股东减持计划 - 环球印务股东香港原石国际有限公司拟减持不超过320.04万股 占总股本1% 减持原因为股东自身资金需求[1] - 山西汾酒股东华创鑫睿（香港）有限公司拟减持不超过1620.06万股 占总股本1.33% 减持原因为股东联和基金到期清算退出[3][4] - 瑞丰高材大股东桑培洲拟减持不超过240万股 占总股本0.9584%[12] - 长亮科技董事兼财务负责人赵伟宏拟减持105万股 占总股本0.129%[14] - 仲景食品董事刘红玉拟减持不超过15万股 占总股本0.1%[14] - 海泰科2股东拟合计减持不超过2.53%公司股份 其中苏州新麟三期创业投资企业拟减持全部146.81万股（占总股本1.53%） 赵冬梅拟减持不超过96.1万股（占总股本1%）[15] 资产收购与重组 - 向日葵拟以发行股份及支付现金方式购买兮璞材料100%股权及浙江贝得药业40%股权并募集配套资金 兮璞材料主营高端半导体材料包括半导体级高纯度电子特气、硅基前驱体等产品[1] - 华海诚科发行股份及可转换公司债券购买资产并募集配套资金方案获证监会批准 配套资金募集不超过8亿元[8] - 金帝股份签署股权收购框架协议 拟收购优尼精密控股权 标的公司主营齿轮、变速箱及汽车零部件制造[10] 重大合同与项目中标 - 中油工程全资子公司中国石油管道局工程有限公司签署阿联酋LNG输送管线项目EPC合同 金额5.13亿美元（约36.88亿元） 项目包括建设180.5千米天然气管线 工期36个月[2] - 林洋能源预中标国家电网计量设备项目 中标总金额约1.42亿元 产品包括A级单相智能电能表、B级三相智能电能表等[6] 控制权变更与停复牌 - 冠中生态筹划控制权变更 控股股东及实控人可能变更 股票及可转债自9月22日起停牌不超过2个交易日[2] - 向日葵因资产购买事项股票于9月22日复牌[1] 产品研发与资质获批 - 兄弟科技全资子公司获碘帕醇注射液药品注册证书 该产品为化学药品4类 已纳入国家医保甲类目录和第七批集采目录[5] - 汇绿生态控股子公司签订光模块项目租赁合同 租赁面积2.1万平方米用于建设年产150万支光模块生产基地 租赁期5年含4个月免租期[17] 公司治理与人员变动 - 臻镭科技实际控制人、董事长郁发新被实施留置措施 暂不能履行董事职责 公司控制权未变化且经营正常[16] 股东减持计划终止与现金分红 - 丰山集团股东顾翠月及董事单永祥、吴汉存提前终止减持计划 顾翠月已减持23.05万股 单永祥减持31.3万股 吴汉存减持16.74万股[19] - 华康股份拟每股派发现金红利0.2元（含税） 合计派发约6061万元[19] - 中油工程拟每股派发现金红利0.0130元（含税） 合计派发7258.09万元[19][20]

《联单规范》要求实施运输全程管控，明确发货方、承运方、收货方需填写统一制式的《液态食品道路 散装运输联单》，记录食品品种、数量、准运信息、铅封状态及查验结果，加强全过程记录管理。 延伸阅读： 市场监管总局发布42项劳护用品国家标准 市场监管总局发布新版委托合同示范文本 市场监管总局发布网络交易平台收费指南 《食品目录》明确了准运品种范围，对实施准运管理的食品品种、运输方式、适用准运管理的运输容器 作出规定，拟对食用植物油、酒类、液态调味料、果葡糖浆、玉米糖浆等液态食品的道路散装运输实施 准运许可管理。 《管理办法》细化了许可管理要求，明确准运许可权限、许可条件、许可程序、监督管理要求及相应法 律责任，拟对重点液态食品散装道路运输实施准运许可管理，督促发货方、承运方、收货方落实食品安 全主体责任，加强全过程管理。 