这被视为韩国试图将其股指纳入MSCI发达市场指数的又一次改革努力。根据MSCI的标准，发达经济体外汇市场的关键特征包括：全球投资者广泛 参与、实时价格透明、可靠的高效结算体系以及广泛的套期保值工具可用性。此前，MSCI曾表示，韩国采取的渐进式措施，比如延长部分交易时 段，并不能完全"符合发达市场目前的实际情况"。在6月的市场分类审查中，MSCI也强调，韩国若要被认定为发达市场，就必须实现完全开放的货 币可兑换性。此外，还需要废除资本管制，建立更深入、更活跃的在岸和离岸货币市场，缩小买卖价差。 自上任以来，李在明政府实施了多项改革以提振韩国股市，使韩国基准KOSPI指数稍早创下历史新高。富达基金多资产投资策略总监戴旻在本周稍 早接受一财记者专访时曾表示，美元走弱及美元资产例外论不再的趋势性背景下，新兴市场股市的吸引力将越发显著。其中，除了中国股市外，韩 国股市也是他最看好的股市之一。 李在明在上述投资者大会发言中也承诺，将努力"确保外国投资者从'韩国溢价'中获益"，并强调了多项旨在提高市场透明度、改善公司治理以及降 低地缘政治风险的措施。 当地时间25日，韩国总统李在明在纽约举办的投资者活动上表示，韩国政府正准 ...

李在明表示，韩国政府正准备在"很短时间内"向全天候交易迈进。 当地时间25日，韩国总统李在明在纽约举办的投资者活动上表示，韩国政府正准备在"很短时间内"向全天候交易迈进。韩国将启动24小时外汇市 场，放开韩元交易限制，并将在不久的将来解决缺乏离岸韩元市场的问题。 缺乏离岸韩元市场，是全球指数提供商摩根士丹利资本国际（MSCI）将韩国归类为新兴市场的主要因素。 20世纪90年代末亚洲金融危机期间，韩国出现了破坏稳定的资本外流情况，此后韩国一直严格管控货币政策，但从2024年下半年开始逐步向外国投 资者开放在岸货币市场。目前，市场开放时间为当地时间上午9点至次日凌晨2点。 在李在明表态后，韩国财政部同日也宣布，韩国正采取措施，将其外汇市场改为24小时开放，并放宽对非居民之间韩元交易的限制，预计年底前将 发布一份路线图。韩国财政部高级官员金在焕（Kim Jae-hwan）称，外汇市场的开放事宜将于明年某个时候实施，还将允许韩元离岸交易。这一举 措体现了韩国政府致力于扩大韩元市场准入，以使外国投资者在投资韩国市场时不会与投资其他发达经济体存在实质性差异。 目前，由于报告义务及其他监管限制，非居民外汇交易已得到有效限制 ...

在 6 月份的市场分类审查中，MSCI强调，韩国若要被认定为发达市场，就必须实现完全开放的货币可 兑换性。该报告还指出，需要废除资本管制，建立更深入、更活跃的在岸和离岸市场，并缩小买卖价 差。 MSCI指出，发达外汇市场的关键特征包括：全球投资者广泛参与、实时价格透明、可靠的高效结算体 系以及广泛的套期保值工具可用性。该指数提供商当时表示，韩国采取的这些渐进式措施(比如延长部 分交易时段)并不能完全"反映发达市场目前的实际情况"。 这一举措凸显了李在明对市场改革的坚定决心，这些改革将使该国更符合国际标准。一个关键的挑战在 于克服外汇市场的结构性障碍，因为这被视为韩国股票被纳入MSCI发达市场指数指数的必要条件。 目前，由于报告义务及其他监管限制，非居民外汇交易已得到有效限制。而即将出台的立法修订措施将 消除这些障碍。与此同时，韩国银行计划建立一个新的结算系统，该系统能够实现 24 小时内处理韩元 支付业务。 智通财经APP获悉，韩国财政部表示，韩国正着手将外汇市场延长至24小时全天开市，并放宽非居民之 间韩元交易的限制。韩国财政部高级官员Kim Jae-hwan表示："外汇市场的开放事宜将于明年某个时候 实施 ...

