理想汽车避免了"震撼价格"策略，未选择价格竞争的激烈路线。这可能导致i6车型成为另一个"慢热"产品。 9月29日，据追风交易台消息，摩根士丹利最新研报显示，理想汽车新发布的L6车型定价策略未能带来"惊喜"，起售价24.98万元与L6 Pro持平，仅 比L6 Max低3万元。 该行分析师Tim Hsiao团队预计，这一相对保守的定价策略可能使i6重蹈i8覆辙，成为另一款"慢热"车型。 不过，大摩认为，尽管定价策略相对保守，但产品本身的技术实力和理想汽车的品牌影响力仍可能推动销量增长，再加上MEGA和i8车型近期销 量的稳步攀升证明了理想汽车产品力的坚实基础。 因此，该行仍维持对理想汽车的"增持"评级，目标价139港元，较当前股价有39%的上涨空间。 i6定价理性但缺乏冲击力 大摩称，从竞品对比来看，i6在同价位区间面临激烈竞争。 与小米YU7（254-330千元）、特斯拉Model Y（264-314千元）、问界M7（250-380千元）、小鹏G7（196-226千元）、乐道L60（207- 256千元）和极氪7X（230-270千元）相比，i6的定价处于中等水平。 大摩指出，尽管定价策略相对保守，但产品本身的 ...

产品与技术 - 理想i6搭载全新5C磷酸铁锂电池 支持5C超级充电和超级放电 最大峰值功率超过500kW [1] - 理想i6 CLTC续航达到720公里 超充10分钟可实现500公里续航 [2] - 公司已建成3200多座超充站 成为中国高速公路超充站数量最多的汽车企业 高速公路平均每150km设有一个超充站 [1] 研发与投入 - 公司从2023年起每年研发投入均超过100亿元 三年累计研发投入超过300亿元 [1] - 纯电车型研发重点方向是消除用户续航焦虑 实现类似油车的使用体验 [1] 市场定位与竞争 - 理想i6定位中型SUV 主要竞争对手包括问界M7 小米YU7 特斯拉Model Y 小鹏G9 极氪7X和蔚来ES6 [2] - 公司2025年高端纯电赛道目标为"保五争三" 理想i6单月销量目标为9000至10000辆 [2] - 纯电车型整体（含i6和MEGA）月销量目标为18000至20000辆 [2] 战略与定价 - 公司强调强化造血能力和健康经营基盘 不对外公布具体销量数字 内部不以销量目标牵引非销售部门 [3] - 摩根士丹利建议将理想i6指导价从25-30万元下探至20-25万元区间 认为高配版本即时交付和激进定价对实现销量目标至关重要 [3] - 机构认为公司需在20%毛利率和月销2万辆之间做出选择 [3] 发展前景 - 摩根士丹利认为公司在电动车转型过程中具备竞争优势 但需执行更精准的市场策略 [3] - 长江证券看好公司发展 认为后续车型规划清晰 直营渠道持续布局 下半年高压纯电产品将加速发力 [3] - 理想i8和i6相继上市将进一步打开销量空间 [3]

具体情况如下： 1，订单情况： 均店新增订单：50~55台 进店量占比：80 进店量上涨：100% 需要注意： -上市关注度比预期高，上海订单占比15%左右，明显提升北方片区订单比例。 -展车试驾车8月底就已经到店，周末迎来品牌进店历史峰值。 2，客户画像：30~45岁 男性占比：70% 需要注意： -新款相比之前客户年龄相对提升，全家人一起看车比例较高，看重配置和性价比。 -门店反馈央视、小红书传播效果不错，客户对现车需求明确，成交率和看车速度明显提高。 3，配置选择：纯电/增程比例：4.5:5.5 超级增程：66max （主销）52max（次主销） 纯电：max（主销）pro max（次主销） 外观颜色： 拉斐尔茶（主销） 内饰颜色： 大地象灰（主销） 半幅方向盘选装率：75% 需要注意： -增程版发布后北方订单上涨，因为现车问题，门店主推纯电max版本和52max。 -客户认为浅色更适合家用，试驾后认为半幅没想象中难开，实际选装比例超过预期。 4，竞品对比：10个客户里，3个对比阿维塔07，2个智界R7、2个极氪7X，2个问界M7、2个岚图free+、 需要注意： -对比车型高度集中在同价位区间，虽然对 ...

