业务与产品 - 云南天原公司现有员工约750人 主产品包括电石年产能35万吨 无烟煤 碳负极材料等 建成投运5万吨/年大规格炭素电极项目一期工程 电石产品价格较年初有所下跌 [1] - 公司拳头产品为烧碱 钛白粉 [2] - 氯化法钛白粉规划产能40万吨 当前产能10万吨 [3] - 2025年生产目标：烧碱44万吨 聚氯乙烯40万吨 氯化法钛白10万吨 磷酸铁锂6.4万吨 水合肼3万吨 水泥83.7万吨 新材料管道2.97万吨 参股公司宜宾锂宝三元正极材料4万吨 [9] - 磷矿项目处于试生产阶段 磷矿市场行情较好 [2][3] - 高压实磷酸铁锂产品正在送检中 尚未实现批量供货 [4][6] - 公司不生产高纯石墨产品 [1] - 水合肼价格近期未上涨 [1] 新能源与电池材料 - 正极材料可用于储能及动力电池 [2] - 锂电正极材料已实现批量供货 暂未发现质量问题 [8] - 磷酸铁锂正极材料一期产线2024年9月实现批量供货 二期产线正在开展客户导入工作 [8] - 参股公司宜宾锂宝致力于正极材料及配套前驱体生产与研发 固态电池尚未实现量产 [2][6] - 硫化物固态正极为宜宾锂宝研发中产品 [4] - 公司在钠离子电池 固态电池等新技术路线上进行研究探索 [9] - 新能源业务亏损较大 公司通过研发创新 市场开拓和降本增效提升盈利能力 [6][7] 战略与投资 - 公司坚持"一体两翼"战略 持续推进挖潜增效 技术创新和市场开拓 [4][7][8] - 宜宾新兴产业集团参与公司2023年定增事项 [1] - 大股东已完成2025年增持计划 [4][7] - 昌能煤矿投资7亿元 目前仍在开展煤层突出危险性鉴定工作 [5][6][7][10][11] - 工业储能项目 无穷丁家磷矿绿色矿山建设项目等正在推进中 [3] - 公司没有参与聚合物储能材料研究 [1] - 公司没有与丝丽雅重组的计划 [10] 股东与市值管理 - 截至2025年9月10日公司股东户数约为5.1万户 [10] - 公司认为当前市值未能充分反映新能源和钛化工产业价值 [7] - 公司已公布估值提升方案 通过提升盈利能力和大股东增持等措施增强市场信心 [6][7] - 2024年经股东大会审议决定不分红 [8] - 社保资金持仓说明投资者对公司未来充满信心 [2] 合作与客户关系 - 丝丽雅是公司烧碱客户 [3] - 公司磷酸铁锂正极材料 参股公司宜宾锂宝三元正极材料均有供应行业头部企业 [9] - 天宜锂业不是公司参股公司 [9] - 公司积极跟进四川本土锂矿矿产资源合作机会 [5] - 宜宾发展控股集团作为控股股东积极支持上市公司发展 [4] 研发与技术 - 公司有锂电材料研究团队 主要围绕高压实等产品进行技术研发 [9] - 参股公司宜宾锂宝已完成股份制改造 正在推进上市相关工作 [8] - 公司PEEK材料为技术储备 未产业化 [7][10] - 公司通过"极限制造"工程和优化营销策略提升经营业绩 [5]

产量与销量 - 2025年上半年原药产量57,751.21吨、销量56,707.28吨[1] - 2025年上半年制剂（不折百）产量25,456.62吨、销量28,106.62吨[1] 营业收入 - 2025年上半年原药营业收入365,520.49万元[1] - 2025年上半年制剂营业收入117,053.34万元[1] 价格变动 - 2025年1 - 6月原药平均销售价格6.45万元/吨，较2024年同期下降3.04%[2] - 2025年1 - 6月制剂平均销售价格4.16万元/吨，较2024年同期下降2.89%[2] - 2025年1 - 6月液碱平均采购价格2,674元/吨，较2024年同期上涨24.3%[2] - 2025年1 - 6月液钾平均采购价格2,845元/吨，较2024年同期上涨2.6%[2] - 2025年1 - 6月碳酸钾平均采购价格6,075元/吨，较2024年同期上涨2.5%[2] - 2025年1 - 6月氢溴酸平均采购价格12,300元/吨，较2024年同期上涨23.8%[2] - 2025年1 - 6月异戊二烯平均采购价格10,080元/吨，较2024年同期上涨27.0%[2] - 2025年1 - 6月醋酸平均采购价格2,627元/吨，较2024年同期下降18.3%[3]

