公告送出日期：2025年12月22日 1 公告基本信息 ■ 本基金扩位证券简称为张江ETF。 2 其他需要提示的事项 1、2025年12月29日，本基金将恢复办理申购、赎回业务，届时不再公告。 特此公告。 汇添富基金管理股份有限公司 2025年12月22日 关于汇添富中证沪港深科技龙头交易型开放式 指数证券投资基金非港股通交易日暂停申购、 赎回业务的公告 公告送出日期：2025年12月22日 1 公告基本信息 ■ 2、投资者可通过本基金各代销机构或登录本公司网站(www.99fund.com)或拨打本公司客服热线（400－ 888－9918）咨询相关情况。 汇添富基金高度重视投资者服务和投资者教育，特此提醒投资者需正确认知基金投资的风险和长期收 益，做理性的基金投资人，做明白的基金投资人，享受长期投资的快乐！ 本基金场内简称为科技龙头ETF。 2 其他需要提示的事项 1、2025年12月29日，本基金将恢复办理申购、赎回业务，届时不再公告。 2、投资者可通过本基金各代销机构或登录本公司网站(www.99fund.com)或拨打本公司客服热线（400－ 888－9918）咨询相关情况。 汇添富基金高度重视投资者 ...

港股科技板块市场表现 - 港股科技板块大举反攻，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）大涨超2%，盘中成交额超5.3亿元，资金已连续5日净流入累计超2.3亿元，最新规模超51亿元 [1] - 同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）涨超1.5%，盘中成交额超3.5亿元，近20日累计“吸金”超3.5亿元，连续5个交易日获资金“顶格”净申购，最新规模超70亿元，基金融资余额维持1.6亿元以上高位 [3] - 截至14:16，港股科技板块多数上涨，华虹半导体涨超6%，中芯国际涨超5%，阿里巴巴-W涨超3%，腾讯控股涨超2%，美团-W、比亚迪股份涨超1%，网易-S微涨 [5] 成分股及资金流向 - 主要成分股表现强劲，阿里巴巴-W估算权重9.30%上涨3.09%成交额91.35亿，腾讯控股估算权重8.30%上涨2.07%成交额55.77亿，中芯国际估算权重8.22%上涨5.37% [6] - 南向资金近7日继续流入港股科技龙头，小米集团-W净买入34.48，美团-W净买入16.99，华虹半导体净买入4.39，均位居近7日南向资金净买入榜前十 [7] 行业催化与投资逻辑 - 存储芯片涨价超预期，SK海力士向英伟达供应的HBM4较上代涨价50% [5] - 科技博弈出现阶段性缓和，英伟达新一代算力平台加速全球部署，国内自主算力取得关键突破，建议关注受益于出口限制缓和的半导体供应链及国产算力链，以及受技术突破驱动的AI应用商业化落地 [8] - 国产AI应用巨头多聚集在港股，港股科技板块已成为AI浪潮的核心载体，其稀缺性和全球竞争力正支撑其更高估值 [9] 港股估值与资金面分析 - 当前港股估值处全球洼地，恒生指数PE(TTM)为11.9倍，恒生科技PE为23.3倍，仅处于有数据以来32%分位，显著低于标普500、纳斯达克等全球主要指数 [10] - 借鉴历史，本轮调整后港股估值性价比进一步凸显，AI产业催化有望带动以恒生科技为代表的港股ROE改善，继而带动估值抬升 [11] - 2026年港股增量资金确定性高，外资已现企稳回流迹象，南向资金有望继续流入港股超1.5万亿元，主要由公募、险资等机构力量推动 [12] - 港股稀缺性资产集中在互联网、新消费、创新药等领域，港股科技板块中软件服务及传媒等AI应用端行业总市值占比为55%，显著高于A股的24% [13]

