学生5年在不同企业"学选一体"的学习过程中，找到与自己兴趣、能力、价值观相同的企业，企业也找 到与专精特新技术能力匹配，对企业文化认同的毕业生，实现企业独特技术与学生个性化能力精准适 配。校党总支书记王建科说，整个园区企业参与校企深度协同育人，20多家行业龙头企业还参与课程模 块设计，共同编制教材，大国工匠、产业教授进校园，按当地产业规划、行业企业人才标准培养学生， 推动校企间"点对点"合作。 据统计，近10年来，该校为县域内专精特新企业累计培养3500余名模具相关产业高技能人才。在校企合 作企业的500多名技术骨干中，超一半的关键技术负责人由该校毕业生担任；毕业生县域对口就业率、 就业稳定率，均在90%以上。 责任编辑：孙山 流程编辑：郭艳丽 原标题：浙江宁海职校携手产业园区培养专精特新工匠 来源：中国青年报客户端 中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 李剑平）近日，记者从国内模具单项冠军企业宁波方正（维 权）汽车模具股份有限公司获悉，宁海县职教中心毕业生、公司设计部部长胡迪带领技术团队研发空滤 管一体成型、保险杠、仪表板、通风道、滤芯等项目，已累计为企业节约成本和创收超5亿元。该公司 工会主席谢家乐说， ...

作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 在全球汽车保有量持续增长、车辆老龄化趋势日益明显的背景下，汽配售后市场正迎来结构性变革。 近日，全球电商平台eBay在厦门举办的年度汽配卖家峰会上，揭示了这一变革中的关键趋势。 不过，欧美市场虽同为增长核心，但路径和阶段显著不同。北美市场已形成庞大线上基盘，竞争日趋激 烈，增长来源于更深度的专业分化。 eBay方面分析，卖家正进化为三种路径：一是专注海量长尾SKU，满足多样化零星需求；二是聚焦易 损件等最大宗商品，比拼供应链规模与效率；三是独辟蹊径，专攻外观或性能改装件，从"替换"市场进 入"更新"市场。 eBay平台数据显示，当前，全球汽配售后市场迎来结构性机遇，规模突破2.3万亿美元，汽车保有量超 16亿辆。 北美与欧洲作为核心市场，在车辆老龄化与线上化趋势推动下持续释放潜力。欧美平均车龄已超12年， 带动维修、保养及改装需求持续释放。与此同时，线上化趋势正以前所未有的速度重塑行业，为平台卖 家带来历史性增长窗口。 市场机遇伴随着运营门槛的升级。eBay平台数据显示，高价值、高门槛的"大重件"及核心维修部件展现 出惊人的增长潜力。 以美国站为例，中国卖家的发动机总成销售年增长高达 ...

深圳桑椹汽配科技有限公司在2017年开始出海，公司副总经理黎浩宇告诉智通财经，过去一年美国市场 保持稳健增长，动力之一来自"线下转线上"。随着跨境电商生态的完善，现阶段线下交易比重很高的一 些品类正逐步转移到线上，例如"大重件"。 智通财经记者 | 张熹珑 北美地区尤其是美国，是全球最大的汽配市场之一。尽管地缘政治、关税等原因带来不明朗因素，但广 东汽车零部件厂商仍在加速拓展该市场。 "我们今年3月份专门划了一个汽配团队负责美国市场，全年美国市场增长了超过两倍。"12月23日的 eBay 2025年度汽配卖家峰会间隙，深圳欣盛商科技有限公司CEO姜振阳接受智通财经采访时指出，一 方面由于本来美国业务体量不大，另一方面是因为关税劝退了一批卖家，但市场需求还在，反而形成利 好。 姜振阳在2009年入局跨境电商"倒腾"华强北电子产品，并在2012年成立公司，以消费电子起家，逐步拓 宽至汽车配件、电动工具、家居领域。欣盛商科技主营以多媒体播放器为代表的汽车电子件，预计明年 美国市场仍保持增长。 黎浩宇提到，美国汽车后市场会在线下的碰撞中心（Collision Center）进行，既需要买件，又需要另外 的人力服务安装 ...

