重组终止事件核心 - 海光信息与中科曙光筹划近半年的重大资产重组正式终止，原因是交易规模大、涉及方多、市场环境发生较大变化，实施条件不成熟 [1] - 重组原意在于推动产业链纵向整合，提升国产算力体系的协同效率与国际竞争力，但两家公司均为头部企业，资产体量庞大，方案论证复杂，最终未能达成 [1] - 双方表示长期产业协同与合作不受影响，海光信息将继续专注高端CPU与DCU芯片设计，中科曙光将持续完善“芯片—服务器—液冷—算力服务”全链条布局 [1] 重组方案与市场反应 - 重组方案于6月初出炉，海光信息拟以换股方式吸收合并中科曙光，海光信息换股价为143.46元/股，中科曙光换股价为79.26元/股，换股比例为0.5525:1，交易拟购买资产成交金额达1159.67亿元 [3] - 合并完成后中科曙光将终止上市，旨在打通“芯片设计—硬件制造—软件服务”全产业链 [3] - 市场对重组协同效应的预期推动股价走高，海光信息股价最高涨至277.98元/股，中科曙光最高触及128.12元/股，两家公司市值合计一度突破6500亿元 [4] 终止原因分析 - 分析师认为，超大规模市值企业间的整合涉及技术标准统一、人员协同、渠道整合等复杂问题，尽职调查与方案论证周期漫长，而算力行业技术迭代快，时间窗口易错失 [4] - 市场环境发生剧烈变动是关键变量之一，重组预案发布以来，国产算力行业迎来政策与竞争的双重变局 [4] - 政策层面，国家明确“促进多元异构算力融合发展”，鼓励差异化协作 [4] - 市场竞争加剧，华为昇腾、寒武纪等企业加速技术突破，行业呈现“开放协同”与“全栈生态”双轨并行格局，双方独立发展的优势日益凸显 [5] - 市场给头部企业的独立成长空间在扩大，合并带来的规模效应或许已不如快速响应市场的灵活度重要 [6] - 中科曙光官方表示，未来两家企业可作为国产算力“双核心”，避免因整合后的战略失误或技术瓶颈影响整个产业发展节奏，降低产业单一化风险 [6] 行业市场现状与趋势 - 在AI模型训练与推理需求爆发的背景下，国内算力产业链上下游仍有广阔的市场合作空间，产业协作趋势不会改变 [2] - IDC数据显示，2025年上半年，中国加速服务器市场规模已达约160亿美元，同比增幅超过100%，并预计到2029年将进一步放大至上千亿美元级别 [2][7] - 生成式AI的爆发式增长催生了“大模型+大算力+大数据”的全新范式，单一企业难以再覆盖全产业链环节 [7] - 我国算力总规模已位居全球第二，2025年上半年中国加速服务器市场规模约为160亿美元，同比增长超过一倍 [7] - 中国AI加速服务器市场正在经历规模扩张和本土替代的阶段，未来产业竞争焦点将从单芯片性能转向系统能效比、开放生态协同和绿色算力成本控制 [9] 产业协作模式展望 - 政策红利与市场需求成为协作的首要驱动力，“东数西算”工程要求到2025年年底，国家枢纽节点新增算力占全国60%以上 [7] - 巨大的市场空间为“芯片、整机”之间既竞争又合作的生态创造了空间，芯片厂希望与整机厂深度绑定快速放量，整机厂则希望保持对多家芯片方案的选择权 [8] - 国产算力产业整合协作呈现出两条并行逻辑：一是“联合向上整合”，通过垂直整合形成闭环能力；二是“平台化兼容”，构建开放的产品兼容层，使不同供应商的产品能够并行运作 [8] - 资本市场对算力企业的估值波动，推动了产业参与者更谨慎地选择合作路径，未来协作更可能以项目级、产品级与标准层面的联合为主，而非大规模股权整合 [8] - 生态构建的核心可能将转向更为细分的工程化协作，行业需避免低水平重复建设，通过技术协同与标准优化提升国际竞争力 [8][9]

出品 | 头部财经 作者 | 陈丽丽 2025年12月9日晚间，海光信息与中科曙光同步发布公告，宣布终止筹划近半年的换股吸收合并及配套募资事项，这桩曾被寄予"打造国产算力芯片航 母"厚望、交易金额达1159.67亿元的千亿重组正式折戟。 公告一出，次日资本市场即刻反应，中科曙光开盘跌停，海光信息盘中一度跌超5%，直接牵动合计约45万户股东的切身利益，成为国产算力领域及资本 市场年末的标志性事件。 对45万股民而言，重组终止带来的影响惨重。更值得关注的是，重组预期曾推动股价大幅上涨，6月10日复牌后至10月上旬，中科曙光区间涨幅达99%， 海光信息区间涨幅也达97%，不少股民在高位追入，如今重组终止直接导致预期落空，短期抛售压力进一步加剧持仓风险。 公告中双方均强调，重组终止不影响后续产业协同，海光信息将持续聚焦高端芯片。 历经近半个月的筹划，6月9日双方正式披露重组预案，明确核心交易细节：换股比例确定为0.5525:1，即每1股中科曙光股票可换得0.5525股海光信息股 票。 彼时市场对此次重组充满期待，核心源于双方天然的产业互补性。数据显示，海光信息2024年对中科曙光的关联销售占比超四成，双方已形成紧密的 ...

