12月24日金融一线消息，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作。 12月24日金融一线消息，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作。 | 公开市场业务交易公告 [2025]第250号 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 字号 左 中 小 | 文章来源:发市政策司 | | | 2026-12-24 09:20:30 | | | | | | 打印本页 关闭两日 | | 2025年12月24日中国人民银行以周定利率、数量招标方式开展了280亿元7天朗道国际拆作。具体情况如下: | | | | | | 逆回购按作情况 | | | | | | ਵਿਗਿ | 標作利率 | 投标量 | 中标量 | | | 7天 | 1.40% | 260亿元 | 260 乙元 | | | ###s #878##土文招联网,四日 | | | | | | 二〇二五年十二月二十四日 | | | | | 责任编辑：秦艺 | 公开市场业务交易公告 [2025]第250号 | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 12 月 23 日星期二 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【行情复盘】 | 周一国债期货主力合约多数高开，早盘震荡下行，午后再下一城后横向波动，截至 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 收盘 | 30 | 年期国债期货主力合约 | TL2603 | 下跌 | 0.28%，10 | ...

12月23日金融一线消息，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了593亿元7天期逆回购操作。 12月23日金融一线消息，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了593亿元7天期逆回购操作。 | 公开市场业务交易公告 [2025]第249号 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 字号 本 中 中 | 文章未说:因而政府司 | 2025-12-23 09:20:30 | | | 打印本页 关闭窗口 | | | | | 2026年12月20日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了633亿元7天期逆回购操作。具体情况如下: | | | | | 逆回购提作情况 | | | | | 期障 | 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | 7天 | 1.40% | 593亿元 | 593亿元 | | 中国人民银行公开市场业务操作室 | | | | | 二〇二五年十二月二十三日 | | | | | 打印本页 关闭新日 | | | | 责任编辑：秦艺 责任编辑：秦艺 ...

转自：新华财经 新华财经北京12月22日电（高二山）人民银行22日开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有1309亿元逆回购到 期，公开市场实现净回笼636亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜和7天品种微跌，14天品种继续微涨。具体来看，隔夜Shibor下跌0.13BP，报1.2720%；7天Shibor下跌 1.41BP，报1.4170%；14天Shibor上涨0.82BP，报1.6160%。 来源：全国银行间同业拆借中心 银行间质押式回购市场方面，多数品种波动不大，R014品种涨超13BP突破1.75%。具体看，DR001、R001加权平均利率分别与前日持平、上行 0.3BP，报1.2705%、1.3547%，成交额分别减少973亿元、994亿元；DR007、R007加权平均利率分别下行0.8BP、0.8BP，报1.4337%、1.5063%， 成交额分别增加206亿元、减少650亿元；DR014、R014加权平均利率分别下行0.1BP、上行13.4BP，报1.6046%、1.7504%，成交额分别增加233亿 元、2902亿元。 货币市场利率（12月22 ...

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.64%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [3] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，较上个交易日放量977亿元，全市场近3500只个股上涨 [4] - 市场早盘交投活跃，10:50沪深两市成交额已突破1万亿元，较上一日同时段放量超700亿元 [5] 领涨板块与概念 - 海南自贸区概念股表现最为强劲，板块涨幅达+9.59%，板块内22只个股涨停 [3][4] - 半导体产业链大涨，国家大基金持股、存储芯片、光刻胶等细分板块涨幅居前，其中国家大基金持股板块涨3.37% [3][4] - 算力硬件题材爆发，共封装光学(CPO)板块涨3.11%，铜缆高速连接板块涨3.01% [3][4] - 贵金属板块走强，涨幅达+4.34%，主要受现货黄金价格突破4380美元/盎司并创历史新高的消息推动 [4][7][10] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，多只相关个股高开 [13] - 免税店概念股表现活跃，中国中免A股涨超9%，H股涨超10%，消息面上封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 [3][6] 个股异动与公司动态 - 漳州发展于10:17拉升涨停，消息面上福建漳州“十五五”规划建议提出深化漳台融合，打造两岸融合发展先行城市 [5] - 长安汽车高开超3%，消息面上公司于12月20日获得全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着率先开启L3级自动驾驶时代 [15] - 摩尔线程-U涨超3%，公司发布新一代GPU架构“花港”，支持10万卡以上规模智算集群 [12] - 卓然股份低开超11%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [16] 商品与期货市场 - 贵金属价格全线走强，现货黄金突破4381.4美元/盎司，续创历史新高 [10]；现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点 [19] - 内盘期货方面，沪银期货主力合约涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高 [8]；广期所钯期货全部合约触及涨停板 [7]；内盘钯、铂期货主力合约均涨超6% [20] 港股与汇率 - 港股恒生指数高开0.41%，恒生科技指数涨0.61%，科网股普遍走强 [18] - 港股光通讯概念股走强，长飞光纤光缆涨超8% [13] - 人民币对美元中间价报7.0572，较前一交易日调贬22个基点 [19] 资金面动态 - 央行公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [17]

