袭击事件概述 - 当地时间12月13日，叙利亚霍姆斯省巴尔米拉市附近发生枪击事件，导致两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译死亡，另有三人受伤 [1] - 美国国防部称袭击由极端组织“伊斯兰国”武装分子实施，袭击者已被打死 [1] - 美国总统特朗普表示这是极端组织对美国和叙利亚发起的袭击，“将进行报复” [1] 事件调查与各方表态 - 叙利亚过渡政府内政部发言人努尔丁·巴巴披露，袭击者是一名可能持极端主义观点的叙安全人员，该人员隶属于叙内政部，每周接受评估，本月10日的评估结果显示其可能持有极端主义观点，内政部原定于14日对其作出处理决定 [1] - 努尔丁·巴巴强调，该枪手未担任领导职务，与安全部门领导层无关联，并指出叙安全部门曾发出“伊斯兰国”可能发动袭击的预警，但被美国方面忽视 [1] - 叙利亚过渡政府外交部长希巴尼在社交媒体发文，“强烈谴责这起恐怖袭击” [2] 事件后续处理与背景信息 - 美军直升机已将受伤人员送至位于叙利亚南部的坦夫美军基地，连接叙东部代尔祖尔省和首都大马士革的公路已被临时关闭，事发地上空有飞机密集盘旋 [2] - 坦夫军事基地与事发地巴尔米拉市直线距离约100公里 [2] - 叙利亚内战2011年爆发后，美国未经叙中央政府许可开始在叙部署美军，目前在叙南部坦夫军事基地和叙东北部多处军事基地有驻军 [2] - 去年12月叙政局剧变后，叙过渡政府与美国改善关系，过渡政府新闻部长穆斯塔法11月称，叙方已与美国主导的打击“伊斯兰国”国际联盟签署一份政治合作宣言 [2]

股票私募仓位指数创年内新高 - 截至2025年12月5日，股票私募仓位指数高达82.98%，刷新今年以来最高纪录，并已连续三周稳居82%以上的高位区间 [1] - 今年以来，股票私募仓位指数从2024年底的73.54%升至82.98%，累计涨幅达9.44% [3] - 2025年8月以来的四个月内，股票私募仓位指数涨幅高达9.05%，显示私募机构积极进场 [3] 私募仓位分布与看多意愿 - 近七成股票私募（68.80%）已进入满仓状态，另有18.41%的私募维持中等仓位，空仓与低仓的私募合计仅占12.79% [3] - 近八成百亿私募（76.78%）已处于满仓状态，中等仓位比例为17.81%，空仓与轻仓机构合计占比不足6% [6] 不同规模私募仓位表现 - 截至2025年12月5日，不同规模私募仓位指数已全面突破80% [3] - 百亿私募仓位指数高达89.02%，正逼近90%关键大关，在所有规模私募中仓位最为激进 [3] - 50亿至100亿元规模私募仓位指数达86.17%，与百亿私募共同构成市场加仓主力军 [3] 大规模私募年内加仓力度突出 - 50亿至100亿元私募仓位指数年内狂飙21.95%，涨幅遥遥领先 [4] - 百亿私募仓位指数年内也大幅加仓18.75%，增仓幅度显著高于行业平均 [4] 私募加仓动因与市场观点 - 在宏观政策持续落地与经济基本面逐步修复的背景下，A股市场中长期配置价值日益凸显 [6] - 年初至今，市场走势稳中有进，长期主线不断清晰，可操作性持续提升，私募行业整体业绩显著回暖，强化了加仓意愿 [6] - 下半年以来，为抓住年末业绩窗口期、布局来年经济回暖预期，私募机构正加紧调整持仓结构，积极挖掘结构性机会 [6] - 在居民资产持续向资本市场迁移的大趋势下，资金进一步向头部私募集中，为其提供了更为充裕的配置资源 [6]