低空经济发展现状与挑战 - 低空经济被视为中国经济发展的新引擎和重要增长极，具有巨大的产业带动能力和广泛的应用场景[1] - 目前中国在低空经济方面已有不少实践，包括使用电动垂直起降飞行器、飞行汽车等新型航空器开展观光和人员运输，利用配送无人机、货运无人机运输物资，以及依托多旋翼、固定翼等无人机进行常态化巡检[2] - 但这些业务多为分散式应用，存在缺乏监管措施、各自为战、设备重复建设等问题[2] 低空立体交通网络建设 - 低空经济发展主要集中在1000米以下的低空空域（逐步拓展到3000米），无人机飞行多在600米以下，不同应用场景使用不同高度空域：空中游览和交通出行达300米以上，物流运输在120-300米，外卖配送和城市巡检在120米以下[5] - "瞰乾城市级低空安全运营模型1.0"设计了由飞行起降基础设施、低空安全支撑网络和低空飞行服务管理平台组成的空中立体交通网[5] - 全国范围内有超过210万座通信铁塔资源可作为低空经济基础设施，这些站址配备4G、5G通信设备，可整合导航、监视、反制等设备，为低空航空器提供安全服务保障[6] 低空智慧交通管理系统 - 低空飞行服务管理平台作为低空安全运营管理的大脑，实现对无人机飞行的全程智能化服务，具备设备管理、目标探测、紧急事件处置等功能[7] - 用户可通过电脑或手机"按需下单"，在平台协调下调配无人机前往指定地点[8] - 低空经济对实时计算、安全监测与网络调度提出高要求，需要中心级算力枢纽和边缘侧一线节点的双重算力部署[8] 低空经济法规与监管体系 - 低空经济发展初期采用强监管模式，每个大场景只有一个低空飞行应用运营方，通过低空管理服务方平台进行间接控制[7][11] - 《民用航空法修订草案》将"合理利用空域、促进低空经济发展"纳入修法重点，建议深化低空空域改革，清楚划分管理事权[11] - 专家提出保障企业持续经营的四大法律支柱：航空器适航认证制度、运营人员资质管理制度、运营企业赔偿责任限额制度、低空企业保险制度[11] 低空经济技术创新与法律环境 - 低空经济是技术驱动型和创新驱动型产业，技术业态处于高速迭代和创新节奏中，相关法律法规体系需要具备足够弹性、包容性和前瞻性[12] - 建议立法采用目标导向规划方式，为新材料和新工艺预留空间，鼓励技术百花齐放[13] - 考虑引入"末日周期"倒计时方式，每3年或5年对相应法规进行适当调整，以适应低空技术的快速发展[13]

核心观点 - 国产算力产业链企业正从技术攻坚阶段迈入规模化应用发展阶段，表现为订单激增、存货攀升和销售回款增长 [1][11] 海光信息财务表现 - 第三季度营业收入40.26亿元，同比增长69.6% [1] - 第三季度归母净利润约7.6亿元，同比增长13.04% [1] - 前三季度经营活动现金流量净额22.55亿元，同比增长465.64% [2] - 第三季度合同负债28亿元，远超2024年末的9.03亿元 [2] - 第三季度末存货65.02亿元，相比2024年末的54.25亿元有所增加 [2] 寒武纪财务表现 - 第三季度营业收入17.27亿元，同比增长1332.52% [2] - 第三季度归母净利润5.67亿元，上年同期亏损1.94亿元 [2] - 前三季度经营活动现金流为-0.29亿元，相比2024年同期的-18.1亿元大幅改善 [3] - 前三季度已实现营业收入46.07亿元，预计2025年全年营收50亿元至70亿元 [3] - 第三季度存货37.29亿元，约为2024年末17.74亿元的一倍多 [3] - 第三季度合同负债7961万元，远超上年末的88.62万元 [3] 沐曦股份财务表现 - 2025年1-6月亏损约1.86亿元，同比减亏63.74% [4] - 上半年营业收入同比增长404.51%，约9.15亿元 [4] - 预计前三季度营收同比增加437.36%至464.23%，达到12亿元至12.6亿元 [4] - 预计前三季度归母净利润亏损3亿元至3.8亿元，同比减亏51.38%至61.62% [4] 行业订单与生态建设 - 中国联通79.6亿元服务器集采中国产算力占超70亿元 [7] - 中国工商银行30亿元服务器招标全部采用海光芯片 [7] - 寒武纪实现Day 0适配DeepSeek-V3.2-Exp大模型并开源推理引擎 [8] - 海光信息DCU产品实现大模型算力零等待部署 [8] - 海光信息开放系统互联总线协议，构建涵盖超6000家合作伙伴的生态链 [9] - 中科曙光联合20多家伙伴发布国内首个AI计算开放架构，支持百万卡扩展 [9]

