国内利率市场整体态势 - 国内市场利率整体呈上升态势，短期利率走势偏强，中长期利率从低位反弹 [1] - 截至11月17日，隔夜Shibor报1.508%，较11月10日上升2.9个基点；1周期Shibor报1.514%，上升3.6个基点；2周期Shibor报1.55%，上升5.8个基点；6个月期Shibor报1.62%，上升0.15个基点；9个月期Shibor报1.64%，上升0.1个基点 [1] - 3个月期Shibor报1.52%，1年期Shibor报1.65%，均与11月10日持平；1个月期Shibor报1.52%，较11月10日下降0.5个基点 [1] 央行流动性操作 - 本周累计有11200亿元逆回购到期，央行昨日开展2830亿元逆回购操作，力度尚可 [1] - 央行呵护流动性的态度明确，操作有助于平抑利率市场波动 [1] 融资需求与市场展望 - 10月国内社会融资和新增人民币贷款数据表现一般，整体融资需求有所下降 [1] - 利率市场偏弱运行的概率较大，年底政策出台可能较为密集 [1]

数字化转型举措 - 公司以数字化转型与专业化人才培养双轮驱动，探索金融赋能实体企业、护航产业高质量发展的路径 [1] - 公司将科技深度融入产业服务，创新智能化数字应用工具以降低企业运用期货衍生工具的门槛 [2] - 打造套期保值风险管理信息系统，提供从现货数据接入、交易过程管理到期现报表生成的一体化操作体系，近两年帮助产业客户自动完成期现匹配并实时监控在险价值、敞口、持仓、盈亏、资金等指标 [2] - 推出“合约细则助手”，通过算法智能解析交易所规则并提供合约细则、保证金率及关键时间节点提醒，提升产业客户交易准备性与决策效率 [3] - 搭建研发共享平台，持续产出宏观金融、供应链管理等领域深度研究报告与数据量化分析，并对宏观周期、产业供需等海量数据进行综合处理以转化为产业图谱 [4] 人才培养体系 - 行业通过多层次、实战化培训体系锻造精准服务实体经济的复合型人才，对高质量发展至关重要 [5] - 公司首创“期现业务管理员实战训练营”，2025年以来开设企业期货业务内控制度、产业链知识及衍生品工具运用等系列课程，强调案例教学与模拟操作相结合 [6][7] - 公司2025年年初全面升级产业服务团队，深入农产品、化工、新能源等产业链调研并编制期货交割流程等品种手册与工作模板 [8] - 产业服务团队11月初与四川省证券期货业协会联合组织四川地区碳酸锂产业调研，实地了解当地碳酸锂产业链生产运营、库存管理等情况并关注企业套期保值风险挑战 [8] 产业服务拓展 - 期货经营机构将服务深度下沉并向中小微企业倾斜，公司编制《企业开展期货及衍生品业务的流程与管理》和《产业客户服务指南》为不同规模企业提供阶梯式服务方案 [9] - 公司主动对接产业企业供应链协同、融资支持、交割库申请等全场景资源优化配置，帮助企业提升抗风险能力与经营效率 [9] - 随着全国统一大市场建设推进，期货市场在产业中的应用将更加广泛，对期货经营机构服务能力提出更高要求 [9]

公司基本情况 - 公司为以铸造资源综合利用为核心的多元化民营企业，具备年产20万吨铸造铝锭和年产6万吨铝制品压铸件的生产能力 [1] - 公司是当地再生铝资源回收加工的龙头企业之一，生产规模稳步扩张，产品品质得到市场广泛认可 [2] - 公司引入铝水直供短流程工艺技术降低生产成本、实现绿色减排生产，契合国家双碳战略目标 [2] 公司面临的挑战与需求 - 公司面临原料价格波动频繁、成本控制难度较大等挑战，急需通过金融工具锁定成本、稳定经营 [1] - 在产能做大的过程中，公司面临的市场压力增加，对利用期货工具管理市场风险、优化经营有现实需求 [2] 期货工具的应用与方案 - 华安期货启动专项系列活动，开展多场定制化培训、实地调研等工作，为企业量身定制个性化风险管理方案 [1][2] - 培训内容围绕铸造铝合金期货基础知识、有色金属企业风险管理策略、交割品牌作用及申请流程等 [2] - 华安期货成功辅导光华牌铸造铝合金成为上期所铸造铝合金期货首批注册品牌 [3] - 华安期货推动公司引入期货价格+升贴水的基差销售模式，以期货价格为定价基准 [3] - 华安期货从品牌交割、基差点价、含权贸易、仓单融资等方面，把期货、期权工具植入公司日常经营中 [3] 合作成果与未来展望 - 期货交割品牌的强大影响力可提升公司知名度，增强产品在现货和期货市场的流动性，为开拓高端市场打下基础 [3] - 通过全链条服务，华安期货助力公司从传统制造向产融结合转型升级，优化升级企业购销模式 [3][4] - 双方将联合太湖县政府，以上期所铸造铝合金产融服务基地建设为方向，积极打造区域性铸造铝合金产业集聚区 [4] - 合作旨在形成期货服务实体、实体反哺地方的良性循环发展模式，为区域经济发展注入动力 [4]

