此前，中央经济工作会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"定位明年八大重点任务之首。 在短暂的概念爆炒之后，"犒赏经济"会走出怎样的行情？ 01 尽管概念新鲜，但从其本质来看，犒赏经济概念仍是新消费概念的分支。 在此基调下，"扩内需"势必成为市场的重要议题。 近日，学习时报刊发《何为"犒赏经济"》的文章，提出了一个新名词——"犒赏经济"。 随后，百大集团、德艺文创、广博股份等一众概念股批量直接涨停，有的甚至不到1个月就已接近翻倍。 某种程度上看，犒赏经济和之前的IP经济、谷子经济、悦己经济等情绪消费概念十分类似，但又更进一步。 从官方定义来看，犒赏经济是指消费者在面对工作生活压力或特定的心理需求时，通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，以获取即时性愉悦 感、自我确认感和心理疗愈的一种经济活动。 也是因此，相比悦己经济等，犒赏经济的范畴内加入了更多服务性消费。 相比文娱、潮玩，旅游、餐饮，甚至饮料，都可以被纳入"犒赏经济"的范畴。 在生活中也不难发现，越来越多行业开始引入"疗愈""解压"等情绪元素，也开始模仿盲盒、谷子等情绪消费的玩法。 商务部数据显示，2025年年轻人"犒赏类"消费占比明显攀升，95后 ...

文章核心观点 - 在“扩内需”政策基调与情绪消费浪潮驱动下，“犒赏经济”作为新消费分支，可能从短期概念催化演化为可持续的消费趋势，并带动相关板块关注 [1][5][31] - A股消费板块经历长期调整后估值处于历史较低水平，积累了技术性反弹需求，但概念炒作后估值将回归基本面，市场将更关注盈利增长与商业模式的可持续性 [7][8][32][34] - 潮玩品类是“犒赏经济”中短期内能迅速提升业绩的着力点，但A股相关公司多处于IP引入与产品化早期阶段，面临IP老化、运营能力不足、资源投入有限等挑战，未来板块内部分化将加剧 [10][17][25][27][28][35] 政策与市场背景 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”定位为明年八大重点任务之首，“扩内需”成为市场重要议题 [1] - “犒赏经济”被定义为消费者为获取即时愉悦感、自我确认感和心理疗愈，购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务的经济活动，其范畴加入了更多服务性消费 [5] - 商务部数据显示，2025年年轻人“犒赏类”消费占比明显攀升，95后和00后是主力，这类消费具备自主性和高频性，已成为社会消费品中稳定的市场增量 [7] 相关板块与公司表现 - “犒赏经济”概念涉及板块众多，包括文娱潮玩、食品零食、零售百货、服饰珠宝和服务体验等 [7] - 概念股如百大集团、德艺文创、广博股份等曾批量涨停，有的不到1个月接近翻倍 [3] - 以德艺文创为例，公司从文创家居出口转向轻价盲盒开发，2024年营收增长至9.07亿元，较2020年的5.60亿元显著提升，2025年第三季度净利润达1425万元，超去年全年 [11][12] - 广博股份从文具制造转向潮玩，2025年上半年其九木杂物社业务营收7.56亿元，同比增长9.49%，IP类产品销售占比持续提升 [21][22] - 奥飞娱乐今年以来营收与净利润双降，其低价IP周边产品的商业变现能力有待提升 [15][16] 行业现状与竞争格局 - 2025年中国潮玩市场规模预计将达到877亿元，吸引多元资本涌入，如万达电影投资52TOYS，量子之歌收购Letsvan等 [21] - 港股公司泡泡玛特拥有完整IP生态体系，2025年上半年其Labubu系列销售额超30亿港元，同比增长68%，毛利率达70.34% [25] - A股潮玩公司多数仍处于IP引入与产品化阶段，缺乏成熟的潮玩品牌运作与用户社群运营经验，且传统业务占主导可能导致潮玩业务资源投入不足 [25][28][29] - 国内现有IP存在严重老化问题，如“喜羊羊”等经典IP难以开发吸引新受众，但本土文化IP价值正逐步凸显 [27][29][30] 未来展望与挑战 - 潮玩IP能短期内为企业带来巨大业绩赋能，但能否彻底改变企业仍面临挑战 [14] - 单纯依靠概念和跨界叙事已难以获得溢价，资本市场将更冷静地审视潮玩业务的盈利增长与商业模式可持续性 [34] - 板块内部分化将不可避免，只有真正构建起IP生态护城河、能将情绪价值转化为稳定现金流的企业才可能穿越周期 [35] - 经过近半年暴涨，德艺文创估值已超过200倍，可能相对过热，若无法在IP自主化与用户粘性上取得突破，估值修复空间将有限 [35]