核心观点 - 国产算力产业链企业正从技术攻坚阶段迈入规模化应用发展阶段 订单激增 存货攀升 销售回款增长标志着这一趋势 [1][8] - 主要计算芯片厂商盈利能力持续向好 订单和存货呈现健康可持续的表现 [6] - 国产算力发展得益于系统性生态构建 呈现出技术突破、生态构建、行业采购、市场反馈驱动的良性循环特征 [7][8] 海光信息财务表现 - 第三季度营业收入40.26亿元 同比增长69.6% 归母净利润约7.6亿元 同比增长13.04% [1] - 前三季度经营活动现金流量净额22.55亿元 同比增长465.64% 主要系业务增长快 销售回款及预收款项增加 [2] - 第三季度合同负债28亿元 远超2024年末的9.03亿元 反映客户订单需求持续旺盛 [2] - 第三季度末存货65.02亿元 较2024年末的54.25亿元增加 公司为结合市场需求变化持续增加战略备货 [2] 寒武纪财务表现 - 第三季度营业收入17.27亿元 同比增长1332.52% 归母净利润5.67亿元 上年同期亏损1.94亿元 [2] - 前三季度经营活动产生的现金流为-0.29亿元 较2024年同期的-18.1亿元大幅改善 [3] - 公司预计2025年全年营业收入50亿元至70亿元 前三季度已实现46.07亿元 [3] - 第三季度存货37.29亿元 约为2024年末17.74亿元的一倍多 合同负债7961万元 远超上年末的88.62万元 [3] 沐曦股份财务表现 - 2025年1-6月公司亏损约1.86亿元 同比减亏63.74% 营业收入同比增长404.51%至约9.15亿元 [4] - 公司预计前三季度营业收入12亿元至12.6亿元 同比增长437.36%至464.23% 归母净利润预计亏损3亿元至3.8亿元 同比减亏51.38%至61.62% [5] 行业订单与生态建设 - 中国联通79.6亿元通用服务器集采中国产算力服务器占比超70亿元 中国工商银行30亿元服务器招标全部采用海光芯片 两项采购国产算力占比达90.9% [6] - 寒武纪实现Day 0适配DeepSeek-V3.2-Exp模型 海光信息DCU产品实现无缝适配并深度调优 [6] - 海光信息开放系统互联总线协议（HSL） 依托光合组织凝聚超6000家合作伙伴 完成1.5万个软硬件适配 [7] - 中科曙光联合20多家产业链伙伴发布国内首个AI计算开放架构 推出支持百万卡扩展的AI超集群系统 [8]

投资评级 - 对海光信息的投资评级为买入，且评级维持不变 [3] 核心观点 - 公司身处高景气赛道，国产高端芯片需求持续旺盛，CPU+DCU双轮驱动国产替代逻辑持续兑现 [5] - 公司x86授权具备稀缺性，掌握核心技术并具备自我迭代能力，产品性能卓越，市场竞争力领先 [5] - 行业大单验证产品力，工商银行2025年度服务器采购项目全部基于国产海光芯片路线，技术路径再获认可 [5] - HSL协议开放有助于打通产业链协同壁垒，提升硬件资源利用率，推动行业标准统一，加速国产算力生态建设 [5] - 考虑到下游需求充分及产品竞争力加速显现，预计公司2025-2027年归母净利润分别为29.47/45.50/63.59亿元 [5] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营收94.90亿元，同比增长54.65%；实现归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [4] - 