大会概况与行业意义 - 第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会圆满落幕，被誉为期货行业"奥斯卡"，获得极高传播热度 [1] - 大会反映出实盘大赛正从单一的交易竞技平台，进化为连接市场需求、人才培育与行业生态建设的核心载体 [3] - 大会主题"海纳百川"寓意汇聚各方智慧与力量，推动中国期货市场在全球舞台扮演更重要的角色 [3] 期货公司参与动态 - 与往届相比，本届颁奖大会吸引了更多期货公司高管参会，通过面对面交流与观摩策略展示以更好地了解市场需求、优化服务模式 [1] - 期货公司高管对颁奖大会的深度参与，体现了期货公司对市场变化的积极响应 [1] - 部分期货公司在现场收集企业客户关于套保方案设计的个性化需求，为后续提供定制化服务打下基础，推动行业从规模扩张向价值创造转型 [1] - 永安期货在大赛期间推出"源点智研"研究品牌和AI工具"安仔智答"，基于对市场需求的敏锐洞察，并获得参赛客户的积极反馈 [1] 市场参与者互动与需求 - 期货机构与市场参与者通过实盘大赛及颁奖大会实现双向赋能，期货公司挖掘优质交易人才、完善服务体系，市场参与者获取前沿资讯、优化交易策略 [2] - 华东地区一家私募机构负责人参会后决定调整农产品板块的配置比例 [2] - 一位来自浙江的贸易商专程赶来聆听"'反内卷'政策下黑色系品种走势"的专业分析，认为此类信息对企业套保策略至关重要 [2] 展会盛况与创新服务 - 主会场外的展区是今年颁奖大会的"流量担当"，数十家期货公司、金融科技服务商及投资机构的展台前人头攒动，热门展位出现排队咨询场景 [2] - 中泰期货带来的手册半小时内被领取一空，显示参会者对如何利用衍生品对冲风险极为关注 [2] - 金融科技公司成为展区新亮点，某智能交易平台展示的"多市场数据实时监控屏"吸引量化交易者驻足，科技正在重构期货交易生态 [2] 行业发展趋势 - 随着大宗商品价格波动加剧，企业对期货工具的需求从"套期保值"延伸至"组合对冲"、"跨市场套利"等复杂场景 [2] - 期货公司与科技公司合作愈发紧密，部分技术服务商推出"一键式套保方案生成器"，降低中小企业使用门槛，扩大期货市场服务半径 [2] - 科技公司与传统金融机构深度融合，实体企业主动拥抱风险管理工具，推动一个更加开放、多元、高效的期货市场发展 [3]

