美银表示，美元12月19日出现第39次金叉信号，这一技术指标往往预示着美元走强。根据历史数据，美元指数在金叉后20-60个交易日内上涨概率达68- 79%，平均涨幅约1.22%。更值得关注的是，本次金叉属于极为罕见的类型——这是1970年以来第16次在200日移动均线下行时出现的金叉，在这种特 殊情形下美元上涨概率高达80%。标普500在"金叉"后初期表现参差不齐，但35个交易日后通常转强。原油在该信号出现后35个交易日内上涨概率达 100%。 据追风交易台显示，美银美林技术策略团队最新分析显示，美元指数（DXY）12月19日出现第39次黄金交叉信号，这一技术指标历史上往往预示着美 元走强。根据历史数据，美元指数在金叉后20-60个交易日内上涨概率达68-79%，平均涨幅约1.22%。 更值得关注的是，本次金叉属于极为罕见的类型——这是1970年以来第16次在200日移动均线下行时出现的金叉，在这种特殊情形下，历史数据显示美 元上涨概率高达80%。 美元指数近期触发了一个关键的技术买入信号，美股和原油或也将迎来上涨窗口。 该信号对其他资产类别也具有重要意义。标普500指数在金叉后初期表现参差不齐，但35个交易 ...

UNforex 12月23日讯 随着圣诞假期临近、市场流动性持续收敛，全球金融市场逐步进入典型的年末交 易节奏。当前阶段，避险需求与风险偏好并未形成单一主导，资金在不同资产之间的配置分化反而更加 清晰：一方面，地缘政治不确定性叠加市场对美联储中期宽松路径的持续定价，使黄金维持强劲走势， 价格不断抬升至历史高位区间；另一方面，风险资产并未同步承压，美股在年末窗口期内仍保持相对稳 健的修复态势。周一的美股在假期缩短的交易周伊始展现出一定韧性。道琼斯工业平均指数盘中一度上 涨超过200点，金融、原材料等偏向实体经济的板块表现相对靠前。市场普遍认为，在2025年最后的交 易窗口中，股市更倾向于以平稳、略偏积极的状态完成年度收官。 利率与债券市场方面，交易员正通过期权市场增加对美债的看涨布局，重点押注10年期美债收益率回落 至4%附近的情形。尽管当前收益率仍处于相对高位，但资金提前布局反映出市场对经济放缓与政策转 向的持续关注。与此同时，大型资管机构的操作也释放出防御信号。阿波罗近期通过提高现金持有比 例、降低杠杆、削减高风险债务资产，明确转向资产负债表防御模式，显示机构对高估值环境与地缘风 险叠加的警惕情绪仍在升温。 ...

转自：新华财经 【资讯导读】 •特朗普拟明年1月敲定美联储新主席人选 •美联储理事米兰警告：暂停降息或触发衰退 •欧盟延长对俄制裁至2026年7月 强化反规避机制 •日本财相：保留对汇率异常波动"大胆干预"权 【市场资讯】 •美国总统特朗普计划于2026年1月第一周正式提名下一任美联储主席。现任主席鲍威尔的四年任期将于 2026年5月结束。特朗普此前强调，希望继任者支持"增长友好型"货币政策，以促进经济扩张。 •美国财政部长贝森特表示，通胀正稳步向美联储2%的目标靠拢，预计2026年将成为经济增长与物价稳 定同步改善的一年。他指出，随着政府精简职位、提升效率，整体经济状况将进一步优化。 •美联储理事米兰警告称，若2026年停止降息，可能增加经济陷入衰退的风险。尽管当前尚无明显下行 迹象，但他强调，失业率上升应促使政策制定者继续采取宽松立场。 •克利夫兰联储主席哈马克表示，在美联储连续三次降息后，未来几个月利率政策应保持稳定。她曾反 对近期降息，认为当前主要风险仍是通胀顽固，而非就业市场疲软。 •欧盟决定将对俄罗斯的全面经济制裁延长六个月，有效期至2026年7月31日，涵盖贸易、金融、能源、 技术及运输等多个关 ...