智通财经APP获悉，北京时间周四凌晨美联储宣布降息25个基点之后，华尔街分析师们普遍表示，美联 储仅降息25个基点而非一些交易员押注的50基点的决定，以及美联储对于2026年利率路径的谨慎预期， 将有助于强劲支撑在今年多数时间段持续疲软的美元反弹，并有可能促使亚洲各国货币汇率在短期内剧 烈承压，并且表示近期涨势如虹的科技股可能面临获利了结以及"买预期卖事实"的下行趋势。 分析人士们普遍表示，美联储降息的这一最新决定反而将有助于支撑美元并对亚洲各国货币造成压力。 华尔街金融巨头富国银行在美联储宣布降息决议后表示，美联储宣布降息25基点之后的美元走强是广泛 性的，亚洲货币不太可能逃脱这一影响。三井住友信托银行表示，美元可能延续涨势至1美元兑147日 元，尽管市场对美元的长期悲观情绪可能限制其上行空间。 由于 FOMC 预计在年内再降息两次，公告发布后美元一度遭到抛售，但"美元随后被市场交易员们大幅 回补，因为市场预期明年只会降息一次，而且美联储主席鲍威尔的新闻发布会发言被解读为略偏鹰 派"。 "尽管美元兑日元可能顺着当前趋势升至147日元水平，但对未来降息的预期仍然令美元多头市场承压， 而对美元的悲观情绪依然强烈 ...

主要货币对技术走势 - 英镑兑美元呈现震荡格局 多空力量处于微妙平衡状态 短期波动区间为1.3405-1.3585 [1][7] - 美元兑日元14日相对强弱指数为45.967 处于中性略偏弱状态 未触及超卖区域 [1][7] - 欧元兑美元呈现看涨旗形整理形态 若汇价收于1.1740上方 理论上行目标指向1.2120 [1][7] - 澳元兑美元受到下行趋势线明显压制 [1] - 美元指数短线趋势由中轨提供动态支撑 关键阻力位为98.83和98.95 关键支撑位为98.27和97.5877 [1][8] 央行政策与官员表态 - 美联储威廉姆斯表示政策仍适度紧缩 通胀正逐步回落 每次会议都绝对是实时决策 [2] - 日本央行审议委员中川顺子重申加息立场 称关税影响仍受关注 [2] - 韩国央行维持基准利率在2.5%不变 符合市场预期 需对汇率波动加剧可能性保持谨慎 [5] - 韩国央行行长为外汇干预辩护 称为阻止韩元贬值 随后韩元走强 [6] - 欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要 [1][10] 国债与外汇市场动态 - 日本两年期国债拍卖需求创2009年以来新低 [2] - 日本财务省就减少超长期日本国债发行向交易商征求意见 [2] - 巴西财长表示美元是价值储备 未来许多年仍将继续如此 除非美国继续犯错 将美元武器化才是削弱原因 [2] 经济数据与事件预告 - 俄罗斯财长预计2025年经济增长将不低于1.5% [3] - 晚间重点关注美国至8月23日当周初请失业金人数和美国第二季度实际GDP年化季率修正值 [10] - 次日06:00美联储理事沃勒将就货币政策发表讲话 [10] 地缘与贸易关系 - 日本内阁官房长官林芳正表示关税谈判代表取消访美行程 日本坚持要求降低美国关税 [2] - 斯洛伐克央行行长、欧洲央行管委卡兹米尔就受贿案向斯洛伐克最高法院提出上诉 [4]

美元指数表现 - 美元指数7月份月线止跌转涨，获得3.4%的涨幅，彭博美元现货指数上涨2.7%，结束了连续六个月的下跌势头 [1] - MSCI新兴市场货币指数7月份下跌1.2%，亚洲货币跌幅相对小于新兴市场货币 [1] - 台币今年领涨亚洲货币，升值约9.5%，韩元升值近6% [1] 新兴市场货币表现 - 新兴市场货币波动性处于一年来的最低水平，削弱了对亚洲外汇的需求 [2] - 亚洲货币的平均利差为负1.1%，拉丁美洲货币的利差为正3.7%，欧洲和非洲货币的利差为正1.1% [5] - 巴西雷亚尔是最具吸引力的新兴市场货币，正向利差接近10%，台币最差，为-5% [5] 机构策略调整 - 巴克莱银行建议客户避免做空美元兑其他亚洲货币 [1] - 富达国际认为美国利率长期处于高位，降低了借入美元进行套利交易的吸引力 [1] - 未对冲或对冲不足的实体可能减少美元外汇敞口并重新平衡头寸 [1] 市场情绪与影响因素 - 美元复苏削弱了人们对发展中国家资产的乐观情绪，基金经理和分析师重新评估"抛售美元"的交易 [1] - 摩根大通衡量新兴市场货币波动性的指标创下2024年7月以来的最低水平 [5] - 美国关税政策的不确定性以及美联储9月降息预期将继续影响美元走势 [6]

高盛对亚洲货币的预测 - 高盛预计韩元和新台币将跑赢亚洲除日本外的其他货币 [1]