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，会议对2025年的经济工作进行总结，分析当前经济形 势，并对2026年的经济工作进行系统部署。 财政政策方面，富国基金表示将延续"更加积极"的基调。预计2026年财政扩张力度和2025年大体相当， 结构上提高中央财政支出比重，增加地方自主财力；2025年提出4%的赤字目标，2026年若继续保持这一水平 将是历史性的"非常之举"。 货币政策方面，富国基金表示将延续"适度宽松"的基调。本次会议把"促进经济稳定增长、物价合理回 升"作为货币政策的重要考量，且是首次写入经济工作会议，凸显其对经济和物价的双重支撑。这意味着，降 息降准的空间将越来越宝贵，未来将进一步聚焦多种政策工具的相互配合。 中欧基金预计2026年财政赤字率将维持在合理水平，专项债、特别国债等工具将继续加码。货币政策延 续"适度宽松"基调意味着降准降息仍存在一定空间。这种"宽财政+宽货币"的政策组合，为资本市场提供了较 为充裕的流动性环境，有利于权益资产估值修复。同时市场流动性将保持合理充裕，资本市场有望迎来较好的 投资机会。 多个方向存投资机遇 本次会议对2026年经济工作进行了部署，其中，确定抓好以 ...

市场整体表现 - 12月12日A股市场在中央经济工作会议提振下放量上涨，成交额达2.12万亿元，较前一日大增2337亿元 [1][2] - 市场分化显著，仅2683只个股收涨，2612只个股收跌，涨停股83只，跌停股26只 [1][7] - 主要指数温和收高，深市表现强于沪市，沪指收涨0.41%报3889.35点，深证成指收涨0.84%，创业板指收涨0.97%报3194.36点，科创50指数表现突出收涨1.74% [2] - 杠杆资金热度较高，截至12月11日，沪深京两融余额约为2.51万亿元 [2] 行业与板块表现 - 电力设备行业掀起涨停潮，板块收涨1.42%，19只个股涨停，成交额达2161亿元，中能电气、通光线缆“20cm”涨停 [1][6][7] - 科技股整体走强，有色金属、电子、电力设备、机械设备、通信、国防军工等热门赛道涨幅均超过1% [5][6] - 具体概念板块中，可控核聚变概念涨4.48%，高带宽内存概念涨3.04%，超导概念涨5.27%，第四代半导体概念涨6.49%，消费电子设备涨2.24%，贵金属涨2.76% [4][5] - 银行板块下跌0.96%，石油天然气板块下跌0.93%，零售板块下跌2.11%，微盘股概念下跌1.28% [4][5] - 在31个申万一级行业中，共计21个行业收涨，商贸零售、综合、房地产等板块收跌 [5] 资金流向与市场情绪 - 市场放量上涨主要源于两方面：中央经济工作会议释放积极宏观政策信号托底市场信心；沪深300指数成分股调整生效，多只科技制造股被纳入，推动相关指数基金进行被动配置，为电子、通信等板块带来增量资金 [8] - 中央经济工作会议将科技创新、新质生产力、新能源等作为政策重心，直接点燃电力设备、通信、国防军工等赛道，这些板块既符合政策支持方向，又具备业绩增长确定性，成为内资机构加仓的核心标的 [9] - 大消费板块因业绩拐点未现，暂未受到资金青睐 [1][9] 机构观点与后市展望 - 有观点认为A股慢牛延续，可能进一步推动春季行情开启，中央经济工作会议可能提振经济和盈利修复预期，稳增长政策继续发力预期可能上升 [10] - 流动性方面，美联储如期降息且明年仍有降息空间，海外流动性宽松对人民币汇率掣肘减轻，会议提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，央行短期可能进一步降准降息 [10] - 短期来看，A股市场有望延续震荡上行趋势，政策层面持续释放积极信号，科技等主线赛道在资金流入与业绩向好的双重推动下表现活跃 [11] - 年关临近，大盘大概率延续震荡，短期突破前高、再创新高的动能不足，但结构性机会仍在，短期以科技类和周期类为主 [12] 具体个股与细分领域 - 电力设备板块中，中能电气涨20.04%，通光线缆涨19.98%，中国西电、华菱线缆、风范股份、东方电气、长城电工等多股涨停 [6][7] - CPO（共封装光学）概念龙头股“易中天”日成交额靠前，新易盛涨近2.76%，但中际旭创跌0.82%，天孚通信跌2.06% [7][8] - 近日大涨的摩尔线程回调逾13%，报814.88元/股 [7] - 对于2026年春季行情，有观点建议关注三大方向：受益于AI基建爆发式增长的光模块、PCB、液冷服务器等通信设备领域；政策加持、国产替代加速的半导体板块；行业景气度明显抬升的钠电池、固态电池板块 [12]