答应孩子们假期带他们出去玩，但一直忙于工作迟迟没能兑现承诺。终于在暑假的最后一周我们决定做 个不扫兴的父母，带孩子们来个极限穿越之旅！自驾极氪7X挑战青甘大环线，开启暑假挽留计划，那 么接下来，一起来看我们这次充满了惊喜与惊吓的自驾游吧！ ...

小米汽车用户画像特征 - 小米YU7车主平均年龄27.7岁 近八成集中在20-30岁 86%为男性 近六成未婚[1] - 超五成用户为小米忠实粉丝 购车动因源于对品牌的长期喜爱与信任[1] - 51%的YU7车主和53%的SU7车主为首次购车群体[5] 竞品用户结构对比 - 小米车主已婚有孩比例显著低于竞品：YU7为22% SU7为25% 而阿维塔07为32% 极氪7X为43% 智界R7为47% 小鹏G7超50%[4] - 用户集中于一二线城市 购车体现"悦己"导向[5] 购车决策驱动因素 - 外观设计是首要促购因素 68%的YU7车主因外观选择购车[5] - 品牌影响力从创始人效应转向产品信任：SU7阶段80%车主选择"创始人人格魅力" YU7阶段降至60%[5] - 61%车主因"看到非常喜欢的车"购车 远超功能需求导向[6] 消费能力与偏好特征 - YU7车主家庭年均收入31.4万元 显著高于行业均值27.2万元[6] - 年均支出17.6万元 略高于行业均值16.3万元 体现理性消费特征[6] - 近七成车主将性价比视为大件消费首要考虑因素[6] 产品差异化定位 - YU7车主更关注舒适性、智能座舱与配置 SU7车主更重视智能座舱、续航与操控性[6] - 购车动机差异：YU7侧重日常休闲(55%)和短途出游(54%) SU7更注重通勤代步(51%)[6] 品牌用户转化路径 - YU7转化来源以合资品牌为主 但小米内部转化比例排名靠前[7] - 部分SU7车主在保值率较高窗口期转向YU7 形成品牌留存与再转化良性循环[7] - 较长提车周期促成了活跃的二手市场交易和高保值率[7]

小米YU7用户画像特征 - 车主平均年龄27.7岁 近八成集中在20-30岁之间 86%为男性 86%来自一二线城市 未婚比例近六成[3] - 51%车主为首次购车用户 家庭年均收入31.4万元（高于行业均值27.2万元） 年均支出17.6万元（略高于行业均值16.3万元）[7][8] - 68%车主因外观设计促成购车决策 61%因"看到非常喜欢的车"触发购买 55%因日常休闲需求 54%因短途出游需求[7][8][10] 品牌认同演变趋势 - SU7阶段80%车主因创始人人格魅力购车 YU7阶段该比例下降至60% 显示用户从情绪驱动转向产品服务驱动的品牌信任[7] - 超五成YU7车主自认为小米忠实粉丝 超五成因长期品牌喜爱与信任购车[3] - 品牌内部转化现象显现 部分SU7车主在二手市场保值率较高窗口期转向YU7 形成品牌留存与转化循环[10] 竞品用户结构对比 - 小米YU7仅22%车主已婚有孩 SU7为25% 显著低于阿维塔07(32%) 极氪7X(43%) 智界R7(47%) 小鹏G7(超50%)[6] - 近七成车主注重性价比 促购因素侧重舒适性/智能座舱/配置 SU7车主更关注智能座舱/续航/操控性[8][10] - 增换购来源以合资品牌为主 但小米品牌内部转化比例排名靠前[10]

