新华财经北京9月26日电（高二山）人民银行26日开展1658亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，同时以固定数量、利率招标、多重 价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作；鉴于当日有3543亿元逆回购到期，公开市场实现净投放4115亿元。本周，人民银行开 展15674亿元7天期逆回购操作、9000亿元14天期逆回购和6000亿元MLF操作，因本周有18268亿元7天期逆回购和3000亿元1年期中期借 贷便利（MLF)到期，公开市场实现净投放9406亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜和7天品种明显下行，14天品种小幅上涨。具体来看，隔夜Shibor下跌15.10BP，报1.3210%；7天 Shibo下跌8.30BP，报1.5010%；14天Shibor上涨2.10BP，报1.6460%。 据上海国际货币经纪公司交易员消息，26日资金面早盘均衡，午盘均衡偏松。早盘国股大行均有融出，受调休日影响，开盘隔夜成交在 1.45%附近，3天押利率存单成交在1.53%-1.55%区间，押信用3天成交在1.58%-1.60%区间；7天14天成交在1.88%-1.95%区间，最低成交 到1.85%位 ...

来源：全国银行间同业拆借中心 上海银行间同业拆放利率（9月25日） | | | | 2025-09-25 11:00 | | --- | --- | --- | --- | | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | 1 | O/N | 1.4720 | 3.80 | | 鲁 | 1W | 1.5840 | 0.60 | | 1 | 2W | 1.6250 | 3.10 | | � | 1M | 1.5640 | 0.80 | | � | 3M | 1.5740 | 0.80 | | � | 6M | 1.6350 | 0.30 | | ↑ | 9M | 1.6690 | 0.50 | | 1 | 1Y | 1.6790 | 0.50 | 货币市场利率（9月25日） 银行间质押式回购市场方面，银行间品种全线上涨。具体看，DR001加权平均利率上行3.8BP，报1.4749%；DR007加权平均利率上行1.5BP，报 1.6017%；DR014加权平均利率上行2.2BP，报1.6718%。 新华财经北京9月25日电（高二山）人民银行25日开展4835亿元7天期逆回购操作和6000亿元中期借贷 ...

新华财经北京9月24日电（高二山）人民银行24日开展4015亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有4185亿元 逆回购到期，公开市场实现净回笼170亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种全线上涨，7天品种领涨。具体来看，隔夜Shibor上涨2.10BP，报1.4340%；7天Shibo上涨 12.80BP，报1.5900%；14天Shibor上涨8.90BP，报1.6560%。 上海银行间同业拆放利率（9月24日） | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | --- | --- | --- | --- | | | O/N | 1.4340 | 2.10 | | 中 | 1W | 1.5900 | 12.80 | | 1 | 2W | 1.6560 | 8.90 | | 0 | 1M | 1.5560 | 0.50 | | 中 | 3M | 1.5660 | 0.40 | | 中 | 6M | 1.6320 | 0.20 | | 中 | 9M | 1.6640 | 0.10 | | | 1Y | 1.6740 | 0.20 | 来源：全国银行间同业拆 ...

新华财经北京9月23日电（高二山）人民银行23日开展2761亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有2870亿元 逆回购到期，公开市场实现净回笼109亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种均下跌，14天品种跌超10BP。具体来看，隔夜Shibor下跌1.40BP，报1.4130%；7天Shibor下 跌0.40BP，报1.4620%；14天Shibor下跌10.80BP，报1.5670%。 上海银行间同业拆放利率（9月23日） | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | --- | --- | --- | --- | | | O/N | 1.4130 | 1.40 | | 中 | 1W | 1.4620 | 0.40 | | 1 | 2W | 1.5670 | 10.80 | | 中 | 1M | 1.5510 | 0.10 | | 1 | 3M | 1.5620 | 0.00 | | 1 | 6M | 1.6300 | 0.00 | | 1 | 9M | 1.6630 | 0.00 | | | 1Y | 1.6720 | 0.10 | 来源：全国银 ...