2025年第三季度实现营收40.26亿元，同比增长69.60%，环比增长31.38%；实现归母净利润7.60亿元，同比增长13.04%，环比增长9.26% [4] - 盈利预测显示营业收入将从2023年的60.12亿元增长至2027年的287.00亿元，年复合增长率显著 [3][6] - 归母净利润预计从2023年的12.63亿元增长至2027年的63.59亿元，2025-2027年预测增长率分别为53%、54%、40% [3][6] - 盈利能力指标持续改善，预计毛利率稳定在63%左右，净资产收益率从2023年的6%提升至2027年的16% [3][6] 运营与需求分析 - 需求端强劲，2025年三季度末合同负债为28.00亿元，维持在较高水平，反映下游旺盛需求 [5] - 供给端积极备产，2025年第三季度末存货为65.02亿元，环比增长4.89亿元；预付账款为26.18亿元，环比增长5.55亿元，彰显后续乐观预期 [5] - 公司坚定研发投入，2025年前三季度研发费用为25.86亿元，同比增长42.55%，研发费用率为27.24% [5] - 市场拓展力度延续，2025年前三季度销售费用为3.31亿元，销售费用率为3.49% [5]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告核心观点 - 大国科技博弈背景下信创发展大势所趋 从政策、上市公司业绩两个维度看 信创产业有望持续加速发展 核心软硬件国产化大势所趋 [3] 事件概述 - 当地时间2025年10月10日 美国总统特朗普在社交媒体宣布从11月1日起对中国产品征收100%关税 并对所有"关键软件"实施出口管制 [1] 政策层面 - 2025年9月30日 国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》 政策明确指出政府采购活动中对本国产品给予20%的价格扣除 [1] - 2025年政府工作报告中 高水平科技自立自强是发展重点之一 提出充分发挥新型举国体制优势 强化关键核心技术攻关 [2] 产业层面 - 工商银行2025年度海光芯片服务器采购项目正式进入公示期 项目规模或达30亿元 国产芯片在金融领域已积累广泛认可 [1] - 2025年中国联通通用服务器集中采购中 国产化占比90.1% 采购预算总额796281.01万元 其中国产算力服务器标包规模78395台 [2] - 从信创板块主要上市公司中报业绩看 多家公司较去年同期出现改善 相关需求有望持续释放 [3] 投资建议 - 建议重点关注信创"国家队"：中国软件、达梦数据、中国长城、寒武纪、海光信息、太极股份等 [3] - 建议重点关注信创细分领域龙头：金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等 [3] - 建议重点关注鸿蒙相关公司：软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等 [3] - 建议重点关注工业软件公司：概伦电子、华大九天、广立微、中望软件、浩辰软件、索辰科技、中控技术、柏楚电子、宝信软件、科远智慧、能科科技、固高科技、赛意信息、汉得信息、鼎捷软件等 [3]

金融信创市场趋势 - 工商银行30亿海光芯片服务器订单引发市场热议，反映信创需求侧魄力，国产替代要求已超越基础安全可用，向稳定性、通用性、扩展性前瞻布局 [1] - 近一年建行、招行、农行等集中曝出信创大单，采购规模明显涨幅，技术路线选择越发集中，C86路线市场总占比几乎达到60%以上，成为金融信创市场必选项 [2] - 金融信创从2020年一期47家试点机构，发展到2023年进入全面推广期，标志试点验证告一段落，国产软硬件完成实战摸排 [3] - 金融信创已从局部试点进入规模化推进阶段，国有大型银行突破核心系统改造难关，区域性银行加速探索迁移路径，证券、保险等领域涌现标杆实践 [4] 信创技术路线优势 - 