沪深股通成交 - 沪深股通当日合计成交金额达2920.74亿元，其中沪股通成交1476.73亿元，深股通成交1444.01亿元 [1][2] - 沪股通个股成交额首位为工业富联，成交金额33.95亿元，其次为寒武纪（29.75亿元）和贵州茅台（26.60亿元） [2][3] - 深股通个股成交额首位为宁德时代，成交金额48.34亿元，其次为阳光电源（48.06亿元）和中际旭创（44.86亿元） [2][4] 板块资金流向 - 能源金属板块主力资金净流入居首，净流入金额30.48亿元，净流入率6.37% [5][6][7] - 电子板块主力资金净流出规模最大，净流出金额238.60亿元，净流出率5.42% [7][8] - 当日涨幅居前的板块包括能源金属、钢铁、量子科技和电池，而CPO、游戏、煤炭等板块跌幅居前 [5] 个股资金监控 - 天齐锂业位列主力资金净流入个股首位，净流入11.87亿元，净流入率12.14% [9][10] - 新易盛位列主力资金净流出个股首位，净流出34.62亿元，净流出率11.58% [10][11] - 主力资金净流入前十的个股所属板块较为分散，包括天齐锂业、江特电机（净流入7.83亿元）等 [9][10] ETF成交动态 - 香港证券ETF（513090）成交额位居所有ETF首位，达175.671亿元，环比增长18.12% [13] - 恒生科技ETF基金（513260）成交额环比增长最为显著，增幅达450.26% [14] - 成交额环比增长前十的ETF多为恒生科技主题产品，如港股通科技ETF（159262）环比增长403.53% [14] 龙虎榜机构动向 - 永兴材料当日涨停，获两家机构买入1.18亿元，但同时遭三家机构卖出5781万元 [15] - 量子科技概念股科大国创遭四家机构集中卖出，卖出总额达3.59亿元 [1][15][16] - 三星医疗当日跌停，遭四家机构卖出3.2亿元，但同时获四家机构买入2.1亿元 [15][16] 游资与量化资金活动 - 合锻智能遭三家一线游资席位合计卖出约1.3亿元 [18] - 鹏辉能源获三家一线游资席位合计买入约2.3亿元 [18] - 量化资金方面，科大国创遭中金公司上海分公司席位卖出3273万元，国盾量子遭两家量化席位合计卖出近3亿元 [1][19]

市场环境与风格轮动 - 四季度贸易摩擦升级导致市场波动加剧、避险情绪上升，资金从过度拥挤交易撤出，加速板块间风格轮动 [1] - 高估值成长板块波动加大，低估值板块出现补涨迹象，市场进入三季报后信息真空期，存量资金根据涨跌幅和估值主动调整仓位寻求稳定收益 [1] 基本面信号：高增长与困境反转板块 - 电子行业在三季报披露期业绩增长公司数量最多达32家，人工智能龙头寒武纪-U前三季度实现净利润16.05亿元，同比扭亏为盈，为历史同期首次盈利 [2] - 海光信息前三季度净利润19.61亿元，同比增长28.56%，受益于AI技术迭代和应用场景扩展，电子细分行业景气上行 [2] - 科创芯片50ETF标的指数2025年H1净利润增速达71%，全年预计归母净利润增速上修至100%，大幅领先中证全指半导体(32.81%/70.74%)和国证芯片(25.73%/74.85%) [3] - 有色板块盈利增速呈现回暖趋势，预计2025年盈利增速提升至50%，有色50ETF标的指数25H1归母净利润增速达39% [4] - 有色50ETF标的指数预计2025年归母净利润1,780.76亿元，同比增长49.06%，营业收入30,992.68亿元，同比增长8.57% [6] - 电池板块处于周期底部，产业产能出清供需优化，电池50ETF预计2025年归母净利润同比正增长达36%，净利润1,317.29亿元 [7] 行业面信号：AI催化与科技板块 - 海外AI催化包括甲骨文发行180亿美元债券加大AI资本支出，OpenAI与英伟达、AMD签署合作协议 [7] - 国内科技大厂使用自研芯片训练AI大模型，腾讯发行90亿元"点心债"，百度签署战略合作，阿里推进三年3800亿元AI基础设施支出 [7] - 港股市场具备完整AI产业链，港股通科技30ETF汇聚中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股等世界级大厂，标的指数100%布局纯粹科技 [8] - 恒生科技ETF基金囊括京东集团-SW、百度集团-SW等二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全面 [9] - 云计算ETF汇添富布局光模块和港股科技龙头，一指横跨沪港深，2014年以来累计收益率142.0% [10][11] 资金流向信号：哑铃策略配置 - 主力资金近5日净流入前五行业为电子(207.06亿元)、通信(108.55亿元)、机械设备(104.31亿元)、银行(81.61亿元)、医药生物(77.68亿元) [11] - 