二是线下网点。消费者可以直接前往保险公司营业网点或部分车管所服务窗口咨询。工作人员会协 助填写资料，需携带身份证、车辆行驶证等材料。 三是销售网点代办。许多电动自行车销售门店提供购车同步投保服务，但消费者需注意甄别，警惕 捆绑销售高价套餐。 "小电驴"的保险在哪里买？——网友："牖" 近日，《金融时报》在微信公众号发布的《车祸赔63万元！你的"小电驴"买保险了吗？》一文，引 发广泛热议。报道提到，在一起涉及电动自行车的交通事故中，因未投保相关保险，电动自行车车主最 终需自行赔付63万元，引起不少"小电驴"车主对保险问题的关注。 来自上海的网友"牖"在评论区留言提问："'小电驴'保险在哪里买？" 今天，我们就结合现行政策和信息，为您梳理一份详细的电动自行车投保指南，解答"哪里买、怎 么买、买什么"的问题。 需要明确的是，目前，国家层面尚未将电动自行车纳入《道路交通事故责任强制保险条例》适用范 围，也就是说，电动自行车没有像汽车那样必须买"交强险"。所以，面对日益复杂的交通环境和潜在的 高额赔偿风险，商业保险成为了车主转移风险的重要手段。 以目前市场上主流产品为例，电动自行车相关保险大致分为三类：责任类、人身类、 ...

2026年开年之际，投资者对于新一年市场行情的关注度显著提升，纷纷将目光聚焦于潜在的投资机会与市场动态。在此背 景下，券商密集发布1月份的金股推荐名单，去重后已覆盖212只个股。同时，对于开年首月A股市场走势，券商分析师普遍锚 定"春季躁动"行情，认为政策发力、资金流入等多重积极因素将为市场提供支撑，后续行情值得期待。 市场走势判断方面，"春季躁动"成为券商开年策略的关键词，分析师整体对1月份A股行情持乐观预期。 "政策有望持续发力，叠加各类资金有望积极流入，市场或震荡上行。"光大证券策略首席分析师张宇生表示，一方面，从 历史来看，A股市场几乎每年都存在"春季躁动"行情；另一方面，政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步 夯实资本市场繁荣发展的基础。此外，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。 对于春季行情的持续性，多家券商给出了更为明确的乐观判断。财通证券研究所总量研究团队策略研究组负责人徐陈翼表 示，随着2025年年底观望调整期结束，叠加2026年险资等新增资金流入、海外降息周期明确等多重积极因素共振，行情大概率 将启动"春季躁动"，整体趋势向上。 本报记者 周尚伃 春季 ...

行业投资评级 - 非银行金融行业评级为“增持”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告认为，保险行业负债端与资产端有望形成共振，推动股价上行，保费“开门红”表现可能超出市场预期 [1] - 负债端方面，在居民储蓄意愿高、存款利率下调背景下，储蓄型保险产品（尤其是分红险）具备竞争优势，且渠道改革深化有望推动新业务价值（NBV）实现较好正增长 [3][4][6] - 资产端方面，险企股票仓位处于高位，权益市场稳中向好有望提振投资收益，高股息策略和利率企稳亦有助于夯实收益，共同推动盈利释放 [5][6] - 随着经济预期修复和资本市场向好，保险股的贝塔行情有望持续 [6] 事件与市场表现 - 2026年1月2日，香港保险指数上涨3.0%，跑赢恒生指数0.2个百分点 [2] - 主要上市险企股价普涨，涨幅顺序为：中国人寿（+5.3%）> 中国人民保险集团（+3.7%）> 新华保险（+3.4%）> 中国太保（+2.8%）> 中国平安（+2.5%） [2] - 市场上涨预计主要受益于“开门红”销售表现较好以及恒生指数当日上涨2.8% [2] 负债端分析：产品与销售 - 当前传统险、分红险、万能险的预定利率已分别降至2.0%、1.75%、1.0% [3] - 分红险与传统险的预定利率轧差已从50个基点收窄至25个基点 [3] - 考虑到分红险有浮动收益空间，且2025年以来上市险企总投资收益同比高增，分红实现率有望得到保障，未来分红险将成为市场主力产品 [3] - 在银行存款利率下调背景下（2025年5月五大行及招行1年、2年、3年、5年期存款挂牌利率分别降至0.95%、1.05%、1.25%、1.30%），分红险“1.75%保底+浮动”的收益内部收益率（IRR）在财富管理市场更具竞争优势 [3] - 2026年1月工作日较去年同期增加，在较低基数下，新单销售有望实现较好增长，保费“开门红”可能超预期 [3] 负债端分析：销售渠道 - 代理人渠道方面，随着分红险转型成效显现，在较低基数下，2026年头部险企代理人渠道新单增速有望回升 [4] - 银保渠道方面，在银行网点与保险公司“1+3”合作数量限制放开及“报行合一”背景下，品牌和投研能力强的头部险企产品更具优势 [4] - 预计头部险企将通过扩大合作银行覆盖面、深化合作模式及提升销售能力，推动银保渠道新单销售延续较高增长态势，银保渠道有望成为重要增长极 [4] 资产端分析：投资收益 - 上市险企投资资产规模持续稳健增长，股票仓位维持在较高水平，2025年上半年末五家上市险企合计股票资产占比达9.3%，为近十年最高值 [5] - 权益市场稳中向好将进一步提振险企投资收益表现，推动盈利释放 [5] - 未来随着险企提升其他综合收益（OCI）股票配置力度，高股息策略下的分红收入提升有助于进一步夯实净投资收益安全垫 [5] - 若2026年长端利率企稳态势延续（2025年四季度10年期国债收益率稳定于1.79%-1.87%区间），将利好险企新增固收资产的投资收益率 [5] 投资建议与标的 - 报告推荐在资产端驱动下更为受益的纯寿险标的：中国人寿（A+H）、新华保险（A+H） [6] - 报告亦推荐长期深耕转型、经营整体稳健的中国太保（A+H） [6] - 报告对所列重点公司均给予“买入”评级，包括中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保、友邦保险、中国财险、众安在线的A股和/或H股 [7]

