奢侈品黄金时代的终结与临期食品的崛起 十年前的中国奢侈品市场还处于高速增长期。2015年，我国奢侈品消费占全球市场的比重达到前所未有的高度。 贝恩咨询数据显示，2015年中国奢侈品市场规模达到1130亿元，尽管受反腐影响有所下滑，但仍是全球奢侈品消费的重要引擎。当时，LV、Gucci等国际大 牌在中国一线城市疯狂扩张门店，北京SKP、上海恒隆等高端商场人头攒动，奢侈品消费成为身份象征和社交资本。 那是一个万物生长的时代，也是一个最好的时代。 当时几乎没有人会预料到十年后的今天，奢侈品市场会遭遇寒冬。 2025年，全球最大奢侈品集团LVMH二季度收入下跌4%，上半年出现营收利润双降，营业利润大跌15%，净利润大跌22%。 咨询机构贝恩则修改其之前对全球奢侈品行业将在2025年实现0-4%的增幅预测，认为2025年全球奢侈品市场销售规模或将下滑2%至5%。 当LV收入开始下跌的时候，也没有人会想到，消费端另一头的临期食品，会迎来一个爆发式增长。 根据行业的调研，今年国内临期食品市场规模将突破400亿元，年增长率近6%。好特卖等临期食品连锁品牌在全国快速扩张，其"花得少，吃得好"的理念吸 引了大量消费者。 而中产又 ...

十一长假前往新疆之前，何晓晨专门给自己买了一个Coach包包，是她看了很久的、今年格外流行的流 浪包。出游需要一个好心情，而一个喜欢、价格又几乎到最低点的包，无疑是能够点燃她情绪的礼物。 无独有偶，今年十一国庆长假与中秋节相逢，9月28日，李励趁着有奢侈品特卖的活动给妻子买了一款 Burberry的手包——价格仅为日常价的3折，他们准备今年中秋节带娃去妻子的老家和亲朋一起过，"中 秋节是中国一个重要的传统节日，需要过的有仪式感"。 十一出游与中秋礼赠正在催动奢侈品特卖的热潮。折扣奢侈品以更亲民的价格、更具性价比的产品力而 备受消费者关注。 据了解，国庆长假前，电商平台也把目光瞄准了奢侈品特卖，9月28日，唯品会上线秋意奢品漫游等奢 侈品特卖活动，原价近两万的Burberry中号水桶包折扣价仅需3500元左右。另一款汤丽柏琦的 ROBINSON系列单肩小方包，原价近5000元，折扣价仅为2400元左右。其平台数据显示，9月中旬以 来， Burberry、Coach、汤丽柏琦等知名大牌销量快速增长。 奢侈品特卖的火爆并非只肇始于长假前夕，事实上，今年以来，奢侈品特卖即成为消费市场中被热议的 现象，这种限时折扣、价 ...

本文来自微信公众号：亿邦动力 （ID：iebrun），作者：张从容，编辑：董金鹏，原文标题：《Zara们卖不动后，美妆香水究竟是"底裤"还是"底牌"？》， 题图来自：AI生成 9月，三大国际快时尚服饰集团都在美妆行业有大动作： 在此之前，LVMH集团也推出同名美妆品牌，定位"奢侈品级彩妆"，55个色号的口红，对应LV的罗马数字。不仅如此，LVMH大手一挥，将快闪店开在纽约 苏豪区王子街的闹市，展示全部美妆产品。 时装企业进军美妆，正在形成一股潮流，来势汹汹。根据亿邦动力的统计，2025年至今，至少有23个时装品牌或进入美妆行业，或开拓新的美妆个护品类。 | 必自/品購 | 品牌类型 | 时间 | 前景 | | --- | --- | --- | --- | | GAP集团 | 休闲服饰品牌 | | 决定拓展美妆产品及配饰品类,Old Navy品牌在150家门店推出美妆产品, | | | | 2025年9月 | 2026年Gap将推出美妆产品 | | Première Vision | 时尚创意展会平台 | 2025年9月 | 首次在展会中涉足美妆领域 | | Zara | 时尚服装品牌 | 2025年9月 | ...

