市场整体表现 - A股主要指数集体上涨 沪指涨0.13% 深证成指涨0.38% 创业板指涨1.27% 北证50跌0.16% [1] - 沪深京三市全天成交额20040亿元 较上日缩量1481亿元 沪深两市成交额不足2万亿元 此前连续20个交易日突破2万亿元 [1] - 全市场超2400只个股上涨 [1] 行业板块表现 - AI硬件方向全天强势 覆铜板 CPO 玻纤概念领涨 [1] - 大基建 短剧 6G 旅游板块盘中活跃 [1] - 新能源产业链集体下挫 黄金 PEEK材料 化工板块回调 [1] ETF产品表现 - AI算力相关ETF大幅上涨 博时基金5G50ETF涨4.58% 国泰基金通信ETF涨4.52% 创业板人工智能ETF南方涨4.14% [1] - 游戏板块午后拉升 浦银安盛基金游戏传媒ETF涨4.05% 最新溢折率为1.92% [1] - 电信板块表现亮眼 鹏华基金电信ETF基金 汇添富基金电信50ETF和易方达基金电信ETF涨超3% [1] - 新能源板块全线回调 光伏龙头ETF跌1.97% 锂电池ETF跌1.92% 光伏ETF基金跌1.86% [1] - 黄金股走弱 黄金股票ETF基金跌1.94% [1]

黄金主题基金表现 - 市场53只黄金主题基金年内净值增长率全部走高 总规模较年初增长近112%至2500亿元[1] 新基金发行情况 - 9月以来12只基金提前结束募集 其中4只基金因触及募集规模上限仅发售一日即结募[2] 基金经理变动 - 柯海东因个人原因卸任国联匠心优选混合和国联鑫锐精选一年持有混合的基金经理职务[2] 半导体与AI产业投资观点 - 半导体与AI算力产业迎来政策与市场需求双重利好 行业进入新一轮成长周期[3] - 海外AI产业链关注ODM、光模块、PCB及上游材料、液冷电源等环节[3] - 国产AI产业链受益于供给端改善、技术迭代升级和国家自主可控战略推动[3] - 半导体细分领域数字芯片和模拟芯片中部分公司有望表现出色[3] 市场指数表现 - 沪指涨0.13% 深成指涨0.38% 创业板指涨1.27%[4] - 沪深两市成交额1.98万亿元 较上一交易日缩量1404亿元[4] 板块表现 - 采掘行业、通信服务、旅游酒店等板块涨幅居前[4] - 能源金属、电池、风电设备等板块回调居前[4] ETF行情表现 - 5G和通信相关ETF集体走强 最高上涨4.58%[4][5] - 光伏相关ETF全线回调 最高下跌1.97%[5][6] 人工智能投资机会 - 人工智能从概念投资进入景气投资阶段 关注点转向技术商业化进度和企业盈利能力[7] - 人工智能赛道中盈利预期确定向上的标的具备良好投资价值 可关注创业板人工智能ETF等产品[7]

指数表现 - 三大指数集体下跌 上证指数下跌1.25%收于3765.88点 深证成指下跌2.83%收于12118.7点 创业板指下跌4.25%收于2776.25点 [1][5] - 日经225指数上涨1.53% 北证50指数下跌0.8% 恒生指数下跌1.12% [5] - 近5个交易日恒生指数上涨0.24% 日经225下跌0.58% 北证50下跌0.99% [5] 行业板块表现 - 商贸零售板块上涨1.63% 美容护理上涨1.19% 银行板块上涨0.79% [7] - 通信板块下跌8.48% 电子板块下跌5.08% 综合板块下跌4.49% [7] - 近5个交易日综合板块上涨5.29% 电力设备上涨3.32% 食品饮料上涨0.85% [7] - 国防军工下跌10.87% 计算机下跌10.48% 电子下跌9.22% [7] ETF市场表现 - 债券型ETF平均上涨0.08% 股票型主题指数ETF平均下跌3.09% [10] - 绿色能源ETF上涨3.46% 科创板新能源ETF上涨3.03% 光伏龙头ETF上涨2.06% [1][12] - 人工智能ETF下跌9.10% 云50ETF下跌8.73% 人工智能ETF(159819)下跌8.11% [1] 黄金市场表现 - 伦敦金现突破3500美元/盎司 达到3546.9美元/盎司历史新高 [4] - COMEX黄金触及3616.9美元/盎司历史新高 [4] - 黄金股ETF年内收益率超过60% 最高涨幅达69% [4] - 商品型黄金ETF年内收益率约30% [4] 私募持仓动向 - 365只ETF前十大持有人中出现私募 持仓份额61.47亿份 涉及232家私募管理人 [3] - 百亿私募大幅减持港股及海外市场ETF [3] 光伏产业分析 - 光伏产业链价格和盈利底部夯实 "反内卷"行动推进2个月效果显著 [2] - 建议关注光伏设备公司向电子半导体、机器人、AI算力方向延伸的企业 [2] - 光伏玻璃、低成本硅料、高效电池/组件龙头适合周期底部布局 [2] ETF成交情况 - 创业板ETF成交额98.56亿元 基金规模1010.37亿元 [15][16] - 科创50ETF成交额79.28亿元 基金规模763.30亿元 [15][17] - 沪深300ETF成交额63.52亿元 基金规模4116.35亿元 [15][17] - 短融ETF成交额299.88亿元 基金规模613.44亿元 [17] - 可转债ETF成交额161.78亿元 基金规模622.63亿元 [17]