甘 四 节 气 织 经 纬 ， 山 河 万 象 话 财 经 翌12 電 2 - 川市 0 0 s 4 @ 3 O 172 d (Lead S "毛绒绒"到底有多火？从社交平台的热度可见一斑：在小红书，"毛绒玩具"相关话题浏览量已 达22.1亿次；在抖音，话题播放量更是高达180.1亿次。 消费端的火热同样直观。天猫毛绒公仔热卖榜上，自嘲熊等知名IP毛绒产品持续热销；泡泡 玛 特 旗 下 IP Hirono 小 野 、 SKULLPANDA 的 毛 绒 公 仔 同 样 表 现 不 俗 ； 而 今 年 的 一 匹 " 黑 马"——五月天主唱阿信共创品牌STAYREAL旗下IP"卜卜"（全名"魔魔胡胡胡萝卜"）毛绒公 仔，截至12月18日已连续三周蝉联热销榜榜首。 哪些毛绒玩具最受欢迎? 十川节与 大描毛绒公仔 热销榜排名 销量 商品 单价/元 STAYREAL魔魔胡胡胡萝卜(卜卜) 已售8万+ MOJO毛绒公仔 t 159 The Green Party圣诞礼物小羊 2 全网热销9000+ 切偶 * 99 已售 泡泡玛特Hirono小野熊搪胶毛绒公仔 ¥499 已售3元+ 4 宝宝巴士毛绒公仔玩偶 ¥ 48* r ...

行业概览与市场规模 - 中国毛绒玩具行业市场规模在2024年已达143亿元，预计到2028年将增长至241亿元 [1] - 全球毛绒玩具市场规模在2024年突破百亿美元，年增速约15% [4] - 中国AI玩具市场规模在2024年达246亿元，预计2025年将增至290亿元 [9] 市场热度与消费趋势 - 毛绒玩具在社交平台热度极高，小红书相关话题浏览量达22.1亿次，抖音话题播放量高达180.1亿次 [3] - 00后已成为毛绒玩具最庞大的消费群体，占比达43%，90后占比为36% [10] - 情绪价值和兴趣已成为年轻人消费的首要理由，占比超四成 [10] 主要参与者与竞争格局 - 泡泡玛特旗下IP Hirono小野、SKULLPANDA的毛绒公仔表现不俗 [3] - 泡泡玛特毛绒产品收入从2024年上半年的4.46亿元增长到2025年上半年的61.39亿元，同比增长1276.2%，成为其最赚钱的品类 [6] - 2015至2024年间，毛绒玩具相关企业每年注册量维持在1000家以上，2024年注册量达1483家，同比增长超过16% [4] 产品创新与明星IP效应 - 明星IP衍生毛绒产品市场表现强劲，例如五月天阿信共创品牌STAYREAL旗下IP“卜卜”毛绒公仔连续三周蝉联天猫热销榜榜首 [3] - 五月天“卜卜”毛绒公仔吊饰组累计售出10万+，周深的“周可可”棉花娃娃钥匙圈挂件上新当日销售额破千万 [7] - 明星IP衍生品成为粉丝情感寄托与圈层认同的社交符号 [7] 技术融合与AI赋能 - AI技术为毛绒玩具解锁智能互动、个性定制等新玩法，产品价格多集中在200元至500元区间 [9] - 多家科技及玩具公司入局AI毛绒玩具，例如华为联合珞博智能推出“智能憨憨”，京东京造推出自研AI毛绒玩具，优必选推出“优崽”AI机器人 [9] - 部分AI毛绒玩具互动采用订阅制，通过消耗精力值或购买道具延长互动时长 [9]

