行业动态 - 8月新能源车厂商批发渗透率达52.2% 较2023年同期提升3.3个百分点 [2] - 8月狭义插混销量36.8万辆 同比增长5.0% 环比增长8.9% [2] - 插混赛道竞争加剧 多家车企推出明星产品加码布局 [2] 产品技术 - 荣威M7 DMH搭载DMH 6.0超级混动系统 CLTC纯电续航160km 超越行业100-150km主流区间 [3] - 满油满电CLTC综合续航达2050km 能耗低至2L级 每公里油费不足0.2元 [3] - 全球首搭豆包深度思考大模型+AI辅助驾驶系统 模糊语义理解能力提升14倍 覆盖15大核心场景 [4] 市场策略 - 荣威M7 DMH以8.58万元价格切入中大型混动轿车市场 定位"十万元级价格实现二十万元级B级车体验" [2][4] - 提供发动机/变速箱/驱动电机/控制器/电池包五大件终身质保 首任非营运车主无年限与里程限制 [3][4] - 上汽荣威强调现阶段需通过规模扩张提升销量以维持品牌生存 [4]

新质生产力领域成并购热点。生物医药、半导体、新能源等行业整合加速，并购案例超三成。两大晶圆 代工龙头企业中芯国际、华虹公司相继披露并购方案。 传统企业通过并购加速转型升级。"并购六条"以来，沪市已有近30单并购方向指向转型，帮助企业从地 产、纺织、传统化工等传统行业向高端技术装备、半导体先进制造业实现跃升。多家公司通过并购在原 有业务基础上积极开拓或者寻找"第二增长曲线"。 与此同时，标志性、创新型、示范性案例不断涌现。多元支付踊跃、多个"首单"面世、产业并购成势。 中国神华收购13家产业链核心企业、中国船舶吸并中国重工、国泰君安吸并海通证券、海光信息吸并中 科曙光等千亿体量并购单层出不穷。 上交所数据显示，自2024年9月24日"并购六条"发布至2025年9月23日，沪市已新增首次披露重大资产并 购重组交易111单，交易额超3007亿元，数量已接近2022年年初至"并购六条"发布期间之和。 2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，即"并购六条"。一年 来，沪市并购重组活跃度明显提升，并购重组正成为上市公司转型突破、向新求质的"加速器"。 上交所表示，多家沪市公司通过收购优 ...

中经记者 许璐 李晖 北京报道 随着利率持续走低，寿险业务利差损压力提升，健康险业务近年成为险企重点布局业务，也推动该赛道 科技公司进入走向资本市场的窗口期。 保险AI科技企业暖哇洞察科技有限公司（以下简称"暖哇科技"）近期向香港联交所主板递交上市申请。 暖哇科技成立于2018年，主要锚定健康险市场科技输出。招股书显示，以2024年收入计，暖哇科技是中 国健康险行业具备全栈风险分析能力的头部AI科技公司。目前，众安在线是暖哇科技的第一大股东 （持股31.65%），也是第一大客户。在此前的多轮融资中，红杉资本、龙湖资本、KTB也位列其中。 天使投资人、资深人工智能专家郭涛在接受《中国经营报》记者采访时表示，在健康险、车险等标准化 程度较高的领域，AI技术已切实展现出平抑赔付率波动、提升经营效率的能力。作为纯技术服务商， 需要关注是否能持续构建差异化数据护城河与场景化解决方案，避免陷入同质化竞争局面。 深耕健康险 与依赖渠道佣金的保险科技企业不同，暖哇科技定位于技术服务商，商业模式主要通过AI系统嵌入承 保与理赔流程。核心收入来自介入承保与后端理赔流程，以技术服务费为主要收入。其定价模式主要以 成果为基础，客户通 ...

