公司战略与布局 - 全球时尚零售平台MUSINSA在上海淮海中路开设其国际首家旗舰店Musinsa Standard上海淮海百盛店，这是其全球拓展战略的关键一步，并标志着品牌以中国市场为战略起点，全面开启全球化布局 [1] - MUSINSA已制定清晰的在华发展规划：未来五年计划业务拓展至中国更多城市，开设超过100家门店，目标到2030年实现中国市场线上线下合计营收超1万亿韩元（约合人民币47.8亿元） [3] - 品牌即将揭幕Musinsa Store上海安福路店 [3] - 品牌与本土战略伙伴成立合资公司，合资公司中国籍员工占比超90% [3] - 品牌上线天猫旗舰店拓展线上触点，并加强与本地供应商协作以构建高效稳定的在地供应链 [3] 行业趋势与区域发展 - 上海近年密集推出全球首店落地、新品首发以及潮流首秀活动，持续激发消费市场活力 [1] - 淮海中路商圈凭借首店、首发、首秀的集聚效应，成为外资品牌的潮流首发地 [1] - 黄浦是上海首个“全球新品首发地示范区”，淮海中路是各大知名品牌首店、首发的桥头堡 [4] - “首发经济”在淮海路持续走热，通过“高雅时尚”的定位和良好的营商氛围吸引品牌，实现品牌与区域价值的最大化结合 [4] - 未来将持续以“首发经济”带动培育新兴消费市场，创新打造重视生活体验、融合社交休闲、追求品质态度的综合商业项目，吸引更多国内外知名品牌首发全球新品、落地品牌首店、设立企业总部，旨在打造全球著名潮流目的地与新商业首发阵地 [4] 市场观点与驱动力 - MUSINSA中国首席执行官表示，中国经济的韧性与消费市场的巨大潜力极具吸引力，中国首店的落地是品牌全球化布局的开端和践行中国市场承诺的重要里程碑 [3] - 上海作为国际时尚前沿阵地，被认为是品牌深耕中国市场的理想起点 [3] - “首发经济”的走热是品牌与商圈的双向奔赴，并对黄浦经济社会发展带来积极助力 [4]

文章核心观点 中共中央政治局会议为“十五五”启动与开局之年的经济工作提出“八个坚持”的关键部署，旨在立足当下破解发展难题、着眼长远稳定预期，通过全面贯彻新发展理念、突出改革创新、巩固系统优势并破除瓶颈，以推动高质量发展 [1] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 2013年至2024年，中国经济年均增长6.1%，内需对经济增长的平均贡献率达93.1%，已成为经济增长的主动力和稳定锚 [2] - 建设强大国内市场是长远战略，其内涵是构建一个能敏锐响应并引领14亿多人口需求升级，并驱动技术创新和产业升级的高水平供需循环体系 [2] - 具体措施包括深化收入分配改革夯实“能消费”根基、优化公共服务筑牢“敢消费”防线、增大有效供给激发“愿消费”活力、推动统一大市场建设畅通“促消费”脉络 [3] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 新动能的核心在于以科技创新为引擎，推动生产要素、组织方式与商业模式的系统性重塑，需促进创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 [4] - 新动能需在高端芯片、人工智能、生物制造等战略领域形成制胜优势，同时赋能传统产业转型升级并创造高质量就业 [5] - 培育新动能是增强发展韧性、拓展增长空间、掌握未来主动权的关键战略支点，需融入构建新发展格局的全过程 [5] 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 - 改革攻坚是破解发展深层次矛盾的关键，需聚焦重点领域和关键环节，解决传统增长动能减弱、创新驱动能力不足、区域发展不平衡等问题 [6][7] - 增强动力活力必须抓住科技创新“牛鼻子”，深化科技体制改革，健全以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系 [7] 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 - 中国坚持更高水平对外开放，推动形成全方位、多层次、宽领域的合作共赢新格局 [8] - 合作共赢需在科技、绿色发展、人文交流、基础设施（如“一带一路”）及全球治理等多领域构建协同发展网络，形成“1+1>2”的聚合效应 [8] - 面对保护主义、地缘政治紧张等挑战，需秉持共商共建共享原则，创新合作机制，提升合作质量与韧性 [9] 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 - 协调发展旨在解决城乡二元结构加深、区域差距扩大等问题，转向注重平衡性与包容性的新发展观 [10] - 城乡融合需在尊重差异基础上建立互利共生关系，发掘乡村独特价值，与城市形成各美其美格局 [10] - 区域联动需打破行政壁垒与市场分割，通过基础设施互联互通、产业优化布局等形成优势互补的区域经济布局，如京津冀协同发展、长三角一体化等国家战略 [11] 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 - 中国承诺2030年前碳达峰、2060年前碳中和，“双碳”目标是推动经济结构优化、培育新竞争优势的战略选择 [12] - 绿色转型是系统性重构，需在能源领域构建清洁低碳能源体系，在产业层面推动传统产业绿色改造和新兴绿色产业发展，在城乡建设领域推广绿色建筑与交通 [13] - 创新是核心引擎，需在可再生能源、储能等关键技术领域突破，并完善碳排放统计核算体系、碳定价机制及绿色金融等制度创新 [14] 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 - 需将群众急难愁盼问题作为施政重中之重，通过“问需于民”、“实干为民”、“成果惠民”来提升民众获得感、幸福感、安全感 [15] - 民生工作需要形成长效机制，通过完善基本公共服务体系、健全社会保障制度、优化收入分配等制度建设提供保障 [16] 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 - 需重点防范化解房地产、地方债务、中小金融机构等领域的风险 [17] - 风险化解强调主动作为、精准拆弹，通过改革与发展从根本上削弱风险滋生的土壤，将风险转化为优化结构、提升韧性的契机 [18] - 需处理好短期应对与长期制度建设、严格防控与有序出清、稳定大局与激发活力的多重关系 [18]

宏观经济政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度[1] - 2026年是“十五五”规划开局之年，需实现“开门红”，为后续经济发展注入动能并提振完成规划目标的信心[1] - 实施适度宽松的货币政策是统筹国内国际两个大局的现实需要，有利于为应对各类风险挑战预留空间[2] 政策实施的国际与国内背景 - 国际地缘政治冲突与贸易摩擦未根本缓和，外贸出口可能进一步收缩，迫使将更多着力点放在扩大内需和有效投资上[1] - 全球经济衰退已成大势，增长普遍放缓，部分国家出现负增长，全球主要央行已进入“大放水”时期[1] - 需降低对外需的过度依赖，以内需激发消费活力、深挖增长潜能，减弱外贸下滑的掣肘[1] 货币政策重点方向一：提振内需与稳定增长 - 货币政策优先支持消费和投资回升，通过降低基准利率或引导LPR下行减轻居民贷款负担，增强消费能力[2] - 通过降准、降息等工具确保社会融资规模和货币供应量增长与经济增长目标相匹配[2] - 避免利率长期过低对金融机构盈利造成侵蚀，并通过定向补贴等方式配合财政政策激发居民消费潜力[2] 货币政策重点方向二：优化信贷结构与支持重点领域 - 在总量宽松的同时注重结构性工具精准发力，引导资金流向实体经济薄弱环节和战略重点领域[2] - 通过再贷款、再贴现等工具降低企业融资成本，推动金融机构优化信贷资源配置[2] - 重点加大对科技创新、绿色转型、小微企业、保障性住房等领域的金融支持，提升服务实体经济质效[2] 货币政策重点方向三：防范金融风险与维护市场稳定 - 加强宏观审慎管理，通过证券、基金、保险公司互换便利等定向工具稳定资本市场预期[3] - 避免过度宽松引发资产泡沫或汇率超调风险，保持人民币汇率弹性，防范国际资本流动冲击[3] - 在刺激经济与防控风险间保持平衡，重点关注房地产市场、地方政府债务等领域的潜在压力[3] 货币政策重点方向四：提升政策传导效率与完善金融基础设施 - 完善金融机构激励约束机制，推广大数据风控等金融科技应用，通过技术和制度优化改善政策传导梗阻[3] - 加强与财政政策的协同及跨部门协作，分担信贷风险，增强银行放贷意愿[3] - 确保货币政策有效传导至实体经济末端，特别是中小企业和基层民生领域[3]