投资评级与目标价格 - 首次覆盖富维股份，给予“增持”评级 [4][10] - 目标价格为14.10元，基于2026年15倍市盈率（PE）估值 [4][10][20] 核心观点与投资逻辑 - 公司核心汽车零部件业务与一汽系等大客户关系稳固，预计主业将保持稳健增长 [10][14] - 公司积极布局人形机器人和低空经济新赛道，与北京达奇月泉等合作开发机器人应用，并正在进行EVTOL（电动垂直起降飞行器）全内饰舱开发，有望开辟新增长曲线 [10][20] - 预计公司2025-2027年归母净利润将实现持续增长，增速分别为23.8%、10.9%和10.9% [3][10] 财务表现与预测 - 2024年公司营业总收入为196.36亿元，同比下降5.4%；预计2025年将恢复增长至208.72亿元，同比增长6.3% [3][10] - 2024年归母净利润为5.09亿元，预计2025年将增长至6.30亿元 [3][10] - 盈利能力持续改善，预计销售毛利率将从2024年的10.9%提升至2027年的11.3% [11] - 净资产收益率（ROE）预计将从2024年的6.0%提升至2027年的8.1% [3][11] 分业务预测 - **汽车内饰业务**：为公司核心业务，预计2025年收入115.89亿元，占总收入比重超过55%，毛利11.10亿元 [14][17][19] - **汽车保险杠业务**：预计2025年收入46.71亿元，毛利5.24亿元 [15][17][19] - **车灯类业务**：增长较快，预计2025年收入同比增长15%至14.81亿元，毛利1.77亿元 [15][17][19] - **冲压件业务**：预计2025年收入同比增长15%至14.43亿元，毛利2.12亿元 [15][17][19] - 其他业务包括汽车后视镜、车轮等，预计整体将保持平稳增长 [16][17][19] 估值分析 - 采用市盈率（PE）估值法，参考可比公司科博达和继峰股份2026年平均PE为20.95倍 [20][21] - 基于公司稳健的主业增长和新业务布局，给予其2026年15倍PE，低于行业平均 [20] - 当前股价为9.69元，对应2025年预测市盈率为11.43倍 [3][5]

投资评级与目标价 - 报告对新泉股份维持“买入”投资评级 [1][7] - 报告给出的目标价为人民币87.87元 [5][7] 核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现营收39.54亿元，同比增长14.91%，环比增长0.35% [1][2] - 2025年第三季度公司实现归母净利润2.00亿元，同比下降27.10%，环比下降4.07% [1][3] - 2025年前三季度公司累计营收114.13亿元，同比增长18.83%；累计归母净利润6.23亿元，同比下降9.19% [1] - 第三季度毛利率为15.64%，同比下降5.71个百分点，环比下降1.20个百分点 [3] - 第三季度归母净利率为5.07%，同比下降2.92个百分点，环比下降0.23个百分点 [3] 客户与业务分析 - 核心客户特斯拉/理想/奇瑞/吉利/比亚迪第三季度产量环比变化分别为+9.07%/-35.65%/+27.60%/+14.59%/+0.40% [2] - 2025年上半年分业务营收：仪表板43.59亿元（同比+7%）、门板15.59亿元（同比+67%）、保险杠3.11亿元（同比+119%）、座椅附件1.61亿元（同比+107%）[2] - 第三季度业绩低于预期，主要因毛利率短期承压，受座椅业务并表和行业竞争加剧影响 [1][3] 战略布局与未来增长点 - 公司持续推进全球化战略，2025年向斯洛伐克子公司增资4500万欧元，并在德国、美国设立子公司 [4] - 公司通过收购安徽瑞琪切入座椅整椅领域，品类从内饰扩展至外饰、座椅，以提升单车配套价值 [4] - 公司战略布局机器人领域，出资1亿元设立常州新泉智能机器人有限公司，有望带来新增长点 [1][4] - 公司是北美新能源核心汽车供应商之一，有望开辟全新增长曲线 [1][5] 盈利预测与估值 - 报告下调盈利预测，预计2025-2027年营收分别为161.49/194.13/234.70亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.57/12.59/16.08亿元 [5] - 基于可比公司2026年平均35.6倍市盈率，给予公司相同估值 [5]