原标题：市场监管总局就加强重点液态食品道路散装运输管理征求意见 中新网9月15日电据市场监督管理总局网站消息，近日，市场监管总局会同相关部门组织起草了《实行 道路散装运输许可制度的重点液态食品目录(征求意见稿)》《重点液态食品道路散装运输管理办法(征求 意见稿)》《液态食品道路散装运输联单管理工作规范 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美玉米受降息预期及可能下调单产影响，12合约反弹到400美分/蒲以上且支撑较强；国内玉米因进口拍卖、仓单高、种植成本降低和新季上市等因素，现货持续回落，01玉米底部震荡，市场预期10月华北玉米大量上市大概率跌破2200元/吨 [4] - 淀粉厂开机率下降、需求偏弱、库存增加，华北淀粉价格会随新玉米上市继续回落，11和01淀粉预计跟随玉米底部震荡 [4] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 交易策略包括美玉米12在400美分/蒲以下尝试买入，01玉米2150附近轻仓短多，关注01和11玉米及淀粉做扩机会，期权观望 [5] 核心逻辑分析 国际市场 - 美玉米受降息预期和后期可能下调单产影响，12合约反弹到400美分/蒲以上，进口关税方面美玉米26%、美高粱23%，国内进口利润扩大 [8] - 截止8月14日，本周美玉米出口检验105万吨，累计出口6422万吨，本周对中国出口0万吨，累计对中国出口2.7万吨，占比0.04%；7月进口玉米6万吨，1 - 7月进口84万吨，去年同期1213万吨 [9] - 截止8月19日，美玉米非商业净空持仓10.5万手，净空减少，美国乙醇产量下降，美玉米12预计400美分/蒲支撑较强 [14] 国内市场 - 饲料企业玉米库存下降，47家规模饲料厂截止8月21日平均库存28.85天，环比减少0.76天，较去年同期下降0.55% [18] - 2025年34周（8月17 - 23日），149家玉米深加工企业共消费玉米113.62万吨，较前一周减少0.45万吨；截止8月20日，96家深加工玉米库存314.7万吨，较上周减少7.5% [19] - 8月15日北方四港玉米库存151.1万吨，周环比下降26.3万吨，当周四港下海量32.9万吨，周环比增加8.2万吨；广东港内贸玉米库存66.9万吨，较上周减少7.9万吨，外贸库存0.2万吨，较上周减少0.1万吨，进口高粱48.3万吨，较上周增加8.5万吨，进口大麦37.6万吨，较上周减少1.9万吨，全部谷物153.0万吨，减少1.4万吨 [22] 淀粉市场 - 8月17 - 22日全国玉米加工量54.9万吨，淀粉产量27.06万吨，较上周减少1.86万吨，开机率52.3%，较上周降低3.6% [25] - 华北玉米现货下降，淀粉现货稳定，副产品价格偏强，本周吨玉米黑龙江利润为 - 78元/吨，较上周增加12元，山东利润为 - 110元/吨，较上周减少20元 [25] - 截止8月20日，玉米淀粉库存为133.9万吨，较上周增加0.7万吨，增幅0.53%，月增幅2.1%，年同比增幅25.6% [25] 替代品市场 - 小麦价格华北到厂价基本2450元/吨，价格稳定；小麦与玉米价差扩大，华北玉米回落，东北玉米稳定，华北与东北玉米价差缩小，华北玉米与09玉米价差上涨 [31] 周度数据追踪 养殖利润 - 8.7 - 8.14自繁自养利润11元/头，较上周减少20元/头，外购仔猪利润 - 204元/头，较上周减少17元/头 [41] - 8月14 - 21日白羽肉鸡养殖利润1.91元/只，上周1.78元/只；蛋鸡本周养殖成本3.55元/斤，养殖利润 - 0.34元/斤，上周养殖利润0.53元/斤 [47] 深加工开机率 - 本周F55果葡糖浆浆开机率58.87%，较上周增加0.25%，麦芽糖浆开机率49.18%，较上周增加1.85% [50] - 本周瓦楞纸开机率63.97%，较上周增加2.19%，箱板纸开机率69.62%，较上周减少0.38% [50] 价格与基差 - 报告展示了锦州港平舱价、潍坊淀粉出厂价等价格走势，以及玉米09基差、玉米1 - 5价差等基差和价差情况 [52][59]

