36氪获悉，据港交所，星宸科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司和中信 建投国际。 ...

随着生活水平的提高，痛风的发病率越来越高，且呈现年轻化的趋势。 2024年，国内的高尿酸血症患者约2.21亿人，痛风患者约2530万人，相当于每100个人中，就有1-2个人患痛风。 近期，有一家专注于痛风领域的创新药公司冲击港股IPO。 格隆汇获悉，杭州新元素药业股份有限公司（简称：新元素药业）递表港交所，以18A章规则寻求港股上市，由中信 证券担任保荐人。 目前，痛风领域存在未满足的需求，不过，新元素药业也面临恒瑞医药、康缘药业、通化东宝、丽珠医药等老牌企业 的竞争。 丽珠集团、红杉参投，最新估值约30亿元 新元素药业成立于2012年，由史东方博士创立，2025年5月改制为股份公司，总部位于浙江省杭州市钱塘区。 截至2025年9月9日，史博士直接拥有公司已发行股本总额约30.3%的权益。 自成立以来，新元素药业已获五轮股权融资，合计约10.78亿元，主要机构投资者包括凯泰资本、丽珠集团 （000513）、新动力、和达基金、红杉中国、高特佳、达晨资本、倚锋创投等。 其中，凯泰资本从A轮开始参与，连续5轮押注。 在2025年8月的增资中，新元素药业的投后估值约30.52亿元。 | | A輪融資 | A+輸融資 ...

网红胖东来再次引发热议，这次是因为月饼。 近日，胖东来月饼礼盒因网传"设计费高达一千万"而冲上热搜，引发网友热议。 9月24日晚间，针对"千万设计费"的说法，胖东来发布声明予以否认。声明称，今年1月，胖东来邀请香港陈幼坚设计团队，负责胖东来实业有限公司整体 包装体系设计，设计内容包括：烘焙类视觉体系、月饼礼盒包装及散装月饼包装，其中，2025年中秋月饼礼盒9款设计费用为372万元，散饼包装21款设计 费用为42万元，合计414万元。 胖东来关于月饼礼盒设计费用说明。图源："胖东来专营店"抖音账号 胖东来方面还表示，"我们始终围绕公司文化理念，避免过度包装带来的价格虚高，让商品回归至合理状态。" 今年中秋，胖东来旗下自营烘焙品牌德丽可思推出9款月饼礼盒，根据不同规格、不同系列，售价从97元至350元不等。 9月25日17时，时代财经在胖东来线上商城发现，所有月饼产品均已售罄。此外，多个胖东来月饼代购商表示，线下门店的月饼很多都缺货，仅有个别商 家称，售价180元的"美好月饼礼盒"尚有少量现货。而网上最火的"兔子追月月饼"，在上市几天后就卖空了，目前已断货10多天了。 胖东来线上商城月饼礼盒均已售罄。 时代财经致 ...

IPO进展 - 摩尔线程科创板IPO于9月26日获上交所审核通过 从6月30日获受理至过会历时不足三个月 [1] - 公司于9月5日更新招股书并披露审核问询回复 过会日恰逢证监会科创板新政发布满100天 [1] 业务定位与技术实力 - 公司成立于2020年 主营全功能GPU研发设计销售 专注AI 数字孪生 科学计算等高性能计算领域 [1] - 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU企业 产品覆盖云到端全栈计算支持 [1] - 2021至2024年每年推出一代GPU架构芯片 已发布苏堤 春晓 曲院 平湖四代芯片 2024年新增智能SoC芯片长江 [2] - 产品性能接近国际先进水平 MTT S80单精度浮点算力接近英伟达RTX 3060 MTT S5000千卡集群效率超同代国外GPU [2] - 是国内唯一实现量产的全功能GPU厂商 产品在应用场景适配性 兼容性具突出优势 [3] 财务表现与增长动力 - 2025年上半年营收7.02亿元 超过2022至2024年三年营收总和6.08亿元 [2] - 2022至2024年营收分别为0.46亿元 1.24亿元 4.38亿元 复合年增长率超200% [2] - 增长源于产品矩阵持续丰富及市场需求释放 [2] 应用领域与行业前景 - 产品应用于大模型训练推理 数字孪生 消费电子 数字办公 云计算等领域 服务数据中心 智算中心 能源 制造等行业 [3] - GPU战略地位日益凸显 自主可控成为科技自立自强关键环节 [3] - 弗若斯特沙利文预测2029年全球GPU市场规模达3.6万亿元 中国占比从2024年30.8%提升至37.8%达1.36万亿元 [3] - 中国AI芯片市场规模从2024年1425.37亿元增长至2029年1.34万亿元 五年复合增长率超50% GPU为增长最快板块之一 [3] 技术趋势与竞争优势 - GPU应用从传统图形处理向AI计算 数字孪生 智能驾驶 元宇宙 具身智能等前沿场景扩展 [4] - 全功能GPU技术路线企业有望在多元场景实现产业化落地 为产业自主可控提供支撑 [4]

