2025年三季度寿险行业偿付能力充足率分析 - 2025年第三季度寿险行业综合偿付能力充足率为204%，环比下降26个百分点，同比下降18个百分点 [1][10] - 偿付能力充足率下滑的关键驱动因素是：最低资本规模环比大幅增加10.8%至2.3万亿元，而实际资本规模环比下降1.6%至4.7万亿元 [11][12] - 实际资本下降源于认可资产环比增幅3.2%低于认可负债环比增幅4.1% [3][13] 偿付能力充足率下降的三大影响因素 - 股票市场上涨在增加实际资本的同时，显著推高了权益价格风险对应的最低资本要求 [6][13] - 国债收益率小幅反弹导致债类资产价格下跌 [6][13] - 由于国债750天移动平均收益率的“时滞效应”，准备金未减反增，继续增提 [6][13] 量化风险最低资本结构变化 - 2025年第三季度，市场风险最低资本占比达到62%，相比近三年有明显提高，成为最主要的资本占用来源 [6][16] - 保险风险最低资本占比为24%，信用风险最低资本占比为14% [6][16] - 从规模看，市场风险最低资本为20,521亿元，同比增长23.7%；保险风险最低资本为8,028亿元，同比增长5.4%；信用风险最低资本为4,484亿元，同比下降3.6% [14] 市场风险占比提升的驱动因素与监管应对 - 预定利率下调背景下，分红型保险产品成为市场主力，拓宽了保险公司权益类资产配置空间，权益资产占比相应提升 [8][18] - 权益资产配置增加在增强投资收益潜力的同时，也推高了最低资本要求，加大了偿付能力压力 [8][18] - 监管机构于12月初出台政策引导长期投资：对持有沪深300指数成分股超三年的投资，风险因子下调10%；对持有“红利低波100”指数成分股超三年的，风险因子进一步降至0.27 [8][18] 二级风险资本结构分析 - 在二级风险中，权益价格风险占比最高，达30.8%，其次是利率风险，占比18.3% [24] - 境外权益价格风险占比提升至13.2%，位列第三 [24] - 权益价格风险与利率风险之间的差距拉大，主要由于利率持续下行及保险公司加大权益资产配置的双重趋势 [26] 头部寿险公司风险结构案例 - 中国人寿的市场风险最低资本占比为68.6%，高于行业平均水平62% [18] - 中国人寿的权益价格风险最低资本占比高达46.5%，显著高于行业平均的30.8% [27] - 平安寿险的境外权益风险占比为22.6%，高于行业平均的13.2% [28] - 中国人寿、平安寿险、太保寿险的利率风险都显著低于行业平均水平，显示其较强的利率风险管理能力 [28]

2025年12月19日，国家金融监督管理总局甘肃监管局发布批复称，《中国太保寿险甘肃分公司关于兰州 中心支公司营业场所变更的请示》(甘太保寿〔2025〕397号)号)收悉。经审核，现批复如下： 二、中国太保寿险甘肃分公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 一、同意中国太平洋人寿保险股份有限公司兰州中心支公司将营业场所变更为：甘肃省兰州市城关区张 掖路街道酒泉路437-451号第8层001室。 ...

市场表现 - 2023年12月24日，保险板块整体下跌0.75%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内个股普跌，新华保险领跌，跌幅为2.05%，中国人保下跌1.09%，中国平安下跌0.66%，中国太保下跌0.65%，中国人寿下跌0.54% [1] - 从成交额看，中国平安成交额最高，为35.23亿元，新华保险成交12.72亿元，中国太保成交8.45亿元，中国人寿成交6.02亿元，中国人保成交4.88亿元 [1] 资金流向 - 当日保险板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.82亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，分别为2.01亿元和1.81亿元 [1] - 个股层面，所有五只保险股主力资金均为净流出，中国平安净流出额最高，达1.82亿元，主力净占比为-5.15%，新华保险主力净流出6775.42万元，中国太保主力净流出5793.48万元，中国人保主力净流出4198.21万元，中国人寿主力净流出3241.29万元 [2] - 游资资金流向出现分化，中国平安获得1.81亿元净流入，游资净占比5.14%，中国太保和新华保险分别获得3043.07万元和2695.52万元净流入，而中国人寿和中国人保则分别遭遇3497.42万元和272.27万元游资净流出 [2] - 散户资金方面，中国人寿获得6738.71万元净流入，散户净占比达11.20%，中国人保获得4470.49万元净流入，新华保险、中国太保和中国平安分别获得4079.90万元、2750.41万元和64.68万元散户净流入 [2]