美国股市表现 - 标普500指数下跌超过0.2% [1] - 道指下跌约200点，跌幅超过0.4% [1] - 纳指下跌0.3% [1] 美国国债市场 - 30年期美债收益率创7月11日以来新低 [1] 韩元汇率及韩国ETF表现 - 韩元兑美元从日低1394.87韩元反弹至1386.99韩元，刷新日高 [1] - 在美上市韩国ETF维持超过1.2%的涨幅 [1] 贸易谈判动态 - 美国商务部长卢特尼克敦促韩国在贸易谈判中提出最佳贸易方案 [1]

人民币对主要外币汇率走势分析 - 美元兑人民币汇率为1美元兑7.1526人民币，较前一日略有下跌，人民币小幅走强 [1] - 欧元兑人民币汇率为1欧元兑8.3157人民币，汇率持续高位运行，旅行成本较去年上升 [1] - 日元兑人民币汇率为100日元兑4.8134人民币，汇率较低，适合购买日本商品 [2] - 英镑兑人民币汇率为1英镑兑9.5948人民币，汇率坚挺，留学成本增加 [2] - 澳元兑人民币汇率为1澳元兑4.6733人民币，加元兑人民币汇率为1加元兑5.2242人民币，均小幅走弱 [2] 人民币对周边国家货币汇率 - 人民币兑澳门元汇率为1人民币兑1.1309澳门元 [5] - 人民币兑林吉特汇率为1人民币兑0.59275林吉特 [5] - 人民币兑韩元汇率为1人民币兑193.31韩元，汇率相对稳定 [5] - 瑞典克朗兑人民币汇率为1瑞典克朗兑1.3547人民币，挪威克朗兑人民币汇率为1挪威克朗兑1.4286人民币 [5] 换汇策略建议 - 分批换汇以分散汇率风险 [9] - 关注银行牌价和外汇中间价，选择手续费较低的银行进行兑换 [9] - 信用卡境外消费可能比现钞兑换更划算 [9]

纪要涉及的行业或公司 未提及具体公司，涉及金融、贸易、保险、债券等行业，以及美国宏观经济和货币政策相关内容 纪要提到的核心观点和论据 1. **新台币升值及影响** - 核心观点：过去一个月新台币兑美元涨幅约9%，其升值可能与美国关税货币条件有关，且导致保险公司亏损加大，可能促使其加大汇率对冲 [1][2] - 论据：新台币可用于现金交易，当地发行保单本地计价后购买美国资产，美元下跌时美国资产上涨，但保险公司对冲比例不足，成本高且认为没必要，导致亏损加大 [3] 2. **美国经济数据及前景** - 核心观点：美国一季度GDP初值 -0.3，商品进口拖累幅度达4.79个点，消费和投资增速3.0，走势更平稳，但居民和企业消费及投资预期变差，经济可能从正循环变为负循环 [8][10][12] - 论据：居民和企业对关税等问题担忧，消费和投资更谨慎，经济意外指数构成显示相关指标负重性大，超额储蓄减少，企业和居民消费预期变差 [10][11][12] 3. **美联储现状及决策困境** - 核心观点：美联储在鹰派和鸽派之间难以抉择，受特朗普政策和关税影响，不确定性大，不敢轻易行动，倾向等待明确信号 [6][7] - 论据：关税政策对经济下行和通胀上行有影响，美联储难以判断是降级还是升级，特朗普政策和言论干涉增加了决策难度，经济和通胀数据风险及不确定性增大 [6][7][14] 4. **通胀情况及影响** - 核心观点：美联储担心通胀是持续性问题，美国居民、企业和外汇部门可能共同承担关税，核心商品价格涨幅大，但横向对冲可减缓通胀上行压力 [13][19][22] - 论据：通过高频数据观察商品价格变化，中国进口商品价格增幅较大，美国本国部分商品也有价格升降，居住、工资和能源通胀下行可对称核心商品通胀上行 [18][19][22] 5. **美联储货币政策预期** - 核心观点：倾向认为6月、7月会有一次降息落地，短期来看通胀问题没那么大 [16] - 论据：通胀预期分布在0.26 - 0.3，4月CPI同比2.34处于较低水平，环比增速后期有上升趋势，但短期通胀问题相对较小 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 台湾省贸易商在境内有很多美元，台币可用于现金交易，当地发行保单本地计价后购买美国资产，美债ETF出现赎回 [2][3][4] 2. 4月底有论文通过高频数据观察美国商品价格变化，用COSOP分类方法对商品进行分类，分析不同来源商品价格涨幅情况 [18] 3. 出口链利润率由美国商品CPI、美国商品PPI、汇率和外国商品PPI共同承担，涉及美国居民、贸易商、外国贸易商和制造商 [21] 4. 中美、英美谈判结果及90天关税时间结束后关税情况不确定，库存耗尽后可能出现更显著通胀上行 [24]