公司基本信息 - 公司注册名称为潍坊亚星化学股份有限公司，英文名称为Weifang Yaxing Chemical Co., Ltd [4] - 公司注册地址位于山东省潍坊市昌邑市下营滨海经济开发区新区一路与新区东四路交叉口东南，邮政编码261312 [4] - 公司成立于山东省工商行政管理局，营业执照号370000400000224 [2] - 公司于2001年2月14日获中国证监会批准首次公开发行人民币普通股8000万股，并于2001年3月26日在上海证券交易所上市 [2] - 公司注册资本为人民币38770.9384万元，股份总数为38770.9384万股，每股面值1元人民币，全部为普通股 [2][6] 公司治理结构 - 公司为永久存续的股份有限公司，法定代表人由董事长担任 [3] - 股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对债务承担责任 [3] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3人，设董事长1人 [40] - 高级管理人员包括总经理、副总经理、总工程师、董事会秘书和财务总监 [3][51] - 公司设立审计委员会行使监事会职权，并可设立战略、提名、薪酬与考核等专门委员会 [43] 经营范围与宗旨 - 公司经营宗旨为采用先进科学技术和经营管理方法提高产品质量，发展新产品，增强国际市场竞争力，提高经济效益并使投资者获得满意利益 [3] - 经营范围包括许可证范围内烧碱、液氯、水合肼、ADC发泡剂等化工产品的生产经营，技术开发与服务，货物和技术的进出口业务，以及供电售电等 [4] 股份发行与转让 - 公司股份采取股票形式，发行实行公开、公平、公正原则，同种类股份具有同等权利 [5][6] - 发起人持有的本公司股份自公司成立之日起1年内不得转让，公开发行前已发行股份自上市交易之日起1年内不得转让 [8][10] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过其所持股份总数的25%，离职后半年内不得转让所持股份 [10] - 公司可因减少注册资本、与其他公司合并、将股份奖励给职工等情形回购本公司股份，回购股份总额不超过已发行股份总额的5% [7][8] 股东权利与义务 - 股东享有获得股利、参加股东会行使表决权、监督公司经营、查阅公司章程及财务报告等权利 [11] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可对董事、高级管理人员损害公司利益的行为提起诉讼 [12][13] - 股东应遵守法律法规和公司章程，依认购股份和入股方式缴纳股金，不得滥用股东权利损害公司或其他股东利益 [13] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份时，应自事实发生当日向公司作出书面报告 [13] 股东会职权与运作 - 股东会是公司权力机构，决定公司经营方针和投资计划，选举和更换董事，审议批准财务预算、利润分配方案等重大事项 [14][15] - 股东会分为年度股东会和临时股东会，年度股东会每年召开1次，临时股东会在董事人数不足、未弥补亏损达实收股本总额1/3等情形下召开 [16] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权的1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过，特别决议事项包括增减注册资本、修改章程、合并分立等 [28] - 股东会提供网络投票方式为股东参会提供便利，会议记录由董事会秘书负责，保存期限不少于10年 [21][26][27] 董事会职权与运作 - 董事会负责召集股东会并执行决议，决定公司经营计划和投资方案，制订财务预算、利润分配方案，管理信息披露等事项 [42] - 董事会每年至少召开两次会议，临时会议可由代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或审计委员会提议召开 [48][49] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议需经全体董事过半数通过，董事与决议事项有关联关系的不得行使表决权 [49] - 董事会设立审计、战略、提名、薪酬与考核等专门委员会，审计委员会负责审核财务信息、监督审计工作等 [43][45] 利润分配政策 - 公司采取积极现金或股票方式分配利润，现金分配比例不低于当年实现可分配利润的10% [57] - 最近三个会计年度内，公司以现金形式分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30% [57] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中比例最低应达到80% [57] - 公司可不进行现金分红的情形包括当年度未实现盈利、经营性现金流量净额为负数、期末资产负债率超过70%等 [58] 合并分立与解散清算 - 公司合并可采取吸收合并或新设合并，合并各方签订合并协议并编制资产负债表及财产清单，合并后债权债务由存续或新设公司承继 [63][64] - 公司分立时财产相应分割，分立前债务由分立后公司承担连带责任，但分立前与债权人另有约定的除外 [64][65] - 公司减少注册资本需编制资产负债表及财产清单，减资后注册资本不低于法定最低限额 [65] - 公司解散情形包括章程规定营业期限届满、股东会决议解散、被吊销营业执照等，持有10%以上表决权股东可请求人民法院解散公司 [67]

商品期货价格波动 - 多晶硅主力合约7月23日涨停收盘涨超5%站上5万元/吨 相比6月底3万元/吨最大涨幅逾70% [1] - 焦煤主力合约涨停涨幅达11%突破1100元/吨 相比6月初700元/吨反弹幅度超50% [1] - 工业硅主力合约突破10000元/吨 相比6月初7000元/吨最大涨幅接近50% [2] - 焦炭主力合约突破1700元/吨 相比6月底底部涨幅超过30% [2] 政策导向 - 中央财经委员会第六次会议部署六大任务 强调规范企业低价无序竞争和招商引资 [2] - 政策聚焦推动内外贸一体化发展和健全市场统一制度体系 [2] 行业逻辑 - 商品期货大涨核心逻辑为"经济复苏预期+供给刚性+流动性溢价"三线共振 [2] - 中美制造业PMI同步回到扩张区间 补库需求提前反映在盘面 [2] - 政策压制部分商品供给预期 产业减产信号频传 [2] - 美联储降息预期升温叠加国内宽货币 流动性追逐大宗资产 [2] 化工行业展望 - 2025年下半年化工行业预计迎来景气修复 因资本开支增速下降和企业自主调整 [3] - 短期关注农药、有机硅等子行业 受益需求旺季和"反内卷"催化 [3] - 制冷剂配额制下企业演绎"反内卷"成功范例 [3] - 龙头企业有望受益新一轮供给优化和景气复苏 [3] 小市值涨价题材股 - 亚星化学市值26.44亿元 主营氯化聚乙烯等产品 年内涨幅42.08% [1][4] - 凯盛新能市值44.32亿元 玻璃制造行业 年内涨幅18.02% [1][4] - 东瑞股份市值46.32亿元 生猪全产业链企业 年内涨幅13.59% [1][4] - 北玻股份市值48.54亿元 玻璃深加工设备制造商 7月23日涨停 [1][4] - 新亚强市值49.29亿元 有机硅行业 年内涨幅19.48% [1] - 金岭矿业市值50.31亿元 铁矿石行业 年内涨幅39.15% [1] - 润禾材料市值51.77亿元 有机硅行业 年内涨幅11.76% [1] - 回天新材市值58.29亿元 有机硅行业 年内涨幅15.16% [1] - 安源煤业市值60.49亿元 动力煤行业 年内涨幅44.79% [1] - 物产环能市值75.77亿元 动力煤行业 年内涨幅10.26% [1]