高层动态与政策导向 - 国务院总理李强同新开发银行、世界银行、国际货币基金组织等主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会，主题为“共商全球治理，共谋全球发展” [1] - 全国金融系统工作会议强调要深入学习贯彻中央经济工作会议精神，坚持防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作 [2] - 国际货币基金组织上海中心正式开业运营，中国人民银行行长潘功胜、上海市市长龚正及国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃出席仪式 [3] - 中国人民银行党委、国家金融监督管理总局党委分别召开会议，传达学习中央经济工作会议精神并研究部署贯彻落实举措 [24][25][26] 上海国际金融中心建设 - 上海召开金融服务企业“走出去”交流推进会，总结《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》印发以来的工作成效 [4] - 上海加快“五个中心”建设研讨会发布15个典型实践案例，金融领域案例包括打造上海国际再保险登记交易中心、开展临港离岸贸易金融服务综合改革试点、科创板增设科创成长层 [5] - 2025年并购金融大会在沪举行，发布“中国并购综合指数（2025）”，浦发银行、太保集团、国泰海通证券作为核心发起机构发起成立“并购联盟” [6] - 上海金融法院与多家机构签署五份备忘录，加强金融司法与金融监管在防范化解金融风险方面的协同 [8] 金融市场创新与产品发行 - 上海清算所支持国泰海通金融控股有限公司完成全球首单非银金融机构上海自贸区离岸债券发行，发行规模5亿元、票面利率1.8% [11] - 广连高速持有型不动产资产支持专项计划在上交所成功发行，发行规模达150亿元，盘活底层资产估值超400亿元，为目前单笔发行规模最大的机构间REITs [12][13] - “国金资管-新疆国信持有型不动产资产支持专项计划”在上交所成功设立，发行规模54.6亿元，为全国首单火电行业持有型不动产ABS [15][16] - 上海清算所、中国外汇交易中心和中债资信联合推出首个科技创新CDS指数产品“CFETS-SHCH-CBR科创CDS指数”，以25个科技属性较强的中高信用等级科创债发行人为参考实体 [17] 金融机构业务动态 - 上海银行与上海市老年基金会达成战略合作，发布“美好生活工作室”服务体系及八大公益助老行动，并启动“美好生活服务联盟”与“公益助老志愿者联盟” [10] - 人民银行上海市分行等五部门联合印发《关于开展“沪科积分贷”专项业务的通知》，鼓励在沪金融机构将“沪科积分”作为企业创新能力评价的重要依据发放贷款 [12] - 交通银行上海市分行在“随申办”平台成功协助企业完成市场首笔三方赔款转让线上签约，成为业内首家在该平台落地此项业务的银行 [18] - 建行上海市分行举办2025年“龙跃浦江，数创未来”人工智能+创新应用大赛总决赛暨生态合作大会，31家“人工智能+”创新应用生态合作伙伴单位参会 [19] 绿色金融与特色金融 - 农行上海市分行成功为上海新凤蜜露果蔬专业合作社投放全行首笔生物多样性贷款1000万元，贷款资金主要用于有机农产品采购 [20] - 上海市首笔用于支持企业“绿色转型”的贷款贴息在虹口区成功落地，由交通银行虹口支行发放，总额达1.08亿元，用于支持中远海运能源运输股份有限公司对MR型原油轮进行节能环保改造 [21] - 交通银行上海市分行联合上海市民政部门创新推出线上普惠养老金融产品“养老e贷”，并在宝山区成功落地上海市首笔线上普惠养老循环批次贷业务，为宝山区金悦养老院提供200万元授信支持 [22] 金融监管与市场规则 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，共五章49条，明确了商业银行托管业务的概念和开展业务的基本原则 [27] - 