核心观点 - 报告核心观点为公募基金费率改革收官且险企开门红向好，建议关注非银金融行业的春季躁动机遇 [1] 本周市场表现 - 截至2025年12月31日当周，上证指数报3968.84点，涨0.13%；深证成指报13525.02点，跌0.58%；沪深300指数报4629.94点，跌0.59%；创业板指报3203.17点，跌1.25% [11] - 同期，中信证券指数跌1.36%，中信保险指数跌3.27% [11] - 2025年以来，截至报告期，证券（中信）指数累计上涨17.66%，保险（中信）指数累计上涨49.57% [38][39] 证券行业动态及点评 - **公募基金费率改革全面收官**：2025年12月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着三阶段费率改革落地 [18] - **改革让利规模**：三个阶段降费工作全部完成后，预计每年为投资者节省510亿元投资成本，公募基金费率水平下降约20%，其中第三阶段改革每年让利约300亿元 [18] - **核心规则变化**：正式稿对赎回费进行差异化优化，针对债券型基金和指数型基金推出差异化规则 [19] - 债券型基金：个人投资者持有满7日免赎回费，机构投资者持有满30日免赎回费 [22] - 指数型基金：允许管理人对个人投资者持有满7日的赎回费进行灵活安排 [19][22] - **认（申）购费率上限**：正式稿进一步细化产品分类，主动偏股型基金认（申）购费率上限不高于0.8%，其他混合型基金不高于0.5%，指数型与债券型基金不高于0.3%，货币基金销售服务费率上限不高于0.15%（年） [22] - **调整期限**：已发售基金销售费用不合规的，管理人需按6或12个月完成调整 [20][21] - **对证券行业影响**： - **业务模式转型**：赎回费全额计入基金财产等规则，倒逼券商从“重首发、轻持营”转向聚焦长期保有与投顾服务的价值创造模式 [22] - **资源配置倾斜**：差异化费率设计引导行业资源优先投向权益类基金销售与服务 [22] - **行业生态优化**：FISP平台推动直销业务集约化，中小券商可依托共建平台降低运营成本；合规约束强化清理了费用归属等模糊地带 [22] - **未来增量机会**：投顾业务成为核心引擎；权益类业务空间拓宽；机构直销服务规模化；金融科技与合规科技需求爆发 [23] - **REITs新规落地**：同日，证监会推出商业不动产REITs试点，沪深交易所同步修订REITs业务规则 [24] - **核心规则优化**：审核反馈周期缩短至20个工作日；扩募间隔缩短至6个月 [6][26] - **对证券行业影响**： - **业务边界拓宽**：为券商投行（承销保荐、财务顾问）、资管（作为基金管理人）、经纪（交易佣金）等多业务条线带来增量机遇 [28] - **收入结构优化**：REITs相关的中间业务收入占比将提升，增强盈利稳定性 [28] - **竞争格局分化**：头部券商凭借综合实力主导核心项目；中小券商可聚焦区域优质资产、细分业态实现差异化竞争 [28] - **市场数据**：本周（报告期）沪深两市日均成交额为2.13万亿元，环比增长8.30%；截至12月31日，沪深两融余额为1.27万亿元，较上周末下降49.56% [6] 保险行业动态及点评 - **宏观环境**：截至2025年12月31日，我国10年期国债收益率为1.85%，较上周上涨1bp；12月制造业PMI环比提升0.9个百分点至50.10%，重回扩张区间 [13] - **会计准则调整**：财政部发布财务报表列报修订征求意见稿，将IFRS17利润表分为经营、投资、筹资等五个类别，提高了险企利源清晰度和跨行业可比性 [17] - **短期业绩展望**：四季度部分险企业绩低基数，预计2025年业绩保持高增长 [17] - **中长期改善动力**：长端利率企稳叠加权益市场上行驱动资产端改善；新单预定利率下调驱动存量负债成本迎拐点；报行合一优化渠道成本；险企利费差有望边际改善 [17] - **2026年开门红展望**：居民存款搬家趋势不改，分红险浮动收益优势凸显，险企2026年开门红有望表现向好；银保1+N合作放开下头部险企市占率有望继续提升；个险报行合一和预定利率下调利于价值率改善 [17] 港股金融 - 报告建议关注港股优质红利股以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所等 [6] 重点公司提及 - **证券板块建议关注**：中金公司（H）、华泰证券（A/H）、国泰海通（A/H）、东方证券（A/H）、兴业证券、中信证券（A/H）等 [6] - **保险板块建议关注**：中国平安（A/H）、中国人寿（A/H）、中国太平（H）、新华保险（A/H）、中国太保（A/H）、中国人保（A）/中国人民保险集团（H）、中国财险（H）、友邦保险（H） [6][17] - 报告后附重点公司估值和财务分析表，涵盖上述多家公司2025E及2026E的EPS、PE、PB/PEV及ROE预测 [7]