核心财务表现 - 营业收入18.66亿元，同比增长37.32%，主要因舟山华康新产线投产形成销售收入 [2][13] - 归属于上市公司股东净利润1.34亿元，同比下降3.38%，因产品结构变动导致毛利率下降及可转债利息费用化 [2][13] - 经营活动现金流量净额8316.35万元，同比大幅增长247.72%，因销售商品收到现金增加 [2][13] - 基本每股收益0.45元/股，同比下降2.17% [2] - 总资产75.65亿元，同比增长8.19%；归属于上市公司股东净资产32.30亿元，同比下降0.41% [2] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利2元（含税），以2025年8月20日总股本为基准实施 [1] - 若总股本变动将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [1] 行业发展趋势 - 全球功能性糖醇市场预计2030年达77亿美元，年复合增长率约6.7% [3] - 中国功能性糖醇产量从2006年60万吨增至2024年189万吨，2023年增长14.49% [4] - 2022年中国功能性糖醇市场容量约102亿元，预计2027年达210亿元 [4] - 行业呈现地域集中分布特征，华东、华北地区产业集群效应明显 [5] 公司主营业务 - 主营木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等功能性糖醇及淀粉糖产品 [8] - 产品应用于食品、饮料、医药、日化等领域，客户包括可口可乐、百事可乐、农夫山泉等知名企业 [8] - 采用以销定产的生产模式，通过直销方式销售产品 [11][12] 产能扩张项目 - 舟山"200万吨玉米精深加工健康食品配料项目"分两期建设，一期"100万吨项目"第一阶段已基本建成 [13][14] - 拟以10.98亿元收购河南豫鑫糖醇100%股权，交易尚需上交所审核及证监会注册 [14][20] 研发与创新 - 研发费用6881.16万元，同比增长7.48% [19] - 研究院拥有合成生物学、发酵、化工等六大研发模块 [18] - 参与制定40余项国家标准、行业标准及团体标准 [12] 成本结构变化 - 营业成本15.34亿元，同比增长44.05%，因销售数量增加 [19] - 财务费用3673.80万元，同比大幅增长842.42%，主要因可转债利息费用化 [19] - 销售费用2557.61万元，同比增长3.1%，因职工人数增加 [19] 资产与负债变动 - 货币资金8.01亿元，较上年下降6.21%，因其他货币资金保证金增加 [20] - 固定资产30.90亿元，增长37.12%，因舟山项目部分转固 [20] - 短期借款5.38亿元，增长257.94%，因票据贴现借款增加 [20] - 长期借款10.22亿元，增长46.71%，因舟山项目贷款增加 [20] 行业驱动因素 - 消费观念向营养型、保健型转变推动功能性糖醇需求增长 [3][6] - 功能性糖醇在控糖、减糖政策背景下应用范围持续扩展 [7] - 果葡糖浆下游饮料、食品行业需求稳定增长 [8]