新华财经北京9月22日电（高二山）人民银行22日开展2405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。同时，以固定数量、利率招 标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作，当日有2800亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2605亿元。 上海银行间同业拆放利率（9月22日） | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | --- | --- | --- | --- | | | O/N | 1.4270 | 3.40 | | 中 | 1W | 1.4660 | 2.20 | | 中 | 2W | 1.6750 | 2.80 | | | 1 M | 1.5500 | 0.30 | | 中 | 3M | 1.5620 | 0.00 | | 中 | 6M | 1.6300 | 0.20 | | 中 | 9M | 1.6630 | 0.00 | | | 1Y | 1.6730 | 0.00 | 来源：全国银行间同业拆借中心 银行间质押式回购市场方面，隔夜品种下跌，14D品种上涨，R014突破1.7%。具体看，DR001、R001加权平均利率下行3.7BP、 2.4BP，报1.4277%、1. ...

新华财经北京9月18日电（幸骊莎）人民银行18日开展4870亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有2920亿元7天期逆回购到 期，公开市场实现净投放1950亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）14天品种由涨转跌，其余品种继续小幅上涨。具体来看，隔夜Shibor上涨3.10BP，报1.5140%；7天Shibor上涨0.90BP， 报1.5280%；14天Shibor下跌2.60BP，报1.5810%。 上海银行间同业拆放利率（9月18日） | | | | 2025-09-18 11:00 | | --- | --- | --- | --- | | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | 1 | O/N | 1.5140 | 3.10 | | 1 | 1W | 1.5280 | 0.90 | | 1 | 2W | 1.5810 | 2.60 | | 1 | 1M | 1.5440 | 0.30 | | 1 | 3M | 1.5560 | 0.20 | | 中 | 6M | 1.6310 | 0.10 | | 1 | 9M | 1.6620 | 0.10 ...

转自：新华财经 新华财经北京9月17日电（幸骊莎）人民银行17日开展4185亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有3040亿元7天期逆回购到 期，公开市场实现净投放1145亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数品种连续小幅上涨，14天Shibor涨超10BP。具体来看，隔夜Shibor上涨4.60BP，报1.4830%；7天Shibor上涨4.40BP， 报1.5190%；14天Shibor上涨10.10BP，报1.6070%。 上海银行间同业拆放利率（9月17日） | | | | 2025-09-17 11:00 | | --- | --- | --- | --- | | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | 1 | O/N | 1.4830 | 4.60 | | 0 | 1W | 1.5190 | 4.40 | | 中 | 2W | 1.6070 | 10.10 | | 中 | 1M | 1.5410 | 0.60 | | 中 | 3M | 1.5540 | 0.10 | | 中 | 6M | 1.6300 | 0.00 | | 中 | 9M ...

核心观点 - 央行通过公开市场操作维持资金面均衡偏松 预计9月资金利率将季节性上行 主要基于季末资金面收紧的历史规律和当前货币政策操作[3][5][61] - 美联储9月降息预期一致 美债短期利率下降至4.0%附近 为国内货币政策提供外部空间[6][85] 海外货币市场指标 - 美联储9月会议预计降息25BP 3个月美债利率回落至4.0%水平[6] - 美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行 联邦基金目标利率区间维持在4.25-4.50%[6][8] - 日本政策目标利率为0.5% 欧元区主要再融资利率为2.15%[8] 国内货币市场价格指标 - 8月银行间回购利率R001和R007月均值分别下降5BP至1.40%和1.50% 波动区间收窄至【1.34% 1.56%】和【1.45% 1.58%】[3][14][15] - 交易所回购利率GC001和GC007月均值分别下降7BP和5BP至1.37%和1.49%[3][24] - 1年期短债收益率多数上行 其中国开债上行4BP至1.53% AAA短融上行2BP至1.70%[14][34] - 货币基金收益率保持低位 余额宝7日年化收益率稳定在1.09%[39] 国内货币市场量指标 - 8月隔夜成交量上升 银行间R001日均成交量6.73万亿元（占比88.3%） 交易所GC001日均成交量1.89万亿元（占比87.2%）[43] - 央行净投放资金 公开市场操作净投放1446亿元 买断式逆回购净投放3000亿元[47] - 政府债发行环比下降 财政存款增加1896亿元[47] - 超额存款准备金率预估为1.3% 与上月持平[3][47] 资金面展望 - 通过五渠道模型预测：M0预计增加2100亿元 法定存款准备金增加2160亿元 财政存款减少2500亿元 外汇占款减少700亿元 央行净投放5000亿元[62][65][68][73][81] - 9月超储率预计回升至1.5%[3][81] - 历史数据显示9月R001平均上行9BP R007平均上行12BP[82] - 央行已开展16000亿元买断式逆回购操作（10000亿元3个月期+6000亿元6个月期）[85]

