行业动态 - 谷歌将于北京时间12月9日凌晨2点举行Android XR特别发布会，推出全球首款搭载Android XR平台与Gemini AI的消费级AR眼镜Project Aura，标志着AR产业进入“AI+空间计算”新阶段 [1] - 发布会最大亮点是Gemini AI深度集成至Android XR平台，实现上下文感知对话和自然语言虚拟助手功能，用户可通过Gemini进行设备控制、信息查询和实时翻译等多维交互 [1] - 谷歌Android XR平台的推出，有望复制安卓系统在智能手机领域的成功，推动AR产业进入“生态标准化”发展阶段 [1] - 此次发布会标志着AI边缘（端侧）+XR产业正进入集中爆发期，有望推动扩展现实（XR）设备渗透与应用场景创新 [1] 相关公司 - 立讯精密与XREAL合作在无锡、昆山等地设立光学工厂，其中无锡工厂全自动化产线承担了关键部件的量产任务，在轻量化设计和超薄光波导镜片工艺上取得突破 [2] - 龙旗科技与XREAL签署了AI/AR产业链战略协议，将为Project Aura提供硬件技术支持，助力该AR眼镜的硬件性能优化 [2]

公司核心动态 - 智元机器人第5000台通用具身机器人“灵犀X2”正式量产下线，标志着具身机器人从技术验证迈入规模商用时代 [1] - 公司在上海临港工厂对外展出了约500台人形机器人产品 [1] - 公司合伙人王闯披露，第5000台产品下线代表公司已具备批量出货能力，后续人形机器人出货量也将很快达到5000台 [1] 业务与产品进展 - 智元机器人产品已覆盖讲解接待、文娱商演、工业智造、物流分拣、安防巡检、数采训练、科研教育等八大核心场景 [1] - 公司量产节奏全面加速，今年年初下线机器人超过1000台，截至12月8日已实现5000台下线，较年初增长近4倍 [1] - 得益于精灵G2、灵犀X2的产品迭代及2026年上半年即将发布的远征A3，机构预计2026年智元营收有望同比大幅增长 [1] 产业链相关公司 - 宁波华翔机器人业务进展良好，公司披露下半年双足机器人出货量将达1000台 [2] - 宁波华翔逐步布局PEEK材料，已设立合资公司并获吉林大学专利许可 [2] - 宁波华翔目前主要为上海智元进行远征系列机器人的代工 [2] - 恒工精密间接持股智元机器人 [2] - 恒工精密向智元机器人供应的主要产品为上下肢的连接件、支架、固定件等结构件 [2]

人形机器人 - 美的集团正式披露六臂轮足式人形机器人“美罗U(MIROU)”，为美的人形机器人家族第三代产品 [1] - 众擎机器人发布全尺寸通用人形机器人T800，搭载29个全栈一体化关节模组，综合体能超越90%成年男性 [1] - 智元第5000台通用具身机器人灵犀X2正式量产下线 [1] - 特斯拉审厂行程开启，是Optimus V3人形机器人量产前的关键验证环节 [1] - 研究机构认为，特斯拉擎天柱(Optimus)跑步视频等催化表明Optimus 3代机器人定型及量产正加速推进 [1] - 展望2026年，人形机器人量产箭在弦上，丝杠等零部件环节以及本体制造市场机遇明显 [1] 船舶 - 12月8日，中船集团与中国远洋海运集团完成新造船项目合作签约，金额超500亿元人民币，为国内单次合作签约金额最高订单 [2] - 签约涉及各型船舶87艘 [2] - 12月第一周，全球船厂新签订单达62+9艘，中国船厂接获59+9艘新船订单，韩国船厂接获3艘新船订单，周度成交量创年内新高 [2] - 机构看好明年造船行业需求，认为2026年的船舶板块逻辑类似于2019年的工程机械，当前边际复苏拐点已至 [2] 铝金属电池 - 天津大学科研团队成功研发出一种低腐蚀“有机双氯”电解液，以氯化铝/正丙醚有机体系替代传统离子液体 [3] - 该技术通过精确调控溶剂化结构，将腐蚀性氯离子“限域”在铝离子周围，显著降低腐蚀性的同时提升电化学可逆性 [3] - 铝金属电池铝负极理论比容量高、成本低及具有三电子转移特性，被视作最具潜力的储能技术之一 [3] - 该成果为铝金属电池的大规模应用提供可用性方案，并为突破多价金属电池的共性技术瓶颈提供新思路 [3] 量子信息 - 工信部近日公示工业和信息化部量子信息标准化技术委员会筹建方案 [3] - 委员会将统筹量子信息行业标准化工作，负责量子信息标准制修订任务和技术归口 [3] - 分析认为，量子信息科技是国家安全与经济发展的关键支柱，将逐步从“实验室”走向“寻常百姓家”，成为推动经济社会高质量发展的新质生产力 [4] AI眼镜 - 谷歌将于北京时间12月9日凌晨2点举行Android XR特别发布会，据悉将推出全球首款搭载Android XR平台+Gemini AI的消费级AR眼镜Project Aura [4] - 发布会最大亮点是Gemini AI将被深度集成至Android XR平台，实现上下文感知对话和自然语言虚拟助手功能，用户可通过Gemini进行设备控制、信息查询和实时翻译等多维交互 [4] - 谷歌Android XR平台的推出，有望复制安卓系统在智能手机领域的成功，推动AR产业进入“生态标准化”发展阶段 [4] - 业内普遍认为，此次发布会标志着AI边缘（端侧）+XR产业正进入集中爆发期，有望推动扩展现实（XR）设备渗透与应用场景创新 [4] 宏观与行业新闻 - 文化和旅游部表示要以推进文旅深度融合为主线，大力发展文化旅游业 [5] - 中国纺织品进出口商会数据显示，11月纺织服装出口降幅收窄，纺织品出口恢复增长 [5] - 商务部副部长凌激分别与德国汽车工业协会主席和欧洲汽车工业协会主席举行视频会谈 [7] - 乘联分会数据显示，11月新能源乘用车国内零售销量达132万辆，同比增长4.2% [7] - 机构预测，2026年全球800G以上光收发模块达近6300万组 [7] - SEMI数据显示，今年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11% [7] 市场主题复盘 (2025.12.8) - **光通信**：美股光芯片龙头集体创历史新高，机构称隔离器成光模块“卡脖子”环节，相关涨停公司包括致尚科技(2天2板)、中瓷电子、泰晶科技、福晶科技等 [9] - **福建自贸/海西概念**：《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，相关涨停公司包括安记食品(5天5板)、龙洲股份(4天4板)、达华智能、瑞达期货、厦门港务等 [9][10] - **航天**：消息称SpaceX估值推高到8000亿美元，OpenAI创始人表示有意在太空建设数据中心，相关涨停公司包括通宇通讯(8天5板)、顺灏股份(7天6板)、西部材料、航天科技等 [10] - **机器人**：美称考虑明年发机器人行政令，相关涨停公司包括骏亚科技(4天4板)、大业股份、五洲新春、宁波东力等 [10] - **其他活跃主题**：包括东数西算/算力、DRAM（内存）、PCB板、核聚变、光伏、量子计算、云计算数据中心、有色金属、大金融、锂电池等，均有相关公司涨停 [10][11]

复牌与停牌 - 太龙药业控股股东筹划的控制权变更事项已与相关方达成一致并签署协议 股票复牌 [1] - 普冉股份拟购买高性能存储器公司诺亚长天49%股权 股票复牌 [2] - 皮阿诺控股股东、实控人正在筹划公司控制权变更事宜 可能导致实控人变更 股票停牌 [2] 并购活动 - 威帝股份拟通过支付现金方式收购江苏玖星精密科技51%股权 [3] - 宏华数科拟以1.05亿元收购山东盈科杰数码科技49%股权 [4] - 盛达资源拟以5亿元收购金石矿业60%股权 [10] 股权变动与回购 - 陕天然气股东陕西燃气集团协议转让公司7%股份 汇通资本转让6%股份 [4] - 海伦哲拟以5000万元至1亿元回购公司股份 [5] 对外投资与产能扩张 - 剑桥科技拟向境外全资子公司CIG美国增资1亿美元 以扩张北美及东南亚地区高速光模块产能配套 [6] - 浙江荣泰拟投资约5.45亿元在泰国投建项目 年产1.4万吨云母纸、4500吨云母制品及700万套机器人部件 [6] - 航天彩虹与关联方中天火箭共同出资5000万元设立新疆子公司 [11] 重大合同与定点协议 - 能辉科技与欧洲某公司签署350MWh储能框架合同及第一批销售合同 [7] - 立中集团与伟景智能签署5000台人形机器人加工件定点采购协议 [8] 产品研发与注册进展 - 国芯科技抗量子密码金融POS机芯片新产品内部测试成功 [9] - 长春高新控股子公司金赛药业自主研发的金培生长激素注射液及合作引进的醋酸甲地孕酮口服混悬液新纳入国家医保目录 [9] - 甘李药业全资子公司收到国家药监局下发的关于在研药品GLR1044注射液的《药物临床试验批准通知书》 [11]