南向资金周度净买入前十行业包括银行(71.77亿元)、非银行金融(57.43亿元)、汽车(37.12亿元)、房地产(36.19亿元) [12] - 港股红利ETF基金标的指数股息率近7%，远超A股港股主流红利指数，近5日吸金超1亿元，规模超30亿元，连续15个月月度分红 [12] - 银行ETF龙头标的指数10月至今累计涨幅6.44%，同期沪深300回调1%，近10日吸金超2亿元 [12] - 消费ETF同类规模领先，标的指数具刚需内需属性，港股通消费50ETF布局纯粹港股新消费如潮玩、珠宝、美妆 [12] - 中药ETF标的指数市盈率TTM为25.17，处于近10年23%分位点，资金已连续15天净流入 [13]

A股市场节后效应 - 近十年上证指数节后1日上涨概率达70%，节后5日上涨概率为60% [1][2] - 节后5日涨幅显著，例如2015年节后5日涨幅达6.9%，2019年和2020年均为3.5% [2] - A股主要股指节后表现普遍优于节前，大行情中节后涨幅更持久 [1] 港股市场日历效应 - 恒生指数节中上涨概率为70%，恒生科技指数节中上涨概率高达80% [5][6] - 恒生科技指数节后5日上涨概率为60%，高于恒生指数 [5][6] - 市场处于上升趋势时国庆日历效应更显著，如2014-2015、2016-2018、2021-2022、2024年 [5] 行业板块表现 - A股计算机、美容护理、环保、医药生物和汽车行业节后5日涨幅中位数居前 [6] - 港股消费、高β和成长性板块表现占优，服务消费、有色金属、机械、计算机、电子等行业上涨概率达80%，涨幅中位数超2% [8][9] - 除综合金融外，港股所有行业国庆期间上涨概率均超60% [8] 硬科技赛道投资机会 - 港股科技板块受益于降息周期和AI驱动，港股通科技30ETF前十大成分股权重达82% [11] - 芯片板块基本面修复，科创芯片50ETF标的指数2025年H1净利润增速71%，全年预计归母净利润增速100% [11] - 算力需求受GPT-5等AI模型迭代驱动，云计算ETF汇添富指数港股权重超26% [11] - 人形机器人步入量产元年，机器人ETF基金覆盖大模型迭代与供应链降本趋势 [11] - 人工智能板块受政策、技术、基本面三重催化，科创人工智能ETF汇添富布局算力、技术、应用环节 [11] 反内卷与资源板块 - 电池板块受反内卷政策及储能需求驱动，电池50ETF储能含量达24% [13] - 有色金属板块受益于美联储降息及供给收缩政策，有色50ETF聚焦贵金属与工业金属 [13] 创新药与金融板块 - 港股创新药板块估值较低且BD落地密集，港股通创新药ETF年内涨幅达109% [14] - 证券板块受交投活跃和政策发力催化，证券ETF龙头覆盖券商龙头业务 [14] - 金融科技板块在流动性宽松环境下弹性突出，金融科技ETF汇添富覆盖互联网券商与AI应用 [14] 消费与宽基配置 - 大消费板块受双节催化，消费ETF近10日资金流入近9亿元，规模超191亿元 [14] - 中药ETF兼具消费与医药属性，近10日7日资金净流入 [14] - 宽基指数中证A500超配新质生产力，MSCI中国A50ETF覆盖各行业龙头，科创50ETF受益于科创板改革 [14][15]

美联储降息事件 - 美联储于9月17日决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% 这是自2024年12月以来首次降息[5] - 点阵图指引年内还有50bps降息符合预期 中信证券预计美联储将在10月和12月议息会议上分别再次降息25bps[6] 港股科技ETF市场表现 - 港股通科技30ETF（520980）一度涨2% 后冲高回落至0.4% 盘中成交额大幅放量至8亿元 昨日净流入超9000万元 连续7日获资金青睐 最新规模超41亿元[1] - 恒生科技ETF基金（513260）涨0.06% 成交额超11亿元 近10日累计"吸金"超5800万元 最新规模超71亿元 基金融资余额维持1.5亿元以上高位[3] 成分股涨跌情况 - 商汤-W涨3.05% 华虹半导体涨3.11% 阿里巴巴-W涨0.44% 中芯国际涨0.36%[6] - 小米集团跌1.50% 百度集团跌1.73% 