中国金融业可持续发展实践 - 中国金融业坚定贯彻新发展理念 全力支持经济社会环境可持续发展[2] - 绿色贷款规模突破40万亿元 稳居全球第一 近五年保持20%以上同比增速[2] - 绿色债券发行量2022-2023年连续位居世界首位 存量规模全球第二[2] 绿色金融产品创新 - ESG基金数量超900只 产品净值规模突破1万亿元 同比大幅增长近70%[2] - 碳市场覆盖发电/钢铁/水泥/铝冶炼四大行业约80亿吨碳排放 为欧盟碳市场6倍[3] - 金融业创新开发碳质押融资贷款/碳回购/碳债券等碳金融产品[3] 国际标准与话语权 - 中国主导或参与的多个绿色金融标准获国际广泛认可[3] - 中国银行参与三项成果被纳入第十一次中英经济财金对话成果文件[3] 气候风险管理体系 - 银行业将ESG风险管理纳入全面风险管理体系[1][4] - 气候风险分为物理风险（干旱/强降水/极端高温）和转型风险（政策/市场变化）[4] - 风险通过融资行为向银行业传导 需提升气候风险识别管理能力[4] 风险管控具体措施 - 系统推进资产结构绿色低碳转型 引导资金投向清洁能源/低碳交通/绿色制造等领域[4] - 将能耗/技术/环保/碳排放作为重要授信标准 前瞻退出落后产能[4] - 在尽职调查/授信审批/贷后管理等全流程嵌入气候风险因素[5] 科技赋能与压力测试 - 中国银行2024年投产绿色金融管理系统二期 实现客户ESG风险智能分类与动态监测[5] - 自2021年起定期开展气候风险压力测试 结果应用于财务风险评估[6] - 境外分支机构（中银香港/悉尼分行/伦敦子行）2024年有序开展压力测试[6] 未来发展方向 - 金融业支持建设零碳产业园成为下一个突破口[6] - 零碳园区通过规划/技术/管理使碳排放降至"近零"或"净零"水平[6] - 2024年中央经济工作会议和政府工作报告明确要求建立零碳园区[6]

中经记者 封莉 北京报道 9月23日，北京市朝阳区人民法院公开开庭审判了一起请求变更公司登记纠纷案件。封莉/摄影 2025年5月20日施行的《中华人民共和国民营经济促进法》明确规定，民营经济组织应当完善治理结构 和管理制度、规范经营者行为、强化内部监督，实现规范治理。 9月23日，北京市朝阳区人民法院发布《民营企业公司治理风险防范白皮书（2022—2024年度）》（以 下简称"白皮书"），并召开新闻通报会，系统通报该院近三年民营企业公司治理案件审理情况、公司治 理多发风险、举措建议及典型案例。 朝阳区作为北京市乃至全国开放程度最高、市场经济最活跃的区域之一，民营经济分量突出，全区民营 企业数量达30万家，占市场主体总量约90%，覆盖商务、科技、城市建设、民生等各个领域，是区域经 济社会发展的"中坚力量"。"2024北京民营企业百强榜"中，就有73家朝阳区企业入选。 白皮书显示，民营企业公司治理类案件主要包括请求变更公司登记、公司决议、损害公司利益责任、公 司证照返还以及公司解散与清算责任等五类纠纷。2022年至2024年，朝阳法院共审结民营企业公司治理 类案件1525件。 朝阳法院民事审判二庭负责人李增辉在通 ...