投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 核心观点 - 报告认为公司通过成立机器人子公司和收购安徽瑞琪切入新领域，结合全球化布局，有望打造新的增长动力 [1][2][3] - 尽管2025年前三季度净利润同比下滑9%，但预计2025-2027年归母净利润将恢复增长，达到10/13/16亿元 [3] - 公司持续推进墨西哥、斯洛伐克等生产基地建设，并拓展中高端外资和合资品牌客户，以支撑未来业绩增长 [2] 业绩表现 - 2025年前三季度收入114.1亿元，同比增长19% [1] - 2025年前三季度归母净利润6.2亿元，同比下降9% [1] - 2025年第三季度收入39.5亿元，同比增长15%，环比增长0.4% [1] - 2025年第三季度归母净利润2.0亿元，同比下降27%，环比下降4% [1] - 2025年第三季度销售毛利率15.6%，环比下降1.2个百分点 [2] - 2025年第三季度销售净利率5.0%，环比下降0.3个百分点 [2] - 2025年第三季度期间费用率10.8%，环比上升0.8个百分点 [2] 战略举措与增长动力 - 投资1亿元建立全资子公司常州新泉智能机器人有限公司，进军智能机器人相关部件领域 [1] - 收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司，借此切入座椅领域，整合形成完整的内饰系统解决方案 [3] - 安徽瑞琪前身为芜湖李尔座椅工厂，具备头枕扶手、座椅骨架等产品的生产能力，客户主要为奇瑞等 [3] - 公司持续推进墨西哥、斯洛伐克等生产基地的全球化布局 [2] - 获得部分新车型项目仪表板、保险杠等产品的定点开发和制造 [2] 下游需求与客户 - 2025年第三季度，特斯拉全球生产44.7万辆，环比增长9% [1] - 2025年第三季度，国内新能源车销量340万辆，环比增长12% [1] - 公司客户吉利2025年第三季度销量44.3万辆，环比增长14.7% [1] - 公司客户奇瑞2025年第三季度销售22.8万辆，环比增长16% [1] - 公司与奇瑞、理想、比亚迪、蔚来等企业合作良好，为未来拓展产品品类奠定客户基础 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025年归母净利润10亿元，对应市盈率36倍 [3][4] - 预计2026年归母净利润13亿元，对应市盈率29倍 [3][4] - 预计2027年归母净利润16亿元，对应市盈率23倍 [3][4] - 预计2025年营业收入163.14亿元，同比增长23% [4] - 预计2026年营业收入200.67亿元，同比增长23% [4] - 预计2027年营业收入246.82亿元，同比增长23% [4] - 预计2025年每股收益2.03元 [4] - 预计2026年每股收益2.57元 [4] - 预计2027年每股收益3.16元 [4] 财务指标预测 - 预计2025年净资产收益率14.8%，2026年16.2%，2027年17.0% [4][9] - 预计2025年毛利率18.2%，2026年18.6%，2027年19.0% [9] - 预计2025年净利率6.1%，2026年6.3%，2027年6.3% [9] - 预计2025年资产负债率62.4%，2026年63.1%，2027年63.4% [9]

投资评级与价格 - 报告对凌云股份的投资评级为“增持” [1] - 公司最新收盘价为12.88元，总市值为157.44亿元 [1] 核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入140.70亿元，同比增长5.41%；实现归母净利润5.88亿元，同比增长17.47% [2] - 2025年第三季度单季度实现营收48.09亿元，同比增长9.05%；实现归母净利润1.55亿元，同比大幅增长52.86% [2] - 利润高速增长得益于汇率变动带来的汇兑损失同比降低，以及国内业务的强劲表现 [3] 核心业务与新客户拓展 - 汽车零部件主业发展势头强劲，上半年累计定点新项目526个 [4] - 汽车金属板块定点项目161个，优质客户占比86.99%，保险杠、电池壳、热成型等优势产品占比89.97% [4] - 汽车管路系统定点项目365个，并成功开发储能、充电站、数据中心等场景的液冷产品订单 [4] 新兴业务布局 - 机器人传感器业务取得进展，拉压力、扭矩力传感器产品已交付多个小批量订单，六维力传感器已完成设计，力传感器车间已建成专业生产线 [5] - 液冷业务成功拓展至储能、充电站、数据中心等新场景 [5] - 汽车线控转向业务完成了无人物流车转向系统设计，进入样机制造阶段 [5] 全球化战略推进 - 德国子公司WAG经营质量持续改善，人工成本同比大幅减少 [6] - 墨西哥WAM完成管理体系搭建和核心部门基础能力建设，增资到位改善资本结构 [6] - 摩洛哥建厂项目稳步推进，已完成商务部备案、公司核名和厂址选定等工作 [6][7] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为207.42亿元、225.66亿元、242.58亿元 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.99亿元、8.99亿元、9.94亿元 [8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.65元、0.74元、0.81元 [8] - 以2025年10月27日收盘价12.88元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为19.69倍、17.52倍、15.84倍 [8] - 预计2025-2027年毛利率分别为16.9%、17.1%、17.3% [10] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为9.8%、9.9%、9.9% [10]