1. 公开市场操作 央行公告称， 12 月 18 日以固定利率、数量招标方式开展了 883 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% 。同时，以固定数量、利率招标、多重价位 中标方式开展了 1000 亿元 14 天期逆回购操作。 Wind 数据显示，当日 1186 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 697 亿元。 Wind 数据显示，央行上次开展 14 天期逆回购操作是在 9 月 26 日，因此，这是央行时隔近三个月重启 14 天期逆回购操作。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 银行间市场资金面整体保持宽松， D R001 加权平均利率小降并停留在 1.27% 附近。匿名点击（ X-repo ）系统上，隔夜报价仍在 1.25% ，供给在近千亿 水平。交易员称，短端资金价格平稳，隔夜和七天回购利率维持低位， 市场情绪亦 平稳。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 3.69% 。 // 债市综述 // （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 4. 银行间主要利率债收益率 | （*数据来源：Wind-成交统计BMW） | | --- | 5. ...

中国人民银行流动性操作分析 - 12月18日，中国人民银行通过逆回购操作实现净投放697亿元，具体操作为：开展883亿元7天期逆回购（利率1.4%）和1000亿元14天期逆回购，当日有1186亿元7天期逆回购到期 [1] - 中国人民银行于9月19日起调整14天期逆回购操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模根据流动性管理需要确定 [1] - 此次重启14天期逆回购旨在应对岁末年初银行考核、财政收支、居民提现等因素带来的流动性扰动，以熨平资金面波动，引导市场流动性保持稳定充裕 [1] 操作目的与市场影响 - 年末资金面波动加大，财政支出集中、企业结算需求上升导致短期流动性趋紧，逆回购操作有助于缓解资金压力，维护货币市场稳定 [2] - 7天期逆回购操作利率维持在1.4%，释放了政策利率保持平稳的明确信号，有利于稳定市场预期 [2] - 同时开展7天期与14天期逆回购操作，既能满足跨年资金需求，又能防止流动性过度累积，体现了货币政策的前瞻性和科学性 [2] 后续流动性管理与展望 - 12月19日至12月25日期间，将有5218亿元逆回购到期，12月25日另有3000亿元中期借贷便利（MLF）到期 [2] - 预计中国人民银行年内将持续通过7天期和14天期逆回购操作，有效控制短期流动性波动幅度 [2] - 针对即将到期的3000亿元MLF，中国人民银行可能加量续做，同时预计12月会开展一定规模的国债买卖操作以注入长期流动性，净投放规模可能较11月份的500亿元进一步扩大 [2] - 总体来看，中国人民银行将通过各类流动性工具搭配组合，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性 [2]