收购交易概况 - 公司拟以10.98亿元收购豫鑫糖醇100%股权，其中三分之二通过股份支付、三分之一现金支付 [1][3][6] - 交易价格较标的公司账面价值5.45亿元溢价5.53亿元，增值率约100% [1][6] - 标的公司2024年评估值为11.01亿元，收购价与估值基本一致 [6] 标的公司财务异常 - 标的公司2023年归母净利润亏损877.76万元，2024年突然盈利1.03亿元，扣非净利润从-1753.88万元增至9852.22万元 [7][8] - 2023-2024年营业收入从7.17亿元增至9.19亿元，但第一大客户福田药业2024年陷入债务危机（涉案金额28.12亿元） [6][7] - 标的公司对福田药业的销售合理性存疑，后者因产能补充需求采购木糖醇 [6][7] 公司财务与经营状况 - 公司2020-2024年营业收入从13.20亿元翻倍至28.08亿元，但归母净利润在3亿元左右波动，2024年同比下降27.72%至2.68亿元 [8][9] - 2025年一季度营业收入8.17亿元（同比+28.63%），归母净利润8103.75万元（同比+1.30%） [9] - 截至2025年一季度末，公司有息负债28.06亿元，货币资金+大额存单约14亿元，财务费用1213.50万元超往年年度水平 [1][9] 收购战略与行业定位 - 收购旨在巩固公司在全球木糖醇市场的龙头地位，标的公司木糖醇产能及工艺处于行业前列 [1][8] - 双方业务协同可增强产业链稳定性，提升抗风险能力 [8] - 公司自称与标的公司均为木糖醇行业技术及产能领先企业 [8]

收购交易概况 - 公司拟以10.98亿元收购豫鑫糖醇100%股权，其中三分之二采用股份支付，三分之一现金支付 [1][3] - 交易价格较标的公司账面价值5.45亿元溢价5.53亿元，增值率约100% [1][5] - 标的公司评估值为11.01亿元，收购价与估值基本一致 [5] 标的公司财务异常 - 标的公司2023年归母净利润亏损877.76万元，2024年突然盈利1.03亿元，扣非净利润从-1753.88万元增至9852.22万元 [7] - 2023—2024年营业收入从7.17亿元增至9.19亿元，但净利润波动剧烈 [7] - 标的公司第二大客户福田药业2024年陷入债务危机，涉及司法案件121起，涉案金额28.12亿元 [6] 公司财务状况 - 截至2025年一季度末，公司有息负债28.06亿元，货币资金及可转让大额存单合计约14亿元 [1][9] - 2025年一季度财务费用1213.50万元，超过2023、2024年全年水平 [9] - 2020—2024年营业收入从13.20亿元翻倍至28.08亿元，但归母净利润在2.37亿—3.71亿元区间波动 [9] 收购战略动机 - 标的公司为木糖醇行业知名企业，产能与工艺水平领先，收购旨在巩固公司在全球木糖醇市场的龙头地位 [8] - 双方业务协同可增强产业链稳定性，提升盈利能力和抗风险能力 [8] - 公司称此次同业并购将整合双方技术及产能优势 [8] 业绩表现 - 2024年公司营业收入同比增长0.9%至28.08亿元，但归母净利润同比下降27.72%至2.68亿元 [9] - 2025年一季度营业收入8.17亿元（同比+28.63%），归母净利润8103.75万元（同比+1.30%） [9]

国内市场情况 - 2025年春节后内盘白糖期货从5800元/吨涨至6140元/吨 ICE原糖期货涨幅达20% 主因印度糖产量下滑担忧 [1] - 2024/2025制糖期全国食糖产量1116万吨 同比增12% 销量811万吨 同比增23% 广西销糖464万吨 产销率71.85% 云南产销率64.32% [4] - 2025/2026年度糖料播种面积预计1440千公顷 同比增3.2% 食糖产量预计1120万吨 广西干旱限制产量增长 [5][6] - 5月食糖进口35万吨 同比增33万吨 进口均价3373元/吨 