报道称，该提案旨在恢复更高程度的税收公平，同时在极度困难的预算背景下开辟新收入来源。但反对 者认为该法案不仅涉嫌违宪，还会赶走那些"最富有的纳税人"，并抑制企业投资。 此番言论引发激烈反响，"祖克曼税"的支持者认为阿尔诺的言论"存在重大利益冲突"，祖克曼本人也在 社媒平台回应称："亿万富翁支付的所得税微乎其微，86%的法国人希望终结这种特权是正确的。"不 过，反对声浪也十分明显，法国雇主联盟近日宣布，将于10月13日举行抗议大会，反对政府对企业主的 各种增税方案，"尤其是祖克曼税"。 目前，支持人士正敦促勒科尔尼总理将"祖克曼税"纳入其2026年预算提案。根据乐观估算，这项涉及法 国1800个家庭的"祖克曼税"每年可为法国政府筹集约200亿欧元资金。 【环球时报驻法国特约记者 董铭】"当法国准备迎接议会中紧张的预算斗争时，一项被称作'祖克曼 税'的拟议财富税激化了讨论。"综合"欧洲新闻台"网站和法国《世界报》24日的报道，在前任政府因试 图通过440亿欧元预算削减方案遭法国议会投票罢免后，降低法国预算赤字和债务这一棘手问题如今落 到了新总理勒科尔尼领导的政府手中。然而，一项名为"祖克曼税"的财富税议题却成为新 ...

如果要问这些年中国消费者最特殊的市场需求变化是什么？无疑就是各家奢侈品巨头的市场变化了，原先各家免税店门口排长队，到如今散装奢侈品成潮 流，这到底是怎么回事？我们又该怎么看这件事呢？ 中产开始抢购散装奢侈品？ 据三联生活周刊的报道，对于年轻人来说，在钱包最干净的年纪，碰上纸醉金迷的大牌奢侈品，很难能不在花花世界里净身出户。 为了弥补这份"心有余而余额不足"的无力，有人一猛子扎进二手平台，誓要淘出一只打骨折的九九新；有人预算实在不足，则全网搜罗起了平替；甚至有人 去局子里捡漏，买法院拍卖的大牌奢侈品。 而最近，最抠门的年轻人，已经开始买"散装奢侈品"了。大家平时只知道山姆超市的东西，可以在网上买小分量的分装，如今谁能想到，奢侈品也能分装拼 单了。 在社交媒体上，拼单散装奢侈品的帖子，正在成为最当红的流量密码。"一个人买下一串正品的手链，就能拆出几十个吊坠，再发帖让大家一起拼单，就能 把奢侈品的价格砍到十分之一。" 这场散装奢侈品战役的重灾区，就是Tiffany的手链。"七千多一串的手链，拆成吊坠买，一个爱心吊坠只要三百块。自己回去串成项链戴，就能直接复刻品 牌同款的爱心项链。把奢侈品牌的品牌溢价，直接打到了谷底 ...

而Demna的Gucci首秀虽然只是静态型录，却已展现出颠覆性的叙事野心。系列命名为《La Famiglia》 （家族），37套造型代表37个角色，从"La Star"明星到"Narcisista"自恋者，构建了一个虚拟的Gucci大 家族。 Demna从《EXACTITUDES》这本田野调查式影集中汲取灵感，延续了他擅长的人群原型研究。每个角 色命名都暗藏玄机——"Figo"在意大利语中意为酷、热，而"Ragazzo"指青年但带点贬义，这种微妙的 命名方式与直白的"朋克"、"哥特"截然不同。 Gucci新篇章：从银幕开启的时尚叙事 当地时间9月22日晚，Daniel Lee操刀的Burberry大秀以一场"英伦摇滚盛宴"为伦敦时装周压轴登场。与 此同时，米兰正酝酿一场更大的风暴：原定于米兰时装周首日揭晓的Gucci by Demna，竟提前一天突然 揭晓完整型录，打了整个行业一个措手不及。Demna的Gucci首秀型录只是开场，明年2月他的首场大秀 才是正片。接下来半个月，我们将见证多位创意总监在新家的首秀，这场行业洗牌的结果将重新定义未 来十年的时尚格局。当消费者不再满足于单一标识的炫耀性消费，这些品牌能 ...