原木期货期权上市一周年运行概况 - 原木期货和期权分别于2024年11月18日和19日在大连商品交易所上市，上市一年来市场运行稳健，功能逐步发挥，产业客户积极参与 [1] 市场运行表现 - 原木期货累计挂牌8个合约，原木期权累计挂牌164个合约，二者合计成交约787万手，成交金额约4640亿元，日均成交约3.24万手，日均持仓约5.34万手 [2] - LG2507和LG2509合约已到期，共计完成交割1412手，折合原木现货约12.71万立方米，对应总货值约1.04亿元，交易、结算、交割均顺利进行 [2] - 原木期货与现货均呈现先涨后跌态势，今年以来主力合约下跌7.5%，CFR报价跌约8.3%，辐射松4米中A现货均价跌5.3%，期现价格联动性增强 [2] - 原木期货价格较好地反映了市场供需基本面变化，对宏观预期、进口到港量、港口库存变化及季节性因素均能作出灵敏反应 [3] - 基差走势愈发明确，各合约价差结构基本符合现货市场季节性规律，例如9月旺季合约价格通常较7月淡季合约呈现升水 [4] 交易所品种维护与市场培育 - 大商所适时增设交割库，形成分布在6个省市的19家期货交割库的网络化布局 [5] - 推广国标检尺，推动智能检验标准发布实施，检尺效率较传统人工检验提升5倍以上 [5] - 持续开展各类产业培育活动，截至目前已有包括全部进口龙头企业在内的400余家产业企业参与原木期货和期权交易 [5] 产业企业风险管理应用案例 - 浙江物产森华集团结合现货和船货头寸，在期货合约上进行卖出套保，进行总头寸的风险管控，在期货端获得不错收益弥补现货端亏损 [6][7] - 日照市冠通木业通过在原木期货盘面买入套保对冲成本上涨风险，并拓宽采购渠道，例如买入60手LG2507合约多单并最终参与交割 [8] - 浙江浙期实业创新采用"期货保值让利+现货一口价"销售策略，使下游客户以低于市场价5元/立方米的价格完成采购 [9] - 江苏耀华物流灵活运用多种期权策略，通过买入虚值期权对冲价格大幅波动风险，并通过卖权赚取时间价值弥补现货贸易亏损 [10] 对现货贸易和行业发展的影响 - 原木期货为企业提供了汇集全市场信息的价格参考，提升了市场透明度，国外出口商开始根据国内期货盘面走势调整报价 [11] - 期货交割质量标准清晰、客观、可量化，带动标品货物流动性提升，贸易商将货物向期货标准靠拢，提升产业链质量控制水平 [11][12] - 推广国标检尺相当于"统一了原木行业的度量衡"，减少地区间原木贸易的非必要摩擦，机器检尺有效降低交割误差 [12] - 西南地区部分国储林建设企业及林农开始尝试参考交割标准进行分级和报价，资讯机构开始搭建国产材数据库 [13] - 国际木材贸易中，首笔根据"期货价格+基差"定价的原木进口贸易已于今年4月完成，更多国外出口商考虑采用此报价方式 [13] 交易所未来工作规划 - 大商所将持续关注现货市场变化，结合产业需求优化区域升贴水及交割质量标准 [14] - 根据交割量及现货市场规模，合理优化交割仓库布局 [14] - 继续开展质检机构培训工作，提高交割质检水平及效率 [14] - 持续推进期货标准在国际木材贸易中的输出和使用，适时引入境外交易者 [14] - 以龙头企业为切入点，做好市场培育工作，引导产业链主体运用期货期权工具 [14]

交易策略与理念 - 公司交易策略以波段操作与套利交易为主，具体包括股指期货的跨品种套利及期权的对冲套利 [1] - 公司认为今年股指波动较大且板块轮动节奏快，为跨品种套利提供了可观的利润空间 [1] - 公司选择专注于股指市场，因其与宏观政策紧密相关且信息透明度高，同时大资金进场需要时间为交易留足时间和空间 [2] - 公司交易原则以K线突破作为开仓、止损和止盈的重要参考 [2] 风险与仓位管理 - 公司严格执行止损规则，股指期货单笔亏损超过0.5%必须止损，单日回撤超过3%必须停止交易 [2] - 公司仓位管理灵活，根据交易把握程度调整日内杠杆使用，但对隔夜仓位会严格控制以应对意外事件 [2] - 公司强调保护本金是交易基础，严格执行止损规则有助于避免更大亏损，例如去年2月初股指连续下跌时 [2] 业绩与心态管理 - 公司优异成绩由多笔小盈利累积而成，没有决定性的单笔交易，是对交易系统和理念严格执行的结果 [1] - 公司认为过程正确比结果更重要，坚持自身策略是取得优异成绩的关键 [1] - 公司承认交易中会受到焦虑、贪婪和恐惧影响，克服方法是学会与负面情绪共处，有负面情绪时远离盘面 [2] - 公司通过兴趣爱好如旅游来放松身心、缓解交易压力，并强调家人支持对平和面对交易起伏的重要性 [2] 未来规划与建议 - 公司将本次成绩视为新起点，未来更专注于策略优化和长期稳定盈利，而非纠结短期排名 [2] - 公司给新手的建议是先用模拟盘练习，稳定盈利后再用小资金做实盘交易，实盘阶段要不断复盘并把保护本金放在首位 [2]

