随着韩国与今年以来持续走弱的韩元汇率进行激烈斗争，该国的国有级别养老金基金组织有望在未来承 担更重要金融体系角色，以确保汇率稳定。在韩元汇率(兑美元)接近16年来最低位且市场对"美元结构 性短缺/韩元单边走弱"形成强劲预期之际，韩国政府把国民年金(NPS)从"被动的大型美元买家"转化 为"准官方的外汇市场供需调节器"，用其超大体量交易去修复在岸美元供需失衡并强化韩国政府释放出 的力争提振韩元的政策信号。 全球最大规模养老基金之一的韩国国民年金公团(National Pension Service,即NPS)即将更灵活地进行对冲 交易，以帮助确保货币稳定，主要因为该国政府正在与韩元疲软作斗争，其管理委员会周一在一份声明 中表示，但未作进一步的详细说明。该基金还将其与韩国央行(Bank of Korea)达成的650亿美元外汇掉 期协议的期限再延长一年，至2026年末。 在持续的股票市场资金外流和海外市场投资推动该货币在今年下半年暴跌8%之后，韩国政府正寻求多 项举措来支撑韩元。作为该国最大规模机构投资者且拥有大约5420亿美元海外资产的NPS，常常通过对 冲与外汇协同操作来帮助对冲韩元的下行压力。 特别是，针对 ...

白石铉认为："面对国内不到2%的潜在增长率，个人和机构都不看好国内投资能带来高回报，因此选择 将资金投向海外。"韩国预托结算院数据显示，仅11月，韩国个人投资者净买入海外股票达55.24亿美 元。截至本月12日，本月净买入额已达约11亿美元。 基于当前供需失衡短期内无法解决的评估，专家预测，高汇率状况明年可能持续，并超过今年的平均水 平。在汇率持续逼近1480韩元心理关口之际，韩国政府已启动紧急应对机制。据韩国NEWS1通讯社报 道，韩国企划财政部14日紧急召集经济部门高层会议，对近期国内外金融与外汇市场的波动进行全面排 查，还围绕未来市场不确定性加剧的应对策略展开了集中讨论。 与韩元形成对比的是，其他主要国家货币同期普遍走强。数据显示，本月以来韩元对美元汇率上涨 0.32%（即韩元贬值），而日元、欧元、英镑、瑞士法郎等主要货币对美元均呈升值走势。 对于韩元持续走弱的原因，专家认为，韩元贬值中约70%可归因于供需因素，例如国内投资者扩大海外 投资。韩国经济主体因各种需求进行海外投资的量，远远超过流入韩国的外国投资量。新韩银行S&T中 心经济学家白石铉解释说："不以获得经营权为目的的间接投资规模几乎是流入资金的 ...

阿根廷央行干预汇市 - 阿根廷央行于周三、周四、周五连续三天干预汇市以支撑比索，合计抛售11.1亿美元，其中周三抛售5300万美元，周四抛售3.79亿美元，周五抛售6.78亿美元 [1][3] - 此次干预规模在该国堪称惊人，反映出央行捍卫汇率的决心 [1] 阿根廷比索汇率表现 - 阿根廷比索兑美元在过去一个月内累计贬值幅度接近11%，年内累计跌幅高达30.1% [4] - 市场对阿根廷政府维持现行汇率政策的能力表示怀疑，主权债券收益率在两周内飙升5.5个百分点，较同类美国国债的利差扩大至14.5个百分点 [6][16] 政府政策与表态 - 阿根廷总统米莱誓言要不惜一切代价捍卫比索，经济部长卡普托表示将"动用最后一美元"来捍卫汇率区间 [6][7] - 政府近期连续出台外汇管制新规，包括对商业银行实施更严格的外汇限制，以及禁止券商利用比索融资购买美元 [1][16] 外汇储备与外部融资状况 - 阿根廷央行总储备约为390亿美元，其中来自国际货币基金组织的一笔200亿美元贷款构成了主体 [9][10] - 分析认为，IMF的计划虽暂时补充了储备，但并未带来额外储备积累，阿根廷可动用的外汇储备有限 [11] 汇率危机的诱因与影响 - 汇率崩盘的导火索是一场意外的政治危机，米莱的政党在地方选举中意外惨败，动摇了投资者对其维持自由市场议程能力的信念 [14] - 为卖出美元而从市场抽走的巨量比索，可能对经济活动产生"非常强烈"的冲击，导致信贷紧缩与经济收缩 [8]