今日冬至（2025年12月21日），寒意渐浓，人们对温暖与陪伴的需求愈发凸显。近年来，毛绒玩具正从传统玩具演变为承载情绪价值与社交属性的消费新 载体。华经产业研究院发布的报告显示，2024年我国毛绒玩具行业市场规模已达143亿元，预计到2028年将增长至241亿元。 为什么越来越多人愿意为毛绒公仔买单？明星IP加持下，毛绒玩具撬动了怎样的大市场？当毛绒玩具遇上AI，又将带来哪些新变化？本期《财经二十四节 气》带你看。 01 毛绒玩具赛道火热 小公仔撑起大产业 "毛绒绒"到底有多火？从社交平台的热度可见一斑：在小红书，"毛绒玩具"相关话题浏览量已达22.1亿次；在抖音，话题播放量更是高达180.1亿次。 消费端的火热同样直观。天猫毛绒公仔热卖榜上，自嘲熊等知名IP毛绒产品持续热销；泡泡玛特旗下IP Hirono小野、SKULLPANDA的毛绒公仔同样表现 不俗；而今年的一匹"黑马"——五月天主唱阿信共创品牌STAYREAL旗下IP"卜卜"（全名"魔魔胡胡胡萝卜"）毛绒公仔，截至12月18日已连续三周蝉联热 销榜榜首。 广东省玩具协会《2025 年度毛绒玩具产业发展报告》数据显示，2024年全球毛绒玩具市场规模突 ...

八年前，一次跨越山海的协作东风，让毛绒玩具和服装加工的种子，悄然落在了陕南汉阴的土地 上。如今，这颗种子已蓬勃生长，从最初的零星试点，壮大为拥有9家规上企业、链条初具的特色产业 集群，真正将"小玩具"做成了支撑县域发展的"大产业"。 数据背后的崛起势头 走进陕西省安康市汉阴的产业园区，工人们指尖翻飞，裁片、缝纫、填充，一个个毛绒玩具逐渐在 流水线上"活"起来，表情憨态可掬，色彩温暖明丽。车间里，缝好的木兰兔、玩具熊整齐排列，等待着 最后一双眼睛的嵌入。机器的规律鸣响与人工的细致操作在此交融，编织出产业蓬勃的节奏。 正是在这样的场景之中，产值的数字悄然跃升。2024年，该产业规上企业产值占全县规上工业总产 值的15.7%；2025年前三季度，这一占比进一步提升至17.0%。一条清晰向上的曲线，勾勒出产业从"落 地生根"到"枝繁叶茂"的成长轨迹。 "挣钱"与"顾家"不再两难 在汉阴，轰鸣的缝纫机声里缝缀的不仅是玩具，更是千家万户的生计与盼头。截至2025年，毛玩服 装加工业已直接带来1127个就业岗位，许多曾经为生计发愁的脱贫群众、为照顾家庭难以远行的妇女， 如今在家门口就能稳定上班，真正实现了"挣钱""顾家"两 ...

来源 | 铱星云商新媒体中心 主编 | 曹婕 撰文&编辑 | 李敏 商业的本质是通过创造价值满足社会需求，同时通过合理的交易和运营赚取利润。这一理念放在商场中品牌门店的拓展上同样适用，在理性消费主导的市 场情绪下，品牌商、经销商对门店的扩张普遍谨慎，而"XX陷闭店潮"、"XX区域收缩"、"XX退出市场"等新闻也不时刷屏网络。 尽管如此，铱星云商最近在对市场尤其购物中心的观察和探访中发现，依然有不少品牌在商场"逆势开大店"。如泡泡玛特于11月29日和12月2日在上海世 茂广场和深圳深业上城连开两家店，同时在多座商场上新围挡；On昂跑香港最大规模直营门店、粤港澳大湾区最大门店分别于11月11日和11月21日在香 港K11 MUSEA、广州天环广场揭幕；11月29日，500平米华为授权体验店·绵阳上马百盛店开业，而在10月18日，超2800平米的华为智能生活馆于在杭州 滨江天街亮相…… 不难理解，商场门店开开关关的动作，是消费者需求变迁、商场业态规划及品牌战略调整的综合映射，一定程度上代表着商业潮水的走势和消费市场变革 的方向。 以下，就让我们一起看看近期哪些品牌频频在商场开出"大门脸"、门店场景如何布设，并简略探 ...