国际宏观与政策动态 - 美联储理事米兰表示支持降息50个基点的必要性有所减弱，并可能在明年1月31日前无人接替时继续留任 [13] - 美国总统特朗普可能在明年1月第一周任命新的美联储主席 [13] - 日本财相发出强烈干预警告，称政府拥有采取果断外汇干预行动的空间，导致美元兑日元盘中一度跌破157关口 [3][13] 地缘政治与安全事件 - 乌美谈判结束，泽连斯基称“和平计划”初稿关键工作完成 [3][13] - 欧盟将针对俄罗斯的经济制裁措施再延长6个月至2026年7月31日 [13] - 美媒报道俄罗斯已开始撤离驻委内瑞拉外交官家属，伊朗多个城市举行导弹演习 [3][13] 国内政策与法规 - 托育服务法草案提请十四届全国人大常委会第十九次会议首次审议 [3][13] - 央行发布关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知 [3][13] - 商务部宣布自2025年12月23日起对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [13] 金融市场与交易所动态 - 五大期货交易所宣布减免2026年交割手续费等相关费用 [3][13] - 上期所调整白银期货品种相关合约交易手续费、交易限额 [3][13] - 国家认监委宣布充电宝等产品的CCC认证标志将新增追溯二维码，自2026年3月起对部分产品开始试点 [13] 外汇与债券市场 - 美元指数收跌0.47%，报98.27点，盘中一度跌至98.19 [3][8] - 10年期美债收益率收报4.166%，2年期美债收益率收报3.511% [3] 贵金属市场 - 现货黄金跳涨超2%，收涨2.42%至4443.69美元/盎司，刷新历史新高至4440美元上方 [3][8] - 现货白银收涨2.83%至62.03美元/盎司，继续刷新历史新高，铂、钯亦创阶段新高 [3] 能源市场 - WTI原油收涨2.48%至57.88美元/桶，布伦特原油收涨2.28%至60.65美元/桶，因委内瑞拉和俄罗斯的石油供应恐受干扰 [4][8] 美国股市 - 美股延续涨势，道指收涨0.47%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52% [4][8] - 甲骨文涨3%，英伟达和特斯拉涨超1%，特朗普媒体科技集团跌超10% [4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%，爱奇艺涨近3%，哔哩哔哩涨1.5% [4] 欧洲股市 - 欧洲主要股指小幅回调，德国DAX30指数收跌0.02%，英国富时100指数收跌0.32%，欧洲斯托克50指数收跌0.29% [4][8] 香港股市 - 恒生指数收涨0.43%，恒生科技指数收涨0.87% [5][8] - 光通讯板块强势，汇聚科技收涨13%，长飞光纤光缆收涨11% [5] - 黄金股走高，中国黄金国际涨超7%，芯片股涨幅居前，中芯国际收涨近6% [5] - 中国中免涨近16%股价站上80港元，蜜雪集团涨超10%，南华期货股份上市首日收跌24% [5] 中国A股市场 - A股三大指数高开高走，上证指数收涨0.69%报3917.36点，深证成指收涨1.47%，创业板指收涨2.23% [6][8][9] - 沪深两市成交额达1.86万亿元，较昨日同期放量约1360亿元，主力资金净流入约8亿元 [6] - 海南板块、高宽带内存、存储芯片概念涨幅居前，精智达涨超19%，拓荆科技涨超10%市值破1000亿元 [6] - 免税概念走强中国中免涨停，光通信模块板块震荡走强长芯博创涨超12% [6] 加密货币市场 - 比特币报88227美元跌0.46%，以太坊报2989.1美元涨0.43%，莱特币报76.73美元涨0.89% [9] 公司与行业动态 - 商务部表示闻泰科技与安世荷兰上周举行了首轮协商，同意继续保持沟通 [14] - 快手遭到黑灰产攻击正在修复处理中并已报警 [14] - 未来两周46条中日航线取消全部航班 [14] - 新西兰与印度达成自由贸易协定将于2026年上半年签署 [13]

关注数据连续性风险：政府停摆等因素可能影响宏观数据，应以趋势和多指标交叉验证为判断依据。 地缘风险溢价仍存：东欧、中东及能源相关事件仍可能对黄金、原油及部分避险货币产生阶段性冲击。 UNFX12月22日讯 在本轮三次累计降息完成后，美联储内部对于未来政策路径的分歧逐渐显现。克利 夫兰联储行长贝丝·哈马克指出，短期内没有必要进一步调整利率，更倾向于维持在3.50%—3.75%的区 间；纽约联储主席威廉姆斯也表达了类似"暂停"的立场。同时，白宫关于下一任美联储主席的人选讨论 持续发酵，政治因素叠加政策信号，使市场对未来利率走势的定价更为谨慎。 12月例会后出现三张反对票，点阵图中亦显示多位官员对进一步降息持保留态度。哈马克表示，在通胀 回落尚未确认、就业市场无明显恶化前，应维持利率稳定；她还提醒，11月CPI可能因政府停摆导致数 据缺失而被低估。威廉姆斯则认为，累计降息已为经济提供一定缓冲，短期无需进一步行动。政治层 面，特朗普公开表示将任命一位支持大幅降息的美联储主席，哈塞特与沃什仍在白宫候选名单中。市场 因此面临双重博弈：一是官员表态与经济数据形成的现实约束，二是潜在人事安排可能在中长期重新影 响政策预期。C ...