核心观点 - 理想汽车即将推出的纯电动车型i6对公司至关重要 需采取激进定价策略以实现销量目标 同时需加速L系列产品升级以应对市场竞争 [1][4][5] - 摩根士丹利维持对理想汽车的增持评级 认为当前估值具备吸引力 股价存在反弹空间 [1][6] i6车型战略定位 - i6定价策略从暂定的25-30万元区间下探至20-25万元区间 以实现月销1万辆或纯电动车型合计月销2万辆的目标 [1][4] - 需在20%毛利率和月销2万辆之间做出选择 高配版本即时交付与激进定价被视为关键措施 [1] - i6轴距3000毫米 配备1个激光雷达和Thor芯片 CLTC续航660-720公里 [2] 市场竞争环境 - 主要竞争对手包括问界M7（预售价28.8-34.8万元）、小米YU7（25.4-33.0万元）、特斯拉Model Y（26.4-31.4万元）、小鹏G9（24.9-27.9万元）等 [3] - 问界M7轴距3030毫米 小米YU7轴距3000毫米 特斯拉Model Y轴距2890毫米 小鹏G9轴距2998毫米 [3] - 竞品中小鹏G9售价最低为24.9万元 最高为问界M7顶配34.8万元 [3] L系列升级需求 - L系列车型面临销量疲软问题 需尽快推出配备全新内外饰设计和800V电驱系统的升级版本 [5] - 新能源汽车竞争加剧 产品更新换代速度直接影响市场份额保持 [5] - 需快速重建市场对2026年车型周期的信心 关系到纯电动车市场长远布局 [5] 财务与估值 - 公司当前市盈率为21.7倍（基于2024年） 预计2025年降至19.7倍 2026年进一步降至12.5倍 [6] - 股价此前遭受重度做空 为反弹创造条件 i6发布的边际改善可能触发股价反弹 [6]

产品发布与定价 - 新一代智己LS6于9月10日上市 叠加权益后售价19.79万元至26.99万元 同步开启大定和交付 [2] - 该车型定位中高端五座SUV 售价下探至20万元以下 采取"高配低价"竞争策略 [3][4] - 上市27分钟后大定订单超过1万辆 显示市场初期积极反应 [5] 技术配置与性能 - 首次搭载"恒星超级增程"技术 纯电续航里程达450公里 综合里程最大达1500公里 [2] - 增程电池来自宁德时代 提供52度和66度两个版本 百公里综合燃料消耗量低至0.06L [2] - 搭载升级版"灵蜥数字底盘" 具备爆胎稳定控制和主动防侧翻功能 四驱版最小转弯半径仅4.49秒 [3] - 采用800V超快充技术 支持快速补能 [2] - 提供英伟达NVIDIA DRIVE AGX Thor芯片和520线超级激光雷达选装方案 [4] 智能化升级 - IM AIOS首次引入AI Agent随车智能助手 融合微信生态 支持停车缴费和外卖点单等多元场景 [4] - 升级"雨夜模式" 在恶劣天气下提供更清晰视野 [4] - IM AD3.0无图城市NOA实现"全国都能开" 由满血版Momenta赋能 [4] 市场竞争环境 - 主要竞争对手包括阿维塔07 岚图FREE+等国家队品牌 以及特斯拉ModelY 理想L6 极氪7X 乐道L60 小鹏G6等新势力车型 [4] - 增程技术加入时间较晚 但通过打造450公里超长纯电续航实现差异化竞争 [2] 销量表现与战略定位 - 智己LS6自2023年10月推出后成为销量主力 2023年品牌总销量3.8万辆 LS6在12月单月销量破万 [3] - 2024年品牌销量达6.5万辆 LS6贡献显著 [3] - 2024年1-7月累计交付2.5万辆 同比有所下滑 8月交付6108辆 [3] - 公司采取"自上而下"发展曲线 早期依靠30万元以上车型但市场接受度不高 [2] - 增程技术首搭LS6车型 意图通过"后来居上"策略寻找新的增长突破口 [2][3]