市场行情概览 - 市场连续第二天全线反弹，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.54%、1.39%、2.6% [3] - 市场超3400股上涨，1800余股下跌，两市累计成交量逼近2万亿 [3] - 光通信、福建本地股、存储板块表现强势，金融、玻纤、量子科技、光伏、固态电池等有局部表现，周期股普遍回落 [3] 福建本地股板块 - 福建本地股竞价开始大幅走强，全天高开走强，最终收涨4.59% [6] - 多只个股涨停，其中安记食品5连板，龙洲股份4连板，舒华体育3连板，瑞达期货、合富中国、福建金森、红相股份（20CM）、东百集团、实达集团、闽发铝业等集体2连板 [3][6] - 福建板块被市场视为最强主题，相关题材受到追捧 [7][8] - 兴业证券受金融板块利好及福建主题带动，盘中涨停（尾盘炸板） [9] 厦门本地股动向 - 午后中共厦门市委发布关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，提出多项两岸融合政策，包括加快打造两岸共同市场、建设标准共通先行城市、打造对台跨境电商集散中心等，并探索建设具有自由港特征的经济特区 [11] - 消息刺激厦门本地股走强，厦门空港直线拉板，厦门港务、厦门信达先后涨停 [12] - 此前，厦门的红相股份、安妮股份、瑞达期货已因各自催化涨停 [12] 光通信板块 - 光通信板块开盘大涨，是带动指数的主力之一，板块全天单边走强，最终大涨5.16% [3][14][15] - 多只个股涨停或大涨，致尚科技2板（20CM），中瓷电子、通宇通讯、福晶科技、汇绿生态、东田微（20CM）、华脉科技、天孚通信（20CM炸）涨停，长光华芯、光库科技、德科立、源杰科技、易天股份、锐捷网络等均涨超10% [3][14] - 催化因素包括：美股Lumentum、Coherent连续创历史新高；LightCounting预计EML和CW激光器芯片短缺将持续至2026年底 [16] - 国信证券研报指出，光隔离器因上游核心材料法拉第旋光片全球供应短缺，成为制约光模块产能的“卡脖子”环节，相关布局企业有望受益 [17] - 中际旭创、新易盛、天孚通信成交额居市场前三，全天合计成交额超616亿，占创业板全天成交的10% [17] 存储板块 - 存储板块迎来反弹，德明利、时空科技（炸）涨停，香农芯创、江波龙涨超10%，东芯股份、佰维存储、大为股份、聚辰股份、恒烁股份、朗科科技等大涨 [3] 个股异动：丽人丽妆 - 丽人丽妆上午收盘前卡点拉升涨停 [19] - 公司此前与沙县小吃集团达成战略合作，盘前有“沙县小吃旅游文化节”消息 [19] - 市场解读其涨停催化可能源于抖音新规，该规定禁止直播中“过度美颜”和“扭曲身材比例”，将于2026年1月1日实施，被部分投资者视为利好医美、化妆品板块 [19]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜共涉及41只个股，其中机构净买入23只，净卖出18只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别为：雪人股份（1.82亿元）、国际复材（1.45亿元）、瑞康医药（1.4亿元）[1] 上榜热门个股表现 - 雪人股份（002639.SZ）当日上涨0.85%，龙虎榜显示有4家机构买入，无机构卖出 [2] - 国际复材（301526.SZ）当日上涨6.48%，龙虎榜显示有3家机构买入，1家机构卖出 [2] - 