ETF市场表现 - 纳指科技ETF上涨2.25% [1] - 光伏龙头ETF上涨2.06% [1] - 光伏ETF指数基金上涨1.96% [1] 行业ETF涨跌 - 通信设备ETF下跌8.82% [1] - 通信ETF下跌8.46% [1] - 创业板人工智能ETF下跌7.89% [1]

市场表现 - A股三大指数早盘集体下跌 沪指跌1.97%报3738.32点 深成指跌2.37% 创业板指跌3.2% 科创50指数跌5.38% [1] - 沪深京三市半日成交额16187亿元 较上日放量1465亿元 全市场超2600只个股下跌 [1] - 光伏设备概念股普涨 安彩高科涨停 爱旭股份/晶澳科技/通威股份涨超5% [1] - 光伏ETF及相关指数基金普遍上涨 光伏龙头ETF涨2.06% 光伏ETF指数基金涨1.96% 光伏ETF基金涨1.88% [3] - 年内光伏ETF表现强劲 光伏ETF易方达涨13.65% 光伏ETF涨13.08% 光伏50ETF涨13.35% [3] 行业政策与动态 - 光伏行业反内卷持续推进 工信部等六部门联合召开产业座谈会规范竞争秩序 [5] - 多晶硅价格持续回暖 9月1日棒状硅升至55元/千克 颗粒硅报价49元/千克 [5] - 华润3GW组件集采项目中标候选人投标价突破0.7元/瓦 高于当前主流水平 [5] 行业基本面数据 - 2025年7月国内光伏新增装机11.0GW 同比-47.6% 环比-23.1% [6] - 2025年1-7月累计新增光伏装机223.25GW 同比+80.7% [6] - 7月组件出口额158.9亿元 同比-13.7% 环比+0.5% 1-7月累计出口额1112.5亿元 同比-22.6% [6] - 2025年6月国内组件出口量21.7GW 同比-2% 环比-3% 1-6月累计出口127.3GW 同比-3% [6] - 7月逆变器出口额65.1亿元 同比+16.3% 环比-1.2% 1-7月累计出口额371.1亿元 同比+9.0% [7] - 逆变器分区域出口表现分化 对欧洲出口28.3亿元同比+28.1% 对大洋洲出口4.0亿元同比+188.8% [7] 财务业绩表现 - 2025年上半年光伏板块核心标的营收3919.9亿元 同比-9.7% [8] - 2025Q2营收2174.4亿元 同比-8.5% 环比+24.6% [8] - 2025H1归母净利润-73.4亿元 同比增亏 2025Q2归母净利润-32.0亿元 同比减亏环比减亏 [8] - 加回减值后2025Q2归母净利润38.9亿元 同比-44% 环比扭亏为盈 [8] - 主材各环节毛利率承压 Q2硅片毛利率为负 辅材环节毛利率分化明显 [8] - 逆变器环节毛利率维持高水平 支架/胶膜/银浆毛利率稳定 光伏玻璃毛利率环比修复 [8] - 二季度期间费用率环比下降 财务费用环比降幅较大 [9] 机构观点 - 开源证券认为主产业链各环节普遍亏损 专业化企业业绩优于一体化企业 [10] - 华创证券建议关注盈利修复/经营稳健的龙头公司及新技术产业化环节 [10] - 行业供需结构有望实质性改善 建议关注硅料/一体化组件/辅材龙头及逆变器环节 [10]