行业监管动态 - 市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，明确禁止平台变相或直接要求商户分摊促销成本，并要求完善与骑手劳动强度匹配的报酬分配机制 [1] 平台竞争投入与财务表现 - 三大平台合计投入超过300亿元进行补贴大战，其中京东投入约151亿元、美团约77亿元、阿里约100亿元 [2] - 补贴导致平台净利润大幅下滑：美团整体净利润同比暴跌89%、京东净利润同比下降50.8%、阿里净利润同比下降18% [5] - 市场竞争格局发生变化：美团市占率从超70%降至65%，京东从13%降至7%，阿里饿了么从11%-13%升至28% [5] 平台业务数据表现 - 美团峰值月活用户同比增长9.5%至5.1亿，7月峰值订单量达1.5亿单创历史记录 [2] - 京东秒送日订单峰值突破2500万单，新业务收入增长198.8%，季度活跃用户同比增速超40% [3] - 淘宝闪购日订单峰值1.2亿单，月度交易买家数达3亿，带动手淘8月DAU增长20% [4] - 即时零售市场日均单量从年初1亿单提升至7月2.5亿单，8月接近3亿单 [8] 竞争背景与战略动机 - 京东发起补贴战源于美团闪购切走其核心品类订单：2024年美团闪购在3C家电类订单量接近京东全站40%，电脑办公类超京东全站，手机通讯类超京东全站40% [9] - 京东以"自卫反击"为战略目标，通过控制餐饮扣点5%以下、品质外卖和为28万骑手足额缴纳五险一金等差异化策略竞争 [10] - 淘宝投入500亿补贴参战，通过外卖流量撬动即时零售市场，推动广告和CMR增长，实现生态协同 [13] - 阿里账面6000亿现金可支撑淘宝闪购持续"饱和式"烧钱 [14] 市场影响与用户行为变化 - 补贴催生新消费需求：下沉市场宝妈和中青年群体因大额满减券首次尝试外卖，形成"半小时送达"消费习惯 [8] - 消费场景从餐饮扩展到万物即时零售，包括母婴用品、医疗用品、米面粮油等品类 [8] - 参照历史补贴效果：2014-2015年打车大战烧钱超200亿元，将打车市场规模从2014年99.9亿元扩大至2024年3883亿元 [15] - 即时零售市场潜力巨大，预计2024-2029年以年均复合10%增速增长至3.8万亿元 [19] 平台应对策略调整 - 美团推出"阶梯式佣金"、增加骑手专项补贴、承诺取消"超时罚款"等措施应对竞争 [20] - 京东依托物流优势覆盖下沉市场，推出自营餐饮项目"七鲜小厨"提升差异化效率 [23] - 淘宝通过88VIP会员体系实现淘系生态流量协同，计划提升运力效率和客单价 [23] 产业链影响 - 中小商家面临"订单翻倍、利润腰斩"困境，需承担补贴部分和平台扣点 [1][24] - 典型茶饮店案例：6月营业额21万元，扣除平台扣点和补贴后实收13.8万元，最终亏损近万元 [24] - 外卖大战导致中小商户群体实际收入减少超15% [24] - 骑手生态改善成为行业重点，未来将在社保缴纳、高温补贴等方面加大投入 [24]