交易策略体系 - 核心为"狙击交易"体系，放弃基本面分析和技术指标，完全以价格行为作为决策依据[1] - 遵循"市场情绪联动"原则顺势而为，并运用"关键要素法"综合评估价格位置、量能变化与关键时间点以确保入场确定性[1] - 在具体操作中使用期权买方或小资金进行"战力侦察"，待方向明朗后再投入主力资金[2] - 巧妙利用量化基金引发的极端行情作为高价值的反向狙击点，该策略在今年的市场环境中格外有效[2] 品种选择与交易执行 - 选择氧化铝作为主要交易品种，因其流动性好、趋势性强，能为交易系统搭建坚实基础[1] - 交易执行强调耐心等待高确定性机会，机会出现后果断入场并让利润奔跑[1] - 将预设止损金额买入期权，既锁定最大风险、避免滑点，又保留博取非线性收益的可能[1] - 精准执行策略与透彻理解规则同样重要，团队曾因未满足单品种成交额占比要求险些错失奖项[2] 风险与资金管理 - 建立战队式独立风控体系，静态层面提前制定规则，无止损不持仓，严格分散投资并配置低相关品种，预设"黑天鹅"事件最大亏损额[2] - 动态层面确保交易规模与团队盈利能力匹配，杜绝能力之外的冒险[2] - 坚持"出金锁定风险，盈利才可加仓"原则，有浮盈及时出金，加仓必须以盈利为前提并使用已实现收益[2] - 交易中最大的风险来自认知与能力的不足，需"知己知彼"才能"胜乃不殆"[2] 交易哲学与心态管理 - 期货交易是一场贯穿"货、惑、祸、获"的修行，最终收获认知与心性成长[3] - 情绪管理在形式上用系统止损应对，在心态上用哲学观念化解，接受市场无常并只用能承受的资金交易[3] - 借鉴王阳明"事上练"、老子"道法自然"、孙子"先胜后战"等智慧调节心态，坚信任何结果要么赚到要么学到[3] - 以"剩者为王"为信条，对交易的初心、对"价格包容一切"的信念、对市场的敬畏保持不变[3]

培训活动概况 - 郑商所联合中国浦东干部学院在上海举办八省（自治区）政府部门干部期货及衍生品业务专题培训班 [1] - 培训对象来自河北、江苏、山东、河南、湖南、广西、贵州、新疆等多系统条线干部代表 [1] - 培训设置10个核心课程模块 涵盖政治理论学习、国际宏观形势分析、期货市场发展与监管体系解读等 [1] - 此次是郑商所首次举办高规格、跨地区、跨条线的政府部门干部期货专题培训 [4] 期货市场发展现状 - 2024年菜粕、豆粕、螺纹钢、纯碱、玻璃等品种交易量在全球排名位居前列 [2] - 白糖、棉花、铜等期货价格已成为企业现货贸易定价的重要参考 并为政府宏观调控提供支撑 [2] - 今年1—10月 共有1737家上市公司发布公告拟参与期货市场 同比增长10.8% [2] - 风险管理能力已从企业的选答题跃升为必答题 成为整体发展战略规划的重要组成部分 [2] 期货工具应用与价值 - 套期保值业务已从单一风险对冲升级为企业生产经营全流程的整合工具 [3] - 企业可通过期货价格信号调整经营计划、锁定成本与售价、规避库存及外汇利率风险 [3] - 期货市场通过公开公平竞价形成的公正价格 为企业风险对冲提供了基础 [3] - 高杠杆与保证金制度提升了风险管理的便捷性与灵活性 [3] 未来工作方向 - 郑商所将严守风险防控底线 确保市场平稳运行 [4] - 不断创新工作举措 协同各级单位 在服务建设现代化产业体系方面更好地发挥期货力量 [4]

