中国医药：拟5.25亿元购买则正医药70%股权 12月30日晚，中国医药(600056)发布公告称，公司与13名交易对方签署《关于上海则正医药科技股份有 限公司之购买股份协议》，以现金出资5.25亿元人民币购买交易对方合计所持上海则正医药科技股份有 限公司70%股权。则正医药是一家以改良型新药、复杂制剂为特色的医药研发企业，提供药品研究、临 床试验、注册申报的全流程研发服务。本次交易旨在提升中国医药在医药研发创新领域的综合实力，弥 补当前研发体系短板，打通研发到生产的全产业链。 宏昌电子：功能性高阶覆铜板电子材料项目投产 12月30日晚，宏昌电子(603002)发布公告称，近日公司向特定对象发行股票募集资金投资项目"功能性 高阶覆铜板电子材料项目"（项目实施主体为公司全资孙公司珠海宏仁电子材料科技有限公司），按计 划完成了相关工程建设，投入生产。 中国建筑：近期中建五局等获合计320.9亿元重大项目 12月30日晚，中国建筑(601668)发布公告称，公司近期获得多个重大项目，包括中建五局的新疆天麒集 团冶金产业园建设项目（EPC总承包），金额24.6亿元；以及多个基础设施项目的施工总承包，如弋阳 至南丰高速 ...

格隆汇12月30日丨三元生物(301206.SZ)公布，近日，公司实施的"年产2万吨阿洛酮糖项目"中剩余1万吨 阿洛酮糖产能已完成工程主体建设和设备安装。在此基础上，公司将对该项目组织开展环评验收等必要 程序。公司将在前述验收程序完成并具备相应投产条件后，按照产品工艺及生产流程，稳妥、有序地分 阶段推进该项目投产安排。 ...

三元生物(301206)12月30日公告，近日，公司实施的"年产2万吨阿洛酮糖项目"中剩余1万吨阿洛酮糖产 能已完成工程主体建设和设备安装。在此基础上，公司将对该项目组织开展环评验收等必要程序。公司 将在验收程序完成并具备相应投产条件后，按照产品工艺及生产流程，稳妥、有序地分阶段推进该项目 投产安排。 ...

三元生物公告，公司实施的"年产2万吨阿洛酮糖项目"中剩余1万吨阿洛酮糖产能已完成工程主体建设和 设备安装。公司将对该项目组织开展环评验收等必要程序。公司将在前述验收程序完成并具备相应投产 条件后，按照产品工艺及生产流程，稳妥、有序地分阶段推进该项目投产安排。 ...