瑞康医药（002589.SZ）当日上涨10.09%，龙虎榜显示有4家机构净买入 [2][3] 瑞康医药及相关福建自贸概念 - 瑞康医药是一家中医药全产业链精准服务型企业，业务涵盖种植和中药饮片加工，其控股子公司马鞍山井泉中药主要从事中药饮片生产和销售 [3] - 福建自贸概念下的榕基软件主要为党政、海关、司法等行业提供信息系统全生命周期服务，是华为优选级ISV及鲲鹏生态合作伙伴，目前与华为在企业网络、数据中心及鲲鹏生态等领域有业务合作 [3] - 福建自贸概念下的合富中国是唯一一家在海峡两岸市场“双上市”的医疗企业，母公司合富医疗控股在台湾上市，实际控制人为台湾企业家王琼芝，在两岸医疗流通领域有深度合作 [3] - 据《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，厦门市提出探索建设具有自由港特征的经济特区 [3] 光通信行业动态与前景 - 光通信器件公司天孚通信的产品包括光隔离器和光学微透镜 [4] - 光通信器件公司东田微采购法拉第旋转片用于生产光隔离器，但其自身不生产该关键原材料 [5] - 行业动态方面，Lumentum和Coherent的股价于12月5日连续创出历史新高 [5] - 市场研究机构LightCounting预计，EML和CW激光器芯片的短缺将持续至2026年底 [5] - 半导体公司Marvell于12月2日宣布，将以约32.5亿美元的现金和股票交易方式，收购开发下一代CPO（共封装光学）的人工智能初创公司Celestial AI，正式布局CPO领域以加速向光连接转型 [5] - 中原证券引述LightCounting预测，光通信芯片组市场在2025-2030年的复合年增长率（CAGR）预计为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增长至2030年的超过110亿美元 [5] - Lumentum在2025年第三季度电话会议上表示，光芯片的供需缺口已上升到25%-30%，并预计2026年光芯片价格有望上涨 [5]

文章核心观点 - 美股公司Credo创下史上最强季度业绩，股价单日大涨超10%，并宣布将以约32.5亿美元现金加股票收购Celestial AI，押注光子互联技术 [1] - 文章旨在梳理AEC（有源铜缆）和AOC（有源光缆）产业链相关概念股，提供其业务与市值信息 [2][3][4] AEC（有源铜缆）概念股梳理 - **鑫科材料**：流通市值73.87亿元，投建800G和1.6T高速铜连接生产线，规划年产24万根ACC/AEC通信高速铜连接 [2] - **汇绿生态**：流通市值111.84亿元，控股子公司已推出AEC系列产品并配套量产 [2] - **兆龙互连**：流通市值142.97亿元，为高速电缆龙头，单通道112G AEC产品已交付，是国际头部互联方案商核心合作伙伴 [2] - **瑞可达**：流通市值148.72亿元，公司AEC 112G、224G等项目推进顺利，产品正在认证中 [2] - **露笑科技**：流通市值152.45亿元，参股公司推出1000G-1.6T AEC相关产品，切入该赛道 [2] - **沃尔核材**：流通市值300.09亿元，子公司量产AEC专用高速芯线，产品间接供应英伟达、微软、Azure数据中心，其800G AEC产品已获英伟达GB200认证 [3] - **长芯博创**：流通市值330.18亿元，其800G高速有源铜缆（AEC）处于送样试认证阶段 [3] AOC（有源光缆）概念股梳理 - **吴通控股**：流通市值52.67亿元，子公司吴通光电智联科技主要生产面向数据中心的光互联产品，包括10G到100G多模AOC [3] - **金信诺**：流通市值76.39亿元，公司双向布局AOC和DAC产品 [3] - **冠捷科技**：流通市值129.55亿元，拥有AOC自有品牌，并依托该品牌发展显示终端相关业务 [3] - **兆龙互连**：流通市值142.97亿元，公司高速组件系列产品（DAC）在特定应用时，相较于AOC具有低成本、高可靠性优势，可用于数据存储 [3] - **太辰光**：流通市值215.95亿元，公司有源器件主要包括光模块、AOC等，并在美国OFC展会上展出400G光模块、400G DAC等有源产品 [3] - **长芯博创**：流通市值330.18亿元，子公司长芯盛是谷歌AOC核心供应商，相关业务利润贡献可观 [3] - **剑桥科技**：流通市值336.85亿元，公司产品包括AOC [3] - **欧菲光**：流通市值370.64亿元，公司实控人控制的新菲光通信技术专注于光模块和AOC，拥有全自动生产线 [3] - **长飞光纤**：流通市值451.93亿元，子公司长芯盛自研的光电转换芯片主要用于有源光缆（AOC）等相关产品 [4] - **华工科技**：流通市值752.53亿元，公司200G AOC已有批量交付 [4] - **天孚通信**：流通市值1542.01亿元，公司产品包括AOC系列无源光器件产品 [4] - **新易盛**：流通市值3342.44亿元，公司已发布800G AOC产品 [4] - **立讯精密**：流通市值4304.88亿元，公司零部件布局包括高速电连接器及线缆、光模块产品等 [4] - **中际旭创**：流通市值5937.09亿元，公司产品包括AOC [4] 技术背景与分类 - 在数据传输方式中，DAC（直连铜缆）和AEC（有源铜缆）属于铜连接，其中DAC无源，AEC有源；AOC（有源光缆）则属于光连接 [1] - AEC包含铜缆、连接器、Retimer芯片、PCB等，Retimer芯片可线性放大信号，从而延长铜缆连接距离 [1] - AOC由两端光模块和光纤组成，通过光缆传输高速信号 [1]

行业表现与市场动态 - 12月8日，光通信板块集体大涨，行业龙头中际旭创、天孚通信等再创历史新高，汇绿生态、万通发展等先后涨停，天孚通信、腾景科技、德科立、长光华芯等集体大涨 [1] - 行业新细分光隔离器概念的东田微（20CM）、福晶科技涨停 [1] - 当地时间12月5日，美股光通信巨头Lumentum、Coherent连续创出历史新高 [3] - 当地时间12月2日，Marvell宣布将以约32.5亿美元的现金和股票交易方式，收购开发下一代CPO的人工智能初创公司Celestial AI，正式布局CPO领域，加速向光连接转型 [3] 关键技术与供应链瓶颈 - 光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [4] - 法拉第旋光片材料技术壁垒极高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发，单模块隔离器用量随通道数增加，导致供需严重错配 [4] - 这使得隔离器成为产业链中持续紧缺、具备价格弹性的关键元件，布局此领域企业有望凭借其稀缺性、充足的产能与技术壁垒构建优势持续受益，包括东田微、福晶科技、天孚通信等 [4] - LightCounting预计EML和CW激光器芯片的短缺将持续至2026年底 [3][5] - Lumentum在25Q3电话会上表示，光芯片供需缺口已上升到25%-30%，2026年光芯片价格有望上涨 [5] 市场需求与增长前景 - 国内外CSP对AI基础设施的投资推动高速以太网光模块出货量激增，进而拉动光芯片的需求 [5] - LightCounting预计光通信芯片组市场2025-2030年CAGR为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增至2030年的超110亿美元 [5] - 美股Credo发布2026财年Q2财报，当季营收2.68亿美元，公司总裁表示，公司核心AEC和IC业务的持续增长，ZeroFlap Optics、ALC和OmniConnect解决方案即将推出，公司盈利能力有望不断增强 [4]