核心观点 - 金种子酒业绩持续承压 收入与净利润大幅下滑 公司正尝试通过华润啤酒渠道研发专用产品并调整市场策略以扭转局面[1][4][9] - 华润系入股后对公司进行全方位调整 包括组织架构重塑 产品线细分和区域策略聚焦 但未能显著改善业绩表现[2][3][4] - 管理层频繁变动 总经理职位空缺 财务总监更换 政策执行存在断层 团队稳定性面临挑战[7][8][9] 业绩表现 - 2022年至2024年收入分别为11.86亿元 14.69亿元 9.25亿元 同比变化-2.11% 23.92% -37.04% 净利润连续三年亏损 分别为-1.87亿元 -2206.96万元 -2.58亿元[1] - 2025年上半年收入4.84亿元 同比减少27.47% 净利润-7219.68万元 同比骤降750.54%[1] - 2024年省内收入7.43亿元同比减少38.01% 省外收入1.59亿元同比减少20.7% 2025年上半年省内收入3.25亿元同比减少25.33% 省外收入7662.97万元同比减少34.16%[4] - 产品线全面下滑 2024年高端酒收入5084.41万元同比减少4.87% 中端酒收入1.98亿元同比减少14.01% 低端酒收入4.95亿元同比减少29.08%占比66.56% 2025年上半年低端酒收入占比升至67.71%[4] 战略调整 - 公司确立"一体两翼"品牌战略 以金种子馥合香为体 醉三秋高端文化白酒和头号种子酒等中低端产品为两翼[3] - 借助华润啤酒渠道优势 筹备研发适合啤酒渠道的专用产品 尝试嫁接渠道资源[1][9] - 调整营销模式 聚焦阜阳市场及核心区域 严控经销商质量 打造厂商命运共同体[5][9] - 馥合香系列从B端为主调整为C端为主 聚集资源培育消费者[9] 管理层与组织变动 - 2023年2月董事长贾光明离任 4月谢金明接任 2024年3月副总经理陈兴杰退休 11月徐三能退休[8] - 2025年7月总经理何秀侠辞职 财务总监金昊9月离职 均由华润系背景人员接替或代职[7][8] - 何秀侠任职期间更换70%中层 销售总监一年内三度换人 导致政策执行断层[8] - 公司表示总经理人选按程序推进 财务总监更换属正常人事调整[7][8] 渠道与经销商 - 2025年上半年省内经销商386家净增1家 省外经销商256家净减1家[5] - 合同负债1.21亿元较2024年底减少35.11% 反映经销商信心可能下滑[5] - 公司严格筛选经销商准入标准 寻求资源匹配的合作伙伴[5]

摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（简称："摩尔线程"）今日IPO过会，准备在科创板上市。 业内分析认为，国产GPU产业正面临重要战略机遇期。摩尔线程此次科创板IPO，不仅将为企业自身发展提供资金支持，更将通过资本市场的力量加速国 产GPU产业的技术攻坚和产业升级。 | 公司全称 | 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司 | 受理日期 | 2025-06-30 | | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 摩尔线程 | 融资金额(亿元) | 80.00 | | 审核状态 | 上市委会议通过 | 更新日期 | 2025-09-26 | | 保荐机构 | 中信证券股份有限公司 | 保存代表人 | 周哲立,吴霞娟 | 摩尔线程2025年上半年营收7.02亿，已分别超过2022年至2024年的全年营收水平。同时，摩尔线程的亏损额收窄趋势明显，盈利能力逐渐改善。 随着科创板"1+6"政策的深入推进，硬科技企业或将获得更多助力支持，有望加速构建自主可控的算力基础设施，为中国AI产业发展提供坚实基础。 摩尔线程是乘科创板"1+6"政策东风，在新政100天内顺利过会，摩尔线程IPO自6月30日获 ...