格隆汇12月30日丨三元生物(301206.SZ)公布，近日，公司实施的"年产2万吨阿洛酮糖项目"中剩余1万吨 阿洛酮糖产能已完成工程主体建设和设备安装。在此基础上，公司将对该项目组织开展环评验收等必要 程序。公司将在前述验收程序完成并具备相应投产条件后，按照产品工艺及生产流程，稳妥、有序地分 阶段推进该项目投产安排。 ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖百龙创园并给予“买入”评级，目标价28.00元，对应2026年25倍市盈率 [1] - 报告核心观点：百龙创园作为功能糖龙头，凭借其产品组合与健康趋势高度契合、技术壁垒带来的定价权以及全球化产能布局，有望在赛道持续领先 [1][14] - 短期看，需求高景气下存量业务稳健，2026年上半年膳食纤维/益生元产能释放有望支撑收入加速增长 [1] - 中长期看，阿洛酮糖的渗透潜力有望成为新增长极，泰国工厂有望依托更低的原材料成本优势进一步强化全球竞争力 [1] 行业Beta：三大产品卡位健康浪潮 - 公司聚焦功能糖黄金赛道，“减糖”与健康升级趋势驱动益生元、膳食纤维、阿洛酮糖三大品类景气向上 [2] - **益生元**：作为认知成熟的肠道健康成分，在乳制品及婴配食品添加政策鼓励下加速渗透，预计2024-2030年全球市场规模复合年增长率达8.6% [2][15] - **膳食纤维**：作为“第七大营养素”，受益于健康意识提升与老龄化趋势，其中功能性更强的抗性糊精品类增速领先，预计2024-2030年全球行业销售额复合年增长率为10.0% [2][15] - **阿洛酮糖**：凭借最接近蔗糖的风味与功能特性，将代糖应用从饮品拓展至烘焙食品，预计全球需求量2024-2030年复合年增长率达16.9%，是公司未来的核心增量版图 [2][15] 公司Alpha：技术、客户与产能护城河 - **技术优势**：公司抗性糊精膳食纤维含量超95%（国标要求≥80%），阿洛酮糖的结晶工艺实现高纯度与低成本，产业化能力领先 [3][16] - **客户粘性**：2025年前三季度公司海外收入占比高达67%，通过提供定制化解决方案，产品参数深度匹配客户需求，形成了高转换成本，合作关系与价格稳定 [3][4][16] - **产能布局**：老厂区产线可灵活调配，聚焦高附加值产品；新厂自动化水平提升，减少效率损耗；规划中的泰国产能可利用当地原材料等成本优势，有望进一步巩固全球竞争力与盈利能力 [3][17] 与市场观点的不同 - 市场担忧国内竞争对手产能扩张引发价格战，但报告认为公司业务模式能较好抵御此风险 [4] - 核心在于其高比例的海外业务（2025年前三季度收入占比67%）与产品的强定制化属性，海外市场价格竞争环境优于国内，且定制化产品客户更换成本高、粘性强 [4][17] - 这种业务特性使得公司产品的量价波动更多与下游健康应用的长期景气趋势挂钩，而非简单的周期性价格竞争，从而削弱了行业产能扩张的短期冲击 [4][17] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.6亿元、4.7亿元、6.2亿元，对应每股收益为0.86元、1.12元、1.48元 [5] - 参考可比公司2026年市盈率均值为25倍，给予其2026年25倍市盈率，目标价28.00元 [5] - 根据经营预测，公司2025-2027年营业收入预计分别为13.13亿元、16.84亿元、21.72亿元，同比增长14.05%、28.20%、29.01% [10] 公司业务与财务表现 - **产品结构**：2024年，膳食纤维系列、益生元系列、健康甜味剂系列收入占比分别为56.35%、29.14%、14.12%，较2019年结构显著优化，膳食纤维成为增长主力 [22] - **市场结构**：2024年国内/国外市场收入占比分别为36.92%/63.08%，2020-2024年海外收入复合年增长率达36.0%，高于国内的9.5% [22] - **财务表现**：2025年前三季度公司毛利率/归母净利率同比提升8.7/5.1个百分点，盈利能力显著增强 [20] - **历史复盘**：公司股价与业绩和产能释放节奏相关，2025年随着产品结构优化、阿洛酮糖国内审批落地及新产能释放，估值从2025年4月底部的约15倍恢复至25倍左右 [20][24] 行业竞争格局与公司地位 - **膳食纤维**：行业集中度高，2023年抗性糊精/聚葡萄糖的CR4/CR5分别达到88%/92%，公司2018年产量全球第二，市占率约12% [36][45] - **益生元**：行业整体分散但细分品类集中，低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖等品类CR3均超60%，公司2018年产量全球第五，市占率约6% [36][51] - **阿洛酮糖**：截至2024年底，公司以1.5万吨产能位居全球第二、国内第一，预计2026年底全球总产能较2024年底增加164%至33万吨 [58] 阿洛酮糖发展前景 - **政策驱动**：阿洛酮糖已在美、日、韩、加、澳、新等十余个国家获法规许可，中国于2025年7月正式批准其作为新食品原料，欧盟审批有望逐步落地 [15][61] - **技术进步**：当前主流酶转化法转化率约30-40%，而新兴的合成生物“一步发酵法”转化率可达80%以上，有望大幅降低成本，推动价格下行与渗透加速 [63][64] - **市场潜力**：2023年全球阿洛酮糖市场规模约2.37亿美元（约合16.8亿元人民币），预计2030年将增长至4.23亿美元，期间需求量复合年增长率达16.9% [60]

来源：环球网 近年来，无糖饮料与零卡食品悄然占据超市货架，成为越来越多人饮食的一部分。一边享受甜味，一边 控制热量摄入——这看似矛盾的体验，背后正是甜味剂在发挥作用。从饮料到零食，甚至日常口腔护理 产品，甜味剂已深入我们的生活，成为现代食品科技回应健康需求的重要载体。 甜味剂的进化史 甜味剂的诞生与应用，是食品科技提升生活品质的又一经典范例。中国中医科学院医学实验中心代金刚 研究员表示："它不仅为我们提供了新的甜味选项，也呼应了现代人对健康与口感多样化的双重追求。 这既是现代食品技术创新的成果，也是富足的生活方式走向多元的见证。" 如今，甜味剂已融入日常：无糖饮料、低糖酸奶、零卡零食，甚至牙膏中都有它的身影。它悄然改变着 我们的饮食结构，让"甜而不腻、健康无负担"逐渐成为新的生活态度和个人品味。 申港证券的研报《绽放味蕾之花-甜味剂行业深度报告》中指出，甜味剂并非"黑科技"，它们来源多 样：有的取自植物，如甜菊糖苷、罗汉果甜苷；有的通过发酵制成，如赤藓糖醇；也有人工合成的，如 三氯蔗糖、安赛蜜。它们的共同特点是：甜度高、热量低，轻松享受甜味。 代金刚进一步解释道："以三氯蔗糖为例，甜度约为蔗糖的600倍，几乎 ...