上海期货交易所调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度，自2025年12月12日收盘结算时起，白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17% [9] 市场数据与统计 - 截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [28] - 11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%；前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [29] - 11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%；本外币贷款余额274.84万亿元，同比增长6.3%；人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4% [29] - 11月份经常项下跨境人民币结算金额为1.49万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.71万亿元 [30]

中国品牌全球化进入数字化驱动新阶段 - 企业全球竞争力正从产品、口味、营销等表层竞争，下沉至科技赋能与合规基建的深层较量，数字变革正引领中国品牌全球化启动全方位“系统重构” [1] - 餐饮零售连锁品牌出海已迈入由数字化中台驱动的3.0时代，数字化基础设施建设成为品牌规模化扩张的核心竞争力 [1] 餐饮品牌规模化出海的数字化核心挑战 - 海外区域POS系统统一、全球供应链数据对接、跨国团队协作管理是餐饮品牌规模化出海的三大数字化建设核心挑战 [1] - 在POS系统统一环节，需要对接海外多国支付渠道，确保实时汇率转换和跨境资金流通安全合规，这让连锁品牌的数字化建设难度呈现指数级增长 [1] 东南亚市场的独特挑战与复杂性 - 东南亚市场由印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等多个国家组成，各国在文化背景、消费习惯、支付方式、物流体系等方面存在显著差异 [3] - 东南亚市场在线点餐、电子支付等渗透率偏低，本土品牌仍依赖现金支付，区域内的本地支付工具极为复杂和分散 [4] - 对于跨境经营的连锁品牌而言，接入成本、语言沟通成本高昂，并且服务响应度较差 [4] 东南亚市场的政策与合规风险 - 东南亚各国政策法规差异显著，且近年来监管环境日益复杂，例如印尼推行数据本地化要求，泰国实施《个人数据保护法》(PDPA)，马来西亚对清真认证要求严格，越南外资投资审批程序复杂 [3] - 美国“印太经济框架”(IPEF)等国际政治因素也增加了合规难度 [3] - 据中国贸促会调研，70%的中资企业认为政策法规稳定性是最主要的挑战 [3] 数字化管理系统对品牌全球化的价值 - 一套能适应全球的数字化管理系统，能从消费者购买行为、门店现金流管理、供应链管理等多个维度为企业提供数据指引，有效驱动品牌加速规模化扩张和本土化经营 [4] 支付平台对数字化基建的赋能方向 - 全球支付平台将持续投入优化以效率和安全为重心的数字化支付底层基础设施建设 [4] - 支付平台将从生态合作、产品创新和国际化布局等多方面升级全球贸易数字新基建，以数字基建赋能中国品牌走向世界 [4]

行业动态：全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛 - 全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛（GDPS 2025）在上海张江科学会堂举办，被誉为“机器人奥林匹克” [2] - 大赛围绕具身智能在真实应用场景中的能力设计赛项，覆盖工业生产、家庭助理、应急救援、艺术演绎等多个方向 [23] - 大赛重点考察机器人在复杂环境下的操作精度、稳定性与持续运行能力 [23] - 赛场内设有工业制造、社会服务、居家服务、应急救援、医疗康养、灵巧手六大场景赛道的技能比拼 [9] 技术展示与竞赛细节 - 在应急救援赛道，机器人需在10米×30米的极限赛道中，完成快速接近与重载运输、极限跨层移动和复杂地形突围等高难度任务 [14] - 应急救援场景模拟机器人在火场或灾区，跨越25米高台、行走在0.3米高的碎石堆与废墟中，自主或半自主装载关键救援物资 [14] - 在服务赛道，机器人进行插花比赛，需在30秒内完成插花，并需能区分训练过和未训练过的不同花种、颜色、形状的花束 [16][20] - 上海已聚集超过140家灵巧手相关企业，一个能完成精密装配、柔性抓取、精细操作的“手”产业集群正在加速成型 [20] 公司及产品表现：傅利叶智能 - 傅利叶最新推出的首款开源人形机器人N1登场，身高1.31米、体重38公斤、全身覆盖23个自由度 [22] - 傅利叶N1机器人能满足高强度运控测试需求，并凭借精准的步态控制完成丝滑流畅的舞蹈动作 [22] 公司及产品表现：智元机器人 - 在开幕式上，智元远征A2与灵犀X2机器人联袂表演融合传统文化元素的醒狮舞，展现运动控制、协同配合与舞台呈现的综合能力 [22] - 智元机器人提供5台已稳定量产的精灵G1机器人作为“赛场工具人”，成为多项比赛的操作与执行设备 [23] - 智元机器人围绕G1等通用机器人平台，让参赛者能在统一硬件基础上快速完成不同赛项的功能开发与适配 [23] - 智元机器人在大赛现场搭建技术展台，携远征A2、灵犀X2与D1等机器人产品亮相，并向开发者介绍相关开源项目 [23]

大会概况与战略定位 - 全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛于12月13日在上海张江开幕，主题为“开发者，找找找”，旨在推动人工智能从虚拟算法迈向实体落地应用[1][3] - 大会是上海面向未来产业、锻造新质生产力的关键战略落地，扮演产业组织者与生态构建者的核心角色，战略意义深远[7] - 大会首创的具身智能技能大赛采用“一个引擎四大场景”模式，将赛事变为前沿技术验证场和高效产业对接会，以加速从实验室到产业链的融合进程[7] 政策支持与产业目标 - 浦东新区发布支持人工智能创新创业发展若干措施，为开发者与创新企业提供政策保障，展现制度创新的“上海速度”[3] - 政策明确提出全面启动张江人工智能创新小镇建设，针对新注册的一人创业公司提供最高30万元的免费算力[3] - 政策配套推出“十个一”创梦政策包，包括免费工位、人才公寓、创业资金、算力券、场景对接等全方位支持，旨在打造低创新成本、高智力密度的创业土壤[3] - 政策目标是助力浦东三年内新增千家企业、人工智能产业规模突破2500亿元，夯实上海在全球AI赛道上的竞争力[3] - 上海为具身智能产业设定宏伟目标，计划在2027年实现核心产业规模突破500亿元[7] 技术发展方向与挑战 - 图灵奖得主姚期智指出，具身智能需从模仿走向推理，未来应把推理、规划、控制置于同一闭环框架中[5] - 需从数据匮乏走向数据飞跃，探索新的数据收集技术，构建可规划、可规模化的数据工厂，以验证规模化路径[5] - 需从局部技能到全身协同，统一全身控制与手部精细操作规划，以支撑多步骤通用技能[5] - 需从各自为战到统一评测，建立开放基准、安全规范，鼓励开源复现，推动算法可重复、可验证、可产业化[6] 产业生态构建与协同 - 上海市人形机器人中试联盟正式成立，由八家单位代表共同参与，旨在打通从技术原型到成熟产品的“最后一公里”[5] - 联盟成立是协同创新生态构建的关键机制创新，标志着上海在加速产业闭环形成上迈出实质性步伐[5] - 大会是一个高效的“软硬结合”转化加速器，链接全球开发者、硬件平台与产业需求，压缩从实验室到生产线的创新周期[7] - 上海市发布了具身智能应用十大场景，为技术从实验室走向工业制造、社会服务等真实世界提供了明确的“施工图”和需求土壤[3] 城市战略与愿景 - 上海通过系统的政策支撑、丰富的场景开放和完整的产业链条，构建全球开发者首选地，为其实现软硬结合的梦想提供沃土[8] - 这场盛会彰显了上海在新一轮科技革命中力争“于起势前落子、在定局前成势”的战略决心与城市自信[8] - 产业与学界携手努力，将加速智能机器人进入千行百业与千家万户，真正服务人类[7]