同比降635元/吨 预计6-9月进口量240万吨 全年进口450万吨 [7][8] - 5月底全国白糖工业库存304万吨 同比降32万吨 广西库存181万吨 同比降25万吨 云南库存压力较大 [12] - 甜菜糖厂平均生产成本5966元/吨 甘蔗糖厂5463元/吨 甜菜糖副产品收益占比10%-15% 实际成本可降至5700元/吨 [17][19] - 糖浆及预混粉5月进口6.42万吨 同比降15万吨 1-5月进口39万吨 同比降34万吨 海关限制泰国越南不合格产品进口 [22] - 果葡糖浆与白糖价差达2500元/吨 替代性较高 [24] 国际市场情况 - 2025/2026年度全球食糖产量预计1.893亿吨 同比增4.7% 需求1.779亿吨 供应过剩1139万吨 [26] - 巴西5月下半月产糖295万吨 同比增8.9% 累计产糖695万吨 同比降11.6% 6月中南部降雨量超历史均值38.6% [28] - 巴西预计2025/2026年度糖产量4000-4100万吨 提高乙醇掺混率将减少原糖产量65万吨 [29][30] - 印度2025/2026榨季糖产量预计3500万吨 同比显著复苏 政府提高甘蔗收购价刺激种植 [31] - 泰国批准51亿泰铢支持甘蔗种植 预计2025/2026榨季糖产量从1005万吨增至1118万吨 [32][33] - 欧盟甜菜种植面积下滑 法国降5% 德国降6.6% 乌克兰甜菜面积降16% 糖产量预计降至150万吨 [34] - ICE原糖10月合约单日跌2.68% 投机基金持续净空头持仓 反映供应过剩担忧 [34] 市场总结 - 国际市场印度泰国增产预期压制糖价 关注巴西产量及印度种植效率 [35] - 国内2024/2025榨季产量1116万吨 进口500万吨 消费1580万吨 四季度或存150万吨缺口 进口节奏决定价格走势 [35]

可口可乐甜味剂配方演变 - 可口可乐最初配方使用蔗糖作为唯一甜味来源，传统延续近百年直至20世纪80年代[3] - 1984年因蔗糖价格飙升及玉米补贴政策优势，美国市场将蔗糖改为高果糖玉米糖浆（果葡糖浆）[3] - 中国市场经典可口可乐配料表中果葡糖浆已取代白砂糖成为主要成分，雪碧2019年完成配方迭代加入果葡糖浆组合[3] 当前产品甜味剂使用现状 - 可口可乐旗下芬达、醒目等含糖饮料已完全使用果葡糖浆，美汁源产品中果葡糖浆排序优先于白砂糖[4] - 国产饮料如康师傅冰红茶、大窑系列仍以白砂糖为主要甜味剂，与可口可乐形成明显对比[4] - 墨西哥、英国等市场保留蔗糖配方，墨西哥版蔗糖可乐在美国黑市售价达3美元/瓶形成消费符号[5] 甜味剂特性与产业影响 - 果葡糖浆甜味呈现"闪电突袭"特征，蔗糖则表现为"绵长乐章"，两者化学结构差异在于单糖/双糖形态[6] - 蔗糖依赖甘蔗/甜菜种植与粮食争地，果葡糖浆以玉米等淀粉作物为原料更具理论来源优势[6] - 美国60%农业补贴流向玉米等谷物，玉米补贴占比40%-60%形成强大产业利益集团[7] 配方回调现实挑战 - 全面改用蔗糖将导致生产成本大幅增加，需重建供应链体系涉及供应商/设备改造等复杂工程[7] - 消费者已习惯果葡糖浆口味，突然调整配方存在市场接受度风险可能导致用户流失[7] - 农业补贴结构调整将影响甘蔗主产州与玉米带利益分配，面临产业政策阻力[7]

