纯碱："反内卷"背景下，关注成本曲线左侧企业的投资 机会 20250927 摘要 中国已成全球最大纯碱生产国，占全球市场 51%。2023-2024 年新增 产能投放，行业进入新一轮扩张期。未来新增产能将以低成本工艺为主， 如远兴能源二期项目加速推进，巩固中国低成本供应国地位。 2025 年预计新增纯碱产能 580 万吨，远兴占 280 万吨。2026-2028 年仍有新增产能投放，尤其是奈曼旗通辽检矿一期 500 万吨产能。未来 几年纯碱行业新增产能规模较大，产业供给增速将持续增加。 2025 年上半年纯碱市场供应过剩，开工率约 80%，库存累积至约 300 万吨。煤炭价格中枢下移导致纯碱价差中枢调整，目前处于 2009 年以 来历史低位区间。预计未来几年供需压力仍存，供应增长速度快于需求 增长。 国家政策推动纯碱行业升级改造，淘汰老旧装置，提升行业效率和环保 水平。20 年以上老旧装置占比高达 30%，未达基准值水平的 10%产能 需逐步清零，促使尾部企业调整。 Q&A 纯碱行业的基本面运行情况如何？ 纯碱行业主要分为两种生产工艺：合成法和天然碱法。合成法又分为联碱法和 氨碱法。联碱法的副产物氯化铵可用于 ...

战略合作 - 元利科技与伯克希尔哈撒韦旗下路博润公司签署战略合作备忘录 正式结为战略伙伴 [1] - 双方将在个人护理领域展开深度合作 共同推动生物基及绿色环保型新材料的技术开发与市场应用 [1] - 合作旨在构建更具韧性与可持续性的供应链 开展前瞻性技术合作并提升产品全生命周期价值与竞争力 [1] 合作基础 - 合作将充分发挥双方在绿色制造 产业化落地及全球研发网络方面的互补优势 [1] - 元利科技是中国精细化工领域领先企业 长期致力于绿色制造与合成生物学技术的产业化应用 [1] - 路博润在全球特种化学品市场具有广泛影响力 [1] 合作意义 - 此次合作是双方应对全球市场挑战 把握可持续发展机遇的重要举措 [1] - 合作将通过资源整合加速创新进程 以更高效可持续的方式服务全球客户 [1] - 合作有望为个人护理行业带来更多创新环保的解决方案 推动领域技术进步与绿色转型 [1]

公司业务与产品 - 公司专业从事超细纤维材料的开发、生产和销售 拥有超纤产品涉及的工艺研发和生产能力 [1] - 公司可回收超纤、生物基超纤、全水性超纤等绿色环保方向超纤产品的附加值及毛利率稳定在良好水平 [1] 公司活动与沟通 - 公司于2025年9月19日参加上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会 通过全景网平台进行沟通 [1]

产品与技术 - 再生涤纶短纤维为单组分再生纤维，采用物理化学法加工废旧聚酯材料 [2] - 低熔点纤维具备皮芯结构和低熔点特性，可原生或再生，用于替代汽车内饰化学胶黏剂 [2] - 产品应用覆盖汽车内饰（符合国家VOCs降低政策）、声学材料、卫生材料及家纺行业 [2][3] - 年产8万吨功能性复合型特种纤维技改项目已投产，优化产品种类并提升附加值 [4] - 运用原液着色技术免去印染环节，通过复配组合开发多功能复合纤维 [5] - 生产线支持柔性切换，可快速响应市场需求变化 [7] 原料与成本优势 - 依托国家科技进步奖技术，可处理含氨纶、锦纶等多组分多次再生原料 [5] - 利用他人无法使用的杂质原料，降低成本并实现环保效益最大化 [5] 市场与战略 - 客户类型和数量高度分散，增强抗风险能力 [5] - 新项目与现有产品形成协同补充（如低熔点纤维延伸再生涤纶市场），非同质化扩张 [6][7] - 坚持"变废为宝、绿色发展"理念，符合国家循环经济与战略性新兴产业政策导向 [5]

当前，消费电子产品的更新换代速度越来越快，电子垃圾的处理问题日益凸显。近年来，德国、日本、 比利时等国积极采取行动，制定相关电子回收利用率标准，实施生产者责任延伸制度，提升专业拆解和 处理技术，提供以旧换新补贴措施，大力普及回收再利用等绿色环保理念，促进了电子产品回收再利 用，在减少能源消耗和碳排放的同时发展了循环经济，带来环保和经济的双重效益。 德国—— 以旧换新激励机制效果显著 在德国柏林大型电器连锁超市万得城门店内，记者注意到几台手机自动回收机。顾客托马斯·施密特正 在一台机器前操作。他将自己的旧手机放入机器，几分钟内，机器自动完成手机型号和状态等情况检测 后，屏幕上弹出回收报价："您的设备估价：120欧元。"施密特按下确认按钮，随即收到了一张等值的 电子代金券。他转身走向手机专柜，准备用这笔折抵金额换购一部新手机。 据德国数字协会估计，德国家庭中约有2.1亿部旧手机处于"休眠"闲置状态。对于回收的手机，通常会 根据其状况进行分类处理，状况良好的机器，经过检测和必要翻新后，进入二手市场销售；功能受损的 旧手机，送往专业机构进行拆解，提取有价值的金属和电子元件进行再利用。手机主板中含有金、银、 铜、钯、铑 ...