【资讯导读】 ·中国外汇市场平稳运行跨境资金流动趋稳 ·美国财长乐观展望2026年经济前景 ·纽约联储主席：暂无降息紧迫性 ·日本央行加息至30年高点释放紧缩信号 ·全球市场步入"圣诞休市周" 【市场资讯】 ·国家外汇局数据显示，11月银行结售汇顺差为157亿美元，与10月基本持平；跨境收支顺差178亿美 元，略低于9–10月平均240亿美元水平。近期证券投资项下资金流动更趋平稳，显示外汇市场运行总体 稳健。 ·美国总统特朗普签署行政令，明确要求确保美国"太空优势"：2028年前实现载人重返月球，2030年前 建成月球前哨站初步架构，并部署月面核反应堆，同时探索在太空中部署核武器的可能性。 ·美国财政部长贝森特表示，通胀正稳步向美联储2%目标靠拢，预计2026年将成为经济增长与通胀走势 同步改善之年。他指出，随着政府职位精简，整体经济状况有望进一步优化。 ·纽约联储主席威廉姆斯强调，基于最新就业与通胀数据，当前并无再次降息的紧迫需求，进一步巩固 市场对美联储短期内暂停降息的预期。 ·美联储理事哈马克表示，未来数月无需调整利率，倾向在春季前保持政策稳定。她认为中性利率可能 高于市场普遍预期，并强调当前更需关注顽 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 央行时隔近三个月重启14天期逆回购操作且利率下调5bp，本周有大量逆回购到期，中央经济工作会议表示要实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕 [4][5] - 昨日国内消息面平静，股指偏弱震荡，临近年末市场风险偏好下降，11月经济数据不佳，重磅会议政策加码信号有限，短期内股指预计延续偏弱运行态势，但11月中旬以来的调整为明年股指上行打开空间，投资者可在调整阶段逐步建立多头头寸并借股指期货贴水结构优化投资成本与胜率 [7] 各部分内容总结 金融品种价格及变动 - DROO1收盘价1.27，较前值变动-0.14bp；DR007收盘价1.44，较前值变动-0.31bp；GC001收盘价1.22，较前值变动-39.50bp；GC007收盘价1.51，较前值变动-4.00bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.37，较前值变动-0.73bp；5年期国债收盘价1.61，较前值变动-0.66bp；10年期国债收盘价1.83，较前值变动-0.29bp；10年期美债收盘价4.16，较前值变动1.00bp [4] 央行公开市场操作 - 央行昨日开展883亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，开展1000亿元14天期逆回购操作，当日1186亿元逆回购到期，单日净投放697亿元 [4] 本周到期情况 - 本周央行公开市场将有6685亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1223亿元、1173亿元、1898亿元、1186亿元、1205亿元，周一还有4000亿元182天期买断式逆回购到期、800亿元国库现金定存到期 [5] 股指行情回顾 - 昨日收盘沪深300下跌0.59%至4552.8，上证50上涨0.23%至2998.5，中证500下跌0.52%至7100.8，中证1000下跌0.22%至7272.4，沪深两市成交额16555亿，较昨日缩量1557亿，行业板块涨多跌少，医药商业、航天航空等板块涨幅居前，电池、电源设备等板块跌幅居前 [6] 股指期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约19.18%、下月合约5.97%、当季合约4.16%、下季合约4.27%；IH升贴水当月合约42.81%、下月合约3.91%、当季合约1.66%、下季合约1.50%；IC升贴水当月合约 -0.84%、下月合约5.50%、当季合约7.11%、下季合约9.12%；IM升贴水当月合约 -15.04%、下月合约10.28%、当季合约11.26%、下季合约12.35% [8]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.47%至47885.97点，标准普尔500指数下跌1.16%至6721.43点，纳斯达克综合指数下跌1.81%至22693.32点 [1] - 大型科技股集体下跌，特斯拉跌幅超过4%，英伟达下跌近4%，谷歌下跌超过3%，苹果和脸书下跌超过1%，亚马逊下跌0.58%，微软微跌0.06% [1] 