海光C86芯片在金融核心业务场景建立领先优势，例如在某人民银行分行改造中，其计算底座实现国库支付平台数据实时传输，保障资金支付安全高效 [3] - 海光芯片国产终端设备凭借高性能及高IO扩展能力，满足应用系统对安全、稳定、高效要求，各项指标表现远超同类产品 [3] - 海光C86完整兼容X86主流生态，对大部分软件应用适配通用，系统迁移后稳定性表现远超其它技术路线 [6] - 海光基于C86架构经过多轮迭代，芯片性能比肩国际同代产品，与国产软硬件进行大量适配验证，具备完善整机体系和应用生态，在I/O扩展性及服务保障上形成市场口碑 [6] 信创产业逻辑演变 - 信创产业由试点阶段“补短板”转向大规模推广阶段“锻长板”，芯片及设备全面实现基础可用，进一步向“安全好用”看齐 [5] - 信创初期核心目标是“让别人打不垮”的制度性防御，安全逻辑被制度化、常态化 [5] - 当前主流国产芯片如飞腾、海光均达到安全可控测评标准，实现硬件级原生安全，满足最高安可等级要求，做到安全与性能平衡 [5] - 当安全起跑线拉齐后，产品好用程度成为关键角逐点，尤其在金融领域需为敏感数据提供绝对安全，并为核心应用提供高性能支撑，确保高压环境稳定运行 [5] - 用户市场动向表明，尽管国产替代政策驱动性强，但本土化产品逐步走向公开市场竞争，长板思维愈发重要，超大型订单角逐取决于性能实力上限 [6]

AMD与OpenAI合作协议 - OpenAI与AMD签订合作协议，计划在未来数年内部署合计6GW的AMD GPU算力，该计划将于2026年下半年正式启动，首批1GW将基于MI450系列GPU [1] - AMD向OpenAI授予最多1.6亿股普通股的认股权证，解锁与算力部署进度和AMD股价等相关 [1] - 该合作协议标志着AI算力供给仍存较大缺口，基于技术加股权合作有望加深双方在软硬件方面的协同，加速AMD ROCm生态建设 [1] - ROCm 7将于2025年第三季度普遍可用，与ROCm 6相比，其具备超过3.5倍的推理能力和3倍的训练能力 [1] 海光信息软件生态与兼容性 - 海光DCU具备完整的软件栈，包括DTK、开发工具链、模型仓库等，完全兼容ROCm生态，支持TensorFlow、PyTorch等主流深度学习框架 [2] - 海光DTK软件栈兼容ROCm生态，或将有效降低国内大模型适配成本 [2] 国内信创市场采购与渗透加速 - 工商银行2025年度海光芯片服务器采购项目中标候选人公示显示浪潮信息是中标主力，中兴通讯和联想是备选，三家服务器整机方案均基于海光芯片，该项目集采金额或高达30亿元 [3] - 中国联通集采项目中海光服务器预算金额为27.82亿元 [3] - 金融、运营商等信创体系有望率先实现全面国产化，加速海光芯片渗透 [3] 投资标的 - 推荐标的包括海光信息、寒武纪、中芯国际、兆易创新、盛科通信 [1] - 相关标的包括芯原股份 [1]

港股市场回顾 - 恒生指数收盘报23831点，下跌145点或0.61%，国指收盘报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额减少至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元 [1] - 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 上周恒生指数周涨3.88%，恒生科技指数周涨6.9%，恒生中国企业指数周涨3.82% [1][5] - 新能源汽车股跌幅居前，比亚迪股份跌近4%，上海电气涨超14%，股价刷新逾10年收盘新高 [1][5] - 大市成交额1347.81亿港元，较前一交易日2224.68亿港元有所减少 [1][5] - 军工龙头中航科工全周上涨5.4% [1][5] 美股市场表现 - 道指一度飙升529点，首次突破47000点水平，最终收升0.5%，报46758点，标普500指数几乎持平，纳指收跌0.3%，报22780点 [2][5] - 