特朗普提议与可口可乐回应 - 美国前总统特朗普在社交媒体上宣称与可口可乐沟通，希望在美国市场使用真正的蔗糖，公司回应将公布"创新产品"细节但未明确确认配方变更 [2] - 受此消息影响，玉米糖浆制造商Archer-Daniels-Midland股价在盘后交易中一度暴跌8% [2] 甜味剂历史演变 - 可口可乐最初配方使用蔗糖作为唯一甜味来源，这一传统持续至20世纪80年代 [3] - 20世纪80年代因蔗糖价格飙升及玉米补贴政策优势，果葡糖浆逐步取代蔗糖，当时美国市场添加糖中近40%为果葡糖浆 [3] - 1984年可口可乐在美国市场将蔗糖改为高果糖玉米糖浆，同时保留其他产品原料灵活性 [3] - 中国市场经典可口可乐配料表中果葡糖浆已取代白砂糖位列第二，雪碧更早在2019年完成配方迭代 [3] 当前产品配方现状 - 可口可乐旗下含糖饮料如芬达、醒目已完全使用果葡糖浆，美汁源系列产品中果葡糖浆排序也优先于白砂糖 [5] - 对比国产饮料如康师傅冰红茶、茉莉蜜茶及大窑系列仍以白砂糖为主要甜味剂 [5] 不同市场配方差异与消费者偏好 - 墨西哥、英国、澳大利亚等市场仍坚持使用蔗糖配方，美国消费者对墨西哥进口蔗糖版可乐情有独钟，黑市售价高达3美元/瓶 [7] - 食品科学家研究显示果葡糖浆甜味峰值迅猛，适合突出水果与香料层次感，蔗糖甜味持久且覆盖更广味觉区间 [7] - 果葡糖浆具有"冷甜效应"，在40℃以下温度越低甜度越突出，适合冰镇饮料，并能抑制结晶保持饮品清澈 [7] 甜味剂化学与原料差异 - 蔗糖为葡萄糖与果糖构成的双糖，果葡糖浆为两者单糖混合体，进入人体后两者化学形态相似 [8] - 蔗糖依赖甘蔗、甜菜等糖料作物，与粮食作物争地，果葡糖浆原料来源更广但现实中主要依赖玉米 [8] 配方回调面临的挑战 - 成本问题：蔗糖价格较高，全面更换将大幅增加生产成本，可能导致产品涨价，美国需额外进口40万吨蔗糖 [9] - 供应链调整：需重建蔗糖采购、运输、加工体系，工程庞大复杂 [9] - 就业影响：高果糖玉米糖浆产业支撑约12万就业岗位，转向蔗糖可能导致岗位缩减3%-5% [9] - 农业补贴结构：美国60%农业补贴用于玉米等谷物生产，玉米占农作物补贴总额40%-60%，配方变更将影响利益分配 [10] - 消费者习惯：多年形成的口味偏好可能使部分消费者难以接受蔗糖配方 [10]

粮食主产区产业化发展 - 13个主产区粮食总产量占全国75%以上，是保障国家粮食安全的核心区域 [1] - 粮食主产区长期面临"粮财倒挂"问题，加快推动粮食产业化发展成为破局关键 [1] - 中央一号文件提出推进农产品加工业转型升级，实施农业品牌精品培育计划，打造特色农业产业集群 [1] 河南延津县小麦产业集群 - 延津县围绕小麦形成百亿产业集群，包括粮油面制品、烘焙膨化食品、冷冻休闲食品等近百家加工企业 [2][3] - 延津县国家现代农业产业园2023年总产值达152亿元 [3] - 龙头企业克明面粉公司采用专收专储专用模式，与合作社签订5000亩小麦订单和1万多亩种子粮订单 [3] - 云联合作社通过统一供种和全程托管，年节本增收500余万元，带动近3000户农户 [3] 黑龙江青冈县玉米深加工 - 青冈县玉米全链条产值达106亿元，15户重点企业累计投资60多亿元建设30多个产业项目 [6][7] - 龙凤玉米公司建设60万吨淀粉糖项目，包括果葡糖浆、麦芽糊精、麦芽糖浆3条生产线 [6] - 京粮龙江生物公司开发可降解环保袋、餐具、3D打印耗材等产品，玉米深加工附加值提高3至5倍 [6] 江苏射阳县大米品牌建设 - 射阳大米集团研发糙米汁深加工产品，瞄准大健康市场，预计下半年量产销售 [8] - 与江苏省农科院联合培育水稻新品种，淀粉含量高、粗纤维含量低，更适合糙米加工 [8] - 射阳大米品牌价值超100亿元，通过对接大型商超和农旅融合提升品牌影响力 [9] 国家政策与行业趋势 - 农业农村部支持建设优势特色产业集群、国家现代农业产业园、农业产业强镇 [4] - 《加快建设农业强国规划》提出建设国家粮食安全产业带，强化产业链协同发展 [9] - 专家建议以大型粮食企业为中心，强化供应链建设和联农带农机制 [9]