中概股市场表现 - 多数中概股下跌，世纪互联、蔚来、理想汽车、万国数据均下跌超过3%，小马智行下跌近3% [1] - 部分中概股逆势上涨，万物新生上涨近3%，再鼎医药上涨超过1%，百胜中国上涨近1% [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数微跌0.02%至24072.25点，法国CAC40指数下跌0.25%至8086.05点，英国富时100指数上涨0.92%至9774.32点 [1] 大宗商品市场 - 国际油价显著上涨，美国WTI原油主力合约收涨2.92%至56.74美元/桶，布伦特原油主力合约上涨2.85%至60.6美元/桶 [1] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货上涨0.90%至4371.40美元/盎司，COMEX白银期货大幅上涨4.92%至66.44美元/盎司 [1] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡领涨3.05%至42275.00美元/吨，LME期铜上涨1.30%至11742.50美元/吨，LME期铝上涨1.03%至2906.00美元/吨，LME期锌、铅、镍分别上涨0.99%、0.98%和0.72% [1] 外汇与债券市场 - 美元指数上涨0.18%至98.40，离岸人民币对美元汇率下跌38个基点至7.0399 [1] - 美国国债收益率涨跌不一，2年期收益率微涨0.43个基点至3.483%，10年期收益率上涨1.36个基点至4.153%，30年期收益率上涨1.72个基点至4.827% [1] - 欧洲国债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率下跌4.4个基点至4.473%，而法国、德国、意大利和西班牙的10年期国债收益率均有所上涨 [1]

美股市场表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一 道琼斯工业平均指数下跌0.62%收于48114.26点 标普500指数下跌0.24%收于6800.26点 纳斯达克综合指数上涨0.23%收于23111.46点 [1] - 美国大型科技股多数上涨 特斯拉涨幅超过3% 脸书涨幅超过1% 英伟达上涨0.81% 微软上涨0.33% 苹果上涨0.18% 亚马逊微涨0.01% 谷歌下跌0.51% [1] 中概股与欧洲股市 - 热门中概股涨跌不一 知乎涨幅超过3% 金山云涨幅超过2% 爱奇艺、网易、世纪互联、拼多多跌幅均超过1% [1] - 欧洲三大股指收盘全线下跌 德国DAX指数下跌0.68%收于24064.06点 法国CAC40指数下跌0.23%收于8106.16点 英国富时100指数下跌0.68%收于9684.79点 [1] 大宗商品市场 - 国际油价显著下跌 美国WTI原油主力合约下跌2.89%收于55.18美元/桶 布伦特原油主力合约下跌2.79%收于58.87美元/桶 [1] - 国际贵金属期货涨跌不一 COMEX黄金期货微跌0.07%收于4332.2美元/盎司 COMEX白银期货上涨0.32%收于63.80美元/盎司 [1] - 伦敦基本金属涨跌参半 LME期锌下跌1.89%至3035.00美元/吨 LME期镍下跌0.63%至14255.00美元/吨 LME期铜下跌0.31%至11619.00美元/吨 LME期铝上涨0.58%至2882.50美元/吨 LME期铅微涨0.05%至1942.00美元/吨 LME期锡微涨0.02%至40955.00美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 外汇市场方面 美元指数微跌0.06%报98.22 离岸人民币对美元上涨73个基点报7.0361 [1] - 美债收益率集体下跌 2年期美债收益率下跌1.45个基点报3.485% 3年期下跌2.49个基点报3.528% 5年期下跌2.97个基点报3.695% 10年期下跌3.12个基点报4.143% 30年期下跌3.15个基点报4.813% [1] - 欧债收益率多数下跌 英国10年期国债收益率上涨2.3个基点报4.517% 法国10年期下跌1.7个基点报3.546% 德国10年期下跌0.8个基点报2.843% 意大利10年期下跌2.7个基点报3.541% 