本轮行情驱动因素 - 政策改善资本市场信心并催化经济基本面持续修复 去年924政策改善资本市场信心 积极财政政策和适度宽松货币政策催化经济基本面改善 25年上半年GDP同比增长5.3%高于全年经济目标[1] - 资金面持续活跃 两融余额创近10年新高 两市成交额连续多日高于2万亿元 美联储降息周期提升中国资产对外资吸引力[1] - 投资者风险偏好显著提升 政策催化和经济修复预期推动风险偏好上升[3] - A股市场处于产业大爆发阶段 人形机器人 DeepSeek等AI大模型 创新药等新质产业持续爆发[4] ETF投资优势 - 解决选股难题 跟踪标的指数实现一键配置相关板块或行业 持仓透明[5] - 降低资金门槛 ETF净值大多1元左右 1手仅百元投资门槛低 如MSCI中国A50ETF(560050)不到百元可投资各行业顶尖龙头[6] - 直接投资科创板创业板北交所等市场 无需满足50万元资金门槛和2年投资经验 如科创芯片50ETF(588750)涨跌幅20%高弹性 云计算ETF汇添富(159273)成分股横跨四大交易所[6] - 直接投资跨境市场 无需港股通或美股账户 如港股通创新药ETF(159570) 港股通科技ETF汇添富(520980) 恒生科技ETF基金(513260)[6] - 流动性高可实现变相T+0套利 盘中随时交易 如有色50ETF(159652)8月25日一二级市场溢价超1%[7] 重点关注方向 - 券商板块作为进攻旗手 市场交投高度活跃 中资券商进军新业务 金融政策组合拳发力 基本面稳健修复估值有向上修复空间 证券ETF龙头(560090)值得关注[7] - 芯片板块基本面稳健修复 Q1整个芯片板块净利润同比增15.1% 科创芯片50ETF(588750)标的指数2025年Q1净利润增速70% 全年预计归母净利润增速104% AI催化国产替代加速处于景气上行周期[7] - 算力需求受AI模型迭代驱动 云计算ETF汇添富(159273)全面布局AI算力驱动下的云计算机遇 指数港股权重超26%捕捉港股龙头发展红利[7] - 机器人短期热点催化不断 人形机器人商业化落地可期 机器人ETF基金(159213)全面拥抱人形机器人大时代[7] - 反内卷主线持续演绎 有色50ETF(159652)布局工业金属稀有金属能源金属贵金属等细分板块 雅江工程开工业绩预期高景气[7] - 新能源板块受益供给侧改革深化 光伏龙头ETF(516290)电池50ETF(159796)费率同类最低档 新能源汽车ETF(516390)受政策补贴和智能化机器人双重催化[7] - 大消费和中药板块受资金青睐 消费ETF(159928)近10日资金流入超23亿元规模超165亿元 中药ETF(560080)近10日有7日资金流入规模同类领先[8] - 港股新消费催化不断 港股通消费50ETF(159268)布局潮玩珠宝美妆新茶饮等情绪消费板块[8] - 中证A500指数作为新一代宽基旗舰聚焦细分三级行业龙头超配新质生产力 中证A500指数ETF(563880)全面反映经济发展趋势[8] - 科创板获政策利好 科创50指数ETF(588870)聚焦业绩稳健的科创龙头换手率份额增长率领先 科创100ETF汇添富(589980)聚焦科创小巨人重仓芯片与创新药 科创综指ETF汇添富(589080)全面把握AI机器人智能驾驶等科技热点[9]

光伏板块市场表现 - 硅料硅片板块大幅拉升 双良节能涨停 大全能源、华民股份、通威股份、TCL中环、弘元绿能等集体走高 [1] - 光伏ETF指数基金涨2.64% 光伏ETF易方达涨2.47% 光伏50ETF涨2.38% 光伏ETF涨2.31% 光伏龙头ETF涨2.24% 光伏ETF基金涨2.11% [2] - 华泰柏瑞光伏ETF规模达122.06亿元 为全市场规模最大光伏ETF 天弘光伏ETF规模22.49亿元 银华光伏50ETF规模13.47亿元 [3] 政策驱动因素 - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》 要求2025年9月30日前完成监察 [4] - 光伏行业被列为"反内卷"核心阵地 针对同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 [4] - 行业自律反内卷效果此前不及预期 但政策落地有望消除市场分歧 [6] 价格走势分析 - 多晶硅价格进入4.5万-5.25万元/吨理性平台期 下游硅片、电池片、组件存在补涨空间 [4] - 中长期产能出清后 价格中枢有望上移 向6万元/吨迈进 [5] - 政策落地超预期或需求改善可能推动价格突破区间上限 [5] 行业前景展望 - 反内卷政策已产生正面催化 产业链价格全面上涨 [6] - 政策落地后将明确价格上涨预期 确认公司盈利空间 [6] - 需关注价格传导流畅性 避免"涨价-需求收缩"负循环 [4]