36氪获悉，合成生物领域企业瑞芬生物已完成亿元级C轮融资。本次融资由兴湘资本领投，瑞鹏象屿基 金跟投，募集资金将用于商业化拓展和新产能建设。易凯资本为本轮融资的独家财务顾问。 近些年，在丰富营养、追求天然、降低负担等新健康消费理念的影响下，头部食品企业和新锐品牌对于 原料、配料的需求越发多元化，如何围绕核心原料构建创新配方，通过提供创新的解决方案协助其占据 更多的市场份额、更好的品牌影响力，成为上游原料供应商亟需解决的重要议题。 瑞芬生物成立于2007年，致力于追求纯净、高效、清洁的天然成分制备技术，推动天然原料的可持续发 展。创始人、董事长兼CEO王晓韵毕业于浙江大学，具备近20年植物提取物、天然甜味剂产业转化经 验。 王晓韵认为，天然成分原料供应商正面临整体升级，供应商应该不断进化，且具备围绕核心原料构建兼 具"口味、功能、应用、外观、成本"能力的创新解决方案。基于此，瑞芬生物以植物提取+合成生物技 术为基础，已构建天然甜味剂平台，天然功能性平台和药用辅料平台三大产品平台。 据介绍，瑞芬生物现已与多家头部科研院所合作，形成了稳定的科技成果产业化网络。公司与中科院天 工所和上海交大微生物代谢国家重点实验室合 ...

泰安市粮油产业总体发展概况 - 全市纳入统计的粮油企业近200家，年均粮食购销总量600余万吨，粮食工业总产值280亿元 [1] - 已形成多个粮油加工产业集群，包括以富世康、粮坊科技为代表的粮油加工转化集群，以九品贡、大粮园为代表的煎饼加工集群，以洪康油脂、泰籽香油脂为代表的花生油及食用植物油加工集群 [1] - 以山东福宽生物为龙头的玉米加工特色产业集群，构建了玉米“基础加工—精深转化—循环利用”全产业链体系 [1] 玉米深加工产业链发展 - 全市年加工玉米110万吨，代糖类产品年产36万吨，占据全国25%的市场份额 [1] - 阿洛酮糖产量连续两年居全国首位 [1] 小麦全产业链与产品创新 - 支持重点面粉加工企业发展成为集面粉食品生产、餐饮连锁、功能性食用油、主食产业化于一体的小麦全产业链企业 [2] - 富世康集团已形成面粉、食品、小麦胚芽油等8大类、90多种产品，日加工馒头、挂面等主食产品达140多吨 [2] - 凌云集团推出的“早天下”面粉品牌获批中国首家叶酸面粉生产资质，成为国内“叶酸面粉的开创者” [2] “山东煎饼”区域公共品牌建设 - 泰安市正式发布“山东煎饼”区域公共品牌，为全国煎饼行业首个区域公共品牌 [3] - 推出全国粮食行业首个煎饼标准——《山东煎饼》团体标准，并于2025年1月发布《共同打造山东煎饼品牌倡议书》 [3] - 已制定品牌发展战略规划，完善商标使用管理办法，设计制作标识体系，目前已有9家煎饼加工企业成功申报使用该公共品牌 [3] 煎饼产业规模与市场影响 - 全市现有煎饼加工企业55家、个体加工户上万个，年产量20万吨，产值30多亿元，带动群众就业近10万人 [3] - “大粮园”煎饼品牌荣登“中国十大粮油新锐品牌”榜 [3] - 依托“齐鲁粮油”品牌IP生态圈优势，“山东煎饼”热度持续保持高位，成为行业、消费者及媒体关注的焦点 [3] 产业融合与未来规划 - 通过举办“山东煎饼”技能大赛、拼食展等活动，深入挖掘文化内涵，强化政策性支持 [3] - 培育具有综合业态和竞争力的“煎饼村镇”、“品牌生态圈”、“龙头企业”，引导产业良性发展 [3] - 将以“山东煎饼”区域公共品牌提升作为主抓手，整合资源打造特色主食经济，深入推进优质粮食工程建设，为粮食产业高质量发展贡献“泰安样板” [4]

这是一片盛满丰收的沃野，更是一片大有可为的土地。 新华网郑州12月27日电 题："中原粮仓"满目新——河南奋勇争先推进乡村全面振兴观察 新华网记者李俊、孙清清、刘金辉 "十四五"时期，河南粮食总产量连续9年超1300亿斤，以不足全国1/16的耕地，生产了全国1/10的粮食，每年外调原粮及制 成品600亿斤以上。 2025年5月29日，在河南省西华县黄泛区实业集团农业第四分公司的麦田里，农机手操作收割机收获小麦（无人机照 片）。新华社记者 郝源 摄 为稳住"大粮仓"，河南牢牢抓住粮食这个核心竞争力，着力建设农业强省，实现农业增效益、农村增活力、农民增收入， 不仅让"中国碗"盛上更多"河南粮"，也让"中原粮仓"变成名副其实的"国人厨房"。 持续稳住农业基本盘 冬至过后，记者驱车穿越豫东农区，沿途川平野阔，阡陌纵横，沟通渠畅。一望无际的麦田里，施工人员正抢抓冬春岁 修"黄金期"，加快农田水利建设，为来年丰收保驾护航。 谈起今年夏粮生产，商丘市夏邑县桑堌乡种粮大户朱传海对记者说了三个字："不容易"。今年得益于高标准农田完善的灌 溉系统，他种植的1200亩小麦有效应对旱情，喜获丰收。 今年上半年，商丘遭遇持续干旱和高温 ...