市场整体表现 - 12月12日A股市场在中央经济工作会议提振下放量上涨，成交额达2.12万亿元，较前一日大增2337亿元 [1][2] - 主要指数温和收高，深市表现强于沪市，其中沪指收涨0.41%，深证成指收涨0.84%，创业板指收涨0.97%，科创50指数收涨1.74% [2] - 市场分化显著，个股涨跌互现，仅有2683只个股收涨，2612只个股收跌，涨停个股83只，跌停个股26只 [1][6] 行业板块表现 - 科技股整体走强，申万一级31个行业中21个收涨，有色金属、电子、电力设备、机械设备、通信、国防军工等热门赛道涨幅均超过1% [4] - 电力设备板块表现尤为强势，掀起涨停潮，板块整体上涨1.42%，共有19只个股涨停，年初至今涨幅达42.04% [1][5][7] - 有色金属板块领涨，涨幅为1.50%，电子板块上涨1.46%，通信板块上涨1.19%，国防军工板块上涨1.14% [5] - 大消费相关板块表现疲弱，商贸零售、综合、房地产等板块收跌，食品饮料板块仅微涨0.41%，年初至今累计下跌8.05% [1][4][5] 资金与交易特征 - 市场交投活跃度显著提升，杠杆资金热度较高，截至12月11日，沪深京两融余额约为2.51万亿元 [2] - 电子、电力设备、通信等行业成交额居前，分别达到4092亿元、2161亿元和1820亿元 [5] - 沪深300指数成分股调整生效，多只科技制造股被纳入，推动相关指数基金进行被动配置，为电子、通信等板块带来增量资金 [8] 概念与个股表现 - 可控核聚变、高带宽内存、超导概念、第四代半导体、消费电子设备、贵金属等概念板块大涨 [4] - 算力概念表现相对一般，CPO概念龙头股“易中天”日成交额靠前，新易盛涨近3%，但中际旭创、天孚通信收跌，近日大涨的摩尔线程回调逾13% [6][8] - 电力设备板块内多只个股涨停，包括中能电气、通光线缆“20cm”涨停，以及中国西电、华菱线缆、风范股份、东方电气、长城电工等 [7] 市场驱动因素分析 - 中央经济工作会议释放出积极的宏观政策信号，把科技创新、新质生产力、新能源等作为政策重心，直接点燃了电力设备、通信、国防军工等赛道 [8][9] - 政策层面持续释放积极信号，宏观政策为市场提供支撑，同时科技等主线赛道在资金流入与业绩向好的双重推动下表现活跃 [11] - 美联储如期降息，且明年仍有降息空间，海外流动性宽松对人民币汇率掣肘减轻，国内会议提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，提升了短期流动性宽松预期 [10] 机构观点与后市展望 - 机构认为短期市场处于政策与数据真空期，难现连续拉升，震荡仍是主基调，但有望延续震荡上行趋势 [1][11] - 配置上建议关注政策与资金形成共振的领域，特别是与新质生产力相关的赛道，以及低位券商和调整充分、景气未证伪的科技板块 [11] - 2026年春季行情可关注三大方向：受益于AI基建爆发式增长的通信设备核心细分领域、国产替代加速的半导体板块、以及需求大幅增长的钠电池与固态电池板块 [12] - TMT、机械、有色金属、化工、军工、电新、新消费、教育等行业可能受益于后续政策与经济修复 [10]

政策调整核心内容 - 商务部与海关总署联合发布公告 决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [1] - 该政策调整的依据包括《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国货物进出口管理条例》《货物出口许可证管理办法》等法律法规 [1] - 政策执行起始时间为2026年1月1日 [1] 管理目录与范围调整 - 将部分钢铁产品纳入《出口许可证管理货物目录(2025年)》 [1] 出口许可证申领与签发流程 - 对外贸易经营者出口相关钢铁产品 需凭货物出口合同及生产商开具的产品质量检验合格证明申领出口许可证 [1] - 出口许可证签发机构包括商务部、受委托的省级地方商务主管部门及部分副省级城市商务主管部门 [1] - 在京国务院国资委监管企业由商务部许可证局签发许可证 其他企业由所在地省级或副省级城市商务主管部门签发 [1] - 其他未尽事宜按照商务部、海关总署公告2024年第65号执行 [1]