智通财经APP获悉，由于地缘政治和经济不确定性影响了美国等主要市场的消费前景，奢侈品巨头路威 酩轩(LVMUY.US)正在加大在韩国的扩张力度，以实现全球业务多元化。 知情人士透露，该集团旗下最大的两个时尚品牌路易威登和迪奥均计划在未来几年内扩建位于首尔清潭 区的旗舰店。迪奥的改造计划最早可能在2027年进行，并将开设一家永久性餐厅。 与此同时，美国的进口关税导致时尚品牌提高了商品价格，这可能会促使富裕消费者前往海外购买高端 商品。即使是曾因日元贬值而引发奢侈品销售激增的日本，如今也正面临销售下滑的局面。 其他奢侈品集团也看好韩国市场的强劲需求。历峰集团(CFRUY.US)的数据显示，截至3月的财年，其在 韩国的销售额增长了20%。该集团于6月在首尔开设了一家新的瑞士钟表品牌江诗丹顿旗舰店，店内设 有韩国艺术品展览、数字档案馆、私人休息室以及活动和展览空间。爱马仕搬迁并扩建了其位于首尔的 旗舰店，并于8月重新开业。 韩国人对奢侈品的持久热爱，加上经济韧性十足和消费者信心高涨，使得韩国市场成为顶级奢侈品牌在 日益不确定的全球购物环境中寻求发展机遇的亮点。韩国政府的数据显示，路易威登、爱马仕和香奈儿 去年在韩国的 ...

新华财经伦敦9月24日电（记者赵小娜）英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数24日报收于 9250.43点，较前一交易日上涨27.11点，涨幅为0.29%。欧洲三大股指当天涨跌不一。 当天伦敦股市成分股中位于涨幅前五位的个股分别为：矿业公司安托法加斯塔股价上涨9.26%，英美资 源股价上涨4.70%，企业服务外包商巴布科克国际股价上涨4.33%，嘉能可股价上涨2.95%，英国航空航 天系统公司股价上涨2.18%。 当天伦敦股市成分股中位于跌幅前五位的个股分别为：国际设备租赁商阿什特德集团股价下跌2.33%， 工程公司埃迈集团股价下跌2.00%，医疗技术公司康维德公司股价下跌1.84%，贵金属生产商弗雷斯尼 洛公司股价下跌1.79%，英国奢侈品集团博柏利股价下跌1.71%。 欧洲其他两大主要股指方面，法国巴黎股市CAC40指数报收于7827.45点，较前一交易日下跌44.57点， 跌幅为0.57%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23666.81点，较前一交易日上涨55.48点，涨幅为 0.23%。 （文章来源：新华财经） ...