用户画像特征 - 小米YU7用户平均年龄27.7岁 近八成用户年龄集中在20至30岁之间[1] - 86%车主为男性 未婚用户比例达60%[1] - 超过50%用户自称为小米忠实粉丝 购车动因主要源于对小米品牌的长期喜爱与信任[1] 用户地域分布与人生阶段 - 多数用户来自一二线城市 呈现明显都市化特征[1] - 仅22%小米YU7用户为已婚有孩状态 显著低于竞品极氪7X(43%)/智界R7(47%)/小鹏G7(超50%)[1] - 51%小米YU7车主为首次购车用户 与SU7首购比例53%高度接近[2] 品牌用户延续性 - 小米SU7首批车主画像与YU7高度一致 均以20-30岁一二线城市未婚青年为主[2] - 用户收入水平良好 购车行为明显体现"悦己"导向特征[2] - 两款车型均成为年轻用户群体首选的人生第一辆汽车[2]

行业技术同质化趋势 - 新能源汽车技术同质化加剧 大尺寸中控屏、激光雷达和50公里以上续驶里程成为行业标配 [2] 设计美学创新 - AI量化美学设计颠覆传统造型逻辑 通过流畅线条融合空气动力学与艺术表达 [3] - 硬派越野车从中国传统水墨画萃取色调 大灯"内圆外方"造型体现中国传统哲学 [3] - 灯光升级为情感表达语言 智己LS6尾灯结构创造"星芒灯语"传递车辆状态信息 [3] - 极氪7X的ZEEKR STARGATE一体式智慧灯幕可根据光线、音乐节奏和车主心情变换光影效果 [3] 智能座舱差异化竞争 - 阿维塔06搭载15.4英寸中控屏＋12.3英寸仪表＋92英寸ARHUD三屏联动系统 [4] - 极氪9X首发浩瀚-S架构 通过5颗激光雷达与双Thor智驾芯片构建1400TOPS算力系统 [4] - J D Power研究显示消费者需求从"大屏堆砌"转向"场景适配" 语音助手自然度和交互连贯性成为核心指标 [4] 品牌战略与矩阵建设 - 比亚迪构建覆盖不同消费层级的品牌矩阵 BYD聚焦家庭出行 方程豹主打科技越野 仰望和腾势瞄准豪华市场 [5] - 通过清晰的价值定位形成个性区隔 提供与用户身份认同相匹配的出行解决方案 [5] 场景化体验创新 - 比亚迪打造室外智能化街区 将技术参数转化为可感知的场景价值 [6] - 仰望U8展示应急浮水功能 方程豹设置越野体验区 腾势推出灵鸢车载无人机互动 [6] - 中国汽车工程学会指出竞争进入"场景定义产品"新阶段 [6] 区域市场定制化策略 - 奇瑞旗下捷途纵横选择成都车展首秀 威麟品牌以"全球智能皮卡生态品牌"主攻西南市场 [6] - 长城汽车坦克系列推出西南专属改装方案 考虑当地消费者对户外生活的需求 [6] - 中汽数据认为区域定制是品牌个性与地方文化的深度融合 [6] 技术创新突破 - 宁德时代推出"钠新"钠离子电池 支持-40℃环境一键启动 未来纯电续驶里程将突破500km [7] - 骁遥双核电池通过独创架构实现高低压用电无缝切换 [7] - 中国电动汽车百人会强调差异化必须建立在核心技术突破基础上 [7] 用户共创模式 - 华为鸿蒙OS和小米澎湃OS实现手机与车机流畅协同 [7] - 小米汽车展台允许用户通过手机App自定义车载语音助手的音色和交互逻辑 [7] - J D Power研究显示2025年智能座舱发展趋势为"从车内到生活的全场景连接" [7] 行业竞争转型 - 汽车产业竞争重心从"硬实力"比拼转向"软实力"较量 [8] - 产品个性打造需要设计美学 品牌文化 场景创新和技术创新的综合作用 [8] - 行业正从功能满足向情感价值创造转型 重新定义未来汽车生活 [9]