文章核心观点 - 温州GDP预计在2025年突破1万亿元，成为浙江省内继杭州、宁波之后的第三座万亿城市，标志着其进入新发展阶段 [1] - 温州的城市发展战略核心已从追求单一城市的经济体量增长，转向通过实施“强城行动”和“一圈一极一中心”新定位，提升温州都市圈能级，实现从“自身发展”到“区域引领”的跨越，目标是到2030年确立其作为东南沿海重要区域中心城市和“全省第三极”的地位 [1] 城市发展新定位与目标 - 温州市委全会提出“一圈一极一中心”新定位，即“提升发展温州都市圈，提速打造全省高质量发展‘第三极’，加快建设东南沿海重要的区域中心城市” [1] - 明确到2030年，温州都市圈能级将大幅跃升，东南沿海重要区域中心城市地位全面确立，“全省第三极”名副其实 [1] 经济实力与发展阶段 - 温州GDP已连续跨越8000亿元、9000亿元两大台阶，2025年预计突破1万亿元 [1] - 城市竞争已从单一城市比拼转向都市圈协同竞争，温州聚焦都市圈建设以整合区域资源、强化辐射带动，实现从“体量增长”到“质量提升”的转型 [1] 都市圈发展的基础与积淀 - 温州都市圈战略历经长期规划：2003版总规首次提出都市区概念，2011年确立为浙江四大都市区之一，2021版总规明确四重城市定位，完成了从沿江到跨江、从滨江到滨海、从密集城镇群到都市圈的三次空间跃升 [2] - 通过机制创新，温州中心城区规划控制范围从980平方公里拓展至2622平方公里，覆盖4区2市1县76个镇街，人口承载力提升至650万，构建起“一核三辅”空间结构与南部副中心协同发展格局 [2] 支撑都市圈发展的关键领域 - **交通基础**：温州已进阶为海陆空铁轨综合立体交通枢纽，通过机场扩容、港口升级、铁路联网、轨道成网、高速加密，构建了“三环十二射”高速网络与“5321”高铁时空圈 [2] - **产业与创新**：依托民营经济优势，重点布局智能装备、生命健康、新能源等战略性新兴产业，提出打造超两千万大孵化器集群、建成人工智能创新发展先行市等目标，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型 [2] - **生态与公共服务**：坚守“山江海”生态基底，推进基本公共服务一体化改革 [2] 都市圈功能体系与区域协同 - 规划打造交通圈、科技圈、产业圈、生态圈、公共服务圈于一体的都市圈功能体系 [3] - 强化与台州、丽水及闽北地区的设施互通、产业协作，高水平建设温台海洋经济产业带，旨在引领浙南闽北赣东更大范围协同发展，打造长三角“南大门”与对接闽台海西“桥头堡” [3] - 专家测算，温州都市圈可涵盖温州全域及周边24个县（市、区），区域规模超过多个现有国家级都市圈 [3] 战略意义与差异化路径 - 温州地处浙南闽北赣东交汇地带，面临长三角一体化与海西经济区双重辐射，都市圈战略通过构建“六大共同体”与“1小时通勤圈”，旨在打破行政边界，推动要素自由流动与产业错位发展，形成“核心引领、全域联动、跨省协同”的发展格局 [3] - 以“强城行动”为抓手，将都市圈建设与产业升级、科技创新、生态保护、公共服务均等化深度融合，避免了传统城市扩张的同质化陷阱 [3] - “五个圈”功能体系的构建，为同类城市从“单点突破”到“区域协同”提供了可借鉴的实践样本 [3]