来源：险联社 2025年A股收官战落下帷幕，保险板块无疑是全年最亮眼的"明星"。 全年保险指数大涨31.31%，不仅把上证指数18.41%的涨幅远远甩在身后，更是碾压了券商板块4.05%、 银行板块12.04%的表现，堪称金融圈的"年度卷王"。 个股表现同样看点十足，五大上市险企全部实现上涨，彻底摆脱了此前的低迷态势。其中新华保险一骑 绝尘，以46.03%的涨幅拿下榜首，中国平安紧随其后涨超35%，中国太保和中国人保也都收获了20%以 上的涨幅，就连表现稍弱的中国人寿，也有10.39%的收益。 保险股连续两年走强 如果把时间拉回两年前，保险股还是市场上无人问津的"冷门股"。 2020到2023年这四年间，保险行业遭遇了前所未有的困境：一方面，低利率环境让保险公司的投资收益 不断下滑，利差损压力越来越大；另一方面，消费者保险需求疲软，新单保费增长乏力，负债端持续承 压。 多重利好齐发力 这波大涨背后，其实是多重利好的集中爆发。 政策层面，2025年下半年以来，监管部门密集出台了一系列支持政策：下调险资投资权益资产的风险因 子，让保险公司敢投更多钱到股市；出台资产负债管理办法，帮险企防范风险；鼓励发展健康险、年金 ...

2025年12月31日，中国太保会议审议并通过了聘任刘龙中国太保集团首席投资官（总经理助理）的议案，在得到监管机构核准之前，由苏罡继续履行首席 投资官职责。 2025年12月31日，中国太平洋保险（集团）股份有限公司召开第十届董事会第十九次会议，会议审议并通过了聘任刘龙中国太保集团首席投资官（总经理 助理）的议案，在得到监管机构核准之前，由苏罡继续履行首席投资官职责。 同时，会议还通过了"原总精算师张远瀚离任审计报告"的议案，标志着张远瀚不再担任中国太保任何职务。去年降薪47%，中国太保总精张远瀚或转入平 安；如此"跳槽"会否成为新常态？ 来源：险企高参 此次投资条线核心人事落地，或将进一步衔接集团资产配置战略与业务发展需求。刘龙现为太保资本董事长，太保资本是集团旗下统一的保险私募基金管 理平台，成立近一年便发起设立多支基金，总认缴规模超400亿元。 近年来，中国太保资本运作持续发力，2025年先后落地300亿战新并购基金、200亿私募证券投资基金、50亿成都太保鑫健一期基金等布局。此外，太保集 团在业绩层面同样表现亮眼，2025年前三季度实现净利润457亿元，投资资产达29747.84亿元，旗下太保寿险、太 ...