二、中国太平洋财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 一、同意中国太平洋财产保险股份有限公司韶关市始兴支公司将营业场所变更为：广东省韶关市始兴县 太平镇永安大道东13号2幢3-5号。 2025年12月22日，国家金融监督管理总局韶关监管分局发布批复称，《关于中国太平洋财产保险股份有 限公司韶关市始兴支公司变更地址的请示》(粤太保产〔2025〕179号)收悉。经审核，现批复如下： ...

二、中国太平洋财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2025年12月22日，国家金融监督管理总局蚌埠监管分局发布批复称，《中国太平洋财产保险股份有限公 司蚌埠中心支公司关于怀远支公司变更营业场所的请示》(蚌太保产〔2025〕18号)收悉。经审核，现批 复如下： 一、同意中国太平洋财产保险股份有限公司怀远支公司将营业场所变更为：安徽省蚌埠市怀远县榴城镇 禹都大道与榴花路交叉口西南角怀远金融中心8楼801室。 ...

《金融时报》记者注意到，近期，多家头部保险公司的康养社区项目接连迎来新进展，多元化、网 络化的高品质养老服务体系正加速成型。 近日，中国太平旗下上海"梧桐人家"康养社区迎来了第1500位入住长者。社区管家为新入住的王女 士夫妇举办了简约而温馨的欢迎仪式。王女士表示，对社区新生活满怀期待，"这里环境好、服务佳， 还有丰富的社团活动，相信退休生活定能多姿多彩"。 作为中国太平首个康养社区项目，自2019年11月开业以来，"梧桐人家"活力持续提升，兴趣社团已 从最初的10余个增加至30余个。在健康保障方面，社区配套自建的康复医院，构建了"社区医疗+三甲 转诊+绿色通道"的立体健康保障体系。目前，中国太平自持自营的重资产康养社区上海"梧桐人家"、北 京"玉兰人家"、广州"木棉人家"、成都"芙蓉人家"、三亚"海棠人家"5大社区已全部投入运营。 另外，旅居康养成为险资布局养老产业新热点。目前，大家保险的大家的家·黄山翡翠谷旅居社区 正式揭牌，社区坐落在风景如画的黄山风景区汤口镇。截至2025年11月，大家的家在全国布局16家城心 医养社区，并在北戴河、杭州、黄山等地打造了多个旅居疗养社区。 从单一项目运营到全国网络化布局 ...

公司治理结构变更 - 公司于2025年8月29日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过了修订《公司章程》的议案 [1] - 公司近日收到金融监管总局（金复〔2025〕739号）批复，核准了修订后的《公司章程》 [1] - 修订后的《公司章程》自金融监管总局核准之日起生效 [1] 监事会撤销及相关安排 - 股东大会同时审议通过了公司不再设立监事会的相关议案 [2] - 自修订后的《公司章程》核准生效之日起，公司监事会正式撤销 [2] - 撤销监事会后，原监事会职权将由董事会审计与关联交易控制委员会行使 [2] - 公司现任监事自撤销之日起不再担任监事职务，并确认与公司无任何不同意见 [2]