宏观经济政策展望 - 中国经济工作模式已从短期风险应对转向长期经济转型 更倾向于通过技术投资和产业升级培育新增长点 [1] - 2026年宏观政策将保持支持态势但不会更加扩张 在房地产行业企稳之前预计维持此基调 [1] - 财政政策方面 预计2026年赤字率将回落至3.8% 广义财政赤字占GDP比重将回调至8.5% [1] - 中央和地方政府的一般债、专项债发行规模预计仍接近2025年水平 [1] - 货币政策将适度宽松以配合财政政策 降息空间相对有限 [1] - 预计2026年一季度将降准25个基点 二季度将降息10个基点 更多发挥信号作用 [1] - 央行在二级市场买卖国债的操作将常态化 以保持流动性合理充裕 [1] 经济增长目标与驱动因素 - 2026年经济增长目标预计为4.6% [2] - 政策着眼于长远经济增长及增长模式的再平衡 坚持内需主导和创新驱动 [2] - 出口预计在2026年维持较高增长率 但相比2025年将有所减速 [2] - 贸易顺差仍将保持较大规模 但对GDP的贡献将有所减少 [2] - 服务消费预计保持平稳增长 [2] - 商品消费增速或出现小幅回落 受此前“以旧换新”政策带动部分需求提前释放影响 [2] - 2026年作为“十五五”规划开局之年 财政资金对基建投资的投入将有所增加 [2] - 制造业投资在政策引导下有望得到恢复 [2] - 服务业投资受益于对内对外开放将持续深化 [2] - 房地产投资或仍将负增长 [2] - 综合来看 投资对GDP的贡献有望小幅上升 [2]

行业动态 - 2025全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛于12月12日在上海浦东张江科学会堂开幕 [2] - 大赛设立工业装配搬运、社会服务、居家服务、极限救援、医疗康养、灵巧手等六大赛道，共19个细分赛项，覆盖机器人融入人类生活的诸多关键场景 [17] - 大会不仅是机器人赛事，更是横跨技术、思想与生态的具身智能嘉年华，设置“竞技场”、“实验工坊”等多元板块，打造技术比拼、思想交锋、产业展示与科普体验全面融合的平台 [17] 技术应用与展示 - 在居家服务赛道，人形机器人展示了流畅的叠衣服技能，包括精准抓取、平铺、对折和整理边角 [5] - 在医疗康养赛道，康复机器人能辅助病人完成关节屈伸训练，机械臂力度轻柔精准可控，并能根据患者的肌肉反馈动态调整参数，避免过度牵拉 [12] - 在模拟仓库环境中，参赛机器人展示了自主导航、视觉识别目标货箱、精准抓取及搬运至传送带的能力 [14] - 应急救援赛道搭建了10米×30米的拟真赛道，要求机器人完成碎石堆越障、窄道通行、重载运输等任务，模拟火场、灾区的救援场景 [14] 行业观点与公司参与 - 人形机器人（上海）有限公司认为，此次通过竞技比赛推动具身智能发展，对机器人和算法都是切实的挑战，比赛为行业提供了难得的实测平台 [17] - 上海开普勒机器人有限公司相关负责人认为，大赛是对人形机器人商业化能力的一次“高压测试”，设置的工业制造、物流装配等赛道正是人形机器人最先产生商业价值的核心场景，要求产品必须是能经受真实验证的“生产力工具”而非实验室的“表演艺术家” [17] - 傲意科技将比赛视为提升研发能力的绝佳契机，将在三天内提供30台带触觉力控的灵巧手，接受工业、服务场景的高强度考验 [17] 公众参与与体验 - 大会组委会设置了“一个引擎四大场景”的沉浸式体验，公众可在实验工坊亲手拆解机器人关节，在思辨广场聆听图灵奖得主等顶尖专家的激辩，在嘉年华与机器人比拼冲咖啡等 [18]

公司股份回购计划 - 公司于12月12日公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股份，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 本次回购资金总额不低于人民币10亿元且不超过人民币12亿元，回购价格上限为63.09元/股 [1] - 按资金下限10亿元及价格上限测算，预计回购约1585.04万股，约占公司已发行总股本的0.33%；按资金上限12亿元测算，预计回购约1902.04万股，约占已发行总股本的0.40% [1] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [1] 市场反应与近期股价表现 - 回购消息发布后，公司A股股价一度翻红，但收盘仍下跌0.19%；H股股价一度上涨超过5% [1] - 12月初，公司旗下努比亚手机与字节跳动旗下豆包合作推出首款AI手机，受此消息影响，公司股价于12月1日涨停，但随后进入下行通道 [1] - 12月11日，公司股价跌停 [2] 公司面临的合规调查 - 12月11日，公司发布重大事项公告，已知悉近期新闻媒体针对其涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道 [2] - 公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益 [2] - 公司表示始终坚持全面强化合规体系建设，反对一切形式的腐败行为，对任何可能相关的个人持零容忍态度，目前生产经营一切正常 [2]