纳百川 (301667) 新股申购核心信息 - 公司于12月8日在创业板进行新股申购，申购代码为301667 [1] - 发行价格为22.63元，为顶格申购价格 [2] - 发行后总市值为18.95亿元 [2] - 发行市盈率为28.7倍 [2] 纳百川主营业务与行业地位 - 公司主营业务高度集中于电池液冷板，该产品占主营构成的92.27% [2] - 其他业务包括燃油车热管理部件(7.27%)、电池箱体(0.11%)及模具等(0.35%) [2] - 公司长期深耕热管理领域，是国内最早布局并与宁德时代合作开发电池液冷板产品的供应商之一 [2] - 公司已实现为国内首款CTC技术路线新能源汽车配套开发整体式液冷板产品，积累了配套开发CTC路线液冷板的经验 [2] - 公司基于液冷板产品进行业务纵向延伸，已进入储能领域并取得了中能建储能、科陆电子等客户订单 [3] 纳百川财务数据与募资用途 - 近三年营收呈现波动：2022年为10.31亿元(+134.65%)，2023年为11.36亿元(-13.29%)，2024年为14.37亿元(-2.88%) [3] - 本次募资投向为纳百川(滁州)新能源科技有限公司年产360万台套电池液冷板项目 [3] 纳百川同业可比公司 - 行业可比公司包括三花智控、银轮股份、方盛股份 [2] 优迅股份 (787807) 新股申购核心信息 - 公司于12月8日在科创板进行新股申购，申购代码为787807 [3] - 发行价格为51.66元，为顶格申购价格 [3] - 发行后总市值为31亿元 [3] - 发行市盈率为60.27倍 [3] 优迅股份主营业务与行业地位 - 公司主营业务高度集中于光通信收发合一芯片，该产品占主营构成的86.74% [4] - 其他产品包括跨阻放大器芯片(TIA，占11.81%)、限幅放大器芯片(LA，占0.79%)、激光驱动器芯片(LDD，占0.67%) [4] - 公司是全球光通信电芯片领域的主要供应商之一，在25G速率以上产品领域已进入快速放量阶段 [4] - 公司已在下一代万兆接入技术上取得实质性进展，实现了10G-EPON收发合一芯片的批量出货，并已完成50G PON方案的研发，预计2026年实现量产 [4] - 公司100Gbps电芯片性能已对标国际头部厂商，并推进400Gbps及800Gbps收发芯片、4通道128Gbps TIA芯片的研发，上述产品现已完成回片测试 [4] 优迅股份财务数据与募资用途 - 近三年营收持续增长：2022年为3.39亿元，2023年为3.13亿元(-7.65%)，2024年为4.11亿元(+31.11%) [4] - 本次募资投向包括下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目，以及800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目 [4] 优迅股份同业可比公司 - 行业可比公司包括盛科通信、裕太微、源杰科技 [3][4]

海外市场动态 - 美国股市：上周五三大股指齐涨，标普500指数涨0.19%逼近纪录高位，道指涨0.22%，纳指涨0.31%实现四连涨 [1] - 重点个股：英伟达全周涨超3%，特斯拉一周涨近6%，奈飞因同意收购华纳兄弟收跌近3%，中概指数涨超1%跑赢大盘 [1] - 大宗商品：白银和铜价全周第二日齐创历史新高，期银盘中涨超4%，伦铜反弹超1%本周第三日收创新高 [3] - 能源市场：原油价格三连涨创两周新高，美国WTI原油两周来首次收盘站上60美元/桶 [4] - 债券与货币：PCE数据公布后，十年期美债收益率加速上行至两周新高并创近八个月最差周表现，美元指数转涨后回吐涨幅 [1] - 加密货币：比特币连续两日下跌，一度跌近5%跌破8.9万美元 [2] 科技行业要闻 - 英伟达：发布CUDA 13.1，号称是CUDA平台问世20年来最大更新 [5] - SpaceX：估值或翻倍至8000亿美元，超越OpenAI成全球最高市值私企，拟明年下半年上市 [6] - 微软：与博通商谈定制芯片合作，旨在摆脱对英伟达的依赖 [7] - 苹果：遭遇数十年来最大规模人事动荡，爆发高管离职潮，芯片主管Johny Srouji可能出走 [8] - OpenAI：最快将于周二发布GPT-5.2 [9] 国内政策与监管 - 