文章核心观点 - 上海金山区正式推出“上海湾区滨海旅游年票” 旨在通过整合区内及跨区域优质景点与活动资源 以“一票联动”形式促进文旅农商体展融合发展 将旅游流量转化为消费留量和发展动能 [1][2] 产品内容与权益 - 年票涵盖金山滨海地区多个景点全年无限次畅游权益 包括城市沙滩、金山嘴渔村、山阳田园等 [1] - 年票整合了跨区域优质资源 如闻道园、海上花岛前卫村、上海游龙石文化科普馆等 [1] - 年票包含6份特色活动体验券 覆盖大坝观光、民宿住宿抵扣、手作体验、餐厅消费等“游、住、玩、食”环节 [1] - 年票将上海乐高乐园度假区一日门票纳入其中 [2] 营销与销售策略 - 公司采用“线上 + 线下”双线联动模式拓宽推广与销售渠道 [2] - 线上依托平台广泛发售 线下通过商圈设摊、社区展销等形式深入场景 [2] - 购买信息与售卖点位通过“美丽山阳走起来”等多个微信公众号及时发布 [2] 发展战略与未来规划 - 公司以主动对接、联动布局的姿态 着力将乐园带来的“流量”转化为带动消费的“留量” [2] - 公司未来将继续以“资源”为针、“融合”为线 将独立景点串珠成链 [2] - 公司计划通过探索推进“古镇过大年”跨区联动、“上海湾区厨神挑战赛（第二季）”毗邻协办等方式 进一步整合线路资源 打破地域与业态边界 [2]

袭击事件概述 - 当地时间12月13日，叙利亚霍姆斯省巴尔米拉市附近发生枪击事件，导致两名美国陆军士兵和一名美国平民翻译死亡，另有三人受伤 [1] - 美国国防部称袭击由极端组织“伊斯兰国”武装分子实施，袭击者已被打死 [1] - 美国总统特朗普表示这是极端组织对美国和叙利亚发起的袭击，“将进行报复” [1] 事件调查与各方表态 - 叙利亚过渡政府内政部发言人努尔丁·巴巴披露，袭击者是一名可能持极端主义观点的叙安全人员，该人员隶属于叙内政部，每周接受评估，本月10日的评估结果显示其可能持有极端主义观点，内政部原定于14日对其作出处理决定 [1] - 努尔丁·巴巴强调，该枪手未担任领导职务，与安全部门领导层无关联，并指出叙安全部门曾发出“伊斯兰国”可能发动袭击的预警，但被美国方面忽视 [1] - 叙利亚过渡政府外交部长希巴尼在社交媒体发文，“强烈谴责这起恐怖袭击” [2] 事件后续处理与背景信息 - 美军直升机已将受伤人员送至位于叙利亚南部的坦夫美军基地，连接叙东部代尔祖尔省和首都大马士革的公路已被临时关闭，事发地上空有飞机密集盘旋 [2] - 坦夫军事基地与事发地巴尔米拉市直线距离约100公里 [2] - 叙利亚内战2011年爆发后，美国未经叙中央政府许可开始在叙部署美军，目前在叙南部坦夫军事基地和叙东北部多处军事基地有驻军 [2] - 去年12月叙政局剧变后，叙过渡政府与美国改善关系，过渡政府新闻部长穆斯塔法11月称，叙方已与美国主导的打击“伊斯兰国”国际联盟签署一份政治合作宣言 [2]

股票私募仓位指数创年内新高 - 截至2025年12月5日，股票私募仓位指数高达82.98%，刷新今年以来最高纪录，并已连续三周稳居82%以上的高位区间 [1] - 今年以来，股票私募仓位指数从2024年底的73.54%升至82.98%，累计涨幅达9.44% [3] - 2025年8月以来的四个月内，股票私募仓位指数涨幅高达9.05%，显示私募机构积极进场 [3] 私募仓位分布与看多意愿 - 近七成股票私募（68.80%）已进入满仓状态，另有18.41%的私募维持中等仓位，空仓与低仓的私募合计仅占12.79% [3] - 近八成百亿私募（76.78%）已处于满仓状态，中等仓位比例为17.81%，空仓与轻仓机构合计占比不足6% [6] 不同规模私募仓位表现 - 截至2025年12月5日，不同规模私募仓位指数已全面突破80% [3] - 百亿私募仓位指数高达89.02%，正逼近90%关键大关，在所有规模私募中仓位最为激进 [3] - 50亿至100亿元规模私募仓位指数达86.17%，与百亿私募共同构成市场加仓主力军 [3] 大规模私募年内加仓力度突出 - 50亿至100亿元私募仓位指数年内狂飙21.95%，涨幅遥遥领先 [4] - 百亿私募仓位指数年内也大幅加仓18.75%，增仓幅度显著高于行业平均 [4] 私募加仓动因与市场观点 - 在宏观政策持续落地与经济基本面逐步修复的背景下，A股市场中长期配置价值日益凸显 [6] - 年初至今，市场走势稳中有进，长期主线不断清晰，可操作性持续提升，私募行业整体业绩显著回暖，强化了加仓意愿 [6] - 下半年以来，为抓住年末业绩窗口期、布局来年经济回暖预期，私募机构正加紧调整持仓结构，积极挖掘结构性机会 [6] - 在居民资产持续向资本市场迁移的大趋势下，资金进一步向头部私募集中，为其提供了更为充裕的配置资源 [6]