英伟达下跌0.7%，报187.62美元，特斯拉跌1.4%，Palantir因战场通讯系统缺陷报告股价跌7.5% [2][5] - 美国9月ISM制造业PMI为49.1，高于前值48.7，预测值为49，以全周计算，三大指数均累积上涨约1% [2][5] 港股市场年度表现与配置建议 - 恒生指数第三季度上涨11.56%，年内涨幅超过30%，恒生科技指数第三季度大涨21.93%，创2021年10月以来新高，恒生中国企业指数第三季度上涨10.11% [3] - 第三季度南向资金合计成交净流入4363.22亿港元，年内已累计净买入11675.15亿港元，超过2023年与2024年净买入金额之和 [3] - 建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 建议关注较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩较好表现的上游有色金属板块 [3] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 市场热点 - 中国联通和工商银行服务器招标项目合计金额超过100亿人民币，工商银行30亿元海光芯片服务器项目被浪潮信息拿下 [9] - 巴西国家经济和社会发展银行与中国进出口银行同意成立10亿美元基金，BNDES出资4亿美元，CEXIM出资6亿美元，将投资于能源转型、基建、矿业、农业和AI等领域，2026年开始营运 [9] - 建议关注中兴通讯、中国联通、中国铁建、中石化炼化工程等公司 [9] 本周荐股 - 时代电气主要从事轨道交通装备产品研发、设计、制造、销售并提供相关服务，逐步涉及新兴装备业务领域 [10] - 公司2024年收入同比增长14%，净利润同比增长19%，2025H1实现营业收入122.1亿元，同比增长17.9%，实现归母净利润16.7亿元，同比增长12.9% [10] - 公司毛利率为32.0%，同比上升4.4个百分点，净利率为14.6%，同比下降0.6个百分点 [10] - Wind一致预期公司2025年及2026年净利润分别为42.0亿和47.2亿元人民币，对应当前市值分别仅为13和11倍PE左右 [10] - 目标价47.3港元，止损价38.7港元 [10] 财经要闻摘要 - 金价周涨3%逼近3900水平，泛欧STOXX 600连升五日，波罗的海干散货运指数连续六天下跌，美国原油期货上周跌超7.3% [11] - OPEC+决定下月增产每日13.7万桶低于预期，国家医保目录抗癌药品已超过230种 [11] - 乘联分会数据显示1-8月中国海外市场自主品牌销量210万台，同比增长11% [11] - 本港9月住宅楼宇买卖合约按年升98.1%，涉总值升126.6%，黄金周首四日内地访港旅客人次按年升逾7%，海外旅客升逾30% [11] - 印度和中国将在五年禁令后恢复直航，巴西与中国合作成立10亿美元基金投资能源转型、AI等领域 [11] 公司信息摘要 - 腾讯斥5.5亿回购81.7万股，混元图像3.0登顶LMArena全球盲测第一 [11] - 阿里巴巴"高德扫街榜"上线仅23天累计用户逾4亿 [11] - 美团无人机截至6月底累计完成60万张订单 [11] - 国泰航空与Uber Taxi合作搭的士可赚飞行里数 [11] - 禾赛科技已于上月底出厂今年度第100万台激光雷达 [11] 新股资讯 - 轩竹生物-B招股价11.6港元，每手500股，招股截止日2025/10/10，上市日期2025/10/15 [12] - 挚达科技招股价66.92-83.63港元，每手50股，招股截止日2025/10/06，上市日期2025/10/10 [12] - 金叶国际集团招股价0.45-0.65港元，每手5000股，招股截止日2025/10/06，上市日期2025/10/10 [12] - 长风药业招股价14.75港元，每手500股，招股截止日2025/10/02，上市日期2025/10/08 [12]