公开市场操作与资金面 - 央行于12月18日开展883亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时重启近三个月未操作的14天期逆回购，规模1000亿元[1] - 当日有1186亿元逆回购到期，实现单日净投放697亿元[1] - 银行间市场资金面宽松，DR001加权平均利率在1.27%附近，隔夜回购报价1.25%，供给近千亿水平，短端资金价格平稳[3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.65%附近，较上日下行超1个基点[6] 债券市场表现 - 国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.23%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%，10年期主力合约持平[11] 国内政策与监管动态 - 商务部强烈反对欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》调查，将采取必要措施维护中国企业权益，中欧正就电动汽车案开展磋商[12] - 国家发改委表示2025年以来投资下行压力加大，将着力扩大有效投资，包括扩大新兴产业投资、保持合理政府投资力度、研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围等[13] - 市场监管总局强调要加力推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，并持续提升平台经济常态化监管能力[13] - 商务部会同财政部部署“三新”试点工作，要求试点城市紧扣支持方向筛选项目，强化消费拉动作用[14] - 工商银行与中央国债登记结算公司联合发布“中债-工行熊猫债系列指数”，以推动熊猫债市场扩容提质[14] 全球宏观与海外事件 - 特朗普称将很快宣布下一任美联储主席人选，并表示下一任主席将相信低利率，明年将宣布激进的住房改革[16] - 巴西参议院通过法案削减税收优惠并提高博彩和金融科技公司税费，该法案被视为实现2026年财政目标的关键[18] - 德国计划在2026年发行创纪录的5120亿欧元债券[20] 信用债市场与风险事件 - 万科37亿元中票展期议案出炉，六项议案待持有人表决[20] - 融创中国预计其约96亿美元境外债重组将于12月23日前后落实，届时债务将获全面解除及免除[20] - 宝龙地产境内债券“H0宝龙04”和“H21宝龙1”等重组方案获通过[20] - 近期债券负面事件涉及多家公司，包括武汉天盈投资集团有限公司债券“H20天盈3”未按时兑付本息，以及瑞茂通、中建三局、重庆三峡产业投资等公司债券评级被下调[20] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及祥源系、重信、华宝、贵州地区债权计划及中建投信托等多只产品出现违约或风险提示[21]