管理层变动 - 执行总裁陈军因个人原因辞职 不再担任公司任何职务 [3][6] - 公司同时聘请陆新畲 吴晓晖 任虎 薛明辉 姜威担任副总裁 [3][6] - 今年5月执行总裁张蕴已因达到法定退休年龄离任 [6][7] - 公司回应称高层人事调整属于正常经营行为 [7] 财务表现 - 上半年营业收入944.95亿元 同比下降18.06% 跌破千亿元大关 [6][8] - 上半年归母净利润-35.06亿元 同比大幅下降1772.4% [6] - 2023年至2025年上半年累计亏损286.14亿元（2023年-95.56亿元 2024年-155.52亿元 2025年上半年-35.06亿元） [9] - 2024年度计提信用减值损失22.18亿元 资产减值损失62.91亿元 [9] 业务动态 - 房地产及基建行业持续处于调整状态 项目去化滞缓导致收入下降 [8] - 成都蜀峰468 武汉天河会展 长春绿地中心 济南绿地新都会等停缓建项目实现复工 [9] - 今年2月成立新能源汽车出口公司 目标三年实现年出口10万辆 年销售规模百亿元 [9] - 新能源汽车出口业务目前仍在有序推进中 [9] 行业环境 - 房地产结转项目较少导致结转收入大幅下降 [8] - 基建产业受上游房地产市场低迷及地方政府债务压力影响 [8] - 公司连续13年入围《财富》全球企业500强 [8]

近年来，在国际贸易形势复杂多变的形势下，西部陆海新通道的建设，对于推动形成"陆海内外联动、 东西双向互济"的对外开放格局具有重要意义。 《中国经营报》记者从中国铁路南宁局集团有限公司（以下简称"国铁南宁局"）获悉，自2017年首趟西 部陆海新通道铁海联运班列开行以来，运量持续保持高速增长态势。数据显示，截至2024年年底，班列 累计运输货物已达96万标箱，实现8年增长283倍。截至2025年9月4日，西部陆海新通道铁海联运班列年 度发运量首次突破100万标箱。 中经记者 孙丽朝广西南宁报道 一 趟满载货物的西部陆海新通道铁海联运班列，从广西钦州港东站驶出。国铁南宁局供图 运输货物品类不断丰富 田桂兰介绍，目前，西部陆海新通道铁海联运班列货物运输品类由最初的陶瓷、板材等50多个种类增加 至目前包括粮食、汽车配件、电脑配件、装饰材料等1316种，辐射我国18省75市163个站点，通达全球 127个国家及地区的577个港口。 就当前主要运输的货物品种，田桂兰表示，从北部湾港发送到中国西南腹地的货物主要有柬埔寨大米、 泰国香水椰、山竹，以及越南百香果、榴莲等。从中国输送到东南亚地区的货物主要有新能源、新材 料、机电产 ...

合作进展 - 东风汽车董事长杨青与华为创始人任正非及徐直军会谈 围绕强化战略互信、深化战略合作、推进企业治理与运营机制创新等议题深入交流 [2] - 未来双方将在产品定义、智能化技术、营销等领域携手共进 积极探索央企市场化运营新路径 [2] - 新一轮合作聚焦东风猛士科技 探索全新合作模式 东风猛士科技新任总经理万良渝参与会谈 [2] 合作模式与机制 - 华为全面开放自身流程与体系能力 东风汽车积极引入华为先进管理方法 促进与现有流程体系协同创新 [3] - 双方从项目初始阶段展开紧密协作 应用行业领先的产品开发与营销与服务体系 致力于打造全球顶尖智能越野产品 [3] - 探索"技术共生、品牌共进"产业新路径 树立汽车央企与ICT企业深度融合标杆 [3] - 以猛士M817实践经验为基础 进入介于"Hi"模式和"智选车"模式之间的新模式 强化品牌与技术协同价值 [3] 历史合作基础 - 2024年2月东风猛士科技与华为签署战略合作协议 在产品研发、技术创新、市场营销、品牌建设等方面开展全方位合作 [3] - 合作实现新能源豪华越野品牌与智能科技先锋品牌优势互补 共同打造智能汽车产业生态 [3] 合作成果 - 4月22日联合推出"豪华智能越野SUV"猛士M817全球首秀 [4] - 7月17日猛士M817开启预售 取得1小时9713台预售战绩 [4] - 8月17日正式上市后实现销量和口碑双丰收 [4] - 未来猛士全系产品将持续注入华为智能基因 提升用户安全感、操控感与科技体验 [4]