2025年12月29日，和田金融监管分局发布批复称，《关于中国太平洋财产保险股份有限公司和田县支公 司营业场所变更的请示》(和太保产〔2025〕14号)收悉。经审核，现批复如下： 二、中国太平洋财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 一、同意中国太平洋财产保险股份有限公司和田县支公司将营业场所变更为：新疆维吾尔自治区和田地 区和田县经济新区光明南路38号3幢0单元1层108号。 ...

1月4日金融一线消息，国家金融监督管理总局甘肃监管局行政处罚信息公示表显示，中国太平洋财产保 险股份有限公司东岗支公司因存在虚构中介业务套取费用的违法行为，被处以罚款人民币7万元；王文 财 （时任中国太平洋财产保险股份有限公司东岗支公司经理）因此被给予警告并处罚款人民币1.5万 元。 中国太平洋财产保险股份有限公司兰州中心支公司因存在委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动 的违法行为，被处以罚款人民币30万元；吴彦其（时任中国太平洋财产保险股份有限公司兰州中心支公 司总经理助理 ）因此被给予警告并处罚款人民币8万元。 中国太平洋财产保险股份有限公司庆阳中心支公司因存在财务数据不真实的违法行为，被处以罚款人民 币19.5万元；费永宏（时任中国太平洋财产保险股份有限公司庆阳中心支公司副总经理）因此被给予警 告并处罚款人民币2.5万元。 中国太平洋财产保险股份有限公司兰州中心支公司因存在委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动 的违法行为，被处以罚款人民币30万元；吴彦其（时任中国太平洋财产保险股份有限公司兰州中心支公 司总经理助理 ）因此被给予警告并处罚款人民币8万元。 中国太平洋财产保险股份有限公司庆阳中心支 ...

市场整体表现 - 2025年12月A股市场整体震荡走强，沪指累计涨2.06%，深证成指累计涨4.17%，创业板指累计涨4.93% [1] 券商月度金股汇总 - 截至发稿，10余家券商公布了1月月度投资组合，涉及金融、信息技术、消费等多个领域 [1] - 券商推荐个股包括爱柯迪、恒力石化、恒玄科技、汇得科技、杰瑞股份、金发科技、特宝生物、卫星化学、新乳业、中科蓝讯等 [2] - 券商推荐个股包括工商银行、海尔智家、上海临港、顺络电子、新易盛、中国石油、中际旭创、紫金矿业等 [2] - 券商推荐个股包括国泰海通、恒立液压、蓝特光学、生益科技、特宝生物、云铝股份等 [2] - 券商推荐个股包括工业富联、光威复材、宏景科技、美的集团、森麒麟、盛屯矿业、首旅酒店、阳光电源、中国平安、中际旭创等 [2] - 券商推荐个股包括蓝特光学、圣晖集成、太阳纸业、药明康德、中国广核、中微公司等 [2] - 券商推荐个股包括道通科技、东方电气、海尔智家、三花智控、石头科技、中微公司等 [2] - 券商推荐个股包括三一重工、神火股份、中材国际、中际旭创、中信特钢等 [2] - 券商推荐个股包括电投能源、航天电子、柳工、三花智控、亚钾国际、兆易创新、中国中免、中际旭创、紫金矿业等 [3] - 券商推荐个股包括岱美股份、东鹏饮料、复旦微电、广联航空、河钢资源、华鲁恒升、齐鲁银行、荣信文化、山东出版、山东路桥、万华化学、浙江荣泰、中材科技、中国东航、中国神华、中国太保等 [3] - 券商推荐个股包括宝丰能源、步科股份、大全能源、海光信息、牧原股份、拓普集团、天赐材料、源杰科技、兆威机电、中科星图等 [3] - 券商推荐个股包括百济神州-U、北京君正、赤峰黄金、道通科技、海光信息、华新水泥、金风科技、洛阳钼业、鹏辉能源、中国太保等 [3] 机构重点推荐个股 - 获机构推荐次数最多的是中际旭创，共获得5家券商的推荐 [4] - 中国中免、紫金矿业获得4家券商的推荐 [4] - 紫金矿业12月内涨幅最多，累计涨超20%，最新收盘价报34.47元 [4] - 中际旭创最新收盘价610.00元，总市值6777.82亿元，去年12月月内涨跌幅18.56%，所属信息技术行业 [5] - 中国中免最新收盘价94.56元，总市值1929.15亿元，去年12月月内涨跌幅20.03%，所属可选消费行业 [5] - 紫金矿业最新收盘价34.47元，总市值9030.06亿元，去年12月月内涨跌幅20.61%，所属材料行业 [5] - 中国太保最新收盘价41.91元，总市值3751.12亿元，去年12月月内涨跌幅20.60%，获得3次推荐 [5] 券商看好的行业方向 - 多家券商认为A股市场或继续“春季躁动”行情，市场大概率呈现震荡上行趋势，建议关注商业航天、有色金属、半导体等板块 [6] - 财通证券研报指出，可重点选择偏向进攻、弹性较好、具备近期热点主题属性的个股，如有色金属、商业航天、算力硬件、半导体芯片、高端制造、消费等板块中的相关优质个股 [6] - 申万宏源表示，关注周期Alpha与主题轮动机遇，顺周期领域建议关注具备结构性逻辑的基础化工和有色金属，关注主题轮动带来的投资机遇，如AI产业链、商业航天等产业主题，高股息策略主题，以及保险等中期配置主题 [6] - 中原证券认为，政策持续发力与流动性宽松格局有望延续，为跨年行情提供条件，配置上建议关注科技（如电气设备、半导体）、资源品及高股息板块 [6] - 东海证券建议关注三个方向：当前进入业绩真空期，“春季躁动”的季节性特征下，市场或提前布局政策驱动更强的中长期趋势性发展方向，坚持科技、内需以及反内卷主线 [6] - 东海证券建议关注消费“两新”政策优化涉及的相关子板块，以及政策预期下上限更高的服务消费 [7] - 东海证券建议关注价格水平回升这一年内重要宏观主线，关注受益于AI赋能生产效率有望提升，以及长期资本开支收缩背景下需求弹性更高的相关顺周期板块 [7]

