涨，永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、铜陵有色、云南铜业、洛阳钼业、西部矿业、湖南白银涨超5% [2] - 矿业ETF(561330)涨3.38%，年初至今涨幅103.43%，估算规模9.81亿 [3] - 有色矿业ETF招商(159690)涨3.04%，年初至今涨幅100.00%，估算规模7349.12万 [3] - 有色矿业ETF招商紧密跟踪有色矿业指数，集中投资于北方稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金等拥有大量资源储量的公司 [2] 机构观点：黄金与宏观背景 - 华龙证券认为，黄金与长期美债实际利率的负相关框架解释力弱化，背后是美元及美国信用弱化，黄金作为避险资产的性质得到加强 [3] - 方正证券认为，美联储降息周期开启，历史复盘显示降息周期结束后全球流动性宽松叠加需求改善往往推动铜价进入历史性上涨周期，目前美国经济数据疲软，美联储中期宽松预期维持，流动性及需求改善有望助推价格上涨 [5] 机构观点：工业金属基本面与价格展望 - 华龙证券指出，市场对2026年中国铜需求较乐观，预期将保持韧性，看好2026年以铜为代表的工业金属表现 [3] - 东方证券认为，金铜铝铁权益端涨幅明显滞后商品端，板块对应明年估值处于较低水平，随着商品价格持续新高，市场对其中期价格上行预期有望不断强化，权益板块有望在需求推动下维持中期上涨 [3] - 方正证券看好铜铝价格上涨行情延续，预计铜价有望继续向上突破，原因包括：纽铜虹吸库存致伦铜及沪铜库存降至历史低位；供给紧平衡下铜价对供给扰动敏感度提升，判断25Q4-26Q1铜矿供给短缺持续，预计2026年铜矿供给增速约0.9%，精炼铜供给增速约1.3%，需求增速约2.2%，供需增速差值有望推升价格中枢 [5] 行业动态：铜冶炼加工费与产能 - 国信证券指出，2026年铜精矿长单加工费基准降为零，反映铜矿—冶炼供需错配及副产品收益处于历史最好水平 [4] - 中国铜冶炼厂工艺水平、成本控制全球领先，副产品消纳顺畅，在行业低迷期竞争优势凸显，当前铜价历史新高，冶炼回收率收益、硫酸副产品收益及贵金属回收率收益均处于高位，支撑冶炼厂盈利 [4] - 零加工费可能促使产能调控措施出台，行业格局有望好转，中国有色金属工业协会已建议严控铜冶炼产能扩张，相关部门正研究加强管理措施，行业远期供需态势或改善 [4]

格隆汇12月26日｜据Onchain Lens，Circle在Solana链上新增铸造5亿美元USDC，使其2025年在Solana网 络上的USDC总铸造量达550亿美元。 ...