公司概况 - 公司于1991年经中国人民银行批准成立，5月13日注册，2001年规范为股份有限公司并更名，10月24日换发营业执照[9] - 公司注册名称为中国太平洋保险（集团）股份有限公司，英文全称为CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP) CO., LTD. [9] - 公司住所为中国上海市黄浦区中山南路1号，邮编200010，电话0086 21 33960000，传真0086 21 68870922，网址www.cpic.com.cn [10] - 公司法定代表人为董事长，董事长辞任视为同时辞去法定代表人[11][12] - 公司为永久存续的股份有限公司[14] 股本与上市 - 公司发行普通股总数最高为9,620,341,455股[26] - 2007年12月6日，公司首次向社会公众发行人民币普通股1,000,000,000股并于12月25日在上海证券交易所上市[27] - 2009年11月23日，公司首次向社会公众发行境外上市外资股900,000,000股并于12月23日在香港联交所上市[27] - 2012年10月30日，公司向发行对象非公开发行境外上市外资股462,000,000股并于11月14日完成非公开发行在香港联交所上市[27] - 2020年6月2日，公司发行111,668,291份全球存托凭证，代表558,341,455股普通股并于6月22日在伦敦证券交易所上市[27] - 公司已发行普通股总数为9,620,341,455股，占比100%[28] - 公司设立时注册资本为人民币20.0639亿元，发起人合计出资8.35761亿元，占比41.65%[28] - 申能（集团）有限公司出资3.009585亿元，持股15.00%[28] - 无限售条件境内上市内资股（A股）6,845,041,455股，占比71.15%[29] - 无限售条件境外上市外资股（H股）2,775,300,000股，占比28.85%[29] - 公司注册资本为人民币9,620,341,455元[29] 股东与股权 - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东有提名非职工代表担任董事的权利[48] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东有特定诉讼请求权[53][56] - 任何单位和个人购买公司发行在外股份总数5%以上，应事先经金融监管总局批准[60] - 除获批准，股东持有公司股份不得超过公司总股本的5%或金融监管总局认可的其他比例（以较高者为准）[60] 股东会 - 年度股东会应于上一会计年度完结后六个月内举行[74] - 公司未弥补亏损达股本总额三分之一等情形下，需在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[74] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可书面请求董事会召开临时股东会，董事会应在收到请求后10日内反馈，同意则5日内发通知[80] - 董事会审计与关联交易控制委员会提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈，同意则5日内发通知[79] - 半数以上且不少于两名独立董事提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈，同意则5日内发通知[76] - 股东大会普通决议需由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需由出席股东所持表决权三分之二以上通过[106] 董事会 - 董事任期三年，可连选连任，兼任高管及职工代表董事总数不得超董事会总数二分之一[128] - 董事会由十五名董事组成，其中执行董事两名，职工董事一名，非执行董事十二名（含独立董事五名）[145] - 董事会每年应召开四次定期会议，召开至少十四日前通知全体董事[153] - 代表十分之一以上表决权的股东等可提议召开临时董事会会议，董事长应自接到提议后十日内召集和主持[156] 专门委员会 - 审计与关联交易控制委员会成员由三名以上不在公司担任高级管理人员的董事组成，独立董事应过半数[171] - 提名薪酬委员会成员由三名以上非执行董事组成，独立董事应过半数，主任委员由独立董事担任[175] - 董事会战略与投资决策及 ESG 委员会成员由三名以上董事组成，主任委员由公司董事长担任[177] - 董事会风险合规委员会成员由三名以上董事组成，独立董事占比不低于三分之一，主任委员由具有保险集团或保险公司风险管理经验的董事担任[177] 独立董事 - 独立董事最多同时在五家境内外企业担任独立董事，其中境内上市公司不得超过三家[183] - 单独或者联合持有公司 1%以上股份的股东可提名独立董事[189] - 董事会提名薪酬委员会可提名独立董事[189] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任时间不得超过六年[193]

公司章程修订获得核准 - 国家金融监督管理总局已核准中国太平洋保险(集团)股份有限公司修订后的公司章程 修订后的章程自核准日起生效[1] - 公司章程全文可在香港联合交易所网站查阅[1] 公司治理结构变更 - 公司在临时股东大会上审议通过了关于不再设立监事会的议案[1]

公司信息 - 公司为中国太平洋保险（集团）股份有限公司，股份代号02601[1] 董事会成员 - 执行董事有董事长傅帆、总裁赵永刚等[2] - 独立非执行董事有陈欣、林婷懿等[2] - 非执行董事有副董事长黄迪南、路巧玲等[3] 董事会委员会 - 董事会已设立5个委员会[3] - 傅帆为战略与投资决策及ESG委员会主任委员[4] - 赵永刚为风险合规委员会主任委员等[4] - 林婷懿为审计与关联交易控制委员会主任委员[4] - 姜旭平为科技创新与消费者权益保护委员会主任委员[4]