□ 双 木 上海博华国际展览有限公司创始人、董事王明亮表示，中国国际家具展览会的起步和壮大得到了中国家 具协会和全国各省市家具协会商会的大力支持。近年来展会立足上海，紧随行业发展趋势调整战略，以 出口为导向、海外买家为核心竞争力，2025年展览面积再创新高。未来，展会将扩大拓展外销内销，畅 通国内国际双循环，以设计为引擎，推动产业不断迈上新台阶。 河南兰考是"中国兰考品牌家居产业基地"。兰考县政协主席刘广亮回顾了兰考家居产业从"工匠传 统"到"品牌集群"的发展历程，从"单打独斗"到"森林生态"的转型经验，从"中原腹地"到"世界窗口"的发 展目标。他表示，兰考家居要融入全国经济发展大局，继续发扬焦裕禄奋斗精神，携手全国各协会商会 和产业集群，打造协同共生、数字赋能、场景革命、品牌引领、智绿融合的发展道路，共同谱写中国家 居产业高质量发展新篇章。 辽宁省家具协会会长祖树武介绍，协会近年来将沈阳家博会的全产业链拓展服务作为核心，配合政府要 求开展政策落实活动，打造百城千店万人邀约，在辽宁及东北三省形成广泛影响。同时，协会注重绿色 智能家具发展，发布家居消费指导，推动产学研融合和标准化建设，整合资源打造智能家居产业园 ...

行业整体表现 - 2024年中国电动摩托车和自行车出口值首次突破400亿元 产能全球占比超过80% [1] - 电动两轮车成为外贸出海新爆款 产品加速驶向全球市场 [1] 区域产业表现 - 无锡锡山区电动车摩托车2024年完成出口6.0亿美元 同比增长40.9% 占全区出口8.8% [1] - 2025年上半年锡山区两车行业实现进出口额3.5亿美元 同比增长31.9% [1] - 锡山区两车产量连续10年位居全国第一 占全国市场份额三分之一 [5] 出口市场分布 - 印度成为锡山区最大两车出口市场 2024年出口额1.8亿美元 占比30.0% 同比增长98.3% [2] - 对土耳其出口占比11.7% 对菲律宾出口占比11.2% 对印尼出口占比9.2% [2] 企业海外布局 - 雅迪产品在海外100多个国家和地区销售 已建立5个海外基地 计划扩建至10个左右 [2] - 印尼基地拥有2条预装线 2条总装线和2条自动检测线 年规划产能达30万台 [2] - 海外战略核心为夯实基础 通过产品研发适配当地需求 搭建完善供应链体系 [2] 产品竞争优势 - 具备五大核心优势：高性价比 使用成本低 出行便捷 智能配置领先 品牌全球影响力提升 [3] - 零污染低噪音特性契合全球绿色环保需求 获得多国政策扶持 [4] - 在燃油摩托车为主的市场存在巨大发展空间 电动出行仍属新事物 [3] 政策环境支持 - 越南河内市政府规定2027年前逐步禁止市区燃油摩托车 [4] - 部分国家通过政府采购中国电动车 以优惠价格鼓励燃油车转换 [4] 产业地位 - 中国电动车产品在全球无出其右 产业完全由中国自主研发发展 [4] - 中国第一就是世界第一 雅迪国内市场占有率位居第一 [4]