公司治理变动 - 公司实际控制人兼董事长郁发新被黄石市监察委员会实施留置措施 暂不能履行董事相关职责[1] - 公司控制权未发生变化 日常经营管理由高级管理人员负责 董事长职责由董事张兵代为履行[4] - 郁发新现任浙江大学航空航天学院教授 2017年5月起担任公司董事及董事长[5] 高管薪酬与持股情况 - 郁发新2024年从公司获得税前报酬96.08万元[6] - 截至2025年半年报期末 郁发新持股4500万股 持股比例21.04%[7] - 以9月19日股价69.5元/股计算 郁发新持股市值约31亿元[7] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.05亿元 同比增长73.64%[7] - 2025年上半年归母净利润6231.97万元 同比增长1006.99%[7] - 净利润在2023年和2024年经历大幅下滑 今年上半年完成高增长[7] 股价表现与市值 - 截至9月19日收盘价69.5元/股 今年以来累计涨幅达98.57%[7] - 公司总市值达148.8亿元[7] 业务概况 - 公司专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售 并提供技术服务[7] - 主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组[7] - 产品应用于数据链、电子对抗、无线通信终端等特种领域 及移动通信系统、卫星互联网等民用领域[7]

外卖大战降温表现 - 消费者感知补贴力度显著减弱，外卖大战降温体感明显 [1] - 商家端日营业额大幅下滑，湖北某汉堡店9月较七八月减少超三分之一 [1] - 骑手端配送单量下降导致收入减少，9月日均收入从300多元降至200多元 [1][4] - 茶饮品类作为排头兵订单锐减，沪上阿姨门店单日销售额跌破1000元，低于战前水平 [3][4] - 饿了么（含淘宝闪购）渠道订单量在6-8月表现突出，但9月出现显著下降 [4] 平台战略调整与业务转向 - 外卖平台广告从电梯、公交站台等核心位撤下，大战落幕转向到店业务 [1] - 阿里将淘宝闪购广告替换为高德扫街榜，并在三城试点到店团购业务 [2] - 京东通过外卖业务拉动用户增长，二季度PLUS会员购买频次同比增超50% [5][6] - 阿里闪购业务带动手淘DAU增长20%，推动广告与客户管理收入增长 [6] - 平台转向精细化运营，监管约谈要求理性竞争，企业意识到烧钱不可持续 [5] 到店业务竞争格局 - 到店业务成为新战场，平台聚焦榜单引导用户决策 [8][12] - 高德推出扫街榜对标美团大众点评，覆盖美食、景点、酒店榜单 [8] - 抖音布局心动餐厅榜和甄选榜，细分人气榜、热销榜等多维榜单 [8] - 大众点评依托海量用户评价数据，榜单为商家带来近30%散客流量 [9][10] - 到店业务经营利润率高达45.6%，远高于外卖业务的6.5% [12] 商家经营数据变化 - 汉堡店暑期月销售额从15万元提升至25-30万元，8月突破30万元 [3] - 9月销售额持续下滑，第一周8000多元，第三周降至7000元，工作日回落至5000元 [3] - 骑手暑期单王日单量80-100单，日收入500-600元，普通骑手300-400元 [4] - 9月骑手日收入降至200-300元，单量减少导致收入下滑 [4] 行业竞争逻辑与趋势 - 外卖大战本质是争夺本地生活流量入口，通过高频业务向高利润业务导流 [11][12] - 到店业务依赖用户真实体验与口碑，难以通过补贴快速改变格局 [13] - 平台倾向以内容+算法+商家运营驱动，而非价格战 [14] - 高德、抖音用户评论数较大众点评仍有较大差距，后者评价数超3000条，前者仅200-400条 [13] - 到店业务合作复杂度高，服务标准化程度低，竞争激烈度较低 [13][14]