行业与公司发展现状 - 五莲县已形成以五征集团和鸿日新能源为龙头的汽车产业双引擎 截至9月份 产业链上规上企业实现产值94.8亿元 占全县规模以上工业产值的50.6% [2] - 全县汽车及零部件配套企业达280余家 形成百亿级产业集群 [1] - 鸿日汽车旗下产品连续4年产销量位居行业第一 占据全国23%的市场份额 产品远销巴基斯坦、印尼等国 [2] 生产制造能力 - 五征飞碟汽车总装车间生产效率高 每225秒就有一台新能源轻卡组装下线 日产能最高可达400台 [1] - 鸿日汽车战略新品"泡泡糖"首台量产车正式下线 展现企业在微电行业领先的技术研发实力与高端制造水平 [2] - 日照鸿蒙工业科技有限公司PACK锂电池工厂年产值可达5亿元 [2] 产业链协同与本地化 - 产业集聚化、采购本地化为整车生产企业降低物流成本 增强核心竞争力 [1][2] - 龙头企业带动配套企业发展 例如日照市广和车件有限公司80%的产品为五征集团配套供应 产品还出口到俄罗斯等国 [1] - 通过成立汽车产业链招商专班 招引60余家产业链上下游企业落地 [1] 产业升级与配套能力 - 双引擎带动全县汽车产业配套能力从基础件向核心件突破 除发动机、变速箱等少数部件外 其他都实现五莲造 [2] - 规划建设汽车高端装备智造产业园、鸿日新能源汽车及零部件配套产业园 [1] - 五征集团是省工业互联网标杆工厂 [1]

公司股价表现 - 公司股票于2025年9月23日上市，发行价为46元多，首日最高价达92元 [3] - 上市后连续下跌5天，股价从最高92元跌至65元，跌幅约29% [1][3] - 上市7天内有6天股价下跌，呈现高开低走态势 [3][4] 公司基本面与财务 - 公司专注于铝合金汽车零部件设计、开发、生产、销售和服务，产品应用于新能源和燃油车，客户包括特斯拉、小米、大众等 [3] - 2022年至2024年净利润持续增长，分别为2.33亿元、3.212亿元、4.052亿元 [5] - 截至分析时点，公司市值约为125.48亿元，流通市值26.27亿元，市盈率为26.19 [4] 上市融资与资金状况 - 公司本次上市募集资金超过24亿元，较上次申请金额高出近四倍 [7] - 募集资金用途中，原计划扩产的项目取消，补充流动资金金额从1亿元增加至5亿元 [7] - 公司在2022年现金流刚转正时进行了6000万元的分红，同时进行大额融资，其资金需求的合理性受到关注 [7] 市场投资者行为与观点 - 市场观点认为上市首日机构拉高股价后抛售，由散户接盘 [9] - 持有原始股的机构投资者成本较低，在任何价位卖出均可获利 [9] - 投资者普遍吐槽新股定价过高，上市后即持续下跌，如同“割韭菜” [11]

公司近期重大订单 - 全资子公司泽升欧洲获得德国某知名车企电池托盘系列产品项目定点，预计于2027年9月开始量产，项目生命周期7年，全生命周期总销售金额预计约为人民币23亿元 [1][3] - 项目定点是客户对公司产品开发能力和供货资格的认可，但实际销售金额将以双方确认的订单结算为准 [3] 公司财务业绩与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入从23.5亿元增长至39.5亿元，净利润从2.33亿元增长至4.05亿元 [8] - 公司预计2025年1—9月实现营业收入34.05亿元至35.06亿元，同比增长25.35%至29.03%，净利润3.48亿元至3.6亿元，同比增长33.69%至38.31% [2][8] - 2022年至2024年，公司对前五大客户销售收入从12.35亿元增长至20.44亿元，占营业收入比例稳定在约52% [1][5] 客户结构与业务构成 - 公司整车厂商客户主要包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等 [1][5] - 2022年至2024年，公司来自整车厂商的收入从10.83亿元增长至21.21亿元，占主营业务收入比重从51.45%提升至59.33% [5] - 2024年前五大客户分别为特斯拉、宁德时代、赛力斯、海斯坦普与蔚来汽车 [1][6] - 公司一级供应商客户包括海斯坦普、凌云工业、富奥股份、华域汽车、宁德时代等国内外知名企业 [5] 公司发展历程与战略 - 公司成立于1992年，2010年业务向汽车零部件领域延伸，2016年通过为蔚来汽车提供门槛梁零部件开启新能源汽车铝合金零部件布局 [4][7] - 2020年以来受益于新能源汽车产业蓬勃发展，公司业务进入快速发展阶段 [4] - 公司于2025年9月23日在上海证券交易所主板上市，募资总额22.38亿元，用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地和年产50万台(套)电池托盘等项目 [7] - 未来发展战略包括继续拓展国内外高端优质客户，加大研发投入和新产品开发，提升产品性能和生产工艺 [9] 行业背景与市场定位 - 国内新能源汽车市场销量及渗透率仍处于不断提升过程中，铝合金汽车零部件市场规模将随之扩大 [8] - 公司主要产品包括门槛梁、电池托盘、保险杠和副车架系列产品，主要应用于新能源汽车领域 [5]