腾讯控股跌0.47% 美团-W跌0.38% 快手-W跌1.96% 地平线机器人-W跌5.37%[6] 南向资金流向 - 近7日南向资金大举流入港股科技龙头 阿里巴巴以超271亿港元净买入稳居榜首 美团净买入30.39亿港元位居第二 中芯国际净买入10.13亿港元位居第三[7] 机构观点：降息对港股影响 - 国联民生证券指出 美联储政策周期与恒生指数突破新高存在相关性 美国低利率时期有利于港股突破 从当前水平距离历史新高仍有较大上涨空间[8] - 招商证券分析 美联储开启预防式降息后3个月A股和港股上涨概率分别达100%和75% 降息后半年港股上涨概率达100%[8] - 招商证券指出港股短期依靠流动性驱动 内外流动性充裕有望迎来新一轮上涨 9月制约流动性因素缓解包括美联储降息推进 香港资金面偏紧问题缓解 南向资金持续流入 中报盈利担忧利空出尽[9] 港股科技板块驱动因素 - 流动性持续迎利好 美联储预防式降息对恒生科技构成边际利好 国际中介机构持股数量自4月以来快速提升 港股通持股数量从6月开始明显回升[11] - 传统业务或迎触底 互联网平台公司传统业务呈现触底改善迹象 外卖大战出现边际缓和 板块具备顺周期属性 8月PMI数据显示底部迹象[12] - AI重塑成长逻辑 全球AI产业浪潮重塑公司成长逻辑 阿里巴巴 百度 腾讯以通用大模型和云计算为核心方向 美图 快手以垂类应用为突破口 AI业务正迎来快速发展期[13]

港股创新药50ETF表现 - 港股创新药50ETF(513780)今日涨幅超过3%，连续3天上涨，溢价率为-0.57% [1] - 成交额达到1.78亿元，较昨日同时段增长62.07% [1] - 近1月份额减少3650万份，该基金支持T+0交易 [1] 其他相关ETF表现 - 港股消费ETF(159735)上涨0.24% [1] - 港股汽车ETF(520600)上涨0.66% [1] - 香港证券ETF(513090)上涨0.72% [1] - 恒生科技ETF基金(513260)上涨0.14% [1]

港股市场表现 - 港股多数反弹，高纯度的港股通科技30ETF（520980）探底回升涨0.2%，换手率超15%交投活跃 [1] - 恒生科技ETF基金（513260）回调跌0.3%，盘中溢价频现，融资余额再度走高 [1] - 港股科技热门股多数下跌：京东集团、小鹏汽车跌超2%，比亚迪股份跌超1%，阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、快手微跌 [3] - 上涨方面，比亚迪电子涨超5%，中芯国际微涨 [3] 外卖大战对港股科技的影响 - 外卖大战持续，港股科技类指数被投资者调侃为"外卖指数"，涉及美团、阿里巴巴、京东集团 [4] - 高盛分析指出，外卖价格战的根本目标是通过高频次的外卖服务获取用户流量，交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务 [4] - 高盛构建三种竞争情形评估外卖配送和即时零售市场的未来格局 [5] - 情形一（基准情形）：美团成功捍卫市场份额领先地位，形成5.5:3.5:1的市场格局，外卖和即时零售业务的EBITDA单价分别降至0.7元和0元 [6] - 情形二：阿里巴巴通过持续500亿元投资获得重大市场份额，形成4.5:4.5:1的双寡头格局 [7] - 情形三：京东凭借商户覆盖改善和15万全职骑手的投入，实现5:3:2的三方竞争格局，外卖业务EBITDA单价将从2025年的-6.2元改善至长期的0.5元 [7] - 高盛预计外卖亏损视为营销支出的长期投资策略将在2025年至2026年上半年带来近期阵痛，但中期可能提升营销效率 [8] 港股科技板块的多元性 - 港股市场聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，南向资金重点布局新经济领域 [9] - 2025年上半年南向资金合计流入超7300亿港元，半年流入规模达历史年度净买额的次高纪录 [9] - 近7日恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达42.1亿、31.3亿、10.1亿、8.7亿港元 [9][10] - 