中德资本市场互联互通 - 双方欢迎符合条件的上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司在法兰克福证券交易所发行全球存托凭证（GDR）[1] - 双方欢迎符合条件的法兰克福证券交易所上市公司在上海证券交易所、深圳证券交易所发行中国存托凭证（CDR）[1] - 支持提升GDR和CDR在各自市场的流动性水平，进一步提高中德资本市场互联互通水平[1] 大宗商品与衍生品市场合作 - 德方欢迎中国在全球大宗商品交易领域发挥更重要作用，尤其是通过上海黄金交易所发挥作用[2] - 双方将保障符合条件的中德银行参与各自大宗商品市场[2] - 双方欢迎符合条件的中国和德国企业参与各自衍生品市场[2] 中欧国际交易所业务拓展 - 双方共同支持中欧国际交易所拓展业务，包括为上市中证A股指数衍生品提供监管许可[2] - 鼓励双方金融监管机构依据双方法律法规加强现有跨境监管对话和信息交换[2] 金融机构与监管合作 - 双方鼓励符合条件的金融机构到对方市场投资展业[2] - 双方支持加强在证券、期货及衍生品领域的交流合作[2] - 鼓励加强中德证券期货监管部门和自律监管机构在多双边框架下的交流合作[2]

文章核心观点 - 山东港口集团发布“千纸鹤”、“百链钢”、“物流塔”、“云集通”、“理货通”五大数智供应链核心产品，旨在通过重构“港口—贸易—制造—金融”全链条生态，提升物流效率、简化贸易流程，并以数据串联上下游企业，构建智慧新航道 [1] 千纸鹤：纸浆数智化生态 - 山东港口青岛港是全球最大纸浆进口港，全国超过30%的进口纸浆在此接卸，今年上半年纸浆吞吐量同比增长22.5% [2] - “千纸鹤PulpCrane”服务平台为45家上下游客户提供全方位数字化供应链服务，整合物流信息、业务办理、客户服务等功能，实现信息实时共享和业务在线办理 [2] - 平台实现三大突破：全流程数字化无纸化追踪、智能数据协同以预判政策变动并调整计划、嵌入供应链金融等增值服务模块 [3] 百链钢：干散货供应链数字化 - 产品聚焦铁矿石与煤炭等核心干散货品类（合计贡献超50%干散货海运量），构建从铁矿石进口至成品钢材出口的全流程数字化基础架构 [4] - 将核心单证纳入线上办理体系，结合电子签章技术提升业务效率，并提供提货权转移登记服务，利用区块链技术确保转移记录可溯源、不可篡改 [5][6] - 创新打造矿石在线超市，整合招标、采购、销售信息服务，并通过业务数字孪生实现货物装卸、运输全维度可视化管理 [6] 物流塔：集装箱智能管控 - “数智化物流塔”为进出口企业和物流供应商提供供应链360度视野的智能控制体系，具备全流程自动化入货、精细化权限分配、可视化管理等核心功能 [7] - 采用五层逻辑架构，从数据采集到战略决策形成智能闭环，并包含全链条信息可视化、空箱管理等十大功能模块 [8] - 在某重点出口加工企业应用中完成77项开发内容，成功打通从工厂出货到港口装船的全链条实时数据流动与智能协同 [9] 云集通：标准化运力交易 - 产品针对公路运输标准化缺失、融资困境、风险管控难三大痛点，通过数字化工具和标准化流程重构公路运输模式 [10] - 依托“云港通”平台，创新推出“易融运”、“港优保”、“云付宝”等专属数字金融服务产品，构建覆盖物流、信息流、资金流的全闭环服务体系 [10][11] - “易融运”提供基于平台运营数据的专属信用融资，“港优保”提供在线一键投保服务，“云付宝”实现运费在线安全便捷结算 [11] 理货通：港口理货效率提升 - 传统理货模式存在信息传递滞后、沟通成本高、数据整合难等问题，“理货通”将零散割裂的环节整合到统一系统中 [12] - 实现四大核心升级：沟通更顺畅，各方实时互通消息；进度更透明，关键信息实时同步；数据更好查，形成统一数据池；服务更高效，单证签发全程在线 [12] 战略背景与行业影响 - 山东港口自2023年作出“打造依托港口的一流供应链综合服务体系”战略决策，加速由“单一港口运营商”向“供应链综合服务商”转型 [4] - 公司联合生态伙伴形成星港大模型、皮带流程智能体等重要成果，并以方舟智能为运营主体开展“人工智能+港口”实践探索 [13]