文章核心观点 - 2025年12月A股主要指数上涨，沪指涨2.06%，深证成指涨4.17%，创业板指涨4.93% [3] - 多家券商发布2026年1月月度投资组合，涉及金融、信息技术、消费等多个领域 [3] - 券商普遍认为市场可能延续“春季躁动”行情，呈现震荡上行趋势，建议关注商业航天、有色金属、半导体等板块 [10] 券商推荐个股汇总 - 超过10家券商公布了1月投资组合，推荐个股列表涵盖多个行业 [3][4] - 获推荐次数最多的个股是中际旭创，被5家券商推荐 [7] - 中国中免和紫金矿业均获得4家券商推荐 [7] - 紫金矿业在2025年12月内涨幅最大，累计涨超20%，最新收盘价报34.47元 [8] 重点推荐个股详情 - **中际旭创**：最新收盘价610.00元，总市值6777.82亿元，2025年12月涨18.56%，属信息技术行业，获5家券商推荐 [9] - **中国中免**：最新收盘价94.56元，总市值1929.15亿元，2025年12月涨20.03%，属可选消费行业，获4家券商推荐 [9] - **紫金矿业**：最新收盘价34.47元，总市值9030.06亿元，2025年12月涨20.61%，属材料行业，获4家券商推荐 [9] - **中国太保**：最新收盘价41.91元，总市值3751.12亿元，2025年12月涨20.60%，获3家券商推荐 [9] 券商看好的行业方向 - **财通证券**：建议重点选择偏向进攻、弹性较好、具备近期热点主题属性的个股，如有色金属、商业航天、算力硬件、半导体芯片、高端制造、消费等板块中的相关优质个股 [10] - **申万宏源**：关注周期Alpha与主题轮动机遇，顺周期领域建议关注基础化工和有色金属，主题关注AI产业链、商业航天、高股息策略及保险等 [10][11] - **中原证券**：配置上建议关注科技（如电气设备、半导体）、资源品及高股息板块 [11] - **东海证券**：建议关注三个方向：1) 科技、内需及反内卷主线；2) 消费关注“两新”政策优化相关子板块及服务消费；3) 关注受益于AI赋能及需求弹性高的顺周期板块 [12][13]