近期，全智贤新剧《暴风圈》台词涉嫌抹黑中国风波持续发酵，LV官方、海蓝之谜、伯爵珠宝等多个 品牌已陆续下架其相关代言物料。其中，海蓝之谜不仅迅速清空了微博、小红书等平台的中文内容，其 Instagram等海外社交媒体账号上关于全智贤的内容也同步删除，俨然一副解除合作的姿态。 与之形成鲜明对比的是，尽管舆论哗然、品牌纷纷行动，全智贤及其工作室在过去数日内一直保持沉 默。 直至今日，随着风波进一步升级，全智贤方才通过经纪公司就代言问题作出回应。据韩国媒体报道，全 智贤之所以回应，是因为《暴风圈》台词争议并未随时间平息，反而导致原定邀请其代言的一家中国服 装品牌取消了25日在首尔拍摄广告的计划。 值得注意的是，报道中提到"中国服装品牌原计划让全智贤代言"，与LV等品牌不同，该合作大概率是 新近签约。或许正因如此，全智贤经纪公司反应迅速，于当天回应称"因《暴风圈》台词争议导致广告 取消"的说法不实，仅是行程推迟。 公司表示，预定活动和广告拍摄确实有所延期，但并未取消。活动延期是在《暴风圈》播出前就已确定 的安排，系因当地原因作出调整。 截至发稿，网络上关于该剧是否辱华仍存在截然对立的观点。我们在此不评判剧集本身，而是 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年9月23日期货主力合约行情走势，股指期货偏强震荡，黄金、白银期货偏强震荡且再创上市以来新高，工业硅、多晶硅、螺纹钢、焦煤、玻璃、纯碱、原油、豆粕、豆油期货偏弱震荡，十年期和三十年期国债期货大概率宽幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货偏强震荡，IF2512阻力位4518和4545点，支撑位4455和4444点；IH2512阻力位2940和2955点，支撑位2898和2884点；IC2512阻力位7150和7200点，支撑位6881和6785点；IM2512阻力位7316和7459点，支撑位7131和7086点 [2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡，支撑位107.75和107.57元，阻力位108.08和108.17元 [2] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡，支撑位114.8和114.3元，阻力位115.5和115.9元 [2] - 黄金期货主力合约AU2512大概率偏强震荡，上攻阻力位855.0和860.0元/克，支撑位844.6和840.0元/克，再创上市以来新高 [2] - 白银期货主力合约AG2512大概率偏强震荡，上攻阻力位10400和10500元/千克，支撑位10220和10150元/千克，再创上市以来新高 [3] - 铜期货主力合约CU2511大概率震荡整理，阻力位80400和80600元/吨，支撑位79800和79500元/吨 [3] - 铝期货主力合约AL2511大概率偏弱震荡，支撑位20650和20600元/吨，阻力位20750和20800元/吨 [3] - 氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏弱震荡，下探支撑位2880和2855元/吨，阻力位2934和2963元/吨 [3] - 工业硅期货主力合约SI2511大概率偏弱震荡，下探支撑位8780和8600元/吨，阻力位9030和9150元/吨 [3] - 多晶硅期货主力合约PS2511大概率偏弱震荡，下探支撑位49800和49000元/吨，阻力位51500和52500元/吨 [3] - 碳酸锂期货主力合约LC2511大概率偏弱震荡，下探支撑位72000和71100元/吨，阻力位75100和76000元/吨 [4] - 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率偏弱震荡，下探支撑位3166和3144元/吨，阻力位3185和3202元/吨 [4] - 热卷期货主力合约HC2601大概率偏弱震荡，下探支撑位3349和3333元/吨，阻力位3380和3391元/吨 [4] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率偏弱震荡，支撑位803和800元/吨，阻力位811和815元/吨 [4] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率偏弱震荡，下探支撑位1195和1188元/吨，阻力位1218和1227元/吨 [6] - 玻璃期货主力合约FG601大概率偏弱震荡，下探支撑位1168和1143元/吨，阻力位1199和1216元/吨 [6] - 纯碱期货主力合约SA601大概率偏弱震荡，下探支撑位1271和1258元/吨，阻力位1290和1302元/吨 [6] - 原油期货主力合约SC2511大概率偏弱震荡，下探支撑位473和470元/桶，阻力位480和482元/桶 [6] - 