央行公开市场操作 - 央行于12月18日重启14天期逆回购操作，当日开展883亿元7天期逆回购（利率1.40%）和1000亿元14天期逆回购，当日有1186亿元逆回购到期 [1] - 这是央行在9月中标方式调整后，于12月开展的第三次14天期逆回购操作，此前分别于9月22日和26日开展3000亿元和6000亿元 [2] - 央行同时开展7天与14天逆回购，显示出在期限结构上的灵活安排，旨在满足跨年资金需求并防止流动性过度累积 [2] 操作背景与目的 - 年末临近，银行考核、财政收支、居民提现等流动性扰动因素增多，央行按惯例开启14天期逆回购以熨平资金面波动 [2] - 14天期逆回购操作直接覆盖元旦假期的资金需求，意在通过适度的流动性注入，平衡流动性供需、稳定市场预期，维护年末资金面的平稳有序 [2] - 央行通过逆回购适度投放资金，有助于维护货币市场稳定，同时在投放流动性时保持利率中枢稳定，向市场释放政策利率保持平稳的明确信号 [3] 当前市场流动性状况 - 进入12月，市场资金面处于较为宽松的态势，DR001（银行间市场存款类机构隔夜质押式回购利率）阶段性跌破1.3%后，本周稳定在1.27%附近窄幅波动 [1] - 上周DR001阶段性跌破1.3%，打破了今年以来隔夜利率“低位低波但不破下限”的运行状态，本周持续在1.3%的年内运行下限以下波动 [5] - 具体数据显示，12月15日、16日、17日DR001加权平均利率分别为1.2740%、1.2744%、1.2731%，18日报1.2699% [5] - DR007加权平均利率本周持续高于政策利率水平，15日、16日、17日、18日分别为1.4440%、1.4488%、1.4423%、1.4390% [5] - 12月18日SHIBOR报价显示，隔夜SHIBOR报1.2730%（下降0.20个基点），7天SHIBOR报1.4260%（下降0.20个基点），14天SHIBOR报1.5820%（上涨11.10个基点） [5] 流动性扰动因素与央行应对 - 本周资金面的扰动主要来自税期，12月15日为税期申报截止日，16日至17日为走款日，但12月并非传统缴税大月，过去三年平均缴税规模约为1.32万亿元，资金压力相对可控 [6] - 回顾12月，央行已通过两个期限品种的买断式逆回购向市场注入2000亿元中期流动性，本月25日还有3000亿元MLF到期，市场预计央行会加量续作 [6] - 市场预计12月央行还会开展一定规模的国债买卖，向市场注入长期流动性 [6] - 年底央行将通过各类流动性工具搭配组合，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性，税期资金面的波动预计不会超过季节性水平 [6][7] 未来政策展望 - 分析师判断，年底前后央行将持续通过7天期和14天期逆回购操作，有效控制短期流动性波动幅度 [4] - 展望2026年，“宽货币”基调仍将延续，中央经济工作会议明确将灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [7] - 预计央行将继续以公开市场操作作为主要流动性管理工具，调控将更突出“精准”与“有效”，重点是为实体经济创造稳定适宜的金融环境 [7] - 各项流动性工具将继续在平抑短期波动、引导合理利率水平中发挥作用，确保金融体系运行平稳，并引导资金更有效率地进入国民经济重点领域和薄弱环节 [7]

文/刘佳 12月18日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了883亿元7天期逆回购操作。同时，以固定数 量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。 值得注意的是，这是央行时隔近三个月重启14天期逆回购操作，上次开展14天期逆回购操作是在今年9 月26日。 14天期逆回购是央行进行公开市场操作的一种工具，属于短期流动性调节手段之一。加之年末临近，央 行按惯例在这一时点开启14天期逆回购。 在操作量上，今日14天期逆回购操作规模为1000亿元，较过去几年平均水平略有增加，这主要是根据金 融机构资金需求和市场流动性调控目标确定，属于适度水平。 业内人士分析表示，重启14天期逆回购主要是年末前后银行考核、财政收支、居民提现等流动性扰动因 素增多，央行开展14天期逆回购，可以有效熨平资金面波动，引导市场流动性处于较为稳定的充裕状 态。这有助于稳定市场预期，畅通货币政策传导。 鉴于当前货币政策延续适度宽松基调，继续要求"保持市场流动性充裕"。业内人士判断，年底前后央行 将持续通过7天期和14天期逆回购操作，有效控制短期流动性波动幅度。 编辑：冯樱子 ...

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