即时零售只是港股科技的"冰山一角"，恒生科技指数囊括互联网、智能驾驶、云计算、新能源车、人工智能、半导体等多个科技核心赛道 [11] - 恒生港股通中国科技指数囊括互联网、人工智能、半导体、通信等多个科技核心赛道，布局AI全产业链 [13] - 中长期科技主线下，港股科技板块行业布局更为均衡，获得更多元化的成长支撑 [15] 港股科技产业新闻速递 - AI方面： - 快手发布多模态大语言模型Kwai Keye VL，在2025高考全国数学卷中取得140分成绩 [15] - 蚂蚁集团发布AI健康应用AQ，连接全国超5000家医院 [15] - 天风证券看好模型迭代的性能提升以及AI在应用侧的商业化进展 [15][16] - 智能驾驶方面： - 理想、小鹏、华为ADS 4.0迎来落地拐点，高阶智驾层面或有政策引导和激励 [16] - 新车发布周期（小鹏G7、理想i8、小米yu7）有望驱动市场预期升温 [16] - 主流主机厂标配激光雷达趋势已基本确定，持续看好头部主机厂及激光雷达和芯片提供商 [16] - Web3方面： - 蚂蚁和京东提议中国允许在香港推出与离岸人民币挂钩的稳定币，促进人民币全球使用 [17] - 央行组织修订《人民币跨境支付系统业务规则》，面向社会公开征求意见 [17]

港股市场表现 - 5月12日港股市场上涨，恒生科技ETF基金（513260）涨幅超过2%，开盘约30分钟内成交额已超过3亿元人民币[1] - 恒生科技ETF基金（513260）盘中溢价率走高至0.15%，近60日资金净流入超过29亿元人民币，最新基金规模突破43亿元人民币[1] - 恒生科技指数成分股多数上涨，小鹏汽车涨幅超过5%，比亚迪电子和舜宇光学科技涨幅超过4%，京东集团涨幅超过2%，阿里巴巴和腾讯控股涨幅超过1%，美团微涨[4] - 下跌个股中，小米集团跌幅超过3%，中芯国际跌幅超过1%[4] 市场利好因素 - 风险情绪改善支撑港股上周小幅收涨1.6%[5] - 5月7日高层召开金融政策发布会，对资本市场态度积极，重点支持科技和消费领域，对港股市场形成积极影响[5] - 5月美联储FOMC会议维持利率不变，基本符合市场预期[5] - 经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，会后表示会谈坦诚深入且具有建设性，达成重要共识并取得实质性进展，双方同意建立经贸磋商机制[4] 政策环境分析 - 政策组合拳旨在稳市场稳经济，包含总量政策和结构性政策[6] - 总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本和释放地产需求[6] - 结构性政策致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系以及为困难企业纾困[6] - 类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对大中华资产的风险偏好[6] 资金流向 - 上周南向资金净流入日均17.0亿元人民币，总计流入约67.8亿元人民币，环比前一周上升[6] - 南向资金活跃个股中，前五大分别为美团、建设银行、阿里巴巴、华虹半导体与中国移动[6] 投资策略观点 - 港股可能仍具备相对收益，建议关注进口替代方向[7] - 产业上，港股板块中关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低[7] - 政策环境改善有助于风险偏好提振，估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力[7] - 美国经济硬数据转弱可能提升全球资金再配置需求[7] - 中期看，公募基金可能进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求[7] 产品信息 - 恒生科技ETF基金（513260）管理费率为0.15%，较其他同类ETF显著更低，是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金[7] - 该基金设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24小时申赎[7]