公司战略与资本运作 - 公司拟通过全资子公司亚星新材料引入战略投资者，以优化产业布局和资本结构，推动高质量发展[1] - 引入战略投资者的目的包括推进聚偏二氯乙烯项目建设、优化国有资本结构、嫁接省级国有资源及促进可持续发展[1] - 融资完成后公司对亚星新材料的持股比例将从100%降至76.08%，仍保持控股地位[1] 融资细节与资金用途 - 本次融资总金额为2.2亿元，其中1.89亿元用于增加注册资本，3140万元计入资本公积[1] - 募集资金将主要用于亚星新材料的主营业务支出，投前估值为7亿元[1] - 战略投资者包括山东动能嘉元(投资1亿元)、国运综改致胜(投资8000万元)、国控资本(投资2500万元)和国投资产(投资1500万元)[2] 投资者认购情况 - 山东动能嘉元认购新增注册资本8572.7353万元，对应1亿元投资额[2] - 国运综改致胜认购6858.1882万元，对应8000万元投资额[2] - 国控资本认购2143.1838万元，对应2500万元投资额[2] - 国投资产认购1285.9103万元，对应1500万元投资额[2] 主营业务与股权结构 - 公司主营业务涵盖离子膜烧碱、高端新材料及水合肼等化学产品的研发与生产[2] - 公司为国有控股企业，本次交易涉及与多家省级国有资本平台签署协议[2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票获证监会核准，发行不超过361,111,112股新股，发行价格为343,999.07万元，2020年10月20日在上海证券交易所挂牌上市 [1] - 首次公开发行前总股本为325,000.00万股，发行后总股本增至361,111.1112万股 [1] - 募集资金到位情况经希格玛会计师事务所验证，并出具验资报告，公司对募集资金实行专户存储 [1] 募集资金投资项目及使用计划 - 募集资金投资项目包括CPVC项目、制盐项目、配套水合肼项目、智能工厂基础平台建设项目及补充流动资金和偿还银行贷款，总投资额343,999.07万元 [2] - 截至2024年12月31日，公司实际使用募集资金102,829.73万元，募集资金专项账户余额26,398.38万元 [2][3][4] 募集资金投资项目延期情况 - 12万吨/年甘氨酸项目、智能工厂基础平台建设项目和科技研发中心建设项目建设完成时间延长至2027年6月 [4] - 10万吨/年CPE及2万吨/年CPVC项目、100万吨/年中颗粒真空制盐项目、3万吨/年ADC发泡剂及配套水合肼项目建设完成时间调整 [4] - 延期原因包括技术不成熟、宏观经济环境及行业周期波动影响、副产物消化安排未确定等 [6][7][8] 延期项目的具体原因 - 甘氨酸项目因采用国内尚未成熟的"混合溶剂法"技术，且副产氯化氢消化方案未确定导致进展缓慢 [6] - 智能工厂项目因需同步调整子项目计划、优化系统方案及技术复杂性导致滞后 [7] - 科技研发中心因仪器购置周期长、中试装置受经济形势影响及实验室装修工程延后 [8] - CPVC项目因原料PVC成本优势不足、技术来源不成熟及废水处理问题 [9] - 制盐项目因工业用盐市场空间压缩及高品质盐市场饱和 [10] - ADC发泡剂项目因废盐水和废盐酸处理技术不成熟及市场供大于求 [10] 保障延期项目完成的措施 - 甘氨酸项目将积极论证副产氯化氢消化方案，尽快确定建设计划 [6] - 智能工厂项目将制定详细优化方案，加强质量管控和团队建设 [7] - 科技研发中心将安排专人负责仪器购置，推进固废资源化利用技术论证 [8] - CPVC项目将持续推进电石法PVC技术研究，调研废水处理技术 [9] - 制盐项目将持续关注市场供需情况，论证项目必要性 [10] - ADC发泡剂项目将研究副产物处理技术，分析市场可行性 [10] 延期对公司的影响 - 延期不涉及项目实施主体、募集资金用途及投资规模变更，不会对公司生产经营造成重大不利影响 [10] 决策程序及监管意见 - 调整募集资金投资项目实施进度已通过董事会及监事会审议，履行必要内部审批程序 [11] - 保荐机构认为延期事项符合规定，仅涉及建设进度调整，未改变项目内容及投资规模 [12]