文章核心观点 - 在理性消费主导的市场环境下，部分品牌正通过“逆势开大店”的策略，将商场门店从传统零售场景升级为沉浸式体验空间，以强势占领消费者心智并应对市场变革 [2][3] 潮玩行业 - 中国潮玩产业规模预计在2025年达到850-877亿元，其中盲盒占比28%、手办占比16%、毛绒玩具占比10%，全球市场规模预计突破520亿美元 [4] - 潮玩品牌正通过开设大型沉浸式体验店来扩大影响力，例如泡泡玛特在上海世茂广场开设近800平米双层旗舰店，并在深圳多个购物中心围挡预计面积超200平米的新店 [5][7][9] - 名创优品以“大店战略+全球IP”双轮驱动扩张，推出MINISO LAND等“乐园系”创新店型，例如杭州壹号店为三层空间，汇集超百款IP产品，海外首家MINISO LAND旗舰店已落地泰国曼谷 [10][12][13] - 潮玩品牌火爆的核心在于契合消费者对情绪价值和社交属性的追求，其沉浸式门店设计能为商场引流并增强消费者停留与复购 [15] 消费电子行业 - 消费电子品牌在线下零售占比快速增长，例如在上海实体零售中，该品类占比从2023年的21%跃升至2025年第三季度的36% [17] - 华为在2025年8月和10月于全国商场新开超1400家和超150家门店，其中包括杭州滨江天街2800平米的智能生活馆和绵阳500平米的授权体验店 [18][21] - 小米汽车2025年前11月销售量超35万辆，同比增长216.2%，其线下门店快速增长，2025年7月、8月、10月在商场渠道分别新增409家、197家、102家小米之家，预计年底门店总数突破20000家，其中超200家为“人车家全生态”融合店 [26][28] - OPPO计划未来三年在全国布局50家旗舰店，华北首家800平米双层旗舰店已于天津天河城开业 [30] - 消费电子品牌通过线下大店进行场景化陈列与沉浸式体验，旨在将线上口碑转化为品牌信任，同时为商场吸引优质客群并贡献财务收益 [31]

12月17日，延安市安塞区白坪街道易地搬迁安置新区里，欢声笑语不断。搬迁群众王明爱、贺丙艳 带领妇女跳起健身操；不远处，老人们或晒太阳，或对弈沉思。这幅岁月静好的图景，正是安塞8204名 易地搬迁群众新生活的生动缩影。 安塞区地处黄土高原腹地，位于白于山区边缘，境内沟壑纵横，自然条件薄弱。木头房屋难抵暴 雨，大山阻碍了发展，易地搬迁成为改善群众生活的重要举措。 "以前住山里，逢雨就担心房漏坡滑。"搬迁群众郭丽感慨地说。如今的新区12栋楼房整齐排列， 1189套住房容纳3884名群众，学校、医院、"一站式"服务中心等配套设施同步落地，实现了从"忧 居"到"宜居"的跨越。 陕西坚持以产业为基、就业为本，大力发展特色经济、联农带农经济、集体经济、民营经济，着力 促进脱贫群众持续稳定增收。目前，全省所有脱贫县均形成了2个至3个帮扶主导产业，8条农业重点产 业链综合产值达6649亿元。 12月16日，在千阳县草碧镇龙槐塬村八组，村民陈彦春的砖混新房里暖意融融。很难想象，三年前 他家还因自然灾害陷入住房困境。如今，一家人住上了安全的房子，2025年家庭人均纯收入预计能达 2.7万元，日子越过越有奔头。 三年前，一场强降雨 ...

科技范儿、文化范儿、绿色范儿—— 中国玩具"玩转"全球大市场 据中国海关统计，2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%。 在中国外贸高质量发展的进程中，依托完备供应链基础与持续创新能力，中国玩具在全球市场持续热 销。人工智能技术让电动玩具更具互动性，自主专利提升童车安全性，文化元素让潮玩手办焕发魅力， 可再生材料在玩具生产中加速普及。科技范儿、文化范儿、绿色范儿让中国玩具持续"玩转"全球大市 场。 浙江义乌智能机器人玩具—— 科技范儿产品提供情绪价值 本报记者 刘军国 "开始，变形！"在义乌全球数贸中心的潇乐智能科技店里，店长陈猛一声令下，展示台上的智能机器人 玩具亮起蓝色指示灯，机械关节张合、旋转，短短几秒就完成变形，引得现场观众不住赞叹。 义乌是全球最大的小商品集散地，全球每卖出四件玩具就有一件来自义乌。如今，义乌国际商贸城一区 和全球数贸中心已成为人工智能玩具、电动玩具等科技范儿产品的集聚地，随处可见来自全球各地的客 商。今年1—10月，义乌玩具出口额达218.1亿元人民币，同比增长19.5%，智能玩具创造亮眼增量。 在潇乐智能科技店内，人工智能陪伴机器人" ...