行业概述 - 植物营养液是一种多元复合营养的水状形态 相较于固体肥料浓度更适中且杂质较少 使植物更易吸收营养 建议每7至10天使用一次 每次3至5滴 需清水稀释后喷施叶片[3] - 主要类型包括通用型营养液 生长期营养液 开花期营养液和专用营养液[3] 市场规模 - 2024年中国植物营养液行业市场规模达165.5亿元 同比增长5.41%[1][6] - 农作物总播种面积从2018年165902.38千公顷增长至2024年173000.08千公顷 推动植物营养液需求持续增长[6] 政策环境 - 2023年3月《国家农业绿色发展先行区整建制全要素全链条推进农业面源污染综合防治实施方案》提出发展绿肥种植 增施有机肥和生物固氮 推进化肥多元替代[4] - 2024年8月《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》强调实施农业农村减排固碳行动 推进化肥等农业投入品减量增效[4] 产业链分析 - 上游包括氮 磷 钾 钙 镁 硫等基础肥料及铁 锰 硼等微量元素[6] - 中游为植物营养液生产制造环节 将基础原料加工成各类产品[6] - 下游应用领域涵盖农业种植 家庭园艺和城市农业[6] 竞争格局 - 行业已形成具有核心竞争力和品牌影响力的龙头企业 如史丹利凭借技术 产品 服务和渠道优势占据较大市场份额[7] - 部分中小企业通过差异化竞争策略在细分市场占据一席之地[7] 代表企业 - 史丹利农业集团股份有限公司成立于1998年 聚焦专用肥专业化生产 产品包括史丹利三安(总养分54%) 第四元素(补充中微量元素)和劲素(高端经济作物) 在全国建立3000多个销售服务商和10万多个销售网点[8] - 河南省中威春雨植物营养有限公司成立于2017年 业务涵盖增效原料 作物营养和园林养护三大板块 已服务超5000家合作伙伴 市场覆盖全国及海外[8] 发展趋势 - 智能化 精准化施肥成为主流 通过智能控制系统和传感器技术实现生长环境实时监测和精准调控[9] - 绿色环保成为行业共识 采用生物发酵技术和天然有机原料减少化学合成物质使用 开发环保型 有机型产品[10] - 定制化服务成为竞争焦点 针对特定作物 生长阶段和土壤条件提供专用产品 为大型农场提供一站式解决方案[11][12]

研发与技术创新 - 研发投资重点集中在绿色和智慧两个核心主题 [2] - 绿色环保领域：开发绿色燃料内燃机后处理催化剂、国七标准高性能催化剂，推广混合动力后处理系统，拓展船舶环保与新能源业务（船用燃烧器、碳捕集系统、氨氢发动机后处理系统） [2][3] - 绿色能源领域：优化铂碳催化剂、PEM电解水催化剂性能，拓展应用场景，推进甲醇重整制氢技术示范项目落地 [2][3] - 智慧领域：开发智算一体机及算力集群管理平台，提升AI垂直化服务能力 [2] - 产学研合作：与国内外研究机构及高校合作突破关键技术难题 [2][6] 可持续发展与ESG - 环境保护：严格遵守环保法规，绿电使用占比达20.38% [3] - 社会责任：为困难职工、残疾人提供就业，建立帮扶机制（大病补贴、住院慰问、生日慰问） [3] - ESG规划：严格按监管要求披露ESG信息，坚持绿色发展路线 [3][4] - 目标：5-10年内成为国际环保领军企业，实现"有'艾'，天可以更蓝"愿景 [3][4] 业务增长动力 - 绿色智慧业务：打造"第二增长曲线"，推进新业务布局 [5] - 环保技术：巩固轻型柴油机后处理市场地位，拓展中重型柴油机及非道路机械市场 [5] - 新能源业务：布局电动船舶和甲醇动力船舶，完成船用电池包开发认证 [5] - 氢能产业链：优化燃料电池催化剂性能，降低成本，推进甲醇制氢技术落地 [5] - 市场拓展：依托国家政策，扩大下游应用领域，完善产业链 [4][5] 风险管理 - 外汇风险：根据汇率波动调整资金安排 [6] - 管理风险：完善法人治理结构、内控制度和激励约束机制 [5][6] - 流动性风险：统筹子公司现金管理，维持充裕现金储备及可变现有价证券 [6] - 制度保障：制定《金融衍生品业务管理制度》，建立异常报告和风险处理程序 [6] 数字化转型与智能制造 - 技术合作：与中科院生态中心、中国环境科学研究院等机构合作推动创新 [6][7] - 智算服务：推出高性能智算整机与集群产品，完善供应链管理 [6][7] - 数字化工厂：优化质量管理体系，提升质量控制和追溯能力 [7] - 人才培养：与重点高校合作加强人才队伍建设 [7]

活动概况 - 2025中国国际时装周（秋季）于9月5日在北京雁栖湖国际会展中心开幕 由中国服装设计师协会主办[2][4][6] - 本季时装周以"耀"为主题 聚焦"东方美、新科技、绿色环保、非遗创新、促消费"五大方向[2][4][6] 参与规模 - 参与品牌近230个 覆盖中国 美国 英国 法国 意大利 瑞士等国家和地区[2][4][6] - 参与设计师超过400位 呈现180余项秀展活动[2][4][6] - 首发首秀数量超过140场 创历史新高[2][4][6] 品牌展示 - 中国高级时装品牌米休缇在开幕大秀展示SS26系列时装[2][4][6]