上市公司监管：中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，强化对董事高管等“关键少数”约束，针对财务造假等违法行为建立全链条机制 [11] - 证券业发展：证监会主席吴清指出证券业肩负四大使命，将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，引导从价格竞争转向价值竞争 [11] - 保险资金入市：金融监管总局调整保险公司投资相关股票的风险因子，旨在培育壮大耐心资本 [11] - 外汇储备：中国外储规模连续4个月稳居3.3万亿美元上方，央行连续13个月增持黄金 [13] 消费与产业政策 - 服务消费：商务部部长王文涛表示将大力培育旅居、邮轮游艇、体育赛事等服务消费新增长点，推进“人工智能+消费” [13] - 医药目录：国家医保局等部门印发新版国家医保及商保创新药目录，多款罕见病药物被纳入 [13] - 区域规划：福建省正谋划“十五五”海上福建建设重大思路和举措 [14] - 行业自律：线上白酒大促补贴价走低，酒水流通行业发出反内卷倡议 [15] A股市场策略 - 春季躁动：中银策略团队指出，“春躁”预热行情有望提前开启，市场在资金和政策支撑下仍处于上行中枢，明年A股有望在估值及盈利支撑下延续牛市 [17] - 增量资金：华西策略团队称，岁末年初A股多路增量资金入市可期，包括外资增配和保险资金入市动能较强，中央经济工作会议或成为“跨年行情”启动关键窗口 [17] 重点题材与行业 - 券商行业：监管鼓励头部机构通过并购重组打造国际一流投行，对优质机构适度拓宽资本空间与杠杆上限以提升ROE，截至三季报上市券商平均杠杆率为3.45倍 [18] - 存储芯片：存储芯片现货价格近期大幅飙升，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍，渠道端出现“惜售”囤货，终端厂商库存水位普遍低于4周（健康水位为8-10周）面临被动补库，PC制造商称明年产品至少涨价20% [19] - 硫磺与磷肥：硫磺价格从去年下半年不到1000元/吨涨至逾4000元/吨，每吨硫磺价格上涨100元对应磷肥成本增加50元，当前磷肥成本较去年上半年增加1500元/吨，俄罗斯硫磺出口量从2019年390万吨骤降至2024年104万吨 [20] - 空芯光纤：中国电信发布首条跨境空芯光纤和超低时延商用传输系统，全程110公里，光信号传输速度提升30%，设备处理时延降低超40%，粤港交易所互访时延降至1ms以内，预计未来6年复合增速达56.52% [21] 公司公告与动态 - 业务拓展：佳华科技拟购买数盾科技90%股份 [23]；光启技术子公司签订6.96亿元超材料航空结构产品合同 [25]；罗曼股份控股子公司签订约4.48亿元算力设备销售及服务合同 [25]；航天电器控股子公司投资5725万元实施高速模组及液冷互连产品项目 [25] - 研发与认证：东诚药业177Lu-LNC1009注射液临床试验获批准 [25]；华东医药、复星医药、艾力斯、艾迪药业等多公司产品纳入国家医保及商保创新药目录 [25] - 资本运作：安妮股份控股股东将变更为晟世天安 [25]；古鳌科技实际控制人筹划控制权变更 [25]；岩山科技子公司拟引入国内头部车规级芯片公司作为战投 [25]；帝奥微终止购买荣湃半导体100%股权 [25] - 股东减持：天赐材料董事和高管拟合计减持不超92.4万股 [25]；爱旭股份股东拟减持不超3%股份 [25]；统一股份股东拟减持不超3%股份 [25]；全新好股东拟减持不超5%股份 [25] - 分拆评估：百度正就分拆昆仑芯进行上市评估 [16] 新股与解禁 - 新股申购：纳百川（创业板，申购价22.63元/股）主营新能源汽车热管理 [22]；优迅股份（科创板，申购价51.66元/股）为全球光通信电芯片主要供应商 [22] - 限售股解禁：12月8日，亿纬锂能解禁市值86.20亿元（解禁比例5.93%） [27]；晶品特装解禁市值30.81亿元（解禁比例51.30%） [27]；12月9日，宁波远洋解禁市值97.10亿元（解禁比例81.00%） [27]