西班牙10年期下跌1.8个基点报3.278% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受外围市场利空影响，周一两市主要指数震荡调整，科创 50 指数跌幅较大；2026 年股市预计有增量资金，中国科技板块成全球资金布局 AI 新选择；摩根大通看好 2026 年中国股市；后市资金面承压，市场预期弱势运行，建议股指观望等待新机会，暂不参与股指看涨期权 [1][2][3] 各部分内容总结 行情复盘 - 周一两市主要指数震荡调整，科创 50 指数跌幅较大，两市成交额 1.77 万亿元，下跌缩量；沪深 300 指数收 4552 点，跌 28 点，跌幅 -0.63%；上证 50 指数收 2987 点，跌 7 点，跌幅 -0.25%；中证 500 指数收 7113 点，跌 55 点，跌幅 -0.78%；中证 1000 指数收 7309 点，跌 61 点，跌幅 -0.84% [1] - 行业与主题 ETF 中涨幅居前的是卫星 ETF、航空航天 ETF 等，跌幅居前的是科创芯片设计 ETF、创新药 ETF 等；两市板块指数中涨幅居前的是林业、航天装备等，跌幅居前的是消费电子、医疗美容等 [1] - 中证 1000、中证 500、沪深 300、上证 50 指数股指期货沉淀资金分别净流出 52、40、34、1 亿元 [1] 重要资讯 - 11 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.8%，环比增长 0.44%，1 - 11 月份同比增长 6.0%，41 个大类行业中有 30 个行业增加值同比增长 [1] - 证监会表示推动落实中长期资金长周期考核机制，发展权益类公募基金，推动指数化投资发展，启动创业板改革，加快科创板改革举措落地，研究推出新期货品种 [1] - 中泰证券称 2025 年股市实现 2.26 万亿净流入，2026 年保险、理财、养老金为增量资金，机构增量资金达 3.1 万亿，公募固收 + 规模至少翻倍 [1][2] - 高盛估计全球央行 10 月净买入 49 吨黄金，维持 2026 年月均 70 吨假设，预计 2026 年底金价升至 4900 美元 [1] - 美银认为美联储储备管理购买计划和财政部债券发行策略调整形成“类 QE 组合拳”，2026 年美联储预计购买 5600 亿美元短债，财政部增发 5000 亿短债、减发 6000 亿中长期债券，降低市场久期风险，预计对 10 年期美债收益率产生 20 - 30 个基点下行压力 [1][2] - AI 专家对大语言模型发展有不同观点，一方认为逼近人类，另一方认为是“智能幻觉” [2] - 可再生能源板块今年跑赢大盘和石油股，标普全球清洁能源转型指数年内飙升 44%，投资创新高，源于人工智能革命带来的能源需求 [2] - 对冲基金进军实物大宗商品市场，金融巨头涉足天然气、电力和原油实物交易 [2] - 国金证券研报称 SpaceX 护城河是成本、制造和客户三大壁垒融合，猎鹰 9 号降低发射成本，与美国政府客户关系构建商业闭环 [2] - OpenAI 取消新员工“期权授予期”，今年股权薪酬支出预计达 60 亿美元，接近预计收入一半 [2] - 日本大型制造业企业商业信心 12 月攀升至四年高位，为日本央行本周加息扫除障碍，市场预计基准利率上调至 0.75% [2] - 经济学家建议特朗普用“关税退税”政策拉升支持率，推动新“超级法案” [2] - 多家全球大型资产管理机构看好印度市场，认为其股市与全球 AI 交易低相关，可对冲风险 [2] 市场逻辑 - 受外围影响周一两市指数调整，2026 年股市有增量资金，中国科技板块因估值、产业生态和制造能力优势成全球资金布局 AI 新选择 [2] - 瑞银证券分析师认为 2026 年多因素共振助力 A 股估值上行，摩根大通上调中国股票评级为“超配”，英伟达 CEO 认为中国将赢得人工智能竞赛 [2][3] 后市展望 - 受外围影响周一两市指数调整，全球资金加码中国股市，外资期待主动资金回归，中国科技板块成布局 AI 新战场 [3] - 摩根大通认为 2026 年中国股市上涨风险高于下跌风险，看好多重积极因素，阿里和谷歌相关人士表示 AI 需求旺盛 [3] - 美国回归门罗主义使全球资金加速流向中国资本市场，美联储降息并购买短债，资产负债表扩张 [3] - 周一两市调整技术走弱，后市资金面承压，市场预期弱势运行，股指观望等待机会 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易建议观望等待新机会 [3] - 股指期权交易暂不参与股指看涨期权 [3]