豆粕期货主力合约M2601大概率偏弱震荡，下探支撑位2966和2950元/吨，阻力位3016和3019元/吨 [6] - 豆油期货主力合约Y2601大概率震荡偏弱，下探支撑位8130和8100元/吨，阻力位8320和8366元/吨 [6] 宏观资讯和交易提示 - 美国总统特朗普称将在亚太经合组织领导人非正式会议期间同中国领导人会面，外交部回应中美双方正在沟通 [7] - 国务院副总理何立峰会见美国国会众议员代表团，希望推动中美经贸关系稳定发展 [7] - 中国9月1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%，均连续第4个月不变，四季度央行或实施降息降准带动LPR下调 [7] - 国新办发布会介绍我国金融市场规模，银行业总资产近470万亿元，股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一等 [8] - 中国海军歼 - 15T、歼 - 35和空警 - 600三型舰载机完成在福建舰上首次弹射起飞和着舰训练 [8] - 财政部将指导地方落实增量化债支持政策，强化专项债券全流程管理 [9] - 法国正式承认巴勒斯坦国 [9] - 圣路易斯联储主席强调利率处于“略微紧缩与中性之间”，未来降息空间有限；亚特兰大联储主席不支持进一步降息；美联储理事米兰促降息 [9] - 美国财长表示准备支持阿根廷 [9] - 法国政府酝酿对持有1亿欧元以上财产的个人征收至少2%的财富税 [10] - 澳洲联储主席称经济数据符合或略强于预期，通胀率大幅下降，经济学家预测下周维持利率不变 [10] 商品期货相关信息 - 9月22日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.03%报3781.20美元/盎司，COMEX白银期货涨3.17%报44.32美元/盎司 [11] - 9月22日，国际油价窄幅震荡，美油主力合约收跌0.10%报62.34美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.05%报66.01美元/桶 [11] - 9月22日，伦敦基本金属涨跌参半，LME期锌涨0.38%，LME期铅涨0.15%，LME期铜涨0.13%，LME期锡跌0.44%，LME期镍跌0.46%，LME期铝跌0.62% [11] - 9月22日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1148，较上一交易日下跌23个基点，夜盘收报7.1138；人民币对美元中间价报7.1106，较上一交易日上涨22个基点 [12] - 9月19日当周，CFETS人民币汇率指数报96.36，环比跌0.24；BIS货币篮子人民币汇率指数报102.14，环比跌0.25；SDR货币篮子人民币汇率指数报90.9，环比跌0.22 [12] - 9月22日，纽约尾盘美元指数跌0.36%报97.31，非美货币多数上涨 [12] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9月22日，沪深300股指期货主力合约IF2512小幅高开，先抑后扬，小幅震荡上行，报收4484.0点，上涨0.30%，短线继续小幅反弹走高 [12] - 9月22日，上证50股指期货主力合约IH2512微幅高开，先抑后扬，冲高遇阻回落，小幅震荡上行，报收2923.0点，上涨0.19%，短线继续小幅反弹走高 [13] - 9月22日，中证500股指期货主力合约IC2512小幅高开，先抑后扬，小幅震荡上行，报收7013.2点，上涨0.20%，短线止跌小幅反弹走高 [13] - 9月22日，中证1000股指期货主力合约IM2512小幅高开，先抑后扬，小幅震荡上行，报收7230.2点，上涨0.39%，短线止跌小幅反弹走高 [14] - 9月22日，大盘缩量整固，科创50领涨，硬科技维持局部盛世，旅游、航运、免税概念跌幅居前 [14] - 9月22日收盘，上证指数涨0.22%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%等，A股全天成交2.14万亿元 [15] - 证监会将加快推进资本市场改革，加强稳市机制建设等 [16] - 9月22日，香港恒生指数收盘跌0.76% [16] - 9月22日，美国三大股指续创收盘新高 [16] - 9月22日，欧洲三大股指收盘涨跌不一 [17] - 预期2025年9月，股指期货IF主力合约大概率宽幅震荡，支撑位4307和4283点，阻力位4690和4845点 [17] - 预期2025年9月，股指期货IH主力合约大概率宽幅震荡，支撑位2869和2841点，阻力位3072和3117点 [17] - 预期2025年9月，股指期货IC主力合约大概率偏强宽幅震荡，阻力位7400和7680点，支撑位6550和6483点 [17] - 预期2025年9月，股指期货IM主力合约大概率偏强宽幅震荡，阻力位7700和7900点，支撑位6900和6856点 [17] - 预期9月23日，股指期货将偏强震荡，各合约有相应阻力位和支撑位 [18] 国债期货 十年期国债期货 - 9月22日，十年期国债期货主力合约T2512小幅低开，震荡上行，收盘107.975元，上涨0.20%，短线止跌反弹走高 [36] - 9月22日，国债期货收盘全线上涨 [36] - 9月22日，央行开展逆回购操作，单日净投放2605亿元 [37] - 9月22日，Shibor短端品种表现分化 [37] - 9月LPR报价持稳，短期内货币政策预计保持宽松但降准降息必要性不强 [38] - 预期9月23日，十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡，支撑位107.75和107.57元，阻力位108.08和108.17元 [38] 三十年期国债期货 - 9月22日，三十年期国债期货主力合约TL2512小幅高开，冲高遇阻回落，震荡上行，收盘115.13元，上涨0.20%，短线止跌反弹走高 [40] - 9月22日，银行间主要利率债收益率普遍下行，国债期货收盘全线上涨，银行“二永债”收益率涨跌不一 [40] - 9月22日，美债收益率集体上涨 [41] - 预期9月23日，三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡，支撑位114.8和114.3元，阻力位115.5和115.9元 [41] 黄金期货 - 9月19日，黄金期货主力合约AU2512小幅高开，偏强震荡上行，收盘846.50元/克，上涨2.01%，突破上市以来历史最高点阻力，上行空间打开 [44] - 9月19日21:00 - 9月23日02:30夜盘，黄金期货主力合约AU2512小幅高开，小幅震荡上行，报收850.98元/克，上涨1.46%，创下上市以来新高，上行空间打开 [45] - 技术分析显示黄金期货主力连续合约均线多头排列，上涨趋势明显 [45] - 预期2025年9月，黄金期货主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位860.0和900.0元/克，支撑位785.0和780.3元/克，再创上市以来新高 [45] - 预期9月23日，黄金期货主力合约AU2512大概率偏强震荡，上攻阻力位855.0和860.0元/克，支撑位844.6和840.0元/克，再创上市以来新高 [46] 白银期货 - 9月22日，白银期货主力合约AG2512平开，先抑后扬，震荡上行，收盘10317元/千克，上涨3.81%，突破上市以来历史最高点阻力，上行空间打开 [52] - 9月19日21:00 - 9月23日02:30夜盘，白银期货主力合约AG2512小幅低开，小幅震荡上行，报收10348元/千克，上涨1.77%，创下上市以来新高，上行空间打开 [53] - 技术分析显示白银期货主力连续合约均线多头排列，上涨趋势明显 [53] - 预期2025年9月，白银期货主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位10500和11000元/千克，支撑位9350和9250元/千克，再创上市以来新高 [53] - 预期9月23日，白银期货主力合约AG2512大概率偏强震荡，上攻阻力位10400和10500元/千克，支撑位10220和10150元/千克，再创上市以来新高 [54] 铜期货 - 9月22日，铜期货主力合约CU2511小幅高开，冲高遇阻回落，小幅震荡上行，收盘80160元/吨，上涨0.43%，短线继续小幅反弹走高 [59] - 预期2025年9月，铜期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，上攻阻力位81900和83300元/吨，支撑位78400和77600元/吨 [59] - 预期9月23日，铜期货主力合约CU2511大概率震荡整理，阻力位80400和80600元/吨，支撑位79800和79500元/吨 [59] 铝期货 - 9月22日，铝期货主力合约AL2511小幅低开，反弹遇阻回落，小幅震荡下行，收盘20745元/吨，下跌0.36%，短线下行压力轻度增大 [63] - 预期2025年9月，铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，阻力位21230和21410元/吨，支撑位20380和20270元/吨 [63] - 预期9月23日，铝期货主力合约AL2511大概率偏弱震荡，支撑位20650和20600元/吨，阻力位20750和20800元/吨 [63] 氧化铝期货 - 9月22日，氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开，反弹遇阻回落，震荡下行，收盘2934元/吨，下跌0.07%，短线下行压力增大 [67] - 预期2025年9月，氧化铝期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，支撑位2838和2800元/吨，阻力位3120和3228元/吨 [67