央行公开市场操作 - 人民银行开展2870亿元7天期逆回购操作 利率持平于1.40% [1] - 当日有2470亿元逆回购到期 实现净投放400亿元 [1] 银行间利率走势 - 隔夜Shibor上升2.90BP至1.4370% 7天Shibor上升0.50BP至1.4750% [1][2] - 14天Shibor上升0.20BP至1.5060% 1个月期Shibor上升0.20BP至1.5350% [1][2] - 3个月及以上期限Shibor波动幅度0-0.40BP 其中3个月期持平于1.5530% [2] 质押式回购市场 - DR001利率上行2.8BP至1.4424% 成交额增加86亿元 [4] - R001利率上行3.0BP至1.4778% 成交额减少40亿元 [4] - DR007利率上行1.5BP至1.4978% 成交额减少101亿元 [4] - R007利率上行1.7BP至1.4998% 成交额减少134亿元 [4] 资金面状况 - 资金面转为均衡偏紧 隔夜押利率存单信用成交区间1.47%-1.50% [8] - 7天押利率存单成交1.47%-1.48% 押信用融出1.50%-1.52% [8] - 午后隔夜利率成交升至1.51%-1.53% 尾盘最低回落至1.47% [8] 同业存单市场 - 当日发行125只同业存单 实际发行量1736亿元 [8] - 一级市场长端收益持续下行 发行人提价积极交投情绪良好 [9] - 二级市场短端收益率上行明显 1M国股上行1.5BP至1.58% [9] - 1年期大行存单收益率下行0.25BP至1.6725% [9] 政策动态 - 央行行长强调跨境支付体系是全球资金运行"动脉" 将促进多元化发展 [10] - 央行副行长表示将推进跨境支付互联互通 构建开放高效二维码支付网络 [10]

新华财经北京9月15日电（刘润榕）人民银行15日开展2800亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平；鉴于当日有1915亿元7天期逆回购到 期，公开市场实现净投放885亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜和7天品种微涨，14天品种小幅回落。具体来看，隔夜Shibor上涨4.10BP，报1.4080%；7天Shibor上涨1.00BP，报 1.4700%；14天Shibor下跌2.00BP，报1.5040%。 银行间质押式回购市场方面，多数品种小幅上行，R007成交占比接近10%。具体看，DR001、R001加权平均利率上行4.9BP、5.0BP，报1.414%、 1.4474%，成交额分别增加369亿元、减少1465亿元；DR007、R007加权平均利率分别上行2.6BP、1.8BP，报1.4832%、1.4831%，成交额分别增加139亿 元、150亿元；DR014、R014加权平均利率分别下行3.7BP、上行1.4BP，报1.5016%、1.5174%，成交额分别减少36亿元、122亿元。 货币市场利率（9月15日） 来源：全国银行间同业拆借中心 | | | | 2025-09 ...