指数表现 - 三大指数集体上涨，上证综指上涨0.7%收于3497.48点，深证成指上涨1.47%收于10588.39点，创业板指上涨2.39%收于2181.08点 [1][3] - 创业板指、科创50与北证50今日涨幅靠前，分别上涨2.39%、1.4%和1.36% [3] - 近5个交易日创业板指、沪深300与中证800表现最佳，涨幅分别为1.54%、1.41%和1.23% [3] 行业板块 - 通信、电力设备与电子行业今日涨幅领先，分别上涨2.89%、2.3%和2.27% [6] - 公用事业、银行与家用电器表现落后，涨幅分别为-0.37%、-0.24%和0.21% [6] - 近5个交易日建筑材料、钢铁与综合行业涨幅最高，分别达5.71%、5.43%和3.67% [6] ETF市场 - 股票型主题指数ETF平均涨幅1.46%，债券型ETF表现最差平均涨幅0% [8] - 光伏相关ETF涨幅突出，光伏50ETF（159864.SZ）上涨5.9%，光伏龙头ETF（159609.SZ）和光伏ETF易方达（562970.SH）均上涨5.57% [1][10] - 香港证券ETF（513090.SH）在跨境型ETF中表现最佳，上涨3.72% [11] - 股票型ETF成交额前三为A500ETF基金（512050.SH）37.3亿元、A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）33.7亿元、A500ETF嘉实（159351.SZ）30.88亿元 [12][13] 资金动向 - 首批10只科创债ETF一日售罄，募集资金合计300亿元，机构投资者为主要买家 [2] - 科创债ETF填补公募基金在科技金融债基领域空白，推动资金向硬科技领域流动 [2] 光伏行业 - 光伏供给侧改革可能集中在多晶硅料环节，供需平衡调整或发生在光伏玻璃环节 [1] - 电池组件环节可能因技术突破重新定义行业先进产能标准 [1]

ETF市场表现 - 光伏50ETF(159864)领涨5.90% [1] - 光伏ETF易方达(562970)上涨5.57% [1] - 光伏龙头ETF(159609)上涨5.57% [1] - 医疗健康ETF泰康(159760)领跌1.01% [1] - 标普生物科技ETF(159502)下跌0.78% [1] - 恒生创新药ETF(520500)下跌0.68% [1] 行业板块涨跌 - 光伏行业ETF集体上涨，涨幅均超过5.50% [1] - 医疗健康及生物科技行业ETF表现疲软，跌幅在0.68%至1.01%之间 [1]

指数表现 - 三大指数震荡下挫，上证综指下跌0.09%，深证成指下跌0.61%，创业板指下跌1.13% [1] - 今日恒生指数、沪深300与中证800走势排名靠前，日涨跌幅分别为0.62%、0.02%与-0.17% [5] - 近5个交易日日经225、中证1000与中证500的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为2.11%、0.53%与0.52% [5] 板块表现 - 钢铁、煤炭与建筑材料今日走势排名靠前，日涨跌幅分别为3.37%、1.99%与1.42% [7] - 电子、通信与国防军工的走势排名靠后，日涨跌幅分别是-2.01%、-1.96%与-1.94% [7] - 近5个交易日有色金属、钢铁与国防军工的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为4.7%、4.53%与3.4% [7] ETF市场表现 - 光伏ETF表现突出，光伏龙头ETF（516290.SH）上涨3.37%，光伏50ETF（516880.SH）上涨3.19%，光伏龙头ETF（159609.SZ）上涨3.09% [1] - 电子板块多只ETF下跌，5G通信ETF（515050.SH）下跌2.54%，5GETF（159994.SZ）下跌2.17%，半导体设备ETF（561980.SH）下跌2.14% [1] - 股票型策略指数ETF表现最优，平均涨跌幅为0.69%；股票型主题指数ETF表现最差，平均涨跌幅为-0.68% [10] ETF成交情况 - 股票型ETF中成交额排名前3位的ETF产品分别为A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）、A500ETF基金（512050.SH）和中证A500ETF南方（159352.SZ），今日成交额分别为30.90亿元、29.97亿元和28.20亿元 [15] - 债券型ETF中短融ETF（511360.SH）成交额最高，达127.37亿元 [17] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交额最高，达21.57亿元 [17] 公募基金表现 - 2025年上半年，全市场87%的基金实现正收益，表现最好的净值增长86.48% [2] - 创新药主题基金和北交所主题基金表现突出，占据"中考"最牛公募榜 [2] - 上半年公募基金共计分红3533次，分红金额达1275.11亿元，同比增长37.53% [4] ETF规模增长 - 今年上半年ETF总规模突破4万亿元大关，达到4.31万亿元，同比增长15.57% [3] - 债券型ETF和商品型ETF增长幅度最大，年内规模分别增长了120.71%和107.96% [3] - 上半年共有18只ETF规模增长超过百亿元，16家基金公司旗下的ETF新增总规模超过百亿元 [3]