公司治理结构变更 - 公司第三届监事会第七次会议全票通过取消监事会，由审计委员会行使监事会职权，并对公司章程进行相应修订 [1] - 修订后的公司章程需经股东大会审议通过后生效 [1] 募集资金投资项目调整 - 12万吨/年甘氨酸项目、智能工厂基础平台建设项目、科技研发中心建设项目完成时间延至2027年6月 [2] - 10万吨/年CPE及2万吨/年CPVC项目、100万吨/年中颗粒真空制盐项目、3万吨/年ADC发泡剂及配套水合肼项目完成时间延至2027年12月 [2] - 调整原因系保障项目质量与实施效果，未改变募集资金用途 [2] 闲置募集资金管理 - 公司获准使用不超过26亿元闲置募集资金购买保本型理财产品，期限不超过12个月 [3] - 资金投向包括结构性存款、定期存款和协议存款等低风险产品，额度可滚动使用 [3] - 该举措旨在提高资金使用效率，不影响原募投项目进度 [3]

公司动态 - 公司股票自5月22日起撤销其他风险警示，证券简称由"ST世龙"变更为"世龙实业"，证券代码仍为"002748"，日涨跌幅限制由5%变为10% [2] - 公司股票将于5月21日停牌一天，5月22日开市起复牌 [2] - 公司因2019-2020年期间子公司虚假贸易业务导致年报虚假记载，于2024年5月17日起被实施"其他风险警示" [5] - 公司已对相应年度财务会计报告进行追溯重述，并出具标准无保留意见的审计报告，符合撤销其他风险警示条件 [5] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入5.07亿元，同比增长8.32%；归母净利润2417.41万元，同比增长342.56% [6] - 2024年全年营业收入19.85亿元，同比下降5.07%；归母净利润2600万元，同比增长84.31% [7] - 2023年营业收入20.91亿元，同比下降19.33%；归母净利润1400万元，同比下降92.12% [7] - 2022年营业收入25.92亿元，同比增长19.18%；归母净利润1.80亿元，同比下降10.55% [7] 业务概况 - 公司是以氯碱及下游产品为主的综合性化工企业，主要从事AC发泡剂、氯化亚砜、氯碱、水合肼及双氧水等化工产品的研发、生产和销售 [6] 市场数据 - 截至5月20日收盘，公司股价报9.18元/股，总市值为22亿元 [8]

民营经济在宁夏的重要性 - 民营经济为宁夏贡献近50%的地区生产总值、超过50%的税收、60%以上的研发投入、近70%的社会就业和90%以上的经营主体 [1] - 民营经济在推动发展、促进创新、增加就业等方面发挥不可替代的作用 [1] 政策支持与培训 - 宁夏举办促进民营经济高质量发展政策培训班，提升干部服务民营企业的能力 [1] - 培训内容包括推动民间资本参与重大项目建设、支持民营企业参与"两新"项目和企业信用修复等 [1] 营商环境优化 - 银川市大幅压减办事材料、流程和时限，发布城市机会清单、负面清单等政策措施 [3] - 金凤区实施"综合查一次"，统一检查标准，压减行政重复检查频次 [3] - 中卫市将大数据项目办理时限从234个工作日压减至57个工作日，申请材料从192份压减至114份 [8] 企业案例与投资信心 - 宁夏鑫晶盛电子材料有限公司在银川市布局9个项目，完成投资超50亿元，营收超40亿元，上缴税收超3亿元 [2] - 企业家称赞宁夏营商环境为"看得见的诚意"和"摸得着的未来" [2] 金融与人才支持 - 宁夏工商联定期召开银企对接会，帮助1000多家民营企业与金融机构精准对接 [3] - 宁夏财政支付贴息及担保费用8.7亿元，撬动信贷资金784亿元，政府产业引导基金全部投向民营企业 [9] 科技创新与产业升级 - 惠农区39家民营企业获批国家高新技术企业，占高新技术企业总数的95% [4] - 宁夏日盛高新产业股份有限公司发展循环经济，投资建设精细化工循环化产业链项目 [4] 问题解决机制 - 宁夏建立滚动台账，通过"一题一解、一企一策"帮扶，目标实现民营企业问题解决率超过90% [6] - 自治区党政主要负责同志全程参加企业纾困解难集中办公会，现场解答企业诉求 [5] 政策与资金供给 - 宁夏建立利企暖企"政策库"，入库3455个惠企政策文件，涉及7006条政策措施 [7] - 近3年宁夏减税降费及退税缓费规模超520亿元，其中民营企业享受284.6亿元，占比超过55% [9] 民营经济发展成果 - 截至2024年末，宁夏民营经营主体达82.27万户，占全部经营主体98.7% [8] - 2024年一季度，宁夏规模以上工业增加值同比增长9.6%，其中民营企业增长15.0% [8]