产品核心功能 - OpenAI推出ChatGPT Pulse功能，将大型语言模型的交互方式从被动回答转变为主动发现用户需求并提供建议 [1] - 该功能在夜间运行，整合用户最近的聊天记录、反馈及连接的应用程序数据，于每天清晨生成一份包含三到五张卡片的私人简报 [2][3][4] - 简报内容涵盖当日工作重点、待办事项优先级以及可执行的下一步行动建议，设计简洁，用完即关，不干扰用户 [4][6] 应用场景与能力 - 在工作场景中，Pulse可提供当天会议的要点、议程草稿，并为项目待办事项排序优先级，方便用户直接推进 [7][8] - 在生活场景中，该功能可根据用户约会的时间、路况和饮食习惯提供路线及餐厅推荐，并考虑时间缓冲，同时支持周末活动、节日提醒和送礼建议 [7] - 在个人兴趣与目标管理方面，Pulse能帮助用户推进长期目标，如语言学习、马拉松训练等，通过每日推送一个小步骤来确保持续进展 [7][17] 技术实现与用户体验 - Pulse的主动性是用户可控的，用户可通过“Curate”功能指定关注主题，系统会根据点赞或点踩的反馈逐步贴近用户偏好 [13] - 数据读取权限由用户掌握，是否连接Gmail、日历或参考聊天记录均可设置，默认处于关闭状态，保障了用户隐私和控制权 [14] - 该功能基于OpenAI的推理模型，具备长链条思考、任务规划和跨领域连接的能力，标志着AI从单纯回答问题向理解用户目标并主动协作的跨越 [15][16]

随着AI热潮蔓延至科技界原本不那么引人注目的角落，本月韩国两大芯片制造商的市值暴 增逾千亿美元，这一迅猛的涨势有望持续下去。 随着人工智能（AI）热潮蔓延至科技界原本不那么引人注目的角落，本月，韩国两大芯片制造商的市 值暴增逾千亿美元，而且这一迅猛的涨势有望持续下去。 本月以来，SK海力士凭借其在高带宽内存（HBM）芯片——这是人工智能应用的关键——领域的主导 地位而股价飙升。投资者对SK海力士规模更大的竞争对手三星电子将迎头赶上的押注也在上升。 与此同时，来自英伟达以外的人工智能处理器制造商的需求也在增长，由此带来的连锁效应正扩散至那 些此前被视为前景黯淡的传统技术芯片。 分析师们本季度已将这两家韩国芯片巨头的目标股价上调了约30%，摩根士丹利预测，鉴于明年可能存 储领域出现供需失衡，内存芯片行业将迎来 "超级周期"。这些股票目前仍被视为相对便宜，来自海外 基金的投资料将增加。 在错过早期人工智能热潮之后，三星电子的股价有望创下2001年以来最佳的单月表现，因投资者预计其 与英伟达的HBM业务往来有望增加。 "我们预计外资将继续流入韩国芯片股，"Allspring Global Investments的投资 ...

禾赛双重上市的时机，挑选得非常巧妙。 9月15日，禾赛科技宣布与一家美国领先的头部Robotaxi公司深化合作，签订价值超过4000万美元的激光雷达订单，将作为该公司唯一激光 雷达供应商，订单计划于2026年底前完成交付。 次日，挟好消息的禾赛就正式在香港联交所主板挂牌，成为首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业，募资约41.60亿港元，创下 近四年来中概股回港最大IPO规模。 当天，禾赛科技美股盘前股价强势拉升，涨幅超6%至30.29美元，港股开盘后股价迅速拉升，两分钟内涨幅突破10%，市值一度超过350亿 港元。 近期，高盛发布研报称，随着激光雷达今年在中国市场加速普及，并于2026至2027年开始在全球车企实现大规模量产，预测至2030年海外 ADAS激光雷达出货量将达300万台，相当于中国市场2025年的规模。高盛首次给予禾赛港股"买入"评级，目标价281港元，美股目标价由 26.3美元由上调至36美元，评级亦为"买入"。 但截至9 月 26 日午盘，禾赛港股股价为 227.2 港元，较发行价212.8港元，仅微涨，距离高盛给出的目标价更是甚远。 这家在激光雷达领域做到全球出货量第一的企业， ...